"Контролируемый дефолт" по ЦФА завершился судебным решением.

Механизм дефолта по ЦФА тестировался на примере выпуска на сумму 100 000 рублей, обеспеченного земельным участком площадью 600 кв. м. на платформе «Токеон» в июле 2024 года.
Управляющим залогом по данному выпуску являлась компания "Реми капитал".

✅ После двух промежуточных выплат и последующего дефолта "Реми капитал" обратилась в Арбитражный суд Республики Удмуртия с иском о взыскании долга 53500 рублей.

✅Дело сразу не заладилось и судья оставил его без движения до уплаты госпошлины в 60000 рублей - то есть превышающей сумму иска.

Возможно - потому, что кейс был распиарен в СМИ и судье не понравилось, что его вместо реальных дел заставляют заниматься ерундой.

Затем слушание два раза переносилось по причине неявки в суд истцов и ответчиков.
👉 Видимо, в суд не ходили, чтобы не отвечать на вопросы судьи "что это еще за фокусы".

И наконец, вчера судья Бакулев вынес решение "Иск удовлетворить полностью, обратить взыскание на имущество должника"

👉 Ссылка на карточку дела

#ЦФА #Токеон #КонтролируемыйДефолт

Пусть эта новость тоже не пройдет незамеченной:

Банком России зарегистрированы Правила листинга АО СПВБ для торгов цифровыми свидетельствами
https://spvb.ru/novosti/press-relizy/35735.html

Видимо, скоро увидим УЦП, запакованные в ЦС

Новые выпуски ЦФА

На платформе А-Токен

ЦФА на золото от АО "Альфа-Банк"

Softcap: 1 000 ЦФА (86 000 рублей)
Hardcap: 100 000 ЦФА (8 600 000 рублей)
Погашение 24.06.2026
Подробнее в решении о выпуске

ЦФА от ООО "АЭРО-ТРЕЙД"
Softcap: 1 000 ЦФА (1 000 000 рублей)
Hardcap: 200 000 ЦФА (200 000 000 рублей)
Ставка 26,00% годовых, погашение 25.03.2026
Подробнее в решении о выпуске

ЦФА от ООО "Атек"
Softcap: 1 000 ЦФА (1 000 000 рублей)
Hardcap: 50 000 ЦФА (50 000 000 рублей)
Ставка 23,00% годовых, погашение 25.12.2025
Подробнее в решении о выпуске

На платформе Атомайз

ЦФА от АО "ТБАНК"

Объем 103 млн рублей.
Ставка 19% годовых, погашение 23.07.2025
Подробнее в решении о выпуске

👉 Все решения на всех платформах собраны тут

Бизнес-планы и финансовые модели

#ЦФА #АТокен #Атомайз

Портрет инвесторов рынка ЦФА: свежие данные исследования

Публикуем результаты исследования инвесторов на рынке ЦФА, проведённого Высшей школой бизнеса НИУ ВШЭ.
 
👉 Дисклеймер: представлены предварительные результаты. Окончательные выводы будут опубликованы позже.

- 62% опрошенных уже инвестируют в ЦФА
- 36% — квалифицированные инвесторы
- 36% слышали о ЦФА и интересуются, но пока не очень хорошо разбираются

Среди респондентов преобладают представители финансов и страхования, ИТ и телекоммуникаций, а также недвижимости и девелопмента.

В какие активы инвестировали за последние 3 года:
- Акции, облигации, банковские вклады — традиционно популярны
- Цифровые финансовые активы (включая УЦП и ГЦП) — заметно выделяются среди новых инструментов
- Криптовалюта, коммерческая недвижимость, драгметаллы, производные финансовые инструменты, краудфандинговые платформы, венчурные инвестиции — также присутствуют в портфелях

Структура вложений в ЦФА:
- До 5% портфеля — у большинства инвесторов
- От 5 до 10% — у значительной части участников
- Есть инвесторы с долей ЦФА от 10 до 25%, 25 до 50%, и даже 50 до 75%
- Единицы полностью формируют портфель из ЦФА

Цели и мотивы инвестирования в ЦФА:
- Диверсификация инвестиционного портфеля — 20,7%
- Интерес к технологиям и инновациям — 17,3%
- Высокая ожидаемая доходность — 16,9%
- Возможность получить высокую доходность по краткосрочным инструментам — 16,6%
- Стремление быть причастным к технологичным инвестициям и инновационным продуктам — 8,1%
- Возможность поддержать бизнес эмитента и новые предпринимательские идеи — 7,1%
- Инвестирование в сложные (структурные) продукты — 6,8%
- Сопричастность с эмитентом — 4,4%
- Следование «моде» на новые финансовые продукты — менее 4%

- 24% считают важной или очень важной нефинансовую мотивацию — причастность к бизнесу, поддержка предпринимательских проектов и идей
- 68% отмечают важность доверия к эмитенту в части расходования привлечённых ресурсов на развитие новых продуктов, услуг и поддержку инноваций
- 58% считают недостаточным уровень осведомлённости инвесторов относительно продуктов ЦФА

Готовность инвестировать в ЦФА по сроку обращения:
- Менее 1 года — минимальный интерес
- 1–3 года — умеренный интерес
- 3–5 лет — наиболее предпочтительный срок

Факторы выбора оператора инвестиционной платформы (ОИС):
- Удобство клиентского пути — 19,3%
- Надёжность (рейтинг) банка — 17,9%
- Ликвидность инструмента, возможность быстрой реализации без потери на bid-ask spread — 16,4%
- Широта выбора предлагаемых продуктов — 14,6%
- Являюсь клиентом банка, с которым работает ОИС — 14,2%
- Величина комиссии на операции — 13,1%

Какие продукты ЦФА готовы приобретать инвесторы:
- ЦФА на денежные требования (долговые ЦФА)
- ЦФА для проектного финансирования
- Гибридные ЦФА (выплаты деньгами и реализация иных прав)
- ЦФА на недвижимость, индексные ЦФА, на драгметаллы, цифровые доли в компаниях, для хеджирования рисков, международных расчётов и социальных проектов

40% респондентов считают перспективными ЦФА на цифровые доли в компаниях.

Цифровые финансовые активы становятся всё более привлекательными для профессионального сообщества, однако для дальнейшего роста рынку необходимы повышение прозрачности, развитие инфраструктуры и повышение уровня информированности инвесторов.

#ЦФА #инвестиции #финансы #исследование #ВШЭ

Новые выпуски ЦФА

На платформе А-Токен

ЦФА от ПАО "Ростелеком"
Softcap: 1 ЦФА (1 000 000 рублей)
Hardcap: 3 000 ЦФА (3 000 000 000 рублей)
Ставка ср. арифметическое значение КС+0,5% годовых, погашение 23.01.2026
Подробнее в решении о выпуске

ЦФА на золото от АО "Альфа-Банк"
Softcap: 1 000 ЦФА (85 000 рублей)
Hardcap: 100 000 ЦФА (8 500 000 рублей)
Погашение 25.06.2026
Подробнее в решении о выпуске

ЦФА от ПАО "Селигдар"
Softcap: 1 000 ЦФА (1 000 000 рублей)
Hardcap: 1 500 000 ЦФА (1 500 000 000 рублей)
Ставка 20,00% годовых, погашение 30.06.2026
Подробнее в решении о выпуске

На платформе ЦФА ХАБ

ЦФА от ООО "ОЗОН Капитал"
1.Объем 1 млрд рублей.
Ставка 21,50% годовых, погашение 22.01.2026
Подробнее в решении о выпуске

2.Объем 1 млрд рублей.
Ставка 22,00% годовых, погашение 24.04.2026
Подробнее в решении о выпуске

3.Объем 1 млрд рублей.
Ставка 22,50% годовых, погашение 24.07.2026
Подробнее в решении о выпуске

👉 Все решения на всех платформах собраны тут

Бизнес-планы и финансовые модели

#ЦФА #АТокен #ЦФАХАБ

Первый дефолт в ЦФА (на этот раз - неконтролируемый)

26 июня компания Автосити сообщила, что не сможет выполнить обязательства по погашению цифровых активов ATC-1-DT-062025-00001 от 20.06.2024.

👉 Сообщение на сайте А-Токена

👉 Сообщение на сайте эмитента

#ЦФА #Автосити #АТокен #Дефолт

Новые выпуски ЦФА

На платформе Сбербанк

ЦФА на Индекс запуска грузового космического аппарата от ООО СК "Сбербанк Страхование"
Softcap: 1 ЦФА
Hardcap: 500 ЦФА
Условия при которых выплачивается доход инвестору:
-Если запуск "успешный", то значение индекса (И1) составляет 52 000 рублей.
-Если результат запуска "аварийный" или "частично успешный", то значение индекса (И1) составляет 2 000 рублей.
-Если результат запуска не соответствует ни одному из вышеперечисленных статусов, в том числе если запуск не состоялся до даты начала срока предъявления ЦФА к исполнению, то значение индекса (И1) составляет 50 010 рублей.
Погашение с 08.07.2025 по 15.07.2025
Заявки принимаются до 02.07.2025
Подробнее в решении о выпуске

На платформе А-Токен

ЦФА на золото от АО "Альфа-Банк"
1.Softcap: 1 000 ЦФА (85 000 рублей)
Hardcap: 100 000 ЦФА (8 500 000 рублей)
Погашение 26.06.2026
Подробнее в решении о выпуске

2.Softcap: 1 000 ЦФА (85 000 рублей)
Hardcap: 100 000 ЦФА (8 500 000 рублей)
Погашение 29.06.2026
Подробнее в решении о выпуске

ЦФА на корзину активов от АО "Альфа-Банк"
Softcap: 10 000 ЦФА (10 000 000 рублей)
Hardcap: 350 000 ЦФА (350 000 000 рублей)
Погашение 29.12.2025
Подробнее в решении о выпуске

ЦФА на акции ПАО «НОВАТЭК» от АО "Альфа-Банк"
Softcap: 10 000 ЦФА (10 000 000 рублей)
Hardcap: 350 000 ЦФА (350 000 000 рублей)
Ставка 7,00% годовых, погашение 07.10.2025
Подробнее в решении о выпуске

ЦФА от АО "Альфа-Банк"
Softcap: 1 ЦФА (3 000 000 рублей)
Hardcap: 1 ЦФА (3 000 000 рублей)
Погашение 25.12.2025
Подробнее в решении о выпуске

На платформе ЦФА ХАБ

ЦФА от ООО "ОЗОН Капитал"
Объем 5 млрд рублей.
Ставка 22,5% годовых, погашение 30.06.2026
Подробнее в решении о выпуске

👉 Все решения на всех платформах собраны тут

Бизнес-планы и финансовые модели

#ЦФА #Сбербанк #АТокен #ЦФАХАБ

Точка получила премию FINAWARD’25 за лучшую сделку с цифровыми активами. ЦФА на 200 млн рублей стали поддержкой для клиентов Точки после отзыва лицензии у Киви Банка.

Эксперты отметили продуманную структуру выпуска и то, насколько успешно он завершился. Точка стала одной из первых организаций, работающих с малым и средним бизнесом, кто выпустил ЦФА.

Банк является заметным участником рыка, а его выпуск ЦФА для секьюритизации был представлен на ведущих отраслевых конференциях и вызвал большой интерес.

Разбор выпуска, представленного вчера на конференции Банковского Обозрения, мы планируем сделать на следующей неделе.

🇰🇿 Токенизация активов с использованием ЦФА в Казахстане

Председатель Национального банка РК Тимур Сулейменов, отвечая на депутатский запрос, сообщил следующее:

"Блок законодательных поправок, связанных с ЦФА, обеспеченными реальными активами, деньгами, либо выпущенными как цифровые формы традиционных инструментов (например, акции, облигации и другие), включен в сопутствующий проект нового закона Республики Казахстан «О банках и банковской деятельности», который будет внесен в парламент Республики Казахстан до сентября 2025 года"

Как можно видеть, Казахстан идет дальше России и помимо токенизации RWA допускает выпуск акций в форме ЦФА.
Также обращает на себя внимание возможность выпуска ЦФА, обеспеченных деньгами - то есть стейблкоинов.

👉 Ознакомиться с развернутым подходом к регулированию цифровых активов можно на сайте Нацбанка РК.

#ЦФА #токенизация #Казахстан #регулирование

Новые выпуски ЦФА

На платформе А-Токен

ЦФА от АО "Альфа-Банк"
Softcap: 1 ЦФА (2 500 000 рублей)
Hardcap: 1 ЦФА (2 500 000 рублей)
Погашение 25.12.2025
Подробнее в решении о выпуске

ЦФА на золото от АО "Альфа-Банк"
Softcap: 1 000 ЦФА (84 000 рублей)
Hardcap: 100 000 ЦФА (8 400 000 рублей)
Погашение 30.06.2026
Подробнее в решении о выпуске

ЦФА от ООО "Новые технологии"
Softcap: 1 000 ЦФА (1 000 000 рублей)
Hardcap: 500 000 ЦФА (500 000 000 рублей)
Ставка 21,00% годовых, погашение 30.06.2026
Подробнее в решении о выпуске

На платформе Атомайз

ЦФА на акции ПАО "Лукойл" от АО "ТБАНК"
Объем 100 млн рублей.
Погашение 14.07.2026
Подробнее в решении о выпуске

На платформе СПБ Биржа

ЦФА от ПАО "Совкомбанк"
1.Объем 500 млн рублей.
Ставка с 30.06.2025 по 06.10.2025 – 19,61%, с 07.10.2025 по 14.08.2026. – 9,00%, погашение 14.08.2026
Подробнее в решении о выпуске

2.Объем 800 млн рублей.
Ставка с 30.06.2025 по 12.11.2025 – 19,12%, с 13.11.2025 по 12.11.2026. – 6,00%, погашение 12.11.2026
Подробнее в решении о выпуске

ЦФА от АО "Тейкофф"
Объем 1 000 рублей.
Погашение 31.12.2088
Подробнее в решении о выпуске

На платформе Мосбиржа

ЦФА от АО "ВБРР"
Объем 7 млрд рублей.
Ставка 21,0000% годовых, погашение 30.07.2025 Подробнее в решении о выпуске

👉 Все решения на всех платформах собраны тут

Бизнес-планы и финансовые модели

#ЦФА  #АТокен #Атомайз #СПББиржа #Мосбиржа

Спасибо цфа.рф и Николаю Журавлеву за то, что подсветили новость про реформу цифровых активов в Казахстане

https://nationalbank.kz/ru/news/informacionnye-soobshcheniya/17655

Лично мне очень близко, что происходит в области цифровых активов в соседней республике (кстати говоря, я там родился, - еще одна причина, почему я так неравнодушен к Казахстану😊).

Обратите внимание: в пресс-релизе Нацбанка используется слово "экосистема" - применительно к цифровым активам. Это же слово я недавно использовал, выступая во вторник на прошлой неделе на мероприятии Высшей школы бизнеса (думаю, материалы будут скоро доступны).

Экосистемности сейчас не хватает рынку ЦФА в России. Пока ЦФА это только денежное (обычно долговое) требование, это лишь краудфандинг с небольшим объемом вторички.

Когда появятся опционы не только на эмиссионные ценные бумаги, а, скажем, на другие ЦФА, или на утилитарные цифровые права, - станет намного интереснее.

А еще, конечно, нужно бОльшее применение смарт-контрактов, технологий, например, при отслеживании ковенантов или контроле за расходованием денежых средств в ходе проектного финансирования

Переупаковка активов в ЦФА

На СПБ Бирже состоялся выпуск интересных ЦФА на 1000 рублей со сроком погашения в 2088 году.
Практически - вечные 😀

Решением предусмотрено, что полученные средства будут вложены в цифровые права серии SPDP (активы, выпущенные крупнейшими банками и корпорациями РФ). Эти активы служат стопроцентным залогом, перенося кредитный риск с неизвестного эмитента на первоклассных участников рынка.
При этом, инвестор получает доходность по ЦФА в размере ключевая ставка минус 1%.

💡 На первый взгляд, может показаться странным, что инвестор соглашается на доходность ниже, чем у базового актива. Но на самом деле он платит за его превращение в инструмент для управления ликвидностью.

Выбирая ЦФА вместо прямого вложения в SPDP, инвестор получает два преимущества:
1️⃣ Гарантированная ликвидность по фиксированной цене. Владелец ЦФА имеет право в любой день продать его эмитенту по номиналу. Если бы он владел SPDP напрямую, для возврата денег пришлось бы продавать его на бирже, где цена может колебаться, а покупателя может не оказаться в нужный момент.
2️⃣ Полное отсутствие рыночного риска. Поскольку цена выхода всегда равна номиналу, инвестор полностью защищен от рыночных колебаний стоимости базового актива.

👉 По сути, инвестор «платит» 1% от ключевой ставки за то, чтобы «прокачать» SPDP, сохранив защиту от рисков и добавив опцию 100% ликвидности.

✅ Для казначейства, которому нужно безопасно и эффективно разместить свободные деньги на короткий срок, эти преимущества стоят того, чтобы пожертвовать небольшим процентом доходности.

Таким образом, сделка на 1000 рублей — это «тест-драйв» технологии и юридической схемы перед выводом на рынок нового инструмента.

С учетом того, что в разделе 7 решения о выпуске указан единственный приобретатель - гонконгская компания BELLTOR GLOBAL SOLUTIONS LIMITED, этот инструмент может быть предназначен для иностранных инвестиций.

#ЦФА #SPDP

Новые выпуски ЦФА

На платформе А-Токен

ЦФА на золото от АО "Альфа-Банк"
Softcap: 1 000 ЦФА (84 000 рублей)
Hardcap: 100 000 ЦФА (8 400 000 рублей)
Погашение 01.07.2026
Подробнее в решении о выпуске

ЦФА от АО "Альфа-Банк"
Softcap: 1 ЦФА (1 150 000 рублей)
Hardcap: 1 ЦФА (1 150 000 рублей)
Погашение 25.12.2025
Подробнее в решении о выпуске

На платформе Атомайз

ЦФА от АО "ТБАНК"
Объем 1 млрд рублей.
Ставка 21% годовых, погашение 29.08.2025
Подробнее в решении о выпуске

На платформе СПБ Биржа

ЦФА от ПАО "Совкомбанк"
Объем 500 млн рублей.
Ставка с 01.07.2025 по14.08.2025 – 19,43%, с 15.08.2025 по
13.06.2026. – 6,00%, погашение 13.06.2026
Подробнее в решении о выпуске

👉 Все решения на всех платформах собраны тут

Бизнес-планы и финансовые модели

#ЦФА  #АТокен #Атомайз #СПББиржа

Новые выпуски ЦФА

На платформе Сбербанк

ЦФА на золото от ПАО "Сбербанк России"
Softcap: 1 ЦФА
Hardcap: 5 000 ЦФА
Ставка % годовых, погашение 30.06.2028
Заявки принимаются до 20:00 26.06.2028
Подробнее в решении о выпуске

На платформе А-Токен

ЦФА на биржевые облигации ВЭБ. РФ от АО "Альфа-Банк"
Softcap: 10 000 ЦФА (10 000 000 рублей)
Hardcap: 700 000 ЦФА (700 000 000 рублей)
Ставка 0,01% годовых, погашение 30.12.2025
Подробнее в решении о выпуске

ЦФА на золото от АО "Альфа-Банк"
Softcap: 1 000 ЦФА (85 000 рублей)
Hardcap: 100 000 ЦФА (8 500 000 рублей)
Погашение 03.07.2026
Подробнее в решении о выпуске

На платформе Атомайз

ЦФА от ООО "РЕЛЬЕФ ЦЕНТР"
Объем 200 млн рублей.
Ставка 26% годовых, погашение 06.04.2026
Подробнее в решении о выпуске

На платформе ЦФА ХАБ

ЦФА от ООО "ОЗОН Капитал"
1.Объем 1 млрд рублей.
Ставка 21,00% годовых, погашение 04.02.2026
Подробнее в решении о выпуске

2.Объем 1 млрд рублей.
Ставка 22,00% годовых, погашение 04.02.2027
Подробнее в решении о выпуске

3.Объем 1 млрд рублей.
Ставка 21,50% годовых, погашение 06.08.2026
Подробнее в решении о выпуске

Период размещения всех выпусков с 04.07.2025 по 16.07.2025

👉 Все решения на всех платформах собраны тут

Бизнес-планы и финансовые модели

#ЦФА #Сбербанк  #АТокен #Атомайз #ЦФАХАБ

Совкомбанк решил не создавать свою платформу ЦФА

Зампред правления, руководитель корпоративно-инвестиционного блока Михаил Автухов заявил Интерфаксу:

Совкомбанк больше не рассматривает возможность создания собственной платформы по выпуску ЦФА и будет работать над интероперабельностью, чтобы клиент банка внутри приложения мог приобрести ЦФА разных платформ.

А в кулуарах Финансового конгресса Банка России он развил эту мысль:

Мы считаем, что в долгосрочном плане это (создание собственной ЦФА-платформы) не является серьезной какой-то фундаментальной ценностью или конкурентными недостатком, или конкурентным преимуществом. Мы работаем сейчас над интероперабельностью, чтобы в одном месте можно было торговать разными ЦФА, ЦФА разных ОИСов, разных платформ цифровых. На наш взгляд, это ключевое и наиболее интересное направление в развитии в формате ЦФА. Чтобы один инвестор мог оперировать в одном месте ЦФА, выпущенными на разных блокчейнах, разными ОИСами, и ими торговать по аналогии с рынком биржевым или близким к биржевому. То есть с наличием стаканов, котировок, вот над этим работаем.

💡Напомним, что Совкомбанк активно развивает направление номинального держания ЦФА и совершает сделки в интересах своих клиентов.
Так что идея вывести в один клиентский интерфейс ЦФА разных ОИСов - это напрашивающийся следующий шаг.

Кстати, отсюда 👆 недалеко и до лицензии 3-го оператора обмена.
✅ И что-то подсказывает нам, что у банка есть такие амбиции.

#ЦФА #Совкомбанк #ОператорОбмена