Экономическая катастрофа
Как и Великобритания, США будут призывать людей вернуться к работе, используя в качестве примера Южную Корею и Австрию, будут делать это, не смотря на то, что Белый дом заполняется инфекцией. Предполагаемый кандидат от Демократической партии Джо Байден нацелился на "экономическую катастрофу" страны, примером которой является жестокое сокращение количества рабочих мест, которое, по его словам, это усугубилось из-за политики, проводимой президентом Дональдом Трампом. Белый дом продвигается вперед с планами повторного открытия, даже говоря, что еще один рост числа случаев заражения вирусом не потребует еще одной блокировки. Верховный суд на этой неделе рассмотрит дело Трампа, чтобы помешать демократам и прокурору Нью-Йорка увидеть его налоговые декларации, крупное конституционное дело, которое может стать еще одной горячей точкой на выборах.
@BBG4you #BBG
Как и Великобритания, США будут призывать людей вернуться к работе, используя в качестве примера Южную Корею и Австрию, будут делать это, не смотря на то, что Белый дом заполняется инфекцией. Предполагаемый кандидат от Демократической партии Джо Байден нацелился на "экономическую катастрофу" страны, примером которой является жестокое сокращение количества рабочих мест, которое, по его словам, это усугубилось из-за политики, проводимой президентом Дональдом Трампом. Белый дом продвигается вперед с планами повторного открытия, даже говоря, что еще один рост числа случаев заражения вирусом не потребует еще одной блокировки. Верховный суд на этой неделе рассмотрит дело Трампа, чтобы помешать демократам и прокурору Нью-Йорка увидеть его налоговые декларации, крупное конституционное дело, которое может стать еще одной горячей точкой на выборах.
@BBG4you #BBG
Впереди долгая дорога
Внимание начинает переключаться на восстановление, но предстоящий путь больше похож на долгий труд, чем на быстрый откат назад для европейской экономики. Глобальные центральные банки, по-видимому, готовы сделать больше, начиная с большего числа интервенций со стороны Швейцарского Национального банка и заканчивая обещаниями Центрального банка Китая. Федеральная Резервная Система считает, что грядет еще худшее, и сталкивается с колоссальной проблемой, как облегчить тяжелое положение десятков миллионов людей, которые уже потеряли свои рабочие места, а также потенциально многих, многих других, поскольку ситуация ухудшается в мае. Ключевой ингредиент для того, чтобы все вернулось на круги своя? Уверенность в себе.
@BBG4you #BBG
Внимание начинает переключаться на восстановление, но предстоящий путь больше похож на долгий труд, чем на быстрый откат назад для европейской экономики. Глобальные центральные банки, по-видимому, готовы сделать больше, начиная с большего числа интервенций со стороны Швейцарского Национального банка и заканчивая обещаниями Центрального банка Китая. Федеральная Резервная Система считает, что грядет еще худшее, и сталкивается с колоссальной проблемой, как облегчить тяжелое положение десятков миллионов людей, которые уже потеряли свои рабочие места, а также потенциально многих, многих других, поскольку ситуация ухудшается в мае. Ключевой ингредиент для того, чтобы все вернулось на круги своя? Уверенность в себе.
@BBG4you #BBG
Перспективы активов
То, как центральные банки намерены действовать дальше, привлечет дополнительное внимание к председателю ФРС Джерому Пауэллу, когда он выступит в среду, в частности на рынке облигаций, рассчитывая на постоянную поддержку со стороны правительств и монетарных властей. Взгляд на фондовый рынок вряд ли даст какие-либо подсказки о том, когда закончится вирусный кризис, в то время как фунтовые трейдеры начинают выглядеть самодовольными с постоянно присутствующим риском Brexit на заднем плане. В конечном счете, для всех активов во всем мире реальный риск состоит в том, чтобы следить за тем, не начнут ли снова расти случаи заболевания вирусом и смертность от него.
@BBG4you #BBG
То, как центральные банки намерены действовать дальше, привлечет дополнительное внимание к председателю ФРС Джерому Пауэллу, когда он выступит в среду, в частности на рынке облигаций, рассчитывая на постоянную поддержку со стороны правительств и монетарных властей. Взгляд на фондовый рынок вряд ли даст какие-либо подсказки о том, когда закончится вирусный кризис, в то время как фунтовые трейдеры начинают выглядеть самодовольными с постоянно присутствующим риском Brexit на заднем плане. В конечном счете, для всех активов во всем мире реальный риск состоит в том, чтобы следить за тем, не начнут ли снова расти случаи заболевания вирусом и смертность от него.
@BBG4you #BBG
Анонс
Европейские и американские фондовые фьючерсы следуют за ростом азиатских акций, поддерживаемый рядом стран, сообщивших о наименьшем количестве случаев смерти от вируса с марта. Нефть падает после двух недель роста, поскольку трейдеры еще раз взвешивают избыток сырой нефти в мире на фоне зарождающихся признаков восстановления. Это относительно легкий день для экономических данных, с итальянским промышленным производством, в то время как день отчётностей возглавляет немецкий производитель моющих средств и клея Henkel AG и британский газовый владелец Centrica Plc.
@BBG4you #BBG
Европейские и американские фондовые фьючерсы следуют за ростом азиатских акций, поддерживаемый рядом стран, сообщивших о наименьшем количестве случаев смерти от вируса с марта. Нефть падает после двух недель роста, поскольку трейдеры еще раз взвешивают избыток сырой нефти в мире на фоне зарождающихся признаков восстановления. Это относительно легкий день для экономических данных, с итальянским промышленным производством, в то время как день отчётностей возглавляет немецкий производитель моющих средств и клея Henkel AG и британский газовый владелец Centrica Plc.
@BBG4you #BBG
И наконец, вот что интересует Кормака Маллена сегодня утром
Если американские акции слишком горячи, а их европейские аналоги слишком холодны, то азиатские акции - это как миска каши для быков акций, сочетающая в себе привлекательные оценки и защитные качества. Аргументы против американских акций были хорошо задокументированы — слишком дорогие, слишком зависимые от производительности технологических мегакапов и оторванные от фундаментальных показателей. Их европейские коллеги отягощены опасениями по поводу влияния уровня суверенного долга, разногласиями по совместным программам бюджетной поддержки и теперь свежими вопросительными знаками по поводу стимулов Европейского центрального банка. В Азии, в то время как инвесторы сталкиваются в целом с теми же экономическими встречными ветрами — прежде всего, акции дешевы. Смешанные показатели трейлинга и прогнозируемой прибыли для равновзвешенных версий индексов S&P 500, MSCI Europe и MSCI Asia Pacific показывают, что американские и европейские акции торгуются примерно в 17 раз, в то время как азиатские акции торгуются всего в 14 раз. Эта метрика, основанная на метрике, предложенной Джимом Полсеном из Leuthold Group, извлекает выгоду из привязки оценок к силе прибыли в два противоположных экономических периода: до и после кризиса, и выравнивает влияние на все базовые компании. Вне оценок экономический фон для компаний в Азии, возможно, лучше — об этом свидетельствуют апрельские показатели PMI и показатели экономической неожиданности. А что касается коронавирусного фронта, то Азия находится еще дальше по шкале сглаженных вирусных кривых и вновь открытых экономик. Поскольку никто не знает, что будет дальше с акциями, похоже, что азиатские акции предлагают более привлекательное сочетание оценки, защиты и характеристик роста, чем те, что находятся в США или Европе.
@BBG4you #BBG
Если американские акции слишком горячи, а их европейские аналоги слишком холодны, то азиатские акции - это как миска каши для быков акций, сочетающая в себе привлекательные оценки и защитные качества. Аргументы против американских акций были хорошо задокументированы — слишком дорогие, слишком зависимые от производительности технологических мегакапов и оторванные от фундаментальных показателей. Их европейские коллеги отягощены опасениями по поводу влияния уровня суверенного долга, разногласиями по совместным программам бюджетной поддержки и теперь свежими вопросительными знаками по поводу стимулов Европейского центрального банка. В Азии, в то время как инвесторы сталкиваются в целом с теми же экономическими встречными ветрами — прежде всего, акции дешевы. Смешанные показатели трейлинга и прогнозируемой прибыли для равновзвешенных версий индексов S&P 500, MSCI Europe и MSCI Asia Pacific показывают, что американские и европейские акции торгуются примерно в 17 раз, в то время как азиатские акции торгуются всего в 14 раз. Эта метрика, основанная на метрике, предложенной Джимом Полсеном из Leuthold Group, извлекает выгоду из привязки оценок к силе прибыли в два противоположных экономических периода: до и после кризиса, и выравнивает влияние на все базовые компании. Вне оценок экономический фон для компаний в Азии, возможно, лучше — об этом свидетельствуют апрельские показатели PMI и показатели экономической неожиданности. А что касается коронавирусного фронта, то Азия находится еще дальше по шкале сглаженных вирусных кривых и вновь открытых экономик. Поскольку никто не знает, что будет дальше с акциями, похоже, что азиатские акции предлагают более привлекательное сочетание оценки, защиты и характеристик роста, чем те, что находятся в США или Европе.
@BBG4you #BBG
Forwarded from Fineconomics
Принятые меры поддержки правительствами развивающихся стран. В России уровень фискальной поддержки составил 2,8% от ВВП, что включает кредиты и расходы на здравоохранение.#world #ru
Источник: #bloomberg
@fineconomics
Источник: #bloomberg
@fineconomics
Наш взгляд на последние разработки
Американские регуляторы были вынуждены обратиться вспять на прошлой неделе после того, как меры по устранению дефицита масок и ускорению тестирования антител на рынке дали обратный эффект—признак того, что даже в условиях пандемии чиновникам здравоохранения может быть выгодно не торопиться.
В прошлом Управление по контролю за продуктами питания и лекарствами подвергалось критике за то, что оно было преднамеренным, и его обвиняли в замедлении выпуска диагностических тестов на ранних стадиях пандемии с ненужной бюрократией. Когда Covid-19 начал распространяться в США, это выглядело так, чтобы убрать некоторые дорожные заграждения.
Теперь агентство отменяет политику середины марта, которая позволила тестировать антитела, которые могут сказать, был ли кто-то когда-либо заражен новым вирусом, теперь они могут продаваться без проверки FDA. Это изменение открыло дверь для мошеннических тестов, которые не работали так, как утверждали эти мошенники.
Точно так же агентство обнаружило маски N95 китайского производства, которые не обеспечивают должной защиты. В результате он отменил изменение политики, которое позволило им выйти на рынок на основе тестирования в сторонних лабораториях.
Конфликт по поводу того, мешают ли правила FDA или помогают, является старым, но он был усилен во время администрации Трампа. Например, сам президент настаивал на принятии закона, поддержанного либертарианским Институтом Голдуотера, в попытке расширить доступ к экспериментальным препаратам и отказаться от обычных протоколов FDA.
Вейпинг также вписывается в эту категорию. Бывший комиссар FDA Скотт Готлиб не хотел, чтобы агентство потенциально препятствовало новой технологии, поэтому отодвинул обзоры FDA продуктов на несколько лет назад. Тем временем в США началась эпидемия молодежного вейпинга.
Еще больше разворотов может быть в запасе. Агентство выдало чрезвычайное разрешение на использование против Covid-19 противомалярийных препаратов гидроксихлорохина и хлорохина, не имея доказательств их эффективности. Результаты клинических испытаний, которые должны были состояться в ближайшее время, могли бы побудить к более активным действиям.
@BBG4you #BBG
Американские регуляторы были вынуждены обратиться вспять на прошлой неделе после того, как меры по устранению дефицита масок и ускорению тестирования антител на рынке дали обратный эффект—признак того, что даже в условиях пандемии чиновникам здравоохранения может быть выгодно не торопиться.
В прошлом Управление по контролю за продуктами питания и лекарствами подвергалось критике за то, что оно было преднамеренным, и его обвиняли в замедлении выпуска диагностических тестов на ранних стадиях пандемии с ненужной бюрократией. Когда Covid-19 начал распространяться в США, это выглядело так, чтобы убрать некоторые дорожные заграждения.
Теперь агентство отменяет политику середины марта, которая позволила тестировать антитела, которые могут сказать, был ли кто-то когда-либо заражен новым вирусом, теперь они могут продаваться без проверки FDA. Это изменение открыло дверь для мошеннических тестов, которые не работали так, как утверждали эти мошенники.
Точно так же агентство обнаружило маски N95 китайского производства, которые не обеспечивают должной защиты. В результате он отменил изменение политики, которое позволило им выйти на рынок на основе тестирования в сторонних лабораториях.
Конфликт по поводу того, мешают ли правила FDA или помогают, является старым, но он был усилен во время администрации Трампа. Например, сам президент настаивал на принятии закона, поддержанного либертарианским Институтом Голдуотера, в попытке расширить доступ к экспериментальным препаратам и отказаться от обычных протоколов FDA.
Вейпинг также вписывается в эту категорию. Бывший комиссар FDA Скотт Готлиб не хотел, чтобы агентство потенциально препятствовало новой технологии, поэтому отодвинул обзоры FDA продуктов на несколько лет назад. Тем временем в США началась эпидемия молодежного вейпинга.
Еще больше разворотов может быть в запасе. Агентство выдало чрезвычайное разрешение на использование против Covid-19 противомалярийных препаратов гидроксихлорохина и хлорохина, не имея доказательств их эффективности. Результаты клинических испытаний, которые должны были состояться в ближайшее время, могли бы побудить к более активным действиям.
@BBG4you #BBG
Не путайте более высокие цены на нефть с лицензией на прокачку
Впервые за несколько недель нефтяные новости не так уж плохи. Сокращение производства начинает сильно влиять на предложение, и спрос начинает восстанавливаться, хотя и незначительно, поскольку в некоторых частях мира возобновляется нечто более похожее на нормальную жизнь.
Но на горизонте есть двойной риск: точно так же, как снятие блокировок слишком рано может привести к второму всплеску вирусных инфекций и смертей, ослабление с трудом сдерживаемых ограничений в добыче нефти слишком рано рискует вторым обвалом цен на нефть.
С ослаблением драконовских мер по ограничению передвижения людей первые признаки роста спроса по-прежнему весьма условны и локализованы. Речь идет о том, чтобы начать выкарабкиваться из глубин апрельского разрушения спроса. Это все еще далеко от годового роста, который мы испытали до того, как новый коронавирус нанес удар, или от любого значимого старта по сокращению раздувающихся запасов. Но это может быть лишь начальным поворотом - до тех пор, пока нет необходимости снова останавливать глобальную экономику, чтобы держать вспышку Covid-19 под контролем.
То, как Китай вернулся к работе, очень поучительно.
@BBG4you #BBG
Впервые за несколько недель нефтяные новости не так уж плохи. Сокращение производства начинает сильно влиять на предложение, и спрос начинает восстанавливаться, хотя и незначительно, поскольку в некоторых частях мира возобновляется нечто более похожее на нормальную жизнь.
Но на горизонте есть двойной риск: точно так же, как снятие блокировок слишком рано может привести к второму всплеску вирусных инфекций и смертей, ослабление с трудом сдерживаемых ограничений в добыче нефти слишком рано рискует вторым обвалом цен на нефть.
С ослаблением драконовских мер по ограничению передвижения людей первые признаки роста спроса по-прежнему весьма условны и локализованы. Речь идет о том, чтобы начать выкарабкиваться из глубин апрельского разрушения спроса. Это все еще далеко от годового роста, который мы испытали до того, как новый коронавирус нанес удар, или от любого значимого старта по сокращению раздувающихся запасов. Но это может быть лишь начальным поворотом - до тех пор, пока нет необходимости снова останавливать глобальную экономику, чтобы держать вспышку Covid-19 под контролем.
То, как Китай вернулся к работе, очень поучительно.
@BBG4you #BBG
Вернуться к работе
Движение транспорта в часы пик в Пекине и других городах Китая поднялось выше докризисного уровня, но остается подавленным в выходные и праздничные дни.
Источник: расчеты #Bloomberg с использованием данных индекса трафика TomTom
Загруженность дорог в крупных городах резко возросла в часы пиковых поездок на работу, но за пределами этого времени она остается подавленной, а уровень движения по-прежнему значительно ниже нормального в выходные и праздничные дни.
Тем временем люди предпочитают ездить на автомобиле, а не на общественном транспорте, что повышает спрос на бензин, и эта тенденция, вероятно, будет продолжаться в течение значительного времени в крупных городах по всему миру. В Пекине, например, число пассажиров метро по-прежнему более чем на 50% ниже докризисного уровня, согласно анализу Bloomberg NEF.
По мере того как некоторые районы США начинают ослаблять блокировку и люди снова выходят на дороги, спрос на бензин медленно начал восстанавливаться после падения до более чем 30-летнего минимума в первую неделю апреля. А запасы бензина, которые в начале апреля достигли рекордного уровня, начали сокращаться. Но потребление все еще находится лишь на том уровне, который в последний раз наблюдался в начале 1990-х годов, и усилия по возобновлению бизнеса и возвращению людей к работе должны будут стать гораздо более широко распространенными, прежде чем оно вернется к чему-то вроде “нормального".
@BBG4you @investspecul #BBG
Движение транспорта в часы пик в Пекине и других городах Китая поднялось выше докризисного уровня, но остается подавленным в выходные и праздничные дни.
Источник: расчеты #Bloomberg с использованием данных индекса трафика TomTom
Загруженность дорог в крупных городах резко возросла в часы пиковых поездок на работу, но за пределами этого времени она остается подавленной, а уровень движения по-прежнему значительно ниже нормального в выходные и праздничные дни.
Тем временем люди предпочитают ездить на автомобиле, а не на общественном транспорте, что повышает спрос на бензин, и эта тенденция, вероятно, будет продолжаться в течение значительного времени в крупных городах по всему миру. В Пекине, например, число пассажиров метро по-прежнему более чем на 50% ниже докризисного уровня, согласно анализу Bloomberg NEF.
По мере того как некоторые районы США начинают ослаблять блокировку и люди снова выходят на дороги, спрос на бензин медленно начал восстанавливаться после падения до более чем 30-летнего минимума в первую неделю апреля. А запасы бензина, которые в начале апреля достигли рекордного уровня, начали сокращаться. Но потребление все еще находится лишь на том уровне, который в последний раз наблюдался в начале 1990-х годов, и усилия по возобновлению бизнеса и возвращению людей к работе должны будут стать гораздо более широко распространенными, прежде чем оно вернется к чему-то вроде “нормального".
@BBG4you @investspecul #BBG
Cо дна
Спрос на бензин в США снова медленно растет по мере того, как снимаются некоторые блокировки
Источник: Управление Энергетической Информации
Спрос на реактивное топливо пострадал еще сильнее и по-прежнему снижается примерно на две трети по сравнению со средним пятилетним уровнем в это время года. Он показывает мало признаков выздоровления, поскольку самолеты все еще блокированы и большая неопределенность в отношении того, когда и будут ли люди снова летать. Напротив, спрос на дизельное топливо никогда не был так сильно поражен, как на другие виды транспортного топлива, отчасти потому, что грузовики продолжали перевозить грузы. А начало посевного сезона на большей части Северного полушария может дать толчок развитию дистиллятного топлива в ближайшие недели. Тем не менее, запасы все еще растут, отчасти потому, что нефтеперерабатывающие заводы производят больше этого вещества, поскольку они пытаются свести к минимуму количество производимого ими реактивного топлива.
@BBG4you @investspecul #BBG
Спрос на бензин в США снова медленно растет по мере того, как снимаются некоторые блокировки
Источник: Управление Энергетической Информации
Спрос на реактивное топливо пострадал еще сильнее и по-прежнему снижается примерно на две трети по сравнению со средним пятилетним уровнем в это время года. Он показывает мало признаков выздоровления, поскольку самолеты все еще блокированы и большая неопределенность в отношении того, когда и будут ли люди снова летать. Напротив, спрос на дизельное топливо никогда не был так сильно поражен, как на другие виды транспортного топлива, отчасти потому, что грузовики продолжали перевозить грузы. А начало посевного сезона на большей части Северного полушария может дать толчок развитию дистиллятного топлива в ближайшие недели. Тем не менее, запасы все еще растут, отчасти потому, что нефтеперерабатывающие заводы производят больше этого вещества, поскольку они пытаются свести к минимуму количество производимого ими реактивного топлива.
@BBG4you @investspecul #BBG
Авиационный керосин исчезает
Нефтеперерабатывающие заводы сделали больше дистиллята, поскольку они стремятся свести к минимуму производство реактивного топлива
Источник: расчет Bloomberg по данным ОВОС
Но мы все еще далеки от того, чтобы увидеть большое облегчение для производителей сырой нефти, и они должны продолжать проявлять сдержанность.
На стороне предложения в уравнении наконец-то начинают действовать сокращения. 1 мая наконец вступило в силу сокращение добычи почти на 10 млн баррелей в сутки, согласованное в прошлом месяце так называемой группой стран ОПЕК+ во главе с Саудовской Аравией и Россией. Первые признаки этого-то, что обе страны фактически проводят крупные сокращения. Российская добыча сырой нефти и конденсата-легкой формы нефти, добываемой на газовых месторождениях, - в среднем за первые пять дней мая составила 9,5 млн баррелей в сутки, сообщает группа информационных услуг "Интерфакс". Экспортные поставки Саудовской Аравии снизились, согласно данным отслеживаемым агентством #Bloomberg.
Спад, вызванный рынком, происходит и в других странах. Еженедельные данные за последнюю неделю апреля показывают, что добыча в США упала ниже 12 миллионов баррелей в день впервые с февраля 2019 года, исключая влияние тропического шторма Барри. Ежемесячные цифры показывают, что он был в упадке с ноября, подтверждая то, что я написал здесь. Однако все еще слишком много сырой нефти выкачивается из земли и поступает в хранилища. Запасы сырой нефти в США по-прежнему растут, хотя темпы роста начали замедляться.
@BBG4you @investspecul #BBG
Нефтеперерабатывающие заводы сделали больше дистиллята, поскольку они стремятся свести к минимуму производство реактивного топлива
Источник: расчет Bloomberg по данным ОВОС
Но мы все еще далеки от того, чтобы увидеть большое облегчение для производителей сырой нефти, и они должны продолжать проявлять сдержанность.
На стороне предложения в уравнении наконец-то начинают действовать сокращения. 1 мая наконец вступило в силу сокращение добычи почти на 10 млн баррелей в сутки, согласованное в прошлом месяце так называемой группой стран ОПЕК+ во главе с Саудовской Аравией и Россией. Первые признаки этого-то, что обе страны фактически проводят крупные сокращения. Российская добыча сырой нефти и конденсата-легкой формы нефти, добываемой на газовых месторождениях, - в среднем за первые пять дней мая составила 9,5 млн баррелей в сутки, сообщает группа информационных услуг "Интерфакс". Экспортные поставки Саудовской Аравии снизились, согласно данным отслеживаемым агентством #Bloomberg.
Спад, вызванный рынком, происходит и в других странах. Еженедельные данные за последнюю неделю апреля показывают, что добыча в США упала ниже 12 миллионов баррелей в день впервые с февраля 2019 года, исключая влияние тропического шторма Барри. Ежемесячные цифры показывают, что он был в упадке с ноября, подтверждая то, что я написал здесь. Однако все еще слишком много сырой нефти выкачивается из земли и поступает в хранилища. Запасы сырой нефти в США по-прежнему растут, хотя темпы роста начали замедляться.
@BBG4you @investspecul #BBG
Запасы сырой нефти все еще растут, но темпы роста замедляются
Источник: EIA
Консультанты Rystad Energy видят, что добыча в США упадет еще на 1,3 миллиона баррелей в день к концу июня, основываясь на ранних сообщениях от производителей.
Но давайте не будем увлекаться. Это только начало начала восстановления или, может быть, только первый проблеск конца коллапса. Рост потребления и падение производства только начинают сокращать разрыв между спросом и предложением, и массовое накопление запасов еще не остановилось, а тем более не пошло вспять.
Реальный риск может заключаться в том, что когда вся финансовая боль от сокращения производства — и человеческие издержки потери рабочих мест — начинают окупаться более высокими ценами на нефть, производители воспринимают это как сигнал к перезапуску насосов, как будто вся проблема избыточного предложения была решена в одночасье. Ограничение объема производства должно продолжаться достаточно долго не только для того, чтобы вновь привести в соответствие спрос и предложение, но и для того, чтобы вновь сократить запасы.
Это важно для всех, чтобы иметь это в виду.
В то время как последствия обвала цен на нефть и объемов добычи создали трудности для всех тех, кто зависит от бизнеса, этот эффект особенно разрушителен в тех местах, где нефть является источником жизненной силы экономики и где нет никаких резервов для использования. Вы думаете, что это плохо в Мидленде, штат Техас? Подумайте о Варри в Нигерии!
@BBG4you @investspecul #BBG
Источник: EIA
Консультанты Rystad Energy видят, что добыча в США упадет еще на 1,3 миллиона баррелей в день к концу июня, основываясь на ранних сообщениях от производителей.
Но давайте не будем увлекаться. Это только начало начала восстановления или, может быть, только первый проблеск конца коллапса. Рост потребления и падение производства только начинают сокращать разрыв между спросом и предложением, и массовое накопление запасов еще не остановилось, а тем более не пошло вспять.
Реальный риск может заключаться в том, что когда вся финансовая боль от сокращения производства — и человеческие издержки потери рабочих мест — начинают окупаться более высокими ценами на нефть, производители воспринимают это как сигнал к перезапуску насосов, как будто вся проблема избыточного предложения была решена в одночасье. Ограничение объема производства должно продолжаться достаточно долго не только для того, чтобы вновь привести в соответствие спрос и предложение, но и для того, чтобы вновь сократить запасы.
Это важно для всех, чтобы иметь это в виду.
В то время как последствия обвала цен на нефть и объемов добычи создали трудности для всех тех, кто зависит от бизнеса, этот эффект особенно разрушителен в тех местах, где нефть является источником жизненной силы экономики и где нет никаких резервов для использования. Вы думаете, что это плохо в Мидленде, штат Техас? Подумайте о Варри в Нигерии!
@BBG4you @investspecul #BBG
Forwarded from Einvest trades
The Wall Street Journal сообщает, что чиновники Федеральной резервной системы рассматривают отрицательные процентные ставки как самое последнее и отдаленное средство для стимулирования экономики от вызванного вирусом спада.
Этот вопрос вновь возник несколько дней назад, когда фьючерсные рынки начали двигаться в направлении, которое сигнализировало об ожиданиях того, что ставка по фондам ФРС упадет ниже нуля к концу года.
Центральные банки заявили, что они предпочитают использовать те же инструменты, которые использовались после финансового кризиса 2008 года, включая покупку долгосрочных ценных бумаг и четкие указания относительно продолжительности времени, в течение которого они планируют покупать активы и поддерживать низкие ставки. Они также обсудили вопрос о сочетании этих подходов с доходностью, привязанной к казначейским ценным бумагам.
Центральные банки Европы и Японии в последние годы отодвинули краткосрочные ставки на отрицательную территорию со смешанными результатами.
Одним из основных сдерживающих факторов против отрицательных ставок в США является потенциальное нарушение финансовой системы из-за значительной зависимости от взаимных фондов денежного рынка со стороны краткосрочных рынков финансирования.
@investspecul @alphasee
Этот вопрос вновь возник несколько дней назад, когда фьючерсные рынки начали двигаться в направлении, которое сигнализировало об ожиданиях того, что ставка по фондам ФРС упадет ниже нуля к концу года.
Центральные банки заявили, что они предпочитают использовать те же инструменты, которые использовались после финансового кризиса 2008 года, включая покупку долгосрочных ценных бумаг и четкие указания относительно продолжительности времени, в течение которого они планируют покупать активы и поддерживать низкие ставки. Они также обсудили вопрос о сочетании этих подходов с доходностью, привязанной к казначейским ценным бумагам.
Центральные банки Европы и Японии в последние годы отодвинули краткосрочные ставки на отрицательную территорию со смешанными результатами.
Одним из основных сдерживающих факторов против отрицательных ставок в США является потенциальное нарушение финансовой системы из-за значительной зависимости от взаимных фондов денежного рынка со стороны краткосрочных рынков финансирования.
@investspecul @alphasee
☝️Такие обзоры доступны в закрытом канале, по вопросу подписки на него обращаться к @OlegVasill
Forwarded from Мачо с Авачи Z
«Аэрофлот» больше не будет предоставлять пассажирам-дальневосточникам горячее питание во время второго обслуживания при перелётах до Москвы из городов Хабаровск, Южно-Сахалинск, Владивосток и Петропавловск-Камчатский, а также во время перелётов в эти города из Москвы. Вместо полноценного горячего обеда пассажирам предложат витаминный батончик-снэк или пирожок. При этом стоимость билета, как я понимаю, не изменится.
Видимо «Аэрофлот» решил пойти по пути наименьшего сопротивления, и переложить свои потери на пассажиров. Помимо того, что компания не хочет возвращать деньги за сданные билеты, теперь ещё и питание урезают. Стоимость которого, между прочим, входит в стоимость билета.
К слову, в 2019 году руководство «Аэрофлота» получили зарплатами и бонусами 2,138 млрд руб.
Видимо «Аэрофлот» решил пойти по пути наименьшего сопротивления, и переложить свои потери на пассажиров. Помимо того, что компания не хочет возвращать деньги за сданные билеты, теперь ещё и питание урезают. Стоимость которого, между прочим, входит в стоимость билета.
К слову, в 2019 году руководство «Аэрофлота» получили зарплатами и бонусами 2,138 млрд руб.
Путин просит разработать план по региональному смягчению
Президент России Владимир Путин поручил правительству и группе Госсовета представить свои рекомендации регионам по поэтапному снятию ограничений, сообщает "Интерфакс". Путин также поручил Минздраву и Роспотребнадзору пересмотреть меры по борьбе с распространением вируса, сообщает РИА Новости.
Число подтвержденных случаев заболевания в России в понедельник выросло на 5,6% до 221 344, превысив общий показатель в Италии. В России уже более недели регистрируется более 10 000 новых случаев заболевания в день, но этот рост замедляется. Общее число погибших возросло до 2 009 человек после того, как за минувшие сутки погибло еще 94 человека.
Путин должен был провести совещание позже в понедельник, чтобы оценить продление мер самоизоляции после 12 мая, сообщает "Интерфакс". Влияние коронавируса и падение цен на нефть приведут к сокращению российской экономики на 5,5% в этом году, по данным Международного Валютного Фонда. Уровень безработицы может удвоиться до 10%, как прогнозировал на прошлой неделе связанный с правительством эксперт. Рейтинг одобрения Путина упал до рекордно низкого уровня, поскольку кризис бьет по уровню жизни, показал опрос общественного мнения 6 мая.
@BBG4you @investspecul #BBG
Президент России Владимир Путин поручил правительству и группе Госсовета представить свои рекомендации регионам по поэтапному снятию ограничений, сообщает "Интерфакс". Путин также поручил Минздраву и Роспотребнадзору пересмотреть меры по борьбе с распространением вируса, сообщает РИА Новости.
Число подтвержденных случаев заболевания в России в понедельник выросло на 5,6% до 221 344, превысив общий показатель в Италии. В России уже более недели регистрируется более 10 000 новых случаев заболевания в день, но этот рост замедляется. Общее число погибших возросло до 2 009 человек после того, как за минувшие сутки погибло еще 94 человека.
Путин должен был провести совещание позже в понедельник, чтобы оценить продление мер самоизоляции после 12 мая, сообщает "Интерфакс". Влияние коронавируса и падение цен на нефть приведут к сокращению российской экономики на 5,5% в этом году, по данным Международного Валютного Фонда. Уровень безработицы может удвоиться до 10%, как прогнозировал на прошлой неделе связанный с правительством эксперт. Рейтинг одобрения Путина упал до рекордно низкого уровня, поскольку кризис бьет по уровню жизни, показал опрос общественного мнения 6 мая.
@BBG4you @investspecul #BBG
Сотрудники HSBC и Goldman возвращаются в Гонконг
HSBC Holdings Plc, Goldman Sachs Group Inc. и Barclays Bank Plc позволил большему количеству сотрудников возобновить работу из своих офисов в Гонконге, поскольку город ослабляет социальные барьеры дистанцирования после того, как в значительной степени сдерживает инфекции. HSBC заявил, что 30% его гонконгских сотрудников могут вернуться, Goldman Sachs теперь имеет треть своих сотрудников в офисах, и около 60% сотрудников Barclays работают там же.
Азиатский финансовый центр, который продемонстрировал рекордный экономический спад в первом квартале, на прошлой неделе перешел к ослаблению ограничений на общественные собрания и поэтапному открытию школ. Гонконг не сообщал о случаях местной передачи инфекции уже более 20 дней и не видел смерти от вируса с середины марта.
@BBG4you @investspecul #BBG
HSBC Holdings Plc, Goldman Sachs Group Inc. и Barclays Bank Plc позволил большему количеству сотрудников возобновить работу из своих офисов в Гонконге, поскольку город ослабляет социальные барьеры дистанцирования после того, как в значительной степени сдерживает инфекции. HSBC заявил, что 30% его гонконгских сотрудников могут вернуться, Goldman Sachs теперь имеет треть своих сотрудников в офисах, и около 60% сотрудников Barclays работают там же.
Азиатский финансовый центр, который продемонстрировал рекордный экономический спад в первом квартале, на прошлой неделе перешел к ослаблению ограничений на общественные собрания и поэтапному открытию школ. Гонконг не сообщал о случаях местной передачи инфекции уже более 20 дней и не видел смерти от вируса с середины марта.
@BBG4you @investspecul #BBG
После вспышки болезни, связанной с гей-клубами в центре Сеула, чиновники здравоохранения пытаются отследить более 5500 человек, посетивших бары в период с 24 апреля по 6 мая. Но больше половины остаются вне досягаемости, в то время как инфекции, продолжают расти. К настоящему времени медицинские работники сообщили о 86 случаях заболевания, причем 35 из них произошли за пределами города и на юге страны, в Пусане и на острове Чеджудо. Это распространение представляет собой самую большую угрозу для успеха азиатской страны в сдерживании своей эпидемии путем быстрого и широкого тестирования.
Это увеличение вызывает озабоченность в связи с потенциальной второй волной инфекций. Мэр Сеула Пак Вон - в субботу распорядился закрыть все ночные клубы и другие ночные заведения. Южная Корея до сих пор была в состоянии контролировать распространение вируса, не прибегая к таким суровым мерам, как блокировка, полагаясь вместо этого на массовое тестирование и отслеживание. На фоне роста числа таких случаев министерство образования страны заявило, что отложит физическое возобновление работы школ на неделю, чтобы обеспечить безопасность учащихся.
@BBG4you @investspecul #BBG
Это увеличение вызывает озабоченность в связи с потенциальной второй волной инфекций. Мэр Сеула Пак Вон - в субботу распорядился закрыть все ночные клубы и другие ночные заведения. Южная Корея до сих пор была в состоянии контролировать распространение вируса, не прибегая к таким суровым мерам, как блокировка, полагаясь вместо этого на массовое тестирование и отслеживание. На фоне роста числа таких случаев министерство образования страны заявило, что отложит физическое возобновление работы школ на неделю, чтобы обеспечить безопасность учащихся.
@BBG4you @investspecul #BBG
Опрос по почте / пандемия-стимулированные шаги к первому в США голосованию по почте в ноябре могут вызвать проблемы, которые будут отражаться еще долго после дня выборов. Путаница законов штата означает, что общественность может не знать в течение нескольких дней или даже недель, победил ли Трамп или Джо Байден. Скорее всего, последуют обвинения в мошенничестве, требования пересчета голосов и судебные иски.
@BBG4you @investspecul #BBG
@BBG4you @investspecul #BBG