🤍Главные причины снижения — укрепление доллара США и рост доходности казначейских облигаций. Сильный доллар делает золото дороже для покупателей из других стран, а высокие ставки повышают привлекательность доходных активов по сравнению с металлом, который не приносит процентов.

❗️Однако именно сочетание R&D, инновационной среды и инфраструктуры делает экономику США наиболее динамичной.

Если темпы роста в США продолжат опережать страны «Большой десятки» (G10), главным катализатором станет доминирование в сфере искусственного интеллекта.

✅III квартал — $4300 за унцию (-22% к предыдущему прогнозу)
✅IV квартал — $4800 за унцию (-17%)

🤍Рынок больше не рассчитывает на снижение ставок ФРС в этом году.

🤍Сильная экономика США и устойчивые макроэкономические данные.

🤍Продолжается отток средств из золотых ETF, что снижает инвестиционный спрос.

🤍Китайский рынок также не оказывает существенной поддержки ценам.

🤍Только за прошлую неделю Bitcoin ETF показали отток $233 млн.

🤍В целом криптофонды зафиксировали отток $116 млн за прошлую неделю, что стало пятой неделей подряд с отрицательными потоками.

🤍Это снижает совокупный приток за последние 12 месяцев в криптофонды до +$5,0 млрд, что является самым низким уровнем с августа 2025 года.

🤍Для сравнения, пик в октябре 2025 года составлял +$10,0 млрд.

🤍В процентном отношении к активам под управлением совокупный приток за 12 месяцев снизился до ~7% с 16% в апреле, самого низкого уровня с июля 2025 года.

🤍Micron Technology представила сильный прогноз, подтвердив устойчивый спрос на решения для искусственного интеллекта.

🤍На этом фоне акции компании на премаркете взлетели на 17%, фьючерсы на Nasdaq 100 выросли на 2,2%, а S&P 500 — на 0,7%.

❗️Теперь внимание инвесторов переключается на публикацию индекса PCE в США ( состоится сегодня в 15:30 МСК) — ключевого показателя инфляции для ФРС, который может повлиять на дальнейшую динамику доллара и фондовых рынков.

🤍Иностранные вложения в американские акции выросли на +$2,0 трлн в апреле и достигли рекордных $23,2 трлн.

🤍Этот показатель более чем удвоился с момента медвежьего рынка 2022 года.

🤍Для сравнения: в 2020 году иностранные инвесторы держали американские акции на $7,5 трлн — это на 68% меньше.

🤍Сейчас иностранные инвесторы владеют примерно 30,5% всего американского фондового рынка объёмом $76 трлн.

🤍Более того, доля американских акций в портфелях иностранных инвесторов выросла до 63% от всех их финансовых активов — это исторический максимум и на 10 п.п. выше пика пузыря доткомов 2000 года.

• уровень сбережений остается на минимуме с 2022 года — всего 3%;
• многие домохозяйства используют кредитные карты для поддержания привычного уровня потребления;
• рост зарплат по-прежнему отстает от инфляции.

🤍Банкиры, консультирующие компанию по вопросам выхода на биржу, предупреждают, что недавняя волатильность на рынке технологических акций, а также колебания после рекордного IPO SpaceX, могут снизить интерес розничных инвесторов к размещению OpenAI.

🤍Сэм Альтман настаивает на амбициозной оценке компании на уровне около $1 трлн. При этом, согласно информации Bloomberg, OpenAI уже работает с инвестиционными банками Goldman Sachs и Morgan Stanley в рамках подготовки потенциального IPO, которое ранее обсуждалось даже на осень.

❗️Компания заявила, что конфиденциально подала заявку в SEC США, однако сроки выхода на биржу остаются неопределёнными: часть задач, по словам OpenAI, проще реализовать в статусе частной компании.

🤍С начала обострения конфликта с Ираном в конце февраля поставки в Азию снизились примерно на 4 млн баррелей в сутки по сравнению с обычными уровнями. Это неожиданное сокращение помогло удержать мировые цены ниже $100 за баррель.

🤍Несмотря на перемирие между США и Ираном и частичное восстановление потоков через Ормузский пролив, спрос Китая остаётся слабым. Среди причин — замедление экономики, снижение переработки и ускоренный переход на электромобили.

🤍Аренда супертанкера (2 млн баррелей нефти) по маршруту Саудовская Аравия — Китай упала с $514 тыс. до $287 тыс. в сутки всего за несколько дней.

• банки являются ключевыми организаторами потенциального размещения OpenAI;

• инвесторы рассчитывали на крупные комиссии и рост доходов от IPO;

• перенос сделки усилил опасения по поводу замедления активности на рынке капитала.

🔼 Reuters: Включение в индекс обычно приводит к росту цены акций, поскольку биржевые фонды, стремящиеся воспроизвести доходность этого индекса, покупают акции компании, недавно включённой в его состав.

🤍Денежная масса M2 в Китае достигла рекордного уровня — около 240% ВВП, что является самым высоким показателем среди всех крупнейших экономик мира.

🤍С момента мирового финансового кризиса 2008 года этот показатель вырос примерно на 100 процентных пунктов.

🤍За тот же период денежная масса M2 Китая увеличилась примерно на 500% в долларовом выражении.

🤍Для сравнения, золотые резервы страны и совокупные валютные резервы выросли лишь примерно на 100% и 60% соответственно.

🤍Для понимания масштаба: в Японии, которая занимает второе место по этому показателю, отношение M2 к ВВП составляет около 185%, тогда как в США — примерно 70%.