Два горячих принта подряд. Рынок делает вид, что не заметил

Апрельский PPI вышел +1.4% m/m при прогнозе 0.5%, в годовом +6.0%, максимум с декабря 2022-го. Накануне CPI тоже выше консенсуса: 3.8% YoY, пик с мая 2023-го. Рост широкий: энергия, услуги, фрахт, торговая маржа. Два принта подряд, оба хуже ожиданий.

Рынок ставок отреагировал честно: десятилетка у 4.47%, тридцатилетка снова выше 5%, снижения ставки в этом году практически нет в ценах, вероятность повышения в декабре подросла к ~35%. Сенат утвердил Кевина Уорша новым главой ФРС, Пауэлл уходит в пятницу. Смена руководства в условиях разгоняющейся инфляции - отдельный источник неопределённости.

Фондовый рынок при всём этом закрылся на исторических максимумах: S&P и Nasdaq тащат техи и полупроводники. Но картина под капотом слабее заголовка - две трети акций S&P за день снизились, Dow в минусе. Нарратив держится на узком секторе.
WTI у $101, Brent у $107. Нефть немного откатила после трёхдневного роста на +7%, но пролив фактически закрыт. Главная интрига сегодня - саммит Трамп-Си в Пекине. Версия о том, что Китай как крупнейший покупатель иранской нефти может выступить гарантом сделки, звучит логично, но Трамп перед вылетом дал понять, что помощь Пекина ему не нужна. Ожидания осторожные.

Инфляция ускоряется, ставки идут выше, пролив закрыт, а фонда на хаях. Рано или поздно одно из двух адаптируется. Сегодня следим за Пекином.

🌟 OKX ✌️ School 🌟 Intro 🌟 Chat

Облигации ведут, всё остальное следует

Retail Sales за апрель вышли слабее по заголовку (+0.5% при консенсусе +0.6%), но контрольная группа дала +0.46% при ожиданиях +0.2% - базовый потребитель держится. Реальные продажи при этом -0.15% MoM: номинал тянут цены, а не объём. Стагфляционная рамка перестаёт быть абстракцией.

Главный мотор сегодняшней сессии - bond selloff. 10Y на максимумах у 4.54%, 30Y выше 5%, продают всю кривую с акцентом на 5-7 лет. Через реальные ставки переоцениваются драгметаллы, через мультипликатор - акции. S&P -0.5%, Nasdaq -0.8%, DAX -1.4%, золото -2.0%, серебро -6.6%. Доллар вверх как остаточная переменная.
Это закономерный итог недели: CPI +0.6% MoM (YoY 3.8%, максимум с мая 2023), PPI +1.4% MoM, Import Prices +1.9%. После такой связки рынок выбил из цены любое снижение ставки в 2026 и закладывает около 30% вероятности повышения к декабрю. Иранская геополитика из отдельной строки перешла в статус инфляционного шока второго порядка - теперь она заходит в систему через CPI/PPI, а не через отдельный safe haven bid.

Отдельно по крипте: 7-дневная скользящая средняя чистого притока в спотовые ETF упала до -$88 млн в день - самый сильный отток с февраля. Но контекст другой: февральские оттоки шли на падении цены, текущие - на силе около $80k. Скорее фиксация прибыли, чем паника.
Плюс вчера Конгресс проголосовал по CLARITY Act - одному из самых значимых регуляторных документов для крипты. Чёткое разделение SEC/CFTC, правила для стейблкоинов и DeFi. Если пройдёт в текущем виде - сильный структурный позитив для сектора на горизонте.

Пока bond selloff остаётся главным мотором - держим фокус на кривой.

🌟 OKX ✌️ School 🌟 Intro 🌟 Chat

Проблема не в мотивации
Разбор от Наны

Если ты регулярно ловишь себя на том, что «начнёшь с понедельника» — у тебя не проблема с мотивацией. У тебя проблема с тем, что она не держится.

Каждый раз ты пытаешься завестись через внешние источники: обещания, дедлайны, мотивационные видео про успех. Работает это на адреналине несколько дней, иногда неделю. Потом возвращаешься туда, откуда начал.

Под этим обычно стоит одно из двух. Либо ты делаешь то, что не твоё, и тогда мотивации здесь просто не должно быть. Либо делаешь своё, но из дефицита: пытаешься что-то доказать, заслужить, компенсировать самооценку. И тогда любой откат бьёт по ней снова, и цикл повторяется.

Выход не в том, чтобы заменить мотивацию дисциплиной. А в том, чтобы пересобрать систему так, чтобы не приходилось вытаскивать себя через силу каждый раз.

🌟 OKX ✌️ School 🌟 Intro 🌟 Chat