🏆❄️کدام بازار در زمستان برنده خواهد بود؟

✨در ماکروسکوپ ۶۷ منتشر شده در تابستان،بازار بورس پیش بینی شروین شهریاری از بازاربرنده فصل پاییز بود.

پیش بینی که به رغم جهش 40 درصدی سکه و رشد حدود 30 درصدی دلار در این دوره، با بازدهی شاخص بورس در سطح چشمگیر 48 درصد محقق شد .

⛄️حالا سوال این است که برنده فصل زمستان کدام بازار خواهد بود؟!

📊بورس
💰طلا و سکه
🚗خودرو
🏠مسکن
و…

🔬در ماکروسکوپ امروز ،شروین شهریاری پاسخ خود به این سوال را با ما به اشتراک خواهد گذاشت.

🪩ماکروسکوپ، اختصاصی برای کانال کامولیدی

⏰امروز ساعت ۱۲ظهر

🔬ماکروسکوپ هفته-79

🔎با شروین شهریاری🔎

اختصاصی برای کانال کامولیدی

🧪بازار برنده در زمستان 1404🏆

🔹در ماکروسکوپ (67) https://t.me/CommoLady/7114 به چشم انداز بازارها در پاییز و احتمال پیشتازی بورس در پاییز اشاره شد. به رغم جهش 40 درصدی سکه و رشد حدود 30 درصدی دلار در این دوره، بازدهی شاخص بورس در سطح چشمگیر 48 درصد محقق شد تا پیش بینی مزبور در عمل به وقوع بپیوندد. اما آیا در زمستان نیز بورس برندۀ رالی بازارها خواهد بود؟ پاسخ من به این پرسش منفی است.

🔹رفتار بورس در سه ماه اخیر منعکس کننده دو تحول مهم در حوزه اقتصاد کلان و کاهش ریسک سیاسی بوده است. در این راستا، حرکت به سمت تعدیل نرخ نیما و اعطای مجوزها در عرضۀ ارز در تالار دوم با قیمت توافقی یک عامل اساسی برای تغییر چشم انداز سودآوری شرکتها به شمار می رود که اکنون تا حد زیادی اثار خود را در قیمت سهام منعکس کرده است. اطمینان نسبی از عدم برخورد مجدد نظامی و کنترل تنش هسته ای نیز ریسک سیاسی را نزد سرمایه گذاران کاهش داده است.

🔹اکنون در حالی پا به زمستان می گذاریم که فصل چهارم به صورت تاریخی دورۀ مساعدی برای عملکرد بورس تهران نبوده است. کاهش تولید شرکتهای بزرگ در دی و بهمن به دلیل قطعی گاز مورد انتظار است که یک عامل بنیادی منفی برای حمایت از رشد قیمت سهام است. همچنین افزایش نیاز به تامین مالی در ماه های آخر سال، فشار بر سمت عرضه اوراق و سهام توسط دولت و نهادهای وابسته را تشدید می کند.
در سالهای اخیر، تعدیل سیاست ارزی (نیما) مقارن با پاییز بوده که پس از جهش نرخ رسمی و کاهش فاصله با نرخ آزاد به محدودۀ 20 تا 30 درصد، مجددا تا پاییز بعد با سیاست تثبیت جایگزین می شود. از این منظر، احتمالا نرخ تبدیل دلار رسمی برای صادرات شرکتهای بزرگ به سمت 100 هزار تومان متمایل شده و پس از آن به دورۀ تثبیت دیگری وارد می شود که انگیزۀ جدیدی برای بورس فراهم نخواهد کرد.

🔹در بازار ارز نیز با دلار آزاد 130 هزار تومانی بخش عمدۀ اثر رشد بالای نقدینگی در عمل عقیم شده است. اگر حجم نقدینگی موجود را به نرخ دلار تقسیم کنیم به رقمی در محدودۀ 100 میلیارد دلار می رسیم که در 15 سال گذشته در مقیاس میانگین ماهانه بارها مانع از افت بیشتر ارزش ریال شده است. به این ترتیب، حتی اگر مسیر صعودی برای قیمت ارز در بازار آزاد حفظ شود، نرخها تا پایان سال مسیر دشواری برای افزایش بیشتر از رشد نقدینگی (6 تا 8 درصد) در پیش دارند. رشد نرخ رسمی دلار به محدودۀ 100 هزار تومان نیز طبیعتآ در مهار التهابات در بازار آزاد نقش مثبتی ایفا می کند؛ به ویژه آنکه تراز تجاری غیرنفتی کشور در مقایسه با سال گذشته به لطف کاهش واردات وضعیت بهتری دارد.

🔹با این اوصاف، اگر سقف بنیادی دلار آزاد را در زمستان پیش رو 140 هزار تومان، سکه را 140 میلیون تومان (با توجه به مقاومت اونس جهانی) و شاخص بورس را در محدودۀ 4 میلیون واحد در نظر بگیریم، کدام بازار می تواند به عنوان یک فرصت جایگزین مطرح باشد؟

🔹به نظر می رسد که اگر نرخ متوسط آپارتمان در تهران را به عنوان نماینده ای از بازار مسکن ایران لحاظ کنیم این بازار عقب مانده ترین کلاس دارایی نسبت به رقبا در سطح کلان باشد. بر اساس آخرین برآوردهای مستقل، قیمت هر متر مربع معاملاتی آپارتمان در تهران اکنون در محدودۀ 110 میلیون تومان قرار دارد که معادل 850 دلار است. نرخ دلاری مزبور کمترین سطح در 19 سال گذشته (بجز پاییز 97) به شمار می رود و از میانگین بلند مدت 1100 دلاری نیز پایین تر است. با توجه به عقب ماندگی مزبور و جهش هزینه های ساخت و ساز این احتمال وجود دارد که بازار مسکن از خواب زمستانی بیدار شود و با رشد 15 تا 20 درصدی، عنوان صدر نشین داراییها در فصل پیش رو را از آن خود کند؛ امری که نشانه های اولیه آن در افزایش حجم معاملات در روزهای اخیر در حوزۀ املاک قابل رصد است.

پی نوشت ها :

1-اثر غافلگیری های سیاسی در برآورد فوق در نظر گرفته نشده است.
2- قیمتهای اسمی از جمله شاخص بورس، قیمت دلار و سکه در بستر اقتصاد تورمی محکوم به رشد هستند ولو آنکه در کوتاه مدت متوقف شوند.

🔬#ماکروسکوپ

@CommoLady | کامولیدی
📉👩🏻‍💼📈

🍉هدیه یلدایی کامولیدی🍉

📚یک فهرست جامع از لینک فایل های چشم‌اندازهای بازار ۲۰۲۶ از بزرگ‌ترین بانک‌ها و مدیریت دارایی های جهان ؛ همه در یک‌جا:

🔎بخونید و استفاده کنید و لذت ببرید

❄️یلدا هم پیشاپیش مبارک❄️

• Goldman Sachs Asset Management:
https://lnkd.in/euizC_Fs

• State Street Global Advisors:
https://lnkd.in/eE4fEffX

• BNP Paribas Asset Management:
https://lnkd.in/egj-HSnq

• Natixis Investment Managers:
https://lnkd.in/eMPUmgGu

• JP Morgan Asset Management:
https://lnkd.in/eFJZadxS

• Allianz Global Investors:
https://lnkd.in/e_mb_nnc

• RBC Wealth Management:
https://lnkd.in/e2yfVcXG

• Barclays Private Bank:
https://lnkd.in/eAntfiCY

• HSBC Asset Management:
https://lnkd.in/e4ujYTNM

• Fidelity International:
https://lnkd.in/eAd8JyVR

• Capital Economics:
https://lnkd.in/ec28HUGt

• Crédit Agricole:
https://lnkd.in/emt-hJiS

• Bank of America:
https://lnkd.in/eSCaRr6b

• Morgan Stanley:
https://lnkd.in/eZXw3u92

• Deutsche Bank:
https://lnkd.in/eUBruef2

• BNY Mellon:
https://lnkd.in/eFvMBRmz

• MUFG Research:
https://lnkd.in/ekaT6kjz

• ABN AMRO:
https://lnkd.in/ebYFbVRP

• BlackRock:
https://lnkd.in/efuiFcmq

• MUFG Bank:
https://lnkd.in/eAtzzjXu

• Moody’s:
https://lnkd.in/e6s7Yd6S

• NatWest:
https://lnkd.in/eJ52MTnT

• Invesco:
https://lnkd.in/eimnZJdX

• Citi:
https://lnkd.in/eBfwtUVf

• ING:
https://lnkd.in/eYhusB6M

@CommoLady | كاموليدى
📉👩🏻‍💼📈

🍉آخ تو شب یلدای منی...

کاکائو،این کامادیتی خوشمزه،از ابتدا 2025،حدود ۴۹٪ کاهش قیمت داشته است که در بین کامادیتی ها بدترین عملکرد به حساب می آید

تحویل‌های قوی به بنادر برای صادرات از سوی بزرگ‌ترین تولیدکننده، ساحل عاج، که نشان‌دهنده بهبود چشم‌انداز عرضه است، قراردادهای آتی کاکائو در نیویورک را به پایین‌ترین سطح از فوریه ۲۰۲۴ رساند.

🍫#کاکائو

@CommoLady | كاموليدى
📉👩🏻‍💼📈

⚡️۲۵ درس زندگی از ایلان ماسک

درس ششم: شیفتهٔ مأموریت باشید

تسلا فقط شرکت خودروسازی نیست؛
مأموریتش تضمین بقای آینده است.

اسپیس‌ایکس فقط موشک نمی‌سازد؛
هدفش زندگی بشر در چند سیاره است.

کسب‌وکار شما در عمق خود، چه مأموریتی دارد؟

🔅#رشد

Crockett

@CommoLady | کامولیدی
📉👩🏻‍💼📈

🟣عرضه پول جهانی از کنترل خارج شده است

عرضه پول جهانی اکنون به رکورد ۴۵ تریلیون دلار رسیده است.این در حالی است که عرضه پول M1 چین به ۱۶٫۵ تریلیون دلار افزایش یافته که بالاترین سطح تاریخی آن محسوب می‌شود.

چین در سال جاری عامل اصلی رشد عرضه پول جهانی بوده است.
در حال حاضر، چین بزرگ‌ترین تولیدکننده (Narrow Money) در جهان است و حدود ۳۷٪ از کل آن را به خود اختصاص می‌دهد.

در همین حال، عرضه پول M1 آمریکا (با حذف سپرده‌های پس‌انداز) به رکورد ۸ تریلیون دلار رسیده که معادل حدود ۱۸٪ از کل جهان است.

نقدینگی جهانی در حال گسترش است.

@CommoLady | كاموليدى
📉👩🏻‍💼📈

🟣نقره حالا هر روز در حال ثبت سقف‌های تاریخی جدید است و فقط در سال ۲۰۲۵ بیش از ۱۴۰٪ رشد داشته است.

گویا تحلیل‌های تکنیکال دیگر اهمیتی ندارند و ما شاهد ۸ ماه متوالی سبزپوشی بازار بوده‌ایم.

💍#نقره

@CommoLady | كاموليدى
📉👩🏻‍💼📈

⚡️۲۵ درس زندگی از ایلان ماسک

درس ۷: بهترین‌ها را استخدام کن، سپس رهایشان کن

ماسک افراد را به‌خاطر نبوغشان استخدام می‌کند.بعد اجازه می‌دهد کارشان را انجام دهند.
روی «ماموریت» ریزمدیریت کن،
نه روی «روش انجام کار».

🔅#رشد

Crockett

@CommoLady | کامولیدی
📉👩🏻‍💼📈