Отличная возможность для инвестора: инфляция снизилась, а облигации запаздывают
В последние 4 недели рост цен в РФ был очень слабым, по моим оценкам, в среднем меньше 1% в годовом выражении с устранением сезонности. Это недельные оценки по усеченной корзине. Полные данные по инфляции могут показать рост выше из-за услуг, но это все равно будет низкая цифра.
➡️ А вот для сравнения прогноз ЦБ: квартальная инфляция во 2 квартале 2026 года будет 4,1%. Уже прошел апрель и начало мая, а рост цен выходит ниже.
Может потом инфляция ускориться?
Причин для этого не видно. Курс рубля остается крепким, притоки валюты от дорогой нефти только впереди. Снижается дефицит рабочей силы, в последних данных за февраль, если убрать сезонность, роста реальных зарплат уже нет вовсе. Кредитный импульс отрицательный. Судя по последним опросам PMI, деловая активность остается задавленной. Инфляционные ожидания со своих высоких уровней скорее будут снижаться.
💭Вот и выходит, что в ближайшие 1,5 месяца нет значимых факторов для ускорения инфляции. Она сложится ниже прогноза ЦБ. А значит, нас скорее ждет очередное снижение ключевой ставки на заседании в июне.
Почему же облигации не реагируют на замедление инфляции?
Нет ликвидности у банков. В последние месяцы сильно увеличился спрос на наличные из-за ограничений интернета и роста налоговой нагрузки на малый бизнес. Банки вынуждены были выдать свою ликвидность клиентам, которые захотели наличные. Из-за этого дефицит ликвидности с начала апреля вырос на 0,9 трлн до 1,6 трлн руб.
В результате гособлигации запаздывают и не реагируют на последние дезинфляционные данные. Вполне возможно, что по мере приближения к заседанию ЦБ мы увидим догоняющий рост в ОФЗ.
◽️ В целом же, это актив, который дает хорошее соотношение дохода и рисков. Взять, например ОФЗ 26254 с доходностью к погашению 14,5% годовых. Купон по ней 13% годовых, платят два раза в год. Если ставку будут снижать, облигация дополнительно прирастет к цене. Как по мне, отличный вариант для средне и долгосрочных инвесторов. Посмотрите исторические данные по облигациям и акциям, редко когда по низкорискованным активам были такие доходности.
#облигации
💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
В последние 4 недели рост цен в РФ был очень слабым, по моим оценкам, в среднем меньше 1% в годовом выражении с устранением сезонности. Это недельные оценки по усеченной корзине. Полные данные по инфляции могут показать рост выше из-за услуг, но это все равно будет низкая цифра.
Может потом инфляция ускориться?
Причин для этого не видно. Курс рубля остается крепким, притоки валюты от дорогой нефти только впереди. Снижается дефицит рабочей силы, в последних данных за февраль, если убрать сезонность, роста реальных зарплат уже нет вовсе. Кредитный импульс отрицательный. Судя по последним опросам PMI, деловая активность остается задавленной. Инфляционные ожидания со своих высоких уровней скорее будут снижаться.
💭Вот и выходит, что в ближайшие 1,5 месяца нет значимых факторов для ускорения инфляции. Она сложится ниже прогноза ЦБ. А значит, нас скорее ждет очередное снижение ключевой ставки на заседании в июне.
Почему же облигации не реагируют на замедление инфляции?
Нет ликвидности у банков. В последние месяцы сильно увеличился спрос на наличные из-за ограничений интернета и роста налоговой нагрузки на малый бизнес. Банки вынуждены были выдать свою ликвидность клиентам, которые захотели наличные. Из-за этого дефицит ликвидности с начала апреля вырос на 0,9 трлн до 1,6 трлн руб.
В результате гособлигации запаздывают и не реагируют на последние дезинфляционные данные. Вполне возможно, что по мере приближения к заседанию ЦБ мы увидим догоняющий рост в ОФЗ.
#облигации
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍91❤50😁32🤬8
ЮГК: продано! Продано?
Сегодня Росимущество объявит открытым аукцион по продаже госпакета акций ЮГК (UGLD). Сбор заявок пройдет до 15 мая, а итоги будут подведены 18 мая. Шаг аукциона составит 2% от начальной цены (около 3,24 млрд руб.). Кроме того, участники должны внести задаток в размере 20% от стартовой цены (32,4 млрд руб.).
➡️ Напомним, что государство оценило 67,2% акций ЮГК в 140,4 млрд руб. или порядка 0,94 руб. за акцию. Оценка с учетом ряда непрофильных активов, задействованных в потенциальной сделке, составила 162 млрд руб.
▪️ Итоговая оценка примерно на 27% превышает текущую рыночную цену. При этом по мультипликатору P/E ЮГК оценена на уровне 13,0х. Это дороже, чем «Полюс» (текущий P/E около 10,2х) — самая эффективная золотодобывающая компания не только в РФ, но и в мире.
Учитывая несопоставимое качество активов и ресурсной базы двух компаний, мы полагаем, что оценка Росимущества выглядит завышенной.
Не исключаем, что аукцион состоится с участием лишь одного претендента. Однако всем памятен кейс «Домодедово», когда также участник был один. Фокус в том, что его заявка была отклонена, и аукцион был признан несостоявшимся. При второй попытке продажи «Домодедово» был проведен голландский аукцион с понижением стоимости. В итоге компания была продана ровно по цене в 2 раза ниже оценки.
💭Мы не исключаем, что подобная история может произойти и с ЮГК. Вероятность оцениваем как небольшую, но риски есть. Плюс ко всему, одним из основных претендентов на компанию в прессе называют УГМК, которая дистанцируется от публичного статуса своих «дочек».
Учитывая все риски и высокий уровень неопределенности, мы воздерживаемся от каких-либо действий с акциями ЮГК в мобильном приложении.
#российский_рынок
💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
Сегодня Росимущество объявит открытым аукцион по продаже госпакета акций ЮГК (UGLD). Сбор заявок пройдет до 15 мая, а итоги будут подведены 18 мая. Шаг аукциона составит 2% от начальной цены (около 3,24 млрд руб.). Кроме того, участники должны внести задаток в размере 20% от стартовой цены (32,4 млрд руб.).
Учитывая несопоставимое качество активов и ресурсной базы двух компаний, мы полагаем, что оценка Росимущества выглядит завышенной.
Не исключаем, что аукцион состоится с участием лишь одного претендента. Однако всем памятен кейс «Домодедово», когда также участник был один. Фокус в том, что его заявка была отклонена, и аукцион был признан несостоявшимся. При второй попытке продажи «Домодедово» был проведен голландский аукцион с понижением стоимости. В итоге компания была продана ровно по цене в 2 раза ниже оценки.
💭Мы не исключаем, что подобная история может произойти и с ЮГК. Вероятность оцениваем как небольшую, но риски есть. Плюс ко всему, одним из основных претендентов на компанию в прессе называют УГМК, которая дистанцируется от публичного статуса своих «дочек».
Учитывая все риски и высокий уровень неопределенности, мы воздерживаемся от каких-либо действий с акциями ЮГК в мобильном приложении.
#российский_рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍69❤34😁21🤬9
Операционка «Эталона» за 1 квартал 2026 года
Смотрим на результаты одного из представителей сектора девелопмента.
Данные г/г:
◽️ Денежные поступления выросли на 47% до 26,6 млрд руб. (vs 18,1 годом ранее)
◽️ Новые продажи в деньгах составили 24,7 млрд руб. (vs 37,4 млрд годом ранее)
Объясняем такую динамику. «Эталон» выбрал сфокусироваться на денежном потоке, а не наращивать агрессивно объемы. То есть компания получила больший объем денег, сравнимый с уровнем 1 полугодия 2024 года, когда действовала льготная ипотека.
Поступления выросли за счет основных двух факторов.
1️⃣ Первый: структура сделок смещена в пользу 100%ных оплат ипотеки — их доля составила 61% против 38% годом ранее.
2️⃣ Второй фактор — концентрация на премиальном сегменте, продажи которого выросли аж вдвое
💵 Также на приток денег повлияли большие объемы ввода в эксплуатацию, которые выросли в 3 раза по сравнению с прошлом годом.
И в заключение — оценка активов «Эталона».
По итогам независимой оценки, на конец 2025 года «Эталон» располагал активами стоимостью 318 млрд руб. В пересчете на акцию это 406 руб. при рыночной цене бумаг в 28 руб.
Также интересна оценка АО «Бизнес-Недвижимость», которую «Эталон» купил в августе прошлого года. Рыночная стоимость текущего портфеля АО «БН» оценена в 39 млрд руб., хотя «Эталон» приобретал его за 14,1 млрд руб. Маржа впечатляет.
Но не забываем, что помимо активов у любой компании есть и обязательства. Долговая нагрузка «Эталона» остается под давлением из-за жесткой ДКП.
◽️ Компания является явным бенефициаром смягчения ДКП. Снижение «ключа» = снижение процентных расходов = потенциальный рост продаж на фоне восстановления покупательской способности. Интересно посмотреть, как «Эталон» отработает в последующие кварталы, вернется ли к агрессивным продажам или продолжит придерживаться консервативной стратегии.
#российский_рынок
💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
Смотрим на результаты одного из представителей сектора девелопмента.
Данные г/г:
Объясняем такую динамику. «Эталон» выбрал сфокусироваться на денежном потоке, а не наращивать агрессивно объемы. То есть компания получила больший объем денег, сравнимый с уровнем 1 полугодия 2024 года, когда действовала льготная ипотека.
Поступления выросли за счет основных двух факторов.
И в заключение — оценка активов «Эталона».
По итогам независимой оценки, на конец 2025 года «Эталон» располагал активами стоимостью 318 млрд руб. В пересчете на акцию это 406 руб. при рыночной цене бумаг в 28 руб.
Также интересна оценка АО «Бизнес-Недвижимость», которую «Эталон» купил в августе прошлого года. Рыночная стоимость текущего портфеля АО «БН» оценена в 39 млрд руб., хотя «Эталон» приобретал его за 14,1 млрд руб. Маржа впечатляет.
Но не забываем, что помимо активов у любой компании есть и обязательства. Долговая нагрузка «Эталона» остается под давлением из-за жесткой ДКП.
#российский_рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍45❤28😁2🤬2
Ставки по вкладам упали, но не у всех
Средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков снизилась на 0,33 п.п. за последнюю декаду апреля. Теперь это 13,06% годовых. Такую статистику фиксирует ЦБ.
➡ В то же время Альфа-Банк увеличил ставку по вкладу до 22% годовых. Можно внести до 50 тысяч рублей на 2 месяца. Актуально до 31 мая.
💭 Ставка в Альфа-Банке почти в два раза выше средней по рынку. Вклад можно использовать как часть резервного фонда.
Средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков снизилась на 0,33 п.п. за последнюю декаду апреля. Теперь это 13,06% годовых. Такую статистику фиксирует ЦБ.
💭 Ставка в Альфа-Банке почти в два раза выше средней по рынку. Вклад можно использовать как часть резервного фонда.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😁165🤬91👍82❤64
Раньше Дмитрий Абзалов комментировал для нас события точечно, под конкретный инфоповод.
С весны формат изменился: теперь это регулярная рубрика в «Максе» — три выпуска в неделю, кружочками, с разбором того, что обычно остается за кадром нашей передачи "Неделя.Отражение".
Например, сегодня Дмитрий рассказал, как возможное нарушение перемирия 8-11 мая могут повлиять на переговоры РФ и Украины.
#геополитика
💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
С весны формат изменился: теперь это регулярная рубрика в «Максе» — три выпуска в неделю, кружочками, с разбором того, что обычно остается за кадром нашей передачи "Неделя.Отражение".
Например, сегодня Дмитрий рассказал, как возможное нарушение перемирия 8-11 мая могут повлиять на переговоры РФ и Украины.
#геополитика
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🤬311👍51😁47❤22
Друзья, сегодня один из самых важных праздников в истории нашей страны — День Победы.
Это праздник со слезами на глазах, как поется в известной песне. И это действительно так. Колоссальные жертвы понес народ в борьбе за мирное и светлое будущее человечества. К великому сожалению, мы видим, что это светлое будущее оказалось не таким долгим, как хотелось бы. В последние годы многие проблемы возвращаются. Это очень грустно, потому что наши деды и прадедеды воевали за то, чтобы мы осознали ценность мира. Но, увы, жить в мире не так просто.
Мир — это ценнейшее достояние, и, к сожалению, он очень хрупок.
Это праздник со слезами на глазах, как поется в известной песне. И это действительно так. Колоссальные жертвы понес народ в борьбе за мирное и светлое будущее человечества. К великому сожалению, мы видим, что это светлое будущее оказалось не таким долгим, как хотелось бы. В последние годы многие проблемы возвращаются. Это очень грустно, потому что наши деды и прадедеды воевали за то, чтобы мы осознали ценность мира. Но, увы, жить в мире не так просто.
Мир — это ценнейшее достояние, и, к сожалению, он очень хрупок.
60❤551👍107🤬38😁15
Forwarded from Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции
Для каждого нормального человека в России, да и не только в России, 9 Мая — это что‑то очень личное.
Помните?
По‑моему, именно в этом весь ужас войны. Ты смотришь на фотографии своих погибших предков, совсем молодых ребят, и видишь за этим бесконечные ряды таких же фотографий. Нескончаемые ряды.
В израильском музее «Яд ва‑Шем» есть детский зал, где дикторы бесконечно зачитывают имена тех двух миллионов детей, что были уничтожены во время Холокоста.
А я представляю себе музей, где зачитывали бы имена всех советских солдат, что пали в той страшной войне. Хотя почему только советских? А герои сопротивления из Югославии, Польши, Италии, Франции и даже самой Германии — и из других стран, где были те, кто боролся с фашизмом? Их, этих героев, было так много… Дикторов не хватит. Это сразу бы решило все вопросы — ответ всем тем, кто хотел бы переписать историю.
Но есть миллионы семей, в каждой из которых был свой герой. Важно вспоминать именно его — и понимать, как же его не хватало твоей бабушке или маме… Какая это была нечеловеческая боль для них!
Мне кажется, это и есть то самое 9 Мая — когда просто нужно тихо помянуть. Им это было бы важно — чтобы их вспоминали и понимали, что эти ребята сделали для всех нас.
P.S. Кстати, написал все это и вспомнил: в парке «Патриот» уже реализован уникальный проект — музейный комплекс «Дорога памяти». Немногие о нем знают. Очень рекомендую сходить и посмотреть.
👨💼 Евгений Коган в MAX и ВК
Помните?
Нет в России семьи такой,
Где б не памятен был свой герой.
И глаза молодых солдат
С фотографий увядших глядят.
По‑моему, именно в этом весь ужас войны. Ты смотришь на фотографии своих погибших предков, совсем молодых ребят, и видишь за этим бесконечные ряды таких же фотографий. Нескончаемые ряды.
В израильском музее «Яд ва‑Шем» есть детский зал, где дикторы бесконечно зачитывают имена тех двух миллионов детей, что были уничтожены во время Холокоста.
А я представляю себе музей, где зачитывали бы имена всех советских солдат, что пали в той страшной войне. Хотя почему только советских? А герои сопротивления из Югославии, Польши, Италии, Франции и даже самой Германии — и из других стран, где были те, кто боролся с фашизмом? Их, этих героев, было так много… Дикторов не хватит. Это сразу бы решило все вопросы — ответ всем тем, кто хотел бы переписать историю.
Но есть миллионы семей, в каждой из которых был свой герой. Важно вспоминать именно его — и понимать, как же его не хватало твоей бабушке или маме… Какая это была нечеловеческая боль для них!
Мне кажется, это и есть то самое 9 Мая — когда просто нужно тихо помянуть. Им это было бы важно — чтобы их вспоминали и понимали, что эти ребята сделали для всех нас.
P.S. Кстати, написал все это и вспомнил: в парке «Патриот» уже реализован уникальный проект — музейный комплекс «Дорога памяти». Немногие о нем знают. Очень рекомендую сходить и посмотреть.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1❤437👍84🤬48😁7
Друзья, всем привет!
Сегодня наша традиционная встреча с Дмитрием Абзаловым «Неделя. Отражение» пройдет в прямом эфире в 10:30 МСК. Смотреть можно, как обычно, на платформах YouTube и VK.
▪️ Почему в России впервые за восемь месяцев начали падать цены?
▪️ Когда США и Иран подпишут мирное соглашение?
▪️ Четверть российских облигаций находятся на грани дефолта?
▪️ К чему могут привести последние заявления Владимира Путина по Украине, ЕС и переговорам с Западом?
Обсудим эти и другие ключевые события прошедшей недели на YouTube и VK.
#видео
💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
Сегодня наша традиционная встреча с Дмитрием Абзаловым «Неделя. Отражение» пройдет в прямом эфире в 10:30 МСК. Смотреть можно, как обычно, на платформах YouTube и VK.
Обсудим эти и другие ключевые события прошедшей недели на YouTube и VK.
#видео
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤59👍24🤬8😁5
bitkogan
Друзья, всем привет! Сегодня наша традиционная встреча с Дмитрием Абзаловым «Неделя. Отражение» пройдет в прямом эфире в 10:30 МСК. Смотреть можно, как обычно, на платформах YouTube и VK. ▪️ Почему в России впервые за восемь месяцев начали падать цены? ▪️ Когда…
Сегодняшний эфир «Неделя. Отражение» с Дмитрием Абзаловым завершен в связи с техническими неполадками.
❗️ Запись эфира будет доступна позже сегодня на наших платформах YouTube и VK.
#видео
💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
#видео
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍42😁25❤10🤬3
Друзья! БФ СЕМЬЯ открыл сбор на покупку путевок для детей-сирот в спортивно-оздоровительные лагеря России. Выезды пройдут с июня по август. Ребята научатся оказывать первую помощь, жить в полевых условиях и готовить на костре. Песни под гитару тоже будут!
Средства нужны немалые - 840 тыс. руб. Если каждый внесет посильную лепту, детишки проведут незабываемое лето.
Оставляю ссылку на сбор: https://familybf.ru/сделать-пожертвование/
💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
Средства нужны немалые - 840 тыс. руб. Если каждый внесет посильную лепту, детишки проведут незабываемое лето.
Оставляю ссылку на сбор: https://familybf.ru/сделать-пожертвование/
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍35❤15🤬11
Ежемесячный доход от 15% годовых — какие выбрать облигации?
Инвестиции в облигации сегодня – это вложения, где результат виден не только спустя годы. Корпоративные долговые бумаги сейчас позволяют сформировать «вторую зарплату», которая будет поступать на ваш брокерский счет каждый месяц, как зарплата или сдача квартиры в аренду.
➡️ Чтобы такая стратегия была устойчивой, в карточках сверху привел бумаги с доходность свыше 15% годовых от надежных компаний с кредитным рейтингом от BBB+ (RU) до наилучшего A (RU). Такие эмитенты обладают стабильным денежным потоком и понятным бизнесом, но предлагают выше доходность, чем государственные ОФЗ (подборка с ними здесь).
◽️ Долговой рынок России остается привлекательным даже после снижения ключевой ставки ЦБ до 14,5%. Инфляция по прогнозу Центробанка к концу года замедлится до 4,5-5,5%. Поэтому к концу года я ожидаю, что ставка продолжит снижаться, даже после жестких сигналов регулятора, и опустится до 12-13%.
Это создает уникальную возможность для роста цен бумаг и получения дохода за счет выплачиваемых каждый месяц купонов. Выбор зависит от стратегии инвестора:
1️⃣ Краткосрочного инвестора могут заинтересовать облигации с погашением в ближайшие 3 года (60-70% от облигационного портфеля) и среднесрочные бумаги (30-40%).
2️⃣ Долгосрочному инвестору может быть интересно комбинировать все три разновидности бумаг, возможно даже включить в портфель акции надежных компаний.
Причина: возможное достижение договоренностей по Украине и дальнейшем смягчении политики ЦБ. В таком случае длинные выпуски ОФЗ (10-20% от облигационного портфеля) принесут дополнительный доход от роста цены, а короткие (30-40% от портфеля) и среднесрочные (50-60% от портфеля) корпоративные выпуски обеспечат ликвидность и возможность реинвестирования купонов и основной суммы в более привлекательные по доходности активы.
Больше идей по облигациям, в т.ч. с ежемесячными выплатами, можно найти в приложении в стратегиях «Золотое сечение» и «Российские облигации». Если есть вопросы — обращайтесь!
#российский_рынок
💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
Инвестиции в облигации сегодня – это вложения, где результат виден не только спустя годы. Корпоративные долговые бумаги сейчас позволяют сформировать «вторую зарплату», которая будет поступать на ваш брокерский счет каждый месяц, как зарплата или сдача квартиры в аренду.
Это создает уникальную возможность для роста цен бумаг и получения дохода за счет выплачиваемых каждый месяц купонов. Выбор зависит от стратегии инвестора:
Причина: возможное достижение договоренностей по Украине и дальнейшем смягчении политики ЦБ. В таком случае длинные выпуски ОФЗ (10-20% от облигационного портфеля) принесут дополнительный доход от роста цены, а короткие (30-40% от портфеля) и среднесрочные (50-60% от портфеля) корпоративные выпуски обеспечат ликвидность и возможность реинвестирования купонов и основной суммы в более привлекательные по доходности активы.
Больше идей по облигациям, в т.ч. с ежемесячными выплатами, можно найти в приложении в стратегиях «Золотое сечение» и «Российские облигации». Если есть вопросы — обращайтесь!
#российский_рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍101❤43😁25🤬6
bitkogan
Сегодняшний эфир «Неделя. Отражение» с Дмитрием Абзаловым завершен в связи с техническими неполадками. ❗️ Запись эфира будет доступна позже сегодня на наших платформах YouTube и VK. #видео 💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
Запись сегодняшнего выпуска «Неделя.Отражение» с Дмитрием Абзаловым уже доступна на наших платформах YouTube и VK.
◽️ В эфире обсудили ситуацию в российской экономике и на долговом рынке, переговоры США и Ирана, а также последние заявления Владимира Путина по Украине и отношениям с Западом.
Смотрите выпуск по новым ссылкам на YouTube и VK.
#видео
💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
Смотрите выпуск по новым ссылкам на YouTube и VK.
#видео
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍74❤24🤬9😁7
Магистратура не для всех
В Госдуму внесли законопроект, который наделит Минобрнауки правом ограничивать поступление на магистерские программы для абитуриентов с других профилей бакалавриата. Конечно, право не означает полный запрет.
Однако примеры, приведенные в пояснительной записке законопроекта, несколько настораживают. Законодатели недовольны, например, что выпускники «Менеджмента» учатся в магистратуре «Химическая технология».
💭При этом я не вижу проблемы. Любой адекватный руководитель не возьмет на работу такого выпускника в качестве инженера-химика или технолога. Но в химических компаниях ведь есть менеджеры. И, как по мне, было бы неплохо, если бы управленцы понимали, чем они вообще управляют.
Я сам лично нанимаю людей. И в моей команде есть люди со смешанным образованием. И поверьте мне, я прекрасно понимаю, кто мне нужен на конкретную должность. Никакой чиновник в министерстве лучше меня не знает, кто подходит на рабочее место в моей компании. Если я беру юриста с финансовым образованием, значит, мне нужен человек, который и в санкциях быстро разберется, и эффект от них сможет посчитать для рынка.
Почему люди меняют дисциплины?
1️⃣ Во-первых, не все направления учебы актуальны на рынке. В какой-то момент студенты начинают осознавать, что перспектив нет. А в каких-то случаях студент может понять, что это не то, чем он хочет заниматься в жизни. Худшее, что можно сделать в таком случае, это ограничивать мобильность.
Я и сам проходил через советскую систему: распределили аудитором на завод. Если бы я просиживал там, куда указала госсистема, я бы никогда не построил успешный бизнес. Не создал бы рабочие места. Налогов бы меньше платил, в конце концов.
2️⃣ Во-вторых, современный мир очень быстро меняется. Интересные ниши возникают на стыках дисциплин: биоинформатика, климатические финансы, нейроэкономика, этика искусственного интеллекта и так далее. Да просто невозможно предсказать, где вспыхнет новая область.
А значит, ограничения междисциплинарных переходов могут принести больше вреда, чем пользы.
💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
В Госдуму внесли законопроект, который наделит Минобрнауки правом ограничивать поступление на магистерские программы для абитуриентов с других профилей бакалавриата. Конечно, право не означает полный запрет.
Однако примеры, приведенные в пояснительной записке законопроекта, несколько настораживают. Законодатели недовольны, например, что выпускники «Менеджмента» учатся в магистратуре «Химическая технология».
💭При этом я не вижу проблемы. Любой адекватный руководитель не возьмет на работу такого выпускника в качестве инженера-химика или технолога. Но в химических компаниях ведь есть менеджеры. И, как по мне, было бы неплохо, если бы управленцы понимали, чем они вообще управляют.
Я сам лично нанимаю людей. И в моей команде есть люди со смешанным образованием. И поверьте мне, я прекрасно понимаю, кто мне нужен на конкретную должность. Никакой чиновник в министерстве лучше меня не знает, кто подходит на рабочее место в моей компании. Если я беру юриста с финансовым образованием, значит, мне нужен человек, который и в санкциях быстро разберется, и эффект от них сможет посчитать для рынка.
Почему люди меняют дисциплины?
Я и сам проходил через советскую систему: распределили аудитором на завод. Если бы я просиживал там, куда указала госсистема, я бы никогда не построил успешный бизнес. Не создал бы рабочие места. Налогов бы меньше платил, в конце концов.
А значит, ограничения междисциплинарных переходов могут принести больше вреда, чем пользы.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍217❤59🤬27😁11
Деньги назад?
По итогам 2025 года российские банки увеличили выплаты кэшбека клиентам более чем в 1,5 раза. Если в 2024 году сумма выплат составляла ≈300 млрд руб., то в 2025 году она уже достигла 450-500 млрд руб.
➡️ Кешбэк наряду с повышенными ставками по вкладам является одним из главных аргументов в борьбе за клиентов. И сейчас мы наблюдаем, как на этом поле у классических финансовых организаций возникает конкуренция со стороны необанков, к которым в России уже можно отнести банки маркетплейсов.
▪️ Мы как-то уже писали, что такие банки (Ozon, ЯП, Wildberries и т.д.) вводят услугу процентов на остаток и имеют программы накоплений. На депозиты е-com-банков также распространяется программа страхования вкладов АСВ до 1,4 млн руб.
Вместе с этим банки маркетплейсов предлагают полноценную платежную инфраструктуру с кэшбеком и бесплатным обслуживанием карты. Причем если классические банки дают в среднем 1% на все покупки (больше только по категориям и у партнеров), то у онлайн-ритейла кэшбек может доходить до 3-5%. Тот же WB дает 5% на все покупки (за некоторыми исключениями).
Почему это важно?
Гибкие финтех-решения способствуют развитию конкуренции и помогают увеличить преимущество на рынке. А соперничество в финансовом секторе идет, прежде всего, на пользу клиентам. Тем более, когда речь идет о том, где хранить и чем расплачиваться.
#банки
💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
По итогам 2025 года российские банки увеличили выплаты кэшбека клиентам более чем в 1,5 раза. Если в 2024 году сумма выплат составляла ≈300 млрд руб., то в 2025 году она уже достигла 450-500 млрд руб.
Вместе с этим банки маркетплейсов предлагают полноценную платежную инфраструктуру с кэшбеком и бесплатным обслуживанием карты. Причем если классические банки дают в среднем 1% на все покупки (больше только по категориям и у партнеров), то у онлайн-ритейла кэшбек может доходить до 3-5%. Тот же WB дает 5% на все покупки (за некоторыми исключениями).
Почему это важно?
Гибкие финтех-решения способствуют развитию конкуренции и помогают увеличить преимущество на рынке. А соперничество в финансовом секторе идет, прежде всего, на пользу клиентам. Тем более, когда речь идет о том, где хранить и чем расплачиваться.
#банки
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤50👍48😁7🤬1
Волатильность погоды кладет на обе лопатки волатильность биржи, но наше желание наслаждаться весной непобедимо.
Авторы канала «Нас ожидают!» собрали подборку лучших московских веранд, где сезон уже уверенно открыт.
Assunta Madre
Ресторанные дворы на Поварской, конечно, ждут своего Гиляровского: именно здесь, например, снайпер застрелил короля московской мафии Деда Хасана. Но на место колоритным шалманам, вроде того самого «Старого Фаэтона», пришли заведения гораздо более чинные, принадлежащие Novikov Group: паназиатский Mr. Lee, итальянский Assunta Madre с шефом-сицилийцем. Дорого, даже очень дорого, но обстановка какая-то дачная, особенно на веранде, и особенно, как ни странно, в курящей ее части.
Меню — итальянская классика без особых экспериментов, что, несомненно, и к лучшему.
Поварская 52/55, к. 2
«КрабыКутабы»
Главная ресторанная точка на территории гастрокластера «Депо» выставила две большие веранды еще в середине апреля и принимала гостей, стоило лишь только выйти солнцу. Сейчас пережившие поздние снегопады растения вовсю начинают цвести, героические московские воробьи отчаянно чирикают и вьют гнезда под крышей, и с кухни несут подносы с разными кутабами, креветками, шашлыками, запеченными рыбинами, хинкали с крабом, хинкали с креветками, хинкали с вишней и всякую прочую веселую снедь.
Лесная ул., 20., с.4
КМ20
Если не знаешь, то и не найдешь: ресторан находится над двумя этажами одноименного бутика. Но когда преодолеешь соблазны концептуального шопинга и выйдешь на веранду на крыше, от красоты захватит дух: купол и колокольня соседней церкви Космы и Дамиана перед тобой буквально как на ладони.
Что касается еды и напитков, все достаточно просто и весьма качественно; проявлена забота о веганах, но есть и бургеры, и форель, и цыпленок. Основной акцент на исходный продукт: ресторан работает с фермерами и проверенными небольшими поставщиками.
Столешников пер., 2., с.1
Yauza Place
Место популярное, особенно в теплый сезон: много вечеринок, но в дни потише это действительно «санаторий для души» (официальное motto места). Уютнейший двор, хорошая музыка, живой огонь, несколько полуоткрытых веранд, модная расслабленная публика. Меню от многообещающего молодого шефа Андрея Лапина; особенно хороши салаты и другие блюда из овощей.
Яузский бул., 12
Levantine
На балконе 7-го этажа Lotte Plaza снова разбили средиземноморский сад: лимоны и оливы, настоящий живой газон и вот-вот зацветет сирень.
Обедать в саду и ужинать с видом на закат предлагают салатами с зернами граната, разными кебабами, фисташковыми десертами и другими произведениями пышной турецкой кухни.
Новинский бул., 8, с.2
«Казбек»
«Тбилисский балкон» с видом на Москву-реку, терраса на 200 посадочных мест, которая ухитряется быть уютной. Лазурный цвет в интерьере, ковры на стенах, глиняные кувшины, прохладное вино, лучшие в городе хачапури из дровяной печи, очень красивый театральный свет и частенько — мужской грузинский хор поет про свою Сулико.
💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
Авторы канала «Нас ожидают!» собрали подборку лучших московских веранд, где сезон уже уверенно открыт.
Assunta Madre
Ресторанные дворы на Поварской, конечно, ждут своего Гиляровского: именно здесь, например, снайпер застрелил короля московской мафии Деда Хасана. Но на место колоритным шалманам, вроде того самого «Старого Фаэтона», пришли заведения гораздо более чинные, принадлежащие Novikov Group: паназиатский Mr. Lee, итальянский Assunta Madre с шефом-сицилийцем. Дорого, даже очень дорого, но обстановка какая-то дачная, особенно на веранде, и особенно, как ни странно, в курящей ее части.
Меню — итальянская классика без особых экспериментов, что, несомненно, и к лучшему.
Поварская 52/55, к. 2
«КрабыКутабы»
Главная ресторанная точка на территории гастрокластера «Депо» выставила две большие веранды еще в середине апреля и принимала гостей, стоило лишь только выйти солнцу. Сейчас пережившие поздние снегопады растения вовсю начинают цвести, героические московские воробьи отчаянно чирикают и вьют гнезда под крышей, и с кухни несут подносы с разными кутабами, креветками, шашлыками, запеченными рыбинами, хинкали с крабом, хинкали с креветками, хинкали с вишней и всякую прочую веселую снедь.
Лесная ул., 20., с.4
КМ20
Если не знаешь, то и не найдешь: ресторан находится над двумя этажами одноименного бутика. Но когда преодолеешь соблазны концептуального шопинга и выйдешь на веранду на крыше, от красоты захватит дух: купол и колокольня соседней церкви Космы и Дамиана перед тобой буквально как на ладони.
Что касается еды и напитков, все достаточно просто и весьма качественно; проявлена забота о веганах, но есть и бургеры, и форель, и цыпленок. Основной акцент на исходный продукт: ресторан работает с фермерами и проверенными небольшими поставщиками.
Столешников пер., 2., с.1
Yauza Place
Место популярное, особенно в теплый сезон: много вечеринок, но в дни потише это действительно «санаторий для души» (официальное motto места). Уютнейший двор, хорошая музыка, живой огонь, несколько полуоткрытых веранд, модная расслабленная публика. Меню от многообещающего молодого шефа Андрея Лапина; особенно хороши салаты и другие блюда из овощей.
Яузский бул., 12
Levantine
На балконе 7-го этажа Lotte Plaza снова разбили средиземноморский сад: лимоны и оливы, настоящий живой газон и вот-вот зацветет сирень.
Обедать в саду и ужинать с видом на закат предлагают салатами с зернами граната, разными кебабами, фисташковыми десертами и другими произведениями пышной турецкой кухни.
Новинский бул., 8, с.2
«Казбек»
«Тбилисский балкон» с видом на Москву-реку, терраса на 200 посадочных мест, которая ухитряется быть уютной. Лазурный цвет в интерьере, ковры на стенах, глиняные кувшины, прохладное вино, лучшие в городе хачапури из дровяной печи, очень красивый театральный свет и частенько — мужской грузинский хор поет про свою Сулико.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤32🤬17😁7👍3