🟪آمریکا در دردسر افتاده… و بسنت این را می‌داند.

درست است که آمریکا بزرگ‌ترین صادرکننده نفت جهان است و تنها حدود ۳٪ از نفت مورد نیاز خود را از طریق تنگه هرمز وارد می‌کند، اما این موضوع درباره متحدان آمریکا صدق نمی‌کند.

اروپا: وابستگی بالا به واردات نفت و گاز

آسیا: وابستگی بالا به واردات نفت، گاز و مواد غذایی

اقتصاد آمریکا که به‌شدت مالی‌شده و بدهکار است، زمانی به‌درستی کار می‌کند که متحدان آمریکا با خرید اوراق خزانه‌داری آمریکا (USTs)، به پایین ماندن نرخ‌های بهره کمک کنند.

اما جهش فعلی قیمت انرژی و مواد غذایی، پایه‌های همین «امپراتوری» را تهدید می‌کند.

با افزایش هزینه‌ها و فشار اقتصادی بر کشورها و مناطقی که به‌شدت به واردات وابسته‌اند، آنها با یک تصمیم مهم روبه‌رو می‌شوند:

1. برای تأمین نیازهای داخلی، پول بیشتری چاپ کنند.

2. برای تأمین نیازهای داخلی، اوراق خزانه‌داری آمریکا را بفروشند.

چاپ پول باعث شعله‌ور شدن تورم خواهد شد. اما در شرایطی که اقتصاد همین حالا با یک شوک تورمی مواجه است، فروش اوراق خزانه‌داری می‌تواند برای این کشورها فرصتی ایجاد کند تا فشارهای داخلی را کاهش دهند و منتظر عادی شدن شرایط بمانند.

به همین دلیل است که بسنت ترجیح می‌دهد آمریکا دلار بیشتری چاپ کند تا اینکه ژاپن شروع به فروش اوراق خزانه‌داری آمریکا کند.

هرچه تنگه هرمز برای مدت طولانی‌تری بسته بماند، انگیزه این کشورها برای فروش USTها و کاهش فشارهای تورمی داخلی بیشتر می‌شود؛ اقدامی که می‌تواند نرخ بهره در آمریکا را حتی بالاتر ببرد و در نهایت بسنت/وارش را مجبور به چاپ پول کند.

پس برای تورم باید آماده بود.

Lukas

@CommoLady | كاموليدی
💡 👩🏻‍💼 💡

🟪طلا بیش از ۱۰۰ دلار کاهش یافته، در حالی که بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله آمریکا در حوالی ۴.۸٪ نوسان می‌کند.

اما هرچه بازده اوراق بالاتر برود، کسری بودجه فدرال بزرگ‌تر می‌شود، اقتصاد ضعیف‌تر می‌شود و فدرال رزرو نیز در واکنش، تورم بیشتری ایجاد می‌کند.

این شرایط نمی‌توانست بیش از این برای طلا صعودی باشد.

👑#طلا

@CommoLady | كاموليدی
💡 👩🏻‍💼 💡

🟪صادرات نفت خام در آگوست ۲۰۲۶ در مقایسه با سطح پایه بلافاصله پیش از جنگ، یعنی ژانویه و فوریه ۲۰۲۶:

• ایران: ۱۰۰٪ کاهش
• عراق (بصره و مسیر بنیاس در سوریه): ۳۶٪ کاهش
• کویت: ۳۶٪ کاهش
• قطر: ۴۸٪ کاهش
• عربستان سعودی (از هر دو ساحل): ۴۸٪ کاهش
• امارات متحده عربی (از هر دو ساحل): ۰.۰۲٪ کاهش

🛢️#نفت

Tankertracker

@CommoLady | كاموليدی
💡 👩🏻‍💼 💡

🟪واضح است که اقتصاد ایران با یک فروپاشی بی‌سابقه مواجه است. برای مشاهده این وضعیت، کافی است به نرخ تورم نگاه کنیم؛ آن هم بر اساس داده‌های رسمی که به احتمال زیاد شدت واقعی این فروپاشی اقتصادی را به میزان قابل‌توجهی کمتر از واقعیت نشان می‌دهند.

آمریکا از عامل زمان به نفع خود برخوردار است؛ اما ایران چنین فرصتی ندارد.

Robin brooks

@CommoLady | كاموليدی
💡 👩🏻‍💼 💡

🟪ترامپ شش روز پیش:
قیمت ها در حال پایین آمدن هستند

امروز نفت وست تگزاس+۵٪ و ۹۰ دلاری شد

@CommoLady | كاموليدی
💡 👩🏻‍💼 💡

🟪نفتکش های ایرانی خالی بودند..

به نظر می‌رسد دو نفتکش ایرانی که محموله‌ای نداشتند هدف قرار گرفته‌اند؛ ضمن اینکه CENTCOM آمریکا معمولاً به نفتکش‌های حامل نفت حمله نمی‌کند.

شرکت ملی نفتکش ایران (NITC) حدود ۱۲ نفتکش خالی در ایران دارد که سه فروند از آن‌ها پیش‌تر در طول تابستان هدف قرار گرفته‌اند.

البته نفتکش‌های دیگری که متعلق به NITC نبودند نیز مورد حمله قرار گرفته‌اند، اما در حال حاضر نمی‌توان با اطمینان گفت که این دو نفتکش نیز متعلق به NITC هستند.

🛢️#نفت

@CommoLady | كاموليدی
💡 👩🏻‍💼 💡

🟪آمریکا و ونزوئلا رسماً توافقی امضا کردند که به آمریکا کنترل اکثریتِ ۶۵ میلیارد بشکه نفت ونزوئلا را می‌دهد.

🛢️#نفت

@CommoLady | كاموليدی
💡 👩🏻‍💼 💡

🟪بازارهای اوراق قرضه در سراسر جهان به‌شدت ملتهب شده‌اند. هر روز شاهد افزایش بازدهی اوراق در یک نقطه از جهان هستیم.

این افزایش بازدهی به سایر بازارها نیز سرایت می‌کند و باعث می‌شود بازدهی اوراق در سراسر جهان افزایش یابد.

ما شاهد یک موج گسترده از فروش در بازارهای اوراق قرضه جهانی هستیم

Brooks

@CommoLady | كاموليدی
💡 👩🏻‍💼 💡

🟪 جهت اطلاع: از سال ۲۰۱۲، هر موج صعودی بزرگ در بازارها با استقراض ین ژاپن با نرخ بهره نزدیک به صفر تأمین مالی شده است.

پایان یک دوران.

@CommoLady | كاموليدی
💡 👩🏻‍💼 💡

🟪 چرا برخی کشورها ثروتمند می‌شوند، در حالی که برخی دیگر برای دهه‌ها با مشکلات اقتصادی دست‌وپنجه نرم می‌کنند؟

منابع طبیعی به‌تنهایی تضمین‌کننده رفاه و شکوفایی اقتصادی نیستند.

تاریخ نشان می‌دهد عواملی مانند نهادهای قدرتمند، آموزش باکیفیت، نوآوری، ثبات سیاسی، حکمرانی مطلوب و آزادی اقتصادی، اغلب نقش بسیار مهم‌تری در تعیین موفقیت اقتصادی یک کشور دارند.

در مقابل، جنگ و درگیری، فساد، ضعف نهادها و سیاست‌گذاری‌های نادرست می‌توانند روند پیشرفت اقتصادی را برای نسل‌ها کند یا متوقف کنند.

درک اینکه چرا برخی کشورها موفق می‌شوند و برخی دیگر شکست می‌خورند، یکی از جذاب‌ترین پرسش‌ها در علم اقتصاد است.

Rashi

@CommoLady | كاموليدی
💡 👩🏻‍💼 💡

🟪بازارهای صعودی بزرگ طلا هیچ‌گاه در یک مسیر کاملاً مستقیم حرکت نمی‌کنند.

آن‌ها صعود می‌کنند، سپس اصلاحی به‌اندازه‌ای شدید را تجربه می‌کنند که به نظر می‌رسد روند صعودی تمام شده است، و بعد دوباره قیمت‌گذاری می‌شوند و به مسیر صعودی بازمی‌گردند.

در نمودار مقایسه‌ای، سه دوره صعودی طلا از نقطه ۱۰۰ با یکدیگر مقایسه شده‌اند:

ژانویه ۱۹۶۷ تا ۱۹۷۹
ژانویه ۲۰۰۰ تا ۲۰۱۲
ژانویه ۲۰۱۸ تا امروز

اگر این سه دوره را به این شکل در کنار یکدیگر قرار دهیم، سال ۲۰۲۶ در چرخه فعلی تقریباً در همان محدوده‌ای قرار می‌گیرد که سال ۱۹۷۵ در چرخه اول و سال ۲۰۰۸ در چرخه دوم قرار داشتند.

آن دوره‌ها با وقفه‌ها و اصلاحات بسیار شدیدی مواجه شدند؛ اما آن اصلاحات پایان روند صعودی نبودند. این اصلاح فعلی نیز تقریباً به‌طور قطع پایان روند صعودی طلا نیست.

چرخه اول پس از آن اصلاح، در نهایت تا سال ۱۹۷۹ ادامه پیدا کرد.

چرخه دوم نیز پس از اصلاح سال ۲۰۰۸، دوباره احیا شد و در سال ۲۰۱۱ به سطوح بالاتری رسید.

البته این مقایسه یک نقشه برای درک روند و فرایند است، نه وعده‌ای مبنی بر اینکه قیمت طلا دقیقاً در همان تاریخ‌ها به همان سطوح خواهد رسید.

اما این مقایسه نشان می‌دهد که چرخه فعلی، پس از اصلاح شدید سال ۲۰۲۶، همچنان بیشتر شبیه یک «وقفه در میانه روند صعودی» است تا یک سقف نهایی و تکمیل‌شده.

چه چیزی می‌تواند موج صعودی بعدی را ایجاد کند؟

محرک مرحله بعدی صعود طلا دیگر صرفاً شباهت نمودارهای تاریخی نیست.بلکه مسئله مهم‌تر، برخورد دو نیروی عظیم برای جذب یک منبع مشترک سرمایه است:

از یک طرف، بازار با حدود ۴۰ تریلیون دلار بدهی آمریکا مواجه است؛ و از طرف دیگر، سرمایه‌گذاری عظیم در حوزه هوش مصنوعی به حجم بسیار زیادی از سرمایه نیاز دارد.

رقابت میان این دو برای جذب سرمایه می‌تواند کسری بودجه را افزایش دهد، بازدهی اوراق بلندمدت را تحت فشار قرار دهد و در نهایت خزانه‌داری آمریکا و فدرال رزرو را وادار کند که برای کنترل و حمایت از منحنی بازدهی وارد عمل شوند.این مداخله به معنای ایجاد نقدینگی است.و از نظر تاریخی، نقدینگی همان چیزی است که می‌تواند به روندهای صعودی طلا «جان دوباره» بدهد.

پول هوشمند به چه چیزی توجه می‌کند؟

چرا روند طلا از سال ۲۰۱۸ تاکنون همچنان بیشتر با سال‌های ۱۹۷۵ و ۲۰۰۸ مطابقت دارد تا با مراحل نهایی و انفجاری سال‌های ۱۹۷۸ یا ۲۰۱۱؟

چگونه رقابت سرمایه‌ای میان سرمایه‌گذاری عظیم در هوش مصنوعی و انتشار اوراق خزانه‌داری آمریکا می‌تواند سرعت رشد کسری بودجه را افزایش دهد و دولت را مجبور کند در بخش بلندمدت منحنی بازدهی مداخله کند؟

و چرا افزایش تقاضای رسمی برای اوراق با سررسیدهای بلندمدت می‌تواند پس از یک اصلاح در میانه روند صعودی، به نفع طلا، نقره و سهام شرکت‌های معدنی تمام شود، به‌جای اینکه به روند صعودی فلزات پایان دهد؟

پاسخ به این پرسش‌ها تفاوت میان یک «اصلاح ترسناک» و تغییر واقعی رژیمی را که می‌تواند موج صعودی بعدی را ایجاد کند، مشخص می‌کند.

نمودار، وقفه و اصلاح را نشان می‌دهد.بازار بدهی نشان می‌دهد که چرا این وقفه ممکن است سقف نهایی نباشد.

الگوهای تاریخی نیز همچنان پابرجا هستند.

👑#طلا

Bohm

@CommoLady | كاموليدی
💡 👩🏻‍💼 💡

🟪کرک اسپرد گازوئیل همچنان در آسمان؛ فشردگی در بازار

حاشیه سودهای بی‌سابقه گازوئیل نشان می‌دهند که بازار جهانی محصولات پالایش‌شده تا چه حد با کمبود عرضه مواجه شده است.

نمودار نشان می دهد اسپرد کرک گازوئیل در اروپا برای نخستین بار از ۱۰۰ دلار به ازای هر بشکه عبور کرده است.ارزیابی‌های Argus نشان می‌دهد قیمت عمده‌فروشی گازوئیل در اروپا به بیش از دو برابر ارزش نفت خام رسیده است. همچنین، تحلیل‌های حاکی از آن است که همچنان روزانه حدود ۱.۳ تا ۱.۴ میلیون بشکه از عرضه گازوئیل در بازار جهانی وجود ندارد.

تعمیرات و توقف‌های پالایشگاهی در اواخر سال جاری می‌تواند فشار بیشتری بر توازن عرضه و تقاضای گازوئیل وارد کند؛ آن هم در شرایطی که اختلالات عرضه و تقاضای قدرتمند همچنان از قیمت‌ها حمایت می‌کنند.

نکته: منظور از crack spread اختلاف قیمت گازوئیل و نفت خام است و یکی از مهم‌ترین شاخص‌ها برای سنجش حاشیه سود پالایشگاه‌ها و میزان تنگنای بازار گازوئیل محسوب می‌شود.

Times

🏭#پالایشگاهی
🚚#دیزل

@CommoLady | كاموليدی
💡 👩🏻‍💼 💡

🟪نموداری جالب از وال استریت ژورنال

نمودار نشان می‌دهد که بازده اوراق ۱۰ساله از حدود ۳.۹٪ در مقطعی از سال ۲۰۲۶، پس از حمله آمریکا به ایران، به‌طور قابل‌توجهی افزایش یافته و در ابتدای سپتامبر به حدود ۴.۸٪ رسیده است.

بازده اوراق ۱۰ساله آمریکا پس از شوک جنگی، نه‌تنها کاهش نیافته، بلکه به‌شدت افزایش پیدا کرده است.یعنی بازار اوراق آمریکا تحت فشار فروش قرار گرفته و سرمایه‌گذاران برای نگهداری اوراق، بازده بالاتری مطالبه می‌کنند.

این موضوع از چند جهت مهم است:

افزایش هزینه استقراض دولت آمریکا
افزایش نرخ بهره وام‌های مسکن و سایر نرخ‌های بلندمدت
فشار بیشتر بر کسری بودجه دولت آمریکا
افزایش جذابیت نسبی اوراق در برابر دارایی‌هایی مثل طلا
اما هم‌زمان، اگر افزایش بازده ناشی از نگرانی درباره تورم و کسری بودجه باشد، می‌تواند در بلندمدت برای طلا نیز محرک صعودی باشد.

در واقع، ۴.۸٪ برای بازده ۱۰ساله در شرایطی که کسری بودجه آمریکا بالاست، یک سطح بسیار مهم برای بازارهای جهانی محسوب می‌شود.

@CommoLady | كاموليدی
💡 👩🏻‍💼 💡