🔵 این جهان فعلی ماست…

جهان به بالاترین سطح عدم‌قطعیت در تاریخ رسیده است و این موضوع از دوران کووید، بحران مالی جهانی و حباب دات‌کام نیز فراتر رفته است

شاخص عدم‌قطعیت جهانی که به آن World Uncertaint Index (WUI) ‌می‌گویند یک معیار اقتصادی است که میزان نامطمئن بودن شرایط دنیا را اندازه‌گیری می‌کند.بر اساس تحلیل هزاران گزارش اقتصادی کشورها ساخته می‌شود (مثلاً گزارش‌های اقتصادی دولت‌ها و بانک‌ها).هرچه عدد بالاتر باشد یعنی فضای جهانی از نظر سیاست، اقتصاد، جنگ، تورم، فناوری و… غیرقابل پیش‌بینی‌تر است.

وقتی گفته می‌شودبه بالاترین سطح تاریخ رسیده یعنی طبق این شاخص:
ریسک‌های جهانی زیاد شده
پیش‌بینی اقتصاد سخت‌تر شده
عوامل مختلفی مثل تنش‌های ژئوپلیتیک، تورم، تغییرات سیاستی و فناوری باعث بی‌ثباتی شده‌اند

این شاخص سنتیمنت بازار و سیاست‌گذاران را اندازه می‌گیرد، نه اینکه لزوماً بگوید بحران قطعی رخ داده است. بیشتر نشان می‌دهد دنیا چقدر غیرقابل پیش‌بینی شده.

@CommoLady | كاموليدى
🔃💁🏻‍♀️🔃

🔵 اولین پرواز شامل ۶ فروند جنگنده F-22 تقریباً به لیکنهیث رسیده است.

احتمال می‌ رود فردا یا پنج‌شنبه به مسیر خود ادامه دهند و به سمت خاورمیانه برسند.

@CommoLady | كاموليدى
🔃💁🏻‍♀️🔃

🔵بانک‌های مرکزی در سراسر جهان یکی از بزرگ‌ترین موج‌های خرید طلا در تاریخ را ایجاد کرده‌اند.

۱۵ خریدار برتر حدود ۲٬۰۰۰ تُن به ذخایر خود اضافه کردند. تنها چین از سال ۲۰۲۰ تاکنون بیش از ۳۵۷ تُن افزوده است.

👑#طلا

@CommoLady | كاموليدى
🔃💁🏻‍♀️🔃

🔵 نقطه سربه سر شرکت های تولیدکننده نفت

نمودار از گزارش RBC نشان می‌دهد نقطه سر‌به‌سر نفت WTI در سال ۲۰۲۶ برای شرکت‌های بزرگ انرژی چقدر است؛ یعنی هر شرکت برای اینکه هم هزینه سرمایه‌ای + هم سود تقسیمی را پوشش دهد به چه قیمت نفتی نیاز دارد.

میانگین صنعت حدود ۵۷ دلار است.یعنی به‌طور متوسط شرکت‌های نفتی برای پوشش کل سرمایه و سود سهام، به نفت حدود ۵۷ دلاری نیاز دارند.

این نمودار در اصل می‌گوید:
صنعت نفت امروز نسبت به قبل منضبط‌تر سرمایه‌گذاری می‌کند.تمرکز روی جریان نقدی و سود سهام است، نه رشد تولید به هر قیمت.

بازار نفت اگر در بازه ۶۰–۸۰ دلار بماند، برای اکثر شرکت‌ها بازه مطلوب محسوب می‌شود.

🛢️#نفت

@CommoLady | كاموليدى
🔃💁🏻‍♀️🔃

🔵 نفت راست می گوید یا نه ؟

قیمت نفت امشب نزدیک به ۳٪ افزایش یافت؛ پس از آنکه مذاکرات صلح میان اوکراین و روسیه در ژنو تنها پس از دو ساعت پایان یافت و در حالی که نگرانی سرمایه‌گذاران درباره احتمال بروز درگیری میان آمریکا و ایران همچنان ادامه داشت.

گفت‌وگوهای با میانجی‌گری آمریکا درباره اوکراین در سوئیس برگزار شد؛ در شرایطی که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، در روزهای اخیر دو بار اعلام کرده بود که موفقیت این مذاکرات به اقداماتی از سوی اوکراین بستگی دارد. ولودیمیر زلنسکی این مذاکرات را دشوار توصیف کرد.

🛢️#نفت

@CommoLady | كاموليدى
🔃💁🏻‍♀️🔃

🔵 نمایی از نفتی که از تنگه هرمز عبور می‌کند. بخش عمده این نفت به چین می‌رود.

🛢️#نفت

@CommoLady | كاموليدى
🔃💁🏻‍♀️🔃

🔵چین اعلام کرد صادرات هفت ماده معدنی کمیاب زیر را به تمام کشورها محدود می‌کند.

ساماریوم (Samarium)
گادولینیوم (Gadolinium)
تربیوم (Terbium)
دیسپروزیم (Dysprosium)
لوتتیوم (Lutetium)
اسکاندیوم (Scandium)
ایتریم (Yttrium)

این‌ها عمدتاً عناصر rare earth سنگین هستند که در صنایع پیشرفته مثل تجهیزات نظامی، خودروهای برقی، توربین‌های بادی و الکترونیک کاربرد حیاتی دارند.

@CommoLady | كاموليدى
🔃💁🏻‍♀️🔃

🔵 پنجاه سال. همان فیلم. فقط با نماد معاملاتی متفاوت.

طلا در اواخر دهه ۷۰. ژاپن در دهه ۸۰. آسیا در دهه ۹۰. اینترنت در سال ۲۰۰۰. مسکن در ۲۰۰۶. چین در ۲۰۰۸. بیوتک در ۲۰۱۵. ARKK، بیت‌کوین و حالا «هفت شگفت‌انگیز».

در هر چرخه، داستانی وجود دارد که متفاوت به نظر می‌رسد؛ انقلابی، ساختاری، هوشمندتر و ظاهراً دائمی.

قیمت‌ها به‌صورت عمودی رشد می‌کنند. روایت‌ها بلندتر می‌شوند. مدیریت ریسک آرام‌تر.

و بعد… جاذبه از راه می‌رسد.

نتیجه این نیست که نوآوری واقعی نیست؛ بلکه این است که حرکت‌های سهمی‌وار معمولاً بدون اصلاح پایدار نمی‌مانند. مازادها همیشه تخلیه می‌شوند.

حباب‌ها درباره دارایی‌های بد نیستند؛ درباره انتظارات بیش‌ازحد اغراق ‌شده و تمرکز سنگین سرمایه‌گذاران هستند.

اگر به‌اندازه کافی معامله کرده باشید، دیگر نمی‌پرسید «آیا این بار فرق دارد؟»

شروع می‌کنید به پرسیدن: «ما در کجای این چرخه قرار داریم؟»

@CommoLady | كاموليدى
🔃💁🏻‍♀️🔃

🔵 جالب بود …

وقتی یک بازی شطرنج را شروع می‌کنید، ۲۰ حرکت اولیه در دسترس دارید (۱۶ حرکت برای سربازها و ۲ حرکت برای یک اسب). بعد از انجام اولین حرکت، بیش از ۴۰ حالت مختلف ممکن است. در حرکت سوم این تعداد به ۸٬۹۰۰ و در حرکت چهارم به ۱۹۷٬۷۴۰ می‌رسد. در حرکت‌های حدود ۴۰، تعداد حالت‌ها به حدود ۱۰ به توان ۴۰ می‌رسد. این عدد تقریباً برابر با تعداد اتم‌های موجود در جهان است. همین موضوع است که شطرنج را جادویی می‌کند.

♟️دوستی برای گذران و درک بهتر این روزهای پیچیده به من پیشنهاد سرگرم شدن با شطرنج را داد، بازی کنیم تا ببینیم بازی شطرنج واقعی در جهان به کدام سمت می رود؟

@CommoLady | كاموليدى
🔃💁🏻‍♀️🔃

🔵 ارزش پول این کشور، سوژه طنز بسیاری از کاربران خارجی در Xشده است…

اگر امروز ۷۳۵ دلار داشته باشید، حالا در ایران «میلیاردر» محسوب می‌شوید.

@CommoLady | كاموليدى
🔃💁🏻‍♀️🔃

🔵 میزان تولید نفت ایران در سال ۲۰۳۵ چقدر خواهد بود؟

نمودار تولید نفت را در سال ۲۰۲۵ و چشم‌انداز ۲۰۳۵ برای چند کشور منتخب نشان می‌دهد؛ سه حالت مقایسه شده‌اند:

🔵 تولید در ۲۰۲۵
🔴 افت طبیعی تولید در صورت نبود سرمایه‌گذاری
🟢 تولید در ۲۰۳۵ در صورت تداوم سرمایه‌گذاری در پروژه‌های موجود و تأییدشده

ایران:
پتانسیل رشد در صورت سرمایه‌گذاری.
شکاف بین حالت بدون سرمایه‌گذاری و با سرمایه‌گذاری چشمگیر است.
تحریم‌ها متغیر تعیین‌کننده هستند.

🛢️#نفت

IEA

@CommoLady | كاموليدى
🔃💁🏻‍♀️🔃

🔵ریسک جنگ ایران ۵ دلار به قیمت نفت اضافه کرده است.

نمودار برآوردی از پریمیوم ریسک ژئوپلیتیک‌در قیمت نفت را نشان می دهد.

🛢️#نفت

@CommoLady | كاموليدى
🔃💁🏻‍♀️🔃

🔵افزایش شدید نرخ کرایه نفتکش‌ها با ریسک حمله به ایران؛ احتمال صعود بیشتر

هزینه اجاره نفتکش‌های غول‌پیکر ممکن است به بالاترین سطح خود در این دهه برسد؛ آن هم به‌دلیل افزایش ریسک حمله گسترده آمریکا به ایران و همچنین متمرکزتر شدن مالکیت این کشتی‌ها در دست شرکت‌های کمتر.

درآمد روزانه یک نفتکش بسیار بزرگ حمل نفت خام (VLCC) در مسیر خاورمیانه به چین، طبق داده‌های Baltic Exchange، امسال تاکنون تقریباً سه برابر شده و به ۱۵۱٬۲۰۸ دلار در روز رسیده است؛ بالاترین سطح از سال ۲۰۲۰ تاکنون.

(بلومبرگ)

🛢️#نفت

@CommoLady | كاموليدى
🔃💁🏻‍♀️🔃

🔵 این سوال ، سوال خیلیهاست…

یک نکته برای من روشن نیست که تهران در مذاکرات ایران و آمریکا چه چیزی به دست می‌آورد. فرض کنیم جمهوری اسلامی پیشنهادی ارائه دهد که برای واشنگتن به اندازه کافی قابل قبول باشد. در مقابل چه چیزی دریافت می‌کند؟ فقط اینکه یک روز دیگر دوام بیاورد ، اما تحت فشار اقتصادی؟ یا اینکه کاهش تحریم‌ها نصیبش می‌شود؟ موضوعی کلیدی برای بازار نفت.

🛢️#نفت

Blas

@CommoLady | كاموليدى
🔃💁🏻‍♀️🔃

🔵آمریکا/ایران: قیمت نفت و «پریمیوم ریسک جنگ»

این نمودار «پریمیوم ریسک قیمت نفت» را بر اساس احتمال اقدام ایران برای بستن تنگه هرمز یا آسیب‌زدن به تأسیسات نفتی خلیج فارس نشان می‌دهد.

ستون‌ها (افقی): احتمال اقدام ایران (از ۵٪ تا ۹۵٪).
ردیف‌ها (عمودی): میزان شوک قیمتی در صورت وقوع این اقدام (از +۵ تا +۱۳۰ دلار).
اعداد داخل جدول: قیمت ضمنی نفت برنت تحت هر سناریو.
قیمت مبنا حدود ۶۰ دلار در نظر گرفته شده (اوایل ژانویه).

معامله‌گران نفت در حال حاضر احتمال پایینی برای وقوع جنگ میان ایالات متحده و ایران قائل‌اند که به اختلال قابل توجه و پایدار در صادرات نفت ایران و سایر کشورهای خلیج فارس منجر شود.

نمودار ترکیب‌های مختلفی از «احتمال وقوع» و «شدت اثر» را نشان می‌دهد که با قیمت فعلی مشاهده‌شده در محدوده ۷۰ تا ۷۵ دلار سازگار است.

اگر معامله‌گران فرض کنند در صورت وقوع یک جنگ تمام‌عیار، اثر آن بزرگ باشد (بیش از ۵۰ دلار افزایش در هر بشکه)، آنگاه احتمال مورد انتظار پایین خواهد بود (کمتر از ۲۵٪).

برعکس، اگر احتمال وقوع بالا در نظر گرفته شود (بیش از ۶۵٪)، آنگاه اثر مفروض نسبتاً محدود خواهد بود (افزایش ۲۰ دلار یا کمتر).

دلایل مختلفی برای کوچک بودن نسبی پریمیوم جنگی که هم‌اکنون در قیمت نفت لحاظ شده وجود دارد:

🔘 ایالات متحده و ایران در آخرین لحظه به توافقی دست می‌یابند و از جنگ جلوگیری می‌شود.
🔘 آمریکا و ایران وارد یک جنگ محدود و کوتاه‌مدت می‌شوند که به زیرساخت‌های نفتی آسیب نمی‌زند.
🔘 آمریکا یک درگیری بزرگ را آغاز می‌کند اما تأسیسات صادراتی ایران و تردد نفتکش‌ها را هدف قرار نمی‌دهد.
🔘واکنش ایران برای جلوگیری از تشدید تنش محدود می‌ماند و به تأسیسات صادراتی و نفتکش‌های کشورهای ثالث آسیبی نمی‌زند.
🔘 ایران تلاش می‌کند با هدف قرار دادن تأسیسات نفتی و نفتکش‌های کشورهای ثالث تنش را تشدید کند، اما این تهدید به‌طور مؤثر توسط سامانه‌های موشکی، برتری هوایی و ناوهای جنگی آمریکا مهار می‌شود و صادرات نفت ادامه می‌یابد.
🔘 ایران برای مدتی کوتاه موفق به بستن تنگه هرمز می‌شود، اما ایالات متحده با استفاده از قدرت هوایی برای سرکوب تهدیدهای ساحلی و اسکورت دریایی نفتکش‌ها، سریعاً آبراه را بازگشایی می‌کند.
🔘 آمریکا و ایران وارد جنگی نامحدود می‌شوند که منجر به افت شدید جریان نفت از خلیج فارس می‌شود، اما مدت آن کوتاه (در حد چند روز یا چند هفته) است و در مجموع کاهش صادرات محدود باقی می‌ماند.
🔘 آمریکا و ایران وارد جنگی نامحدود می‌شوند که به تسلیم ایران، تغییر رژیم، یا آتش‌بس سریع در صورت بالا بودن غیرقابل‌تحمل هزینه‌ها برای هر یک از دولت‌ها منجر می‌شود.
🔘 ایالات متحده و سایر اعضای آژانس بین‌المللی انرژی از ذخایر استراتژیک نفت (SPR) و سایر ذخایر راهبردی برای جبران هرگونه وقفه در صادرات خلیج فارس استفاده می‌کنند.
🔘چین نیز از ذخایر استراتژیک نفت خام خود برای محدود کردن اثر کمبود عرضه و افزایش قیمت بر پالایشگاه‌ها و مصرف‌کنندگان داخلی استفاده می‌کند.

🛢️#نفت

Kemp

@CommoLady | كاموليدى
🔃💁🏻‍♀️🔃

🔬ماکروسکوپ هفته-83

🔍 با شروین شهریاری🔍

🧪فرمول رستگاری در 2026 !

🧊استنلی دراکنمیلر (Stanley Druckenmiller) یکی از سرمایه‌گذاران افسانه‌ای آمریکایی است که در سال‌های 1980 تا 2010 به مدت 30 سال عملکردی درخشان به‌صورت مداوم مثبت با متوسط سالانه 30 درصد را به ثبت رساند.

🧊استنلی نقل می‌کند که در 19 اکتبر 1987 یعنی همان دوشنبه سیاه یک مدیر سرمایه‌گذاری نفس‌زنان به دفترش می‌آید. او می‌گوید 500 میلیون دلار در سهام بسیار مطمئن نظیر آی‌بی‌ام، جنرال‌الکتریک، کوکاکولا و ... سرمایه‌گذاری کرده است. او برای ساختن این پرتفولیو از 300 میلیون دلار اعتبار (بدهی) با نرخ سود 8 درصد استفاده کرده بود. با توجه به بازده انتظاری 15 درصدی از این سهام، که کاملاً با روند تاریخی و وضعیت بنیادی شرکت‌ها توجیه می‌شد، انتظار 7 درصد سود بی‌دردسر را داشت. اما ناگهان دوشنبه سیاه فرا رسید و شاخص داوجونز 22.6 درصد سقوط کرد. صبح روز بعد او اخطار مارجین کال دریافت کرد، ولی پولی برای ترمیم حساب خود نداشت. کارگزاران سهام او را فروختند و روز چهارشنبه کل ثروت او به صفر رسید!

🧊چرا این اتفاق افتاد؟ او بهترین سهام به‌لحاظ بنیادی و با ارزش‌گذاری منطقی را خریده بود، اما به یک اصل توجه نکرده بود: «در دوره بحران نقدینگی از اعتبار استفاده نکنید.» اشاره به این داستان از نظر دراکنمیلر اکنون مهم است، زیرا بدهی سرمایه‌گذاران در حساب‌های کارگزاری در آمریکا به حداکثر میزان خود از سال 2007 رسیده است. بدهی کارت‌های اعتباری مصرف‌کنندگان و هزینه بهره دولت ایالات متحده نسبت به کل بودجه به بالاترین رقم تاریخی رسیده است (19 درصد). هر یک دلار بهره‌ای که دولت می‌پردازد در واقع پولی است که از بودجه نظامی، فعالیت‌های عمرانی، بهداشت یا سایر مصارف مولد خارج می‌شود. متوسط نرخ بهره‌ای که دولت آمریکا اکنون بر بدهی‌های خود می‌پردازد حدود ۳ درصد است و برای اوراق جدید بیش از ۴ درصد. این شکاف به‌معنای افزایش تدریجی هزینه بهره در سال‌های آینده است. از طرف دیگر، طبق برنامه موجود، خزانه‌داری آمریکا باید امسال بیش از دو تریلیون دلار اوراق جدید منتشر کند که در واقع به‌معنای مکش نقدینگی به همین مقدار از حوزه‌های رقیب یعنی بازار سهام، تأمین مالی بخش خصوصی و بازارهای دیگر است.

🧊ترکیب تنگنای نقدینگی، بهره بالا و ارزش‌گذاری بالا، دراکنمیلر را متقاعد کرده که هفتمین سقوط بازار سهام در طول دوران کاری‌اش در 2026 تجربه خواهد شد. او در طول چهار دهه فعالیتش در بازار سهام شش سقوط بزرگ را تجربه و طی همه آنها سود کرده است. بنا بر ادعای استنلی، 95 درصد سرمایه‌گذاران بین 30 تا 50 درصد ثروت خود را در هر یک از شش بحران مزبور از دست دادند و 2026 هم از این قاعده مستثنی نخواهد بود.

🧊بنابراین، اگر از بدهی استفاده می‌کنید، باید مراقب باشید تا به سرنوشت مدیر سرمایه‌گذاری ابتدای مطلب دچار نشوید. بزرگ‌ترین دروغی که مشاوران مالی به شما می‌گویند این است که بازدهی مورد انتظار سهام 10 درصد و نرخ بدهی 5 درصد است، پس باید از این فرصت استفاده کرد. این اشاره به بازدهی میانگین بازار در طولانی‌مدت، سکته‌های کاهشی در مقاطع کوتاه را نادیده می‌گیرد. بدهی و فشار کال مارجین هرگز منتظر بازگشت بازار نمی‌ماند، ضمن آنکه تضمینی برای تحقق بازدهی 10 درصدی در طول سال وجود ندارد.

🧊استنلی می‌گوید اگر من همه پولم را در حساب نقدی با سود 5 درصدی نگه دارم و بازار 10 درصد بالا برود، هزینه فرصت آن 5 درصد است، اما اگر همه پولم را سرمایه‌گذاری کرده باشم یا بدتر از آن اعتبار گرفته باشم، می‌توانم 30 درصد از اصل پول خود را از دست بدهم.

🧊مدیریت ریسک در بازارهای مالی درباره بیشینه کردن سود نیست، بلکه هنر در بازی ماندن و بیرون نیفتادن در طول بحران‌هاست. در یک بحران نقدینگی، باارزش‌ترین دارایی پول نقد است، زیرا بهترین فرصت برای خرید سهام بسیار ارزان که فقط هر چند سال تکرار می‌شود را فراهم می کند. پس توصیه دراکنمیلر به شما این است: «در پی سریع ثروتمند شدن نباشید؛ به دنبال سالم جان به‌در بردن از 2026 باشید.»

🔬#ماکروسکوپ

@CommoLady | کامولیدی
📉👩🏻📈

🔵خرید اختیار خریدهای صعودی نفت برنت در ماه فوریه همچنان نزدیک به بالاترین سطوح تاریخی باقی مانده است، زیرا سرمایه‌گذاران به دنبال پوشش ریسک در برابر احتمال جنگ میان آمریکا و ایران هستند.

🛢️#نفت

Blas

@CommoLady | كاموليدى
🔃💁🏻‍♀️🔃

🔵 افزایش شلوغی در پیتزافروشی های اطراف پنتاگون

پیتزا فروشی‌های Pizzato Pizza و Wiseguy Pizza که در نزدیکی پنتاگون قرار دارند، از ترافیک (میزان مراجعه) بالاتر از حد معمول خبر می‌دهند.

تا ساعت ۱۲:۳۵ ظهر به وقت شرقی (ET).

@CommoLady | كاموليدى
🔃💁🏻‍♀️🔃

🔵ذخایر جهانی نفت خام و فرآورده‌ها همچنان در آغاز سال ۲۰۲۶ در حال کاهش است؛ کاملاً برخلاف روایت رایج!

در حالی که عرضه ایالات متوقف شده و عرضه جهانی تحت تأثیر تحولات ژئوپلیتیکی قرار دارد، تقاضا با سرعتی باورنکردنی در حال رشد است و همین موضوع باعث ایجاد این شکاف بین انتظارات و واقعیت شده است!

🛢️#نفت

@CommoLady | كاموليدى
🔃💁🏻‍♀️🔃