Итоги 2025 года по классам активов. Золото и облигации с дюрацией 1-3 года стали лидерами роста, Аутсайдеры валюта и валютные бонды, акции РФ разного посола. В Новом 2026 году желаю вам правильно выбирать свои поезда удачи, а также достаточно времени и здоровья, чтобы наслаждаться заработанным😱 🚗 🥂
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥22👍3🎄1
📊 Акции vs облигации vs депозиты: что реально работало в РФ (2003–2025)
Иногда один слайд говорит больше, чем десятки прогнозов.
УК «Доход» собрала очень наглядную матрицу доходностей портфелей акций и корпоративных облигаций за 20+ лет — и вот какие выводы из неё вытекают 👇
🔹 1. 100% акции — НЕ лучший портфель по соотношению риск/доходность
Да, максимальная совокупная доходность у портфеля 100% акций (≈2127%).
Но цена этого результата — волатильность почти 40% и коэффициент Шарпа всего 0,138.
👉 Это портфель для:
очень длинного горизонта
крепких нервов
и редкого ребалансинга
🔹 2. Лучший риск/доход — у смешанных портфелей
Посмотрите на 40–60% акций / 60–40% облигаций:
📈 CAGR: 13,5–14,4%
📉 Волатильность: 18–25%
⭐️ Коэфф. Шарпа: 0,21–0,24 (лучшие значения в таблице)
👉 Именно здесь максимум «дохода на единицу риска».
Не в крайностях, а в балансе.
🔹 3. 100% облигации — тихо, стабильно… и surprisingly эффективно
Портфель из одних корпоративных облигаций:
CAGR ≈ 10,5%
Волатильность всего 7,9%
Шарп выше, чем у 80–100% акций
👉 Для консервативного инвестора — это реальная альтернатива акциям, а не «временная парковка».
🔹 4. Депозиты ≠ защита капитала
Среднегодовая доходность депозитов — ≈9%,
инфляция — ≈8,4%.
👉 На длинной дистанции депозит:
почти не обгоняет инфляцию
сильно проигрывает даже консервативным портфелям облигаций
и уж точно не строит капитал
🔹 5. Самый важный вывод (и самый неудобный)
📌 Не акции vs облигации. А правильная пропорция.
В РФ:
облигации реально работают
акции дают рост, но с жёсткими просадками
диверсификация — не теория, а выживание
🧠 Мой практический вывод как инвестора
Если цель — расти быстрее инфляции и спать спокойно,
то портфель 50/50 или 60/40 исторически был лучшим компромиссом.
А вот попытки «пересидеть всё в акциях» или «отсидеться в депозитах» — это разные формы одной ошибки.
💬 Интересно услышать ваше мнение:
какая доля акций в портфеле для вас психологически комфортна — 30%, 50% или 70%?
Если пост был полезен — сохраняйте и делитесь 👍
Иногда один слайд говорит больше, чем десятки прогнозов.
УК «Доход» собрала очень наглядную матрицу доходностей портфелей акций и корпоративных облигаций за 20+ лет — и вот какие выводы из неё вытекают 👇
🔹 1. 100% акции — НЕ лучший портфель по соотношению риск/доходность
Да, максимальная совокупная доходность у портфеля 100% акций (≈2127%).
Но цена этого результата — волатильность почти 40% и коэффициент Шарпа всего 0,138.
👉 Это портфель для:
очень длинного горизонта
крепких нервов
и редкого ребалансинга
🔹 2. Лучший риск/доход — у смешанных портфелей
Посмотрите на 40–60% акций / 60–40% облигаций:
📈 CAGR: 13,5–14,4%
📉 Волатильность: 18–25%
⭐️ Коэфф. Шарпа: 0,21–0,24 (лучшие значения в таблице)
👉 Именно здесь максимум «дохода на единицу риска».
Не в крайностях, а в балансе.
🔹 3. 100% облигации — тихо, стабильно… и surprisingly эффективно
Портфель из одних корпоративных облигаций:
CAGR ≈ 10,5%
Волатильность всего 7,9%
Шарп выше, чем у 80–100% акций
👉 Для консервативного инвестора — это реальная альтернатива акциям, а не «временная парковка».
🔹 4. Депозиты ≠ защита капитала
Среднегодовая доходность депозитов — ≈9%,
инфляция — ≈8,4%.
👉 На длинной дистанции депозит:
почти не обгоняет инфляцию
сильно проигрывает даже консервативным портфелям облигаций
и уж точно не строит капитал
🔹 5. Самый важный вывод (и самый неудобный)
📌 Не акции vs облигации. А правильная пропорция.
В РФ:
облигации реально работают
акции дают рост, но с жёсткими просадками
диверсификация — не теория, а выживание
🧠 Мой практический вывод как инвестора
Если цель — расти быстрее инфляции и спать спокойно,
то портфель 50/50 или 60/40 исторически был лучшим компромиссом.
А вот попытки «пересидеть всё в акциях» или «отсидеться в депозитах» — это разные формы одной ошибки.
💬 Интересно услышать ваше мнение:
какая доля акций в портфеле для вас психологически комфортна — 30%, 50% или 70%?
Если пост был полезен — сохраняйте и делитесь 👍
👍29✍8🔥5❤2❤🔥2
Господа, ранее уже писал, что Тбанк крайне креативно подходит к учету и часто списывает типа налоги и матвыгоду там где ее и быть не должно. В моем случае это касалось несальдирования налоговых баз, некорректного учета инструментов и прочих. Однако я оказывается не один, тут Желтый брокер стрижет клиента уже на замещайках. Будьте бдительны и проверяйте свои налоговые и брокерские отчеты https://www.youtube.com/watch?v=WMf4kAMiZII
YouTube
Т-инвестиции, деньги вернули, но сказали, что возьмут ещё
Телеграм-канал "Опыт инвестора" - https://t.me/investopit
Телеграм-канал "Опыт инвестора. Недвижимость" - https://t.me/opit_nedv
Закрытый клуб участников в Телеграм - @DohodClub_bot
Странные списания со счета у брокера Т-банка, деньги не возвращаются. Субъективный…
Телеграм-канал "Опыт инвестора. Недвижимость" - https://t.me/opit_nedv
Закрытый клуб участников в Телеграм - @DohodClub_bot
Странные списания со счета у брокера Т-банка, деньги не возвращаются. Субъективный…
👍8🤝7❤5👀1
stats_monthly-report_2025-november.pdf
370.8 KB
https://stats.hh.ru/moscow?vacanciesInProfAreaPeriod=month
Всем рекомендую взглянуть на открытую статистику HH.RU по своему региону и отрасли, мягко говоря мы в большой заднице
Всем рекомендую взглянуть на открытую статистику HH.RU по своему региону и отрасли, мягко говоря мы в большой заднице
✍8😢3
https://www.kommersant.ru/doc/8378433
Минфин предлагает легализовать онлайн-казино 😉
Тогда надо и Мосбиржу ошкурить и эскортниц на тариф посадить,
а как же Onlyfans
Предлагаю также создать агентство РосГрех
Минфин предлагает легализовать онлайн-казино 😉
Тогда надо и Мосбиржу ошкурить и эскортниц на тариф посадить,
а как же Onlyfans
Предлагаю также создать агентство РосГрех
Коммерсантъ
Новая фишка бюджета
Минфин предлагает легализовать онлайн-казино
😁12❤🔥1✍1👏1
Forwarded from НЕБАФФЕТТ
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
За год:
- золото +99%
- цифровое золото (биткоин) -15%
За 5 лет:
- золото +197%
- цифровое золото (биткоин) +164%
Походу интеграция битка в американскую финансовую систему была лишней 🥴
- золото +99%
- цифровое золото (биткоин) -15%
За 5 лет:
- золото +197%
- цифровое золото (биткоин) +164%
Походу интеграция битка в американскую финансовую систему была лишней 🥴
💯6☃1
Forwarded from Аналитика От Чехова
$SMLT
КРУПНЕЙШИЙ ДЕВЕЛОПЕР «САМОЛЕТ» ОБРАТИЛСЯ ЗА ГОСПОДДЕРЖКОЙ
«Самолет» обратился в правительство с просьбой предоставить льготный кредит на ₽50 млрд. Акционеры готовы предоставить блокпакет акций для участия в управлении с правом выкупа.
Новости без задержки в🌟 reyz tools | 🌟 reyz terminal
КРУПНЕЙШИЙ ДЕВЕЛОПЕР «САМОЛЕТ» ОБРАТИЛСЯ ЗА ГОСПОДДЕРЖКОЙ
«Самолет» обратился в правительство с просьбой предоставить льготный кредит на ₽50 млрд. Акционеры готовы предоставить блокпакет акций для участия в управлении с правом выкупа.
Новости без задержки в
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🐳6
СВОПы в юанях дорожают, RUSFARCNY сегодня уже 10% годовых, вчера были свинги и до 20% внутри дня. Давно такого не было, говорить лишь о дефиците ликвидности в юане в момент. Приведет ли это к развороту в валюте (ослаблению рубля) - не знаю, но триггер есть https://www.moex.com/ru/index/RUSFARCNY
👍3🔥3🫡2❤1
Ипотека_vs_Аренда_Инвестиции_18проц_10лет.xlsx
10.1 KB
🚨 Как не попасть в финансовую кабалу в 2026 году
2026 — это год дорогих денег.
Ошибка большинства — жить по моделям 2020 года,
когда ипотека была 6–8%.
Сейчас другая реальность.
Если коротко: главная задача — не зафиксировать дорогой долг на 20 лет.
Разбираем по пунктам.
1️⃣ Не лезть в новостройки. Даже если «рассрочка» и «льготная ставка».
Застройщик ничего не субсидирует из любви к тебе.
Льготная ставка уже зашита в цену метра.
Сегодня новостройки часто стоят на 30–50% дороже вторички в том же районе.
Ты переплачиваешь:
за маркетинг
за субсидию
за красивый офис продаж
за рендеры
Плюс:
— сдача 2027–2030
— переносы сроков
— деньги заморожены
— ликвидность нулевая
Ты покупаешь картинку и долг под двузначный процент.
Это не инвестиция.
Это концентрация рисков.
2️⃣ Не лезть во вторичку, если не можешь закрыть ипотеку за 2–3 года
Вот где многие ошибаются.
Вторичка — это уже реальный объект, без стройрисков.
Но при ставке 17–19% аннуитет тебя раздевает.
Первые годы ты платишь почти одни проценты.
Если у тебя нет:
— высокой маржи дохода
— бонусов
— бизнеса
— возможности быстро гасить досрочно
то ты становишься спонсором банка.
При дорогой ставке ипотека работает только если:
✔️ ты гасишь агрессивно
✔️ ты закрываешь долг за 2–3 года
✔️ проценты не успевают тебя «съесть»
Если план — «будем платить 20 лет»
при 18% — это очень дорогое решение.
3️⃣ Аренда — сейчас рынок арендатора
Вот что многие недооценивают.
В 2020–2023 куча инвесторов купили квартиры по льготным ставкам.
Сейчас многие из этих объектов выходят на рынок аренды.
Предложение растёт.
У тебя появляется выбор.
И вот стратегия 2026:
— ищешь новостройку с уже сданным домом
— свежий ремонт
— адекватная цена
— торгуешься
Живёшь 1–2 года.
Появляются новые предложения — переезжаешь.
Ты не привязан.
Ты не обслуживаешь проценты.
Ты пользуешься тем, что кто-то другой зафиксировал дешёвую ипотеку раньше.
🧠 Главное изменение мышления
В 2026 стабильность — это не «своё жильё».
Стабильность — это:
— ликвидность
— отсутствие дорогого долга
— гибкость
— возможность быстро менять стратегию
Когда деньги дорогие —
самый опасный актив в твоём балансе — это большой долг.
📌 Кому всё-таки можно брать ипотеку сейчас?
Только если:
— доход кратно выше платежа
— подушка 12+ месяцев
— возможность закрыть за 2–3 года
— или ставка реально субсидирована без переплаты в цене (что почти не встречается)
Во всех остальных случаях:
Аренда + инвестиции
чаще рациональнее, чем долг под 18%.
2026 — это год дорогих денег.
Ошибка большинства — жить по моделям 2020 года,
когда ипотека была 6–8%.
Сейчас другая реальность.
Если коротко: главная задача — не зафиксировать дорогой долг на 20 лет.
Разбираем по пунктам.
1️⃣ Не лезть в новостройки. Даже если «рассрочка» и «льготная ставка».
Застройщик ничего не субсидирует из любви к тебе.
Льготная ставка уже зашита в цену метра.
Сегодня новостройки часто стоят на 30–50% дороже вторички в том же районе.
Ты переплачиваешь:
за маркетинг
за субсидию
за красивый офис продаж
за рендеры
Плюс:
— сдача 2027–2030
— переносы сроков
— деньги заморожены
— ликвидность нулевая
Ты покупаешь картинку и долг под двузначный процент.
Это не инвестиция.
Это концентрация рисков.
2️⃣ Не лезть во вторичку, если не можешь закрыть ипотеку за 2–3 года
Вот где многие ошибаются.
Вторичка — это уже реальный объект, без стройрисков.
Но при ставке 17–19% аннуитет тебя раздевает.
Первые годы ты платишь почти одни проценты.
Если у тебя нет:
— высокой маржи дохода
— бонусов
— бизнеса
— возможности быстро гасить досрочно
то ты становишься спонсором банка.
При дорогой ставке ипотека работает только если:
✔️ ты гасишь агрессивно
✔️ ты закрываешь долг за 2–3 года
✔️ проценты не успевают тебя «съесть»
Если план — «будем платить 20 лет»
при 18% — это очень дорогое решение.
3️⃣ Аренда — сейчас рынок арендатора
Вот что многие недооценивают.
В 2020–2023 куча инвесторов купили квартиры по льготным ставкам.
Сейчас многие из этих объектов выходят на рынок аренды.
Предложение растёт.
У тебя появляется выбор.
И вот стратегия 2026:
— ищешь новостройку с уже сданным домом
— свежий ремонт
— адекватная цена
— торгуешься
Живёшь 1–2 года.
Появляются новые предложения — переезжаешь.
Ты не привязан.
Ты не обслуживаешь проценты.
Ты пользуешься тем, что кто-то другой зафиксировал дешёвую ипотеку раньше.
🧠 Главное изменение мышления
В 2026 стабильность — это не «своё жильё».
Стабильность — это:
— ликвидность
— отсутствие дорогого долга
— гибкость
— возможность быстро менять стратегию
Когда деньги дорогие —
самый опасный актив в твоём балансе — это большой долг.
📌 Кому всё-таки можно брать ипотеку сейчас?
Только если:
— доход кратно выше платежа
— подушка 12+ месяцев
— возможность закрыть за 2–3 года
— или ставка реально субсидирована без переплаты в цене (что почти не встречается)
Во всех остальных случаях:
Аренда + инвестиции
чаще рациональнее, чем долг под 18%.
✍17👍8🥴4⚡2❤🔥1❤1🔥1💯1🤣1
"Один раз не Евротранс?»: кредитный разбор перед возможным дефолтом
Разбираю без эмоций. Только отчетность, денежные потоки и судебные факты.
Ситуация развивается быстро. Блокировка счетов ФНС стала триггером. Но проблема глубже.
1️⃣ Долговая нагрузка
📌 Облигационный долг — ~30 млрд ₽
📌 Совокупный долг (2024) — 62,6 млрд ₽
📌 Капитал — 29,9 млрд ₽
Debt / Equity ≈ 2,1x
Interest coverage (EBIT / проценты) ≈ 1,8x
Проценты:
2022 — 1,9 млрд
2023 — 4,2 млрд
2024 — 7 млрд
2025 (III кв.) — 8,2 млрд
Процентная нагрузка растет быстрее бизнеса.
2️⃣ Качество прибыли
Чистая прибыль 2024 — 4,4 млрд ₽
Выглядит уверенно.
Но смотрим ОДДС:
Год Операционный поток
2022 -13,2 млрд
2023 -12,1 млрд
2024 +3,6 млрд
Два года подряд отрицательный операционный денежный поток при росте прибыли.
Это главный красный флаг.
Прибыль есть. Денег нет.
3️⃣ Ликвидность
Денежные средства:
2024 — 179 млн ₽
2025 (III кв.) — 145 млн ₽
При:
20,6 млрд краткосрочных займов
18,8 млрд кредиторки
7–8 млрд годовых процентов
Абсолютная ликвидность ≈ 0,6%.
Фактически — запас прочности отсутствует.
4️⃣ Модель финансирования
2023:
+40,6 млрд привлечено
2024:
+22,8 млрд привлечено
Компания живет за счет постоянного рефинансирования:
кредиты
облигации
допэмиссия
Это долговая модель роста.
Она работает, пока открыт рынок капитала.
Если рынок закрывается — система ломается.
5️⃣ Судебные признаки напряжения
В 2026 году компания уже участвует в новых исках как ответчик:
Иск от АТИ — ~500 млн ₽
Иск от ИНБАНК — ~38 млн ₽
Иск от ИНВЕСТ МЕНЕДЖМЕНТ — ~29 млн ₽
Это споры по неисполнению договоров.
Это не банкротство.
Но это признак проблем с расчетами.
6️⃣ Самый опасный сценарий — кросс-дефолт
У компании:
11 выпусков облигаций
кредиты
лизинг (77 сделок)
залоги
Если происходит:
❗️ невыплата купона
❗️ просрочка по кредиту
❗️ блокировка счетов и невозможность платежей
→ может включиться кросс-дефолт по другим обязательствам.
Это уже системный сбой.
7️⃣ Возможный каскад в секторе нефтепродуктов
Евротранс — крупный оператор розничного топлива.
Если начинаются задержки:
поставщики топлива требуют предоплату
логистика останавливается
банки закрывают лимиты
лизинг требует досрочного погашения
В топливном ритейле маржа низкая.
Все держится на обороте и кредитном плече.
Нарушение расчетного контура может вызвать:
🔻 напряжение у региональных поставщиков
🔻 рост доходностей по облигациям сектора
🔻 закрытие окна размещений для других эмитентов
Один дефолт способен ударить по всему сегменту ВДО.
8️⃣ Что это значит для облигаций
Доходность 25–30% — это не «подарок».
Это цена риска.
Важно понимать:
банки имеют приоритет
налоговая имеет приоритет
залоги могут быть уже обременены
держатели облигаций стоят ниже в очереди
Recovery в стресс-сценарии может оказаться значительно ниже ожиданий.
Ликвидность бумаг низкая — выйти быстро будет сложно. Вывод - держаться подальше как от облигаций Евротранса, так и от сектора ВДО. Ковбоям - если успели влететь в планку на шорт акций, то имейте ликвидность на поддержание (фьючей нет, может быть шорт сквиз, но справедливая цена акций стремится к 0)
Разбираю без эмоций. Только отчетность, денежные потоки и судебные факты.
Ситуация развивается быстро. Блокировка счетов ФНС стала триггером. Но проблема глубже.
1️⃣ Долговая нагрузка
📌 Облигационный долг — ~30 млрд ₽
📌 Совокупный долг (2024) — 62,6 млрд ₽
📌 Капитал — 29,9 млрд ₽
Debt / Equity ≈ 2,1x
Interest coverage (EBIT / проценты) ≈ 1,8x
Проценты:
2022 — 1,9 млрд
2023 — 4,2 млрд
2024 — 7 млрд
2025 (III кв.) — 8,2 млрд
Процентная нагрузка растет быстрее бизнеса.
2️⃣ Качество прибыли
Чистая прибыль 2024 — 4,4 млрд ₽
Выглядит уверенно.
Но смотрим ОДДС:
Год Операционный поток
2022 -13,2 млрд
2023 -12,1 млрд
2024 +3,6 млрд
Два года подряд отрицательный операционный денежный поток при росте прибыли.
Это главный красный флаг.
Прибыль есть. Денег нет.
3️⃣ Ликвидность
Денежные средства:
2024 — 179 млн ₽
2025 (III кв.) — 145 млн ₽
При:
20,6 млрд краткосрочных займов
18,8 млрд кредиторки
7–8 млрд годовых процентов
Абсолютная ликвидность ≈ 0,6%.
Фактически — запас прочности отсутствует.
4️⃣ Модель финансирования
2023:
+40,6 млрд привлечено
2024:
+22,8 млрд привлечено
Компания живет за счет постоянного рефинансирования:
кредиты
облигации
допэмиссия
Это долговая модель роста.
Она работает, пока открыт рынок капитала.
Если рынок закрывается — система ломается.
5️⃣ Судебные признаки напряжения
В 2026 году компания уже участвует в новых исках как ответчик:
Иск от АТИ — ~500 млн ₽
Иск от ИНБАНК — ~38 млн ₽
Иск от ИНВЕСТ МЕНЕДЖМЕНТ — ~29 млн ₽
Это споры по неисполнению договоров.
Это не банкротство.
Но это признак проблем с расчетами.
6️⃣ Самый опасный сценарий — кросс-дефолт
У компании:
11 выпусков облигаций
кредиты
лизинг (77 сделок)
залоги
Если происходит:
❗️ невыплата купона
❗️ просрочка по кредиту
❗️ блокировка счетов и невозможность платежей
→ может включиться кросс-дефолт по другим обязательствам.
Это уже системный сбой.
7️⃣ Возможный каскад в секторе нефтепродуктов
Евротранс — крупный оператор розничного топлива.
Если начинаются задержки:
поставщики топлива требуют предоплату
логистика останавливается
банки закрывают лимиты
лизинг требует досрочного погашения
В топливном ритейле маржа низкая.
Все держится на обороте и кредитном плече.
Нарушение расчетного контура может вызвать:
🔻 напряжение у региональных поставщиков
🔻 рост доходностей по облигациям сектора
🔻 закрытие окна размещений для других эмитентов
Один дефолт способен ударить по всему сегменту ВДО.
8️⃣ Что это значит для облигаций
Доходность 25–30% — это не «подарок».
Это цена риска.
Важно понимать:
банки имеют приоритет
налоговая имеет приоритет
залоги могут быть уже обременены
держатели облигаций стоят ниже в очереди
Recovery в стресс-сценарии может оказаться значительно ниже ожиданий.
Ликвидность бумаг низкая — выйти быстро будет сложно. Вывод - держаться подальше как от облигаций Евротранса, так и от сектора ВДО. Ковбоям - если успели влететь в планку на шорт акций, то имейте ликвидность на поддержание (фьючей нет, может быть шорт сквиз, но справедливая цена акций стремится к 0)
👍17✍5😱4❤2
Рубль слабеет, ставки денежного рынка в юанях RUSFARCNY уже закрепились выше 6% в валюте, БПИФы на валютные активны снова в лидерах роста. Звенит все сильнее, делайте выводы https://www.moex.com/msn/ru-rusfar
👍8✍2❤1