CommoLady | کامولیدی

🔬ماکروسکوپ هفته-64 🔍 با شروین شهریاری🔍 اختصاصی برای کانال کامولیدی 🧪ناقوس مرگ نیما⚰️ 🔵می گویند وقتی وزیر تجارت شوروی از لندن بازدید کرد از مشاهدۀ مغازه های مملو از نان تازه حیرت زده شد. او دید که نان و شیرینی به وفور در شهر پیدا می‌شود و مردم بدون جیره…

🔬

ماکروسکوپ هفته-65

🔍

با شروین شهریاری

🔍

اختصاصی برای کانال کامولیدی

🧪خطاهای ذهنی در بازار سهام

🧠

🔵چهارده سال پیش در مجموعه مقالاتی در روزنامۀ دنیای اقتصاد به رایج ترین خطاهای ذهنی سرمایه گذاران در بازارهای سهام پرداختیم. در ماکروسکوپ این هفته چهار مورد از مهمترین آنها را مرور می کنیم:

1️⃣

زیان گریزی: سرمايه‌گذاران معمولا از فروش سهام در زیان خود براي مدت طولاني خودداري می کنند اما سهام سودده را زودتر از آنچه اقتضا مي‌كند می فروشند. براي اکثر افراد باور اين حقيقت كه در يك سرمايه‌گذاري ضرر كرده اند مشكل است و تا زماني كه سهام خود را به فروش نرسانده اند از لحاظ ذهني احساس ناخرسندي ناشي از شناسايي زيان را به تعويق انداخته و به اميد آيندۀ نامعلوم باقي مي‌مانند. بنابراین، نقطه مرجع ذهني سرمايه‌گذاران براي تصمیم گیری در مورد خرید و فروش يك سهم، قيمت خريد آن است كه هيچ ارتباطي با وضعيت سهم و يا ارزش ذاتی شركت در طول زمان ندارد.

2️⃣

اعتماد به نفس کاذب: اغلب سرمایه گذاران در انتخاب سهام و پيش‌بيني بازار، خود را تواناتر از سايرين قلمداد مي‌كنند. جالب آنکه سرمايه‌گذاراني كه سابقۀ كمتري در بورس دارند اعتماد به نفس بالاتري دارند و احتمال كسب بازدهي بهتر از شاخص در سرمايه‌گذاري‌هاي خود را بيشتر از دیگران تصور مي‌كنند. اين اعتماد به نفس كاذب تاثيرات مهمی در تصمیم گیری دارد كه يكي از مهم‌ترين نمونه‌های آن در پديده‌اي تحت عنوان معامله بيش از حد یا Over-Trading قابل مشاهده است. حتی سرمایه گذاران حرفه ای نیز در مواقعی که نسبت به چشم انداز شاخص بورس بدبین هستند آیندۀ سهامی که در سبد خود دارند را متفاوت ارزیابی می کنند. اکثر مدیران سرمایه گذاری می گویند که ممکن است بازار چندان رشد نکند اما ما سبد را به نحوی مدیریت می کنیم که سود مناسبی کسب کند. نتایج تحقیقات طولی نشان می دهد که عدم تطابق عملکرد با پیش‌بینی‌ این مدیران بسیار بالاتر از انتظار اولیه آنها است.

3️⃣

همرنگی با جماعت: علم فاینانس رفتاری نشان می دهد افرادی که در یک موقعیت تصمیم گیری انتخاب متفاوتی با اکثریت را انجام می‌دهند، بیشتر در معرض تجربۀ احساس پشیمانی هستند. ضرب‌المثل ایرانی «خواهی نشوی رسوا همرنگ جماعت شو» بیانی عامیانه از همین واقعیت است. تلاش برای متقاعد کردن خود برای خرید سهمی که همه در حال فروش آن هستند بار روانی به مراتب سنگین تری نسبت به خرید سهم در صف خرید دارد، حتی اگر سهام دارای صف فروش به لحاظ بنیادین ارزنده تر باشد. از همین رو افراد عموما براي نخريدن سهام منفی و خرید سهام مثبت راحت تر توجیه می شوند.

4️⃣

ظاهربینی: اکثر سرمایه‌گذاران، عملکرد اخیر یک سهم و یا کل بازار را پیش‌بینی‌کنندۀ روند آتی دانسته و صرفا بر اساس آن نسبت به تحولات آینده موضع می گیرند. به عبارت دیگر، پیش بینی سرمایه‌گذاران از آینده وابستگی زیادی به روند اخیر قیمت‌ها دارد؛ پس از یک دوره رشد، افراد پتانسیل بیشتری برای تدام صعود متصور هستند و در پایان سیکل نزولی، امکان کاهش قیمت را بیشتر می‌دانند.

🔵از هوارد مارکس -سرمایه گذار افسانه ای- نقل شده که دو مدیر صندوق برای جذب سرمایه به او مراجعه کردند. اولی مدعی بود در سه سال گذشته همواره در بین پنج صندوق برتر به لحاظ بازدهی قرار داشته اما دومی در 14 سال اخیر جزء یک سوم بالای جدول بازدهی در بین صندوقها بوده بدون آنکه در هیچ سالی در بین 5 تای اول باشد.
اگر شما جای او بودید کدام را برای سرمایه گذاری انتخاب می کردید؟ مارکس دومی را برگزید زیرا با همین عملکرد به ظاهر معمولی، صندوق دوم در بازدۀ تجمعی 14 سال اخیر رتبه اول را داشت اما صندوق اول با جابجایی رتبه بین 5 صندوق اول و 5 صندوق آخر در سالهای متوالی در نیمۀ پایینی جدول رقبا در بلند مدت قرار می گرفت. هوارد مارکس می گوید: «رستورانی که همیشه در نیویورک می روم غذایش خوب است. به ندرت طعم فوق العاده ای دارد اما هیچ گاه غذایش افتضاح نیست. صندوقی که برای سرمایه گذرای انتخاب می کنید باید شبیه این رستوران باشد.»

🔬#ماکروسکوپ

@CommoLady | کامولیدی

📉

👩🏻

📈

Please open Telegram to view this post