Потенциал IMOEX
В 2026-м российский рынок акций, в случае пробоя уровня вверх и реализации паттерна "Чашка с ручкой", может ожидать рост на ~50%.
Эта модель за последние пару лет была реализована в:
- Индексе Nasdaq
- Биткойне
- Золоте и серебре
Вполне возможно, что в этом году, наконец, придёт черёд российских акций.
👉 Об этом рассказываю в своём квартальном посте. Плюс в нём ссылка на планируемый стрим 11-го января в 19:00 мск.
В 2026-м российский рынок акций, в случае пробоя уровня вверх и реализации паттерна "Чашка с ручкой", может ожидать рост на ~50%.
Эта модель за последние пару лет была реализована в:
- Индексе Nasdaq
- Биткойне
- Золоте и серебре
Вполне возможно, что в этом году, наконец, придёт черёд российских акций.
👉 Об этом рассказываю в своём квартальном посте. Плюс в нём ссылка на планируемый стрим 11-го января в 19:00 мск.
Ленивый инвестор против управляющих | Стрим завтра
Что может быть проще:
- Треть в акциях на бирже
- Треть на депозите в банке
- И треть в золотых инвест-монетах "в матрасе".
За прошлый год такой мой реальный портфель принёс 16%. Прогнозируемая просадка - всего 2%.
Сравнил с десятком наиболее популярных (по подписчикам) инвест-стратегий на сервисе Comon.
Условия: срок жизни стратегии от года, консервативный & умеренный риск, без производных инструментов и плечей, редкие сделки (ИТА ниже 0,1).
Результат на табло:
1. Лишь одна стратегия опередила LAZY по доходности и ни одна по соотношению доходность/просадка.
2. Половина стратегий принесла своим инвесторам за год нули или убытки.
Вывод: управляющие, как правило, продают своим инвесторам мечту, не принося реальную доходность. Ну, а сами зарабатывают на доверчивых и наивных клиентах, получая свои комиссии за управление.
Стрим
Завтра вечером в 19:00 мск планирую провести стрим в ZOOM для подписчиков.
👉 Ссылка для подключения в конце поста
До встречи!
Что может быть проще:
- Треть в акциях на бирже
- Треть на депозите в банке
- И треть в золотых инвест-монетах "в матрасе".
За прошлый год такой мой реальный портфель принёс 16%. Прогнозируемая просадка - всего 2%.
Сравнил с десятком наиболее популярных (по подписчикам) инвест-стратегий на сервисе Comon.
Условия: срок жизни стратегии от года, консервативный & умеренный риск, без производных инструментов и плечей, редкие сделки (ИТА ниже 0,1).
Результат на табло:
1. Лишь одна стратегия опередила LAZY по доходности и ни одна по соотношению доходность/просадка.
2. Половина стратегий принесла своим инвесторам за год нули или убытки.
Вывод: управляющие, как правило, продают своим инвесторам мечту, не принося реальную доходность. Ну, а сами зарабатывают на доверчивых и наивных клиентах, получая свои комиссии за управление.
Стрим
Завтра вечером в 19:00 мск планирую провести стрим в ZOOM для подписчиков.
👉 Ссылка для подключения в конце поста
До встречи!
Вангованию посвящается.
Ежегодный пост о прогнозах.
Очевидные вещи
1900-й
Европа доминирует. Это богатая, развитая цивилизация с несколькими сильными монархиями.
Всем совершенно очевидно, что мир и процветание продлятся целую вечность.
1920-й
Европейские монархии разрушены. На прошедшей войне погибло около 20 миллионов. Европейская экономика в руинах. Германия повержена и обанкрочена. Центр мира переместился в Америку.
Всем очевидно, что Германии, как крупной европейской державе, конец.
1940-й
Германия захватила большую часть Европы и доминирует в ней. Она на пути покорения мира.
Одно очевидно всем — вторая мировая вот-вот закончится победой Германии.
1960-й
Германия побеждена, оккупирована и поделена между капиталистическим и коммунистическим блоками.
Очевидно: две суперсилы, США и СССР, теперь противостоят друг другу, а ядерная война между ними неизбежна.
1980-й
Ядерной войны не произошло. Америка в глубоком экономическом и социальном кризисе. Война во Вьетнаме проиграна. США пытаются сойтись с Китаем, дабы противостоять СССР.
Всем очевидно: СССР побеждает в холодной войне и становится мировым лидером.
2000-й.
СССР проиграл холодную войну и распался. США — суперсила и доминанта как технологическая, так и военно-экономическая.
Очевидно: лидерство США будет длиться вечно.
2020-й.
Капитолий взят штурмом. США на пороге гражданской войны и экономического коллапса. Пандемия принесла рекордную безработицу и падение ВВП. Китай — новая мировая сила.
Всем очевидно: США вступили в смутное время, а Китай, безусловно, сменит их в мировом лидерстве.
P.S.
Сегодня, в начале 2026-го, нарратив конца 2020-го уже напоминает какую-то нелепицу. Но я хорошо помню, что сентимент тогда был именно таков.
Ежегодный пост о прогнозах.
Очевидные вещи
1900-й
Европа доминирует. Это богатая, развитая цивилизация с несколькими сильными монархиями.
Всем совершенно очевидно, что мир и процветание продлятся целую вечность.
1920-й
Европейские монархии разрушены. На прошедшей войне погибло около 20 миллионов. Европейская экономика в руинах. Германия повержена и обанкрочена. Центр мира переместился в Америку.
Всем очевидно, что Германии, как крупной европейской державе, конец.
1940-й
Германия захватила большую часть Европы и доминирует в ней. Она на пути покорения мира.
Одно очевидно всем — вторая мировая вот-вот закончится победой Германии.
1960-й
Германия побеждена, оккупирована и поделена между капиталистическим и коммунистическим блоками.
Очевидно: две суперсилы, США и СССР, теперь противостоят друг другу, а ядерная война между ними неизбежна.
1980-й
Ядерной войны не произошло. Америка в глубоком экономическом и социальном кризисе. Война во Вьетнаме проиграна. США пытаются сойтись с Китаем, дабы противостоять СССР.
Всем очевидно: СССР побеждает в холодной войне и становится мировым лидером.
2000-й.
СССР проиграл холодную войну и распался. США — суперсила и доминанта как технологическая, так и военно-экономическая.
Очевидно: лидерство США будет длиться вечно.
2020-й.
Капитолий взят штурмом. США на пороге гражданской войны и экономического коллапса. Пандемия принесла рекордную безработицу и падение ВВП. Китай — новая мировая сила.
Всем очевидно: США вступили в смутное время, а Китай, безусловно, сменит их в мировом лидерстве.
P.S.
Сегодня, в начале 2026-го, нарратив конца 2020-го уже напоминает какую-то нелепицу. Но я хорошо помню, что сентимент тогда был именно таков.
Золото достигло цели.
Полагаю, что дальнейшее движение в драгметах определит индекс доллара. Если он пробьет нижнюю границу, как в конце 2002-го, то ралли в них, скорее всего, продолжится. Пусть и нелинейно.
Ну, а если отобьётся вверх, как летом 2011-го, то на этом рост платиноидов окончен.
Что мне с этого?
Время сделать ребалансировку и сократить выросшие позиции в драгметах.
К каким последствиям для глобального рынка может привести ралли в драгоценных металлах, расскажу в следующем посте через неделю.
#Стагфляция
Полагаю, что дальнейшее движение в драгметах определит индекс доллара. Если он пробьет нижнюю границу, как в конце 2002-го, то ралли в них, скорее всего, продолжится. Пусть и нелинейно.
Ну, а если отобьётся вверх, как летом 2011-го, то на этом рост платиноидов окончен.
Что мне с этого?
Время сделать ребалансировку и сократить выросшие позиции в драгметах.
К каким последствиям для глобального рынка может привести ралли в драгоценных металлах, расскажу в следующем посте через неделю.
#Стагфляция
Продолжение: к чему может привести ралли в драгметах.
Графическая модель:
- красным: сигнальная линия - спред меди к золоту.
- зеленым: нефть
- синим: доходность десятилетних трежерис
Выводы:
1. Ралли в драгметаллах (точнее, его окончание), как и в 2016 & 2020 гг., может спровоцировать рост цен на нефть.
2. Это запустит рост инфляции.
3. Что, в свою очередь, увеличит доходности гособлигаций, особенно дальнего края.
4. А это уже активирует стагфляционный сценарий/долговой кризис. Ибо не все правительства согласятся увеличивать ставки в ритме инфляции (вспоминаем турецкий сценарий). Часть же государств и компаний могут и вовсе объявить дефолт.
Что мне с этого?
1. Проинфляционные активы (акции энергетических и сырьевых компаний, недвижимость, "типсы" и короткие надежные долговые инструменты, золото) - хорошо для инвест-портфеля.
2. Дезинфляционные (долгосрочные облигации, фиат), а также мусорные облигации - так себе.
#Стагфляция
Графическая модель:
- красным: сигнальная линия - спред меди к золоту.
- зеленым: нефть
- синим: доходность десятилетних трежерис
Выводы:
1. Ралли в драгметаллах (точнее, его окончание), как и в 2016 & 2020 гг., может спровоцировать рост цен на нефть.
2. Это запустит рост инфляции.
3. Что, в свою очередь, увеличит доходности гособлигаций, особенно дальнего края.
4. А это уже активирует стагфляционный сценарий/долговой кризис. Ибо не все правительства согласятся увеличивать ставки в ритме инфляции (вспоминаем турецкий сценарий). Часть же государств и компаний могут и вовсе объявить дефолт.
Что мне с этого?
1. Проинфляционные активы (акции энергетических и сырьевых компаний, недвижимость, "типсы" и короткие надежные долговые инструменты, золото) - хорошо для инвест-портфеля.
2. Дезинфляционные (долгосрочные облигации, фиат), а также мусорные облигации - так себе.
#Стагфляция
Биткойн ещё не добрался до поддержки, а его RSI уже в зоне покупок.
Уровень в $60K, которого он почти достиг, может стать минимумом этого цикла, как в 2018-м.
Другой сценарий: после отскока биткойн сходит ещё ниже к самой поддержке на ~$55K. Как в 2015-м и 2022-м.
Как бы то ни было, в четверг RSI дал сигнал сделать первые осторожные покупки.
Уровень в $60K, которого он почти достиг, может стать минимумом этого цикла, как в 2018-м.
Другой сценарий: после отскока биткойн сходит ещё ниже к самой поддержке на ~$55K. Как в 2015-м и 2022-м.
Как бы то ни было, в четверг RSI дал сигнал сделать первые осторожные покупки.
Продолжаю
Наибольший ущерб от ралли драгметов, на мой взгляд, - в дальнейшем росте доходностей долгосрочных гособлигаций.
Японские "дальние ОФЗ" (справа вверху) бьют рекорды доходности. Французских и немецких (внизу) - также продолжают расти.
Пожалуй, остался пробой уровня и выход вверх доходности американских дальних трежерис (слева вверху). Вероятно, это и запустит коррекцию на глобальном долговом и фондовом рынках.
Что может стать триггером: ожидание роста инфляции, которое может быть вызвано подорожанием нефти.
Есть ли индикатор-предвестник такого возможного будущего движения? Да, это ралли в драгметах, которое может спровоцировать последующий рост нефти.
Что мне с этого?
1. Унция серебра сейчас стоит дороже барреля нефти. Такое было только на пике цены первого в 1980-м. Сокращать драгметы.
2. Ралли в нефти может стать попутным ветром для российских акций (идея тут). А также сильно выручить исполнение бюджета, что позитивно для нас, жителей РФ.
Наибольший ущерб от ралли драгметов, на мой взгляд, - в дальнейшем росте доходностей долгосрочных гособлигаций.
Японские "дальние ОФЗ" (справа вверху) бьют рекорды доходности. Французских и немецких (внизу) - также продолжают расти.
Пожалуй, остался пробой уровня и выход вверх доходности американских дальних трежерис (слева вверху). Вероятно, это и запустит коррекцию на глобальном долговом и фондовом рынках.
Что может стать триггером: ожидание роста инфляции, которое может быть вызвано подорожанием нефти.
Есть ли индикатор-предвестник такого возможного будущего движения? Да, это ралли в драгметах, которое может спровоцировать последующий рост нефти.
Что мне с этого?
1. Унция серебра сейчас стоит дороже барреля нефти. Такое было только на пике цены первого в 1980-м. Сокращать драгметы.
2. Ралли в нефти может стать попутным ветром для российских акций (идея тут). А также сильно выручить исполнение бюджета, что позитивно для нас, жителей РФ.
Как оно бывает.
Мой скриншот котировки Сбера, сделанный четыре года назад, 24.02.2022.
На 15:10 падение Сбера внутри дня составляло 50%.
Утром, после открытия биржи, делая глубокие вдохи-выдохи, закрыл позиции в ОФЗ & FXRU. И дрожащими руками докупил SBMX на 80% портфеля.
Просадка счёта на следующий день по открытым позициям составляла 18%.
Мой скриншот котировки Сбера, сделанный четыре года назад, 24.02.2022.
На 15:10 падение Сбера внутри дня составляло 50%.
Утром, после открытия биржи, делая глубокие вдохи-выдохи, закрыл позиции в ОФЗ & FXRU. И дрожащими руками докупил SBMX на 80% портфеля.
Просадка счёта на следующий день по открытым позициям составляла 18%.
Изменение бюджетного правила в двух пунктах простым языком:
1. Не от хорошей жизни (ФНБ на исходе).
2. Меньше кормить и больше доить
Налоги, тарифы, сборы и акцизы уже повысили. Кое-какие гражданские расходы сократили или заморозили.
Но дефицит бюджета всё равно нарастает, а ФНБ тает на глазах. Поэтому пришло время следующего способа залатать дыры - снизить курс национальной валюты.
Что изменение бюджетного правила значит для инвестора:
1. Ослабление рубля.
Меньше продаж валюты из ФНБ = меньше предложения на рынке=курсы вверх.
Снижение цены отсечки до $45-50 — жди ~90 руб. за доллар, а то и выше.
2. Больше заимствований (ОФЗ).
Чтобы закрыть дефицит Минфин будет активнее размещать гос. облигации = доходности могут пойти вверх.
Либо власти начнут подавлять кривую доходности (ставка ЦБ ниже инфляции) и тогда инвесторы побегут из депозитов и ОФЗ в валюту и золото.
Что делать и как заработать?
1. Увеличить долю валютных активов за счёт снижения рублевых. Например, рублёвый фонд ликвидности (LQDT) разбавить юаневым (CNYM).
2. В рублёвых активах преимущественно оставить акции и краткосрочные инструменты фикс. доходности. Например, акции Сбера лучше ОФЗ 26238.
3. Ослабление рубля может быть небыстрым и ограничиться ростом на 15-20%. Потенциал роста в акциях больше, чем в валюте.
1. Не от хорошей жизни (ФНБ на исходе).
2. Меньше кормить и больше доить
Налоги, тарифы, сборы и акцизы уже повысили. Кое-какие гражданские расходы сократили или заморозили.
Но дефицит бюджета всё равно нарастает, а ФНБ тает на глазах. Поэтому пришло время следующего способа залатать дыры - снизить курс национальной валюты.
Что изменение бюджетного правила значит для инвестора:
1. Ослабление рубля.
Меньше продаж валюты из ФНБ = меньше предложения на рынке=курсы вверх.
Снижение цены отсечки до $45-50 — жди ~90 руб. за доллар, а то и выше.
2. Больше заимствований (ОФЗ).
Чтобы закрыть дефицит Минфин будет активнее размещать гос. облигации = доходности могут пойти вверх.
Либо власти начнут подавлять кривую доходности (ставка ЦБ ниже инфляции) и тогда инвесторы побегут из депозитов и ОФЗ в валюту и золото.
Что делать и как заработать?
1. Увеличить долю валютных активов за счёт снижения рублевых. Например, рублёвый фонд ликвидности (LQDT) разбавить юаневым (CNYM).
2. В рублёвых активах преимущественно оставить акции и краткосрочные инструменты фикс. доходности. Например, акции Сбера лучше ОФЗ 26238.
3. Ослабление рубля может быть небыстрым и ограничиться ростом на 15-20%. Потенциал роста в акциях больше, чем в валюте.
TradingView
RUS:SBERP Chart Image by Chartmastrer
Продолжаю
В самом начале года я переобулся по нефти. Причиной стал сигнал модели на верхнем графике.
В январе она перешла от медвежьего цикла к бычьему. Что стало попутным ветром для российских акций.
Модель ниже подсказывает возможные уровни. Два основных варианта:
1. Наиболее вероятный, позитивный.
Цена несколько лет будет ходить в диапазоне $70-$100, как в 2011-14 гг.
2. Негативный.
Цена на несколько месяцев уйдёт выше $100, что вызовет мировую рецессию.
Конечно, биржевая спот-цена Brent - совсем не то, что цена Urals в российском порте отгрузки на борту танкера (FOB).
Эти цифры могут отличаться на десятки долларов (как прошлой зимой, когда нефть в Приморске и Новороссийске продавалась примерно по $40).
Но, тем не менее, рост первой в марте уже затащил вторую выше бюджетной ($59).
Что мне с этого?
1. В первом сценарии ожидаемая в этом году рецессия в РФ не произойдёт (или она будет мягкой). Лонг российских акций.
2. Второй предпочту не расписывать.
В самом начале года я переобулся по нефти. Причиной стал сигнал модели на верхнем графике.
В январе она перешла от медвежьего цикла к бычьему. Что стало попутным ветром для российских акций.
Модель ниже подсказывает возможные уровни. Два основных варианта:
1. Наиболее вероятный, позитивный.
Цена несколько лет будет ходить в диапазоне $70-$100, как в 2011-14 гг.
2. Негативный.
Цена на несколько месяцев уйдёт выше $100, что вызовет мировую рецессию.
Конечно, биржевая спот-цена Brent - совсем не то, что цена Urals в российском порте отгрузки на борту танкера (FOB).
Эти цифры могут отличаться на десятки долларов (как прошлой зимой, когда нефть в Приморске и Новороссийске продавалась примерно по $40).
Но, тем не менее, рост первой в марте уже затащил вторую выше бюджетной ($59).
Что мне с этого?
1. В первом сценарии ожидаемая в этом году рецессия в РФ не произойдёт (или она будет мягкой). Лонг российских акций.
2. Второй предпочту не расписывать.
USDRUB
Пока валютная пара повторяет паттерны 2011 и 18 гг. (второй на графике слева).
Следуя этим сценариям:
1. Исторические низы позади. Доллара по 75 больше не будет, как остались позади 30 и 50.
2. Промежуточная цель роста в 10-15% достигнута.
3. Теперь вероятен боковик на пару недель или даже несколько месяцев.
4. Цель валютной пары на этот год = 90-95. То есть запас роста не так уж велик. Дёргаться в любую сторону сейчас не слишком эффективно, а оптимальная точка входа была ниже.
Пока валютная пара повторяет паттерны 2011 и 18 гг. (второй на графике слева).
Следуя этим сценариям:
1. Исторические низы позади. Доллара по 75 больше не будет, как остались позади 30 и 50.
2. Промежуточная цель роста в 10-15% достигнута.
3. Теперь вероятен боковик на пару недель или даже несколько месяцев.
4. Цель валютной пары на этот год = 90-95. То есть запас роста не так уж велик. Дёргаться в любую сторону сейчас не слишком эффективно, а оптимальная точка входа была ниже.
Продолжаю
Нормализация кривой доходности трежерис.
Помните- пару лет назад популярным топиком была "инверсия кривой доходности"?
Она преподносилась как предвестник будущей рецессии в США. Примечательно, что теперь эти разговоры не слышны.
Но в реальности именно нормализация кривой доходности (возврат графика в позитивную область), а не её инверсия предсказывает будущую рецессию (серые зоны на графике).
Рецессия 2026 или 2027 теперь весьма вероятна. И скачок цен на нефть, как и пандемия 2020-го, - лишь спусковой механизм. Сам процесс уже был запущен ранее, а сигналов было множество. Один из них.
Будущая рецессия может быть мягкой и короткой, как в начале 80-х и 90-м. А может - глубокой, болезненной и глобальной, как в 2008-09 гг.
Что мне с этого?
1. Едва ли сейчас глобальный инвестиционный портфель должен быть чрезмерно рискованным.
2. Вместе с тем, пророчества армагеддона наверняка снова окажутся лишь фантазиями авторов в целях привлечения внимания к своему контенту.
Нормализация кривой доходности трежерис.
Помните- пару лет назад популярным топиком была "инверсия кривой доходности"?
Она преподносилась как предвестник будущей рецессии в США. Примечательно, что теперь эти разговоры не слышны.
Но в реальности именно нормализация кривой доходности (возврат графика в позитивную область), а не её инверсия предсказывает будущую рецессию (серые зоны на графике).
Рецессия 2026 или 2027 теперь весьма вероятна. И скачок цен на нефть, как и пандемия 2020-го, - лишь спусковой механизм. Сам процесс уже был запущен ранее, а сигналов было множество. Один из них.
Будущая рецессия может быть мягкой и короткой, как в начале 80-х и 90-м. А может - глубокой, болезненной и глобальной, как в 2008-09 гг.
Что мне с этого?
1. Едва ли сейчас глобальный инвестиционный портфель должен быть чрезмерно рискованным.
2. Вместе с тем, пророчества армагеддона наверняка снова окажутся лишь фантазиями авторов в целях привлечения внимания к своему контенту.
Ленивый инвестор против цыган | + Квартальный стрим
Годовая доходность моей Lazy инвест-стратегии составляет 20%.
А у ведущего финансового шоу Василия, по данным финансовой социальной сети Пульс, = 6%. Его коллеги Ирины = 13%.
Собрать такой инвест-портфель может каждый:
- треть на рублёвых депозитах в банке,
- треть в акциях на бирже,
- и треть в золотых инвест-монетах в матрасе.
Он предназначен для инвесторов, а не для спекулянтов. И адресован тем, кто зарабатывает, развивая собственный бизнес или получая зарплату, а затем накапливает капитал, откладывая часть дохода для достижения своих долгосрочных целей.
Не требует времени, внимания и экспертизы. Не зависит от фундаментального и технического анализа. Ему не нужны новости, настроения, мнения аналитиков и прочий шум и инфо-мусор.
Он прост, надёжен и скучен, но неизменно побеждает 90% экспертов как по доходности, так и по волатильности.
Стрим
В воскресенье 5 апреля в 19:00 мск планирую провести квартальный ZOOM-стрим для подписчиков. Поделюсь основными инвест-идеями на российском рынке в этом году.
Доступ по ссылке
До встречи!
Годовая доходность моей Lazy инвест-стратегии составляет 20%.
А у ведущего финансового шоу Василия, по данным финансовой социальной сети Пульс, = 6%. Его коллеги Ирины = 13%.
Собрать такой инвест-портфель может каждый:
- треть на рублёвых депозитах в банке,
- треть в акциях на бирже,
- и треть в золотых инвест-монетах в матрасе.
Он предназначен для инвесторов, а не для спекулянтов. И адресован тем, кто зарабатывает, развивая собственный бизнес или получая зарплату, а затем накапливает капитал, откладывая часть дохода для достижения своих долгосрочных целей.
Не требует времени, внимания и экспертизы. Не зависит от фундаментального и технического анализа. Ему не нужны новости, настроения, мнения аналитиков и прочий шум и инфо-мусор.
Он прост, надёжен и скучен, но неизменно побеждает 90% экспертов как по доходности, так и по волатильности.
Стрим
В воскресенье 5 апреля в 19:00 мск планирую провести квартальный ZOOM-стрим для подписчиков. Поделюсь основными инвест-идеями на российском рынке в этом году.
Доступ по ссылке
До встречи!
Нужны ли частному инвестору облигации в портфеле?
Наглядный ответ даёт этот график.
На нём за 8 лет:
- Синяя линия: фонд облигаций Сбера (в составе корп. облигации и ОФЗ)
- Красная линия: накопительный фонд Сбера (в составе инструменты денежного рынка).
Что имеем:
1. На длинной дистанции доходность одинаковая.
2. При этом волатильность фонда денежного рынка практически отсутствует. А значит коэфф. Шарпа гораздо выше (для тех, кто любит фин. термины).
Иными словами, инвестор в фонды денежного рынка получает такой же доход, но меньшими нервами по сравнению с инвестором в облигации. Бесценно.
Таким образом, для 90% физиков-инвесторов наилучший инструмент - депозит или/и фонд денежного рынка, а не долговые бумаги.
Безусловно, облигации интереснее, ибо в них есть экспертность и большой выбор. А также призрачная гонка за повышенной доходностью (дюрация, рискованные эмитенты).
Но если даже эксперты Сбера не могут обогнать свой же денежный рынок - то куда уж нам, обычным физикам?
Наглядный ответ даёт этот график.
На нём за 8 лет:
- Синяя линия: фонд облигаций Сбера (в составе корп. облигации и ОФЗ)
- Красная линия: накопительный фонд Сбера (в составе инструменты денежного рынка).
Что имеем:
1. На длинной дистанции доходность одинаковая.
2. При этом волатильность фонда денежного рынка практически отсутствует. А значит коэфф. Шарпа гораздо выше (для тех, кто любит фин. термины).
Иными словами, инвестор в фонды денежного рынка получает такой же доход, но меньшими нервами по сравнению с инвестором в облигации. Бесценно.
Таким образом, для 90% физиков-инвесторов наилучший инструмент - депозит или/и фонд денежного рынка, а не долговые бумаги.
Безусловно, облигации интереснее, ибо в них есть экспертность и большой выбор. А также призрачная гонка за повышенной доходностью (дюрация, рискованные эмитенты).
Но если даже эксперты Сбера не могут обогнать свой же денежный рынок - то куда уж нам, обычным физикам?
USDRUB
График курса доллара за 20 лет. Плюс скользяшка и осциллятор % отклонения от неё.
Сейчас, как в 2008 & 11 & 22-м гг., он снова вернулся в зону покупок (зеленые области на графике). Сценарии, описанные в посте, оказались неактуальны. По крайней мере, пока.
Два основных варианта:
А: Валютная пара отталкивается от скользящей, как в 2011-м.
B: Продолжение падения к поддержке на ~65, как в 2008-м.
В обоих случаях на данном уровне и ниже эффективно наращивать долю валютных инструментов.
Оптимальны для инвестора:
1. Наличная валюта.
2. Стейблкойны.
3. Золото.
4. Юаневые фонды денежного рынка (CNYM, AMNY) и депозиты.
5. Валютные и квази-валютные облигации и их биржевые фонды .
Менее оптимальны для инвестора:
1. Валютные фьючерсы. Курс, как в 2008 и 2022 гг. может долго оставаться в зоне покупок (ниже скользящей). Это будет стоить их держателю контанго.
2. Акции экспортеров (например SNGSP). К сожалению, не всегда показывают высокую корреляцию с курсом доллара.
График курса доллара за 20 лет. Плюс скользяшка и осциллятор % отклонения от неё.
Сейчас, как в 2008 & 11 & 22-м гг., он снова вернулся в зону покупок (зеленые области на графике). Сценарии, описанные в посте, оказались неактуальны. По крайней мере, пока.
Два основных варианта:
А: Валютная пара отталкивается от скользящей, как в 2011-м.
B: Продолжение падения к поддержке на ~65, как в 2008-м.
В обоих случаях на данном уровне и ниже эффективно наращивать долю валютных инструментов.
Оптимальны для инвестора:
1. Наличная валюта.
2. Стейблкойны.
3. Золото.
4. Юаневые фонды денежного рынка (CNYM, AMNY) и депозиты.
5. Валютные и квази-валютные облигации и их биржевые фонды .
Менее оптимальны для инвестора:
1. Валютные фьючерсы. Курс, как в 2008 и 2022 гг. может долго оставаться в зоне покупок (ниже скользящей). Это будет стоить их держателю контанго.
2. Акции экспортеров (например SNGSP). К сожалению, не всегда показывают высокую корреляцию с курсом доллара.
Обслуживание долга становится всё более тяжёлым бременем.
По итогам 2025-го почти 8% расходов бюджета РФ шло на выплату процентов по госдолгу. За десять лет этот показатель более, чем удвоился и вышел на уровень среднего по G8, опередив половину стран.
Такими темпами в 2026-м Россия может выйти на второе-третье место.
Большие расходы на обслуживание долга связаны с большим и нарастающим объёмом заимствования, а также высокой ставкой ЦБ. Которой тот удерживает денежную массу на депозитах (~150 трлн. руб. на счетах "юриков и физиков"), не давая ей выплеснуться на потребительский и валютный рынки.
Что мне с этого?
1. Игра в музыкальные стулья рано или поздно закончится. В потенциале это означает ослабление рубля. В крайнем случае- дефолт в той или иной форме.
2. Инвестору важно иметь план - когда и как снижать долю рублевых депозитов, ОФЗ и фондов денежного рынка.
3. Переход к мягкой денежной-кредитной политике и уж тем более, смена главы ЦБ, могут стать такими сигналами. Пока этого нет.
По итогам 2025-го почти 8% расходов бюджета РФ шло на выплату процентов по госдолгу. За десять лет этот показатель более, чем удвоился и вышел на уровень среднего по G8, опередив половину стран.
Такими темпами в 2026-м Россия может выйти на второе-третье место.
Большие расходы на обслуживание долга связаны с большим и нарастающим объёмом заимствования, а также высокой ставкой ЦБ. Которой тот удерживает денежную массу на депозитах (~150 трлн. руб. на счетах "юриков и физиков"), не давая ей выплеснуться на потребительский и валютный рынки.
Что мне с этого?
1. Игра в музыкальные стулья рано или поздно закончится. В потенциале это означает ослабление рубля. В крайнем случае- дефолт в той или иной форме.
2. Инвестору важно иметь план - когда и как снижать долю рублевых депозитов, ОФЗ и фондов денежного рынка.
3. Переход к мягкой денежной-кредитной политике и уж тем более, смена главы ЦБ, могут стать такими сигналами. Пока этого нет.
"Развенчания мифов псто".
На фондовом и долговом рынках не существует значимой военной или санкционной риск-премии.
Посудите сами:
1. Этот график я уже публиковал. На нём за 20+ лет:
- фонд бразильских акций в $ - зеленая линия.
- индекс Мосбиржи в $ - синяя линия.
Брат и сестра.
2. Ключевая ставка в Бразилии сейчас - 14,75% при инфляции 4,3%. А в РФ - 14,5% при инфляции 5,9%.
То есть сегодня реальная ставка в Бразилии даже немного выше (Карл!) чем в РФ.
И это при том, что там все эти 20+ лет происходила неоднократная смена власти и не было "Крымнаш" и "СВО".
Всё ещё не верите?
Взгляните на курсы валют двух стран.
Доллар/риал - черным, доллар/рубль (без эксцессов 22-го) - зеленым. Также очень высокая корреляция.
Что мне с этого?
Наш рынок по-прежнему встроен в глобальную финансовую систему. Движения на нём определяет мировая рыночная коньюнктура, а не кто-то в кабинете власти, будь то в Бразилии или России.
На фондовом и долговом рынках не существует значимой военной или санкционной риск-премии.
Посудите сами:
1. Этот график я уже публиковал. На нём за 20+ лет:
- фонд бразильских акций в $ - зеленая линия.
- индекс Мосбиржи в $ - синяя линия.
Брат и сестра.
2. Ключевая ставка в Бразилии сейчас - 14,75% при инфляции 4,3%. А в РФ - 14,5% при инфляции 5,9%.
То есть сегодня реальная ставка в Бразилии даже немного выше (Карл!) чем в РФ.
И это при том, что там все эти 20+ лет происходила неоднократная смена власти и не было "Крымнаш" и "СВО".
Всё ещё не верите?
Взгляните на курсы валют двух стран.
Доллар/риал - черным, доллар/рубль (без эксцессов 22-го) - зеленым. Также очень высокая корреляция.
Что мне с этого?
Наш рынок по-прежнему встроен в глобальную финансовую систему. Движения на нём определяет мировая рыночная коньюнктура, а не кто-то в кабинете власти, будь то в Бразилии или России.