[시장을 이기는 유안타 주식전략] 김용구

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향후 전망 트럼프 행정부 하에서 변화하는 국내 및 세계 질서

트럼프의 근소한 패배와 그에 따른 대선 싸움이라는 악몽 같은 시나리오가 트럼프 주도의 우파가 해리스의 좌파 대안을 압도하고 주요 인사가 대거 발표되면서 앞으로 일어날 일에 대한 그림이 떠오르고 있습니다. 저는 제가 그리는 그림이 선악에 대한 편견 없이 가능한 한 정확해야 한다는 점을 분명히 하고 싶습니다. 왜냐하면 최선의 결정을 내리는 데 가장 중요한 것은 정확성이기 때문입니다.

제가 그리는 그림은 1) 정부 및 국내 질서를 보다 효율적으로 운영하기 위한 대대적인 혁신과 그 비전을 현실로 바꾸기 위한 내부 정치 전쟁, 2) 미국의 가장 큰 위협으로 인식되는 중국과의 대외 전쟁에 대비한 "미국 우선" 외교 정책 중 하나입니다. 가장 최근의 유사 시기는 1930년대로, 여러 나라에서 이러한 접근 방식이 등장했습니다.

도널드 트럼프가 함께 이를 실현하기 위해 선택한 사람들은 다음과 같습니다: 새로 신설되는 정부효율성부를 이끌 일론 머스크와 비벡 라마스와미, 법무장관으로서(상원의 인준을 받는다면) 이 새로운 행정명령의 법적 한계를 뛰어넘을 맷 개츠, 보건복지부 장관으로서 의료 시스템을 근본적으로 개혁할 RFK 주니어, 국무장관 마르코 루비오, 국가정보국장 툴시 개버드, 국방장관 피트 헤그세스, 외국 적들과의 싸움을 주도할 피트 휘트니스 등이 그 주인공들이죠. 이 외에도 터커 칼슨, 스티브 배넌, 몇몇 트럼프 가족 등 정부에 몸담고 있거나 외부 고문으로 활동할 많은 사람들이 트럼프와 함께 임무를 수행하게 될 것입니다. 이들은 모두 지도자와 소위 '딥 스테이트'를 무너뜨리고 이를 새로운 국내 질서로 대체하여 경제력을 극대화하고 외국의 적과 싸우겠다는 사명에 충실한 사람들입니다.

이 사람들이 자리를 잡으면, 동일한 임명 방식을 사용하여 '딥 스테이트'의 일부라는 비난을 받고 있는 사람들 중 사명에 동조하지 않고 충성하지 않는 사람들을 정부에서 숙청할 가능성이 높습니다. 이는 군대, 법무부, FBI, 증권거래위원회, 연방준비제도이사회, 식품의약국, 질병통제예방센터, 국토안보부, 내무부, '스케줄 F' 공무원(트럼프 당선인이 공무원 보호를 없애기 위해 특정 정부 직무를 재분류하기 위해 재도입하려는 직업 분류) 등 이전에 정치적/이념적으로 덜 통제되는 것으로 여겨졌던 정부 시스템의 모든 부분으로 확대될 것입니다. 대통령이 (공화당이 장악하고 있는 상원, 하원, 법무부와 함께) 통제할 수 있는 대부분의 임명직은 트럼프 대통령과 그의 새로운 국내 질서에 부합하는 인사로 채우기 위해 통제될 것입니다. 이 과정에서 정부 안팎의 대부분의 사람들은 아군 또는 적으로 간주될 것이며, 도널드 트럼프와 동맹국들은 개혁을 방해하는 적을 물리치는 데 모든 권한을 사용할 것입니다. 국내 및 세계 질서를 바꾸는 데 큰 영향을 미칠 것이 거의 확실하다고 생각합니다. 어떤 모습일까요?

변화하는 국내 질서

도널드 트럼프와 그가 선택한 사람들은 비효율적인 회사를 적대적으로 인수하는 기업 습격자처럼 정부와 국가를 개혁하여 사람을 바꾸고 비용을 절감하며 새로운 기술을 도입하여 대대적인 개혁을 단행할 것이 분명해졌습니다. 고든 게코와 그가 "탐욕은 좋은 것"이라는 연설에서 전달한 관점을 생각하면서, 이러한 접근 방식을 중앙 정부와 국가 전체에 적용하려는 미국 대통령의 발언이라는 점을 인식하세요. 앞서 언급했듯이 가장 최근의 유사한 역사적 사례는 1930년대의 강경 우파 국가들이었습니다. 분명히 말씀드리지만, 트럼프와 그의 정부에 속한 사람들이 파시스트이거나 여러 면에서 파시스트 지도자들처럼 행동할 것이라는 뜻이 아니라, 현재 국가주의적이고 보호주의적이며 하향식 정부 주도의 경제 및 사회 정책으로 정권을 장악하고 내부 반대에 대한 관용이 거의 없고 국제 강대국 분쟁에 휘말리는 사람들을 이해하기 위해서는 1930년대에 유사한 정책을 펼친 국가들의 행동을 이해하는 것이 중요하다는 뜻입니다.

국가의 경제 혁신은 환경 보호, 기후 변화 대응, 빈곤 문제 해결, 다양성, 형평성, 포용성 장려 등 국민들이 크게 신경 쓰지 않고 생산성과 효율성을 향상시키는 산업 정책을 통해 이루어질 가능성이 높습니다. 제가 가장 중요하다고 생각하는 교육과 부채 관리 등 특정 핵심 분야는 소홀히 다뤄질 가능성이 높습니다(민주당에서도 소홀히 다뤄졌을 것입니다). 트럼프-머스크 파트너십이 지속되는 한, 그들은 이 새로운 국내 질서의 주요 설계자이자 실행자가 될 것입니다. 이러한 정책은 규제에 시달리고 세금 증가를 걱정하는 월스트리트와 일부 기술 기업 및 대부분의 기업에게는 좋은 소식일 수 있습니다. 이러한 기업들은 이전에는 여러모로 거래에 제약을 받았지만, 앞으로는 정부의 제약에서 훨씬 더 자유로워질 것입니다. 이러한 변화는 자본 통제가 완화되고 연준이 더 쉽게 돈을 찍어내도록 압력을 받을 것이기 때문에 금융 딜 메이커, 은행, 자산 관리자에게는 더 많은 자유와 더 많은 돈과 신용을 갖게 될 것이기 때문에 큰 도움이 될 것입니다. 이러한 정책은 친트럼프 성향의 기술 기업들이 크게 제약받지 않는 방식으로 성장하고 운영할 수 있게 되므로 이들에게 큰 도움이 될 것입니다. 이러한 정책은 바쁠 변호사들에게도 좋은 소식이 될 것입니다. 저는 이미 민주당 정부 하에서 할 수 있었던 것보다 트럼프 행정부 하에서 훨씬 더 많은 일을 하려는 사람들의 계획에 큰 변화가 있음을 보고 있습니다. 또한 인공지능에 대한 규제가 완화되고 관세를 통해 세수를 늘리는 동시에 국내 생산자를 보호할 수 있게 될 것입니다. 연준이 금리 인하를 계속한다면(저는 그렇게 해야 한다고 생각하지 않지만) 머니마켓 펀드와 기타 예금에 저축된 많은 현금이 다른 시장으로 이동하여 시장과 경제에 활력을 불어넣을 것입니다. 또한 미국이 경제 전쟁과 지정학적 전쟁을 벌이고 있으며 중국뿐만 아니라 러시아, 이란, 북한과 같은 다른 국가들과 군사 전쟁을 벌일 수도 있다는 현실은 국내 안보와 국내 정책에 큰 영향을 미칠 것입니다. 예를 들어, 미국이 모든 핵심 기술을 적정 수준으로 확보하려면 이러한 기술을 미국에서 생산하거나(예: 2030년까지 최첨단 칩의 20%를 미국에서 생산해야 함) 동맹국에서 생산하도록 하는 정책이 필요하며, 중앙 정부는 이러한 변화를 가능하게 하는 에너지 및 규제 정책을 강력하고 강력하게 주장해야 할 것입니다.

변화하는 국제 세계 질서

국제 세계 질서는 a) 미국과 그 동맹국들이 만든 제2차 세계대전 이후 체제의 낡은 잔재로서, 일반적으로 합의된 글로벌 행동 기준, 규칙 및 UN, WTO, 국제사법재판소, IMF, 세계은행 등과 같은 관리 기관이 존재하거나 존재했던 기존 체제에서 변화할 것입니다. b) 향후 10년 동안 경제 및 지정학적 전쟁과 군사적 전쟁의 가능성이 그 어느 때보다 높아짐에 따라 미국이 동맹국, 적, 비동맹국을 명확히 구분하여 "미국 우선" 정책을 추구하는 더욱 분열된 세계 질서입니다. 다시 말해, 미국이 주도하는 다국적 조직을 통해 각국이 원칙과 규칙을 가지고 서로 상생하는 방법을 함께 모색하던 시대는 이제 끝나고, 미국이 양대 축이 되고 중국이 다른 축이 되는 보다 이기적인 정글의 법칙 형태의 질서로, 그리고 그 싸움은 대체로 자본주의 대 공산주의(현대판)라는 고전적인 싸움으로 바뀌고 있다는 것입니다.

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