🟣 تقاضای فولاد چین به تفکیک بخش مصرفی در گذر زمان

کاهش تقاضا در بخش مسکن و زیرساخت به خوبی در این نمودار قابل مشاهده است.

🗡#فولاد
🪨#سنگ_آهن

@CommoLady | کامولیدی
📉👩🏻📈

🟣 بهترین پوشش در برابر تورم؟

سهام

🔣وقتی تورم قیمت‌ها را بالاتر می‌برد، در درآمد و سود نیز خود را نشان می دهد . درآمد و سود خالص بالاتر به معنای قیمت سهام بالاتر است.

نمودار رشد سهام، اوراق قرضه، طلا و مسکن را از سال 1953در ایالات متحده نشان می دهد.

@CommoLady | کامولیدی
📉👩🏻📈

🔹عکس هفته

🔺حماقت همه جا وجود دارد…

@CommoLady | کامولیدی
📉👩🏻📈

🔬ماکروسکوپ هفته-10
🔎با شروین شهریاری🔎

اختصاصی برای کانال کامولیدی

🧪پاسخ به 7 پرسش ارزی

🔵با تغییر دولت در ایران بحث اصلاح سیاستهای ارزی دوباره داغ شده است. در مطلب این هفته به هفت پرسش رایج در این زمینه می پردازم:

1️⃣آیا امکان تک نرخی کردن ارز وجود دارد؟

◀️پاسخ به این سوال در شرایط امروز به دلایل متعدد «خیر» است. مهمترین دلیل این است که منابع ارزی ایران از کیفیت همگنی برخوردار نیست. یعنی ارز حاصل از فروش نفت، صادرات پتروشیمی به چین، صادرات به عراق و افغانستان، صادرات صنایع کوچک و در نهایت ارز حاصل از قاچاق از لحاظ سهولت جابجایی و امکان مصرف چه برای واردات و چه برای غیر از آن (حواله و یا خرید اسکناس) تفاوت زیادی با یکدیگر دارند.

2️⃣آیا بانک مرکزی باعث کنترل و عدم رشد نرخ در سامانه نیما است؟

◀️همانگونه که عنوان شد، بخش عمده عرضه ارز در سامانه نیما مرتبط با صادرکنندگان بزرگ در مبادی مشخص است که برای آن، در قالب ثبت سفارشهای مجاز تقاضای مشخص و محدودی وجود دارد. به این ترتیب، مساله در سامانه نیما صرفا نرخ نیست بلکه کیفیت ارز موجود و امکان استفاده از آن برای متقاضیان مطرح است. این مورد در خصوص ارزهای نفتی هم صدق می کند. پس این تصور که اگر بانک مرکزی پای خود را از سامانه نیما کنار بکشد و مثلا نرخ دلار 58 هزار تومانی موسوم به آزاد را بپذیرد موجب تک نرخی شدن ارز خواهد شد نادرست است؛ چنین اقدامی صرفا منجر به تولد یک نرخ جدید در سطوحی بالاتر از نرخ نیمای کشف شده برای تامین «تقاضای غیر نیمایی» خواهد شد.

3️⃣آیا حذف ارز 28500 تورم زاست؟

◀️اگر منظور از تورم، جهش شاخص قیمتها در یک ماه باشد پاسخ مثبت است. قبلا سابقه این امر در تورم 12 درصدی اریبهشت 1401 مشاهده شد و تکرار آن نتیجه متفاوتی در برندارد.

4️⃣آیا باید به سیاست تخصیص ارز ترجیحی برای کالای اساسی ادامه داد؟

◀️پاسخ به زعم نگارنده منفی است. نه از این جهت که باعث کنترل تورم قیمت کالاهای اساسی نمی شود بلکه از این جهت که ادامه آن باعث بیش مصرف و اتلاف و قاچاق کالا و فشار بر منابع ارزی محدود کشور است. جایگزین آن پرداخت یارانه یا سبد کالای مستقیم به افراد است.

5️⃣آیا می توان با بستن حساب سرمایه مانع از خروج ارز از کشور شد؟

◀️اجرای سیاست کنترل حساب سرمایه منوط به این پیش فرض بنیادین است که بانک مرکزی واسطه ی کلیه عملیات ارزی در چهارچوب مبادلات خارجی یک کشور قرار گیرد (مشابه چین). این امر در ایران به دلیل تحریم بانک مرکزی و عدم امکان الزام کلیه صادرکنندگان به واریز درآمدها به حساب مستقل نهاد مزبور ممکن نیست و این یکی از مهمترین ملاحظات هر نوع سیاستگذاری ارزی در شرایط امروز ایران است.

6️⃣آیا انتخابات آمریکا بر بازار ارز در ایران اثرگذار است؟

◀️جواب من به این سوال مثبت است. نه به این دلیل که رییس جمهور آمریکا می تواند محدودیت های تازه بر درآمدهای ارزی ایران اعمال کند، بلکه به این دلیل که واردکنندگان از ایران (عمدتا چینی ها) و نیز واسطه های جابجایی پول (عمدتا در امارات) بنا بر استقرای تاریخی، رفتار متفاوتی بسته به برداشت خود از سیاستهای کاخ سفید در برابر ایران از خود نشان می دهند.

7️⃣آیا باید به سمت آزادسازی سیاست های ارزی و تجاری حرکت کرد؟

◀️سخن مشهوری در اقتصاد هست که می گوید «اقتصاد آزاد مربوط به دوران صلح است نه جنگ». سوابق تاریخی نشان می دهند که در دوره منازعات بین کشورها، سیاستهای کنترلی و متمرکز اقتصادی نظیر بالابردن تعرفه ها، ممنوعیت واردات، تخصیص منابع توسط دولتها و ... اوج گرفته که منطق آن ضرورت استفاده و هدایت منابع محدود موجود برای پیروزی در جنگ است. «تحریم» نیز از انواع جنگ مدرن اقتصادی است. به این ترتیب، اجرای سیاستهای آزادسازی تا قبل از رفع تحریم ها، عملا به معنای بالا بردن آسیب پذیری اقتصاد کشور از طریق زمینه سازی برای شوک ارزی جدید است.
تصمیماتی نظیر آزادسازی تخصیص ارز به واردکنندگان کالای غیر اساسی (نظیر خودرو) ، اجرای سیاست انبساط پولی (کاهش بهره)، تخصیص ارز مسافرتی، اعطای معافیت های مالیاتی و... بنا بر استقرای تاریخی از جمله رویکردهای متناقض با اقتضای مدیریت اقتصاد جنگی (پیش از اطمینان از رفع تحریم) است.

🔬#ماکروسکوپ
🧮#بازار_ایران

@CommoLady | کامولیدی
📉👩🏻📈

🟣 دکتر کوپر نیاز به دکتر دارد

مس زیر 9000دلار را هم دید

مس با افزایش بدبینی نسبت به چشم انداز تقاضای جهانی و به ویژه چینی ها ، برای اولین بار از اوایل آوریل به زیر آستانه 9000 دلار در تن سقوط کرد.

این فلز صنعتی حدود یک پنجم از رکورد اواسط ماه می به دلیل افزایش ذخایر جهانی، مصرف ضعیف چین و کسب سود توسط صندوق ها کاهش یافته است. شاخص LMEX Metals که شش فلز پایه اصلی را در بورس فلزات لندن دنبال می کند، به پایین ترین سطح از اوایل آوریل سقوط کرد.

🔶#مس

@CommoLady | کامولیدی
📉👩🏻📈

🟣نزدیک تر شدن هند به چین برای تصاحب عنوان بزرگترین بازار نوظهور

هند به سرعت به چین به عنوان بزرگترین بازار نوظهور جهان رسید. سهام هند تقریباً 20 درصد از شاخص بازارهای نوظهور MSCI را تشکیل می‌دهند، در حالی که چین از 40 درصد در سال 2020 به یک چهارم کاهش یافته است. کاهش شکاف به یکی از بزرگ‌ترین مشکلات سرمایه‌گذاران در بازارهای نوظهور امسال تبدیل شده است زیرا آنها در مورد سرمایه‌گذاری بحث می‌کنند. به بازار داغ هند، یا سهام چینی که نسبتاً ارزان هستند، اما تحت تاثیر رکود اقتصادی قرار دارند.

@CommoLady | کامولیدی
📉👩🏻📈

🟣 چرا شی جین پینگ در حال ساخت انبارهای مخفی کالا است؟
ذخایر جدید گسترده غلات، گاز طبیعی و نفت حاکی از مشکلات پیش رو است

🔣در دو دهه گذشته، چین مقادیر زیادی مواد خام را بلعیده است. جمعیت آن بزرگتر و ثروتمندتر شده است و به لبنیات، غلات و گوشت بیشتری نیاز دارد. صنایع غول پیکر آن برای انرژی و فلزات هجوم آورده اند. با این حال، در سال‌های اخیر، اقتصاد از سوءمدیریت سیاسی و بحران مالکیت آسیب دیده است. مقامات چینی مصمم هستند که می‌خواهند از صنایعی که نیاز به منابع زیادی دارند دور شوند. منطق حکم می کند که اشتهای کشور برای کالاها باید کاهش یابد.در واقعیت برعکس این اتفاق می افتد. سال گذشته واردات بسیاری از منابع اساسی چین رکورد شکست و واردات انواع کالاها از نظر حجمی 16 درصد افزایش یافت. آنها همچنان در حال افزایش هستند و در پنج ماه اول سال جاری 6 درصد افزایش یافته اند. با توجه به مبارزات اقتصادی کشور، این نشان دهنده رشد مصرف نیست. در عوض، به نظر می رسد چین مواد را با سرعتی سریع و در زمانی که کالاها گران هستند ذخیره می کند. به نظر می‌رسد سیاست‌گذاران در پکن نگران تهدیدات ژئوپلیتیکی جدید هستند، به ویژه اینکه یک رئیس‌جمهور جدید و جنگ‌طلب آمریکا می‌تواند به دنبال خفه کردن مسیرهای مهم تامین به چین باشد.

🔣این ترس موجه است، زیرا چین به منابع خارجی وابسته است. اگرچه این کشور مرکز تصفیه بسیاری از فلزات در جهان است، اما بسیاری از مواد خام مورد نیاز را از 70 درصد بوکسیت تا 97 درصد کبالت وارد می‌کند. چین به لطف انرژی وارداتی چراغ ها را روشن نگه می دارد. زغال‌سنگ زیادی دارد، اما ذخایر سوخت‌های دیگر آن با نیازهایش مطابقت ندارد و مجبور است 40 درصد گاز طبیعی و 70 درصد نفت خام خود را وارد کند. وابستگی چین به مواد غذایی شدیدتر است. در سال 2000 تقریباً هر چیزی که شهروندان می خوردند در خانه تولید می شد. امروز کمتر از دو سوم است. این کشور 85 درصد از 125 میلیون تن دانه سویا را که برای تغذیه 400 میلیون خوک خود استفاده می کند، وارد می کند. اتکای آن به کشاورزان خارجی برای قهوه، روغن پالم و برخی محصولات لبنی تقریباً صددرصد است.چین با آگاهی از این موضوع، در پایان جنگ سرد شروع به ایجاد ذخایر «استراتژیک» غلات و مواد معدنی مرتبط با امور دفاعی کرد که سپس در اوج شکوفایی اقتصادی خود با ذخایر نفت و فلزات صنعتی به آن افزود. سه رویداد اخیر باعث ذخیره سازی بیشتر شده است.

🔣در سال 2018، دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، تعرفه هایی را بر 60 میلیارد دلار از صادرات چین به آمریکا وضع کرد و چین را مجبور کرد تا با اعمال تعرفه بر دانه های سویا آمریکایی، اقدام تلافی جویانه کند. بعد کووید-19 آمد که زنجیره تامین را مختل کرد و هزینه مواد را افزایش داد. سپس جنگ در اوکراین قیمت‌ها را شعله‌ور کرد و اراده آمریکا را برای استفاده از تحریم‌ها علیه دشمنان بزرگ نشان داد.اکنون آقای ترامپ که تمایل خود را برای تضعیف چین پنهان نمی کند، شانس مناسبی برای بازگشت به قدرت دارد. آمریکا می تواند با محدود کردن صادرات مواد غذایی خود به چین، که پس از خروج آقای ترامپ از کاخ سفید دوباره بهبود یافته است، شروع کند و به تامین کنندگان بزرگ دیگری مانند آرژانتین و برزیل نیز تکیه کند. می تواند تلاش کند بر کشورهایی که فلزات را به چین می فروشند، از جمله استرالیا و شیلی، تأثیر بگذارد. و بیشتر کالاهای وارداتی چین از طریق چند تنگه و کانالی حمل می‌شود که آمریکا می‌تواند به دنبال مسدود کردن آنها برای کشتی‌های چینی باشد، مثلاً با ارسال کشتی‌های نظامی در نزدیکی.

🔣به نظر می رسد چین خود را برای یک محیط خصمانه تر آماده می کند. آماده سازی آن با افزایش زیرساخت های مورد نیاز برای ذخیره سازی آغاز می شود. برخلاف آمریکا، جایی که ذخایر استراتژیک تحت کنترل دولت است، در چین ذخایر نیز به شکل مخازن، سیلوها و انبارهای خصوصی است که مقامات پکن در مواقع بحران به آنها دسترسی دارند.
از سال 2020 ظرفیت ذخیره سازی نفت خام چین از 1.7 میلیارد بشکه به 2 میلیارد بشکه افزایش یافته است. اما لی از Vortexa، می‌گوید مکان بسیاری از چنین سایت‌هایی مخفی است، اما تصاویر ماهواره‌ای نشان می‌دهد که مکان‌های شناخته شده از سال 2022 به سرعت رشد کرده‌اند. به طور مشابه، ظرفیت غارهای گازی زیرزمینی بین سال‌های 2010 تا 2020 شش برابر شد و به 15 میلیارد متر مکعب رسید. هدف این است که تا سال آینده به 55 میلیارد مترمکعب برسد.

وال استریت ژورنال

@CommoLady | کامولیدی
📉👩🏻📈