ТОЛК ПРО — девять часов про трейдинг, глобальные тренды экономики и трансформацию роли ИИ в будущем
4 апреля представитель команды Биткоган посетил конференцию Т-Банка. Что было? Живые дискуссии, вопросы о наболевшем и инсайты от тех, кто знает всё о том, как работает рынок. Рассказываем главное.
➡️ Началось все с самой острой темы — блока про инсайдерскую торговлю. Выступал представитель ЦБ, Кирилл Пронин (отвечает за инфраструктуру финансового рынка).
По его словам, в 2025 году зафиксировано свыше 200 случаев манипулирования рынком. Бороться с этим регулятор планирует, ужесточив правила. Штрафы вырастут до 3–5 размеров заработанного, срок давности увеличивается в три раза, с 1 до 3 лет. Отдельно спикер упомянул ТГ-каналы, которые разгоняют котировки и выходят по хаям. Один из таких каналов уже наказан, правда его название в ЦБ раскрывать не стали. Будем считать это здоровым сигналом для рынка. Дальше стало еще интереснее — состоялся разговор о будущем. О нем говорили иностранные спикеры
▪️ Так, Бретт Кинг — футурист, эксперт по финтеху, цифровой трансформации и ИИ — говорил о том, что доллар утратит доминирование, а к 2035-му ИИ просто растворится вокруг нас — мы перестанем его замечать. Мы задали ему вопрос в лоб: «Не повторят ли банки судьбу телекомов — останутся с инфраструктурой и регуляторной нагрузкой, пока Apple, Nubank и WeChat заберут клиента и маржу?» Ответ был исчерпывающим: «Уже повторяют. Вопрос лишь в том, осознают ли они это достаточно быстро, чтобы стать платформой, а не трубой».
▪️ Бронвин Уильямс — футуролог и аналитик бизнес-трендов — поделилась взглядом на горизонте 5–10 лет. Ее ставки: ИИ в медицине и добыча полезных ископаемых. Но главный тезис — данные станут самым дорогим активом эпохи. Не нефть, не золото. Данные.
На вопрос, как инвестору не сойти с ума от волатильности, ответ был простой: собирайте портфель на основе макротрендов — он куда устойчивее к краткосрочным рыночным штормам.
И отдельно — про эксперименты. Бронвин мягко, но настойчиво: не надо лезть туда, где вы ничего не понимаете. Инвестируйте в то, в чем разбираетесь. Банальность? Да. Но сколько людей её игнорирует — вы сами знаете.
➡️ Вторая половина дня была про трейдинг — живой, практический, без философии. Разбирали стратегии на 2026-й: как торговать на движениях ключевой ставки, что делать в боковике, куда смотреть по золоту. Василий Олейник — автор и ведущий шоу «Деньги не спят» — всё так же ждет краха Америки. Крах не крах, а на наш взгляд, пониже сходить очень уж просится — оценки многих компаний чересчур высоки.
Такие мероприятия полезны не готовыми ответами — их там нет и быть не может. Они заставляют думать, сомневаться и задавать правильные вопросы. А это, друзья, уже половина инвестиционного решения.
#инвестиции
💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
4 апреля представитель команды Биткоган посетил конференцию Т-Банка. Что было? Живые дискуссии, вопросы о наболевшем и инсайты от тех, кто знает всё о том, как работает рынок. Рассказываем главное.
По его словам, в 2025 году зафиксировано свыше 200 случаев манипулирования рынком. Бороться с этим регулятор планирует, ужесточив правила. Штрафы вырастут до 3–5 размеров заработанного, срок давности увеличивается в три раза, с 1 до 3 лет. Отдельно спикер упомянул ТГ-каналы, которые разгоняют котировки и выходят по хаям. Один из таких каналов уже наказан, правда его название в ЦБ раскрывать не стали. Будем считать это здоровым сигналом для рынка. Дальше стало еще интереснее — состоялся разговор о будущем. О нем говорили иностранные спикеры
На вопрос, как инвестору не сойти с ума от волатильности, ответ был простой: собирайте портфель на основе макротрендов — он куда устойчивее к краткосрочным рыночным штормам.
И отдельно — про эксперименты. Бронвин мягко, но настойчиво: не надо лезть туда, где вы ничего не понимаете. Инвестируйте в то, в чем разбираетесь. Банальность? Да. Но сколько людей её игнорирует — вы сами знаете.
Такие мероприятия полезны не готовыми ответами — их там нет и быть не может. Они заставляют думать, сомневаться и задавать правильные вопросы. А это, друзья, уже половина инвестиционного решения.
#инвестиции
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤73👍49😁19🤬15
ИИ обесценивает аналитику?
Проблема современной аналитики в том, что сегодня невероятно девальвируется вообще само это понятие. Приведу пример. Я задаю вопрос ИИ:
«Что будет с рынком нефти?»
Окно чата цитирует очевидность и без своих любимых «розовых очков» рассказывает мне, что рынок нефти стал крайне нестабильным из-за геополитики, дает позитивный, базовый и негативный сценарии, а также чего ждать краткосрочно, средне- и долгосрочно. Дословно: конфликт закончится быстро — цена упадет, конфликт будет продолжаться — может вырасти.
И вишенка на ИИ-торте:
➡️ Работы на 2 минуты и все выглядит вполне красиво, особенно для неподготовленного читателя. Далее берешь пару маркетологов. И вуаля: новый эксперт! Практическая ценность, правда, нулевая.
Делать-то с этим что прикажете, товарищ ИИ-гуру?
У нас работает команда качественных аналитиков. Ты реально вкладываешь в исследования кучу знаний, опыта. По крупицам складываешь и применяешь выработанные годами и даже десятилетиями ноу-хау. Ежедневно роешь и ищешь темы, идеи. А что в итоге?
✅ Твои затраты чудовищны — это стоимость реально качественной команды, не считая иных и весьма значительных расходов.
✔️ Затраты на новоиспеченного «гуру» — копейки. Остальные средства закинуть в маркетинг и продукт готов.
Почему это становится проблемой?
На твоего потенциального клиента обрушивается поток красивой, но пустой информации, где качественный маркетинг декламирует:
Распознать в океане информации то, что реально имеет ценность порой сложно даже опытному человеку. Ну а как это сделать потребителю? Особенно начинающему инвестору?
Пишу все это и думаю: спрошу-ка я у ИИ, что со всем этим делать. Основные тезисы ответа:
Как говорится: я офигеваю, дорогая редакция!
Выводы
ИИ не уничтожит рынок аналитики. Основная конкуренция не с безумной машиной по набору текста, а с «ИИ-барыгами», которые упаковывают свой продукт только для одной цели — продажи. Ведь лучше всего продается, как мы знаем, не сам продукт, а ощущение от продукта. Быстро, эффективно, выгодно. Нейросеть просто дает инструмент масштабирования этих пустышек.
Решения сложных вопросов, наоборот, очень плохо продаются, поскольку не имеют однозначных ответов — там лишь оценка рисков и потенциальных выгод. Не говоря о том, что для каждого этот ответ будет уникальным и недешевым.
Получается, что выигрывает не тот, кто прав, а кто красиво это может преподнести и упаковать. И тут ИИ выступает маркером, который в очередной раз обнажает и масштабирует эту проблему.
#ИИ #инвестиции
💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
Проблема современной аналитики в том, что сегодня невероятно девальвируется вообще само это понятие. Приведу пример. Я задаю вопрос ИИ:
«Что будет с рынком нефти?»
Окно чата цитирует очевидность и без своих любимых «розовых очков» рассказывает мне, что рынок нефти стал крайне нестабильным из-за геополитики, дает позитивный, базовый и негативный сценарии, а также чего ждать краткосрочно, средне- и долгосрочно. Дословно: конфликт закончится быстро — цена упадет, конфликт будет продолжаться — может вырасти.
И вишенка на ИИ-торте:
Главный вывод:
Раньше нефть была «экономическим активом»
Сейчас — политический актив №1
Поэтому:
• прогнозы быстро устаревают
• рынок может двигаться на десятки % за недели
Делать-то с этим что прикажете, товарищ ИИ-гуру?
У нас работает команда качественных аналитиков. Ты реально вкладываешь в исследования кучу знаний, опыта. По крупицам складываешь и применяешь выработанные годами и даже десятилетиями ноу-хау. Ежедневно роешь и ищешь темы, идеи. А что в итоге?
Почему это становится проблемой?
На твоего потенциального клиента обрушивается поток красивой, но пустой информации, где качественный маркетинг декламирует:
Вася Пупкин — реальный гений инвестиций.
Распознать в океане информации то, что реально имеет ценность порой сложно даже опытному человеку. Ну а как это сделать потребителю? Особенно начинающему инвестору?
Пишу все это и думаю: спрошу-ка я у ИИ, что со всем этим делать. Основные тезисы ответа:
1. Люди покупают не точность, а ощущение понимания
2. Скорость убила глубину
3. Побеждает не тот, кто прав, а тот, кто понятен
4. Если клиент не может отличить качество, значит ценность не донесена
5. Продавать не анализ, а результат мышления
6. Иметь историю и прозрачность — track record
7. Объяснять, почему другие неправы
8. Упаковать сложное без упрощения сути
Как говорится: я офигеваю, дорогая редакция!
Выводы
ИИ не уничтожит рынок аналитики. Основная конкуренция не с безумной машиной по набору текста, а с «ИИ-барыгами», которые упаковывают свой продукт только для одной цели — продажи. Ведь лучше всего продается, как мы знаем, не сам продукт, а ощущение от продукта. Быстро, эффективно, выгодно. Нейросеть просто дает инструмент масштабирования этих пустышек.
Решения сложных вопросов, наоборот, очень плохо продаются, поскольку не имеют однозначных ответов — там лишь оценка рисков и потенциальных выгод. Не говоря о том, что для каждого этот ответ будет уникальным и недешевым.
Получается, что выигрывает не тот, кто прав, а кто красиво это может преподнести и упаковать. И тут ИИ выступает маркером, который в очередной раз обнажает и масштабирует эту проблему.
#ИИ #инвестиции
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍170❤75😁37🤬14
Российский рынок акций должен расти, но этого не происходит
Друзья, всем привет!
Негативная динамика индекса Мосбиржи против выросшей на 30% нефти марки Brent — как вообще это возможно? Таким вопросом задаются многие инвесторы. Попытаемся на него ответить.
Риски ударов по инфраструктурным объектам — это основная причина слабости рынка. Совсем недавно мы об этом рассуждали и напрямую говорили, что сейчас покупать акции нефтянки рискованно.
Ничего не изменилось. К сожалению, лишь за последние дни новые удары наблюдались по порту в Новороссийске, по НПЗ «дочек» «Роснефти» и по НПЗ ЛУКОЙЛа. Что самое плохое — частота таких ударов только возрастает.
◽️ Оптимизма добавляет недавняя статистика. Средняя цена нефти марки Urals в марте — 6192 руб. против 3427 руб. месяцем ранее. Рост выдающийся, но есть потенциальные проблемы с реализацией нефти на фоне ударов на нефтегазовые объекты. Собрать все сливки российской нефтянке просто не получится. Хотя, конечно, она является основным бенефициаром конфликта на Ближнем Востоке.
Возникает справедливый вопрос, как обычному инвестору оценить такие риски? Это просто невозможно, а риски, между прочим, крайне серьезные. И получается, что практически весь этот рост в энергоносителях проходит мимо.
Что делать обычному инвестору?
Пожалуй, не поддаваться соблазну и сильно увеличивать аллокацию на нефтегаз в своих портфелях. Кажется, что потенциальная прибыль прямо перед нами, но это не так. Инвестиции в акции в такой ситуации, когда внешние угрозы крайне высоки, сами по себе проблематичны. Поэтому вариант консервативных инструментов всё еще на столе: фонды денежного рынка, облигации и аккуратный выбор акций, которые не подвержены таким рискам. Можно по-прежнему посмотреть в сторону банков.
Если есть вопросы — обращайтесь!
#российский_рынок #нефть
💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
Друзья, всем привет!
Негативная динамика индекса Мосбиржи против выросшей на 30% нефти марки Brent — как вообще это возможно? Таким вопросом задаются многие инвесторы. Попытаемся на него ответить.
Риски ударов по инфраструктурным объектам — это основная причина слабости рынка. Совсем недавно мы об этом рассуждали и напрямую говорили, что сейчас покупать акции нефтянки рискованно.
Ничего не изменилось. К сожалению, лишь за последние дни новые удары наблюдались по порту в Новороссийске, по НПЗ «дочек» «Роснефти» и по НПЗ ЛУКОЙЛа. Что самое плохое — частота таких ударов только возрастает.
Возникает справедливый вопрос, как обычному инвестору оценить такие риски? Это просто невозможно, а риски, между прочим, крайне серьезные. И получается, что практически весь этот рост в энергоносителях проходит мимо.
Что делать обычному инвестору?
Пожалуй, не поддаваться соблазну и сильно увеличивать аллокацию на нефтегаз в своих портфелях. Кажется, что потенциальная прибыль прямо перед нами, но это не так. Инвестиции в акции в такой ситуации, когда внешние угрозы крайне высоки, сами по себе проблематичны. Поэтому вариант консервативных инструментов всё еще на столе: фонды денежного рынка, облигации и аккуратный выбор акций, которые не подвержены таким рискам. Можно по-прежнему посмотреть в сторону банков.
Если есть вопросы — обращайтесь!
#российский_рынок #нефть
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍90❤76😁32🤬2
Вчера впервые за долгое время на российском рынке наблюдалась положительная динамика — индекс Мосбиржи после снижения утром к концу дня закрылся +0,88%. Сегодня, к слову, рост продолжается — +0,3%.
Нельзя сказать, что вчера по рынку прошли какие-то существенные объемы, но примечательно, что в топе по обороту — основные индексные бумаги, без перекосов исключительно в финсектор, нефтянку или миркоины. Причин может быть несколько:
— закрытие шортовых позиций по рынку в целом.
— наращивание лонг-позиций фондами — они часто стараются иметь схожие веса акций с индексом, чтобы не отставать в динамике при росте.
Еще один интересный факт: вчера наблюдался существенный рост в ММК, НЛМК и «Северстали» — в секторе, где сейчас наблюдается большая концентрация коротких позиций. Кто-то решил подприкрыть шорты, ожидая импульса роста на рынке?
#российский_рынок
💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
Нельзя сказать, что вчера по рынку прошли какие-то существенные объемы, но примечательно, что в топе по обороту — основные индексные бумаги, без перекосов исключительно в финсектор, нефтянку или миркоины. Причин может быть несколько:
— закрытие шортовых позиций по рынку в целом.
— наращивание лонг-позиций фондами — они часто стараются иметь схожие веса акций с индексом, чтобы не отставать в динамике при росте.
Еще один интересный факт: вчера наблюдался существенный рост в ММК, НЛМК и «Северстали» — в секторе, где сейчас наблюдается большая концентрация коротких позиций. Кто-то решил подприкрыть шорты, ожидая импульса роста на рынке?
#российский_рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍57❤27😁23🤬8
«Т-Технологии» ускоряют выкуп
«Т-Технологии» ускоряют buyback в рамках объявленной ранее программы выкупа акций. В целом компания в I квартале 2026 г. выкупила с рынка порядка 2 млн акций. Суммарно с ноября 2025-го Т выкупили около 2,2% free float. Вся программа рассчитана на выкуп 10% free float.
Зачем компания это делает? С учетом того что акция выглядит сильно недооцененной, выкуп сейчас — экономически обоснованное действие. Однако поддержка котировок — далеко не единственная причина для выкупа акций Т.
Бумаги выкупаются для последующего использования в программе долгосрочной мотивации менеджмента. При этом они не сразу попадают обратно на рынок: компания выкупает акции, чтобы профинансировать программу, выдавая акции сотрудникам постепенно.
Годовая потребность программы — около 1,5–2% от общего количества акций; выкуп с рынка по выгодным котировкам обеспечивает необходимый запас для программы на несколько лет.
📎 Программа долгосрочной мотивации менеджмента и выкуп акций под нее с рынка — важнейшая стратегическая история.
✔️ Во-первых, долгосрочная мотивация в росте бизнеса «Т-Технологий» (и капитализации) для 1000+ сотрудников. Это тренд среди публичных бигтехов — так делают, например, Яндекс и Сбер.
✔️ Во-вторых, байбэк вместо SPO говорит о внимании к интересам акционеров, что добавляет истории привлекательности.
Кстати, с утра бумага показала неплохой рост, превысив отметку 3233 руб. на фоне новостей.
#российский_рынок
💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
«Т-Технологии» ускоряют buyback в рамках объявленной ранее программы выкупа акций. В целом компания в I квартале 2026 г. выкупила с рынка порядка 2 млн акций. Суммарно с ноября 2025-го Т выкупили около 2,2% free float. Вся программа рассчитана на выкуп 10% free float.
Зачем компания это делает? С учетом того что акция выглядит сильно недооцененной, выкуп сейчас — экономически обоснованное действие. Однако поддержка котировок — далеко не единственная причина для выкупа акций Т.
Бумаги выкупаются для последующего использования в программе долгосрочной мотивации менеджмента. При этом они не сразу попадают обратно на рынок: компания выкупает акции, чтобы профинансировать программу, выдавая акции сотрудникам постепенно.
Годовая потребность программы — около 1,5–2% от общего количества акций; выкуп с рынка по выгодным котировкам обеспечивает необходимый запас для программы на несколько лет.
Кстати, с утра бумага показала неплохой рост, превысив отметку 3233 руб. на фоне новостей.
#российский_рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤82👍69🤬16😁9
Forwarded from Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции
«С учетом согласия Исламской республики Иран на полное, немедленное и безопасное открытие Ормузского пролива, я согласен приостановить бомбардировки и нападения на Иран на две недели», — написал Трамп в соцсети Truth Social.
И чего? Конец истории? Думаю, нет.
Более того, Высший совет нацбезопасности Ирана заявил о победе в конфликте с США, поскольку Вашингтон принял предложение Тегерана по урегулированию.
Как вы понимаете, предложения были от Пакистана. Трамп, кстати, уже в ярости. Он в Truth Social резко раскритиковал телеканал CNN и радиостанцию «Голос Америки» (признана в РФ иноагентом).
В двух последовательных публикациях он выразил возмущение деятельностью этих медиа. В первой из них Трамп потребовал немедленного увольнения журналистки CNN Наташи Бертран, которая специализируется на вопросах национальной безопасности, обвинив ее в распространении недостоверной информации.
Полагаю, переговоры, которые начнутся на днях, как обычно, очень быстро и завершатся.
К примеру, США заранее согласовали с Израилем двухнедельное прекращение огня с Ираном, сообщила The Times of Israel.
По данным издания, Вашингтон заверил, что на переговорах с Тегераном потребует вывоза из республики всех ядерных материалов, прекратить обогащение урана и «устранить угрозы баллистических ракет».
Вы считаете, Иран согласится? Нет. Позиции крайне далеки. Да и тема компенсаций Ирану. Я как-то не уверен, что кто-то готов раскошелиться.
Так что… Еще раз повторю: позиции сторон крайне далеки друг от друга.
Нет, новые серии в этой саге еще нам гарантированы. Вопрос — как быстро.
👨💼 Евгений Коган в MAX и ВК
И чего? Конец истории? Думаю, нет.
Более того, Высший совет нацбезопасности Ирана заявил о победе в конфликте с США, поскольку Вашингтон принял предложение Тегерана по урегулированию.
Как вы понимаете, предложения были от Пакистана. Трамп, кстати, уже в ярости. Он в Truth Social резко раскритиковал телеканал CNN и радиостанцию «Голос Америки» (признана в РФ иноагентом).
В двух последовательных публикациях он выразил возмущение деятельностью этих медиа. В первой из них Трамп потребовал немедленного увольнения журналистки CNN Наташи Бертран, которая специализируется на вопросах национальной безопасности, обвинив ее в распространении недостоверной информации.
Полагаю, переговоры, которые начнутся на днях, как обычно, очень быстро и завершатся.
К примеру, США заранее согласовали с Израилем двухнедельное прекращение огня с Ираном, сообщила The Times of Israel.
По данным издания, Вашингтон заверил, что на переговорах с Тегераном потребует вывоза из республики всех ядерных материалов, прекратить обогащение урана и «устранить угрозы баллистических ракет».
Вы считаете, Иран согласится? Нет. Позиции крайне далеки. Да и тема компенсаций Ирану. Я как-то не уверен, что кто-то готов раскошелиться.
Так что… Еще раз повторю: позиции сторон крайне далеки друг от друга.
Нет, новые серии в этой саге еще нам гарантированы. Вопрос — как быстро.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍168❤58🤬20😁7
Отчетность Позитива за 2025 год
Компания представила МСФО за непростой для всего сектора 2025 год. Смотрим на результаты детальнее.
Данные г/г:
• Отгрузки +40% | 33,6 млрд руб.
• Выручка +26% | 30,9 млрд руб.
• EBITDA +91% | 12,3 млрд руб.
• Чистая прибыль 7,3 млрд руб. против убытка годом ранее
• NIC 2,7 млрд руб. против убытка 2,7 млрд руб. годом ранее
По отгрузкам компания попала в свой гайденс, который давала ранее. Позитивный сигнал. Кроме того, заметно как POSI старается оптимизировать свои расходы, которые снизились аж на четверть, если в расчет не брать оплату труда.
Это правильные и эффективные меры в непростое время для IT-сектора. Из позитивного отметим снижение чистого долга к EBITDA до 1,7х. К слову, в 1КВ2026 показатель снизился уже до 0,6х.
Также компания планирует выплатить дивиденды из расчета 28,08 руб./акция за 2025 г.
Теперь к целям на 2026 год
▫️ Отгрузки ожидаются на уровне 40-45 млрд руб.
▫️ Операционные расходы планируют сохранить на уровне 2025 г.
▫️ Существенный рост NIC (аналог чистой прибыли)
▫️ Продолжение дивидендных выплат при условии Net Debt/EBITDA < 2,5x
Как итог, компания трезво и вполне справедливо оценивает сложившуюся ситуацию и не гонится за сказочными темпами роста. Именно такой взвешенный подход должен более чем удовлетворить инвестиционное сообщество.
Умеренный рост ключевых финансовых метрик, сохранение уровня операционных расходов и постепенное наращивание прибыли — это правильно выбранная стратегия на текущий год исходя из всех сложных вызовов, которые есть в макросреде. Следим за результатами ключевого игрока из сектора кибербезопасности.
#российский_рынок
💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
Компания представила МСФО за непростой для всего сектора 2025 год. Смотрим на результаты детальнее.
Данные г/г:
• Отгрузки +40% | 33,6 млрд руб.
• Выручка +26% | 30,9 млрд руб.
• EBITDA +91% | 12,3 млрд руб.
• Чистая прибыль 7,3 млрд руб. против убытка годом ранее
• NIC 2,7 млрд руб. против убытка 2,7 млрд руб. годом ранее
По отгрузкам компания попала в свой гайденс, который давала ранее. Позитивный сигнал. Кроме того, заметно как POSI старается оптимизировать свои расходы, которые снизились аж на четверть, если в расчет не брать оплату труда.
Это правильные и эффективные меры в непростое время для IT-сектора. Из позитивного отметим снижение чистого долга к EBITDA до 1,7х. К слову, в 1КВ2026 показатель снизился уже до 0,6х.
Также компания планирует выплатить дивиденды из расчета 28,08 руб./акция за 2025 г.
Теперь к целям на 2026 год
Как итог, компания трезво и вполне справедливо оценивает сложившуюся ситуацию и не гонится за сказочными темпами роста. Именно такой взвешенный подход должен более чем удовлетворить инвестиционное сообщество.
Умеренный рост ключевых финансовых метрик, сохранение уровня операционных расходов и постепенное наращивание прибыли — это правильно выбранная стратегия на текущий год исходя из всех сложных вызовов, которые есть в макросреде. Следим за результатами ключевого игрока из сектора кибербезопасности.
#российский_рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍74❤22😁16🤬8
Иран и США: победил договор?
Вчера ночью Трамп победоносно согласился на двухнедельную приостановку бомбардировок и нападений на Иран.
Новости пестрят заголовками, нефть стремительно падает, рынки, как ни в чем не бывало, уже взяли курс на штурм 6900 п. Все закончилось?
➡️ Отнюдь. Несмотря на то, что опять сыграла карта «TACO» (Trump always chickens out — Трамп всегда дает заднюю), мы полагаем, что до полного завершения конфликта еще достаточно далеко. И на это есть ряд причин. В частности, огромное расхождение сторон по взаимным рамочным требованиям.
Требования сторон:
Даже если учитывать, что требования рамочные, то стороны сильно далеки от какого-либо компромисса. Многое из этого даже обсуждать бессмысленно. Например, требования Ирана убрать все военные базы США из региона? Анекдот.
А что важно?
Закрытие Ормузского пролива открыло «ящик Пандоры» — теперь это официальный козырь Ирана.
➡️ До начала войны через Ормузский пролив проходило в среднем 80-130 судов в сутки, из которых 50-60% трафика составляли нефтетанкеры крупных размеров (способные перевозить 1,5-3 млн баррелей нефти).
✔️ То есть, в среднем, по 0,5-1 доллару за вывезенный баррель — копейки для производителей и миллиарды чистой прибыли для Ирана.
Это не говоря о том, что сейчас, по данным Bloomberg, в проливе застряло порядка 800 судов, из которых больше половины — нефтетанкеры.
➡️ Устроит ли это США? Думаю, ответ тут очевиден — нет. Если сейчас Трамп позорится лишь в своей соцсети, то в случае принятия условий Ирана это будет уже поражением.
Так что для Ирана Ормузская карта еще очень долго будет актуальным способом давления.
Что делать?
Мы, со своей стороны, в Bitkogan App продолжаем держать позиции с шортами на американские рынки и лонги на драгметаллы, которые эффективно балансируют друг друга. Вместе с этим точечно фиксировали выросшие позиции в американских компаниях и добирали фундаментально сильные истории.
Эта война далеко не спринт, а скорее марафон, где вялотекущие передышки сменяются бурной эскалацией. И пока не будет подписан мир, расслабляться нельзя.
#геополитика
💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
Вчера ночью Трамп победоносно согласился на двухнедельную приостановку бомбардировок и нападений на Иран.
Новости пестрят заголовками, нефть стремительно падает, рынки, как ни в чем не бывало, уже взяли курс на штурм 6900 п. Все закончилось?
Требования сторон:
🇺🇸Требования США:
• 30-дневное прекращение огня
• Демонтаж иранских ядерных объектов в Натанзе, Исфахане и Фордоу
• Обязательство Ирана никогда не разрабатывать ядерное оружие и не обогащать уран внутри страны
• Передача всех запасов обогащенного урана МАГАТЭ
• Ограничения дальности и количества иранских ракет
• Прекращение поддержки Ираном региональных прокси-сил (Хезболла, хуситы, ХАМАС и т. д.)
• Прекращение иранских ударов по региональным энергетическим объектам
• Открытие Ормузского пролива как свободной зоны судоходства
Взамен:
• Снятие всех санкций против Ирана и прекращение действия механизма ООН, позволяющего повторно вводить санкции
• Поддержка США для производства электроэнергии на иранской гражданской атомной электростанции в Бушере
🇮🇷Требования Ирана:
• Полное прекращение боевых действий без краткосрочного перемирия
• Вывод всех военных баз США из стран Персидского (Арабского) залива.
• Гарантии безопасности о ненападении от США/Израиля
• Прекращение ударов по Хезболле в Ливане и другим союзным прокси
• Отмена всех американских и международных санкций
• Признание суверенитета Ирана над Ормузским проливом (включая право требовать плату за проезд)
• Репарации и полное восстановление поврежденной инфраструктуры
• Прекращение всех региональных конфликтов в Азии
• Официальное признание права Ирана на обогащение урана
Даже если учитывать, что требования рамочные, то стороны сильно далеки от какого-либо компромисса. Многое из этого даже обсуждать бессмысленно. Например, требования Ирана убрать все военные базы США из региона? Анекдот.
А что важно?
Закрытие Ормузского пролива открыло «ящик Пандоры» — теперь это официальный козырь Ирана.
Если представить, что суда будут проходить с тарифом $1-2 млн, то за год Иран может собирать комиссионными от $10 до $70 млрд (разброс крупный из-за множества факторов), если поток полностью восстановится.
Это не говоря о том, что сейчас, по данным Bloomberg, в проливе застряло порядка 800 судов, из которых больше половины — нефтетанкеры.
Так что для Ирана Ормузская карта еще очень долго будет актуальным способом давления.
Что делать?
Мы, со своей стороны, в Bitkogan App продолжаем держать позиции с шортами на американские рынки и лонги на драгметаллы, которые эффективно балансируют друг друга. Вместе с этим точечно фиксировали выросшие позиции в американских компаниях и добирали фундаментально сильные истории.
Эта война далеко не спринт, а скорее марафон, где вялотекущие передышки сменяются бурной эскалацией. И пока не будет подписан мир, расслабляться нельзя.
#геополитика
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍155❤79🤬14😁7
МГКЛ опубликовала результаты по МСФО за 2025 год
МГКЛ работает на рынке высоколиквидных товаров: ресейл, залоговые займы, драгметаллы и, судя по всему, собирается в космос.
Результаты г/г:
◽️ Выручка +270% | 32 млрд руб.
◽️ EBITDA +94% | 2,3 млрд руб.
◽️ Чистая прибыль +84% | 724 млн руб.
Отчетность оцениваем позитивно. За год компания кратно выросла, но при этом стала прибыльнее. Рентабельность капитала составила 39,1% против 37,3% годом ранее.
Основной вклад в показатели дают операции с высоколиквидными товарами:
➡️ Ломбардное направление и ресейл обеспечили 79% чистой прибыли и 90% EBITDA.
➡️ Выручка от драгметаллов выросла в 4 раза. Золото сделало свое дело.
Экосистема продолжает расширяться. «Ресейл Маркет» наращивает онлайн-присутствие, «Ресейл Инвест» начал выдавать займы и уже стал заметным игроком рынка.
Компания обгоняет собственные планы второй год подряд. При этом бизнес-план на 2025-2030 годы, по словам менеджмента, сознательно консервативный. Так что следим за тем, как будут пересматриваться прогнозы.
#российский_рынок
💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
МГКЛ работает на рынке высоколиквидных товаров: ресейл, залоговые займы, драгметаллы и, судя по всему, собирается в космос.
Результаты г/г:
Отчетность оцениваем позитивно. За год компания кратно выросла, но при этом стала прибыльнее. Рентабельность капитала составила 39,1% против 37,3% годом ранее.
Основной вклад в показатели дают операции с высоколиквидными товарами:
Экосистема продолжает расширяться. «Ресейл Маркет» наращивает онлайн-присутствие, «Ресейл Инвест» начал выдавать займы и уже стал заметным игроком рынка.
Компания обгоняет собственные планы второй год подряд. При этом бизнес-план на 2025-2030 годы, по словам менеджмента, сознательно консервативный. Так что следим за тем, как будут пересматриваться прогнозы.
#российский_рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
50👍71❤29😁6🤬4
Forwarded from Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
3👍28❤10🤬6
Forwarded from Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции
Друзья,
у меня отличные новости. На наш инвест-бранч, который состоится уже в эту субботу в Москве, в отеле Marriott Imperial Plaza, придет специальный гость — политолог Дмитрий Абзалов, глава Центра стратегических коммуникаций и мой соведущий по эфиру «Неделя.Отражение».
11 апреля мы будем с вами говорить о макроэкономике, последних трендах, доверительном управлении и конкретных инвестидеях. Делиться опытом и экспертизой будут также моя команда и ближайшие партнеры.
Если вы собирались провести выходные вместе с нами, торопитесь. Мест становится все меньше. Так что бронируйте сейчас!
у меня отличные новости. На наш инвест-бранч, который состоится уже в эту субботу в Москве, в отеле Marriott Imperial Plaza, придет специальный гость — политолог Дмитрий Абзалов, глава Центра стратегических коммуникаций и мой соведущий по эфиру «Неделя.Отражение».
11 апреля мы будем с вами говорить о макроэкономике, последних трендах, доверительном управлении и конкретных инвестидеях. Делиться опытом и экспертизой будут также моя команда и ближайшие партнеры.
Если вы собирались провести выходные вместе с нами, торопитесь. Мест становится все меньше. Так что бронируйте сейчас!
3👍101🤬57😁29❤17
От рынка арендодателей к рынку арендаторов?
Друзья, всем привет!
Наткнулся на новость: «Из-за роста предложения в Москве начала дешеветь аренда жилья». И действительно — год к году в феврале, согласно Росстату, аренда однушки подешевела на 0,5%, а двушки — на 0,6%.
В принципе, об этом мы предупреждали еще полгода назад:
А что в целом по России?
В среднем по стране аренда все еще растет — на 5,5% год к году на однушки и 5,6% на двушки.
↑ Больше всего выросли цены на Дальнем Востоке (+44% однушки и +46% двушки), Урале (+33% и +38%).
↓ Падение аренды самое сильное в Сибирском федеральном округе (–39% на однушки и -38% на двушки).
Почему такой разрыв?
Начиная с Сибири, вырос объем предложения — во многом за счет ИЖС: застройщики не могут продать дома и выводят их на рынок аренды, что давит на цены. Дополнительно сказывается сокращение числа мигрантов.
Что касается Дальнего Востока, Владивосток и Хабаровск становятся ключевыми логистическими хабами, а федеральные инвестиции создают рабочие места.
На Урале рост наблюдается в регионах с развитым военно-промышленным комплексом.
Вывод?
Если вы планируете купить квартиру с целью сдачи в аренду, стоит ориентироваться на регионы, где растет спрос за счет промышленности и, в частности, ВПК — при условии, конечно, что текущая геополитическая ситуация существенно не изменится. Но в целом, по мере восстановления доступности ипотеки и ухудшения экономики, арендаторам, вероятно, станет легче.
#аренда
💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
Друзья, всем привет!
Наткнулся на новость: «Из-за роста предложения в Москве начала дешеветь аренда жилья». И действительно — год к году в феврале, согласно Росстату, аренда однушки подешевела на 0,5%, а двушки — на 0,6%.
В принципе, об этом мы предупреждали еще полгода назад:
«По мере снижения ставок по ипотеке всё больше людей смогут позволить себе покупку жилья, следовательно, давление на рынок аренды, вероятно, снизится».
А что в целом по России?
В среднем по стране аренда все еще растет — на 5,5% год к году на однушки и 5,6% на двушки.
↑ Больше всего выросли цены на Дальнем Востоке (+44% однушки и +46% двушки), Урале (+33% и +38%).
↓ Падение аренды самое сильное в Сибирском федеральном округе (–39% на однушки и -38% на двушки).
Почему такой разрыв?
Начиная с Сибири, вырос объем предложения — во многом за счет ИЖС: застройщики не могут продать дома и выводят их на рынок аренды, что давит на цены. Дополнительно сказывается сокращение числа мигрантов.
Что касается Дальнего Востока, Владивосток и Хабаровск становятся ключевыми логистическими хабами, а федеральные инвестиции создают рабочие места.
На Урале рост наблюдается в регионах с развитым военно-промышленным комплексом.
Вывод?
Если вы планируете купить квартиру с целью сдачи в аренду, стоит ориентироваться на регионы, где растет спрос за счет промышленности и, в частности, ВПК — при условии, конечно, что текущая геополитическая ситуация существенно не изменится. Но в целом, по мере восстановления доступности ипотеки и ухудшения экономики, арендаторам, вероятно, станет легче.
#аренда
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤75👍52😁20
Дефицит бюджета растет. Помогут ли высокие доходы от нефти?
В январе-марте 2026 года федеральный бюджет сложился с дефицитом в 4,6 трлн рублей, что на 2,6 трлн рублей выше уровня аналогичного периода прошлого года.
Высокий дефицит бюджета — пока отражение низких цен на нефть до войны в Иране.
Поможет ли подорожавшая нефть?
Конечно, да. С апреля цифры по нефтегазовым доходам станут бодрее. Да и в последующие месяцы, думаю, доходы сохранятся высокими и будут сокращать общий дефицит. Его динамика будет зависеть от двух вещей:
1️⃣ От продолжительности конфликта в Иране и высоких цен на нефть. Пока нет оснований полагать, что конфликт в Иране исчерпан. Так что у нефти есть все шансы оставаться дорогой.
2️⃣ От того, как правительство поступит с дополнительными нефтегазовыми доходами.
Банк России при решении по ставке будет действовать исходя из неизменных официальных планов по бюджету, но риски роста расходов учитывать будет.
#бюджет
💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
В январе-марте 2026 года федеральный бюджет сложился с дефицитом в 4,6 трлн рублей, что на 2,6 трлн рублей выше уровня аналогичного периода прошлого года.
По предварительной оценке, расходы федерального бюджета по итогам I квартала 2026 г. составили 12,9 трлн руб. — на 17% г/г выше показателей прошлого года. Динамика расходов идет выше плана Минфина в 44,1 трлн рублей. Если в качестве образца сезонности взять прошлый год, то накопленное отклонение расходов по итогам 1кв26 составляет порядка 1,6 трлн рублей.
Высокий дефицит бюджета — пока отражение низких цен на нефть до войны в Иране.
Поможет ли подорожавшая нефть?
Конечно, да. С апреля цифры по нефтегазовым доходам станут бодрее. Да и в последующие месяцы, думаю, доходы сохранятся высокими и будут сокращать общий дефицит. Его динамика будет зависеть от двух вещей:
Банк России при решении по ставке будет действовать исходя из неизменных официальных планов по бюджету, но риски роста расходов учитывать будет.
#бюджет
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍81❤29😁27🤬16
Внимание инвесторов в эти дни сосредоточено снова на Трампе: сейчас всех волнует, чем закончатся обещанные переговоры с Ираном. Судя по главному индикатору геополитики — ценам на нефть, — пока рынок не знает, чему верить. Разве что тому, что нефть ниже $95 не собирается. На фоне этого информационного шума российский рынок продолжает коррекцию вместе с курсом валют.
Самое время обсудить:
➡️ заканчивается ли военный конфликт США с Ираном или это передышка?
➡️ рубль совсем отбился от рук?
➡️ откуда и куда перетекают деньги на российском рынке?
➡️ пора ли докупать облигации?
◽️ Сегодня, 9 апреля, с 19.00 по МСК все это обсудят глава аналитического департамента Евгений Рябков и управляющий активами Александр Емельянов в рамках еженедельного эфира «Рынки в моменте. Что делаем».
🔗 Регистрация на эфир по ссылке.
#видео
💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
Самое время обсудить:
#видео
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤28👍12🤬12
bitkogan
Внимание инвесторов в эти дни сосредоточено снова на Трампе: сейчас всех волнует, чем закончатся обещанные переговоры с Ираном. Судя по главному индикатору геополитики — ценам на нефть, — пока рынок не знает, чему верить. Разве что тому, что нефть ниже $95…
Подключайтесь! Мы в эфире.
🤬24👍15😁4❤1
Один укол — и ты здоров?
По полису ОМС станут доступны онковакцины и CAR-T-иммунотерапия. Получается, главная болезнь побеждена? Несмотря на громкие заголовки, борьба с одним из самых опасных заболеваний находится в самом разгаре. И здесь куча нюансов, с которыми надо разобраться, хотя бы поверхностно:
✔️ Онковакцина — это не прививка в том смысле, в котором мы ее понимаем: «укололся и не заболеешь». Это не предотвращение, а лечение заболевания. С предотвращением отлично справляется иммунитет. А вот когда он дает сбой, то на помощь приходит мРНК-вакцина — персонализированное лекарство, которое учит иммунную систему конкретного пациента и собственные Т-клетки распознавать опухоль в организме и бороться с ней.
✔️ CAR-T-иммунотерапия действует по схожему принципу, как и онковакцинация, однако в случае CAR-T-технологий врачи берут Т-клетки больного, генетически модифицируют их, настраивая на конкретный очаг заболевания, а затем подсаживают обратно в организм, чтобы они атаковали раковые клетки.
Важно: и то, и другое — крайне сложный процесс, который работает не в вакууме, а в составе конкретной терапии.
Почему это важно?
На фоне ухода крупных иностранных фармкомпаний с российского рынка, мы фактически лишились части инноваций. Однако за последние годы в России активно развивается не просто импортозамещение, а происходит создание полного цикла производства: от получения субстанции и синтеза вещества, до выпуска готовой лекарственной формы.
➡️ Российские фармкомпании активно работают в этом направлении. Тот же «Промомед» (один из наших фаворитов на российском рынке в секторе здравоохранения) стремится разрабатывать собственные оригинальные онкологические препараты. По оценкам менеджмента, в перспективе 7–10 лет такие лекарства (CAR-T, мРНК-вакцины и т.д.) могут войти в рутинную практику.
Мы давно говорили, что ближайшие 5-10 лет могут стать ключевыми для мирового сектора здравоохранения. Приятно осознавать, что отечественная медицина движется в том же направлении.
#биотех
💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
По полису ОМС станут доступны онковакцины и CAR-T-иммунотерапия. Получается, главная болезнь побеждена? Несмотря на громкие заголовки, борьба с одним из самых опасных заболеваний находится в самом разгаре. И здесь куча нюансов, с которыми надо разобраться, хотя бы поверхностно:
Важно: и то, и другое — крайне сложный процесс, который работает не в вакууме, а в составе конкретной терапии.
➡️ Рак имеет очень высокий уровень адаптивности, поэтому когда пациент принимает одно лекарство (монотерапия), эффективность лечения может снижаться. Болезнь попросту маскируется. Но мультитаргетные вакцины бьют по нескольким антигенам и помогают организму их обнаружить. Поэтому создание таких препаратов помогает перевести болезнь в долгосрочную ремиссию.
Почему это важно?
На фоне ухода крупных иностранных фармкомпаний с российского рынка, мы фактически лишились части инноваций. Однако за последние годы в России активно развивается не просто импортозамещение, а происходит создание полного цикла производства: от получения субстанции и синтеза вещества, до выпуска готовой лекарственной формы.
Например, в апреле 2026 года в России впервые применили персонализированную противоопухолевую мРНК-вакцину «НеоОнковак», разработанную НИЦЭМ им. Гамалеи совместно с НМИЦ радиологии и НМИЦ онкологии им. Блохина.
Мы давно говорили, что ближайшие 5-10 лет могут стать ключевыми для мирового сектора здравоохранения. Приятно осознавать, что отечественная медицина движется в том же направлении.
#биотех
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤244👍122😁26🤬7
ФНС получит контроль над переводами россиян
Минфин предложил расширить доступ ФНС к информации о переводах между физлицами. Для этого предлагается обязать ЦБ передавать налоговикам информацию о тех поступлениях на счета, карты и кошельки россиян, которые имеют признаки получения дохода. Соответствующий законопроект уже подготовлен.
Разве сейчас налоговая не видит все наши транзакции?
Кажется, что это уже обсуждается много лет и всё давно прозрачно. Но не совсем. Пока эффективному контролю препятствует процедура получения доступа к движению по счетам:
◽️ Сначала гражданин должен попасть в поле зрения налоговиков. Например, могут привлечь внимание крупные расходы физлиц, за которыми не видно задекларированных доходов.
◽️ Далее инспекция может запросить доступ и проверит транзакции.
◽️ Физлицо получит запрос, чтобы подтвердить источники своих доходов.
Что может измениться?
Сейчас запросы делаются точечно. Банк России и ФНС должны договориться о критериях, которые позволят инспекции запрашивать выписки физлиц в банках вне рамок проверок. Вероятно, речь идет о системности и ритмичности поступления средств, круге лиц, делающих переводы и суммах.
В последние годы переводы на карту за товары и услуги приняли массовый характер. Репетиторы, няни, частные мастера, арендодатели регулярно получают однотипные переводы от клиентов-физлиц, а также платежи от юрлиц, оформленные как «заем».
Поменяется ли сам механизм взыскания?
Нет, с человека не спишут просто так деньги. ФНС, по мнению экспертов, применит проверенный механизм «побуждения»: гражданина предупредят о перспективе назначения полноценной проверки и потребуют добровольно сдать декларацию и уплатить налоги.
Если же дело дойдет до проверки и налоговая докажет скрытый доход, последствия будут серьезные:
→ НДФЛ 13–22% в зависимости от суммы;
→ штрафы от 20% до 40% от неуплаченной суммы;
→ пени.
Для сравнения, ставка налога на профессиональный доход (НПД) составляет 4% при работе с физлицами и 6% — с организациями.
Стоит ли бояться, если вы получаете много переводов?
Вам вряд ли нужно опасаться, если:
— вы собираете коллегам и друзьям деньги на подарки;
— скидываетесь на обеды в кафе;
— получаете переводы от близких родственников;
— имеете дело с иными бытовыми переводами без признаков экономической выгоды.
Но волонтеры и зоозащитники, а также казначеи «родительских комитетов», старшие по дому — в общем все, кто получает десятки переводов в день, могут ошибочно попасть под алгоритмы. Здесь вам поможет сбор и хранение чеков.
Вывод. Инициатива укладывается в общий курс по обелению экономики. Стоит задача по сокращению теневого сектора. Недавно, кстати, россиянам с «серым» доходом перестали одобрять ипотеку. С другой стороны, какая-то часть расчетов может уйти в наличный оборот. Там бизнес постепенно будут ограничивать за счет проекта введения цифрового рубля.
#налоги
💰 Подписывайтесь на bitkogan в MAX
Минфин предложил расширить доступ ФНС к информации о переводах между физлицами. Для этого предлагается обязать ЦБ передавать налоговикам информацию о тех поступлениях на счета, карты и кошельки россиян, которые имеют признаки получения дохода. Соответствующий законопроект уже подготовлен.
Разве сейчас налоговая не видит все наши транзакции?
Кажется, что это уже обсуждается много лет и всё давно прозрачно. Но не совсем. Пока эффективному контролю препятствует процедура получения доступа к движению по счетам:
Что может измениться?
Сейчас запросы делаются точечно. Банк России и ФНС должны договориться о критериях, которые позволят инспекции запрашивать выписки физлиц в банках вне рамок проверок. Вероятно, речь идет о системности и ритмичности поступления средств, круге лиц, делающих переводы и суммах.
Минимальная сумма незадекларированных доходов, до достижения которой не будут появляться претензии, как сообщили в ФНС, составит 2,4 млн рублей в год (200 тыс. руб. в среднем в месяц). Т.е. то, что уже может быть незаконным предпринимательством или теневой занятостью.
В последние годы переводы на карту за товары и услуги приняли массовый характер. Репетиторы, няни, частные мастера, арендодатели регулярно получают однотипные переводы от клиентов-физлиц, а также платежи от юрлиц, оформленные как «заем».
Поменяется ли сам механизм взыскания?
Нет, с человека не спишут просто так деньги. ФНС, по мнению экспертов, применит проверенный механизм «побуждения»: гражданина предупредят о перспективе назначения полноценной проверки и потребуют добровольно сдать декларацию и уплатить налоги.
Если же дело дойдет до проверки и налоговая докажет скрытый доход, последствия будут серьезные:
→ НДФЛ 13–22% в зависимости от суммы;
→ штрафы от 20% до 40% от неуплаченной суммы;
→ пени.
Для сравнения, ставка налога на профессиональный доход (НПД) составляет 4% при работе с физлицами и 6% — с организациями.
Стоит ли бояться, если вы получаете много переводов?
Вам вряд ли нужно опасаться, если:
— вы собираете коллегам и друзьям деньги на подарки;
— скидываетесь на обеды в кафе;
— получаете переводы от близких родственников;
— имеете дело с иными бытовыми переводами без признаков экономической выгоды.
Но волонтеры и зоозащитники, а также казначеи «родительских комитетов», старшие по дому — в общем все, кто получает десятки переводов в день, могут ошибочно попасть под алгоритмы. Здесь вам поможет сбор и хранение чеков.
Вывод. Инициатива укладывается в общий курс по обелению экономики. Стоит задача по сокращению теневого сектора. Недавно, кстати, россиянам с «серым» доходом перестали одобрять ипотеку. С другой стороны, какая-то часть расчетов может уйти в наличный оборот. Там бизнес постепенно будут ограничивать за счет проекта введения цифрового рубля.
#налоги
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🤬245❤72👍34😁15
Резкие скачки курсов, панические новости, бесконечные разборы графиков – всё это постепенно высасывает ресурс. Сначала усталость, потом раздражение по пустякам. Рано или поздно качели дофамина и кортизола приведут к эмоциональному истощению. А там недалеко до депрессии, зависимостей и других психологических проблем.
Когда выгорание берёт верх, вами начинает двигать тревога. Никакой выдержки и холодной головы, лишь провальные импульсивные решения. Цена ошибки здесь не только деньги, но и нервы, сон, здоровье.
В этом состоянии нельзя «перетерпеть» или «взять себя в руки». Тут нужна полноценная перезагрузка под контролем проверенных специалистов, как в Rehab Family.
Это клиника ментального здоровья, где помогут вернуть баланс и радость жизни.
→ Персонал уровня докторов и кандидатов наук
→ Уникальные программы лечения
→ Доказательная медицина
→ Особый статус пациента
→ Участие семьи в процессе восстановления
→ Многообразие во всём: от питания до проведения досуга
→ Тишина, забота, полное отключение от внешнего шума
– всё это клиника Rehab Family.
Хотите жить счастливо и качественно? Следуйте простому правилу: сначала ментальное здоровье, потом всё остальное. Первый шаг к спокойствию и стабильному будущему начинается в Rehab Family.
Реклама. Рекламодатель ООО "РЕАБИЛИТАЦИЯ. СЕМЬЯ". ИНН 9709003760. erid: 2VfnxwVLaMY
Когда выгорание берёт верх, вами начинает двигать тревога. Никакой выдержки и холодной головы, лишь провальные импульсивные решения. Цена ошибки здесь не только деньги, но и нервы, сон, здоровье.
В этом состоянии нельзя «перетерпеть» или «взять себя в руки». Тут нужна полноценная перезагрузка под контролем проверенных специалистов, как в Rehab Family.
Это клиника ментального здоровья, где помогут вернуть баланс и радость жизни.
→ Персонал уровня докторов и кандидатов наук
→ Уникальные программы лечения
→ Доказательная медицина
→ Особый статус пациента
→ Участие семьи в процессе восстановления
→ Многообразие во всём: от питания до проведения досуга
→ Тишина, забота, полное отключение от внешнего шума
– всё это клиника Rehab Family.
Хотите жить счастливо и качественно? Следуйте простому правилу: сначала ментальное здоровье, потом всё остальное. Первый шаг к спокойствию и стабильному будущему начинается в Rehab Family.
Реклама. Рекламодатель ООО "РЕАБИЛИТАЦИЯ. СЕМЬЯ". ИНН 9709003760. erid: 2VfnxwVLaMY
😁47🤬37❤24👍18
В2В-РТС выходит на IPO. Это крупнейшая в России электронная торговая платформа для бизнеса и государства. Бизнес у компании прибыльный, с хорошей маржой и щедрыми дивидендами. Казалось бы, зачем им биржа?
Мы задались тем же вопросом. В интервью разобрали их кейс. Честно говоря, компания меня искренне впечатлила.
Кстати, сегодня объявили цену размещения. 112–118 руб. за акцию, капитализация 20–21 млрд. Наши оценки были заметно выше. По нашим расчетам, P/E 2025 всего 5,4х, форвардный еще ниже. Плюс дивидендная доходность больше 15% — одна из лучших на рынке сейчас.
Очень интересная цена размещения. Рекомендую посмотреть интервью в VK или на YouTube.
#видео
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
YouTube
Более 20 лет на рынке коммерческих и госзакупок. B2B-РТС выходит на IPO.
B2B-РТС — крупнейшая российская электронная торговая платформа для бизнеса и государства. Перед выходом на IPO, мы встретились с генеральным директором и управляющим партнером платформы Кириллом Толчеевым и финансовым директором Дмитрием Морозовым.
И обсудили…
И обсудили…
👍37❤23😁17🤬4