Forwarded from 상상인증권 리서치
※ 상상인 리서치 투자전략 뉴스
24.06.26 (수)
● Top News
- 美 6월 소비자 신뢰 하락…"노동시장 약화 시 추가 하락"
https://naver.me/GxkbSoFp
● Economy
- 과일에 이어 채소값 상승, 장바구니 물가 요동에 서민들 시름 깊어져
https://naver.me/FHlT9LfM
- 미 4월 주택가격 전년 대비 7.2%↑…사상 최고 경신
https://naver.me/FV7glMKC
● Stock Market
- 기술주에 울고 웃는 뉴욕 증시, 혼조세 마감…나스닥 1.26%↑
https://naver.me/5dutzM0Y
- 중국 증시 하락 마감…상하이지수 0.44%↓
https://naver.me/5gFyUvlQ
● Fixed Income
- 국고채 금리, 1bp 미만 소폭 상승…3년물, 3.20% 상회
https://naver.me/FnmlH9ug
- 美 연준 '매파' 인사 "인플레 반등 시 금리 인상 가능성"
https://naver.me/xTTvXiXv
● Currency
- 美 연준인사 '매파' 발언에 달러화 강세 지속…1달러=159.7엔
https://naver.me/xJi3J5F6
- 엔화 폭락에 고통받는 수출 기업들
https://naver.me/GSDx7T14
● Commodity
- 차익 실현 매물에 1% 하락…중동 불안은 여전
https://naver.me/502V5mH3
- 일상화된 리튬 배터리, 화재 지침은 없어
https://naver.me/xY4OtVdm
● Real Estate
- 하루가 다르게 치솟는 전세 소방수 떴다…하반기 서울 입주물량 쏟아진다
https://naver.me/52RsEhAt
- 중국인이 부동산 싹쓸이?…"제주도는 중국섬" 실제론 어떨까
https://naver.me/5T4RhD3U
● ESG
- 덴마크, 세계 최초로 ‘농업 탄소세’ 부과… 감축 목표량의 70% 해결
https://naver.me/xY4OdP9c
● ETC
- 비트코인 5% 급등, 6만2000달러 재돌파
https://naver.me/xOxBjYM3
[상상인증권 투자전략팀]
채널: https://t.me/ssi_macro
24.06.26 (수)
● Top News
- 美 6월 소비자 신뢰 하락…"노동시장 약화 시 추가 하락"
https://naver.me/GxkbSoFp
● Economy
- 과일에 이어 채소값 상승, 장바구니 물가 요동에 서민들 시름 깊어져
https://naver.me/FHlT9LfM
- 미 4월 주택가격 전년 대비 7.2%↑…사상 최고 경신
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● Stock Market
- 기술주에 울고 웃는 뉴욕 증시, 혼조세 마감…나스닥 1.26%↑
https://naver.me/5dutzM0Y
- 중국 증시 하락 마감…상하이지수 0.44%↓
https://naver.me/5gFyUvlQ
● Fixed Income
- 국고채 금리, 1bp 미만 소폭 상승…3년물, 3.20% 상회
https://naver.me/FnmlH9ug
- 美 연준 '매파' 인사 "인플레 반등 시 금리 인상 가능성"
https://naver.me/xTTvXiXv
● Currency
- 美 연준인사 '매파' 발언에 달러화 강세 지속…1달러=159.7엔
https://naver.me/xJi3J5F6
- 엔화 폭락에 고통받는 수출 기업들
https://naver.me/GSDx7T14
● Commodity
- 차익 실현 매물에 1% 하락…중동 불안은 여전
https://naver.me/502V5mH3
- 일상화된 리튬 배터리, 화재 지침은 없어
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● Real Estate
- 하루가 다르게 치솟는 전세 소방수 떴다…하반기 서울 입주물량 쏟아진다
https://naver.me/52RsEhAt
- 중국인이 부동산 싹쓸이?…"제주도는 중국섬" 실제론 어떨까
https://naver.me/5T4RhD3U
● ESG
- 덴마크, 세계 최초로 ‘농업 탄소세’ 부과… 감축 목표량의 70% 해결
https://naver.me/xY4OdP9c
● ETC
- 비트코인 5% 급등, 6만2000달러 재돌파
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[상상인 Macro Daily 6/27(목)]
◆ Stock Market
- KOSPI는 전일대비 0.64% 상승한 2,792.05pt에 마감. 저가 매수세가 유입되었던 미국 증시의 반등세에 힘입어 한국 증시 역시 외국인 투자자들의 순매수세가 유입. 특히 AI와 관련 반도체 섹터 종목들이 한국 증시의 상승세 주도
- S&P 500은 전일대비 0.16% 상승한 5,477.90pt에 마감. 주요 지표 발표가 부재한 상황에서 PCE 물가 둔화 기대로 대형주 위주로 상승세를 시현. 아마존은 시총 2조달러를 돌파하며 지수 상승을 견인
◆ Fixed Income
- 국고채 10년물 금리는 전일대비 0.5bp 상승한 3.275%에 마감. 보먼 미 연준 이사의 기준금리 인하를 부정하는 발언과 호주 5월 CPI가 예상치를 상회했다는 소식에 영향을 받아 국고채 시장은 전반적으로 약세장을 시현. 하지만 이후 외국인 투자자들의 국채 선물 순매수세가 나타나면서 금리 상승폭은 축소
- 미국채 10년물 금리는 전일대비 8.2bp 상승한 4.329%에 마감. 주요 이벤트는 부재하였지만 6월 중 미 국채 금리의 낙폭 과대 인식 속 월말 차익실현 매물이 출회하면서 미 국채 금리는 상승폭을 확대
◆ Currency
- 원/달러 환율은 전일대비 1.2원 상승한 달러당 1,388.7원에 마감. 보먼 미 연준 이사가 금리 인상도 고려하고 있다는 발언으로 인해 달러화 강세가 시현된 점이 원/달러 환율 상승 요인으로 작용. 다만 기술주들의 반등세에서 나타난 위험자산 선호 심리 회복은 환율 상승폭 제한
- 달러 인덱스는 전일대비 0.45pt 상승한 106.05pt에 마감. 연준 인사들의 매파적 기조와 주 후반 발표되는 5월 PCE 물가를 앞두고 불확실성이 커지며 달러화는 강세 마감
◆ Commodity
- 금(8월물)은 전일대비 0.76% 하락한 온스당 2,313.2달러에 마감. 금리 상승으로 인한 금 보유의 기회비용이 증가하면서 금 가격은 하락. 달러화 강세가 이어지는 점 또한 금 가격 약세 요인으로 작용
- WTI(8월물)은 전일대비 0.09% 상승한 배럴당 80.9달러에 마감. 미국 상업용 원유 재고가 시장 예상보다 증가하였음에도 중동지역 긴장감이 유지되면서 유가는 강보합 마감.
* 원문 보고서 링크: https://zrr.kr/QIal
* 상상인증권 리서치센터: https://t.me/ssi_research
* 상상인증권 투자전략팀: https://t.me/ssi_macro
* 해당 내용은 컴플라이언스 승인을 필하였습니다.
◆ Stock Market
- KOSPI는 전일대비 0.64% 상승한 2,792.05pt에 마감. 저가 매수세가 유입되었던 미국 증시의 반등세에 힘입어 한국 증시 역시 외국인 투자자들의 순매수세가 유입. 특히 AI와 관련 반도체 섹터 종목들이 한국 증시의 상승세 주도
- S&P 500은 전일대비 0.16% 상승한 5,477.90pt에 마감. 주요 지표 발표가 부재한 상황에서 PCE 물가 둔화 기대로 대형주 위주로 상승세를 시현. 아마존은 시총 2조달러를 돌파하며 지수 상승을 견인
◆ Fixed Income
- 국고채 10년물 금리는 전일대비 0.5bp 상승한 3.275%에 마감. 보먼 미 연준 이사의 기준금리 인하를 부정하는 발언과 호주 5월 CPI가 예상치를 상회했다는 소식에 영향을 받아 국고채 시장은 전반적으로 약세장을 시현. 하지만 이후 외국인 투자자들의 국채 선물 순매수세가 나타나면서 금리 상승폭은 축소
- 미국채 10년물 금리는 전일대비 8.2bp 상승한 4.329%에 마감. 주요 이벤트는 부재하였지만 6월 중 미 국채 금리의 낙폭 과대 인식 속 월말 차익실현 매물이 출회하면서 미 국채 금리는 상승폭을 확대
◆ Currency
- 원/달러 환율은 전일대비 1.2원 상승한 달러당 1,388.7원에 마감. 보먼 미 연준 이사가 금리 인상도 고려하고 있다는 발언으로 인해 달러화 강세가 시현된 점이 원/달러 환율 상승 요인으로 작용. 다만 기술주들의 반등세에서 나타난 위험자산 선호 심리 회복은 환율 상승폭 제한
- 달러 인덱스는 전일대비 0.45pt 상승한 106.05pt에 마감. 연준 인사들의 매파적 기조와 주 후반 발표되는 5월 PCE 물가를 앞두고 불확실성이 커지며 달러화는 강세 마감
◆ Commodity
- 금(8월물)은 전일대비 0.76% 하락한 온스당 2,313.2달러에 마감. 금리 상승으로 인한 금 보유의 기회비용이 증가하면서 금 가격은 하락. 달러화 강세가 이어지는 점 또한 금 가격 약세 요인으로 작용
- WTI(8월물)은 전일대비 0.09% 상승한 배럴당 80.9달러에 마감. 미국 상업용 원유 재고가 시장 예상보다 증가하였음에도 중동지역 긴장감이 유지되면서 유가는 강보합 마감.
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[상상인 Macro Daily 6/28(금)]
◆ Stock Market
- KOSPI는 전일대비 0.29% 하락한 2,784.06pt에 마감. 외국인과 개인 투자자들의 순매수세에도 불구하고, 전일 미국 증시에서 마이크론이 향후 실적에 대한 보수적 전망치를 제시했다는 소식에 투심이 위축된 점이 하락 요인으로 작용
- S&P 500은 전일대비 0.09% 상승한 5,482.87pt에 마감. 미국 1분기 GDP 성장률 확정치가 잠정치 1.3%보다 소폭 상향 조정된 1.4%를 기록. 다만 주식시장에 미치는 영향력은 제한적. PCE 물가를 대기하면서 뉴욕 증시는 강보합 마감
◆ Fixed Income
- 국고채 10년물 금리는 전일대비 2.0bp 상승한 3.295%에 마감. 관련 이슈가 부재하면서 전반적으로 변동성은 제한된 가운데, 외국인 투자자들의 국채 선물 순매도세가 시현되면서 국고채 시장은 약세장을 시현
- 미국채 10년물 금리는 전일대비 4.3bp 하락한 4.286%에 마감. 미 1분기 GDP 확정치가 잠정치보다는 높게 나타났으나 예상 범위 내 부합하면서 경기 둔화 흐름을 확인. 특히 소비지출의 둔화는 연준 금리 인하를 지지하며 채권시장은 강세 마감
◆ Currency
- 원/달러 환율은 전일대비 2.9원 하락한 달러당 1,385.8원에 마감. 엔화 약세 지속에 따른 달러화 강세는 원/달러 환율에 상승 모멘텀 제공. 그러나 장중 외환 당국의 개입 경계심으로 인해 수출업체들의 네고 물량이 출회하면서 원/달러 환율은 하락 마감
- 달러 인덱스는 전일대비 0.14pt 하락한 105.91pt에 마감. 2주 이상 신규실업수당 청구 건수의 급증으로 미국 경기의 상대적 우위가 일부 해소. 이에 달러화는 하락세를 시현
◆ Commodity
- 금(8월물)은 전일대비 1.01% 상승한 온스당 2,336.6달러에 마감. 반락한 달러화와 미 국채 금리 하락으로 금 가격은 상승세를 시현. 중동 전쟁 흐름 또한 금 가격 하단을 지지
- WTI(8월물)은 전일대비 1.04% 상승한 배럴당 81.74달러에 마감. 헤즈볼라의 이스라엘 미사일 공격 소식으로 양국간 전면전 가능성이 부각. 계절적인 수요 증가 기간동안 공급차질 우려에 유가는 강세 마감
* 원문 보고서 링크: https://zrr.kr/aktH
* 상상인증권 리서치센터: https://t.me/ssi_research
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◆ Stock Market
- KOSPI는 전일대비 0.29% 하락한 2,784.06pt에 마감. 외국인과 개인 투자자들의 순매수세에도 불구하고, 전일 미국 증시에서 마이크론이 향후 실적에 대한 보수적 전망치를 제시했다는 소식에 투심이 위축된 점이 하락 요인으로 작용
- S&P 500은 전일대비 0.09% 상승한 5,482.87pt에 마감. 미국 1분기 GDP 성장률 확정치가 잠정치 1.3%보다 소폭 상향 조정된 1.4%를 기록. 다만 주식시장에 미치는 영향력은 제한적. PCE 물가를 대기하면서 뉴욕 증시는 강보합 마감
◆ Fixed Income
- 국고채 10년물 금리는 전일대비 2.0bp 상승한 3.295%에 마감. 관련 이슈가 부재하면서 전반적으로 변동성은 제한된 가운데, 외국인 투자자들의 국채 선물 순매도세가 시현되면서 국고채 시장은 약세장을 시현
- 미국채 10년물 금리는 전일대비 4.3bp 하락한 4.286%에 마감. 미 1분기 GDP 확정치가 잠정치보다는 높게 나타났으나 예상 범위 내 부합하면서 경기 둔화 흐름을 확인. 특히 소비지출의 둔화는 연준 금리 인하를 지지하며 채권시장은 강세 마감
◆ Currency
- 원/달러 환율은 전일대비 2.9원 하락한 달러당 1,385.8원에 마감. 엔화 약세 지속에 따른 달러화 강세는 원/달러 환율에 상승 모멘텀 제공. 그러나 장중 외환 당국의 개입 경계심으로 인해 수출업체들의 네고 물량이 출회하면서 원/달러 환율은 하락 마감
- 달러 인덱스는 전일대비 0.14pt 하락한 105.91pt에 마감. 2주 이상 신규실업수당 청구 건수의 급증으로 미국 경기의 상대적 우위가 일부 해소. 이에 달러화는 하락세를 시현
◆ Commodity
- 금(8월물)은 전일대비 1.01% 상승한 온스당 2,336.6달러에 마감. 반락한 달러화와 미 국채 금리 하락으로 금 가격은 상승세를 시현. 중동 전쟁 흐름 또한 금 가격 하단을 지지
- WTI(8월물)은 전일대비 1.04% 상승한 배럴당 81.74달러에 마감. 헤즈볼라의 이스라엘 미사일 공격 소식으로 양국간 전면전 가능성이 부각. 계절적인 수요 증가 기간동안 공급차질 우려에 유가는 강세 마감
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24.06.28 (금)
● Top News
- 美 1분기 경제성장률 확정치 1.4%…잠정치보다 0.1%p↑
https://naver.me/xSFu9kJ0
● Economy
- IMF 총재 "미국, 2% 물가 목표 내년에 달성할 것"
https://naver.me/xQesVaaI
- 中공업기업 수익성 둔화…상승폭 1∼2월 10.2%→1∼5월 3.4%
https://naver.me/xoHAZ2m2
● Stock Market
- 코스피, 기관 '팔자'에 0.29% 하락해 2780대 마감
https://naver.me/5bVyv6ZY
- 고용시장 냉각 조짐에 강보합…네이버 웹툰 10% ↑
https://naver.me/xcnbEyAS
● Fixed Income
- 국고채 금리, 2bp 내외 상승…저가매수에 상승폭 축소
https://naver.me/xHgsf93l
- 엔화 160엔 뚫리자…美 국채금리 뛰었다
https://naver.me/GL8Gg4Ec
● Currency
- '1달러=160엔' 38년만에 최저…수퍼달러·수퍼엔저에 원화 비상
https://naver.me/Fr75hS6G
- 프랑스 총선, ‘유로화 붕괴’의 도화선?
https://naver.me/xrS2ra1s
● Commodity
- 중동 우려에 이틀째 상승…브렌트, 2개월래 최고
https://naver.me/5S9bRlXM
- "구리가격 단기 조정 후 연말까지 강세" 구리 관련주 살아나나
https://naver.me/Gn0ApKmm
● Real Estate
- 서울 아파트 매매 14주 연속 상승…상승률 2년9개월 만에 최고
https://naver.me/GKUnEfC1
- 정책발 '집값 키맞추기' 재현?…3년 전 6억원이었는데, 지금은 9억원
https://naver.me/xOx6t333
● ESG
- 지난해 캐나다 산불, 항공기 총방출의 4배 CO2 뿜어내
https://naver.me/5N1uTDuE
● ETC
- 절세하려면 연내 비트코인 팔아야 할까요?
https://naver.me/GFBQ87Pl
[상상인증권 투자전략팀]
채널: https://t.me/ssi_macro
24.06.28 (금)
● Top News
- 美 1분기 경제성장률 확정치 1.4%…잠정치보다 0.1%p↑
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● Economy
- IMF 총재 "미국, 2% 물가 목표 내년에 달성할 것"
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● Fixed Income
- 국고채 금리, 2bp 내외 상승…저가매수에 상승폭 축소
https://naver.me/xHgsf93l
- 엔화 160엔 뚫리자…美 국채금리 뛰었다
https://naver.me/GL8Gg4Ec
● Currency
- '1달러=160엔' 38년만에 최저…수퍼달러·수퍼엔저에 원화 비상
https://naver.me/Fr75hS6G
- 프랑스 총선, ‘유로화 붕괴’의 도화선?
https://naver.me/xrS2ra1s
● Commodity
- 중동 우려에 이틀째 상승…브렌트, 2개월래 최고
https://naver.me/5S9bRlXM
- "구리가격 단기 조정 후 연말까지 강세" 구리 관련주 살아나나
https://naver.me/Gn0ApKmm
● Real Estate
- 서울 아파트 매매 14주 연속 상승…상승률 2년9개월 만에 최고
https://naver.me/GKUnEfC1
- 정책발 '집값 키맞추기' 재현?…3년 전 6억원이었는데, 지금은 9억원
https://naver.me/xOx6t333
● ESG
- 지난해 캐나다 산불, 항공기 총방출의 4배 CO2 뿜어내
https://naver.me/5N1uTDuE
● ETC
- 절세하려면 연내 비트코인 팔아야 할까요?
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10시 미국 대선 첫 TV토론 시작됩니다. 팔순 어르신들 90분간 싸우시느라 욕보시겠네요. 참고하십시오.
[7/1, Numbers Don’t Lie] (7월 1주) LG이노텍/대주전자재료/효성첨단소재
상상인 주식전략 김용구(T. 02-3779-3825)
자료: <https://zrr.kr/BSUS>
텔레그램: <https://t.me/ConvictionCall>
⚡️한국(WI26) 업종별 실적 Comment
- 한국(WI26) 증시 2024년 영업이익은 1주간(6/21 ~ 6/28) 257.7조원에서 259.6조원으로 +0.7% 상승
😊 주간 ‘24년 영업이익 변화율 상위 업종은 디스플레이, 운송, 반도체
🥲영업이익 변화율 하위 업종은 IT가전, 화학, 철강
⚡️한국(WI26) 업종별 수급 Comment
😊지난주(6/10 ~ 6/14) 외국인 누적 순매수 대금 상위 업종은 반도체, IT하드웨어, 미디어/교육
🥲외국인 누적 순매수 대금 하위 업종은 건강관리, IT가전, 화학
😊지난주 기관 누적 순매수 대금 상위 업종은 기계, 조선, 증권
🥲기관 누적 순매수 대금 하위 업종은 반도체, IT가전, 건강관리
- 조선, 운송, 자동차는 외국인/기관 동반 순매수를 기록. 반도체는 외국인은 순매수, 기관은 순매도로 엇갈림
⚡️Stock Screening
- 실적 컨센서스 상향 조정: SK하이닉스, 현대차, HMM, 대주전자재료, LX인터내셔널 등
- 외국인/기관 순매수강도 상위: 이수페타시스, LX세미콘, 데브시스터즈 등
- 실적 모멘텀 보유 실질 성장주: (순수성장) 삼성전자, 한화에어로스페이스 / (성장) Naver, LG전자 / (가치&성장) 비에이치, 인바디 등
✅지난주 실적 컨센서스 상향 조정 + 외국인/기관 순매수 강도 상위 + ‘24년 연간 및 2Q 실적 모멘텀 보유 실질 성장주 삼중 교집합에 해당하는 7월 1주 종목대안은 LG이노텍, 대주전자재료, 효성첨단소재
상상인 주식전략 김용구(T. 02-3779-3825)
자료: <https://zrr.kr/BSUS>
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🥲영업이익 변화율 하위 업종은 IT가전, 화학, 철강
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😊지난주(6/10 ~ 6/14) 외국인 누적 순매수 대금 상위 업종은 반도체, IT하드웨어, 미디어/교육
🥲외국인 누적 순매수 대금 하위 업종은 건강관리, IT가전, 화학
😊지난주 기관 누적 순매수 대금 상위 업종은 기계, 조선, 증권
🥲기관 누적 순매수 대금 하위 업종은 반도체, IT가전, 건강관리
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⚡️Stock Screening
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- 외국인/기관 순매수강도 상위: 이수페타시스, LX세미콘, 데브시스터즈 등
- 실적 모멘텀 보유 실질 성장주: (순수성장) 삼성전자, 한화에어로스페이스 / (성장) Naver, LG전자 / (가치&성장) 비에이치, 인바디 등
✅지난주 실적 컨센서스 상향 조정 + 외국인/기관 순매수 강도 상위 + ‘24년 연간 및 2Q 실적 모멘텀 보유 실질 성장주 삼중 교집합에 해당하는 7월 1주 종목대안은 LG이노텍, 대주전자재료, 효성첨단소재
[7/1, Conviction Call] 너무 낮은 VIX는 안전하지 않음
상상인 주식전략 김용구(T. 02-3779-3825)
자료: <https://zrr.kr/QZmQ>
텔레그램: <https://t.me/ConvictionCall>
국내외 증시 변곡점 판단을 위한 핵심 잣대 중 하나는 S&P500 12개월 선행 PER/VIX 상대지수. 통상 동 지수는 +1.5(과매수) ~ -1.5(과매도) 밴드를 순환하며, 과매수 극단 이상의 구간에선 주식 비중축소와 수세적 포트폴리오 대응이, 과매도 극단 이하 구간에선 주식 비중확대와 공세적 대응이 시장을 이기는 투자전략의 본령
6/28일 종가 기준 현재 동 지수는 Buying-climax 임계선 +1.5를 훌쩍 넘어선 +2.5. 이는 너무 높은 PER(21.2배)과 너무 낮은 VIX(12.4pt)가 맞물린 결과. 당장, 분자에 해당하는 PER의 속락 여지는 미미. 6월 말 현재 S&P500 12개월 선행 P/E는 21.2배로, 경험/통계적 고점인 +2SD(22.8배)에 다가서는 부담스러운 위치에 자리한 것이 사실. 하이 밸류에이션 Magnificent 7에 극단적으로 쏠리지 않았다면 쉽사리 쓸리고 말았을 현 장세 환경의 특수성과 장래 연준 금리인하 경로/속도에 대한 과도한 낙관론의 복합작용 결과. 단, 엔비디아를 위시한 M7의 독보적 실적 모멘텀이 현 프리미엄 밸류를 시시각각 정당화하고 있고, 현재 시장이 상정한 연준 금리인하 속도 관련 정오 판단은 9월 최초 금리인하 이후에나 확인될 개연성이 높음. 당분간 전고점 이상으로의 현 P/E 멀티플 추가 도약은 무리여도, 현상유지 정도는 가능할 것으로 보는 이유
고민은 ‘안정은 불안정을 낳는다’던 하이먼 민스키의 주장대로, 역사/통계적 저점까지 낮아져 추가 하락 여지는 막히고 반작용격 상승 가능성이 절대적으로 앞서는 VIX. 6월 말 현재 VIX는 12.4pt로 2020년 이후 최저점에 근접했으나, 미 대선 50 거래일 이전부터 대선 일까지 추세적으로 상승해왔던 그간의 전례에 따를 경우 국내외 증시 2Q 실적시즌이 마무리되는 8월 중하순부터 본격 반등 전환에 나설 공산이 큼. 하반기 KOSPI가 6~7월 상승(고점 2,900pt선, 상반기 수출/실적 순항과 주요국 금리인하 관련 사전적 기대의 반영), 8월 중하순 ~ 10월 정체/하락(저점 2,600pt선, 미 대선 관련 정치/지정학 리스크와 연준 금리인하 전후 금리 변동성 확대 가능성). 11~12월 재상승(고점 2,900pt선, 미 대선 이후 글로벌 안도랠리 전개와 밸류업 프로그램 구체화)의 N자 형태 등락 경로를 따를 것이라 보는 주된 이유
실적 모멘텀의 중요성이 커지고(P/E 부담의 희석 및 완화), 미반영 악재(불확실성 또는 VIX 상승) 관련 민감도가 급증하는 증시 환경에선 퀄리티 실적주가 시장 안전지대에 해당. 이에, 1) 4종의 상장 퀄리티 ETF 편입종목 가운데, 2) 실적 모멘텀과, 3) 외국인/기관 수급 모멘텀을 겸비한 퀄리티 실적주를 도출. 너무 높은 PER과 너무 낮은 VIX 부담을 동시에 상쇄할 수 있는 하반기 포트폴리오 전략 관련 버팀목으로 봐도 무방
상상인 주식전략 김용구(T. 02-3779-3825)
자료: <https://zrr.kr/QZmQ>
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국내외 증시 변곡점 판단을 위한 핵심 잣대 중 하나는 S&P500 12개월 선행 PER/VIX 상대지수. 통상 동 지수는 +1.5(과매수) ~ -1.5(과매도) 밴드를 순환하며, 과매수 극단 이상의 구간에선 주식 비중축소와 수세적 포트폴리오 대응이, 과매도 극단 이하 구간에선 주식 비중확대와 공세적 대응이 시장을 이기는 투자전략의 본령
6/28일 종가 기준 현재 동 지수는 Buying-climax 임계선 +1.5를 훌쩍 넘어선 +2.5. 이는 너무 높은 PER(21.2배)과 너무 낮은 VIX(12.4pt)가 맞물린 결과. 당장, 분자에 해당하는 PER의 속락 여지는 미미. 6월 말 현재 S&P500 12개월 선행 P/E는 21.2배로, 경험/통계적 고점인 +2SD(22.8배)에 다가서는 부담스러운 위치에 자리한 것이 사실. 하이 밸류에이션 Magnificent 7에 극단적으로 쏠리지 않았다면 쉽사리 쓸리고 말았을 현 장세 환경의 특수성과 장래 연준 금리인하 경로/속도에 대한 과도한 낙관론의 복합작용 결과. 단, 엔비디아를 위시한 M7의 독보적 실적 모멘텀이 현 프리미엄 밸류를 시시각각 정당화하고 있고, 현재 시장이 상정한 연준 금리인하 속도 관련 정오 판단은 9월 최초 금리인하 이후에나 확인될 개연성이 높음. 당분간 전고점 이상으로의 현 P/E 멀티플 추가 도약은 무리여도, 현상유지 정도는 가능할 것으로 보는 이유
고민은 ‘안정은 불안정을 낳는다’던 하이먼 민스키의 주장대로, 역사/통계적 저점까지 낮아져 추가 하락 여지는 막히고 반작용격 상승 가능성이 절대적으로 앞서는 VIX. 6월 말 현재 VIX는 12.4pt로 2020년 이후 최저점에 근접했으나, 미 대선 50 거래일 이전부터 대선 일까지 추세적으로 상승해왔던 그간의 전례에 따를 경우 국내외 증시 2Q 실적시즌이 마무리되는 8월 중하순부터 본격 반등 전환에 나설 공산이 큼. 하반기 KOSPI가 6~7월 상승(고점 2,900pt선, 상반기 수출/실적 순항과 주요국 금리인하 관련 사전적 기대의 반영), 8월 중하순 ~ 10월 정체/하락(저점 2,600pt선, 미 대선 관련 정치/지정학 리스크와 연준 금리인하 전후 금리 변동성 확대 가능성). 11~12월 재상승(고점 2,900pt선, 미 대선 이후 글로벌 안도랠리 전개와 밸류업 프로그램 구체화)의 N자 형태 등락 경로를 따를 것이라 보는 주된 이유
실적 모멘텀의 중요성이 커지고(P/E 부담의 희석 및 완화), 미반영 악재(불확실성 또는 VIX 상승) 관련 민감도가 급증하는 증시 환경에선 퀄리티 실적주가 시장 안전지대에 해당. 이에, 1) 4종의 상장 퀄리티 ETF 편입종목 가운데, 2) 실적 모멘텀과, 3) 외국인/기관 수급 모멘텀을 겸비한 퀄리티 실적주를 도출. 너무 높은 PER과 너무 낮은 VIX 부담을 동시에 상쇄할 수 있는 하반기 포트폴리오 전략 관련 버팀목으로 봐도 무방
Forwarded from 상상인증권 리서치
※ 상상인 리서치 투자전략 뉴스
24.07.01 (월)
● Top News
- 3.1%대 진입한 3년물…미 6월 고용지표와 파월·라가르드 연설 주시
https://naver.me/52RCvMvN
● Economy
- "6월 물가상승률 2.7%…고환율로 둔화세 주춤"
https://naver.me/xv3v4fqe
- 고금리·고물가 탓… 재정 여력 없어 ‘탈출구’도 막혀
https://naver.me/G38Uzyli
● Stock Market
- 외국인 '역대급 매수'에도…대만증시 30% 뛸 때, 코스피는 5% 올라
https://naver.me/5uI6KWVb
- 상하이 증시, 美·中 갈등 완화 기대…중국 증시 '사자'
https://naver.me/F42fdsoI
● Fixed Income
- 채권 개미, 올 상반기 23조6000억 순매수 ‘역대 최대’
https://naver.me/IGJTHOJX
- 6개월 간 38조…상반기 대기업 회사채 발행액 '역대 최대'
https://naver.me/FQVAosZW
● Currency
- 바닥 뚫린 ‘슈퍼 엔저’… 엔화 예금 상반기에만 1.4조원 늘었다
https://naver.me/GUwEF1i7
- “中마저 달러 팔아 환율 방어?”… 美 재무부 ‘환율 보고서’로 본 强달러 수난
https://naver.me/xnhlYiG5
● Commodity
- 이스라엘-헤즈볼라 긴장 고조 속 소폭 하락
https://naver.me/59v1ezGg
- 中, 희토류 ‘黨 통제’ 강화… 수출제한 고삐
https://naver.me/5FmFpovt
● Real Estate
- 신축 아파트값 고공행진…분양가에 따라 청약 흥행 갈려
https://naver.me/5iTcWXwE
- 서울 아파트는 사야지… 5월 거래량 5000건대 회복
https://naver.me/GNWrqI7b
● ESG
- 서울 6월 사상 첫 평균 30도…"7월엔 40도 폭염 올 수 있다"
https://naver.me/5RhUXeES
● ETC
- 매일 3.6조원 오가도 '무방비'…코인 달라지나
https://naver.me/FXwpAMas
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24.07.01 (월)
● Top News
- 3.1%대 진입한 3년물…미 6월 고용지표와 파월·라가르드 연설 주시
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- "6월 물가상승률 2.7%…고환율로 둔화세 주춤"
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● Stock Market
- 외국인 '역대급 매수'에도…대만증시 30% 뛸 때, 코스피는 5% 올라
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- 상하이 증시, 美·中 갈등 완화 기대…중국 증시 '사자'
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● Fixed Income
- 채권 개미, 올 상반기 23조6000억 순매수 ‘역대 최대’
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- 6개월 간 38조…상반기 대기업 회사채 발행액 '역대 최대'
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● Currency
- 바닥 뚫린 ‘슈퍼 엔저’… 엔화 예금 상반기에만 1.4조원 늘었다
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● Commodity
- 이스라엘-헤즈볼라 긴장 고조 속 소폭 하락
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- 中, 희토류 ‘黨 통제’ 강화… 수출제한 고삐
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● Real Estate
- 신축 아파트값 고공행진…분양가에 따라 청약 흥행 갈려
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- 서울 아파트는 사야지… 5월 거래량 5000건대 회복
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● ESG
- 서울 6월 사상 첫 평균 30도…"7월엔 40도 폭염 올 수 있다"
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● ETC
- 매일 3.6조원 오가도 '무방비'…코인 달라지나
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[상상인 Macro Daily 7/1(월)]
◆ Stock Market
- KOSPI는 전영업일대비 0.49% 상승한 2,797.82pt에 마감. 기획재정부가 밸류업 프로그램 참여 기업에 대해 상속세 완화 등을 포함한 세법상 인센티브 제공을 언급하면서 금융주들을 중심으로 동반 상승세가 시현된 점이 증시 상승 요인으로 작용
- S&P 500은 전영업일대비 0.41% 하락한 5,460.48pt에 마감. 5월 미국 PCE 가격지수는 헤드라인(0.0% MoM, 2.6% YoY)과 근원(0.1% MoM, 2.6% YoY) 모두 예상치에 부합하며 호재로 작용하였으나 시카고 PMI 급등, 분기말 차익실현 매물 출회 등의 영향으로 지수 하락 마감
◆ Fixed Income
- 국고채 10년물 금리는 전영업일대비 3.5bp 하락한 3.260%에 마감. 미국 5월 PCE 발표를 앞두고 물가 둔화 기대 심리가 증대된 가운데, 한국 산업생산 지수도 생산/소비/투자 모두 감소하면서 한은의 금리 인하 가능성이 높아진 점이 국고채 시장의 강세장을 야기
- 미국채 10년물 금리는 전영업일대비 11.0bp 상승한 4.396%에 마감. 5월 미국 PCE 가격지수의 전반적 완화 흐름에도 시카고 PMI가 5월 35.4에서 6월 47.4로 급등하는 모습에 제조업 확장에 따른 물가 우려가 부각되며 금리 상승 마감
◆ Currency
- 원/달러 환율은 전영업일대비 9.1원 하락한 달러당 1,376.7원에 마감. 반기 말을 앞두고 차익 실현 목적의 달러화 매도세가 시현된 점이 원/달러 환율 하락 요인으로 작용. 또한 역내 수출업체들의 달러 매도세가 출회한 점도 원화 강세 요인으로 작용
- 달러 인덱스는 전영업일대비 0.04pt 하락한 105.87pt에 마감. 5월 미국 PCE 가격지수가 CPI, PPI와 함께 디스인플레이션 기조를 지지하였으나 시카고 PMI 급등, 미시간대 소비심리 상향 등으로 달러가치 보합세 마감
◆ Commodity
- 금(8월물)은 전영업일대비 0.13% 상승한 온스당 2,339.6달러에 마감. 국채금리와 달러가치의 전반적 비우호적 여건에도 5월 미국 PCE 가격지수의 상승폭 축소에 따른 금리 인하 기대감이 금 가격 상승 요인으로 작용
- WTI(8월물)은 전영업일대비 0.24% 하락한 배럴당 81.54달러에 마감. 이스라엘과 헤즈볼라 간 긴장 국면이 지속되는 가운데 미국 경기 혼조세에 따른 소폭 조정으로 유가 하락 마감
* 원문 보고서 링크: https://zrr.kr/yFAY
* 상상인증권 리서치센터: https://t.me/ssi_research
* 상상인증권 투자전략팀: https://t.me/ssi_macro
* 해당 내용은 컴플라이언스 승인을 필하였습니다.
◆ Stock Market
- KOSPI는 전영업일대비 0.49% 상승한 2,797.82pt에 마감. 기획재정부가 밸류업 프로그램 참여 기업에 대해 상속세 완화 등을 포함한 세법상 인센티브 제공을 언급하면서 금융주들을 중심으로 동반 상승세가 시현된 점이 증시 상승 요인으로 작용
- S&P 500은 전영업일대비 0.41% 하락한 5,460.48pt에 마감. 5월 미국 PCE 가격지수는 헤드라인(0.0% MoM, 2.6% YoY)과 근원(0.1% MoM, 2.6% YoY) 모두 예상치에 부합하며 호재로 작용하였으나 시카고 PMI 급등, 분기말 차익실현 매물 출회 등의 영향으로 지수 하락 마감
◆ Fixed Income
- 국고채 10년물 금리는 전영업일대비 3.5bp 하락한 3.260%에 마감. 미국 5월 PCE 발표를 앞두고 물가 둔화 기대 심리가 증대된 가운데, 한국 산업생산 지수도 생산/소비/투자 모두 감소하면서 한은의 금리 인하 가능성이 높아진 점이 국고채 시장의 강세장을 야기
- 미국채 10년물 금리는 전영업일대비 11.0bp 상승한 4.396%에 마감. 5월 미국 PCE 가격지수의 전반적 완화 흐름에도 시카고 PMI가 5월 35.4에서 6월 47.4로 급등하는 모습에 제조업 확장에 따른 물가 우려가 부각되며 금리 상승 마감
◆ Currency
- 원/달러 환율은 전영업일대비 9.1원 하락한 달러당 1,376.7원에 마감. 반기 말을 앞두고 차익 실현 목적의 달러화 매도세가 시현된 점이 원/달러 환율 하락 요인으로 작용. 또한 역내 수출업체들의 달러 매도세가 출회한 점도 원화 강세 요인으로 작용
- 달러 인덱스는 전영업일대비 0.04pt 하락한 105.87pt에 마감. 5월 미국 PCE 가격지수가 CPI, PPI와 함께 디스인플레이션 기조를 지지하였으나 시카고 PMI 급등, 미시간대 소비심리 상향 등으로 달러가치 보합세 마감
◆ Commodity
- 금(8월물)은 전영업일대비 0.13% 상승한 온스당 2,339.6달러에 마감. 국채금리와 달러가치의 전반적 비우호적 여건에도 5월 미국 PCE 가격지수의 상승폭 축소에 따른 금리 인하 기대감이 금 가격 상승 요인으로 작용
- WTI(8월물)은 전영업일대비 0.24% 하락한 배럴당 81.54달러에 마감. 이스라엘과 헤즈볼라 간 긴장 국면이 지속되는 가운데 미국 경기 혼조세에 따른 소폭 조정으로 유가 하락 마감
* 원문 보고서 링크: https://zrr.kr/yFAY
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※ 상상인 리서치 투자전략 뉴스
24.07.02 (화)
● Top News
- ECB 총재 "인플레 경계 늦추면 안 돼"…금리인하 '신중모드'
https://naver.me/G2EXvPxY
● Economy
- 작년 한국의 대중 수출, 40년 만에 최대 감소
https://naver.me/GQ1BEuiO
- “2차 베이비부머 은퇴 시작… 성장률 하락 우려”
https://naver.me/Fk7qisv7
● Stock Market
- 뉴욕증시, 하반기 첫 거래일 상승 마감…다우 0.13%↑
https://naver.me/GYCtKCv4
- 中 증시, 경기불안 완화에도 혼조 마감…창업판 0.04%↓
https://naver.me/xeA6I33c
● Fixed Income
- 국고 10년물 금리, 4bp대 상승…미국 6월 PMI 발표 대기
https://naver.me/5VmUwNQK
- 트럼프 재집권 가능성에 美국채 금리 치솟아…10년물 4.47%
https://naver.me/G585VxXe
● Currency
- 외환거래 연장 첫날…환율 1384.10원 마감
https://naver.me/5ch4cA09
- "日, 유동성 적은 美독립기념일에 시장 개입할수도"
https://naver.me/5z5GQSOn
● Commodity
- 연초에 산 金, 20% 올랐다…은행 ‘골드뱅킹’에 눈길 가네
https://naver.me/IGJTXzkz
- 국제 LNG 가격 급등…지역 난방비 9.5%↑
https://naver.me/GHvUBgC3
● Real Estate
- 심상찮은 부동산… 5대은행 가계대출 증가율 목표치 초과
https://naver.me/Gq8vn1MX
- "집값·전셋값 감당 안 돼"…탈서울 더 늘었다
https://naver.me/GI31VMpr
● ESG
- 세곳중 한곳 물막이판 없다... 반지하촌은 다시 침수 공포
https://naver.me/5duTiiRP
● ETC
- ‘무더기 상폐설’에 얼어붙은 코인 시장
https://naver.me/GmbA2xDi
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24.07.02 (화)
● Top News
- ECB 총재 "인플레 경계 늦추면 안 돼"…금리인하 '신중모드'
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● Economy
- 작년 한국의 대중 수출, 40년 만에 최대 감소
https://naver.me/GQ1BEuiO
- “2차 베이비부머 은퇴 시작… 성장률 하락 우려”
https://naver.me/Fk7qisv7
● Stock Market
- 뉴욕증시, 하반기 첫 거래일 상승 마감…다우 0.13%↑
https://naver.me/GYCtKCv4
- 中 증시, 경기불안 완화에도 혼조 마감…창업판 0.04%↓
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● Fixed Income
- 국고 10년물 금리, 4bp대 상승…미국 6월 PMI 발표 대기
https://naver.me/5VmUwNQK
- 트럼프 재집권 가능성에 美국채 금리 치솟아…10년물 4.47%
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● Currency
- 외환거래 연장 첫날…환율 1384.10원 마감
https://naver.me/5ch4cA09
- "日, 유동성 적은 美독립기념일에 시장 개입할수도"
https://naver.me/5z5GQSOn
● Commodity
- 연초에 산 金, 20% 올랐다…은행 ‘골드뱅킹’에 눈길 가네
https://naver.me/IGJTXzkz
- 국제 LNG 가격 급등…지역 난방비 9.5%↑
https://naver.me/GHvUBgC3
● Real Estate
- 심상찮은 부동산… 5대은행 가계대출 증가율 목표치 초과
https://naver.me/Gq8vn1MX
- "집값·전셋값 감당 안 돼"…탈서울 더 늘었다
https://naver.me/GI31VMpr
● ESG
- 세곳중 한곳 물막이판 없다... 반지하촌은 다시 침수 공포
https://naver.me/5duTiiRP
● ETC
- ‘무더기 상폐설’에 얼어붙은 코인 시장
https://naver.me/GmbA2xDi
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[상상인 Macro Daily 7/2(화)]
◆ Stock Market
- KOSPI는 전일대비 0.23% 상승한 2,804.31pt에 마감. 한국의 6월 수출 호조 소식이 전해진 가운데, 기관 중심의 순매수세에 힘입어 2,800선 돌파하며 상승 마감. 다만 미 대선 첫 TV 토론회 이후 바이든 사퇴론에 따른 정치적 불확실성이 증대되면서 증시 상승폭 축소
- S&P 500은 전일대비 0.27% 상승한 5,475.09pt에 마감. 테슬라 주가가 2Q 차량 인도 실적 발표를 앞두고 6% 급등한 가운데 마이크로소프트, 애플, 아마존 또한 경기 둔화에 따른 금리 인하 기대감에 힘입어 2%대의 상승세를 시현하며 지수 상승 마감
◆ Fixed Income
- 국고채 10년물 금리는 전일대비 4.7bp 상승한 3.307%에 마감. 미국 ISM 제조업 지수가 예상치를 상회할 가능성이 높아지면서 상승한 미국채 금리에 영향을 받아 국고채 금리 역시 상승 마감. 다만 저가 매수세가 유입되면서 금리 상승폭은 제한적
- 미국채 10년물 금리는 전일대비 6.5bp 상승한 4.461%에 마감. 6월 미국 ISM 제조업 PMI가 예상치를 하회하였지만 미 대선 후보 간 토론 이후 트럼프 당선에 대한 우려가 고조되고, 연방 대법원이 트럼프 전 대통령을 형사 기소 면제 대상으로 판단하며 금리 상승 마감
◆ Currency
- 원/달러 환율은 전일대비 7.4원 상승한 달러당 1,384.1원에 마감. 프랑스 1차 총선에서 극우 세력의 승리로 인해 유로화 약세, 달러화 강세가 시현되면서 원/달러 환율은 상승 마감. 다만 한국 수출이 9개월 연속 증가하며 상승폭 축소
- 달러 인덱스는 전일대비 0.04pt 하락한 105.82pt에 마감. 6월 미국 ISM 제조업 PMI가 소폭 하락하고, 프랑스 극우 정당 국민연합의 단독 과반에 대한 가능성이 낮은 것으로 전망되며 달러에 하방 압력을 가했으나 트럼프 리스크로 하단이 지지
◆ Commodity
- 금(8월물)은 전일대비 0.03% 하락한 온스당 2,338.9달러에 마감. 실물지표의 전반적 둔화로 금리 인하 기대가 높아지고 있으나 트럼프 리스크가 국채금리 상승을 이끌며 금 가격 약보합 마감
- WTI(8월물)은 전일대비 2.26% 상승한 배럴당 83.38달러에 마감. 드라이빙 시즌 돌입, 중동 긴장 지속 등의 영향으로 원유 공급이 부족할 것이라는 전망에 힘이 실리며 유가는 2% 이상의 상승세 시현
* 원문 보고서 링크: https://zrr.kr/EDSZ
* 상상인증권 리서치센터: https://t.me/ssi_research
* 상상인증권 투자전략팀: https://t.me/ssi_macro
* 해당 내용은 컴플라이언스 승인을 필하였습니다.
◆ Stock Market
- KOSPI는 전일대비 0.23% 상승한 2,804.31pt에 마감. 한국의 6월 수출 호조 소식이 전해진 가운데, 기관 중심의 순매수세에 힘입어 2,800선 돌파하며 상승 마감. 다만 미 대선 첫 TV 토론회 이후 바이든 사퇴론에 따른 정치적 불확실성이 증대되면서 증시 상승폭 축소
- S&P 500은 전일대비 0.27% 상승한 5,475.09pt에 마감. 테슬라 주가가 2Q 차량 인도 실적 발표를 앞두고 6% 급등한 가운데 마이크로소프트, 애플, 아마존 또한 경기 둔화에 따른 금리 인하 기대감에 힘입어 2%대의 상승세를 시현하며 지수 상승 마감
◆ Fixed Income
- 국고채 10년물 금리는 전일대비 4.7bp 상승한 3.307%에 마감. 미국 ISM 제조업 지수가 예상치를 상회할 가능성이 높아지면서 상승한 미국채 금리에 영향을 받아 국고채 금리 역시 상승 마감. 다만 저가 매수세가 유입되면서 금리 상승폭은 제한적
- 미국채 10년물 금리는 전일대비 6.5bp 상승한 4.461%에 마감. 6월 미국 ISM 제조업 PMI가 예상치를 하회하였지만 미 대선 후보 간 토론 이후 트럼프 당선에 대한 우려가 고조되고, 연방 대법원이 트럼프 전 대통령을 형사 기소 면제 대상으로 판단하며 금리 상승 마감
◆ Currency
- 원/달러 환율은 전일대비 7.4원 상승한 달러당 1,384.1원에 마감. 프랑스 1차 총선에서 극우 세력의 승리로 인해 유로화 약세, 달러화 강세가 시현되면서 원/달러 환율은 상승 마감. 다만 한국 수출이 9개월 연속 증가하며 상승폭 축소
- 달러 인덱스는 전일대비 0.04pt 하락한 105.82pt에 마감. 6월 미국 ISM 제조업 PMI가 소폭 하락하고, 프랑스 극우 정당 국민연합의 단독 과반에 대한 가능성이 낮은 것으로 전망되며 달러에 하방 압력을 가했으나 트럼프 리스크로 하단이 지지
◆ Commodity
- 금(8월물)은 전일대비 0.03% 하락한 온스당 2,338.9달러에 마감. 실물지표의 전반적 둔화로 금리 인하 기대가 높아지고 있으나 트럼프 리스크가 국채금리 상승을 이끌며 금 가격 약보합 마감
- WTI(8월물)은 전일대비 2.26% 상승한 배럴당 83.38달러에 마감. 드라이빙 시즌 돌입, 중동 긴장 지속 등의 영향으로 원유 공급이 부족할 것이라는 전망에 힘이 실리며 유가는 2% 이상의 상승세 시현
* 원문 보고서 링크: https://zrr.kr/EDSZ
* 상상인증권 리서치센터: https://t.me/ssi_research
* 상상인증권 투자전략팀: https://t.me/ssi_macro
* 해당 내용은 컴플라이언스 승인을 필하였습니다.
Forwarded from 상상인증권 리서치
[상상인 Macro Daily 7/3(수)]
◆ Stock Market
- KOSPI는 전일대비 0.84% 하락한 2,780.86pt에 마감. 트럼프 전 대통령의 당선 가능성이 높아지면서 나타난 미국채 금리 급등에 외국인 투자자들의 순매도세가 나타난 점이 하락 요인으로 작용. 다만 정부의 밸류업 세제 지원 정책 발표가 예고되면서 금융주들이 상승한 것은 하락폭을 제한
- S&P 500은 전일대비 0.62% 상승한 5,509.01pt에 마감. 파월 의장이 포르투갈 신트라에서 열린 ECB 포럼에서 인플레이션 목표치 달성에 대한 상당한 진전을 언급하며 금리 인하 기대감이 부각됨에 따라 지수 상승 마감
◆ Fixed Income
- 국고채 10년물 금리는 전일대비 2.7bp 하락한 3.280%에 마감. 6월 국내 물가 지표가 예상치를 하회한 가운데, 차주 예정된 7월 한국은행 금통위에서 금리인하 소수의견이 나오고 이어서 8월 금리 인하가 이루어질 가능성이 높아지면서 국고채 시장은 강세장 시현
- 미국채 10년물 금리는 전일대비 3.0bp 하락한 4.432%에 마감. 트럼프의 관세 정책이 인플레이션을 자극할 것이라는 우려에도 파월 의장의 비둘기파적 발언으로 통화정책 정상화에 힘이 실리면서 금리 하락 요인으로 작용
◆ Currency
- 원/달러 환율은 전일대비 2.8원 상승한 달러당 1,386.9원에 마감. 트럼프 전 대통령의 재선 가능성이 부각되면서 안전자산 선호심리가 강화되고, 미국채 금리 상승으로 인해 엔저가 지속되고 있는 점이 환율 상승 요인으로 작용
- 달러 인덱스는 전일대비 0.21pt 하락한 105.69pt에 마감. 5월 미국 구인건수가 예상치를 상회하였지만 프랑스 좌파와 중도의 단일화 움직임, 파월 의장의 물가에 대한 긍정적 평가로 지수 하락 마감
◆ Commodity
- 금(8월물)은 전일대비 0.24% 하락한 온스당 2,333.4달러에 마감. 국채금리와 달러가치의 동반 하락으로 우호적 여건이 조성되었으나 5월 미국 구인건수가 반등하였고, 이에 주 후반 발표될 고용보고서를 경계하며 하락 마감
- WTI(8월물)은 전일대비 0.68% 하락한 배럴당 82.81달러에 마감. 파월 의장의 인플레이션 진전 발언에도 전일 2%대의 상승세에 대한 차익실현 압력이 높아지며 유가 하락세 시현
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◆ Stock Market
- KOSPI는 전일대비 0.84% 하락한 2,780.86pt에 마감. 트럼프 전 대통령의 당선 가능성이 높아지면서 나타난 미국채 금리 급등에 외국인 투자자들의 순매도세가 나타난 점이 하락 요인으로 작용. 다만 정부의 밸류업 세제 지원 정책 발표가 예고되면서 금융주들이 상승한 것은 하락폭을 제한
- S&P 500은 전일대비 0.62% 상승한 5,509.01pt에 마감. 파월 의장이 포르투갈 신트라에서 열린 ECB 포럼에서 인플레이션 목표치 달성에 대한 상당한 진전을 언급하며 금리 인하 기대감이 부각됨에 따라 지수 상승 마감
◆ Fixed Income
- 국고채 10년물 금리는 전일대비 2.7bp 하락한 3.280%에 마감. 6월 국내 물가 지표가 예상치를 하회한 가운데, 차주 예정된 7월 한국은행 금통위에서 금리인하 소수의견이 나오고 이어서 8월 금리 인하가 이루어질 가능성이 높아지면서 국고채 시장은 강세장 시현
- 미국채 10년물 금리는 전일대비 3.0bp 하락한 4.432%에 마감. 트럼프의 관세 정책이 인플레이션을 자극할 것이라는 우려에도 파월 의장의 비둘기파적 발언으로 통화정책 정상화에 힘이 실리면서 금리 하락 요인으로 작용
◆ Currency
- 원/달러 환율은 전일대비 2.8원 상승한 달러당 1,386.9원에 마감. 트럼프 전 대통령의 재선 가능성이 부각되면서 안전자산 선호심리가 강화되고, 미국채 금리 상승으로 인해 엔저가 지속되고 있는 점이 환율 상승 요인으로 작용
- 달러 인덱스는 전일대비 0.21pt 하락한 105.69pt에 마감. 5월 미국 구인건수가 예상치를 상회하였지만 프랑스 좌파와 중도의 단일화 움직임, 파월 의장의 물가에 대한 긍정적 평가로 지수 하락 마감
◆ Commodity
- 금(8월물)은 전일대비 0.24% 하락한 온스당 2,333.4달러에 마감. 국채금리와 달러가치의 동반 하락으로 우호적 여건이 조성되었으나 5월 미국 구인건수가 반등하였고, 이에 주 후반 발표될 고용보고서를 경계하며 하락 마감
- WTI(8월물)은 전일대비 0.68% 하락한 배럴당 82.81달러에 마감. 파월 의장의 인플레이션 진전 발언에도 전일 2%대의 상승세에 대한 차익실현 압력이 높아지며 유가 하락세 시현
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