Бюджет: 2019 vs 2027

Друзья, привет!

Все мы знаем, что приоритеты государства за последние годы изменились. Один из способов отразить этот процесс — рассмотреть структуру расходов консолидированного бюджета, то есть включая бюджеты регионов и соц. фондов.

Так как их фактическое исполнение засекречено, возьмем общедоступные планы и сравним их с временами, когда небо было мирное, а ковидом болели только летучие мыши — 2019 годом.

➡️Вполне ожидаемо, что главное изменение — это рост военных расходов. На них стало уходить на 4,2 п.п. ВВП больше. Но за счет чего был обеспечен этот рост?

◽️Во-первых, за счет расширения общего объема расходов. Они выросли на 3,9 п.п. ВВП, что, по большей части, было обеспечено повышением налогов и, в меньшей степени, — за счет расширения дефицита на 0,7 п.п.

Кстати, постоянные дефициты и особенно высокая ключевая ставка не прошли бесследно, расходы на обслуживание госдолга возросли на 1,1 п.п. ВВП.

◽️Во-вторых, часть статей сократили. Больше всего сэкономили на социальной политике (1% ВВП), чему помогло повышение пенсионного возраста, на поддержке экономики (0,5%) и образовании (0,4% ВВП).

Итог. По большей части расширение военных расходов было профинансировано за счет повышения налоговой нагрузки на экономику и сокращения других статей расходов. Это в принципе хорошо с точки зрения устойчивости и платежеспособности бюджета, так что ничего страшного.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Насколько безопасно вашим деньгам в приложении банка?
 
Удары БПЛА по дата-центрам Яндекса, а теперь и Сбера заставляют задуматься: что будет с деньгами, если банковская инфраструктура физически пострадает?

◽️Начнем с того, что сбой в приложении еще не означает потерю средств. Ваши деньги — это не просто значение баланса на сервере. Банки хранят сведения о счетах и операциях в электронных базах, делают резервные копии и имеют запасную инфраструктуру. По российским законам информацию об операциях нужно хранить не менее пяти лет, а копии размещать отдельно от основных данных. Сколько копий делать и как выстроить резервирование, каждый банк решает сам.
 
Обычно выход из строя одного дата-центра приводит к переключению на резервный, и клиенты почти ничего не замечают. Конечно, многое зависит от архитектуры системы и масштаба повреждений.

➡️Но самый реалистичный риск для клиента — временная недоступность сервиса, когда приложение не открывается, баланс не обновляется, платеж не проходит. Данные при этом не уничтожены, и после восстановления инфраструктуры обслуживание возобновляется в штатном режиме.
 
Возможен и худший сценарий — если будут повреждены и основные системы, и резервные копии. Публичной статистики, по которой можно оценить вероятность такого исхода, нет, но полагаем, что такое возможно только при тотальном уничтожении инфраструктуры целых городов, а не при отдельных ударах по дата-центрам.
 
Кстати, вклады и остатки на счетах физлиц застрахованы государством: система страхования вкладов возмещает до 1,4 млн руб. на человека в одном банке. Изначально, это защита от банкротства банка, а не от технического сбоя, но она может закрыть и самый тяжелый сценарий.
 
Что можно сделать для собственной безопасности?
1️⃣Держать запас наличных.
2️⃣Иметь средства на картах разных банков.
3️⃣Не хранить все в одном месте, особенно суммы выше застрахованного лимита.

Подведем итоги: риск временных перебоев реален, особенно если атаки затронут сразу несколько дата-центров. Но недоступное приложение вовсе не означает потерянные деньги. Сохранность данных и бесперебойный доступ к ним — две разные задачи, и банки строят инфраструктуру с учетом обеих.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Напряжение на рынках растет

На глобальных рынках идет массовая распродажа акций полупроводниковых компаний, то есть тех, кто напрямую связан с бумом ИИ.

➡️Так, корейский индекс Kospi сегодня рухнул на 8%, с сентябрьского максимума снижение составляет 20%. Японский Nikkei 225 потерял более чем 4% сегодня. В обоих случаях лидеры падения — именно полупроводники: SK Hynix и Samsung в Корее, Ibiden и Kioxia в Японии.

▪️Триггером стала статистика по инфляции в США. Она остается стабильно высокой — цены росли быстрее ожиданий, а значит, ФРС продолжит ужесточать процентную ставку. Рынок рассчитывает еще на три ее повышения по 0,25 п.п. к лету следующего года. При этом бум инвестиций в дата-центры для ИИ требует огромных капитальных вложений, прежде всего на заемные деньги. А потому инвесторы занервничали из-за огромных долговых обязательств в сфере ИИ.

➡️Дополнительным триггером стал обвал в облигациях американской компании, которая занимается облачными вычислениями, CoreWeave до 78 центов за доллар. Как раз наглядный пример снижения доверия к долгам, завязанным на буме ИИ.

В итоге склонность к риску начала снижаться. Капитал побежал в безопасные активы, цены облигаций растут, доходности снижаются. Так, доходности по американским 10-летним гособлигациям резко опустилась до 5,1%, причем вопреки плохим данным по инфляции: негативное ожидание роста ставок было перевешено позитивным спросом на безопасные активы.

Из позитивного. Американские рынки упали не так сильно: фьючерс на индекс NASDAQ 100 потерял всего 1%, а фьючерс на S&P 500 только 0,4%. Однако это признаки того, что усталость инвесторов растет, риски тоже. Рынок будет особенно требователен к результатам ИИ-компаний.

Остались вопросы? Обращайтесь.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Как обогнать депозит в долгосроке?

Что дает больше, чем вклад или фонды денежного рынка? Ответ — облигации. С нынешними доходностями долговые бумаги — хороший способ диверсифицировать свой портфель и зафиксировать высокий процент надолго.  

◽️Например, больше 15%, если смотреть на долгосрочные ОФЗ (купон к текущей цене). 
◽️16-19% у корпоратов — в зависимости от срока бумаги и степени риска эмитента. 

Плюс приятный бонус в будущем — рост цены, который даст дополнительную прибыль. 

Главное — помнить: рекордная доходность зачастую означает слишком высокие риски. Не хотите читать про то, что выбранный эмитент объявил технический или реальный дефолт? Доверьте выбор облигаций тем, кто в них разбирается — профессиональным управляющим. В «Московских партнерах» для вас соберут индивидуальный портфель.

🔗Приходите на консультацию, расскажем, что можем предложить именно вам.

Реклама. ООО «Московские партнеры». ИНН: 7729605134
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Дисклеймер

ПИК проводит делистинг — пойдут ли за ним другие?

Один из крупнейших девелоперов завершает свою публичную историю, проводя делистинг с Мосбиржи. Это означает, что на площадке больше нет возможности купить акции ПИКа.

➡️Компания проводит принудительный выкуп акций, или, как это называют, squeeze out. Происходит это в том случае, когда один из акционеров преодолевает отметку в 95% акций в капитале.

Потянутся ли за ПИКом другие компании на Мосбирже?

Маловероятно. Мы считаем, что история ПИКа — это, скорее, разовый кейс. То, что компания планирует делистинг, было понятно уже давно по косвенным признакам.

▪️Сейчас активность на рынке IPO/SPO значительно снижена. Причины должны быть ясны всем: макроэкономика, геополитика и нисходящий тренд на IMOEX. Эмитенты дожидаются нормализации условий. Как только ситуация выправится, нас ждет такой же бум IPO, который мы видели в 2023-2024 гг.

Связано ли решение ПИКа с ситуацией на рынке недвижимости?

Вряд ли. ПИК был самым крепким среди публичных девелоперов, располагал огромным запасом кэша и не стал агрессивно строить на пике конъюнктуры, параллельно набирая долг, как это сделали другие известные застройщики. С биржи компания уходит не из-за проблем с финансами. К сожалению, ПИК всегда славился слабой корпоративной культурой.

Судить о ПИКе как о массовом явлении не стоит.

Остались вопросы? Обращайтесь.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

На работу — как к себе домой

На мировом рынке коммерческой недвижимости складывается интересная ситуация: спрос на аренду офисов в первом полугодии 2026-го достиг максимума со времен пандемии.

К примеру, в Москве вакантность офисов достигла исторического минимума в 3,5%, при этом качественных площадей не хватает, а строительство замедляется. Казалось бы, хорошие предпосылки для инвестиций, однако недвижимость — актив далеко не однородный.

По оценке CORE.XP, в 2026–2030 годах в столице введут 7,3 млн кв. м офисов, из которых 3,9 млн строят жилые девелоперы. То есть больше половины обеспечивают компании жилищного строительства.

Почему так происходит? Здесь сработало сразу несколько факторов:

◽️Городские программы КРТ (комплексное развитие территорий) и МПТ (создание мест приложения труда), которые предусматривают льготы за создание рабочих мест.

◽️Требования работников меняются, ведь трудовой коллектив пополняется зумерами, которые вместе с миллениалами уже составляют значительную долю работающего населения Москвы.

По исследованию АРКН и ТеДо, 84% руководителей считают рабочее пространство важным инструментом привлечения сотрудников. При этом лишь 9% работников полностью довольны условиями в своих офисах — запрос огромный, а удовлетворить его пока удается далеко не всем.

➡️Здесь как раз для рынка более чем полезен опыт жилищных девелоперов, которые одновременно могут создавать непривычные для бизнес-центров детали: собственные террасы в офисах, фитнес-зал в здании, а также «умные» технологические решения, которые будут отвечать за комфорт, безопасность и рациональное расходование ресурсов.

На отдельные крупные компании из топ-5 уже приходится значимая доля рынка коммерческих объектов, например, тот же «Донстрой» занимает 2% столичного предложения в деловом сегменте. К примеру, были запущены два офисных объекта класса А в Раменках, где использовались решения из жилых проектов.

Что в итоге?

Рынок жилой и коммерческой недвижимости трансформируется — это значит, что выигрывать конкуренцию придется не только за счет расположения и стоимости квадратного метра, а на принципиально другом уровне.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

За последние две недели российский рынок акций заметно взбодрился — сейчас индекс Мосбиржи торгуется выше уровня 2400 пунктов и пытается там обосноваться. Основная причина — ожидаемо геополитический позитив. Дизельная сделка Трампа взбодрила инвесторов и котировки нефтегазового сектора (а с ними и бенчмарк). Однако масштабы сделки вызывают много вопросов. Самое время обсудить:

▪️Увидим ли мы еще снижение в облигациях?
▪️Какие перспективы у рубля на ближайший месяц?
▪️Как обстоят дела на мировых площадках?
▪️Что происходит с драгметаллами?

Обо всем этом сегодня в 19:30 по МСК в эфире «Рынки в моменте. Что делаем» поговорят глава аналитического департамента Евгений Рябков и управляющий активами Александр Емельянов.

Регистрация на эфир по ссылке.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Почему бегство в наличные — миф

В последнее время популярно мнение, что якобы у нас сильно выросла доля наличных, деньги массово «убежали» из банков. Но данные этого не подтверждают.

1️⃣Доля наличных в денежной массе находится на очень низком уровне — 14,9% против 19,8% в 2018-2019 гг. В этом году показатель лишь увеличился с исторического минимума (13,8%) до просто низкого уровня. То есть он гораздо ближе к рекордному минимуму, чем к нормальным историческим значениям.

2️⃣Доля наличных в финансовых активах населения также вблизи исторического минимума: 13,6% в начале 3 квартала против 16,1% в 2018-2019 гг. и 16% в среднем за последние 9 лет.

В последние годы у нас были аномально высокие процентные ставки. В результате даже самые консервативные граждане отнесли свои наличные сбережения на вклады.

Теперь по мере снижения ставок доля наличных постепенно восстанавливается. На графиках четко видно, что никаких проблем с бегством в наличные нет.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

🇦🇷Аргентина: из князей в грязи

В начале XX века Аргентина входила в число богатейших стран мира, но Великая депрессия 1929 года и госпереворот 1930-го изменили курс экономики.

В 1946 году к власти пришел Хуан Доминго Перон, при котором национализировали железные дороги и порты, ввели ранние пенсии, бесплатную медицину, 13-ю зарплату и заморозили цены на коммуналку.

Итог: стагнация аграрного сектора, потеря конкурентоспособности промышленности, зависимость от дотаций и раздутый госсектор, а тушили все это печатным станком, то есть подливая бензин в огонь.

О том как популизм загнал страну в череду кризисов, сможет ли Милей разорвать этот круг и почему за все в итоге расплачивается население, смотрите в нашем новом видео на YouTube и VK!

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

🤭 PEACE DEAL или NAPEACEDEAL?

Друзья, мы запускаем долгожданный дроп нового мерча — и 6 футболок дарим просто за подписку.

Как получить шанс выиграть:

➡️ Жмете кнопку участия в боте (Telegram ниже или МАКС – по ссылке)
➡️ Подписываетесь на все каналы из списка — в Telegram или в МАКС (или в обоих сразу, шансов будет больше)

В Telegram:
▪️ Bitkogan
▪️ HOTLINE
▪️ Евгений Коган. Личный блог
▪️ Cryptokogan
▪️ Art.luxury.money

В МАКС:
▪️ Bitkogan
▪️ HOTLINE
▪️ Евгений Коган. Личный блог

✔️ Подписка принимается с 16 по 23 октября включительно
✔️ 24 октября бот случайным образом выберет 3 победителей среди подписчиков в Telegram и ещё 3 — среди подписчиков в МАКС. Результаты будут опубликованы в канале Bitkogan в обоих мессенджерах.

Участвовать может любой подписчик из России старше 18 лет. Полные условия акции – по ссылке.

Исследовательская модель OpenAI взломала чужой кошелек, когда осталась без средств в тестовой сети Ethereum

Об этом сообщили в OpenAI.

💬 OpenAI: ну вы посмотрите, какая крутая у нас модель! Ну восхититесь или хотя бы испугайтесь! Ну кто-нибудь...
🔥HOTLINE в MAX

Positive Technologies: ИИ меняет правила игры

Positive Security Day — ежегодная конференция Positive Technologies, на которой компания представляет новые продукты и собственные разработки. На мероприятии, проходившем 15–16 октября 2026 года, главный акцент был сделан на искусственном интеллекте: на том, как он меняет характер киберугроз и помогает автоматизировать защиту. Расскажем о самом главном.

Positive Technologies вновь заявила, что направляет значительные усилия на развитие собственного ИИ. Но для нас, как инвесторов, важен не сам факт внедрения нейросетей, а то, какие возможности они открывают для роста бизнеса.

Что стоит выделить?

➡️ИИ уже берет на себя работу специалистов по кибербезопасности.

По данным компании, MaxPatrol O2 обрабатывает 68% инцидентов без участия человека за 15–20 секунд. В более сложных случаях система готовит заключение менее чем за 15 минут. Цель POSI — сократить долю инцидентов, требующих ручного разбора, до 10%. Это может снизить нагрузку на специалистов SOC и повысить ценность продукта для крупных заказчиков.

➡️ИИ меняет сам характер киберугроз. PT Dephaze (это что-то вроде пентестера на базе ИИ) продемонстрировал на конференции значительный прогресс в развитии атакующего ИИ-агента: доля успешных атак на специальном тестовом бенчмарке выросла с 22% до 79%. Вывод очевиден: автоматизация нужна не только атакующим, но и тем, кто защищается от них.

▪️Поэтому Positive расширяет продуктовую линейку. Компания объявила о коммерческом запуске PT Security Lakehouse — платформы для сбора и анализа данных кибербезопасности, а также представила новые возможности защиты ИИ-приложений и прототипы решений для автоматизированного поиска уязвимостей.

Андрей Кузнецов, ML-директор Positive Technologies: «Он (ИИ) работает как степень. Если процессы выстроены слабо, ИИ их ухудшает; если зрелые — кратно усиливает».

Получается, что для Positive Technologies ИИ — не просто очередная фича или красивая «вишенка на торте», а путь к масштабированию средств защиты без пропорционального увеличения трудозатрат. Одновременно рост сложности атак повышает потребность бизнеса в кибербезопасности.

Но технологические результаты еще предстоит конвертировать в деньги. Поэтому продолжаем следить за динамикой отгрузок, контрактами и тем, как ИИ повлияет на экономику бизнеса.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Национализация в России: ускорение и перестройка

Примерно с 2022 года оформился ускоряющийся тренд на национализацию активов в РФ. Дела были и раньше, но не формировали «системной волны». Поменялась ли ситуация после введения в июне 2026 года 10‑летнего пресекательного срока по оспариванию приватизационных сделок?

Статистика: 7,6 трлн руб. за 4,5 года*

▪️В 2022 году, по подсчетам «Ведомостей», изъяли активов на 440 млрд руб.
▪️В 2025 году, по оценкам адвокатского бюро NSP, было изъято уже 3,1 трлн руб.
▪️В 2026-м за январь-август — ~980 млрд руб. Однако о снижении тенденции говорить не стоит, т.к. результат прошлого года сформировали несколько крупных дел. Одни активы группы «Домодедово», обращенные в доход государства, составили более 1 трлн руб.

➡️ Итого на сегодня: ~7,6 трлн руб., но, скорее всего, больше, так как суммы активов в некоторых делах не раскрываются. Да и не все дела возможно отследить.

Как поменялся тренд?

Если говорить о периоде 2022-2025 гг., то структура изъятий по суммам выглядит так:

1️⃣Самое популярное основание для исков: антикоррупционные нарушения. 30 дел на 1,9 трлн руб. Это, к примеру, дело «Русагро».
2️⃣Обвинения в выводе прибыли за границу. 16 дел на 1,5 трлн руб. Кейс «Домодедово», ЮГК (коррупция там была первым основанием).
3️⃣Деприватизация лишь на 3-м месте по сумме, хотя на 2-м по числу дел. 22 дела на 339 млрд руб. Дело СМЗ.

Кстати, доля отказов по искам составила ~3%, а мировым соглашением закончилось 7% дел.

По отраслевому признаку больше половины пришлось на тройку — энергетика (26%), транспорт (18%) и пищевая промышленность (10%).

В 2026-м в связи с новым законом о 10-летнем сроке исковой давности по искам об истребовании имущества, выбывшего из владения государства в результате приватизации, картина поменялась. Оспаривание результатов приватизации уменьшается, а антикоррупционные иски растут. На последние, а также на дела об экстремизме сроки давности не распространяются.

➡️ Число дел о коррупции уже составило 54 с начала года, тогда как за весь период 22-25 гг. их было примерно столько же.
➡️ Прокуратура чаще инициирует «вторичные» иски: об изъятии доп. активов или имущества у лиц, связанных с ответчиком по первичному иску.
➡️ Масштаб дел снижается: проверки затрагивают активы экс-госслужащих «любого уровня благосостояния».
➡️ Новинкой 2026 года стало изъятие природных объектов и объектов культуры.

Борьба с неэффективностью и «корыстолюбием»

◽️С одной стороны, создается стабильность для добросовестных приобретателей имущества, как граждан, так и хозяйствующих субъектов. Основные предприятия, приобретенные с нарушениями, важные стратегически и обеспечивающие безопасность государства, вероятно, уже изъяты. Остальным собственникам дан сигнал: управление активами должно быть эффективным и без ущерба интересам РФ.

◽️С другой, как мы уже писали, у нас есть большое пространство для развития иных институтов. Глава Генпрокуратуры Александр Гуцан назвал имущественные иски ответом «корыстолюбию».

Выводы

➡️Законы и практика меняются, бесспорно пока одно: государство стало главным игроком в экономических спорах. И реакция на действия коррупционного характера стала четкой, резкой и бескомпромиссной. Это касается и других дел, недавний пример с «Евротрансом» укладывается в общую логику работы госорганов. Хотя причины и механизмы там другие.

➡️Борьба с коррупцией может стать стимулом для экономического роста. Кто знает, может быть нас ждет «экономическое чудо», как это было в странах ЮВА. Нужно только добавить комплекс реформ, повышающих доверие инвесторов и снижающих трансакционные издержки. И независимо от итогов проверки тех или иных нарушений на первом месте должны быть добросовестные собственники и приобретатели — именно для них должны быть созданы наилучшие условия.

Бизнесу же теперь нужно перепроверять цепочки владения активами и тщательно выбирать контрагентов. Для этого есть множество инструментов, в том числе от ФНС.

*подсчеты Bitkogan

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Друзья, привет!

Сегодня наша традиционная встреча с Дмитрием Абзаловым «Неделя. Отражение» пройдет в прямом эфире. Время — 10:30 МСК.

▪Трамп отвернулся от Украины?

▪К чему приведет запрет прямых переводов криптовалют между физлицами?

▪Доллар вырос, рубль падает: что ждать инвесторам?

Обсудим эти и другие ключевые события прошедшей недели на YouTube и VK.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Рак, слепота, растворение костей — какие страшилки об Оземпике правда

«Волшебный» эффект Оземпика и схожих лекарств дает не только благодарные отзывы, но и пищу для страхов тех, кто боится побочных эффектов. Среди того, чем пугают мечтающих похудеть, рак, слепота, потеря мышц, истончение костей, эпидемия самоубийств, смерть желудка... Решили разобраться, что из этого правда.

Начнем с главного: все эти препараты — рецептурные, назначаются врачом и принимаются под его контролем.

▪️ЖКТ. Чаще всего побочка от приема Оземпика связана с желудочно-кишечным трактом — как правило, это тошнота и рвота, диарея и запоры, вздутие, изжога. Их появление связано с тем, что препарат искусственно замедляет моторику желудка и продвижение пищи. Часто если симптомы появляются, они быстро проходят — организм адаптируется к препарату.

Однако бывают более редкие, но серьезные осложнения, которые требуют отмены препарата. Среди них:
✔️острый панкреатит — риск больше у пьющих много алкоголя и с камнями в желчном пузыре (2–5 случаев на 1000 чел-лет);
✔️желчнокаменная болезнь и холецистит сами по себе не возникают, а проявляются как обострение имеющихся проблем из-за резкого снижения веса,
✔️«паралич желудка», когда пища практически перестает продвигаться по ЖКТ (до 1 случая на 1000);
✔️ гипогликемия — падение уровня сахара в крови у диабетиков, которые принимают инсулин;
✔️проблемы с почками при тяжелом обезвоживании на фоне рвоты и диареи;
✔️ретинопатия вплоть до потери зрения (1 на 10 000).

Контроль врача нужен для того, чтобы отменить препарат вовремя. Нет врача, а есть упорное желание самостоятельно худеть — будьте готовы принять последствия.

➡️Обратите внимание, что серьезные осложнения случаются у людей, у которых уже проблемы со здоровьем, к которым относится и ожирение с соответствующим букетом проблем. Грамотный прием Оземпика позволяет их подлечить. Кстати, у российского аналога — Тирзетты — и лекарств второго поколения побочка выражается в разы меньше, что приятно.

▪️Рак. Онкология щитовидной железы наблюдалась у грызунов в доклинических исследованиях. Если вы читаете этот текст, то вряд ли вы — грызун. Для вас хорошие новости: у человека щитовидная железа устроена иначе, так что шансы на болезнь крайне малы. За исключением тех, у кого в семье были случаи медуллярного рака щитовидной железы.

В целом же, последние исследования говорят, что семаглутид/Оземпик стал одной из главных сенсаций в поддерживающей терапии и профилактике рака. Например, препараты снижают риск метастазов на 38–50% у пациентов с ожирением и диабетом.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Оземпик съедает мышцы и кости? Разбираем самые страшные слухи

Миф про мышцы

▪️Утверждение о том, что при похудении на Оземпике до 40% ушедшего веса может приходиться на мышечную и безжировую ткань, основано на официальных результатах клинических исследований компании-производителя Novo Nordisk.

Но важны детали: речь идет не о «чистых» мышцах, а о безжировой массе, куда входят не только скелетные мышцы, но и вода, гликоген, внутренние органы и соединительная ткань.

➡️При сильном дефиците калорий организм в первую очередь сливает лишнюю воду и истощает запасы гликогена, что сканер видит как «потерю мышц». Поскольку жира уходит значительно больше, чем мышц, процентное соотношение мышечной ткани к общей массе тела возрастает, человек становится «плотнее» относительно своего нового веса.

➡️Потеря мышечной ткани — это естественный спутник любого похудения, а не специфический «яд» Оземпика: при классическом похудении на жестких диетах без спорта человек теряет около 20–25% мышечной массы от общего сброшенного веса. На Оземпике этот показатель выше по причине стремительного темпа похудения и дефицита белка из-за полного отсутствия аппетита. При этом функциональная сила мышц у пациентов не падает, а если пациент на курсе потребляет норму белка и занимается силовыми тренировками 2–3 раза в неделю, потерю мышечной ткани удается полностью предотвратить.

Миф про кости

▪️И совершенно зловещая новость о том, что Оземпик растворяет кости. Препарат не содержит веществ, токсичных для скелета, и напрямую не вымывает кальций. НО! Длительный прием препаратов GLP-1 действительно косвенно повышает риск остеопороза (истончения костей), но этот вред наносит не само лекарство, а особенности процесса похудения и пищевого поведения.

➡️Когда человек резко сбрасывает вес, костная ткань подстраивается под новую (уменьшившуюся) нагрузку на скелет и начинает терять плотность. Пациенты мало едят, и в организм перестает поступать суточная норма кальция, витамина D и строительного белка. Чтобы поддержать уровень кальция в крови, организм забирает его из собственного «депо» — костей. Исследования 150 000 пациентов показали, что при многолетнем приеме Оземпика без контроля питания риск развития остеопороза возрастает примерно на 30%. Но если препарат принимается по назначению для лечения сахарного диабета 2 типа, риск переломов, наоборот, снижается на 15%, так как контроль уровня сахара защищает сосуды и ткани.

Как защитить кости? С помощью простых правил: занимайтесь с гантелями, фитнес-резинками или собственным весом 2–3 раза в неделю; даже при отсутствии аппетита следите, чтобы в рационе были творог, сыр, рыба, яйца и зелень; сдайте анализ на витамин D и кальций и принимайте назначенные врачом добавки, чтобы восполнить дефициты.

Психология похудения

➡️Худейте осознанно и ответственно. Принимайте препараты под наблюдением врача, и многие нежелательные последствия Оземпика минуют вас. В том числе и психологические сложности у некоторых товарищей, у которых еда составляла всю радость жизни и ее смысл. Когда аппетит и интерес к еде падают, люди, 80% мыслей которых были «что бы такого съесть и выпить в обед/вечером/в субботу..», могут ощутить потерю «вкуса жизни».

➡️В таком случае рекомендуется искать смысл в спорте, прогулках, встречах и новых увлечениях и хобби. Кстати, Оземпик, уменьшая уровень нейровоспаления, нормализует синтез серотонина в мозге и стабилизирует психоэмоциональный фон, снижая риски депрессии и тревожности.

➡️А еще — появилось новое исследование, опубликованное в журнале Nature, говорящее, что семаглутид, возможно, замедляет старение. Но это уже совсем другая история…

Мы внимательно следим за инновациями в Стратегии «США. Биотех» и рассказываем вам самые интересные достижения.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Стоит ли менять ОФЗ на более доходные?
 
21 января Минфин разместил ОФЗ-26230 с погашением 16 марта 2039 года под 14,71% годовых, а 9 сентября доразместил выпуск под 15,97%. В последней сделке ставка достигла 16,47%.

Допустим, вы купили эти облигации в январе — стоит ли их продать и зафиксировать более высокий процент?

➡️Нет. Доходность выросла из-за падения цены: с 61,7155% от номинала в январе до 57,8526% в сентябре и 56,25% 16 октября. Продав и купив ту же облигацию, вы лишь зафиксируете убыток и заплатите комиссию брокеру.
 
Рассмотрим конкретный пример.
 
▪️Вы купили 100 ОФЗ-26230 номиналом 1000 руб. по 61,7155%, то есть за 61 715,50 руб. Купон по бумаге — 38,39 руб. раз в полгода, то есть 3 839 руб. на 100 бумаг.

Если держать до погашения, вы получите 100 000 руб. номинала и 27 купонов (два уже выплачены — 1 апреля и 1 октября, осталось 25): 27 × 3 839 = 103 653 руб. Итоговая прибыль составит 100 000 + 103 653 − 61 715,50 = 141 937,50 руб.

Если продать сейчас по 56,25%, выручите 56 250 руб. и зафиксируете убыток 5 465,50 руб. Но два полученных купона уже принесли 7 678 руб., поэтому общий результат по позиции составит около +2 212,50 руб. до налогов и комиссий.

Если на эти деньги купить те же 100 ОФЗ, до погашения вы получите 25 купонов на сумму 95 975 руб. и 100 000 руб. номинала.

Прибыль по новой покупке составит 100 000 + 95 975 − 56 250 = 139 725 руб. Вычтем убыток в 5 465,50 руб. и добавим полученные купоны на 7 678 руб. — получим те же 141 937,50 руб. А если учесть комиссии за обе сделки, результат будет хуже.
 

Если и менять ОФЗ, то с коротких на длинные — в расчете на рост цены, так как они сильнее реагируют на снижение ставок.
 
Плюс если держать бумагу больше трех лет, прибыль от роста цены при продаже попадает под долгосрочный вычет до 3 млн руб. за каждый полный год владения (на купоны эта льгота на распространяется).

➡️Минусы? Рост цены не гарантирован: если ставки вырастут, длинные ОФЗ могут подешеветь еще сильнее. Но при удержании до погашения это не страшно. А если горизонт короткий — около года, лучше выбирать бумаги с высоким купоном.

Остались вопросы? Обращайтесь.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Ставка ЦБ: что хорошо для вкладчика, плохо для заемщика?

🤵‍♂️ 23 октября Банк России вновь примет решение по ключевой ставке и представит обновленный прогноз. Сейчас ставка составляет 14% годовых, и аналитики ожидают, что регулятор сохранит ее на этом уровне.

Почему вокруг каждого заседания ЦБ столько шума?

И как решение по ставке влияет на стоимость ипотеки, доходность вкладов, инвестиции и даже наши повседневные расходы?

◽️В нашей с Антоном Табахом книге «Деньги: руководство к взрослой жизни» мы посвятили этому отдельную главу — «Ключевая ставка: главный рычаг экономики». В частности, пишем, на что смотрит ЦБ, устанавливая ставку:

Центральный банк смотрит на состояние финансовых рынков, на то, как себя сейчас чувствует экономика, перегрета или нет. Если она перегрета (то есть рост опережает производственные возможности), инфляция усиливается, ставку надо повышать. А если экономика охлаждается, ставку надо либо снижать, либо оставить на прежнем уровне. Классическая контрциклическая политика, о которой мы писали.

Управление процентными ставками — это не только наука, но и искусство, хотя и на основе научных моделей. Повышение ставки — мощный инструмент Центрального банка для борьбы с инфляцией. Но ее нельзя повышать до бесконечности, потому что на нее реагирует бизнес, финансовые рынки, бюджет. И тут главное — не переборщить.

С точки зрения потенциального заемщика высокая ставка — это очень плохо, потому что он не может взять кредит и ограничен в своем потреблении. Но для человека, который копит деньги, такая ситуация, наоборот, очень полезна. Как в басне «Стрекоза и Муравей». Высокий процент удобен для муравьев, но очень неудобен для стрекоз. Это выгодно тем, у кого есть деньги, и накладно тому, кому, наоборот, они нужны. Но поскольку большинство из нас периодически испытывает и те, и другие потребности, нельзя однозначно сказать, хороша или плоха высокая ставка.

➡️ Именно поэтому при оценке решений ЦБ важно смотреть не только на цифру ставки, но и на состояние экономики, инфляцию и перспективы дальнейших изменений. Вопрос не просто в том, снизят ставку или нет, а в том, насколько это решение соответствует ситуации в экономике.

В книге мы с Антоном постарались объяснить эти и многие другие экономические механизмы без сложных формул и лишней терминологии. Чтобы понимать не только решения регуляторов, но и то, как они отражаются на наших собственных деньгах.

🔗Кстати, напоминаем, что книга уже доступна для предзаказа в «Читай-городе».

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX