🔬ماکروسکوپ هفته-67

🔎با شروین شهریاری🔎

اختصاصی برای کانال کامولیدی

🧪بازار برنده در پاییز 1404 🏆

🔸در حالی که پس از کش و قوس فراوان تحریم های سازمان ملل علیه ایران فعال شده و بازارهای ارز و طلا در اوج داغی قرار دارند مایلم با سلسله ای از مفروضات پیش بینی متفاوتی از بازار پیشتاز در ایران در فصل جاری داشته باشم.

🔸مفروضات من به شرح زیر است:

1️⃣جنگ دوازده روزه با انگیزۀ اعلامی از بین بردن تهدید هسته ای ایران انجام شد و طبق اذعان مکرر مهاجمین، به اهداف خود رسید. پاسخ به حملات نیز به گونه ای بود که برای طرف مقابل به اذعان خودش هزینه هایی ایجاد کرد. حملۀ مجدد در غیاب درک طرف مقابل از شکل گیری تهدید جدید هسته ای بعید است.

2️⃣در سمت ایران، ساز و کار جدیدی برای همکاری با آژانس اتمی تدوین و به توافق قاهره منجر شد. این توافق با رضایت آژانس منعقد شده و الا دلیلی برای پذیرش آن از سمت مقابل وجود نداشت. احتمال ادامه همکاري با آژانس در کنار تاکید بر عدم قصد نظامی از برنامۀ هسته ای و به حاشیه رفتن موضوع خروج از NPT به معنای تداوم مشی محتاطانۀ ایران در حوزۀ هسته ای است.

3️⃣خرید نفت چین از ایران در سطوح بالاتر از 1.3 میلیون بشکه در روز ادامه دارد و گزارشات اولیه در سپتامبر این رقم را نزدیک به دو میلیون بشکه نشان می دهد. با توجه به موضع گیری چین در مورد اسنپ بک و نیز توافق سه جانبه با عربستان در چند سال قبل (که احتمالا یک ضمیمۀ امنیتی-اقتصادی در خصوص خرید نفت ایران دارد) درآمدهای نفتی در کوتاه مدت در معرض تهدید فوری نیست.

4️⃣حجم نقدینگی دلاری در فصل پاییز در نرخ محاسباتی 120 هزار تومان به محدودۀ 100 میلیارد دلار می رسد. این سطح در 15 سال گذشته در مقیاس میانگین ماهانه همواره از افت بیشتر ارزش ریال مانع شده که دو مرتبه از آن در دورۀ فشار حداکثری بر فروش نفت بوده است. این محدوده در شرایط کنونی که درآمدهای نفتی بهتر از برخی مقاطع قبلی و سیاست پولی هم نسبتا انقباضی است یک حمایت معتبر برای دفاع از ارزش ریال محسوب می شود.

5️⃣بازار جهانی طلا در شرایط اشباع خرید قرار دارد و امکان اصلاح قیمتها همگام با کلیت بازارهای ریسک پذیر (سهام و رمز ارز) در فصل چهارم 2024 پررنگ است.

6️⃣بازار طلای داخلی به دلیل جهش سریع قیمت جهانی و رشد ارز، اکنون در حداکثر ارزش تاریخی خود نسبت به کل نقدینگی قرار دارد. بزرگ بودن ارزش بازار یک دارایی در حال صعود نسبت به نقدینگی در شرایطی که بخش مهمی از خریداران سبد خود را با ابزارهای طلایی انباشته کرده اند موقعیت کلاسیکی را ایجاد می کند که شکننده و مستعد تجربۀ اصلاح کوتاه مدتی است.

7️⃣ارزش بازار شرکتهای بورس تهران با نزدیک شدن به محدودۀ 80 میلیارد دلار نه تنها به کف یک کانال نزولی بلند مدت برخورد کرده بلکه با لحاظ کردن تعدیلات مربوط به ورود شرکتهای جدید در سطحی قرار دارد که رالی سهام در پاییز 97 همزمان با سیاستهای فشار حداکثری آغاز شد. به عبارت دیگر سهام اکنون یکی از عقب مانده ترین وضعیت های خود نسبت به رشد دلار را تجربه می کند.

8️⃣وصول درآمدهای مالیاتی در پایان شهریور (با دو ماه تاخیر نسبت به زمان معمول سالانه) باعث کاهش نیاز دولت به فشار بر بازار بدهی و بانک مرکزی در کوتاه مدت می شود. علاوه بر این، وصل بودن برق و گاز در مهر و آبان، امکان تولید و فروش حداکثری برای شرکتهای صادرات محور را فراهم می کند.

9️⃣ارز دو نرخی هیچ گاه در فاصلۀ بیش از 50 درصدی قیمت غیررسمی با نیما پایدار نبوده است. انتظار تعدیل این سیاست با راه اندازی تالار دوم و تبدیل بخشی از ارزهای صادرکنندگان با نرخ بالاتر وجود دارد.

🔟از بعد از ترکیدن حباب بورس در تابستان 99، در چهار سال اخیر، اواخر مهر ماه زمانی برای تشکیل کف قیمت سهام و آغاز موج صعودی از آبان و خاتمۀ آن در اردیبهشت بوده است. این اثر تقویمی چهار ساله مبنایی برای تکرار دارد.

📝 نتیجه گیری: بازار پیشتاز به لحاظ بازدهی در پاییز 1404 نه طلا و دلار بلکه بورس تهران خواهد بود. طبیعتا تغییر در مفروضات فوق می تواند به پیش بینی متفاوتی منجر شود.

🔬#ماکروسکوپ

@CommoLady | کامولیدی
📉👩🏻‍💼📈

🌀 ۱۵۰ سال تاریخ.
جنگ‌ها. رکودها. همه‌گیری‌ها. سقوط‌ها.
هرکدام شبیه پایان دنیا به نظر می‌رسیدند.
و با این حال، ۱ دلار سرمایه‌گذاری در بازار سهام ایالات متحده به ۳۳ هزار دلار تبدیل شده است، آن هم پس از تعدیل با تورم.

داستان بازارها، داستان پیشرفت بشر است.

@CommoLady | كاموليدى
📉👩🏻‍💼📈

📊جوانه کوچک صدر نشین بازدهی در نیمه اول سال ۱۴۰۴ (براساس NAV)

💎عملکرد صندوق‌های سهامی درنیمه ابتدایی سال ۱۴۰۴ نشان می‌دهد صندوق جوانه کوچک گندم توانسته بالاترین بازدهی را بین تمام صندوق‌های سهامی به ثبت برساند.

💎همانطور که در نمودار بالا مشاهده می‌کنید صندوق جوانه کوچک توانست دو برابر بازدهی بیشتر نسبت به نزدیک‌ترین رقیب خود و ۹ درصد بیشتر از میانگین تمام صندوق‌های سهامی بازدهی داشته باشد.

💎عملکرد مثبت صندوق جوانه کوچک در مقایسه با سایر صندوق‌های سهامی نشان از رویکرد تحلیلی و تصمیم‌گیری صحیح تیم سرمایه‌گذاری مدیریت دارایی گندم دارد.

🔴مهم‌ترین مزایای سرمایه‌گذاری در صندوق جوانه کوچک:

🔹نقدشوندگی بالا
🔹بالاترین بازدهی
🔹مدیریت فعال
🔹عدم سرمایه‌گذاری در ۵۰ شرکت بزرگ بازار

👈جهت ارتباط با ما به آیدی زیر پیام بدهید.

📱 @gandom_mediaa

🌾📊🌾
📱 @Gandom_Finance

🌀 طلا در آستانه پیشی گرفتن از اوراق خزانه ایالات متحده در سهم از ذخایر بانک

این نمودار (از Financial Times) روند سهم طلا و اوراق خزانه‌داری آمریکا (USTs) را در ذخایر بانک‌های مرکزی از حدود سال ۱۹۶۰ تا امروز نشان می‌دهد.

نمودار نشان می‌دهد که اگرچه اوراق خزانه‌داری آمریکا هنوز سهم بیشتری نسبت به طلا دارند، اما فاصله کم شده و برای اولین بار در چند دهه گذشته، طلا دوباره به‌طور جدی به رقیب اصلی ذخایر دلاری تبدیل شده است.

👑#طلا

@CommoLady | كاموليدى
📉👩🏻‍💼📈

🌀 هجوم سرمایه‌گذاران به صندوق‌های طلا

بزرگ‌ترین ETF طلا، GLD، تاکنون در سپتامبر ورود سرمایه‌(خالص)به میزان +۲٫۳ میلیارد دلار جذب کرده است.

این هفتمین ورود سرمایه ماهانه خالص در هشت ماه گذشته است.

از ابتدای سال تاکنون، این صندوق معادل +۱۳٫۴ میلیارد دلار سرمایه جذب کرده که بیشترین مقدار از زمان پاندمی ۲۰۲۰ است.

در همین حال، میزان طلای نگهداری‌شده توسط ETFهای با پشتوانه شمش به بالاترین سطح خود از اواسط ۲۰۲۲ رسیده است.

در نتیجه، طلا در مسیر ثبت هفتمین رشد فصلی در هشت فصل اخیر قرار دارد ، بهترین روند از سال ۲۰۲۰.

👑#طلا

@CommoLady | كاموليدى
📉👩🏻‍💼📈

⚡️چگونه فقیر بمانیم

کل روز تلویزیون دیدن
هیچ سرگرمی نداشتن
هیچ اشتیاقی در زندگی نداشتن
ماندن در منطقه‌ی امن
منتظر یک معجزه ماندن
مقصر دانستن دیگران

🔅#رشد

@CommoLady | کامولیدی
📉👩🏻‍💼📈

🌀خونریزی در بازار نفت

قیمت نفت به روند نزولی خود ادامه داد و به حدود ۶۲ دلار در هر بشکه رسید. گزارش‌ها حاکی از آن است که اوپک+ در حال بررسی افزایش تولید روزانه به میزان ۵۰۰ هزار بشکه در هر ماه برای سه ماه آینده است.

🛢️#نفت

@CommoLady | كاموليدى
📉👩🏻‍💼📈

🌀ساعت محبوبم در مقطع حساس کنونی

فیلمی از تولید ساعت جنس طلا مدل Ellipse d'Or ازPatek Philippe

👑#طلا

@CommoLady | كاموليدى
📉👩🏻‍💼📈

🌀دو تصویر/دو دیدگاه

در نظام سوسیالیسم
تو در صف نان می‌ایستی.

در نظام سرمایه‌داری
صف نان های متنوع برای تو ردیف شده‌اند.

این تصویر دو سیستم اقتصادی را در قالب طنز و مقایسه ساده نشان می‌دهد:

در اقتصاد سوسیالیستی، به دلیل کمبود یا توزیع دولتی، مردم باید در صف بایستند تا مایحتاج اولیه مثل نان بگیرند.

در اقتصاد سرمایه‌داری، بازار آزاد باعث تنوع و فراوانی کالا می‌شود؛ به جای این‌که مردم در صف بایستند، کالاها منتظر مشتری هستند.

البته این تصویر یک دیدگاه جانبدارانه دارد.در واقعیت، هیچ‌کدام از دو سیستم خالص وجود ندارند؛ اکثر کشورها ترکیبی از مکانیزم‌های بازار (سرمایه‌داری) و سیاست‌های حمایتی/رفاهی (سوسیالیسم) دارند.سرمایه‌داری می‌تواند منجر به فراوانی کالا شود، اما همزمان نابرابری، فقر و هدررفت هم به‌وجود می‌آورد.سوسیالیسم می‌تواند به عدالت توزیعی کمک کند، اما گاهی مشکلات کارایی و کمبود ایجاد می‌کند

@CommoLady | كاموليدى
📉👩🏻‍💼📈

🌀شاخص قدرت نسبی (RSI) طلا در نمودار ماهانه به ۹۰ رسیده و اکنون از سال ۱۹۸۰ تاکنون در بیشترین حالت اشباع خرید قرار دارد

👑#طلا

Barchart

@CommoLady | كاموليدى
📉👩🏻‍💼📈