​​📊 Промомед объявил ценовой диапазон IPO

Диапазон цены: 375-400 р/акция
Капитализация: 75-80 млрд р

По верхней границе диапазона после IPO капитализация составит примерно 86 млрд р

Будет предложено 7,5-8% от общего количества выпущенных акций компании. Как и ожидалось ранее, формат будет cash-in и средства пойдут на развитие компании, а именно ускоренный вывод на рынок инновационных препаратов.

Сбор заявок: с 5.07.2024 по 11.07.2024

Выручка:
2023 - 15,8 млрд руб (факт)
2024 – 21+ млрд руб (прогноз)
2025 – 37+ млрд руб (прогноз)

EBITDA:
2023 - 6,3 млрд руб (факт)
2024 - 8 млрд руб (прогноз)
2025 - 16 млрд руб (прогноз)

ND/EBITDA: 2,6х

fwd EV/EBITDA 2025: ~6.0x (дисконт к оценкам аналитикам, которые в районе EV/EBITDA 9,0-10,0х)

✅ У компании сейчас уже есть 330 препаратов в 7 терапевтических областях (онкотерапия, терапия ВИЧ, ожирение, диабет и т.д.). Причем, часть препаратов покупается государством, а часть – это чисто коммерческие продажи в аптеки. Такая диверсификация позволяет компании уверено расти.

Более того, 80% препаратов компании входят в список жизненно необходимых, т.е. очень востребованы. Еще порядка 150 сейчас на стадии исследований и регистрации.

Компания планирует активно расти за счет расширения продуктового портфеля, выводя на рынок новые революционные препараты (10 запусков ключевых продуктов уже в 2025, 8 – в 2026 и далее еще целый ряд запусков).

👆 Планируется занимать свободную нишу, которую международная фарма занимать не собирается (судя по тому, что исследования этих компаний в России остановлены, а без этого выводить новые препараты невозможно).

Аналитики банков, конечно, оценивают компанию очень оптимистично (в 150 млрд р или на 74% выше цены размещения).

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​Маркетплейсы стали лидерами по продажам смартфонов

Друзья, как вы знаете, я регулярно анализирую тенденции в секторе e-commerce, одном из самых быстрорастущих секторов фондового рынка, поэтому сегодня решил разобрать несколько инфоповодов.

💬РБК пишет, что в первой половине 2024 года маркетплейсы стали ключевым каналом для продажи смартфонов, увеличив свою долю на рынке в денежном выражении на 14 п.п. до 38%. В то же время крупные федеральные сети бытовой техники и электроники уменьшили свою рыночную долю на 9 п.п. до 36%.

Высокая конкуренция между продавцами стимулирует их предлагать товары по привлекательным ценам, что делает покупки на маркетплейсах выгодными для потребителей.

Думаю, многим из вас на прошлой неделе бросились в глаза заголовки в прессе, касающиеся проблем с доставкой товаров из Китая и Турции через сервис Ozon Global. Изучив ситуацию отмечу, что сервис продолжает работать - на китайской витрине более чем 18 млн товаров, ушла только часть электроники из-за международных проблем с банками и снижения беспошлинного порога.

Как видите, на общую ситуацию с электроникой это вообще не повлияло. Ozon Global - это лишь прядка 5% оборота Ozon. А доля электроники в Ozon Global занимает примерно треть от этого GMV. Изменение структуры продаж не представляет серьезного вызова для маркетплейса.

Что дальше?
Китайцы уже заместили электронику другими товарами –дешевыми и легкими, которые не подпадают под пошлины и ограничения китайских банов. Ozon сделал для них специальный тариф. Так что бурную реакцию рынка на эту тему я так и не понял. А вот дисконт очень даже хороший в моменте получился

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

Самолет - новые горизонты

Рынок недвижимости в последние месяцы вызывает беспокойство у инвесторов. Что делать в текущей ситуации, мы сегодня и посмотрим сквозь призму операционного отчета Самолета за 6 мес. 2024 года.

Итак, объем продаж первичной недвижимости вырос на 75% до 170,2 млрд руб. Я ожидал сильных результатов, но в конечном счете компания даже несколько их превысила. Самолет вывел на рынок 780,4 тыс. кв. м жилья, что на 42% больше, чем в прошлом году. Кроме того, цены за квадратный метр в отчетном периоде увеличились на 23%.

В текущих условиях развитие бизнеса обусловлено рядом факторов: региональной экспансией, консолидацией рынка, а также внедрением новых финансовых инструментов, которые позволяют людям быстрее стать владельцами собственного жилья.

Менеджмент Самолета заранее провел стресс-тесты своей бизнес-модели на предмет окончания льготной ипотеки и возможного повышения ключевой ставки Центробанка до 20%, поэтому компания готова к изменениям рыночной конъюнктуры.

Необходимо подчеркнуть, что Самолет больше других публичных девелоперов выигрывает от продления льготной семейной ипотеки до 2030 года, поскольку компания имеет сильные позиции на рынке доступного и комфортного жилья, которое полностью соответствует требованиям данной программы.

Власти уже очертили контуры льготной семейной ипотеки. Теперь семьи, имеющие хотя бы одного ребенка в возрасте до 6 лет, имеют право воспользоваться этой программой со ставкой 6%. Максимальная сумма кредита для жителей Москвы, Московской области, Санкт-Петербурга и Ленинградской области составляет до 12 млн руб., а для остальных регионов — до 6 млн руб.

Подкупает, что Самолет в отличие от конкурентов не фокусируется на классическом рынке недвижимости, а развивается по модели proptech, что в будущем может привести к значительной переоценке стоимости бизнеса, как это происходит на зарубежных фондовых рынках.

Самолёт ставит перед собой стратегическую цель - увеличить стоимость недевелоперских бизнесов до уровня или выше девелоперских. На днях компания планирует объявить о pre-IPO сервиса квартирных решений Самолёт Плюс.

Самолет регулярно радует рынок позитивными новостями и показывает темп роста, сопоставимый с IT-компаниями. Полагаю, что это не предел и продолжаю активно следить за Самолетом.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

Сводка новостей на утро вторника 16 июля

$ - 89,23 /+0,4%
€ - 96,56 /+0,3%
¥ - 12,08 /+1,0%
Нефть - 84,81 /-0,3%
Золото - 2426,8 /+0,3%
Серебро - 30,92 /-0,8%
Биткоин - 63 838 /+6,07%
Цена на газ в Европе ≈ 356,52 за т. м3 /+0,38%

🌟Дональд Трамп официально выдвинут кандидатом в президенты США

🌟Банк России приостанавливает публикацию данных о внебиржевом валютном рынке. Об этом сообщает регулятор

🌟Костин допустил повышение ключевой ставки на июльском заседании ЦБ на 2 п. п., до 18%. - ТАСС

🌟У клиентов ВТБ будет возможность продать дробные акции, образовавшиеся после обратного сплита

Официальные курсы ЦБ РФ:
🇨🇳 CNY/RUB = 11.97🇺🇸 USD/RUB = 87.80
🇪🇺 EUR/RUB = 95.78

Предстоящие корпоративные события:
🍏 X5 Retail Group: FIVE: операционные результаты за 2кв и 1п 2024 года
🏦 Возобновление торгов фьючерсами и опционами на акции ВТБ
🥂 Абрау-Дюрсо: ABRD: последний день с дивидендом 3,27 руб
💰 АФК Система: AFKS: последний день с дивидендом 0,52 руб

❗️ «Я не люблю санкции» – Трамп в интервью Bloomberg

Так бывший президент США прокомментировал политику администрации Белого дома в отношении России.

⚪️ Трамп подчеркнул, что одинаково прохладно относится к идее защиты Тайваня от вторжения Китая и попыткам «наказать» Москву за боевые действия на Украине.