Россияне ринулись за ипотекой в январе

🔲 Российские банки зафиксировали в январе 2026 года беспрецедентный всплеск спроса на ипотеку, что нехарактерно для начала года. Многие старались «запрыгнуть в последний вагон» и взять семейную ипотеку до изменения ее условий с 1 февраля.

⚫️ Крупнейшие игроки рынка сообщают о кратных увеличениях по сравнению с январем прошлого года. Например, в Сбере сумма таких кредитов достигла 113 млрд рублей, увеличившись в 2,6 раза по сравнению с январем 2025-го. На эту финорганизацию в декабре пришлось почти 76% всех новых ипотечных займов.

◼️ Аналогичный рост наблюдался и у других банков. В частности, в банке «Дом. РФ» объем выдачи увеличился в 3,3 раза. В свою очередь, ВТБ, Совкомбанк и Абсолют Банк отметили рост в 1,5 раза. Повышение подтвердили также Газпромбанк и Россельхозбанк.

📌 Спрос сохранился на уровне пиковых месяцев ноября-декабря, хотя обычно в это время года он традиционно снижается.

⚫️ Эксперты указывают, что подобные ажиотажные всплески создают риски перегрева на рынке недвижимости. Льготные программы при ограниченном предложении жилья традиционно разгоняют цены. Новостройки за 2025 год подорожали на 10,2%, а декабрьско-январский ажиотаж добавил краткосрочного давления на стоимость. Аналитики ожидают дальнейшего подорожания в 2026-м примерно на 6%.

🖋 БТ: Резкий рост интереса к семейной ипотеке связан с нововведением, вступившим в силу 1 февраля: теперь льготный кредит оформляется на семью, а супруги обязаны выступать созаемщиками. Кроме того, банки теперь не выдают семейную ипотеку, если родители и ребёнок не прописаны по одному адресу на момент получения кредита. Это создает сложности и для обычных семей, и для так называемых «доноров», которые раньше могли оформить льготную ипотеку на родственников или друзей. Правительство стремилось предотвратить злоупотребления, однако, напротив, спровоцировало ажиотаж вокруг программы.

⚫️ Кроме того, сейчас в Госдуме активно обсуждают повышение ставки по семенной ипотеке до 10-12% для семей с одним ребёнком. По данным Росстата, повышение затронет 55% всех российских семей с детьми. При такой ставке ежемесячная оплата кредита на 6 млн рублей превращается из 36 тыс. рублей в 60 тыс. рублей.

◼️ В декабре сигнал понял весь рынок — банки выдали более 700 млрд рублей кредитов на жилье, почти втрое больше обычного для этого месяца объёма. Люди поняли, что дальше будет хуже, и вбежали в льготу до того, как система изменит условия.

📌 Глава Центробанка Эльвира Набиуллина, резко выступающая против продолжения программы льготной ипотеки из-за снижения доходов коммерческих банков, добивается своего не мытьем, так катаньем. При этом продвижение грозящего социальным недовольством решения через Минфин позволило ей перебросить ответственность на Антона Силуанова и главу правительства Михаила Мишустина, пока еще избегающих открытого конфликта с Эльвирой Сахипзадовной.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Пишут, что под Алексеем Текслером зашаталось губернаторское кресло.

⚫️ Дескать, челябинский губернатор Текслер повторяет кейс своего предшественника Бориса Дубровского. Тот незадолго до отставки, когда под ним качалось кресло и обложили силовики, обратился за внешней помощью. В регион приехала группа московских политтехнологов во главе с Алексеем Обыденковым. Однако это не спасло Дубровского от увольнения.

◼️ Сейчас Текслер законтрактовался с Евгением Минченко, Фирдусом Алиевым и Дмитрием Орловым. Они призваны спасать репутацию в глазах АП.

⚫️ В регионе недоумевают, что большие деньги тратятся на пиар, тогда как регион в лидерах антирейтинга по бюджетному дефициту — разница между доходами и расходами уже превысила 90 млрд рублей.

◼️ Ранее следователи возбудили уголовное дело о строительстве в резиденции Текслера нового оздоровительного комплекса стоимостью 50 млн рублей, выделявшихся на возведение ФОКа в Сосновском районе. В рамках разбирательства арестованы бывший вице-губернатор Александр Богашов, министр имущества региона Эльдар Белоусов и управляющий делами губернатора и правительства области Роман Менжинский. Все трое входили в ближний круг главы региона.

🖋 БТ: Напомним, Алексей Текслер на сегодняшний день входит в неформальный «губернаторский пул» помощника президента Алексея Дюмина, курирующего направление работы с военно-промышленным комплексом.

⚫️ Попытки последнего перетянуть влияние в регионах на себя не принесли результата: ключевые процессы — как, например, система KPI для глав регионов — по-прежнему находятся под контролем первого зампреда АП Сергея Кириенко. И Кириенко, и глава управления президента по внутренней политике Александр Харичев сохраняют контроль и делиться им с Дюминым не собираются.

◼️ Напомним также, что наши источники ранее не исключали масштабные рокировки в высших кругах в году. В частности, главный экономический советник Владимира Путина, заместитель руководителя АП Максим Орешкин может возглавить Банк России вместо Эльвиры Набиуллиной. В качестве его зама рассматривается глава Минэкономразвития Максим Решетников, а вместо него министерское кресло может занять челябинский губернатор Текслер.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

ЦБ еще больше усложнит кредитование крупных компаний с большими долгами

🔲 Банк России в третий за год «закручивает гайки» банковского регулирования, чтобы ограничить кредитование компаний, накопивших чрезмерную долговую нагрузку.

⚫️ С марта ЦБ вновь повышает коэффициент риска по займам для бизнеса, который должен банкам больше 50 млрд рублей и вынужден отдавать на оплату процентов более трети операционной прибыли. Коэффициент составит 100% (вместо текущих 40% и 20% в ноябре прошлого года), а это значит, что банкам потребуется больше капитала, чтобы выдавать новые займы.

◼️ ЦБ «существенно ужесточил» условия кредитования крупных компаний, а это «может привести к дополнительному ограничению кредитной активности в начале года», отмечает экономист Егор Сусин.

⚫️ Прежние меры не сработали, признает Центробанк: в прошлом году крупные закредитованные компании наращивали долги заметно быстрее остальных. По данным за 11 месяцев, обязательства таких заемщиков перед банками выросли на 15,5%, а всего корпоративного сектора — на 11,3%.

◼️ Общий объем проблемных долгов в банковской системе ЦБ ранее оценивал в 10,4 трлн рублей.

🖋 БТ: Власти и бизнес неоднократно указывали, что проводимая ЦБ политика укрепления рубля остается угрозой для доходов бюджета и создает проблемы для экспортеров, которые сталкиваются с убытками. В сочетании с высокой базовой ставкой это приводит к тому, что население и бизнес вынуждены перезанимать у банков, чтобы погашать старые обязательства.

⚫️ Такой расклад настраивает против главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной не только теряющих доход влиятельных «госкапиталистов», но и вчерашних партнеров по «группе технократов» вроде первого замглавы АП Сергея Кириенко и главы Сбера Германа Грефа. Беспокойство кредитно-денежной политикой уже осторожно высказал даже Владимир Путин.

◼️ Чтобы скрыть провалы в денежно-кредитной политике, Центробанк давит на правительство Михаила Мишустина, вынуждая для исправления дисбалансов прибегать к непопулярным мерам (в частности, к ужесточению налогового бремени), которые бьют по кошельку россиян.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Ксения Шойгу возглавила Фонд развития инновационного научно-технологического центра «Долина Менделеева». Распоряжение об этом подписал премьер-министр Михаил Мишустин.

⚫️ Организация будет выполнять функции проектного офиса по созданию кластера глубокой переработки цветных, редких и редкоземельных металлов в Ангаро-Енисейском регионе.

◼️ В новой должности Ксения Шойгу будет заниматься стратегическим планированием, привлечением инвесторов и обеспечением мер господдержки, а также координацией участников.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🖋 БТ: Ранее наши источники сообщали о значимой активности дочери бывшего министра обороны, ныне секретаря Совбеза Сергея Шойгу Ксении в борьбе за Министерство спорта. Ксения Шойгу — глава Федерации триатлона России, и в этом статусе активно контактировала с руководителями Федераций в интригах против министра спорта Михаила Дегтярева. Это вызвало недовольство интригами семьи Шойгу не только у Дегтярева, но и у куратора спорта от Кремля — помощника президента Алексея Дюмина.

⚫️ Последний, видимо, посодействовал организации обысков у главы Кронштадского района Андрея Кононова, который в тесном сотрудничестве с Ксенией Шойгу занимался реставрацией фортов и созданием историко-рекреационного кластера «Кронштадт. Остров фортов», а помогал им в этом бывший подчиненный Сергея Шойгу, председатель Комитета по обороне Госдумы Андрей Картаполов.

◼️ Сам Шойгу, несмотря на восстановление своего статуса в ближнем круге Владимира Путина, все же не демонстрирует желания возвращаться в большую политику, предпочитая более укромные места. В этих же местах, под крылом отца, по-видимому, предстоит пережидать бурю и его дочери Ксении.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Минфин планирует обязать россиян раскрывать происхождение наличных рублей на сумму от эквивалента $10 тыс. при вывозе в страны ЕАЭС. Такая мера предусмотрена проектом президентского указа, который должен вступить в силу с сентября 2026 года.

⚫️ Вывоз физлицами рублей эквивалентом от $10 тыс. по курсу на текущую дату будет разрешен только через международные аэропорты, при этом гражданин должен будет уведомить таможенные органы. В уведомлении нужно будет указать не только сумму и источник происхождения денег, но и цель их использования за границей. Также нужно будет приложить документы, подтверждающие происхождение средств.

◼️ Для юрлиц и индивидуальных предпринимателей недекларируемого минимума не будет: любую сумму наличных рублей они смогут вывозить только через международные аэропорты с уведомлением таможенных органов.

⚫️ Отмечается, что ограничения направлены на сокращение рисков вывода капитала из РФ, предотвращение финансирования незаконной предпринимательской деятельности и противодействие легализации доходов, полученных преступным путем.

◼️ Помимо России к странам ЕАЭС относятся Белоруссия, Казахстан, Армения и Киргизия.

🖋 БТ: По-видимому, Минфин действует здесь в связке с Центробанком, который в конце прошлого года отменил ограничения на финансовые переводы за рубеж для граждан России и дружественных стран, пытаясь стимулировать спрос на иностранную валюту и смягчить последствия укрепления рубля.

⚫️ Команда «системных либералов» во власти в лице министра финансов Антона Силуанова и главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной продолжает цепляться друг за друга и взаимно поддерживать, ведь есть риск, что увольнение Набиуллиной Владимиром Путиным станет сигналом к чистке всей этой группы из власти. Тем временем все шишки пока что сыпятся на премьер-министра Михаила Мишустина, который в конечном счете ответственен за экономику страны.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

РЖД хочет выручить 220 млрд рублей за Moscow Towers

🔲 РЖД из-за требования правительства и миллиардных убытков рассчитывает продать башни Moscow Towers в «Москва-Сити» не менее чем за 220 млрд рублей.

⚫️ Торги по продаже расположенных в деловом центре «Москва-сити» офисных площадей могут стартовать в феврале-марте.

◼️ Найти покупателя, который сможет заплатить такую большую сумму, практически невозможно, говорят опрошенные «Ведомостями» консультанты. Они допускают, что на текущих условиях актив может купить какая-нибудь государственная структура. Не исключено, что это может быть, к примеру, мэрия Москвы.

🖋 БТ: Госмонополия еще в 2024 году приобрела около 360 тыс. кв. м (из 400 тыс. кв. м) в комплексе Moscow Towers за 193,1 млрд рублей у структур, связанных с Аркадием и Борисом Ротенбергами. Небоскреб планировали использовать под штаб-квартиру РЖД. Но в конце прошлого года правительство поручило РЖД продать помещения. Вырученные средства планируется направить на снижение долговой нагрузки.

⚫️ Проблемой для РЖД стал огромный долг, размер которого достиг 4 трлн рублей. Фундаментальная причина сложившейся ситуации — «охлаждение экономики», организованное банковско-финансовым блоком во главе с Центробанком. Фактическая рецессия в реальном секторе обусловила сокращение грузоперевозок на 6% и падение востребованности услуг РЖД. Компания была вынуждена перейти на четырёхдневную рабочую неделю и увеличить количество неоплачиваемых отпусков.

◼️ РЖД просила правительство о срочных вливаниях из бюджета на 200 млрд рублей для закрытия «дыры» в финансах, но Минфин отказал, опасаясь аналогичных требований со стороны других госкомпаний. Вместо этого правительство подготовило план поддержки на 1,3 трлн рублей, который включает реструктуризацию задолженности перед банками и продажу недвижимости.

📌 Наши источники указывали, что накапливающиеся проблемы в РЖД могут привести к тому, что главе госкомпании Олегу Белозерову укажут на выход еще до окончания срока контракта. Ему на смену прочили «человека из правительства» — первого заместителя министра транспорта Константина Пашкова, которого продвигают вице-премьер Виталий Савельев и министр Андрей Никитин, либо заместителя мэра Москвы Максима Ликсутова, который больше устраивает председателя правительства Михаила Мишустина.

◼️ Но все же проводить кадровые рокировки на фоне рецессии признано нецелесообразным. В качестве основного аргумента, который приводится, — то, что смена команды неизбежно ухудшила бы управляемость и результативность намеченных мер поддержки.

⚫️ Примечательно, что и Савельев, и Мишустин принадлежат к одной «башне Кремля» — «клану Ковальчуков». К которому принадлежат также и упомянутые братья Ротенберги, имеющие интерес не только в недвижимости, но и в транспортной сфере.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

#раскладка
Назначение детей двух высокопоставленных сотрудников Совбеза РФ — Сергея Шойгу и Дмитрия Медведева — на позиции, связанные с инновационной повесткой, указывает на сохранение лоббистского потенциала в среднем формате.

Ксения Шойгу возглавила Фонд развития инновационного научно-технологического центра «Долина Менделеева», а Илья Медведев стал секретарем инновационного совета «Единой России». Подобные «назначения» — индикатор того, что указанные функционеры всерьез озабочены будущим своих детей и стремятся обезопасить их через участие в политически нейтральных проектах.

Тема инноваций, науки и технологий, а также социалка — излюбленные направления деятельности детей высшей элиты России. С одной стороны — почетная государственная повестка и интегрированность в процессы, с другой — не слишком ресурсные места, что по мнению «старших» снижает вероятность «репрессий» в случае политических перемен. Одно дело, когда твой сын руководит дочкой Газпрома или другой корпорации с миллиардными бюджетами, а другие — курировать несуществующие направления в псевдо-НИИ, агентствах и тд.

Всерьез делать выводы о политическом статусе Шойгу или Медведева исходя из этих новостей — глупо. Характернее всего об этом должны говорить курируемые направления, полномочия и ресурсы. И все же нельзя не заметить, что после назначения на пост секретаря Совбеза Сергей Шойгу демонстрирует высокую деловую активность, особенно на международной арене. Дмитрий Медведев сохраняет концентрацию на теме мобилизации, ВПК и контрактах, продолжая действовать в контуре СВО и проявлять всяческую лояльность президенту Путину и его курсу.

🖋 БТ: В принципе, коллеги всё сказали. Продвижение отпрысков на условно «не политические» должности станет для семей Медведевых и Шойгу одновременно и хорошей возможностью усилить влияние по примеру семей Патрушевых, Ковальчуков, Фрадковых, Кириенко и многих других, от которых они пока что отстают, и одновременно уменьшает риски, связанные с политической конъюнктурой. И, главное, меньше конкурентов.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

Центробанк решил сохранить жесткую ДКП на продолжительное время

🔲 Денежно-кредитная политика Банка России останется жесткой «продолжительное время», следует из свежей публикации бюллетеня регулятора «О чем говорят тренды».

⚫️ Главными выводами исследования, вероятно, следует считать неожиданный сдвиг переноса повышения НДС в рост цен — с декабря 2025 года на январь 2026-го. В результате декабрь продемонстрировал инфляцию ниже ожиданий, но уже с 1 по 26 января рост цен составил 1,91% — почти вдвое выше зафиксированного в начале 2019 года, когда НДС повышали в прошлый раз: тогда за 26 дней цены выросли на 1%.

◼️ Некоторым объяснением «недооценки» инфляционного вклада ужесточения налоговой политики может служить то, что кроме НДС существенное проинфляционное влияние в январе оказывали другие разовые факторы — индексация тарифов и повышение других сборов (утильсбор, акцизы и т.д.). Теперь ЦБ беспокоит возможный новый рост инфляционных ожиданий населения, который вызовет всплеск спроса в желании успеть «до повышения цен».

⚫️ Из взлета инфляции в начале года следует, что, чтобы уложиться в собственный прогноз (4-5% инфляции по итогам 2026 года), ЦБ необходимо обеспечить устойчивый рост цен в остаток года ниже 4% годовых. Для этого регулятор готов дольше удерживать высокую ключевую ставку и депозитные ставки, «отвлекая» свободные средства населения от текущих покупок и формирования избыточного спроса, который при ограниченном предложении и приводит к росту цен.

📌 Накануне в ходе совещания по экономическим вопросам важность «приведения» инфляции к уровню «примерно 5%» подтвердил в качестве одной из главных экономических целей на 2026 год президент Владимир Путин, пояснив, что торможение роста ВВП РФ с 4,3% в 2025 году до 1% (это первая публичная оценка) в 2026 году было «рукотворным» и «целенаправленным» именно на торможение роста цен.

🖋 БТ: Глава ЦБ Эльвира Набиуллина продолжает последовательно отстаивать ужесточение денежно-кредитной политики, несмотря на то, что ее эксперименты с НДС и ключевой ставкой дорого обходятся соотечественникам. Такой расклад настраивает против нее не только теряющих доход влиятельных «госкапиталистов», но и вчерашних партнеров по «группе технократов» вроде первого замглавы АП Сергея Кириенко и главы Сбера Германа Грефа.

⚫️ В текущей ситуации высокая ключевая ставка не дает развиваться экономике, делает кредиты непривлекательными и в целом отражается на покупательской способности, а низкая ключевая ставка чревата разгоном инфляции. По сути, мы оказались в «ловушке Набиуллиной», когда любой ход только ухудшит нашу ситуацию.

📌 При этом, фактически, крайними Набиуллина пытается сделать потребителей финуслуг, которые где-то что-то недопоняли, набрались кредитов и теперь вынуждены перезанимать у банков, чтобы погашать старые обязательства.

◼️ Чтобы скрыть провалы в денежно-кредитной политике, Центробанк давит на правительство Михаила Мишустина, вынуждая для исправления дисбалансов прибегать к непопулярным мерам (в частности, к ужесточению налогового бремени), которые бьют по кошельку россиян.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

1. 27 февраля Совет при Президенте РФ рассмотрит законопроект об исчислении сроков давности при оспаривании сделок приватизации, вносящий изменения в Гражданский кодекс РФ. Пресекательный (максимальный) срок давности предлагается установить в размере 10 лет независимо от оснований для оспаривания.
Законопроект разработан по поручению Владимира Путина по итогам ПМЭФ-2025 и учитывает предложения президента РСПП А. Н. Шохина, высказанные им на встрече Президента РФ с представителями крупного бизнеса в декабре 2025 года.

2. Законопроект является результатом многолетней лоббистской деятельности приватизаторов «первой волны» 1990-х годов, получивших в собственность крупнейшие предприятия базовых и обрабатывающих отраслей промышленности посредством сомнительных комбинаций, признанных в ряде случаев незаконными. По статистическим расчетам академических экспертов, в 1995–1998 годах в доход бюджета от приватизации поступило около 15 млрд долларов при стоимости проданных активов в 1–1,5 трлн долларов. Политические интересы этой социальной группы выражала так называемая группировка «сислибов», в которую в разное время входили и входят Волошин, Чубайс, Кудрин, Касьянов, Юмашев, Кох, Шувалов, Греф, Набиуллина, Силуанов, Дворкович и др.

3. Важнейшей юридической новеллой законопроекта в соответствии с Гражданским кодексом, по-видимому, должен стать запрет на признание сделок приватизации ничтожными по основаниям нарушения нематериальных прав граждан, на чем особо настаивал глава РСПП Шохин. Такая новелла фактически означает признание того, что тотальная распродажа 1990-х годов соответствовала моральным и социальным нормам российского государства. Вместе с тем установление сроков давности по оспариванию итогов приватизации в 10 лет может привести к юридическому казусу. Конституционный суд РФ (высшая судебная инстанция, решения которой не подлежат обжалованию) в октябре 2024 года постановил, что срок давности не распространяется на изъятие имущества у коррупционеров независимо от давности совершения правонарушений. На основании этого решения Генпрокуратура обратила в доход государства только в 2025 году приватизированное имущество на сумму более 3,1 трлн рублей.

4. Законопроект подготовлен Минэкономразвития и согласован с Минфином и Минюстом, что дает ему высокие шансы на одобрение Советом при Президенте и последующее принятие законодателями. Однако Генпрокуратура пока не вынесла окончательного заключения, которое может оказаться отрицательным, поскольку многослойные процессы приватизации трактуются с юридической точки зрения неоднозначно и не могут быть урегулированы исключительно внесением изменений в Гражданский кодекс. Вряд ли простым будет и прохождение законопроекта в Государственной думе и Совете Федерации: узаконивание процесса и итогов приватизации, приведшей к колоссальному социальному расслоению и деградации экономики, в год выборов в Госдуму может крайне негативно сказаться на электоральной привлекательности «партии власти».

🖋 БТ: Мы видим еще один существенный риск на пути этого законопроекта: он выступает вразрез с интересами многих влиятельных людей, развернувших в прошлом году кампанию по «раскулачиванию» олигархов, которые не заручились покровительством какой-либо влиятельной «башни Кремля» (в их число входят «Ростех» Чемезова-Мантурова, группы Сергея Кириенко и братьев Ковальчуков, группа «Роснефти» Игоря Сечина и прочие), через национализацию предприятий.

◼️ Несмотря на попытки «сислибов», которых представляет, в частности, глава ЦБ Эльвира Набиуллина, остановить «передел», их противники на данный момент имеют все же больше веса.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Россия — не единственный поставщик нефтепродуктов в Индию, и закупки всегда осуществлялись также у других стран, заявил пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков. Так он прокомментировал информацию о диверсификации источников энергоносителей Индией.

📌 «Поэтому здесь никакой новации мы не видим», — сказал представитель Кремля.

⚫️ 2 февраля президент США Дональд Трамп после разговора с премьер-министром Индии Нарендой Моди заявил, что Индия согласилась «прекратить покупать российскую нефть и покупать гораздо больше у США и, возможно, у Венесуэлы», в обмен на снижение США торговых тарифов с 25% до 18%. Моди отказ от российской нефти не подтверждал.

◼️ По данным трейдеров, в январе Индия сократила импорт нефти из России в 3,5 раза. Часть объёмов заменили сырьём из США и с Ближнего Востока.

🖋 БТ: Компания Reliance Industries, которая была крупнейшим индийским импортером российского сырья, заявила в январе, что больше не будет его приобретать. Такой поворот событий наносит ощутимый удар по попыткам вернуть позиции такой «башни Кремля» как группа «Роснефти» Игоря Сечина. И это вдобавок к тому, что «Роснефть» потеряла активы и в Венесуэле тоже.

⚫️ На фоне ограничения влияния «Роснефти» Сечина и «Газпрома» Алексея Миллера на международной арене западными санкциями, «Росатом» и его куратор — первый заместитель главы АП Сергей Кириенко — наоборот, демонстрируют успешность. Добавляя последнему очки в грядущем трансфере власти.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 В феврале 2026 года федеральный бюджет недополучит 209,4 млрд рублей нефтегазовых доходов, прогнозирует Минфин.

⚫️ По итогам января 2026 года фактические нефтегазовые доходы составили 393 млрд рублей, оказавшись на 17,4 млрд рублей ниже ожидаемого уровня и вдвое меньше, чем годом ранее. Снижение было вызвано более низкими ценами на нефть и укреплением рубля.

📌 В этой связи Минфин заявил о намерении продолжить продажу валюты и золота, сократив ее до 11,9 млрд рублей ежедневно на период с 6 февраля до 5 марта. С 16 января по 5 февраля ежедневный объем продажи составлял 12,8 млрд рублей.

◼️ Всего за следующие четыре недели Минфин продаст юаней и золота на 226,8 млрд рублей.

🖋 БТ: После рекордного укрепления рубля в прошлом году аналитики давали сдержанные прогнозы и ожидали скорее ослабления национальной валюты в течение 2026 года. Один из ключевых факторов в пользу этого — снижение операций по реализации валюты на внутреннем рынке.

⚫️ Но наращивание продаж, с которого начался текущий год, идет вразрез с этим аргументом — рост предложения валюты на рынке в перспективе приведет к укреплению рубля. И в этой связи появляется нюанс.

📌 В результате политики укрепления рубля, которую под руководством Эльвиры Набиуллиной проводит Центробанк, компании нефтегазового сектора, а с ними и госбюджет, получают меньше рублей от экспортных доходов, номинированных в валюте.

◼️ В сочетании с высокой учетной ставкой это делает добычу не рентабельной. В итоге компенсировать издержки приходится за счет государственных преференций и повышения цен на внутреннем рынке.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Бывший министр обороны Сергей Иванов освобожден от должности спецпредставителя президента по вопросам природоохранной деятельности, экологии и транспорта. Владимир Путин 4 февраля подписал соответствующий указ.

⚫️ Иванов занимал эту должность с 2016 года, перед этим возглавлял АП, а еще раньше был министром обороны РФ.

◼️ По словам пресс-секретаря президента Дмитрия Пескова, Иванов уволен по собственной просьбе.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🖋 БТ: Как утверждают наши источники, речь идет не о кадровой ротации, а о завершении политического цикла 73-летнего чиновника, который уже давно находился вне центра принятия решений.

⚫️ Сергей Иванов — представитель «старой гвардии» (знаком с Владимиром Путиным с 70-х годов прошлого столетия), один из символов силовой элиты 2000-х. В разное время он работал под руководством Путина начальником аналитического управления ФСБ, главой АП, зампредом правительства, министром обороны и секретарем Совета безопасности. Постоянным членом Совбеза он оставался и занимая в последние десять лет должность спецпредставителя президента, которая, впрочем, являлась для него по сути почетной пенсией, ни аппаратного веса, ни больших полномочий не предполагая.

◼️ Отставка Иванова может свидетельствовать о том, что потребность даже в символическом присутствии старых элит снижается, невзирая на былые заслуги. Система в преддверие грядущего трансфера власти перестает держать на скамейке запасных тех, чье возвращение исключено.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🖋 БТ: А вот еще коллеги из «Незыгаря» добавляют важное о связях Иванова с влиятельными «башнями Кремля»:

🔲 Активно ходят слухи, что Сергей Иванов продолжительное время проводит в ЦКБ, состояние его здоровья продолжает ухудшаться. Рассказывают, что даже участие в заседаниях Совбеза он проводит из больничной палаты.

⚫️ Потеря формального статуса Иванова фиксирует случившийся административный передел контроля за ресурсоемкими отраслями — экология, мусор и транспорт. После ухода с должности главы АП, Иванов в связке с Сергеем Чемезовым активно начал контролировать и лоббировать тему мусорных отходов; а в сфере транспорта — балансировать между интересами братьев Ротенбергов и клана Ковальчуков.

📌 «Но здоровье есть здоровье — по мере его ухудшения Иванов терял одну позицию за другой. К началу СВО он практически растратил свой потенциал», — отмечают коллеги.

◼️ При этом надо помнить, что именно Иванов после 2014 года был вовлечен в тему сотрудничества с республиканцами США (надо вспомнить, как он взаимодействовал тогда с Виктором Вексельбергом, Леонидом Блаватником и Олегом Дерипаской), курировал спецоперации и, возможно, вовлечен был в диалоги с Джеффри Эпштейном. Кстати, именно последнее могло ускорить решение об уходе Иванова на пенсион.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Руководство одного из крупнейших застройщиков России — группы «Самолет» — направило премьер-министру Михаилу Мишустину письмо с просьбой выделить льготный кредит на покрытие части долга компании.

⚫️ Акционеры «Самолета» готовы отдать государству блокирующий пакет акций для участия в управлении компанией в обмен на 48-50 млрд рублей господдержки, чтобы «исключить невыполнение обязательств перед дольщиками». Речь может идти о задержке строительства домов или даже банкротстве.

◼️ В компании отмечают, что обращение за поддержкой к государству с целью оптимизации финансирования группы в рамках жесткой денежно-кредитной политики является нормальной рыночной практикой для многих отраслей, тем более для крупных системообразующих предприятий.

📌 «Самолет» — лидер по объёмам строительства домов в России. Прямо сейчас компания строит около 300 домов на 4,72 млн кв.м. В конце 2025 года компания продала уже 25% — 1,2 млн кв.м — от только строящейся жилплощади. Если «Самолет» обанкротится, покупатели смогут вернуть деньги за квартиру, но только до 10 млн рублей.

◼️ В прошлом году скорректированный чистый долг «Самолета» составлял более 350 млрд руб. при продажах в 272 млрд руб.

🖋 БТ: Это первый девелопер из топ-5, оказавшийся в кризисе из-за высокой ключевой ставки ЦБ и отмены льготной ипотеки.

⚫️ Как отмечают эксперты, запрос господдержки крупнейшим застройщиком свидетельствует о том, что кризис ликвидности и падение спроса носят не локальный характер, а охватывают весь сегмент жилой недвижимости. Это потенциально отражает структурные проблемы: снижение покупательской способности, высокая ставка ЦБ и перестройка схем субсидирования ипотеки.

◼️ Готовность передать блокирующий пакет акций означает, что в случае одобрения помощи государство фактически станет ключевым акционером. Это не простое вливание ликвидности, а частичная национализация, обозначающая перенос рисков с частных инвесторов на государственный баланс. В условиях жёсткой денежно-кредитной политики это может быть использовано как инструмент предотвращения дефолтов по обязательствам перед дольщиками. А вслед за «Самолётом» потянутся и другие.

⚫️ В 2015 году в России уже банкротился крупнейший застройщик страны — СУ-155. Это был абсолютный лидер рынка, как «Самолет» сейчас. Компания сдавала по 1 млн кв.м в год. К 2015 году долги достигли 30 млрд рублей, и без жилья остались около 30 тыс. семей в 14 регионах.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Пишут, что правительство ввело новый временный запрет на экспорт бензина, дизеля и других видов топлива.

⚫️ Запрет будет действовать до 31 июля 2026 года.

◼️ Он не будет распространяться на непосредственных производителей нефтепродуктов, чтобы не допустить затоваривания производственных мощностей нефтяных компаний.

🖋 БТ: Судя по всему, правительство решило применить проверенный инструмент для стабилизации цен на топливо через увеличение предложения внутри страны, но с важной оговоркой: ограничение коснется перекупщиков, которые покупают топливо по внутренним ценам и перепродают его за рубеж, в то же время, из-под него выводятся компании, которые занимаются и добычей, и переработкой, и продажей.

⚫️ В от же время, ограничение не решает проблему систематических нарушений сроков отгрузки топлива с нефтебаз, а также случаев невыполнения поставщиками своих обязательств. Все это приводит к дефициту топлива на АЗС, а поступающий товар реализуется по завышенным ценам.

◼️ Топливный кризис приводит к усилению позиций крупных игроков на рынке. Они извлекают выгоду из дефицита, поскольку их зависимость от оптовых цен на топливо снижается, а розничная цена остается на высоком уровне, что обеспечивает более высокую прибыль.

⚫️ Крупнейшими игроками на топливном рынке являются госкоропорации «Роснефть» во главе с Игорем Сечиным и «Газпром нефть», материнской структурой которой является «Газпром» Алексея Миллера. Обе компании — по сути, государственные, и им предоставляется максимальная поддержка со стороны правительства.

◼️ Правительство Михаила Мишустина также косвенно получает выгоду от топливного кризиса — поступления от нефтегазового сектора по-прежнему составляют значительную часть федерального бюджета, хотя и демонстрируют спад в связи с сокращением доходов от экспорта из-за политики Центробанка по укреплению рубля.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Пишут, что правительство готовится остановить финансирование всех госпроектов из Фонда национального благосостояния (ФНБ).

⚫️ Якобы, инициатива исходит от Минфина и связана с сильнейшим за 5 лет падением нефтегазовых доходов.

📌 «Позиция и Минфина, и всех — чтобы из ФНБ больше денег не выделять. Даже по тем проектам, которые публично обсуждались, типа авиации, микроэлектроники, РЖД, в которых фигурировали деньги ФНБ», — утверждают источники.

◼️ Исключением может стать проект «Газпрома» по переработке газа в Усть-Луге.

⚫️ В 2026 году правительство планировало выделить 700 млрд рублей из ФНБ на инвестиции. Кроме того, Минфин рассчитывал изъять из ФНБ до 420 млрд рублей (или 10% от его ликвидной части) в качестве компенсации недобора средств федерального бюджета из-за снижения нефтегазовых доходов.

🖋 БТ: Тот факт, что правительство не планирует расходовать средства ФНБ, может говорить о том, что остатки «кубышки» хотят сохранить на совсем уж «черный день». Конечно, оставлять страну без финансового резерва — крайне опасно, это мы помним по временам начала 90-х, когда в «закромах Родины» оставалось валюты лишь на пару хороших особняков, а люди мучились с талонами и пустыми полками магазинов.

◼️ Ранее мы обращали внимание на рекордную распродажу Центробанком золота из ФНБ — его запасы сократились в три с половиной раза с 2022 года.

🖋 В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

1. В 2025 году вывод валюты из России за рубеж по всем каналам вырос как минимум на 30% год к году. Это свидетельствует о том, что ни запрет на проведение операций в резервных валютах, введённый западными странами против России в 2022 году, ни ответные меры РФ не смогли заблокировать спекулятивные механизмы керри-трейда. Эта так называемая полулегальная финансовая стратегия позволяет получать прибыль на финансовых рынках за счёт разницы в процентных ставках между двумя валютами или финансовыми инструментами. Инвестор (как правило, крупнейшие международные спекулятивные структуры, входящие в инвестфонды США) занимает средства в валюте с низкой процентной ставкой, конвертирует их в другую валюту и инвестирует в активы с более высокой доходностью.

2. Операции керри-трейда в России получили широкое распространение в 2000–2022 годах при поддержке Минфина и ЦБ, контролируемых сислибами, которые утверждали, что таким образом происходит интеграция российской финансовой системы в мировую систему движения капитала и товарных потоков. В общей сложности с 2000 года, по самым консервативным оценкам, вывоз капитала из РФ составил не менее триллиона долларов. Академик РАН Глазьев называет цифру в 2 триллиона долларов.

3. После начала СВО, операции керри-трейда упали до минимума: в 2023 году валюты было вывезено на 48,8% меньше год к году, а закрытие торгов на ММВБ (основной площадке операций керри-трейда) в июне 2024 года усилило эту тенденцию. Однако в октябре–декабре 2024 года было зафиксировано восстановление темпов перемещения валюты за рубеж. Участники спекулятивных цепочек сформировали алгоритм (так называемый арбитраж), позволяющий обходить рестрикции.

4. Его суть — заимствование резервных валют в дружественных странах, где центробанки поддерживают низкую ключевую ставку (страны ЕАЭС, Китай, постсоветская Центральная Азия и др.), с последующей продажей валюты в РФ по высокому курсу, размещением средств на длинных депозитах при высокой ключевой ставке или скупкой ОФЗ-ПД. Спустя год–два становится возможной фиксация прибыли. Судя по динамике вывода валюты (увеличение до 100 млрд долларов) к декабрю прошлого года, фиксация прибыли произошла именно в этот период. К этому времени Центробанк и Минфин совместными усилиями опустили курс доллара и евро до минимума, что позволило максимизировать прибыль от рублёвых доходов при лишь незначительно сниженной ключевой ставке. С 8 декабря 2025 года ЦБ отменил лимиты на вывод валюты за рубеж для граждан России и дружественных государств, объяснив это стабилизацией рубля, что позволило спекулятивно-посредническим группировкам фактически беспрепятственно выводить валюту за рубеж с последующей перевалкой в офшоры и активы недружественных государств. Итоговая доходность, по подсчётам специалистов, составила около 32–35% минус «набиуллинские» 4% в пользу заинтересованных лиц, обеспечивающих протекционизм и банковско-нормативную поддержку подобной «интеграции России в мировую финансовую систему».