Ликбез по ЦФА: как проходят расчеты по сделкам
Для совершения сделок с токенами инвестору не требуется открывать брокерский счет. Он возникнет автоматически после регистрации в любой из информационных систем, позволяющих взаимодействовать с ЦФА.
Приобретать токены можно как на первичном, так и на вторичном рынке, который появится в 2024 году.
В первом случае покупка подразумевает, что после подачи заявки оператор ИС заморозит на вашем счете их стоимость. Эмитент получит деньги, а токены будут отправлены на ваш кошелек, если выпуск состоится.
В противном случае замороженные средства вернутся на счет.
Читать далее…
Для совершения сделок с токенами инвестору не требуется открывать брокерский счет. Он возникнет автоматически после регистрации в любой из информационных систем, позволяющих взаимодействовать с ЦФА.
Приобретать токены можно как на первичном, так и на вторичном рынке, который появится в 2024 году.
В первом случае покупка подразумевает, что после подачи заявки оператор ИС заморозит на вашем счете их стоимость. Эмитент получит деньги, а токены будут отправлены на ваш кошелек, если выпуск состоится.
В противном случае замороженные средства вернутся на счет.
Читать далее…
👍1
Ликбез по ЦФА: что такое решение о выпуске
Если вы подобрали цифровые финансовые активы под ваши задачи, открыли личный кабинет на платформе по выпуску токенов и решили их эмитировать, то единственный документ, который останется подготовить — это решение о выпуске.
Его можно сравнить с проспектом эмиссии ценных бумаг, содержащим данные об эмитенте и его ценных бумагах, то есть досконально описывает характеристики выпуска.
Читать далее…
Если вы подобрали цифровые финансовые активы под ваши задачи, открыли личный кабинет на платформе по выпуску токенов и решили их эмитировать, то единственный документ, который останется подготовить — это решение о выпуске.
Его можно сравнить с проспектом эмиссии ценных бумаг, содержащим данные об эмитенте и его ценных бумагах, то есть досконально описывает характеристики выпуска.
Читать далее…
🔥1
Ликбез по ЦФА: что такое утилитарные цифровые права
Утилитарные цифровые права возникли в стране как новая форма инвестирования в 2019 году. Они представляют собой электронные «сертификаты», позволяющие требовать получение определенных услуг, товаров или нематериальной продукции, например, фильмов и музыки.
Три года назад возникло официальное определение гибридных цифровых финансовых активов (ЦФА), ставших оптимизированной формой УЦП. Так, они вмещают в себя как цифровые права, так и право требовать передачи товара или исполнения услуги.
Читать далее…
Утилитарные цифровые права возникли в стране как новая форма инвестирования в 2019 году. Они представляют собой электронные «сертификаты», позволяющие требовать получение определенных услуг, товаров или нематериальной продукции, например, фильмов и музыки.
Три года назад возникло официальное определение гибридных цифровых финансовых активов (ЦФА), ставших оптимизированной формой УЦП. Так, они вмещают в себя как цифровые права, так и право требовать передачи товара или исполнения услуги.
Читать далее…
👍1
Регулятор потребовал уведомлять о кибермошенничестве на финансовом рынке
Финансовые маркетплейсы и биржи начнут информировать Центробанк о киберпреступлениях.
Участников финансового рынка обязали сообщать регулятору о каждой попытке или случае кибермошенничества. В их число входят финансовые маркетплейсы «Сравни.ру» и «Банки.ру», операторы ИС по выпуску и обмену ЦФА, например, «А-Токен» и «Мосбиржа».
Теперь сведения о кибермошенничестве необходимо направлять в течение трех часов с момента обнаружения операторами хакерской атаки и не позднее следующего рабочего дня после получения данных от клиентов о хищении или обнаружении инцидента.
Читать далее…
Финансовые маркетплейсы и биржи начнут информировать Центробанк о киберпреступлениях.
Участников финансового рынка обязали сообщать регулятору о каждой попытке или случае кибермошенничества. В их число входят финансовые маркетплейсы «Сравни.ру» и «Банки.ру», операторы ИС по выпуску и обмену ЦФА, например, «А-Токен» и «Мосбиржа».
Теперь сведения о кибермошенничестве необходимо направлять в течение трех часов с момента обнаружения операторами хакерской атаки и не позднее следующего рабочего дня после получения данных от клиентов о хищении или обнаружении инцидента.
Читать далее…
👍1
Цифровой рубль выйдет на международный рынок
В Государственной думе сообщили о распространении новой формы российской валюты в 2025 году.
Тестирование цифрового рубля продлится почти год, а уже в 2025 его планируют выпустить на мировую арену и применять в расчетах с Латинской Америкой, рассказал депутат Анатолий Аксаков.
Россия может поделиться наработками о применении блокчейна в целях развития обращения ЦФА.
Следующим направлением преодоления санкций станет налаживание корреспондентских отношений отечественных банков с зарубежными, среди которых — банки Латинской Америки.
Читать далее…
В Государственной думе сообщили о распространении новой формы российской валюты в 2025 году.
Тестирование цифрового рубля продлится почти год, а уже в 2025 его планируют выпустить на мировую арену и применять в расчетах с Латинской Америкой, рассказал депутат Анатолий Аксаков.
Россия может поделиться наработками о применении блокчейна в целях развития обращения ЦФА.
Следующим направлением преодоления санкций станет налаживание корреспондентских отношений отечественных банков с зарубежными, среди которых — банки Латинской Америки.
Читать далее…
🔥1
Первый выпуск ЦФА средним бизнесом. Компания «Инко-Энерго» выпустила их на Мастерчейн
Энергосервисная компания впервые эмитировала цифровые финансовые активы для широкого круга инвесторов. Юридическим консультантом эмиссии выступило юридическое бюро «Sagrada Legal».
На платформе эмитировали 200 ЦФА с установленной стоимостью в 50 тысяч рублей за один токен. Срок погашения активов — 180 дней, а их обладателям предоставляется процентный доход, основанный на ставке в 17% годовых.
Это событие также отличилось первым на отечественном рынке «пресейлом» — предпродажной подготовкой в рамках ICO, которая дала инвесторам возможность забронировать участие в грядущей эмиссии токенов посредством инвестиционной платформы «ВДело».
Помимо этого, зарегистрированные на платформе инвесторы могли воспользоваться новым инструментом — токенами с возможностью вторичного обращения, который представляет собой досрочный вариант выхода из проекта.
Читать далее…
Энергосервисная компания впервые эмитировала цифровые финансовые активы для широкого круга инвесторов. Юридическим консультантом эмиссии выступило юридическое бюро «Sagrada Legal».
На платформе эмитировали 200 ЦФА с установленной стоимостью в 50 тысяч рублей за один токен. Срок погашения активов — 180 дней, а их обладателям предоставляется процентный доход, основанный на ставке в 17% годовых.
Это событие также отличилось первым на отечественном рынке «пресейлом» — предпродажной подготовкой в рамках ICO, которая дала инвесторам возможность забронировать участие в грядущей эмиссии токенов посредством инвестиционной платформы «ВДело».
Помимо этого, зарегистрированные на платформе инвесторы могли воспользоваться новым инструментом — токенами с возможностью вторичного обращения, который представляет собой досрочный вариант выхода из проекта.
Читать далее…
🔥5
Мосбиржа изучает возможность эмиссии ЦФА на предметы искусства
Специалисты предполагают, что эта ниша станет востребована в будущем.
Мосбиржа исследует перспективы эмиссии токенов на арт-объекты. Об этом стало известно от главы по цифровым проектам и продуктам Московской биржи Николая Труничкина, который поднял эту тему на ежегодной ярмарке современного искусства Cosmoscow.
Начать можно с учета предметов искусства на балансах участников, рассказал представитель площадки. Эксперт также поделился, что образцы подобного механизма уже существуют на рынке.
Затем можно допустить к участию в таких сделках квалифицированных инвесторов, после чего биржа сможет начать предлагать подобные инвестиции и физическим лицам.
Известно, что с начала регулирования ЦФА в России организовали около ста выпусков токенов, общий объем которых превысил 30 миллиардов рублей.
Рынок ЦФА все еще формируется, однако уже сейчас его можно назвать подходящим инструментом для торговли в свободном обращении.
Читать далее…
Специалисты предполагают, что эта ниша станет востребована в будущем.
Мосбиржа исследует перспективы эмиссии токенов на арт-объекты. Об этом стало известно от главы по цифровым проектам и продуктам Московской биржи Николая Труничкина, который поднял эту тему на ежегодной ярмарке современного искусства Cosmoscow.
Начать можно с учета предметов искусства на балансах участников, рассказал представитель площадки. Эксперт также поделился, что образцы подобного механизма уже существуют на рынке.
Затем можно допустить к участию в таких сделках квалифицированных инвесторов, после чего биржа сможет начать предлагать подобные инвестиции и физическим лицам.
Известно, что с начала регулирования ЦФА в России организовали около ста выпусков токенов, общий объем которых превысил 30 миллиардов рублей.
Рынок ЦФА все еще формируется, однако уже сейчас его можно назвать подходящим инструментом для торговли в свободном обращении.
Читать далее…
👍2
Ликбез по ЦФА: как стать эмитентом
Выпускать ЦФА могут юридические лица, которые обратились к оператору информационной системы, зарегистрированному регулятором в специальном реестре.
При этом совершить эмиссию цифровых финансовых активов гораздо проще, дешевле и быстрее, нежели выпустить облигации.
Одно из главных преимуществ — поместить в цифровую «оболочку» можно практически всё что угодно: драгметаллы, продукты, услуги, квадратные метры недвижимости…
Эмиссия ЦФА дает бизнесу возможность воспользоваться средствами массовых инвесторов и привлечь дополнительное финансирование в свой проект. В отличие от сложного, длительного и дорогостоящего выхода на биржу, размещение токенов займет не больше недели.
Читать далее…
Выпускать ЦФА могут юридические лица, которые обратились к оператору информационной системы, зарегистрированному регулятором в специальном реестре.
При этом совершить эмиссию цифровых финансовых активов гораздо проще, дешевле и быстрее, нежели выпустить облигации.
Одно из главных преимуществ — поместить в цифровую «оболочку» можно практически всё что угодно: драгметаллы, продукты, услуги, квадратные метры недвижимости…
Эмиссия ЦФА дает бизнесу возможность воспользоваться средствами массовых инвесторов и привлечь дополнительное финансирование в свой проект. В отличие от сложного, длительного и дорогостоящего выхода на биржу, размещение токенов займет не больше недели.
Читать далее…
👍1
Ликбез по ЦФА: что такое номинальный счет оператора ИС
Здесь можно провести аналогию с договором комиссии и счетом, который брокер открывает в интересах клиента.
То есть, им управляет оператор информационной системы, который выступает номинальным держателем, при этом деньги на счете принадлежат клиенту. Он же хранит средства всех участников сделки с ЦФА — инвесторов и эмитента.
Предположим, вы выпустили цифровые финансовые активы на 10 млн рублей.
Деньги инвесторов, которые собираются приобрести ваши токены, попадают на номинальный счет, а оператор информационной системы ведет их учет. После продажи выпуска с него спишутся деньги и поступят на счет эмитента.
Читать далее…
Здесь можно провести аналогию с договором комиссии и счетом, который брокер открывает в интересах клиента.
То есть, им управляет оператор информационной системы, который выступает номинальным держателем, при этом деньги на счете принадлежат клиенту. Он же хранит средства всех участников сделки с ЦФА — инвесторов и эмитента.
Предположим, вы выпустили цифровые финансовые активы на 10 млн рублей.
Деньги инвесторов, которые собираются приобрести ваши токены, попадают на номинальный счет, а оператор информационной системы ведет их учет. После продажи выпуска с него спишутся деньги и поступят на счет эмитента.
Читать далее…
👍1
Ликбез по ЦФА: кто может инвестировать?
Приобрести цифровые финансовые активы может любой желающий.
При этом для инвесторов, не обладающих квалификацией, действует лимит — они не могут купить ЦФА на сумму, превышающую 600 тысяч рублей в течение одного года.
Важно отметить, что этот срок начинают отсчитывать с момента дебютного приобретения токенов.
Для квалифицированных инвесторов ограничений нет. К тому же они вправе приобрести токены на денежные требования, в решении об эмиссии которых не указан срок полного исполнения обязательств. То есть им доступно больше видов активов.
Читать далее…
Приобрести цифровые финансовые активы может любой желающий.
При этом для инвесторов, не обладающих квалификацией, действует лимит — они не могут купить ЦФА на сумму, превышающую 600 тысяч рублей в течение одного года.
Важно отметить, что этот срок начинают отсчитывать с момента дебютного приобретения токенов.
Для квалифицированных инвесторов ограничений нет. К тому же они вправе приобрести токены на денежные требования, в решении об эмиссии которых не указан срок полного исполнения обязательств. То есть им доступно больше видов активов.
Читать далее…
🔥1
Владимир Путин заявил, что ЦФА необходимы для трансграничных расчетов
Расчеты с применением токенов позволят исключить злоупотребления и вмешательство в транзакции третьих лиц.
В России динамично развиваются финансовые инновации, среди которых создание цифровых валют и платежных сервисов на основе блокчейна, сообщил президент.
Он утверждает, что эта сфера, особенно в пересечении с внешнеэкономическим сотрудничеством, не может функционировать без взаимного доверия и уважения к интересам обеих сторон.
В ситуации, когда такой фундамент уже существует, инновационные подходы дают возможность воплотить по-настоящему уникальную систему финансовых расчетов.
Примером подобного внешнеэкономического взаимодействия выступил совместный проект Центральных банков стран Азии и Ближнего Востока, позволяющий совершать эмиссию и обмен токенами.
Читать далее…
Расчеты с применением токенов позволят исключить злоупотребления и вмешательство в транзакции третьих лиц.
В России динамично развиваются финансовые инновации, среди которых создание цифровых валют и платежных сервисов на основе блокчейна, сообщил президент.
Он утверждает, что эта сфера, особенно в пересечении с внешнеэкономическим сотрудничеством, не может функционировать без взаимного доверия и уважения к интересам обеих сторон.
В ситуации, когда такой фундамент уже существует, инновационные подходы дают возможность воплотить по-настоящему уникальную систему финансовых расчетов.
Примером подобного внешнеэкономического взаимодействия выступил совместный проект Центральных банков стран Азии и Ближнего Востока, позволяющий совершать эмиссию и обмен токенами.
Читать далее…
👍1
«Конструктор» ЦФА-решений от Web3 Tech
Блокчейн-компания планирует представить специализированное ПО для операторов информационных систем и операторов обмена ЦФА до конца года.
Компания Web3 Tech — это разработчик и центр компетенций по блокчейну и криптографии, создающий проектные и продуктовые решения для государства и бизнеса с 2019 года.
Её основной продукт — блокчейн-платформа «Конфидент», позволяющая реализовывать распределенные государственные и корпоративные информационные системы.
По сообщению директора по маркетингу Web3 Tech Матвея Войтова, вскоре компания также представит на рынок собственную ЦФА-платформу для операторов информационных систем и операторов обмена.
«Ключевой момент в том, что мы не являемся операторами ЦФА, мы — вендор ПО и предоставляем функциональное и кастомизируемое решение, на базе которого оператор будет работать самостоятельно. Так, в этом году с помощью наших технологий была запущена ЦФА-платформа А-Токен от Альфа-Банка», — отметил представитель компании.
Читать далее…
Блокчейн-компания планирует представить специализированное ПО для операторов информационных систем и операторов обмена ЦФА до конца года.
Компания Web3 Tech — это разработчик и центр компетенций по блокчейну и криптографии, создающий проектные и продуктовые решения для государства и бизнеса с 2019 года.
Её основной продукт — блокчейн-платформа «Конфидент», позволяющая реализовывать распределенные государственные и корпоративные информационные системы.
По сообщению директора по маркетингу Web3 Tech Матвея Войтова, вскоре компания также представит на рынок собственную ЦФА-платформу для операторов информационных систем и операторов обмена.
«Ключевой момент в том, что мы не являемся операторами ЦФА, мы — вендор ПО и предоставляем функциональное и кастомизируемое решение, на базе которого оператор будет работать самостоятельно. Так, в этом году с помощью наших технологий была запущена ЦФА-платформа А-Токен от Альфа-Банка», — отметил представитель компании.
Читать далее…
👍1
Forwarded from Smart People 📚
Что почитать на тему ЦФА?
Документы Банка России:
• Доклад «Токенизированные безналичные деньги на счетах в банках». https://cbr.ru/Content/Document/File/152926/review_token.pdf
• Доклад «Развитие рынка цифровых финансовых активов в РФ» https://cbr.ru/Content/Document/File/141991/Consultation_Paper_07112022.pdf
• Доклад «Децентрализованные финансы» https://cbr.ru/Content/Document/File/141992/report_07112022.pdf
• Доклад «Криптовалюты: тренды, риски, меры» https://cbr.ru/Content/Document/File/132241/Consultation_Paper_20012022.pdf
Ресурсы и публикации с участием Олега Ушакова:
• Канал «Право на деньги» - https://t.me/finance_and_pravo
• vc.ru «На рынке ЦФА появился защитник интересов инвесторов» https://vc.ru/money/843458-na-rynke-cfa-poyavitsya-zashchitnik-interesov-investorov
• Finversia «Цифровые права составят серьезную конкуренцию ценным бумагам» https://dzen.ru/a/ZFEeLaiC2U26pgvz
• RusBonds «Токенизируй это! ЦФА на пути от мечты к реальности» https://rusbonds.ru/analytics/10287
• Финансовая сфера «Новые сферы применения ЦФА» https://bosfera.ru/bo/novye-sfery-primeneniya-cfa
• Финансовая сфера «Дополняя Банк России: Комментарии к докладам ЦБ на тему ЦФА и DeFi» https://bosfera.ru/bo/dopolnyaya-bank-rossii
• Финам «Рынок цифровых прав: сегодня и завтра» https://www.finam.ru/publications/item/rynok-tsifrovykh-prav-segodnya-i-zavtra-20230620-1222/
• Финам «Регулирование ЦФА: несколько подсказок законодателю» https://www.finam.ru/publications/item/regulirovanie-cfa-neskolko-podskazok-zakonodatelyu-20220518-090842/
• Финам «О потенциале «золотых ЦФА» https://www.finam.ru/publications/item/o-potentsiale-zolotykh-tsfa-20230826-1130/
Smart People: сообщество системного саморазвития
Документы Банка России:
• Доклад «Токенизированные безналичные деньги на счетах в банках». https://cbr.ru/Content/Document/File/152926/review_token.pdf
• Доклад «Развитие рынка цифровых финансовых активов в РФ» https://cbr.ru/Content/Document/File/141991/Consultation_Paper_07112022.pdf
• Доклад «Децентрализованные финансы» https://cbr.ru/Content/Document/File/141992/report_07112022.pdf
• Доклад «Криптовалюты: тренды, риски, меры» https://cbr.ru/Content/Document/File/132241/Consultation_Paper_20012022.pdf
Ресурсы и публикации с участием Олега Ушакова:
• Канал «Право на деньги» - https://t.me/finance_and_pravo
• vc.ru «На рынке ЦФА появился защитник интересов инвесторов» https://vc.ru/money/843458-na-rynke-cfa-poyavitsya-zashchitnik-interesov-investorov
• Finversia «Цифровые права составят серьезную конкуренцию ценным бумагам» https://dzen.ru/a/ZFEeLaiC2U26pgvz
• RusBonds «Токенизируй это! ЦФА на пути от мечты к реальности» https://rusbonds.ru/analytics/10287
• Финансовая сфера «Новые сферы применения ЦФА» https://bosfera.ru/bo/novye-sfery-primeneniya-cfa
• Финансовая сфера «Дополняя Банк России: Комментарии к докладам ЦБ на тему ЦФА и DeFi» https://bosfera.ru/bo/dopolnyaya-bank-rossii
• Финам «Рынок цифровых прав: сегодня и завтра» https://www.finam.ru/publications/item/rynok-tsifrovykh-prav-segodnya-i-zavtra-20230620-1222/
• Финам «Регулирование ЦФА: несколько подсказок законодателю» https://www.finam.ru/publications/item/regulirovanie-cfa-neskolko-podskazok-zakonodatelyu-20220518-090842/
• Финам «О потенциале «золотых ЦФА» https://www.finam.ru/publications/item/o-potentsiale-zolotykh-tsfa-20230826-1130/
Smart People: сообщество системного саморазвития
👍1
Статистика по ЦФА на начало октября 2023 года
Ассоциация операторов инвестиционных платформ собрала и представила статистические данные по выпуску ЦФА.
На основе представленного графика можно сделать следующие выводы о развитии рынка: на сегодня Альфа-Банк является лидером среди операторов ИС по общему объему выпусков ЦФА, достигнув суммы в 18450 млн рублей.
В свою очередь, платформа "Атомайз" занимает первое место по количеству выпусков ЦФА, всего 69 с общим объемом в 5534 млн рублей.
Платформы "Мастерчейн" и "Национальный расчетный депозитарий" выпустили лишь по два ЦФА, при этом их общий объем достаточно значителен - 15010 млн и 200 млн рублей соответственно.
Читать далее...
Ассоциация операторов инвестиционных платформ собрала и представила статистические данные по выпуску ЦФА.
На основе представленного графика можно сделать следующие выводы о развитии рынка: на сегодня Альфа-Банк является лидером среди операторов ИС по общему объему выпусков ЦФА, достигнув суммы в 18450 млн рублей.
В свою очередь, платформа "Атомайз" занимает первое место по количеству выпусков ЦФА, всего 69 с общим объемом в 5534 млн рублей.
Платформы "Мастерчейн" и "Национальный расчетный депозитарий" выпустили лишь по два ЦФА, при этом их общий объем достаточно значителен - 15010 млн и 200 млн рублей соответственно.
Читать далее...
👍1
ЦФА vs ВДО: последняя битва аналоговых активов
В 2022 году рынок ВДО (высокодоходных облигаций) наконец сложился и заработал так, как он и должен работать по классике. На него пришли частные инвесторы, а ЦБ постоянно снижал ключевую ставку и объемы продаж стали достаточно большими.
В 2023 ситуация с ВДО перешла в стадию развитого рынка и сейчас любое предприятие с годовым оборотом свыше 200 млн рублей, нормальной структурой собственников и хорошей отчетностью может с гарантией привлечь средства с помощью биржевых облигаций.
Процедура выпуска ВДО является достаточно сложной для того, чтобы эмитенты не могли сделать это самостоятельно, но вполне посильной любым профессионалам рынка. Это привело к расцвету в работе целого ряда небольших инвестиционных компаний, которые получили надежный предмет деятельности с хорошей оплатой.
Мы и сами вошли в прошлом году в этот бизнес и успешно выпускали и размещали облигации для своих клиентов.
И все бы хорошо, да что-то нехорошо
Сейчас для рынка ВДО появилась реальная угроза. Во второй половине 2022 года началось реальное развитие цифровых финансовых активов (ЦФА). А в 2023 году стали массово получать лицензии операторы информационных систем ЦФА, пошли тестовые выпуски долговых ЦФА.
Участники финансовой отрасли стали изучать ситуацию, на форуме “Цифровые Финансы” в сентябре этого года конференц-зал был битком набит, и большая часть участников представляла банки и инвестиционные компании, никак не связанные с ЦФА в текущем моменте.
И в контексте рассматриваемой темы, в воздухе повис вопрос - не заменят ли ЦФА в ближайшем будущем ВДО (спойлер - заменят)?
Читать всю статью...
В 2022 году рынок ВДО (высокодоходных облигаций) наконец сложился и заработал так, как он и должен работать по классике. На него пришли частные инвесторы, а ЦБ постоянно снижал ключевую ставку и объемы продаж стали достаточно большими.
В 2023 ситуация с ВДО перешла в стадию развитого рынка и сейчас любое предприятие с годовым оборотом свыше 200 млн рублей, нормальной структурой собственников и хорошей отчетностью может с гарантией привлечь средства с помощью биржевых облигаций.
Процедура выпуска ВДО является достаточно сложной для того, чтобы эмитенты не могли сделать это самостоятельно, но вполне посильной любым профессионалам рынка. Это привело к расцвету в работе целого ряда небольших инвестиционных компаний, которые получили надежный предмет деятельности с хорошей оплатой.
Мы и сами вошли в прошлом году в этот бизнес и успешно выпускали и размещали облигации для своих клиентов.
И все бы хорошо, да что-то нехорошо
Сейчас для рынка ВДО появилась реальная угроза. Во второй половине 2022 года началось реальное развитие цифровых финансовых активов (ЦФА). А в 2023 году стали массово получать лицензии операторы информационных систем ЦФА, пошли тестовые выпуски долговых ЦФА.
Участники финансовой отрасли стали изучать ситуацию, на форуме “Цифровые Финансы” в сентябре этого года конференц-зал был битком набит, и большая часть участников представляла банки и инвестиционные компании, никак не связанные с ЦФА в текущем моменте.
И в контексте рассматриваемой темы, в воздухе повис вопрос - не заменят ли ЦФА в ближайшем будущем ВДО (спойлер - заменят)?
Читать всю статью...
👍1
В контексте предыдущего поста:
Как вы считаете, какой процет корпоративных облигаций переберется с бирж на платформы ЦФА через 2 года?
Как вы считаете, какой процет корпоративных облигаций переберется с бирж на платформы ЦФА через 2 года?
Anonymous Poll
21%
Не более 10%
40%
До 50%
24%
Свыше 50%
14%
Практически все
Санкт-Петербургская Валютная Биржа (СПВБ) решила стать ведущим андеррайтером ЦФА
Санкт-Петербургская Валютная Биржа (СПВБ) нашла для себя нишу в сфере ЦФА и анонсировала запуск услуг букраннинга, которые позволят собирать рыночные предложения по корпоративному финансированию. Первая сделка в этом направлении ожидается в ноябре.
Тем не менее, несмотря на интерес со стороны некоторых ОИС, таких как «Лайтхаус» и «Атомайз», и привлекательные комиссионные ставки, рынок встречает эти инициативы с определенной дозой скепсиса.
Важно, что основная задача букранера - выкупить нераспроданный объем эмиссии. Будет ли это делать СПВБ - неизвестно, но без этого ее работа не будет ничем отличаться от того, чем давно занимаются такие участники рынка, как, например объединение компаний "Мастерпланс" и "Инвестиционная Система" на рынке облигаций.
Читать всю статью...
Санкт-Петербургская Валютная Биржа (СПВБ) нашла для себя нишу в сфере ЦФА и анонсировала запуск услуг букраннинга, которые позволят собирать рыночные предложения по корпоративному финансированию. Первая сделка в этом направлении ожидается в ноябре.
Тем не менее, несмотря на интерес со стороны некоторых ОИС, таких как «Лайтхаус» и «Атомайз», и привлекательные комиссионные ставки, рынок встречает эти инициативы с определенной дозой скепсиса.
Важно, что основная задача букранера - выкупить нераспроданный объем эмиссии. Будет ли это делать СПВБ - неизвестно, но без этого ее работа не будет ничем отличаться от того, чем давно занимаются такие участники рынка, как, например объединение компаний "Мастерпланс" и "Инвестиционная Система" на рынке облигаций.
Читать всю статью...
👍3👎1
Правительство отказалось поддержать освобождение от НДС сделок с гибридными ЦФА и УЦП
Правы они? В принципе - да, как бы нам ни хотелось убрать эту помеху в развитии отрасли. Пока правы.
Поддержанный группой депутатов, законопроект об освобождении от НДС выпуска и продажи так называемых гибридных финансовых активов (ЦФА) не был принят правительством.
Данный документ был направлен на отзыв в Правительство Анатолием Аксаковым, который является главой комитета Госдумы по финансовому рынку. По проекту, налогоплательщики освобождались от уплаты НДС при получении оплаты за выпуск ЦФА, которые предусматривали права на получение тех или иных товаров и услуг.
Мотив возражений Правительства понятен
Минфин обоснованно опасается, что при введении такой льготы российские предприятия тут же начнут вместо продажи товаров и услуг (с последующей уплатой НДС) выпускать ЦФА и продавать уже их, абсолютно законно не уплачивая НДС. 20% экономии - кто же от этого откажется. Соответствующие потери для бюджета России однозначно не устраивают Минфин.
Кроме того, будут разрываться цепочки уплаты НДС. Если предприятие купило продукцию, выпустило ЦФА и продало их, то:
1. Оно может на законных основаниях предъявить к вычету ранее уплаченный в составе покупки НДС
2. Новый владелец не сможет получить вычет, поскольку он получит товар без НДС
3. Борьба с уклонением от уплаты НДС, основанная как раз на анализе этих цепочек, будет сильно затруднена.
В этих обстоятельствах нет ничего удивительного в том, что Правительство категорически против.
В то же время, если удастся придумать схему торговли гибридными ЦФА, это могло бы дать мощное ускорение оборачиваемости при крупных товарных поставках и в итоге - дать существенный рост экономики.
Читать всю статью и наши предложения...
Правы они? В принципе - да, как бы нам ни хотелось убрать эту помеху в развитии отрасли. Пока правы.
Поддержанный группой депутатов, законопроект об освобождении от НДС выпуска и продажи так называемых гибридных финансовых активов (ЦФА) не был принят правительством.
Данный документ был направлен на отзыв в Правительство Анатолием Аксаковым, который является главой комитета Госдумы по финансовому рынку. По проекту, налогоплательщики освобождались от уплаты НДС при получении оплаты за выпуск ЦФА, которые предусматривали права на получение тех или иных товаров и услуг.
Мотив возражений Правительства понятен
Минфин обоснованно опасается, что при введении такой льготы российские предприятия тут же начнут вместо продажи товаров и услуг (с последующей уплатой НДС) выпускать ЦФА и продавать уже их, абсолютно законно не уплачивая НДС. 20% экономии - кто же от этого откажется. Соответствующие потери для бюджета России однозначно не устраивают Минфин.
Кроме того, будут разрываться цепочки уплаты НДС. Если предприятие купило продукцию, выпустило ЦФА и продало их, то:
1. Оно может на законных основаниях предъявить к вычету ранее уплаченный в составе покупки НДС
2. Новый владелец не сможет получить вычет, поскольку он получит товар без НДС
3. Борьба с уклонением от уплаты НДС, основанная как раз на анализе этих цепочек, будет сильно затруднена.
В этих обстоятельствах нет ничего удивительного в том, что Правительство категорически против.
В то же время, если удастся придумать схему торговли гибридными ЦФА, это могло бы дать мощное ускорение оборачиваемости при крупных товарных поставках и в итоге - дать существенный рост экономики.
Читать всю статью и наши предложения...
👍1🥱1
Скрестить ЦФА и DeFi - любимая идея Минфина
На организованной газетой "Ведомости" конференции "Финтех" руководитель департамента финансовой политики Министерства финансов Иван Чебесков, высказал мнение, что серьезные инвестиции придут на рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) только если появится шлюз между ним и рынком криптовалют.
Господин Чебесков обратил внимание слушателей, что сегмент ЦФА пока не привлекает серьезных инвестиций и выразил мнение о необходимости объединения криптоактивов и ЦФА. Сама по себе эта идея (объединение рынков) на наш взгляд является продуктивной, хоть и непонятно, почему Минфин связывает недостаток инвестиций с криптоактивами, а не с тем, что еще не выстроена инфраструктура вторичного рынка ЦФА.
Эту идею Иван Чебесков продвигает на всех форумах - и на "Цифровых финансах" организованном АККРА и на форуме Crypto Summit, и она бесспорно интересна. Более того, если удастся придумать канал входа криптовалют на рынок ЦФА, это сильно упростит аккумулирование средств средним бизнесом и стартапами в России.
В свою очередь, ЦБ РФ беспокоит, что этот канал может начать работать на бесконтрольный вывод средств из страны и то, что входящий поток криптовалют может вызвать импорт инфляции.
На сегодня модель финансового рынка в России ± сбалансирована, у ЦБ есть стройная концепция развития ЦФА и цифрового рубля, поэтому красивые идеи Минфина вряд ли найдут его поддержку в ближайшее время.
Где тот Think Tank, который сможет все это увязать?
Читать всю статью...
На организованной газетой "Ведомости" конференции "Финтех" руководитель департамента финансовой политики Министерства финансов Иван Чебесков, высказал мнение, что серьезные инвестиции придут на рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) только если появится шлюз между ним и рынком криптовалют.
Господин Чебесков обратил внимание слушателей, что сегмент ЦФА пока не привлекает серьезных инвестиций и выразил мнение о необходимости объединения криптоактивов и ЦФА. Сама по себе эта идея (объединение рынков) на наш взгляд является продуктивной, хоть и непонятно, почему Минфин связывает недостаток инвестиций с криптоактивами, а не с тем, что еще не выстроена инфраструктура вторичного рынка ЦФА.
Эту идею Иван Чебесков продвигает на всех форумах - и на "Цифровых финансах" организованном АККРА и на форуме Crypto Summit, и она бесспорно интересна. Более того, если удастся придумать канал входа криптовалют на рынок ЦФА, это сильно упростит аккумулирование средств средним бизнесом и стартапами в России.
В свою очередь, ЦБ РФ беспокоит, что этот канал может начать работать на бесконтрольный вывод средств из страны и то, что входящий поток криптовалют может вызвать импорт инфляции.
На сегодня модель финансового рынка в России ± сбалансирована, у ЦБ есть стройная концепция развития ЦФА и цифрового рубля, поэтому красивые идеи Минфина вряд ли найдут его поддержку в ближайшее время.
Где тот Think Tank, который сможет все это увязать?
Читать всю статью...
👍4🥱1
Ментальные барьеры для расширения присутствия ЦФА в финансовом секторе
Появление цифровых финансовых активов (ЦФА) открывает новые возможности для инвесторов и эмитентов. Однако продвижение этого инструмента на рынок сталкивается с рядом барьеров.
Первый существенный барьер - это постоянное сравнение ЦФА с традиционными финансовыми инструментами: акциями, облигациями, структурными продуктами, криптовалютами. Это вынуждает участников рынка ЦФА постоянно доказывать, что они предлагают принципиально новое решение, а не просто очередной аналог уже существующих на рынке продуктов.
Такое сравнение затрудняет позиционирование ЦФА как самостоятельного инструмента со своими уникальными преимуществами. Хотя на самом деле ЦФА - это не просто один конкретный продукт, а скорее конструктор, позволяющий создавать различные цифровые активы для решения задач инвесторов и эмитентов. И в этом заключается ценность ЦФА как технологии.
Второй важный барьер - завышенные ожидания от возможностей технологии блокчейн. Иногда создаётся впечатление, что достаточно просто оцифровать традиционные активы с помощью блокчейна, и все процессы заработают как по волшебству: смарт-контракты будут автоматически списывать средства, обеспечивать расчеты и устранять риски.
Читать всю статью...
Появление цифровых финансовых активов (ЦФА) открывает новые возможности для инвесторов и эмитентов. Однако продвижение этого инструмента на рынок сталкивается с рядом барьеров.
Первый существенный барьер - это постоянное сравнение ЦФА с традиционными финансовыми инструментами: акциями, облигациями, структурными продуктами, криптовалютами. Это вынуждает участников рынка ЦФА постоянно доказывать, что они предлагают принципиально новое решение, а не просто очередной аналог уже существующих на рынке продуктов.
Такое сравнение затрудняет позиционирование ЦФА как самостоятельного инструмента со своими уникальными преимуществами. Хотя на самом деле ЦФА - это не просто один конкретный продукт, а скорее конструктор, позволяющий создавать различные цифровые активы для решения задач инвесторов и эмитентов. И в этом заключается ценность ЦФА как технологии.
Второй важный барьер - завышенные ожидания от возможностей технологии блокчейн. Иногда создаётся впечатление, что достаточно просто оцифровать традиционные активы с помощью блокчейна, и все процессы заработают как по волшебству: смарт-контракты будут автоматически списывать средства, обеспечивать расчеты и устранять риски.
Читать всю статью...
👍3👎1
Основные проблемы развития рынка ЦФА
Мы обобщили проблемы развития ЦФА, которые этой осенью называли различные отраслевые эксперты, и вот какой список в итоге получился:
1. Отсутствие ликвидного вторичного рынка. Эта проблема упоминалась практически всеми экспертами как одна из ключевых. Несмотря на растущий объем первичных размещений ЦФА, полноценный оборот на вторичном рынке пока не сформировался.
2. Недоверие участников к инфраструктуре. Рынок ЦФА только формируется, поэтому его инфраструктура, в частности операторы информационных систем, пока не успела в полной мере завоевать доверие потенциальных эмитентов и инвесторов.
3. Неопределенность в вопросах налогового учета. В настоящее время операции с ЦФА облагаются налогом по разным ставкам в зависимости от вида актива. Это создает сложности при бухгалтерском учете.
4. Недостаток информации у участников рынка. Компании, которые могли бы использовать ЦФА для привлечения инвестиций, пока недостаточно осведомлены об этом инструменте и его преимуществах.
5. Ограниченные возможности раскрытия информации эмитентами. Действующие операторы ЦФА пока предоставляют эмитентам довольно ограниченный функционал по раскрытию информации о своей деятельности и планах.
6. Недостаток инвесторов на вторичном рынке. Вследствие слабой информированности о ЦФА, на вторичном рынке пока наблюдается нехватка активных инвесторов, готовых покупать эти активы.
Читать всю статью...
Мы обобщили проблемы развития ЦФА, которые этой осенью называли различные отраслевые эксперты, и вот какой список в итоге получился:
1. Отсутствие ликвидного вторичного рынка. Эта проблема упоминалась практически всеми экспертами как одна из ключевых. Несмотря на растущий объем первичных размещений ЦФА, полноценный оборот на вторичном рынке пока не сформировался.
2. Недоверие участников к инфраструктуре. Рынок ЦФА только формируется, поэтому его инфраструктура, в частности операторы информационных систем, пока не успела в полной мере завоевать доверие потенциальных эмитентов и инвесторов.
3. Неопределенность в вопросах налогового учета. В настоящее время операции с ЦФА облагаются налогом по разным ставкам в зависимости от вида актива. Это создает сложности при бухгалтерском учете.
4. Недостаток информации у участников рынка. Компании, которые могли бы использовать ЦФА для привлечения инвестиций, пока недостаточно осведомлены об этом инструменте и его преимуществах.
5. Ограниченные возможности раскрытия информации эмитентами. Действующие операторы ЦФА пока предоставляют эмитентам довольно ограниченный функционал по раскрытию информации о своей деятельности и планах.
6. Недостаток инвесторов на вторичном рынке. Вследствие слабой информированности о ЦФА, на вторичном рынке пока наблюдается нехватка активных инвесторов, готовых покупать эти активы.
Читать всю статью...
👍7👎1