[DB증권 전기전자 조현지]
대덕전자 3Q26 잠정실적 안내드립니다.
- 매출 4,181억원 (컨센서스 4,185억원)
- 영업이익 879억원 (컨센서스 776억원)
- 지배주주순이익 544억원 (컨센서스 636억원)
공시 링크: http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20261030800778
대덕전자 3Q26 잠정실적 안내드립니다.
- 매출 4,181억원 (컨센서스 4,185억원)
- 영업이익 879억원 (컨센서스 776억원)
- 지배주주순이익 544억원 (컨센서스 636억원)
공시 링크: http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20261030800778
[DB증권 전기전자 조현지]
대덕전자(353200): 수익성 21% 기록하며 역대 최대 실적 시현
- 대덕전자 3Q26P 매출액 4,181억원(+46.1%YoY, +4.3%QoQ), 영업이익 879억원(+259.4%YoY, +25.0%QoQ) 기록하며 컨센서스 영업이익(776억원) 상회하는 호실적 기록
- 전분기대비 원달러환율 하락 영향으로 영업이익단 약 120억원 부정적 영향 발생했을 것으로 추산됨에도 불구, 한정된 CAPA 내에서(현재 메모리, FCCSP, FCBGA 실질적 풀가동중) 메모리, FCCSP, FCBGA, MLB 모두 QoQ 영업이익률 상승하며 역대 최대 실적 기록했음
- 대덕전자는 4Q26E 영업이익 가이던스를 800억원 초중반으로 제시
- 다만 최근 가이던스와 실제 실적간 온도차이가 큰 상황. 영업이익 2Q26 703억원(vs 가이던스 500억원 중반), 3Q26 879억원(vs 가이던스 700억원 초중반)으로 보수적으로 가이던스 제시하고 있다고 판단
- 임단협 협상비용 역시 연초부터 안분하여 반영하고 있다는 점에서 비용 변수 역시 예년 대비 감소 예상돼 4Q26E 영업이익 886억원(+206.0%YoY, +0.8%QoQ)으로 전망함
- FCBGA 내 대면적기판 비중 현재 한자리수대로 파악되나, 4Q26E 서버급 → 2H27E AI가속기, LPU, CXL향 양산 예정 등 증설분 반영에 따른 본격적인 외형 성장 기대됨
- 분기 최대 전사 매출액은 1차증설(3Q27E 온기반영) 후 5,500억원(연 2.2조원), 2차 증설(4Q28E 온기반영) 후 6,800억원(연 2.7조원)으로 확대 전망함
- 직전 사이클(2022년) 대비 쇼티지 강도 더욱 강하다고 판단되는 가운데 누적된 판가 인상분은 상대적으로 낮아(YTD 30% 수준) 추가적인 판가 인상 및 이에 따른 추가적인 실적 상향 역시 가능한 환경으로 판단함
보고서 링크: https://abit.ly/skf4zej
대덕전자(353200): 수익성 21% 기록하며 역대 최대 실적 시현
- 대덕전자 3Q26P 매출액 4,181억원(+46.1%YoY, +4.3%QoQ), 영업이익 879억원(+259.4%YoY, +25.0%QoQ) 기록하며 컨센서스 영업이익(776억원) 상회하는 호실적 기록
- 전분기대비 원달러환율 하락 영향으로 영업이익단 약 120억원 부정적 영향 발생했을 것으로 추산됨에도 불구, 한정된 CAPA 내에서(현재 메모리, FCCSP, FCBGA 실질적 풀가동중) 메모리, FCCSP, FCBGA, MLB 모두 QoQ 영업이익률 상승하며 역대 최대 실적 기록했음
- 대덕전자는 4Q26E 영업이익 가이던스를 800억원 초중반으로 제시
- 다만 최근 가이던스와 실제 실적간 온도차이가 큰 상황. 영업이익 2Q26 703억원(vs 가이던스 500억원 중반), 3Q26 879억원(vs 가이던스 700억원 초중반)으로 보수적으로 가이던스 제시하고 있다고 판단
- 임단협 협상비용 역시 연초부터 안분하여 반영하고 있다는 점에서 비용 변수 역시 예년 대비 감소 예상돼 4Q26E 영업이익 886억원(+206.0%YoY, +0.8%QoQ)으로 전망함
- FCBGA 내 대면적기판 비중 현재 한자리수대로 파악되나, 4Q26E 서버급 → 2H27E AI가속기, LPU, CXL향 양산 예정 등 증설분 반영에 따른 본격적인 외형 성장 기대됨
- 분기 최대 전사 매출액은 1차증설(3Q27E 온기반영) 후 5,500억원(연 2.2조원), 2차 증설(4Q28E 온기반영) 후 6,800억원(연 2.7조원)으로 확대 전망함
- 직전 사이클(2022년) 대비 쇼티지 강도 더욱 강하다고 판단되는 가운데 누적된 판가 인상분은 상대적으로 낮아(YTD 30% 수준) 추가적인 판가 인상 및 이에 따른 추가적인 실적 상향 역시 가능한 환경으로 판단함
보고서 링크: https://abit.ly/skf4zej
[DB증권 전기전자 조현지]
비에이치 3Q26 잠정실적 안내드립니다.
- 매출 4,320억원 (컨센서스 5,239억원)
- 영업이익 305억원 (컨센서스 355억원)
공시 링크: http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20261103800120
비에이치 3Q26 잠정실적 안내드립니다.
- 매출 4,320억원 (컨센서스 5,239억원)
- 영업이익 305억원 (컨센서스 355억원)
공시 링크: http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20261103800120
[DB증권 전기전자 조현지]
심텍 3Q26 잠정실적 안내드립니다.
- 매출 5,359억원 (컨센서스 5,575억원)
- 영업이익 1,018억원 (컨센서스 852억원)
- 지배주주순이익 253억원 (컨센서스 532억원)
공시 링크: http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20261103900445
심텍 3Q26 잠정실적 안내드립니다.
- 매출 5,359억원 (컨센서스 5,575억원)
- 영업이익 1,018억원 (컨센서스 852억원)
- 지배주주순이익 253억원 (컨센서스 532억원)
공시 링크: http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20261103900445
[DB증권 전기전자 조현지]
심텍(222800): 높아지는 눈높이도 가뿐히 상회
- 심텍 3Q26P 영업이익 1,018억원(+721.6%YoY, +61.8%QoQ)으로 컨센서스 대비 20% 상회하는 호실적 기록
- 주목할 부분은 QoQ 매출액이 증가한 제품(서버용 모듈PCB, SOCAMM용 모듈PCB, SiP, FC-CSP, MCP)과 감소한 제품(PC/SSD용 모듈PCB, GDDR, 텐팅) 간 부가가치 격차 뚜렷하다는 점
- 이에 영업이익 성장률(+62%QoQ)이 매출액 증가율(+4%QoQ)을 크게 상회
- 3Q26 SOCAMM향 매출액은 모듈PCB 407억원+MCP 162억원. SOCAMM용 모듈PCB는 높은 공급단가에 대량 양산 체제 진입 효과가 맞물리며 영업이익률이 30%를 상회했을 것으로 추정됨
- 월간 수주액이 1.5억달러 수준까지 확대된 가운데, 물량 증가에 힘입어 4Q26E 전사 가동률은 88% 수준에 도달할 것으로 예상
- 여기에 SOCAMM, FCCSP, SiP 등 고부가 제품의 매출 비중 확대와 추가 판가 인상 가능성이 맞물리며 ASP 상승세도 지속될 전망
- 일회성 성과금 반영 가능성에도 불구하고 모듈PCB와 Substrate 모두 20%를 상회하는 영업이익률을 기록할 것으로 예상됨
- 이에 따라 4Q26E 전사 영업이익은 1,198억원(+986.7%YoY, +17.7%QoQ)억원으로 분기 최대 실적을 경신할 전망이며, 2027E 영업이익 추정치 역시 5,683억원(+90.6%YoY)으로 상향 조정
- 최근 1개월간 주가 약세로 목표주가와 현재주가 간 괴리율이 확대된 가운데, 비교기업의 밸류에이션 멀티플 하락을 반영해 목표주가 20만원으로 하향
- 다만 이는 실적 전망의 하향이 아닌 섹터 전반의 밸류에이션 조정을 반영한 결과이며, 전통 기판업체 내 최선호주 관점 유지
- 실제 최근 1개월간 주요 기판업체들의 주가 조정 강도는 대체로 유사한 수준으로, 동사 고유의 펀더멘털 훼손으로 해석하기는 어려움
- 오히려 4Q26E와 2027E에 걸쳐 물량 확대, 제품 믹스 개선, ASP 상승이 동시에 진행되며 증익 기조가 지속될 가능성이 높다고 판단함
- 실적 추정치 상향과 주가 조정이 맞물린 현시점을 매수 기회로 활용할 것을 권고함
보고서 링크: https://abit.ly/59nx3zz
심텍(222800): 높아지는 눈높이도 가뿐히 상회
- 심텍 3Q26P 영업이익 1,018억원(+721.6%YoY, +61.8%QoQ)으로 컨센서스 대비 20% 상회하는 호실적 기록
- 주목할 부분은 QoQ 매출액이 증가한 제품(서버용 모듈PCB, SOCAMM용 모듈PCB, SiP, FC-CSP, MCP)과 감소한 제품(PC/SSD용 모듈PCB, GDDR, 텐팅) 간 부가가치 격차 뚜렷하다는 점
- 이에 영업이익 성장률(+62%QoQ)이 매출액 증가율(+4%QoQ)을 크게 상회
- 3Q26 SOCAMM향 매출액은 모듈PCB 407억원+MCP 162억원. SOCAMM용 모듈PCB는 높은 공급단가에 대량 양산 체제 진입 효과가 맞물리며 영업이익률이 30%를 상회했을 것으로 추정됨
- 월간 수주액이 1.5억달러 수준까지 확대된 가운데, 물량 증가에 힘입어 4Q26E 전사 가동률은 88% 수준에 도달할 것으로 예상
- 여기에 SOCAMM, FCCSP, SiP 등 고부가 제품의 매출 비중 확대와 추가 판가 인상 가능성이 맞물리며 ASP 상승세도 지속될 전망
- 일회성 성과금 반영 가능성에도 불구하고 모듈PCB와 Substrate 모두 20%를 상회하는 영업이익률을 기록할 것으로 예상됨
- 이에 따라 4Q26E 전사 영업이익은 1,198억원(+986.7%YoY, +17.7%QoQ)억원으로 분기 최대 실적을 경신할 전망이며, 2027E 영업이익 추정치 역시 5,683억원(+90.6%YoY)으로 상향 조정
- 최근 1개월간 주가 약세로 목표주가와 현재주가 간 괴리율이 확대된 가운데, 비교기업의 밸류에이션 멀티플 하락을 반영해 목표주가 20만원으로 하향
- 다만 이는 실적 전망의 하향이 아닌 섹터 전반의 밸류에이션 조정을 반영한 결과이며, 전통 기판업체 내 최선호주 관점 유지
- 실제 최근 1개월간 주요 기판업체들의 주가 조정 강도는 대체로 유사한 수준으로, 동사 고유의 펀더멘털 훼손으로 해석하기는 어려움
- 오히려 4Q26E와 2027E에 걸쳐 물량 확대, 제품 믹스 개선, ASP 상승이 동시에 진행되며 증익 기조가 지속될 가능성이 높다고 판단함
- 실적 추정치 상향과 주가 조정이 맞물린 현시점을 매수 기회로 활용할 것을 권고함
보고서 링크: https://abit.ly/59nx3zz
[DB증권 반도체 서승연, 전기전자 조현지]
금주 및 차주 글로벌 주요 Tech 기업 3Q26 실적발표 일정 안내드립니다.
업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다.
11/5 (목)
06:45 Qualcomm
07:00 ARM
Taiyo Yuden
11/6 (금)
07:00 Microchip
15:00 VIS
11/9 (월)
Sharp
11/10 (화)
16:00 Infineon
TOK
11/11 (수)
07:00 Coreweave
11/12 (목)
17:30 Merck
Cisco (E)
11/13 (금)
06:30 AMAT
SMIC (E)
*컨콜 및 한국 시간 기준
금주 및 차주 글로벌 주요 Tech 기업 3Q26 실적발표 일정 안내드립니다.
업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다.
11/5 (목)
06:45 Qualcomm
07:00 ARM
Taiyo Yuden
11/6 (금)
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15:00 VIS
11/9 (월)
Sharp
11/10 (화)
16:00 Infineon
TOK
11/11 (수)
07:00 Coreweave
11/12 (목)
17:30 Merck
Cisco (E)
11/13 (금)
06:30 AMAT
SMIC (E)
*컨콜 및 한국 시간 기준
[DB증권 전기전자 조현지]
티엘비 3Q26 잠정실적 안내드립니다.
- 매출액 940억원 (컨센서스 981억원)
- 영업이익 166억원 (컨센서스 166억원)
- 지배주주순이익 117억원 (컨센서스 135억원)
공시 링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261105900643
티엘비 3Q26 잠정실적 안내드립니다.
- 매출액 940억원 (컨센서스 981억원)
- 영업이익 166억원 (컨센서스 166억원)
- 지배주주순이익 117억원 (컨센서스 135억원)
공시 링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261105900643
[DB증권 반도체 서승연, 전기전자 조현지]
금주 및 차주 글로벌 주요 Tech 기업 3Q26 실적발표 일정 안내드립니다.
업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다.
11/10 (화)
14:00 TOK
16:00 Infineon
11/11 (수)
07:00 Coreweave
11/12 (목)
17:30 Merck
11/13 (금)
06:30 AMAT
06:30 Cisco
09:30 SMIC
11/16 (월)
21:30 Baidu
11/18 (수)
07:00 Nvidia
21:00 Tencent
*컨콜 및 한국 시간 기준
금주 및 차주 글로벌 주요 Tech 기업 3Q26 실적발표 일정 안내드립니다.
업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다.
11/10 (화)
14:00 TOK
16:00 Infineon
11/11 (수)
07:00 Coreweave
11/12 (목)
17:30 Merck
11/13 (금)
06:30 AMAT
06:30 Cisco
09:30 SMIC
11/16 (월)
21:30 Baidu
11/18 (수)
07:00 Nvidia
21:00 Tencent
*컨콜 및 한국 시간 기준
[DB증권 전기전자 조현지]
두산(000150): 쇼티지는 계속된다
- 3Q26P 전자BG 매출액은 8,020억원(+82.3%YoY, +18.6%QoQ), 영업이익 2,353억원(+126.5%YoY, +16.9%QoQ)으로 분기 최대 실적 재차 경신
- 네트워크보드 내 AI 가속기와 스위치향 수요가 모두 견조하게 성장하는 가운데, 반도체 패키지향 역시 고성능 메모리향 매출액 증가와 기존 판가 인상분의 반영으로 호실적에 기여한 것으로 보임
- 주요 제품군의 매출액 비중은 AI가속기 32%, 스위치 25%, 광모듈 10% 기록하며 기존 AI 가속기 중심의 성장세가 네트워크 스위치, 광모듈 등으로 확산되고 있음
- 단기적으로는 중국 증설분이 11월부터 반영되고, 중장기적으로는 2029E 현재 대비 2.7배 수준까지 CAPA 확대 전망됨
- 신규 증설라인이 모두 완전 가동되는 상황에서도 수요가 공급을 지속 상회할 것으로 예상됨
- 이에 우호적인 가격 협상력이 유지될 가능성이 높으며, 신규 CAPA 확보가 실적 성장으로 직결되는 환경이 지속될 것으로 판단
- 최근 AI 인프라 투자에 대한 수익성 우려 대두되며 관련주 전반에 걸쳐 가파른 주가 조정이 나타났으며, 동사 역시 자유롭지 못했음
- 그러나 전자BG의 구조적인 공급 부족과 높은 가동률, 우호적인 가격 환경에는 변화가 없어 최근 주가 낙폭은 펀더멘털 대비 과도하다고 판단함
- 다만 글로벌 CCL 경쟁사인 EMC 역시 최근 가파른 주가 하락을 겪는 등 업종 전반의 밸류에이션 부담이 확대된 상황
- 이에 전자BG 실적 추정치 상향에도 불구하고 비교기업의 멀티플 하락을 반영해 목표주가 100만원으로 하향 조정함
보고서 링크: https://abit.ly/sbybgg3
두산(000150): 쇼티지는 계속된다
- 3Q26P 전자BG 매출액은 8,020억원(+82.3%YoY, +18.6%QoQ), 영업이익 2,353억원(+126.5%YoY, +16.9%QoQ)으로 분기 최대 실적 재차 경신
- 네트워크보드 내 AI 가속기와 스위치향 수요가 모두 견조하게 성장하는 가운데, 반도체 패키지향 역시 고성능 메모리향 매출액 증가와 기존 판가 인상분의 반영으로 호실적에 기여한 것으로 보임
- 주요 제품군의 매출액 비중은 AI가속기 32%, 스위치 25%, 광모듈 10% 기록하며 기존 AI 가속기 중심의 성장세가 네트워크 스위치, 광모듈 등으로 확산되고 있음
- 단기적으로는 중국 증설분이 11월부터 반영되고, 중장기적으로는 2029E 현재 대비 2.7배 수준까지 CAPA 확대 전망됨
- 신규 증설라인이 모두 완전 가동되는 상황에서도 수요가 공급을 지속 상회할 것으로 예상됨
- 이에 우호적인 가격 협상력이 유지될 가능성이 높으며, 신규 CAPA 확보가 실적 성장으로 직결되는 환경이 지속될 것으로 판단
- 최근 AI 인프라 투자에 대한 수익성 우려 대두되며 관련주 전반에 걸쳐 가파른 주가 조정이 나타났으며, 동사 역시 자유롭지 못했음
- 그러나 전자BG의 구조적인 공급 부족과 높은 가동률, 우호적인 가격 환경에는 변화가 없어 최근 주가 낙폭은 펀더멘털 대비 과도하다고 판단함
- 다만 글로벌 CCL 경쟁사인 EMC 역시 최근 가파른 주가 하락을 겪는 등 업종 전반의 밸류에이션 부담이 확대된 상황
- 이에 전자BG 실적 추정치 상향에도 불구하고 비교기업의 멀티플 하락을 반영해 목표주가 100만원으로 하향 조정함
보고서 링크: https://abit.ly/sbybgg3
[DB증권 전기전자 조현지]
10월 대만 매출: AI가 견인하는 연말 성수기
■ 10월 대만 주요 Tech 품목의 MoM 및 YoY 증감률
- Positive: ① 파운드리 +13%·+57%, ② 반도체 후공정 +1%·+43%, ③ 메모리 +3%·+370%, ④ ODM +3%·+94%, ⑤ EMS +13%·+46%, ⑥ MLCC +1%·+55%, ⑦ PCB +3%·+57%
- 혼조: ① 팹리스 -1%·+12%
- Negative: ① LCD패널 -9%·-0%, ② 카메라 -6%·-6%
■ 대만 주요 Tech 매출 동향
-Yageo의 10월 매출액은 NT$176억(+3%MoM, +55%YoY)으로 역대 최대 실적을 기록. 10월 연휴 영향으로 조업일수가 감소했음에도 범용제품과 특수제품 모두 안정적인 성장세 유지. Yageo는 AI가 아닌 응용처에서도 실적 성장세가 이어지고 있으며, 재고수준 또한 여전히 건전하다고 밝힘. 중저가품 위주로 MLCC 라인업을 구축하고 있는 Walsin 역시 고부가품 중심 믹스 개선과 가격 책정 전략이 호실적에 기여
- Quanta와 Wistron의 10월 매출액은 각각 NT$3,533억(+9%MoM, +104%YoY), NT$4,026억(+6%MoM, +118%YoY)을 기록. Quanta는 GB300 생산은 여전히 견조한 가운데 Vera Rubin 제품은 4Q26 소량 출하, 1Q27 본격 확대를 예상한다는 기존 전망을 유지. Wistron과 Compal은 공통적으로 4분기 PC 출하가 QoQ 약 10% 감소할 것으로 예상한 한편, Wistron은 성장 동력은 11~12월에 집중되고 두 달 모두 10월보다 성과 우위를 전망하는 등 서버의 견조한 성장을 시사
■ 투자전략
- 최근 AI 인프라 투자 확대에 따른 자금조달 부담과 투자회수 불확실성, 미 중간선거 이후 데이터센터 건설 규제 강화 우려 등이 복합적으로 작용하며 전기전자 업종은 주가 조정을 겪음
- 다만 이미 상당 부분 착공된 2027E 투자계획에 미치는 영향은 제한적일 전망으로, 투자 불확실성과 실제 수요 둔화를 구분할 필요가 있다는 판단
- 대만 주요 업체들의 10월 매출액에서도 AI 인프라 수요의 견조함이 재확인되었다(카메라 제외한 전제품군 YoY 성장)
- TrendForce는 2027E 주요 CSP의 Capex가 1.5조달러(+60%YoY)를 상회하고, AI 서버 출하량도 380만대 이상(+36%YoY)으로 확대될 것으로 전망하고 있음
- 수요 전망의 상향 조정이 지속되는 가운데 부품단의 공급 부족은 오히려 심화되는 상황
- 실제로 일부 고용량 MLCC의 리드타임은 7월 약 31주에서 10월 61주까지 확대되었으며, 판가 인상도 본격화되고 있음
- 단기적으로 투자심리의 소강상태가 이어질 가능성은 존재하나, 주가 조정으로 밸류에이션 부담이 완화되었다는 점에 주목할 필요
- 실적 추정치가 상향되는 가운데 과도한 멀티플 축소는 펀더멘털과 주가 간 괴리 확대를 의미하기 때문
- 현재의 주가 조정을 실적 개선의 지속성이 확인되는 기업에 대한 중장기 투자 기회로 활용할 것을 권고
보고서 링크: https://abit.ly/pf7vs6u
10월 대만 매출: AI가 견인하는 연말 성수기
■ 10월 대만 주요 Tech 품목의 MoM 및 YoY 증감률
- Positive: ① 파운드리 +13%·+57%, ② 반도체 후공정 +1%·+43%, ③ 메모리 +3%·+370%, ④ ODM +3%·+94%, ⑤ EMS +13%·+46%, ⑥ MLCC +1%·+55%, ⑦ PCB +3%·+57%
- 혼조: ① 팹리스 -1%·+12%
- Negative: ① LCD패널 -9%·-0%, ② 카메라 -6%·-6%
■ 대만 주요 Tech 매출 동향
-Yageo의 10월 매출액은 NT$176억(+3%MoM, +55%YoY)으로 역대 최대 실적을 기록. 10월 연휴 영향으로 조업일수가 감소했음에도 범용제품과 특수제품 모두 안정적인 성장세 유지. Yageo는 AI가 아닌 응용처에서도 실적 성장세가 이어지고 있으며, 재고수준 또한 여전히 건전하다고 밝힘. 중저가품 위주로 MLCC 라인업을 구축하고 있는 Walsin 역시 고부가품 중심 믹스 개선과 가격 책정 전략이 호실적에 기여
- Quanta와 Wistron의 10월 매출액은 각각 NT$3,533억(+9%MoM, +104%YoY), NT$4,026억(+6%MoM, +118%YoY)을 기록. Quanta는 GB300 생산은 여전히 견조한 가운데 Vera Rubin 제품은 4Q26 소량 출하, 1Q27 본격 확대를 예상한다는 기존 전망을 유지. Wistron과 Compal은 공통적으로 4분기 PC 출하가 QoQ 약 10% 감소할 것으로 예상한 한편, Wistron은 성장 동력은 11~12월에 집중되고 두 달 모두 10월보다 성과 우위를 전망하는 등 서버의 견조한 성장을 시사
■ 투자전략
- 최근 AI 인프라 투자 확대에 따른 자금조달 부담과 투자회수 불확실성, 미 중간선거 이후 데이터센터 건설 규제 강화 우려 등이 복합적으로 작용하며 전기전자 업종은 주가 조정을 겪음
- 다만 이미 상당 부분 착공된 2027E 투자계획에 미치는 영향은 제한적일 전망으로, 투자 불확실성과 실제 수요 둔화를 구분할 필요가 있다는 판단
- 대만 주요 업체들의 10월 매출액에서도 AI 인프라 수요의 견조함이 재확인되었다(카메라 제외한 전제품군 YoY 성장)
- TrendForce는 2027E 주요 CSP의 Capex가 1.5조달러(+60%YoY)를 상회하고, AI 서버 출하량도 380만대 이상(+36%YoY)으로 확대될 것으로 전망하고 있음
- 수요 전망의 상향 조정이 지속되는 가운데 부품단의 공급 부족은 오히려 심화되는 상황
- 실제로 일부 고용량 MLCC의 리드타임은 7월 약 31주에서 10월 61주까지 확대되었으며, 판가 인상도 본격화되고 있음
- 단기적으로 투자심리의 소강상태가 이어질 가능성은 존재하나, 주가 조정으로 밸류에이션 부담이 완화되었다는 점에 주목할 필요
- 실적 추정치가 상향되는 가운데 과도한 멀티플 축소는 펀더멘털과 주가 간 괴리 확대를 의미하기 때문
- 현재의 주가 조정을 실적 개선의 지속성이 확인되는 기업에 대한 중장기 투자 기회로 활용할 것을 권고
보고서 링크: https://abit.ly/pf7vs6u