🔬ماکروسکوپ هفته-16
🔎با شروین شهریاری🔎

اختصاصی برای کانال کامولیدی

🧪خرسها در کمین بازار نفت

🔵عوامل بنیادی یعنی عرضه و تقاضا به آرامی بر ضد بازار نفت در حال حرکت هستند. تجربه این بازار اما نشان داده که واکنش منفی قیمت به صورت سریع و برق آسا روی می دهد .

🔵 « سیتی بانک» آمریکا که در سالهای اخیر پیش بینی های واقع بینانه تری از امثال «گلدمن ساکس» داشته قیمت نفت برای پایان سال را در محدوده 70 دلار در هر بشکه، برای سال آینده به طور متوسط 60 دلار و کف قیمت را 55 دلار در 2025 برآورد می کند.

🔵سیتی معتقد است که رابطه تقاضای نفت با رشد اقتصادی تا پایان دهه جاری (2030) قطع خواهد شد به این معنا که افزایش فعالیتهای اقتصادی بر خلاف رویه تاریخی دیگر با افزایش تقاضا برای طلای سیاه توام نخواهد شد. این نهاد مالی همگام با آژانس بین المللی انرژی معتقد است که تقاضای جهانی در سال 2029 به حداکثر رسیده و مازاد عرضه از سال 2030 آغاز می شود.

🛢️تحلیل سمت عرضه: در کوتاه مدت کماکان حداقل ۲.۲ میلیون بشکه تولید نفت در روز توسط اوپک پلاس خارج از بازار است. عمده این ظرفیت ، به صورت اختیاری توسط عربستان از مدار خارج شده که حالا با کاهش نرخها و افت تولید، با کسری بودجه مواجه است.

🔵اگر اوپک پلاس بخواهد به وعده ی اخیر خود مبنی بر افزایش تولید از اکتبر ۲۰۲۴ عمل کند، بازار نفت سقوط خواهد کرد و اگر هم چنین نکند باز یک سیگنال مبنی بر شکنندگی تقاضا به بازار ارسال می کند. در آمریکا هم به رغم شعار دمکراتها مبنی بر فاصله گرفتن از سوخت های فسیلی، تولید نفت این کشور که در زمان تصدی کاخ سفید توسط بایدن حدود 11 میلیون بشکه در روز بود به رشد خود ادامه می دهد و بلومبرگ در آخرین برآورد خود ، افزایش قابل ملاحظه 600 هزار بشکه ای را برای سال آینده (تا رکورد 14.5 میلیون بشکه در روز) پیش بینی کرده است.

🚗تحلیل سمت تقاضا: برای آمریکا و اروپا پیش بینی رشد اقتصادی سال 2025 به مراتب پایین تر از امسال (در کانال یک درصد) است که نوید بخش بهبود تقاضا برای نفت نیست.

🔵در چین هم واردات نفت در سال جاری در همه ماه ها نسبت به ماه مشابه در سال قبل کاهش نشان می دهد. واردات نفت این کشور از 11.3 میلیون بشکه در روز در 2023 به محدوده 10.9 میلیون بشکه نزدیک شده است. تخمین های کارشناسی می گوید که احتمالا تقاضای واردات نفت چین نه در آینده نزدیک بلکه در 2023 به قله رسیده و از این پس به سمت کاهش حرکت می کند.

🔵دلیل عمده این امر را باید در انقلاب خودروهای الکتریکی جستجو کرد. بر اساس آخرین آمار، حدود نیمی از خودروهای جدید فروخته شده در ماه گذشته میلادی در چین شامل خودروهای تمام برقی و یا هیبریدی بوده که ده برابر زمان قبل از شیوع کویید است! این جهش با نقش آفرینی دولت چین در اعطای یارانه به خریداران و تولید کنندگان خودروهای الکتریکی و توسعه خارق العاده شبکه توزیع شارژ و نیز تولید باطری میسر شده است.

🔵بر این مبنا، بلومبرگ پیش بینی می کند که تقاضای نفت برای حمل و نقل جاده ای در چین در سال آینده در محدوده کمتر از 6 میلیون بشکه در روز به سقف تاریخی خود برسد و تا 2030 به 5 میلیون بشکه و در 2040 به کمتر از 3 میلیون بشکه برسد! در دنیا نیز پیش بینی می شود تقاضای نفت برای حمل و نقل جاده ای به عنوان بزرگترین حوزه موثر بر قیمت، از 2028 شروع به کاهش کند.

🟢دو عامل مثبت کوتاه مدت برای بازار نفت:

1️⃣تغییر سیاست پولی در غرب به سمت انبساطی که به طور تاریخی کمترین همبستگی را با قیمت نفت داشته است.

2️⃣ریسکهای ژئوپولتیک در خاورمیانه و جنگ اوکراین که البته به زعم «سیتی بانک» نیاز به یک تنش بزرگ برای برگرداندن نفت به بالای 80 دلار دارد.

⬅️نکته: پیش بینی نفت 60 دلاری در 2025، برای اقتصاد ایران که کماکان برای تامین ثبات ارزی خود به درآمد صادرات نفت متکی است خبر خوبی به شمار نمی رود.

🔬#ماکروسکوپ
🛢️#نفت

@CommoLady | کامولیدی
📉👩🏻📈

🧬شاخص کامادیتی بورس تهران
آگوست 2024

⚜️#شاخص_کامادیتی بورس تهران در ماه آگوست کاهش 2.1درصدی نسبت به ماه جولای را تجربه نمود ‌که عمدتا به دلیل کاهش قیمت جهانی نفت،فولاد و سنگ آهن بوده است.

⚜️مبدا زمانی شاخص کامادیتی بورس تهران، ابتدای سال 2011 و بر مبنای 100 واحد بوده و تغییرات آن ، بیانگر تغییرات کامادیتی های بورس تهران به تناسب وزن و اثر آنها در شرکتها است.

مدیریت دارایی گندم

@GandomFinance
🌾📊🌾

🟣 انگیزه تناسب اندام با Apple Vision Pro

همه ما روزهایی را داریم که انگیزه ورزش وجود ندارد. اما اگر آخرین تکنولوژی بتواند بازی را تغییر دهد چه؟

فراتر از ویژگی‌های پیشرفته‌اش، اپل ویژن پرو ممکن است کاربرد عالی را به کار گرفته باشد: تبدیل تمرینات به یک تجربه سرگرم‌کننده و جذاب.

آیا از دستگاهی مانند Apple Vision Pro برای هیجان انگیزتر کردن تمرینات خود استفاده می کنید؟

توسعه خودمان با تکنولوژی برای کسانی که می دانند از چه فناوری، چه زمانی و چگونه استفاده کنند، مزایای بالایی به همراه دارد.

🌞صبح روز تعطیل با این ویدیو بامزه و آهنگ فوق العاده👌

@CommoLady | کامولیدی
📉👩🏻📈

🟣خودروهای برقی اکنون بیش از 50 درصد از کل فروش خودرو در چین را به خود اختصاص داده اند.

@CommoLady | کامولیدی
📉👩🏻📈

🟣 خون ریزی در بازار نفت

پس از خبر توافق از سرگیری جریان نفت لیبی، قیمت نفت برنت بیش از 4 درصد کاهش یافت و‌ پایین ترین میزان در سال 2024 رسید.

🛢️#نفت

@CommoLady | کامولیدی
📉👩🏻📈

🧬صد هزار تومان چند املت است؟

⚜️برای نشان دادن ارزش ریال و همچنین تورم و قدرت خرید در دوران های مختلف از شاخص های متنوعی استفاده می شود.

⚜️ما برای نشان دادن آن‌ ، از تعداد املت تک نفره که می توان با صد هزار تومان در خانه درست نمود،استفاده کردیم.

⚜️در سال 1396 شما با صد هزار تومان ، 78 عدد املت تک نفره در خانه خود می توانستید تهیه نمایید، در حالیکه این عدد در تیر 1403 به 10 املت کاهش یافته است.

مدیریت دارایی گندم

@GandomFinance
🌾📊🌾

🟣 31 سال بازدهی بازار سهام در یک نمودار متفاوت.

🔣گذشته نمی تواند آینده را پیش بینی کند. با این حال، مطالعه گذشته می تواند مبنایی برای کمک به تعیین انتظارات در مورد ریسک و طیف بالقوه ای از نتایج ارائه دهد.در اینجا روشی متفاوت برای نگاه کردن به بازده در افق‌های زمانی مختلف برای S&P 500 وجود دارد که به سال 1993 بازمی‌گردد.

🔣نحوه خواندن این نمودار به این صورت است:

1) یک سال شروع را انتخاب کنید.

2) سپس تعداد سال ها را رو‌به پایین انتخاب کنید و مربع مربوطه بازده سالانه از آن نقطه شروع را به شما می گوید.به عنوان مثال، بازده سالانه 9 ساله از سال 1993، 14 درصد در سال بوده است.

🔣می توانید ببینید از سال 1993 رنگ سبز بیشتر از قرمز بوده است، اما دوره های دردناکی برای سرمایه گذاران وجود داشته است.صبر برای 11 سال یا بیشتر زیانی نداشته است، اما شروع از سال 1999 یا 2000 منجر به یک دهه از دست رفته شده است.

🔣دامنه نتایج نیز جالب توجه است:

بازده سالانه 10 ساله از -1٪ تا 17٪ متغیر است.

در طی 15 سال، بین 14 درصد و 4 درصد است.

در افق زمانی 5 ساله، دامنه بازدهی سالانه 2- تا 29 درصد بوده است.

🔣تجربه شما در بازار سهام بسته به زمان بندی شما می تواند به شدت متفاوت باشد.خبر خوب این است که بلند مدت تغییرات زیادی را از معادله حذف می کند. به بازده ها در پایین سمت چپ نگاه کنید ،همه آنها در محدوده نسبتاً نزدیکی قرار دارند.بازده سالانه 31 ساله از سال 1993 تا 2023 حدود 10 درصد در سال بود، درست در میانگین بلندمدت.

@CommoLady | کامولیدی
📉👩🏻📈

🔬ماکروسکوپ هفته-17
🔎با شروین شهریاری🔎

اختصاصی برای کانال کامولیدی

🧪آیا بانکها در ایران ورشکست می شوند؟

🔵اکنون بیش از یک دهه است که بحث ناترازی بانکها در محافل اقتصادی وعمومی داغ شده است. هر از چندی با انتشار شایعه ای در خصوص احتمال ورشکستگی یک بانک، نوعی از هجوم موقت سپرده گذاران به نهاد مزبور شکل می گیرد و البته هر بار هم ظاهرا اتفاقی نمی افتد.

❓اما کماکان پرسش بسیاری این است که آیا بانکهای ناتراز روزی ورشکست خواهند شد؟

🔵ابتدا اجازه دهید آنچه به عنوان بحران بانکی در ادبیات مالی نامیده می شود را بشناسیم. «بحران بانکی» شرایطی است که یک عدم تقارن بزرگ بین دارایی ها (عمدتا وام) و بدهی ها (عمدتا سپرده ها) در ترازنامه بانک از قبل وجود دارد و یک رویداد ناگهانی نظیر هجوم سپرده گذاران منجر به عدم توان پرداخت به موقع تعهدات می شود.

🔵نگاهی به بطن ترازنامه بانکهای ایرانی نشان می دهد که نه تنها در سمت دارایی ها ، انبوهی از مطالبات غیر قابل وصول و یا سرمایه گذاریهای مستقیم با نقدشوندگی ضعیف وجود دارد بلکه در سمت بدهی نیز سپرده های خرد با سررسید کوتاه مدت سهم غالب را دارند؛ یعنی مشکل شامل عدم توازن بازدهی دو طرف ترازنامه و عدم تقارن زمانی بین سررسید داراییها و بدهی ها است. اما چرا این وضعیت منجر به ورشکستگی بانکها نشده و به زعم من در آینده نیز نخواهد شد؟

🔵بانک ناتراز در صورت دارا بودن دو شرط مستعد بروز بحران می شود: اول باز بودن جریان سرمایه خارجی (ارزی) است که تمایل زیادی به جابجایی سریع به ویژه در شرایط بروز ریسک ناترازی در شبکه بانکی دارد. دومین شرط هم عبارت از تضعیف اعتبار نهاد ناظر یا همان بانک مرکزی نزد سپرده گذاران است.

🔵در ایران خلاف هر دو شرط برقرار است؛ اول اینکه سیستم بانکی بسته است یعنی اعتبارات ریالی موجود در یک سیستم بسته بین بانکها جابجا می شود و بانکهای ناتراز قادر به تامین کسری از محل مازاد بانکهای دیگر هستند. دوم اینکه نهاد بانک مرکزی به شدت نسبت به بروز هر گونه نشانه در خصوص عدم ایفای تعهدات بانکها حساس است و در عمل نسبت به مداخله در بازار بین بانکی در قالب تامین اعتبار اضافه برداشت برای بانکهای دارای کسری اقدام می کند.
تا زمانی که این شرایط برقرار است، هیچ بانکی در ایران ورشکست نخواهد شد و البته ادغام بانکها نیز معنایی جز تداوم ناترازی تحت یک نام جدید نخواهد داشت.

🔵اما این ناترازی تا کجا دوام دارد؟ پاسخ این است که وضعیت کنونی می تواند تا زمان نامعلومی ادامه یابد. یک نکته مثبت در بحرانهای بانکی این است که زیانها طی آن سریع شناسایی می شود و به پس اندازکنندگان (سپرده گذاران) و مالیات دهندگان (دولت) تخصیص می یابد و بعد از آن اقتصاد به جریان بهینه تخصیص سرمایه باز می گردد. اما در شرایط ناترازی مزمن، اتلاف منابع اقتصادی ادامه پیدا می کند.

🔵دقت کنید که دوام آوردن بانکهای ناتراز به دلیل تزریق منابع از سایر بانکها یا منابع بانک مرکزی و یا دولت صورت می گیرد. این تامین مالی پرهزینه و کم بازده عملا از منابع در دسترس اقتصاد برای فعالیتهای مولد و توجیه پذیر اقتصادی می کاهد (کاهش سرمایه گذاری و رشد اقتصادی) و به دلیل پولی کردن مداوم کسری بانکهای ناتراز، رشد نقدینگی بالاتر را تحمیل و قدرت خرید خانوارها (عمده سپرده گذاران) را به دلیل سبقت تورم از سود بانکی کاهش می دهد. ناترازی بانکها در دراز مدت بر نرخ برابری ارز نیز فشار وارد می کند که خود یک هزینه اقتصادی دیگر برای جبران ناترازی بانک است.

🔵خلاصه کلام آنکه اگر یک سپرده گذار هستید خبر خوب برای شما این است که ذیل سیاست گذاری موجود اقتصادی در ایران، ورشکستگی بانکها امری نامحتمل است؛ بنابراین کماکان می توانید جستجوی خود برای دریافت سود بالاتر در بانکها را ادامه دهید. خبر بد اما این است که هزینه تداوم ناترازی بانکها را همگان (شامل شما) با کاهش مستمر رفاه خود می پردازند.

🔬#ماکروسکوپ

@CommoLady | کامولیدی
📉👩🏻📈

🧬خانه های خسته و قدیمی محبوب قلب ها…

⚜️طی سال های اخیر ملک های قدیمی با عمر بنای بالای 20 سال خواهان زیادی داشتند که دلایل آن را میتوان در موضوعاتی مانند تورم ، کاهش قدرت خرید، افزایش هزینه های ساخت و ... جستجو نمود.

⚜️در سال 1396، از کل معاملات ملک ثبت شده در تهران، سهم خانه های نوساز 48 درصد بوده است ، در حالیکه این عدد درسال 1403 به 27 درصد کاهش یافته است.در آن سمت ، خانه های قدیمی ما قدمت بالای 20 سال از سهم 9 درصدی در سال 1396 به رتبه اول معاملات در سال 1403 صعود کرده اند و سهم 24 درصدی را به خود اختصاص داده اند.

⚜️همچنین در سال 1403، خانه های 6 تا 10 ساله سهم 16 درصدی، خانه های 11 تا 15 ساله سهم 19 درصدی، خانه های 16 تا 20 ساله سهم 13 درصدی از معاملات داشته اند.

مدیریت دارایی گندم

@GandomFinance
🌾📊🌾

🟣به نظر شما در کجای ساعت مریل لینچ به سر میبریم؟

◽️ساعت سرمایه گذاری چرخه تجاری را به چهار مرحله تقسیم می کند.هر مرحله از جهت رشد و تورم نسبت به روند آنها تشکیل شده است.

1️⃣ Reflation Phase

رشد اقتصادی کند و تورم پایین است.این مرحله در قلب یک بازار نزولی رخ می دهد.اوراق قرضه بهترین طبقه دارایی در این مرحله هستند.

2️⃣ Recovery Phase

تسهیل بانک مرکزی اثر می‌گذارد و رشد را به بالاتر از نرخ روند هدایت می‌کند.اگرچه رشد افزایش می یابد،اما تورم پایین می ماند زیرا هنوز ظرفیت مازاد وجود دارد.سهام بهترین طبقه دارایی در این مرحله است.

3️⃣ Overheat Phase

رشد بهره وری کند می شود و شکاف تولید ناخالص داخلی بسته می شود که باعث می شود اقتصاد در برابر محدودیت های عرضه جهش کند.این باعث افزایش تورم می شود.در این مرحله، کالاها بهترین طبقه دارایی هستند.

4️⃣ Stagflation Phase

رشد تولید ناخالص داخلی کند می شود اما تورم همچنان بالاست(توجه:بیشتر بازارهای نزولی قبل از افزایش 100% قیمت نفت هستند که تورم را بالا می برد و باعث می شود سیاست بانک های مرکزی منقبض شوند).در این مرحله،پول نقد بهترین دارایی است.

@CommoLady | کامولیدی
📉👩🏻📈