🔲 Правительство России решило прекратить крупные траты из Фонда национального благосостояния, который активно использовало для латания бюджетных дыр, израсходовав с начала СВО почти две трети его ликвидных активов.

⚫️ Как следует из пояснительной записки к проекту закона о бюджете, в 2026 году Минфин планирует изъять из фонда всего 38,5 млрд рублей, а пополнить его — на 78,3 млрд. В 2027 году ФНБ не будет ни тратиться, ни пополняться.

◼️ Перед началом СВО в ФНБ было накоплено $113,5 млрд ликвидных активов — иностранной валюты и золота, что было сопоставимо с 7,3% российского ВВП. С тех пор фонд, который изначально задумывали для софинансирования пенсий, а затем бросили на покрытие бюджетного дефицита, сжался в 2,5 раза — до $50,3 млрд, или 1,7%ВВП. По официальной статистике, а в реальности остатки могут быть еще меньше.

🖋 БТ: Тот факт, что Минфин не планирует расходовать средства ФНБ, может говорить о том, что остатки «кубышки» хотят сохранить на совсем уж «черный день».

▪️ Конечно, оставлять страну без финансового резерва — крайне опасно, это мы помним по временам начала 90-х, когда в «закромах Родины» оставалось валюты лишь на пару хороших особняков, а люди мучились с талонами и пустыми полками магазинов.

◼️ Но есть и обратная сторона медали: растущий дефицит бюджета правительству Михаила Мишустина покрывать может оказаться нечем, а ведь это и было одной из главных целей ФНБ. Это значит, что расходы на поддержание государственного аппарата целиком лягут на плечи населения.

🖋 В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Часть сотрудников «Уралвагонзавода» переведут на четырехдневную рабочую неделю якобы из-за падения спроса на производство гражданской продукции.

◼️ Как пишет «Коммерсант», решение касается только специалистов вагонного производства, им предложили переобучение и перевод на другие направления, обеспеченные заказами.

⚫️ «Переход на четырехдневную рабочую неделю абсолютно не касается исполнения «Уралвагонзаводом» государственного оборонного заказа, где для желающих работать всегда открыты двери», — подчеркнули на предприятии.

◼️ «Уралвагонзавод», входящий в возглавляемую Сергеем Чемезовым госкорпорацию «Ростех», является крупнейшим производителем бронетанковой техники и вагонов в России.

◾️ Ранее на четырехдневку с понижением зарплат перевели сотрудников АвтоВАЗа, КАМАЗа и многих других невоенных заводов.

🖋 БТ: Не лучше чувствуют себя и конкуренты: так, например, входящий в «Объединенную вагонную компанию» Тихвинский вагоностроительный завод вынужденно сократил рабочую неделю и вовсе до двух дней.

⚫️ Вследствие перевода экономики на военные (в прямом и переносном смысле) рельсы на железной дороге образовался профицит вагонного парка: погрузки товаров и сырья сократились в связи с западными санкциями и снижением промпроизводства. Немного спасла ситуацию перевозка военных грузов, но и она снижается с начала 2025 г.

◾️ По данным РЖД, предельно допустимые значения в 2025 г. незадействованного в перевозках парка превышены на 220 тыс. единиц, а к 2030 г. этот показатель должен достигнуть 310 тыс. единиц. Сейчас госмонополист предпринимает ряд мер по сокращению числа вагонов в сети.

🖋 В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Силовики полностью прекратили прессинг в отношении Сергея Шойгу и его людей: антикоррупционная кампания против бывшего руководства Минобороны РФ окончательно свернута.

⚫️ Источники тг-канала Insider-T утверждают, что ждать новых громких задержаний и арестов бывших и действующих чиновников МО, связанных с Сергеем Кужугетовичем и его окружением, больше точно не стоит.

◼️ Считается, что экс-министра и его соратников уже достаточно "потрепали" за полтора года после его ухода из МО, и Шойгу больше не представляет никакой серьезной силы в российской элите. Поэтому давление сначала было решено существенно снизить и минимизировать, а теперь оно и вовсе прекращено. Более того, возможно и смягчение некоторых обвинений в отношении уже арестованных экс-чиновников Минобороны.

⚫️ «У правоохранительных органов было собрано немало фактуры, достаточно как минимум для возбуждения нескольких дел против самого Шойгу, но процесс подготовки обвинений в отношении секретаря Совбеза РФ был заморожен из-за «сигнала сверху». Политической воли окончательно добивать экс-министра обороны ни у кого не нашло», — констатируют инсайдеры.

🖋 БТ: Как мы уже говорили, Владимир Путин психологически не готов к уходу ближайших соратников из его поколения. И даже Шойгу продолжает держать на высокой должности, хотя после «дела Тимура Иванова» это выглядит так себе.

◼️ Что, впрочем, не мешает Президенту последовательно купировать любые попытки проявления самостоятельности людей из бывшей «группы силовиков» Николая Патрушева. Позволим себе предположить, что следующей целью может стать командующий «Росгвардии» Виктор Золотов, давно действующий в союзе с главой Чечни Рамзаном Кадыровым. Последний стал слишком «шумным» и, по сути, этим подставляет Золотова. Вот и могут провести с ними небольшую «профилактику».

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Банковский сектор России в 2025 г. не сможет повторить прошлогодний успех прибыльности, прогнозирует глава «Сбербанка» Герман Греф.

◼️ «В этом году банковский сектор не заработает прибыль, как в прошлом году, даже близко», — сказал он в рамках мероприятия Finopolis-2025, который проводит Банк России.

⚫️ Это заявление совпало по времени с выходом данных Центробанка, показавших резкое сокращение денежных потоков в экономике страны: уровень платежей, проведенных через платежную систему ЦБ, по итогам III квартала продолжил движение вниз и опустился еще на 7,3%.

🖋 БТ: По итогам 2024 г. прибыль российских банков достигла рекордных 3,8 трлн рублей. Этот показатель во многом был обеспечен притоком депозитов физлиц, поскольку высокая ставка Центробанка, а значит и коммерческих банков, способствовала накоплениям. Ситуация изменилась, когда свободные деньги у населения закончились.

⚫️ Чтобы сдержать отток денег из финансовой системы, у государства может возникнуть соблазн заморозки оставшихся банковских счетов. Эти же деньги позволили бы покрыть и нарастающий дефицит госбюджета. Возможно, исправление провалов через непопулярные меры — и есть та причина, по которой Владимир Путин продолжает держать Эльвиру Набиуллину в кресле главы ЦБ. А когда вся «грязная работа» будет выполнена — Эльвира Сахипзадовна сможет уйти и наконец-то насладиться покоем.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

На днях давали комментарий о причинах инфляции в России. У нас три тезиса:
1. Инфляция в РФ носит не монетарный, а структурный характер, то есть связана со специфической структурой нашей экономики.
2. Центральный банк борется с инфляцией монетарными методами, а это борьба с последствиями, а не причиной.
3. Политика ЦБ может ненадолго замедлить инфляцию, но не остановить ее. Более того, с определённого момента денежно-кредитная политика становится проинфляционной.

Если описывать коротко, то основные проблемы экономики РФ сегодня, это нехватка квалифицированных кадров, невысокая производительность труда и отсутствие механизма внутреннего инвестирования. Они ведут к росту зарплат, повышенному спросу, который внутреннее производство удовлетворить не может в силу разных причин, в том числе из-за жёсткой политики Центробанка.

Подавить инфляцию можно расширением предложения (это сложно, так как задача упирается в нехватку кадров и отсутствие инвестиционного механизма) или монетарным давлением на спрос, проще говоря, замедлением экономики. Центробанк выбрал второй вариант, так как иных инструментов у него просто нет. К тому же, ЦБ не отвечает за рост экономики страны, что целиком снимает с ЦБ ответственность практически за все решения.

С определенного момента именно жёсткая денежно-кредитная политика ЦБ становится проинфляционным фактором. Так как высокая ключевая ставка -- это драйвер роста денежной массы и повышения издержек в производстве. Проще говоря, Центробанк создает сверхдоходы у небольшой части населения за счет удушения экономики и понижения уровня жизни большинства граждан. Избыточные доходы идут на фондовый рынок, но также в потребление. Рынок реагирует только повышением цен.
Руководство ЦБ убеждено (или делает вид), что кроме высокой ставки проблему инфляции можно решить повышением налогов, тарифов и урезанием расходов. Но эти меры также приведут только к росту инфляции.

Мобилизационная экономика

🖋 БТ: Скажите, это только у нас впечатление, что уже только ленивый не видит, что политика Набиуллиной ведет экономику в пропасть и пора дать шанс кому-то другому?

🔲 Согласны, что некоторые "башни Кремля" имеет свой шкурный интерес в отставке Набиуллиной, и это очевидно сдерживает Владимира Путина, сохраняющего баланс между кланами во власти. Но ведь и подавляющее большинство экспертного сообщества в один голос говорят, что "что-то пошло не так" у ЦБ...

🔲 Пишут, что Эльира Набиуллина сумела погасить скандал вокруг голосования за размещение «Грозный-Сити» на новой 500-рублёвой купюре, не допустив его перерастания в политический конфликт.

⚫️ Центробанк якобы пересмотрит символику банкноты, несмотря на публичные заявления о «неизменности списка объектов». При этом Эльбрус в перечне голосования наверняка останется.

⚫️ В регуляторе решили уйти от прямой ассоциации с политической фигурой Кадырова и возможных обвинений в «региональном лоббизме». По словам инсайдеров, теперь обсуждается компромиссный вариант — заменить «Грозный-Сити» на другой символ Чечни, менее политизированный и более нейтральный, например гору Дайлам-Бен, считающуюся одной из природных визитных карточек республики.

◾️Решение якобы поддержали Сергей Кириенко и другие высокопоставленные чиновники в АП. В Кремле опасались, что медийное противостояние между сторонниками Эльбруса и Грозного выйдет из-под контроля и создаст ненужное напряжение между регионами, считая сам объект для спора недостойным такого внимания.

🖋БТ: Ну, во-первых, мы не согласны, что Набиуллина сумела погасить скандал и он перерос в политический конфликт. Именно, что перерос. И прекращение голосования уже особо ничего не меняет.

⚫️ Во-вторых, теперь уже любой символ Чечни хоть гора Дайлам-Бен, хоть лик Адама Кадырова будет одинаково воспринят в штыки теми, кто выступил против «Грозного-Сити». Ведь протест был не против конкретного объекта, а против Кадырова.

⚫️ В-третьих, то, что «в Кремле опасались, что медийное противостояние между сторонниками Эльбруса и Грозного выйдет из-под контроля» заставляет вспомнить расхожую фразу «поздно пить боржоми». Скандал случился, и пусть в Кремле скажут спасибо Набиуллиной с ее конкурсами.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Пишут, что Николай Патрушев прямо продвигает своего сына вице-премьера Дмитрия Патрушева в качестве будущего премьер-министра РФ

⚫️ Патрушев-старший, сейчас занимающий пост помощника главы государства, не скрывает, что в ближайшие год-два он выйдет на пенсию и перестанет быть публичной фигурой (и даже практически перестанет общаться со СМИ). Это должно открыть дорогу для существенного карьерного роста для сына Патрушева Дмитрия, который сейчас работает вице-премьером и не может претендовать на большее из-за потенциального конфликта интересов.

⚫️Пишут, что "Николай Платонович очень хочет, чтобы его клан стал доминирующим в российских элитах и даже временами конфликтует из-за этого с аппаратными конкурентами (речь, например, о группе Ковальчуков). Его цель — как минимум посадить своего сына в премьерское кресло, а как максимум — попытаться продвинуть его как будущее преемника президента Путина".

🖋 БТ: Все это так, но у Патрушева-младшего сейчас очень низкая узнаваемость в сравнении с главой правительства Михаилом Мишустиным, и именно последний главный кандидат в преемники. Хотя отставка правительства и реальна после выборов в Госдуму 2026 года, но позиции Мишустина пока сильны. Тем более, что его поддерживает сильнейшая на данном этапе "башня Кремля" Кириенко-Ковальчуков.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков предложил Сбербанку увеличить долю прибыли, направляемой на дивиденды, с 50% до 90%. Сейчас бюджет, как владелец 50% + 1 акция Сбера, получает около 400 млрд рублей в год, а в случае повышения — поступления вырастут почти до 720 млрд рублей.

⚫️ Что это значит? Это 720 млрд рублей в бюджет. А теперь сравним с тем, что нам предлагает Минфин под давлением Центробанка, чтобы пополнить казну: повышение НДС до 22% возымеет экономический эффект в 2,3 трлн. Повышенные дивиденды Сбера это треть этой суммы. Также, например, обсуждают отмену льгот для айтишников, которая даст всего 25 млрд. Ну крохи по сравнению с дивидендами нашего финансового гиганта.

⚫️ Сегодняшние дивиденды Сбера (при 50% от прибыли) — это около 400 млрд. Ровно столько же, по проекту бюджета, заложено на модернизацию и строительство школ. Совпадение? А если бы Сбер заплатил 720 млрд? Этой суммы хватило бы и на модернизацию коммунальной инфраструктуры, и на ликвидацию аварийного жилья.

БТ: Ждем реакции Германа Грефа на предложение «поделиться» с бюджетом… Кстати, Минфин был бы не против, а вот у ЦБ и Эльвиры Набуиллиной могут появиться возражения. Впрочем, рост экономики - это не ее сфера ответственности, а посему Эльвира Сахипзадовна не привыкла беспокоиться о подобных «мелочах».

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Президент Национального автомобильного союза Антон Шапарин направил главному антимонопольщику Максиму Шаскольскому письмо с просьбой установить предельно допустимую стоимость на топливо в розницу. Согласно его предложению, потолок должен рассчитываться исходя из средней прошлогодней цены по региону плюс накопленная инфляция.

🖋 БТ: На первый взгляд инициатива вполне «народная» и должна повлиять позитивно на наш личный «кошелек». Хотя ограничение цены вовсе не означает, что бензин не станет дефицитом. И в долгосрочной перспективе, если будет такая практика, то россияне окажутся заложниками крупных монополистов и потом будут платить больше.

⚫️ В сложившейся ситуации большинство независимых АЗС из-за рекордного роста оптовых цен и без того получают убыток примерно в четыре рубля с каждого литра бензина. Зато крупные монополисты вроде «Роснефти» и прочих вполне могут извлечь выгоду из топливного кризиса.

◾️ При определённых обстоятельствах крупные нефтепереработчики могут даже получать сверхприбыль. Механизм «демпфера» должен сдерживать цены на внутреннем рынке, компенсируя разницу между экспортными и внутренними ценами. В октябре 2025 года правительство РФ снова разрешило субсидии нефтепереработчикам на фоне украинских атак на отрасль.

◾️С 1 октября 2025 года по 1 мая 2026 года расчёт демпфирующих выплат будет вестись без учёта отклонения средних оптовых цен на дизель и бензин марки АИ-92 от граничных уровней. Правительство уже не знает, чем угодить нефтяным олигархам.

📌 В итоге, как говорится, «кому война, а кому мать родна»… Даже начинают закрадываться сомнения, а не имеет ли топливный кризис скрытых внутренних причин, а атаки украинских БПЛА – это только прикрытие? Во всяком случае, для кого-то топливный кризис становится «золотым временем». В последующих постах мы детально напомним каким конкретно компаниям может быть выгоден топливный кризис и кому они принадлежат. Россияне должны знать своих «героев»…

🔲 Возвращаясь к теме топливного кризиса, отметим, что он приводит к усилению позиций крупных игроков на рынке. Крупные нефтяные компании, которые контролируют большую часть рынка, могут выиграть за счет установления цен, не зависящих от рыночных условий. Они также могут извлечь выгоду из дефицита, поскольку их зависимость от оптовых цен на топливо снижается, а розничная цена остается на высоком уровне, что обеспечивает более высокую прибыль.

⚫️ Кроме того, крупные компании обладают собственными сетями поставок и логистическими возможностями, что позволяет им минимизировать риски и эффективно управлять распределением топлива в условиях дефицита.

◾️ А теперь посмотрим, кто у нас лидеры рынка. В первую очередь, это «Роснефть» во главе с Игорем Сечиным. «Роснефть», являясь крупнейшей нефтяной компанией России, имеет значительные объёмы нефтепереработки и сбыта. В условиях дефицита и скачков цен на внутреннем рынке, она может извлечь выгоду за счёт увеличения маржи на продажах нефтепродуктов.

◾️Отметим также «Газпром нефть», материнской структурой которой является «Газпром» Алексея Миллера. Эта компания является крупным игроком как в добыче, так и в переработке нефти. Как и другие гиганты, она может получать дополнительную прибыль от роста цен на топливо на внутреннем рынке.

🖋 Обе компании – по сути, государственные, и им предоставляется максимальная поддержка со стороны правительства. Правительство Михаила Мишустина также косвенно получает выгоду от топливного кризиса - поступления от нефтегазового сектора составляют значительную часть федерального бюджета. О частных монополистах мы напомним в следующих постах, но уже определенно можем сказать: выглядит так, что единственными, кто заплатит за топливный кризис станут простые россияне.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Пишут, что Владимир Потанин долгое время добивался встречи с Владимиром Путиным с вполне конкретной целью — получить поддержку, главным образом бюджетную, на проведение экологических мероприятий и модернизацию производства «Норникеля».

⚫️ Это произошло в обход правительства, накануне утверждения федерального бюджета, поскольку деятельность Потанина по снижению выбросов комбината за счёт государственных ресурсов в кабмине оценивается крайне негативно. Контрольные показатели федерального проекта «Чистый воздух» в Норильске были сорваны, в частности по Медному заводу — одному из наиболее мощных источников загрязнения.

⚫️ В феврале 2021 года по четырёхстороннему соглашению (правительство, «Норникель», Красноярский край, Норильск) было перечислено дополнительно ещё 120 млрд рублей на очистные сооружения. Деньги были получены, но задачи не выполнены, о чём стало известно в июле 2023 года, когда в Норильск приехал премьер Михаил Мишустин. Тогда, избегая громкого скандала и перспективы уголовного преследования, Потанин клятвенно заверил главу правительства: «Мы найдём решение, к концу года я вам доложу о том, какое решение нам важно».

🔲 Это обещание, судя по всему, выполнено не было. Норильск остаётся лидером в антирейтинге российских городов по количеству промышленных выбросов, наносящих ущерб окружающей среде, с огромным отрывом от Череповца, занимающего второе место.
Парадоксальность ситуации в том, что доходы «Норникеля» падают, но личные доходы Потанина, его основного собственника, растут весьма приличными темпами.

⚫️ Потанин продолжает попытки получить ресурсы, используя давние связи в Минфине, где регулярно верстают бюджет, предусматривая необъяснимые с точки зрения логики рынка и «священной частной собственности» масштабные льготы отнюдь не бедствующим олигархам.

🖋 БТ: Отметим, что в случае с Потаниным имеем опять все тоже противостояние – Минфин Антона Силуанова, который находится в ситуативном союзе с главой ЦБ Эльвирой Набиуллиной, и главой правительства Михаилом Мишустиным. Если, коротко, то «системные либералы» против Мишустина. Владимир Путин пока наблюдает за ситуацией и не вмешивается, но долго так продолжаться не может.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Мы уже писали, что топливный кризис приводит к усилению позиций крупных игроков на рынке по многим причинам. Среди таких крупных компаний мы выделили госкоропорации «Роснефть» во главе с Игорем Сечиным и «Газпром нефть», материнской структурой которой является «Газпром» Алексея Миллера.

⚫️ Обе компании – по сути, государственные, и им предоставляется максимальная поддержка со стороны правительства. Правительство Михаила Мишустина также косвенно получает выгоду от топливного кризиса - поступления от нефтегазового сектора составляют значительную часть федерального бюджета.

🔲 Однако, и ряд крупных нефтяных компаний с частным капиталом также являются «бенефициарами» топливного кризиса. В первую очередь, это «Лукойл», который благодаря своей обширной сети АЗС, она имеет возможность гибко реагировать на изменения на рынке и получать выгоду от повышения цен.

⚫️ Вагит Алекперов, фактически контролирующий «Лукойл», не придерживается какой-либо одной из «башен Кремля», а, скорее, относится к категории олигархов, которые лавируют между разными группами влияния, сохраняя лояльность центральной власти, в первую очередь, в лице Владимира Путина. Сечин давно «положил глаз» на «Лукойл», но покровительство Путина защищает компанию от поглощения и дает ей возможность наряду с госкорпорациями извлекать выгоду из топливного кризиса.

🔲 Еще одной такой частной компанией является «Сургутнефтегаз». Эта компания, в первую очередь, известна своей добычей, но также имеет значительные мощности по переработке, что позволяет ей влиять на рынок и получать выгоду от кризиса.

⚫️ Официально структура владения «Сургутнефтегазом» очень непрозрачна, а его реальные бенефициары скрыты. Это одна из самых загадочных российских компаний. Компании, связанные с «другом Путина» Геннадием Тимченко и его партнерами, долгое время занимались экспортом нефтепродуктов «Сургутнефтегаза». Поэтому «злые языки» говорят, что компания может служить финансовой «кубышкой» для накопления средств в интересах определённых лиц в Кремле.Так или иначе, но и эта компания является «бенефициаром» топливного кризиса.

🖋 БТ: Как бы там ни было, но мы остаемся при своем мнении, что выглядит так, что единственными, кто заплатит за топливный кризис станут простые россияне, а крупные нефтяники, приближенные к власти станут только богаче.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Пишут, что глава Минюста Константин Чуйченко столкнулся с публичным несогласием со стороны председателя комитета Госдумы по государственному строительству и законодательству Павла Крашенинникова. Поводом стали две законодательные инициативы Минюста — об обязательной медиации при разводах и об адвокатской монополии.

⚫️ Впрочем, суть не в инициативах, а в том, что аппаратные позиции министра юстиции в последнее время ослабевают. Дмитрий Медведев, традиционно курирующий юридическую тематику, продолжает поддерживать Чуйченко и ранее лоббировал его кандидатуру на пост главы Следственного комитета.

⚫️Однако отношения министра с другими центрами влияния остаются напряженными. Попытки Чуйченко перераспределить силовой баланс в пользу МВД вызвали раздражение в ФСБ и структурах, связанных с Игорем Сечиным и Виктором Зубковым. Отношения с председателем правительства Михаилом Мишустиным источник характеризует как «прохладные».

🖋 БТ: Мы же отметим, что "низкие котировки" Чуйченко - это и об уменьшении аппаратного веса Медведева. И обратим внимание на прохладные отношения с Мишустиным. Не секрет, что и премьер, и зампред Совбеза имеют виды на то, чтобы стать кандидатами в преемники Путина. И это многое объясняет.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

Ловушка имени Набиуллиной

🔲 Снижение ключевой ставки в России ускоряет инфляцию примерно в 1,8 раза сильнее, чем ее замедляет сопоставимое по величине повышение ставки, выяснили экономисты из МГУ, Института Гайдара и РАНХиГС, проанализировав данные за период с 2014 по 2024 год.

🖋БТ: Объективно в текущей ситуации высокая ключева ставка не дает развиваться экономике, а низкая ключевая ставка чревата разгоном инфляции. По сути, мы оказались в «ловушке Набиуллиной», а еще это можно назвать экономическим «цугцвангом», когда любой ход только ухудшит нашу ситуацию. При этом Центробанк рекомендует правительству делать все так, чтобы ухудшение через повышение налогов ложилось на плечи простых россиян.

◾️ А Владимир Путин продолжает безгранично доверять главе ЦБ и ее «рецептам», которые, кстати, очень хвалят на Западе. Мол, Набиуллина не дала обвалиться российской экономике. Но благодаря ей же наша экономика застыла над пропастью…

🔲 То есть спецпредставитель президента РФ и один из главных переговорщиков с США Кирилл Дмитриев, на самом деле, не считает, что "Путин всех переиграл"?

🖋БТ: Смешное, конечно, получилось опровержение, но Дмитриева тоже понять можно, потому что он ходит по "тонкому льду" переговоров с США. А вдруг Трамп обидится, что "Путин всех переиграл"?

При этом Дмитриев, близкий к дочери Путина Катерине Тихоновой, называется одним из потенциальных преемников Путина. Так что ставки в его игре очень высокие

🔲 В бюджете-2026 сейчас не хватает около 5 трлн. А в связи с отсутствием в федеральном бюджете этой суммы, россиянам следует ожидать новые налоги и рост цен на продукты в 2026 году.

⚫️ Об этом заявил первый замглавы комитета Госдумы по экономической политике Николай Арефьев. По словам депутата, все инициативы в России при таком сценарии «ложатся на кошелек» граждан, поэтому будут введены дополнительные платежи.
Однако, страдает не только федеральный бюджет, а и региональные. Так повышение налога на прибыль уже привело к снижению поступлений в региональные бюджеты.

⚫️ Объем поступлений от налога на прибыль организаций в бюджеты российских регионов за январь-август 2025 года снизился на 5,1% год к году, пишет Центробанк в своем отчете о состоянии региональной экономики. С 1 января текущего года ставку по этому налогу подняли на пять процентных пунктов — с 20 до 25% (доля регионов пока осталась неизменной — 17%), но это не помогло увеличить поступления в бюджеты. ЦБ связывает падение доходов компаний с внешнеэкономическими факторами.

🖋БТ: Ну, естественно, Центробанк никогда на себя не укажет, а найдет «внешнеэкономические факторы»...

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Пишут, что Минпромторг выдвинул очередную неоднозначную инициативу — ограничить правительственным постановлением госзакупки импортных катетеров и стентов для коронарных артерий. Согласно предложению, если российские производители представят в заявках на госзакупки свою продукцию, то импортные аналоги рассматриваться не будут.

⚫️Обоснование такого порядка Минпромторг приводит благородное: необходимо способствовать росту производства российских стентов и катетеров. Проблема, однако, заключается в том, что 75–80% используемых врачами стентов и катетеров приходится на импортную продукцию — очевидно, по соображениям качества. Безусловно, протекционизм уместен и оправдан, когда речь идёт, например, об авиационной промышленности. Но в сфере здравоохранения необходимо просчитывать весь комплекс последствий, поскольку от эффективности медицинских изделий, препаратов и оборудования напрямую зависят жизни людей.

⚫️Недавняя инициатива по срокам введения утильсбора, исходившая от «самого молодого министра» Антона Алиханова и вызвавшая определённую социальную напряжённость, была в итоге скорректирована правительством. В ситуации с новым предложением Минпромторга, которое напрямую влияет на демографическую ситуацию, можно ожидать столь же взвешенных и комплексных решений, учитывающих их соответствие национальным проектам.

🖋 БТ: Отметим, что Алиханов выдвиженец группы «Ростех» Чемезова-Мантурова, заставляет нервничать Михаила Мишустина. Это раз. Ну и «протекционизм в авиастроительстве», бонусы от которого получает «Ростех», пока никаких особо позитивных результатов не принес.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Увеличение фискальной нагрузки в сочетании с жёсткой денежно-кредитной политикой Центробанка и блокирующей инвестиции высокой ключевой ставкой ощутимо ослабляют экономический потенциал малого и среднего предпринимательства.

⚫️На сентябрь 2025 года количество компаний в России, по данным ФНС, сократилось до пятнадцатилетнего минимума — чуть более 3 млн единиц. В некоторых регионах количество субъектов МСП, зарегистрированных в ЕГРЮЛ, упало в три-шесть раз.

⚫️ Это грозит сужением налоговой базы и уменьшением отчислений в бюджет и внебюджетные фонды, учитывая, что вклад МСП в ВВП составил около 25% или 50 трлн руб. в 2024 году.

🖋 БТ: Мы уже писали, что экономика и бюджет оказались в "ловушке Набиуллиной"...

🔲 В продолжение темы «достижений» «Ростеха» в авиастроении…

⚫️ Годовой план по выпуску Ту-214 вновь срывается: вместо передачи 3 самолётов Казанский авиазавод (КАЗ) поднимет только один.
С 2022 года, вместо обещанных десяти машин завод успел передать лишь два борта. Один из них — восстановленный самолёт 2009 года выпуска (номер RA-64518), а другой RA-64535 — начали строить ещё до 2022-го.

⚫️ Зато новые борта могут стать более импортозамещёнными. Нужно заменить компьютеры, системы сигнализации о сближении с землёй и столкновении в воздухе, радар, трапы, световое и электрооборудование прочее — всего порядка 45 систем и подсистем.

⚫️В 2025 году КАЗ планирует поднять в воздух только один новый самолёт — RA-64536. Его точно поднимут. Точно. В крайнем случае к середине ноября самолёт должен оказаться на лётно-испытательной станции (ЛИС). По слухам, машину могут перекатить туда даже раньше — до конца октября. И пока это все…

🖋 БТ: А в августе гендиректор «Ростеха» Сергей Чемезов заявил, что с 2029 года КАЗ начнёт выпускать по двадцать (!) Ту-214 в год… Без комментариев.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

Сегодня совет директоров Центробанка определит величину ключевой ставки.

Незыгарь еще в начале октября прогнозировал, что она в лучшем случае останется на прежнем уровне, а скорее всего, будет повышена на 1–2%.

Этот прогноз, исходя из динамики текущей инфляции, которая ускорилась до 0,22% в неделю, сдвигается в сторону повышения ставки минимум на 1%, снижая вероятность того, что она не изменится.

Иначе Набиуллина в очередной раз провалит свои обещания Президенту РФ — гарантировать 6–7% инфляции к концу 2025 года, оправдывая спад в росте ВВП до уровня статистической погрешности.
Уже сейчас ясно, что при действующей КС этого уровня не достичь: даже МВФ, традиционно поддерживающий все упражнения ЦБ на тему ужесточения ДКП, дал прогноз в 9% годовой инфляции.
Единственный шанс главы ЦБ «не потерять лицо» — поднять на 1–2% КС, одновременно снизив в ближайшее время валютный курс до 78–79 рублей за доллар. В этом случае возможно надеяться войти в коридор 7–7,5%: временной лаг в два месяца позволит через ограничение платежеспособного спроса и снижение цен на импорт снизить инфляцию.

Однако не исключен и другой вариант. Дело в том, что Минпромторг и Счетная палата опубликовали данные, из которых следует, что экономика вошла в стадию рецессии, хотя официальные лица такое определение предпочитают не употреблять.

Страна больше проедает, чем производит, со всеми вытекающими последствиями в виде сужения налоговой базы, падения производства, уменьшения предложения товаров и услуг и так далее. Вопрос о КС приобретает таким образом политическое значение в ситуации, когда США и Европа резко ужесточили санкции. Экономическая рецессия, которую генерирует недоступность кредитных и инвестиционных ресурсов по приемлемым ценам, а также рост бюджетного дефицита по причине высокой КС, — не лучший фон, чтобы сохранять или увеличивать ключ. Тем более что в конце октября Набиуллина будет отчитываться в Госдуме и Совете Федерации, где, на этот раз, настроены весьма решительно: «регулятор должен снизить ставку» (Володин).

Учитывая эти обстоятельства, Набиуллина может сманеврировать — косметически уменьшить КС на 0,5–1%. Для реального сектора экономики эта символическая коррекция ничего не решает, но сбить накал критики ЦБ может весьма эффективно, учитывая способность Набиуллиной искусно уходить от ответов на острые вопросы и умело манипулировать понятиями, имеющими мало отношения к экономической реальности. Если же Набиуллина не снизит КС, сохраняя свою твердокаменную позицию, это будет означать, что она абсолютно уверена в своей неуязвимости и сохраняющейся поддержке в высших эшелонах государственной власти, продолжая проводить разрушительную для реального сектора экономики политику.