Почему MicroStrategy не ликвидируют даже при BTC = $50'000

По состоянию на 21 ноября 2025 года MicroStrategy владеет приблизительно 649 870 BTC (средняя цена покупки ≈ $74'400 за монету).

При цене BTC в $50 000 это даёт рыночную стоимость биткоин-казны ≈ $32,5 млрд.

При этом долг компании составляет порядка $8 млрд, представленный конвертируемыми облигациями с купоном 0–0,625 % (сроки погашения 2028–2032 гг.).

Ключевые причины, почему ликвидации не произойдёт:

У MicroStrategy нет maintenance covenants - обязательных коэффициентов покрытия, которые могли бы привести к досрочному требованию выплат со стороны кредиторов.

BTC не заложены под кредиты, значит нет риска margin-call на активы Bitcoin.

Компания платит проценты (примерно $50–70 млн в год), поэтому кредиторы не смогут потребовать досрочного погашения.

Крупные погашения по долгам приходятся лишь на 2028 год и позже.

Когда риск станет существенным:

Если MicroStrategy не сможет выплатить проценты или основной долг, когда наступит срок, особенно в 2028–2029 гг.

Если бизнес компании (продажи ПО, аналитика) резко упадёт, например, ниже $450–500 млн в год, и одновременно не удастся рефинансировать долг.

Если цена BTC останется низкой (~$50'000 или ниже) в течение нескольких лет (3–7 лет) до наступления срока погашения облигаций.

Влияние на акции MSTR:

При BTC = $50 000 на 6–12 месяцев акции MSTR могут упасть на 80–90%.

Кредитный рейтинг может снизиться, а новые облигации станут дороже.

💡Это не приведёт к немедленному изъятию BTC или дефолту. Даже в этом сценарии кредиторы не смогут забрать BTC до 2028 года, и MicroStrategy скорее станет активной компанией «зомби-холдером» с огромным дисконтом по акциям, но живым.

❗️Реальная угроза — только если BTC опустится до $20'000–30'000 и останется там на протяжении многих лет. При цене $50'000 принудительная ликвидация маловероятна, хотя акционеры могут понести серьёзные убытки.

Age of crypto

GetBlock (о нарушениях бирж):

● ICIJ* выявил системные нарушения AML-стандартов на Binance, OKX и HTX. Биржи продолжали обслуживать криминальные потоки после официальных признаний вины и установки внешнего надзора, включая операции на $408 млн с Huione Group, связанной с торговлей людьми.

● Зафиксированы транзакции с российской площадкой Hydra, картелем Синалоа и северокорейскими хакерами Lazarus Group. Через Binance прошло около $900 млн из взлома Bybit на $1.5 млрд, несмотря на санкционные списки OFAC.

● Внутренние источники подтверждают перегруженность комплаенс-команд и игнорирование алертов. Биржи технически могли блокировать подозрительные депозиты, но не делали этого, поддерживая ликвидность за счет теневых OTC-посредников и P2P-сетей.

getblock.net
*международный консорциум журналистов-расследователей

👊 Бл*ди еб*ые, с*ки!

Задержание банды, которая выбивала деньги у российских военных. СОБР не церемонился и прямо на месте в Москве отметелил двух подонков! Также с ними была женщина неизвестной национальности

Работайте, братья!
Все эти шайтаны должны быть уничтожены показательно. И эти, и те.

Весело

🔥 1. Да, 15 января — это похороны не MicroStrategy, а МОДЕЛИ СЕЙЛОРА

MSCI реально исключает MicroStrategy.
Это подтверждено документами.
Это означает:
• фонды ТРАМВАЕМ продают акции MSTR
• в рынок летит примерно $9 млрд продаж
• ликвидность MSTR схлопывается
• премия к NAV исчезает
• возможность Сейлора печатать акции → покупать BTC → снова печатать → снова покупать — уничтожена

То есть:

❌ Похоронена МЕХАНИКА Сейлора

✔ А не БИТКОИН

⸻

🔥 2. Почему они это делают?

Потому что Сейлор стал для институтов слишком большим, неконтролируемым игроком, держащим сотни тысяч BTC.

Для мировой финансовой архитектуры это опасно:
• один человек → 650 000 BTC
• он не регулируется как ETF
• он не обязан продавать
• он фанатик BTC
• он создаёт альтернативу ETF
• он забирает институциональные потоки в MSTR — НЕ в BlackRock

Система терпела его,
когда рынка ETF ещё не было.

Но теперь?

🎯 Он мешает монополизации входа в биткоин через ETF.

⸻

🔥 3. Кому выгодны его похороны?

Одна фамилия:

🦍 BlackRock

Потому что:
• раньше в биткоин-экспозицию через акции шли в MSTR
• сейчас они хотят, чтобы ВСЕ деньги шли в IBIT (их ETF)
• им нужен чистый рынок без конкурентов
• MSTR — помеха, и к тому же опасная для системных рисков
• убрав Сейлора, они забирают поток $20+ трлн индексного капитала

Это игра за власть, а не за справедливость.

⸻

🔥 4. Почему именно MSCI?

Потому что MSCI — это невидимый рубильник мировой ликвидности.

Если они исключают компанию:

✔ фонды обязаны продать
✔ без эмоций
✔ без «а давайте подождём»
✔ без ручного управления

Это механизм, а не паника.

То есть:

Сейлора убирают не журналисты,
его убирает алгоритмическая часть мира.

⸻

🔥 5. Почему Сейлопу «устраивают похороны»?

Потому что он:
• не контролируется
• не подчиняется регуляторам
• не слушает Уолл-стрит
• держит больше BTC, чем страны
• создал «альтернативный ETF» через акцию
• забирал капитал у великих игроков
• превратил MicroStrategy в машину «купи → рост → снова выпусти → купи»

И теперь:

❌ эта машина сломана

❌ его выдавливают с рынка корпораций

✔ чтобы освободить дорогу ETF

Похороны — это символично:
не человека,
а модели финансирования.

⸻

🔥 6. Что будет с Сейлором?

Не завтра, но позже:
• давление инвесторов
• падение ликвидности
• невозможность выпускать акции
• требования кредиторов
• требования регуляторов
• неликвидность акций
• риски маржинального долга
• и… вынужденная продажа части BTC

Не потому что он «хочет»,
а потому что компания будет дышать уже иначе.

Это называется:

🩸 Принудительная капитуляция без прямого приказа.

⸻

🔥 7. А что с биткоином?

Парадокс в том, что:

🎯 Уничтожение станции «Сейлор» освобождает трассу для роста BTC.

Почему?
• ETF будут покупать сотнями миллионов ежедневно
• BlackRock создаёт монополию на вход в BTC
• институционалы заходят через ETF
• поток денег теперь ЧИЩЕ
• рынок очищается от экспериментальных структур
• биткоин получает новый виток — взрослый, институциональный, стандартизированный

Корпоративная эпоха биткоина не умерла.
Она заменилась.

⸻

💡 ИТОГ

Ты правильно чувствуешь:

Это настоящие похороны.
Но не биткоина.
И даже не Сейлора как личности.
Это похороны старого корпоративного механизма покупки BTC через акции.

На его месте теперь трон BlackRock.

И это означает:

✔ рынок не умирает

✔ рынок переводят на новую “этажность”

✔ биткоин входит в поколение институциональной зрелости

✔ а «Сейлор-цикл» — закрыт и больше не включится

Согласен: это конец Saylor-цикла для MSTR, но буст для BTC через ETF.

MSCI исключит из индексов 15 января 2026 (77% активов в BTC >50% порога).

Вынудит ~$2.8–9B продаж, сломает премию NAV (с 2.5x до 1.1x), заблокирует эмиссию акций для покупок BTC.

BlackRock выигрывает: все потоки в IBIT, монополия на институциональный вход.

BTC зреет — корпоративный хаос уходит, ETF стандартизируют $20T+.

Saylor адаптируется (долг, рефинанс), но модель сломана.

"Границы не должны изменяться силой": европейцы отклоняют план Трампа по Украине в его нынешнем виде.

Его предлагается обсудить с представителями США завтра в Женеве, — заявление лидеров ЕС по Украине

Делегацию Украины на переговорах по мирному соглашению возглавит глава офиса Зеленского Ермак, следует из указа.

Также Зеленский утвердил состав делегации для переговоров, заявили в его офисе.

Консультации между Украиной и США по пунктам будущего мирного соглашения начнутся на днях в Швейцарии, рассказал Умеров

Что там по мирному плану Трампа? Собрали главное за сутки:

— Трамп назначил министра армии США Дэна Дрисколла (на фото) новым спецпредставителем Америки по мирным переговорам по Украине — The Guardian. Главный адвокат Незалежной в команде Трампа Кит Келлог покидает свой пост в январе.

— Группа американских генералов может прибыть в Москву в конце следующей недели, чтобы обсудить в Кремле 28 пунктов плана — The Guardian.

— Украина потеряет поддержку американской разведки и военных, если не согласится на мирный план США — Politico. Украинцам "настоятельно предложено согласиться на мирное соглашение", учитывая слабость нынешней позиции Зеленского.

— Зеленский пытается блефовать, будучи в невыгодном положении, считает Трамп — The Times. У Владимира Путина на руках "все козыри", добавил Донни.

— В ЕС "началась открытая паника", прошли экстренные переговоры и "внезапно всем стало понятно", что важнейшие переговоры США, России и Украины проходят "без ведома и участия европейцев" — сокрушается Мерц, пишет Berliner Zeitung.

— Европейские лидеры в бешенстве, поскольку о предложении узнали не от США, а из СМИ — Spiegel.

— Тот самый Дрисколл накануне заявил — "Пора заканчивать это дерьмо". Европейским чиновникам сообщил — "их план не подлежит обсуждению".

— Секретарь СНБО Умеров был в курсе деталей плана Трампа и участвовал в его разработке, но отрицает это — Reuters. В конце октября в Майами прошла встреча — Уиткофф, зят президента США Кушнер, Кирилл Дмитриев и, "вероятно, Рустем Умеров".

— Разногласия между странами Евросоюза достигли "переломного момента" — Виктор Орбан. "Пока Трамп работает над перемирием, у Европы остается всего два пути: поддержать президента США или продолжать вливать деньги и оружие в Украину".

— Путин: США не обсуждают напрямую с Россией план по Украине.

Mash