Каковы итоги первой недели торгов спотовыми биткоин-ETF? Оправдались ли ожидания отрасли?

Объясняет BitRiver

По итогам торгов с 11 по 17 января по биткоин-ETF можно сделать следующие выводы:

🔹 Старт торговли ETF вызвал большой ажиотаж и интерес со стороны инвесторов. Об этом свидетельствуют рекордные для криптопродуктов объемы торгов в первые дни.

🔹 Динамика объемов торгов показывает, что первоначальный ажиотаж постепенно спадает. На фоне ослабления биткоина ожидается дальнейшее снижение объемов.

🔹 Большая часть притока средств приходится на три крупнейших фонда — Grayscale, BlackRock и Fidelity. Это говорит об их лидирующих позициях на рынке.

🔹 Значительный отток инвестиций из Grayscale связан с более высокими комиссионными сборами по сравнению с другими ETF, также возможность погашения ранее купленных акций. Это ставит под вопрос конкурентоспособность данного фонда.

🔹 В целом запуск спотовых ETF является позитивным событием для всего рынка криптовалют, поскольку привлекает в отрасль новых инвесторов и увеличивает ликвидность. Однако для устойчивого притока понадобится время.

Немного данных:

🔻Совокупный объем торгов 11 ETF за первые 4 дня составил $11,82 млрд.

🔻Лидерами по объемам торгов являются фонды от Grayscale, BlackRock и Fidelity, на долю которых приходится более 90% от общего объема.

🔻Наибольший приток средств получили ETF от BlackRock — $1,081 млрд и от Fidelity — $882 млн.

🔻 Из фонда Grayscale вывели $1,624 млрд. (примерно 39200 BTC)

Таким образом, за первые 4 дня совокупный чистый приток средств в ETF составил около $2,868 млрд (приток $1,245 млрд в 9 ETF минус отток $1,624 млрд из Grayscale). #ОбъясняетBitRiver

ТПП не разделяет подход Минэнерго к майнингу

По итогам первого в этом году заседания Комиссии по майнинговой деятельности и технологии блокчейн в ТПП РФ выразили свое несогласие с подходом Минэнерго к майнингу. Встреча была посвящена наделавшим шума проектам постановлений Минэнерго о тарифах для майнинга, которые были предложены без учета мнения и диалога с отраслью и бизнесом.

В этой связи экспертным советом при активной работе Комиссии был подготовлен проект оценко-регулируемого воздействия данных постановлений.

Считаем, что проект постановления требует существенной доработки. Решение обозначенных министерством проблем зависит не только от тарифной политики. Требуется комплексный подход, включающий создание нормативно-правовой базы, системы контроля и надзора за соблюдением требований законодательства всеми участниками рынка.

Дмитрий Курочкин, вице-президент ТПП:

ТПП последовательно отстаивает право майнинговой отрасли на свое законное место в правовом поле российской экономики. Следует обозначить четкое место отрасли в экономике, подойдя к вопросу с учетом интересов как бизнеса, в частности, уже действующего и создающего рабочие места и приносящего налоговый доход, так и со стороны власти и энергосетевых организаций.

Владимир Гамза, председатель Совета ТПП по финансово-промышленной и инвестиционной политике:

Промышленный майнинг может стать серьезным стимулом развития экономики, включая пополнение федерального и региональных бюджетов. Необходимо выработать несколько сценариев развития отрасли с возможностью учета разных вариантов развития нормативного регулирования.

Подобными постановлениями нарушается конкуренция, создается прецедент по дискриминации целой отрасли. В АПМ считают, что логичнее и эффективнее было бы:

➖ последовательно оценить объемы излишков энергии и объекты, на которых они образуются
➖выявить «серых» майнеров, использующих подобные излишки
➖вывести таких майнеров из «серой» зоны
➖осуществить ревизию и сертификацию используемого в РФ и ввозимого к нам майнингового оборудования

23 января в 15:00 в медиа-центре «Россия сегодня» пройдет брифинг Ассоциации промышленного майнинга на тему «Рынок промышленного майнинга в России: перспективы и прогнозы развития».

Список участников мероприятия:

✔️ Сергей Безделов, директор Ассоциации промышленного майнинга
✔️ Владислав Даванков, вице-спикер Госдумы
✔️ Сергей Сасим, директор Центра исследований в электроэнергетике Института экономики и регулирования инфраструктуры отраслей НИУ ВШЭ
✔️ Валерий Селезнев, первый заместитель председателя комитета Госдумы по энергетике
✔️ Антон Горелкин, заместитель главы комитета Госдумы по информационной политике, информационным технологиям и связи
✔️ Владимир Гамза, председатель Совета по финансовой промышленности и инвестиционной политике ТПП РФ
✔️Олег Огиенко, директор по взаимодействию с госорганами BitRiver
✔️ Тимофей Семенов, гендиректор Intelion Data Systems

Российский рынок промышленного майнинга, по оценкам АПМ, в 2023 году вырос на 50% по отношению к 2022 году. Конкурентные позиции России в области энергоемких блокчейн-вычислений продолжают существенно усиливаться. В прошлом году наша страна уверенно заняла второе место на мировом рынке майнинга.

Участники мероприятия обсудят перспективы развития промышленного майнинга, достижения России в области цифровой экономики и необходимость регулирования рынка. Также будут обнародованы результаты исследования рынка майнинга, проведенного НИУ ВШЭ.

Обзор крипторынка 
 
📌Капитализация криптовалютного рынка: $1,651 трлн (-$46 млрд);  
📌Доля BTC – 47,5%, доля ETH – 17,2%; 
📌Индекс страха и жадности: 50 (нейтральный) против 55 ранее. 

В понедельник, 22 января, пара BTC/USDT снизилась на 4,84%, до $39 568. Цена упала ниже психологической отметки $40000. Внутридневной минимум зафиксирован на отметке $39480. На момент написания обзора биткоин стоит $39621. Теперь о вчерашнем дне.

Криптовалютное сообщество наблюдает за торговлей Bitcoin-ETF. Ежедневные торговые объемы составляют около $2 млрд, и это всех устраивает. Однако отток из биткоин-ETF ускоряется, превосходя приток. За 5 дней отток из ETF-Grayscale составил $2,2 млрд (в среднем по $441 млн в день). В новостных лентах за все дни торгов биткоин-ETF отток составил $3,45 млрд. Именно отток из ETF-Grayscale оказывает негативное влияние на рынок и провоцирует покупателей фиксировать прибыль от роста биткоина в 2023 году. В 2023 году биткоин подорожал на 155%, до $42283.

По нисходящей коррекции ожидалось падение пары BTC/USDT до $38 500 к 10 февраля. Однако падение слишком резкое, и при сохраняющихся продажах падение может ускориться до $36 500. Согласно данным Сoinglass, за вчерашний день было ликвидировано длинных позиций на $62 млн против $219 млн по общим позициям.

По ценовой модели ускорения может и не быть. Сегодняшний день своим закрытием должен дать ключи к будущему движению цены. Перекрытие падения за 22 января и закрытие дня в районе $41 500 будет позитивным сигналом для покупателей и остановки падения. После падения цены на 19% как раз флэт бы продлился до 10 февраля. 31 января пройдет заседание ФРС США и после него рынок начнет готовиться к халвингу. Цена никогда не росла сразу после халвинга, но любое падение крупные игроки будут использовать для увеличения длинных позиций.

Ripple отказалась от IPO из-за SEC. CEO финтеха считает, что компания могла повторить историю Coinbase с судебным иском после одобрения выхода на IPO. Почему компания посчитала это слишком большим риском и зачем отказываться от дополнительной капитализации?

Объясняет BitRiver

Риск судебных разбирательств и регуляторных проблем в США, по-видимому, слишком высок для Ripple в текущей ситуации. Учитывая неопределенный статус XRP и идущие судебные дела, IPO может усугубить проблемы. Да и со слов главы Ripple выход на биржу не является для компании первоочередной задачей.

Дополнительная капитализация от IPO была бы полезна для увеличения ликвидности. Однако Ripple решила пойти на значительные расходы, выкупить собственные акции на $1 млрд, чтобы продемонстрировать приверженность интересам долгосрочных инвесторов. Таким образом, компания планирует пожертвовать частью ликвидности ради стратегических целей.

IPO может усугубить существующие проблемы Ripple:

🔹IPO повысит публичный статус и внимание регуляторов к Ripple. Любые нерешенные вопросы вокруг XRP и его статуса как ценной бумаги могут еще больше накалить ситуацию

🔹Заявка на IPO требует раскрытия множества дополнительных деталей о бизнесе и финансах компании. Это может дать регуляторам и истцам новую информацию для атаки

🔹Если в ходе IPO Ripple привлечёт новых инвесторов, это может спровоцировать новые судебные иски и жалобы со стороны этих инвесторов в случае дальнейших проблем или падения стоимости XRP

🔹IPO фактически закрепит текущие проблемы Ripple и не даст компании гибкости в исправлении ситуации, переговорах или урегулировании вопросов с SEC

У SEC действительно много власти над компаниями, стремящимися к IPO и даже котирующимися на бирже в США. Даже если Ripple проведет IPO за рубежом, SEC может создать проблемы всем инвесторам и компаниям сотрудничающих с Ripple. Возможно, Ripple рассчитывает, что регуляторная среда в США со временем улучшится, и они смогут вернуться к планам IPO в будущем.

В целом, решение связано с осторожностью и управлением рисками в сложной регуляторной обстановке. По всей видимости, Ripple посчитала, что сейчас не лучшее время для IPO. #ОбъясняетBitRiver

Пренебрегая законодательством в сфере антимонопольного регулирования проектом постановления о майнерах устанавливаются дискриминационные правила пользования электроэнергией, в том числе необоснованные тарифы для дата-центров (увеличивая их от 2 до 5 раз). Проект постановления делает нерентабельным промышленный майнинг, подталкивая вперед «серый» и «черный» майнинг.

Данные предложения оказывают негативное воздействие на социально-экономическое развитие регионов, т.к. организации промышленного майнинга, платят налоги, создают рабочие места, занимаются социальноориентированной деятельностью.

По мнению авторов проектов, перемещение инфраструктуры ЦОД в другие регионы — это быстрый и не затратный процесс. Но, согласно исследованиям и мнению ВШЭ, перемещение дата-центров в 2,9 раза дороже их строительства заново.

Ассоциация промышленного майнинга предпринимает все необходимые меры для недопустимости принятия проектов постановлений. С начала 2024 года АПМ инициировала проведение оценки регулирующего воздействия в союзе предпринимателей, по результатам которых РСПП и ТПП пришли к выводу о неэффективности мер, предложенных Минэнерго.

Была направлена жалоба в ФАС о нарушении антимонопольного законодательства. На заседании профильного комитета Госдумы представители законодательной ветви власти дали негативную оценку эффективности принятия проектов ППРФ в предложенном виде.

По результатам заседания комиссии РОЦИТ по блокчейн-технологиям, майнингу и криптовалютам, присутствующими сделан вывод о негативном влиянии проектов постановлений на пользователей майнинга.

Более года представители отрасли промышленного майнинга предлагали Минэнерго более эффективные варианты решения проблемы энергодефицита регионов.

К сожалению, можно предположить следующий вывод: выход Минэнерго из переговорного процесса и отказ прислушиваться к мнению отрасли привело к неквалифицированному, неклиентоориентированному, предложению решения проблемы энергодефицита, что также подтверждается отчетом ВШЭ.

Обзор крипторынка 
 
📌Капитализация криптовалютного рынка: $1,62 трлн (-$29 млрд)
📌Доля BTC – 48,1%, доля ETH – 16,5%
📌Индекс страха и жадности: 48 (нейтральный) против 50 ранее

Во вторник, 23 января, пара BTC/USDT повысилась на 0,83%, до $39897. Цена биткоина упала ниже психологического уровня в $40 000, достигнув минимума в $38555 на бирже Binance. Резкое падение вызвало волну ликвидаций на фьючерсном рынке из-за принудительного закрытия длинных позиций, на которых не выполнялись условия по маржинальному обеспечению.

Согласно данным Сoinglass, при этом падении цены было ликвидировано позиций на сумму $52,88 млн. Новая волна ликвидаций помогла продавцам протестировать $38555. Многие эксперты распродажу биткоина связывают с отзывами акций GBTC компании Grayscale. 

GBTC — популярный инвестиционный инструмент в биткоин, который предоставлял аккредитованным инвесторам возможность вложиться в биткоин через публичный траст. А одобрение SEC биткоин-ETF открыло возможность владельцам GBTC выйти из своих позиций. Активные продажи могли быть от FTX и других банкротящихся компаний, у которых были акции GBTC. Теперь эти фирмы ликвидируют свои акции, чтобы извлечь любой возможный капитал. За семь дней отток составил $3,4 млрд

В среду, 24 января, на торгах в Европе биткоин стоит $40097. Вчерашняя V-образная модель на часовом графике в итоге сформировала пинбар — свечу с бычьим телом и длинной нижней тенью. C такой же свечной формации началось падение. Цена отскочила от поддержки $38500, но такого отскока $48969 недостаточно для перелома медвежьей тенденции. Если GBTC продолжит терять капитализацию, это может привести к дальнейшему снижению цены биткоина.

Для покупателей серьезным сопротивлением остается уровень $43500. Но чтобы к нему подобраться, нужно закрыться сегодня на уровне $41600. Для меня резкий отскок будет указывать на то, что до 10 февраля уже не будет обновления минимума. Если цена останется торговаться ниже $40500, то продавцы будут отгонять покупателей к $36500.

Обзор крипторынка 
 
📌Капитализация криптовалютного рынка: $1,623 трлн (+$1 млрд)
📌Доля BTC – 48,1%, доля ETH – 16,3%
📌Индекс страха и жадности: 52 (нейтральный) против 48 ранее

В среду, 24 января, по итогам дня пара BTC/USDT повысилась на 0,47%, до $40084. Цена показала разнонаправленную динамику. В первой половине дня она повышалась до $40555, во второй — вернулась обратно к внутридневному минимуму $39792. Поскольку никаких новостей не выходило и крипторынок находится в коррекционной фазе после обвала 22-23 января, то инвесторы обращают внимание на динамику индекса S&P500 и индекса доллара.

На момент написания обзора пара BTC/USDT торгуется $39950. Считаю, что отскок был слабым. Покупатели могли бы протестировать уровень $41000. Тем более, что все 11 биткоин ETF в среднем показали рост на 1%. Если покупатели не смогут поднять курс до $41400, то с вероятностью 75% стоит ожидать активности продавцов и новых ликвидаций длинных позиций. 

Индекс доллара проседал до 102,55 п. на ожиданиях важной статистики и перед заседанием ЕЦБ. Сегодня ожидается публикация предварительной оценки динамики ВВП США в IV квартале 2023 года.

Прогнозируется замедление роста американской экономики до 2% в годовом выражении по сравнению с 4,9% в предыдущем квартале.

Кроме того, будут опубликованы данные по заказам на товары длительного пользования и числу новых заявок на пособия по безработице. Эти цифры способны повлиять на динамику доллара США, золота и нефти. В пятницу в фокусе окажется инфляционный индикатор PCE без учета продуктов и энергоресурсов — ключевой показатель для ФРС при принятии решений по процентным ставкам.