ENTENDIENDO UN SWAP, SUS CONSECUENCIAS, EL PRICE IMPACT E IMPERMANENT LOSS

Supongamos dos tokens aportados a un pool de liquidez
Precio inicial
AAA = $5
BBB = $1

Aporte inicial
20 AAA = $100
100 BBB = $100
valor del pool= $200

Caso del Usuario Z
Compra 2 AAA ($10) por 10 BBB ($10)
El pool queda con 18 AAA y 110 BBB
el pool sigue teniendo un valor total de $200, mitad de cada token
entonces:
18 AAA = $100 => AAA = $5.55
110 BBB = $100 => BBB = $0.91
(Nota: esto está simplificado, a título ilustrativo. En la realidad, el precio ya cambia al momento de hacer el intercambio, y es lo que se refleja como price impact)
Esta es la manera en que los precios van cambiando a partir de la actividad del mercado.
Y también, es la manera en la que los aportantes de liquidez ven modificado dicho aporte, ya que ahora tienen menos de un token y más del otro (Impermanent loss)
Nótese también, que estamos suponiendo una situación de mercado estable, donde el nivel de precios general no se modifica.

Ahora tenemos entonces que el token AAA que valía $5, vale actualmente $5.55. Esto hará que los usuarios compren AAA en otros exchanges a $5, y vengan a venderlo al swap por $5.55. Lo cual sucederá hasta que el precio vuelva a su valor anterior. Esto se conoce como arbitraje.

Supongamos ahora otro caso: Usuario Y
Compra 18 AAA ($90) por 90 BBB ($90)
El pool queda con 2 AAA y 190 BBB
el pool sigue teniendo un valor total de $200, mitad de cada token
entonces:
2 AAA = $100 => AAA = $50
190 BBB = $100 => BBB = $0.52
De esta manera, se produce un dump del precio de BBB, cayendo a casi la mitad de su valor original, mientras que el precio de AAA se multiplica por 10 (pump)
Otra vez, a continuación de esto, otros actores realizarán un arbitraje que devolverá los precios a sus valores reales. Pero en el camino, quien realizó la operación, compró tokens AAA a un precio final de $50, cuando en realidad valen $5, y vendió sus BBB por $0.52 cuando su valor es de $1

Por eso es importante evaluar las consecuencias de realizar un swap, especialmente con pares de baja liquidez (poca cantidad en el pool), ya que el price impact de nuestra operación SIEMPRE nos jugará en contra.

https://youtu.be/Cp-uMOs4kwE

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Wallets para operar en la red de Cardano 💪🏼

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Gracias a todos por la confianza!!

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Qué es Moonbeam y Cómo funciona...
Vamos con esos LIKES 👍🏼

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Espero les sirva de guía ✅

https://youtu.be/XI77m7hqL64

https://youtu.be/rBuedngMIf4

Mi punto de vista sobre lo sucedido.
Nada de aspectos técnicos, sino el cómo repercute en todo el ecosistema.

Saludos a todos

Les dejo una traducción que hice de un twitt que nos pasó nuestro amigo Celso (https://twitter.com/ElcoronelT) respecto de lo sucedido con LUNA

Me parece importante para poder entender y aprender

Este es el twit en inglés, y a continuación mi traducción

https://twitter.com/Route2FI/status/1524775762074783746?t=MCk3ROQglSOhfnrSBeR3oQ&s=19

Todo comenzó con una venta masiva de Curve. Hubo un intercambio de $ 85 millones de UST a USDC que tenía el pool de 3 ligeramente desequilibrado.

Para volver a equilibrar el pool de Curve, se vendieron 50 000 $ETH y se enviaron otros 20 000 $ETH a Binance.

A continuación, los rumores sobre lo que está sucediendo se están difundiendo rápidamente en Twitter.

Esto conduce a un retiro de $ 2 mil millones de $ UST en Anchor.

Ahora la paridad se mueve entre 0,987 y 0,995.

Sin embargo, la primera defensa tiene éxito. Pero el peg nunca se recuperó por completo.

Antes de profundizar en el resto de la historia, echemos un vistazo a 4 factores que estaban en su lugar para asegurarse de que los atacantes tuvieran éxito:

1) Los atacantes tomaron prestados 100,000 $ BTC de Gemini (que shortearon)

2) Los atacantes hacen un trato OTC de $ 1B $ UST

3) LFG (Luna Foundation Guard) está comprando $ BTC en marzo y abril como mecanismo de defensa para proteger el peg

4) El anuncio del cambio del 3-pool al 4-pool

Vale, volvamos a la historia.

Por lo tanto, LFG está eliminando $ 150 millones de $ UST del pool de 3 en Curve en preparación para el nuevo pool de 4, luego el atacante usa $ 350 millones de los $ UST que compraron OTC para drenar el grupo de Curve.

A continuación, ahora no hay liquidez en Curve.

La paridad se está deslizando hacia abajo a 0.97-0.98.

Los depósitos de Anchor ahora realmente comienzan a hundirse.

Los rumores se están extendiendo rápidamente.

Recuerdo que los depósitos de Anchor eran $ 14 mil millones en máximos, pero literalmente podía ver cómo los depósitos bajaban $ 10 millones por minuto. Fue pánico total.

La paridad ahora está en $ 0.97, la gente está asustada, y además de eso, Nasdaq y el mercado de valores han bajado enormemente, lo que conduce a un precio más bajo de $ BTC, un precio más bajo de altcoin y el precio de $ LUNA se está desplomando.

Pero el ataque no ha terminado.

A los atacantes ahora les quedan $650 millones de $UST que están comenzando a vender en Binance.

¿Qué crees que pasó?

Una desconexión masiva.

LFG está interviniendo y vendiendo $ BTC para comprar $ UST para intentar restaurar la paridad.

Ahora la espiral de la muerte está comenzando a cobrar impulso.

¿Cómo?

-Atacantes dumpeando $UST

-LFG tratando de restaurar la paridad comprando $UST (vendiendo $BTC)

-El precio de $BTC baja debido a la alta presión de venta
-Aumento del pánico porque $UST se desvincula aún más

-Los depósitos en Anchor bajan porque la gente quiere salir --> la gente trata desesperadamente de vender $UST en los exchanges a un precio cada vez más bajo

-Esto crea una nueva presión de venta en $UST que hace que se desvincule más

- El precio de $LUNA colapsa por temor a cómo funciona $LUNA / $UST

($UST liquidación = más $LUNA en circulación = menor precio de $LUNA)

-Los traders comienzan a shortear $ LUNA, lo que reduce aún más el precio de $ LUNA, y también shortean $ UST (posible en FTX)

-Luego, los exchanges centralizados comenzaron a prohibir los retiros de $UST, y ahora el pánico está en modo total

-Finalmente, LFG entiende que esta es una carrera que no pueden ganar y deja que el peg se desangre. Ayer, $UST / $USDT era tan bajo como $0,23, ahora ronda los $0,5.

Pero la historia no termina aquí.

A través de todo esto, Do Kwon ha estado insinuando un plan de rescate.

Personalmente, estaba pensando que esto vendría mucho antes.

https://t.co/ltxICOn8RJ

Según el tuit anterior, pasaron casi 19 horas antes de que lanzara el plan de rescate (link en este tuit):

https://t.co/VBs71Rqu8s

Eso es interesante porque el peg no había sufrido demasiado en el momento del primer tuit de Do Kwon.

Este gráfico que hice en Tradingview muestra la actividad de paridad entre los dos tweets el 10 y el 11 de mayo.

https://t.co/e8K37orl11

Bien, entonces, ¿qué pasó mientras tanto?

Todo el mundo estaba esperando el plan de rescate y la gente hablaba de quién realmente quería hacer este rescate.

En este momento, el precio de $LUNA ha estado rondando los $30-35 durante casi 24 horas (10 de mayo).

Todavía había esperanza, había un plan de rescate en camino.

El @lawmaster publicó este tweet

https://t.co/yBNHTUUu4r

El mercado reacciona de inmediato y, en las próximas 4 horas, el precio de $LUNA ahora baja a $15.

¿Por qué se cayó?

En mi opinión, la razón de esto fue que el plan no parecía sólido.

Quien quisiera comprar...

$LUNA por $15 dólares (un 50% de descuento en ese momento cuando el precio era de $30) con un bloqueo de 1 año en medio de una espiral de muerte?

El tiempo pasa y la gente sigue esperando el plan. Han pasado 8 horas desde que Do Kwon tuiteó sobre el rescate.

Do Kwon lanza el plan de rescate a la mañana siguiente, pero no es bien recibido.

Realmente no había ningún plan de rescate.

Al menos no para $LUNAtics porque el plan ahora es desangrar lentamente el token $LUNA para salvar la paridad.

Además, Do Kwon sugiere alejarse del modelo algorítmico y pasar a otra cosa (probablemente algo como $FRAX).

El precio de $LUNA baja de $5 a $0,80 en las próximas 5 horas.

Oh, ¿y cuánto tiempo durará la hiperinflación de $LUNA?

Mira esto de @0xHamz:

https://t.co/2FwYcERqmd

En otras palabras, esto podría tomar algún tiempo.

¿Deberías comprar $LUNA ahora?

Absolutamente no. La prioridad es salvar el peg. El precio de $LUNA se diluirá. Si lo compras, es un riesgo muy alto.

Ver a algunas personas publicando que las recompensas de participación de $LUNA ahora son del 22% es horrible. Es cierto.

Pero, ¿qué es 22% APR en un token?

que todavía puede bajar un 99% más?

Cero.

¿Qué sigue para Terra?

Eso sigue sin respuesta. Pero hay muchas buenas infraestructuras que se construyeron en casi 100 dApps

Esto es lo que era atractivo con Terra en primer lugar

El sistema simple con una bonita UX

Y hay toneladas de gigabrains en el sistema Terra

¿Tal vez habrá una reconstrucción de algún tipo?

La parte más triste de todo esto fue cuántas personas habían depositado sus tokens de $LUNA y, debido a un período de retiro de 24 días, no los quitaron.

Todo sucedió tan rápido. ¿Cómo reaccionas en una situación como esta?

¿Vende su $ UST en un activo on chain que está cayendo fuertemente ($ LUNA) y pierde dinero?

¿O lo envía a Binance, Kraken o Coinbase, donde está muy desvinculado?

Era una situación en la que todos perdían.

Y debido a esto, supongo que mucha gente prefiere no hacer nada con la esperanza de que todo esté bien.

¿Qué podría haber evitado este ataque?

Si el 4-pool hubiera sido en vivo, esto habría sido mucho más difícil.

Porque limpiar solo los 4 grupos requeriría $ 3 mil millones en lugar de $ 350 millones.

El momento no fue una coincidencia.

¿Quién hizo esto?

En este punto, no lo sabemos. Los rumores masivos sobre Citadel y Blackrock detrás de esto fueron FUD.

Creo que la lección más importante que podemos sacar de las últimas 72 horas es que ninguna moneda es demasiado grande para fallar y nunca tener su patrimonio neto completo en un ecosistema.

Los efectos dominó de esto son masivos: todas las aplicaciones que se basan en Anchor y Terra, todo el ecosistema de Cosmos, la confianza en los estables de Ago, la confianza en DeFi en general y todo el mercado cae (temporalmente).

¿Con cuánto se salieron con la suya los atacantes? Echa un vistazo a este hilo de @OnChainWizard:

https://t.co/sSuIHzTKRl

Vea también este gran hilo de @jonwu sobre más detalles de la desvinculación:

https://t.co/KIg5H0b0h8

Esto se convirtió en un hilo más largo de lo planeado.

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