🗓Приём заявок начнётся 28 мая, размещение на Московской бирже запланировано на 3 июня.

🤍Закон GENIUS создает для них полноценную нормативную базу и фактически превращает цифровые доллары в инструмент сохранения глобального влияния Вашингтона.

Поддержку рынку дают ожидания деэскалации на Ближнем Востоке, устойчивые экономические данные и бум инвестиций в ИИ.

Растут сделки M&A и обратные выкупы, а общий объем уже превысил $1 трлн.

В центре внимания остаются ИИ-компании, чьи акции заметно опережают рынок. Дополнительный импульс дают сильные отчеты отдельных эмитентов и повышение рекомендаций от инвестбанков.

«Сегодня я рад приветствовать вас в Белом доме... на церемонии присяги нашего нового председателя Совета управляющих Федеральной резервной системы, Кевина Уорша. Я ожидаю, что он войдет в историю как один из действительно великих председателей ФРС, которые у нас когда-либо были».

«Я хочу, чтобы Кевин был полностью независим. Я хочу, чтобы он был независим и просто отлично справлялся со своей работой.

Не смотрите на меня; не смотрите ни на кого. Просто делайте свое дело — и отлично справляйтесь со своей работой».

Маржинальная задолженность в США в апреле выросла до рекордных 1,3 трлн долларов, увеличившись на 53% по сравнению с прошлым годом, поскольку стремительный рост оценок акций и устойчивый рыночный импульс привели к агрессивному увеличению использования кредитного плеча инвесторами.

Чистая маржинальная задолженность — показатель того, сколько инвесторы заняли для покупки акций сверх имеющихся у них денежных средств — выросла примерно до 50% от общего объёма клиентских активов, приблизившись к историческим максимумам.

По отношению к общей капитализации американского фондового рынка маржинальная задолженность сейчас составляет около 1,3%, что также находится близко к рекордному уровню.

Оба показателя уже превысили значения, зафиксированные на пике пузыря доткомов в 2000 году.

Исторически стремительный рост маржинальных заимствований часто совпадал с периодами максимального рыночного оптимизма и нередко предшествовал резким коррекциям.

Глобальный индекс MSCI Momentum с конца марта опережает MSCI All Country World на 17 п.п., показав сильнейший двухмесячный рост с 1991 года.

🤍Концентрация в нескольких акциях делает рынок уязвимым к резкому развороту при ужесточении политики ФРС или снижении прибыли компаний.

🤍Инфляционное давление может заставить регулятора действовать жёстче, что ударит по акциям роста.

🤍Индекс инфляции PCE в США вырос на +28,5% с февраля 2018 года, достигнув исторического максимума.

🤍Если бы инфляция стабильно держалась на целевом уровне ФРС в 2%, за тот же период рост составил бы лишь +17,4%.

🤍Другими словами, фактическая траектория превысила целевой показатель на 11,1 п.п.

🤍Разрыв начал резко увеличиваться в 2021 году после масштабных мер экономического стимулирования в ответ на пандемию и почти нулевых процентных ставок в 2020–2021 годах.

🤍С апреля 2021 года показатель PCE непрерывно находится выше целевого уровня ФРС в 2% — уже 60 месяцев подряд.

🤍Последнее значение за март составило 3,5% — это самый высокий уровень с июня 2023 года.

🤍Индекс экономической уверенности Gallup упал на 7 пунктов в мае — до −45, это самое низкое значение с октября 2022 года.

🤍За последние 3 месяца этот показатель снизился на 25 пунктов.

🤍Для сравнения, минимум 2022 года составлял −57, а исторический минимум −72 был зафиксирован в октябре 2008 года.

🤍Это происходит на фоне того, что 76% взрослых жителей США считают, что экономическая ситуация ухудшается — это максимум с июля 2022 года.

🤍В то же время только 20% говорят, что условия улучшаются — это самый низкий показатель с апреля 2023 года.

🤍Даже во время пандемии 2020 года не наблюдалось такого пессимизма: тогда доля американцев, считающих, что экономика ухудшается, достигала 71%.

🤍Рыночная капитализация Тайваня увеличилась более чем вдвое с середины 2024 года, чему способствовал резкий рост акций полупроводниковых компаний, обусловленный развитием ИИ.

🤍За этот период акции $TSM, на долю которой приходится 42% всей рыночной стоимости Тайваня, выросли на 130%.

🤍В то же время капитализация индийского рынка снизилась на 12% за тот же период из-за рекордного оттока иностранного капитала, вызванного высокими оценками стоимости компаний и ослаблением рупии.

🤍Для сравнения: Индия занимает 6-е место в мире по объему экономики, её ВВП составляет 4,15 трлн долларов, что на 325% больше, чем ВВП Тайваня, равный 977 млрд долларов.

По данным МИД Великобритании, через связанную сеть и ряд организаций могло быть переведено до $1,5 млрд в интересах российских структур, включая расчёты, связанные с нефтяными доходами и военными закупками.

Goldman повысил целевой уровень индекса до 8000 пунктов (с 7600), ссылаясь на сильный рост корпоративной прибыли, особенно на фоне бума искусственного интеллекта. Прогноз прибыли на акцию для компаний S&P 500 увеличен до $340 на 2026 год (+24% год к году), с дальнейшим ростом около 13% в 2027 году.

Этот процент увеличился более чем втрое с момента медвежьего рынка 2022 года.

Для сравнения, на пике «пузыря доткомов» в 2000 году на долю технологического оборудования приходилось около 26%.

Кроме того, индекс полупроводников ($SOX) по отношению к «Magnificent 7» сейчас находится на уровне 85 пунктов — максимуме с середины 2020 года.

Это происходит на фоне того, что $SOX вырос на +159% с начала 2025 года, значительно опередив рост «Magnificent 7» примерно в +30%.