Крепкий рубль — не сила, а перекос новой экономики

Минфин объявил о рекордных продажах валюты и золота из ФНБ: с 16 января по 5 февраля — по 12,8 млрд рублей в день. Формально это выглядит как привычная бюджетная механика: нефтегазовые доходы просели — государству нужны рубли для финансирования расходов, и оно продаёт активы. Но ряд коллег уже сделал выводы, что «рубль сломался», «валюты слишком много», «возможен доллар по 50», а курс якобы должен «естественно» стремиться к некоему «паритетному уровню» в районе 20–30 рублей.

Говоря по-капиталистически, рубль не «сломался». Сломалась прежняя конфигурация внешних потоков, на которой десятилетиями держалась логика курса. До 2022 года курс определяли не только торговые операции, но и огромные финансовые потоки: дивиденды нерезидентам, обслуживание внешних обязательств, свободный вход и выход капитала, кэрри-трейд, спекулятивная ликвидность. Теперь всё это частично исчезло или стало регулируемым. Курс двигают в основном торговый баланс и административные параметры внешнеэкономической деятельности. Отсюда и ключевой эффект, который многие верно подмечают, но неверно интерпретируют: российской экономике сейчас действительно нужно меньше валюты, чем раньше. Не потому что рубль стал великой расчётной единицей, а потому что резко сократились каналы вывода валюты и упали валютные расходы по целым классам операций. При этом экспортная выручка относительно стабильна. Если валюту приносят, а тратить её внутри этой модели особенно некуда, рубль закономерно укрепляется.

Но вот здесь важнейшее: крепкий рубль в такой ситуации — не признак силы, а признак перекоса, на базе сжатия внешнего контура экономики. И этот перекос экономически опасен. Потому что сильный рубль в текущей структуре бьёт сразу по двум опорам системы — бюджету и экспорту. Для бюджета важны рублёвые поступления от экспортной выручки; чем крепче курс, тем меньше рублей приносит каждый доллар. Для экспорта крепкий рубль ещё хуже: он «съедает» рублёвую маржинальность сырьевых отраслей, особенно угля, леса, электроэнергии, части химии и переработки. В крайних значениях курс 50 рублей за доллар становится не «радостью», а рецептом остановки или резкого схлопывания значимой части экспортной модели.

Поэтому заявления в духе «рынок сам приведёт к паритетному курсу 25 рублей за доллар» — это уже не экономический анализ, а игра цифрами. Паритет покупательной способности вообще не является моделью валютного рынка. Он полезен для сравнения цен и реальных доходов, но не объясняет, по какой траектории должен идти курс в санкционной экономике с капитальными ограничениями и перекраиваемой ВЭД.

На этом фоне действия Минфина выглядят двусмысленно. С одной стороны, продавать валюту логично: государству нужны рубли. С другой — такие продажи объективно поддерживают рубль именно тогда, когда слишком крепкий рубль становится проблемой. Получается системный конфликт: бюджет сейчас вынужден делать шаг, который ухудшает условия для наполнения бюджета в будущем, потому что подрывает рублёвую базу экспортных доходов.

Если государство признаёт, что курс уходит в опасную зону, оно будет вынуждено вмешиваться: нормативами по выручке, условиями импорта, изменением финансовых правил и интервенциями. Но если вмешиваться в сторону ослабления рубля, придётся оплачивать это инфляцией. Поэтому базовый сценарий на 2026 год — не «доллар по 50» и не «рубль к 25», а попытка удерживать управляемый курс в диапазоне, который одновременно сохраняет экспорт и не взрывает цены. Серьезная макроэкономическая задача на текущий год.

🖋 БТ: Центробанку приходится проявлять осторожность после того, как в результате его политики национальная экономика оказалась в «ловушке Набиуллиной», когда любой ход только ухудшит ситуацию.

⚫️ Власти и бизнес неоднократно указывали, что проводимая ЦБ политика укрепления рубля остается угрозой для доходов бюджета и создает проблемы для экспортеров, которые сталкиваются с убытками. В сочетании с высокой базовой ставкой это приводит к тому, что население и бизнес вынуждены перезанимать у банков, чтобы погашать старые обязательства.

◼️ После этого Центробанк метнулся в другую сторону — и снял ограничения на перевод средств за рубеж, хотя финансисты предупреждали, что это чревато вымыванием денег из экономики и разгоном инфляции.

📌 Такой расклад настраивает против Эльвиры Набиуллиной не только теряющих доход влиятельных «госкапиталистов», но и вчерашних партнеров по «группе технократов» вроде замглавы АП Сергея Кириенко и главы Сбера Германа Грефа.

⚫️ Чтобы скрыть провалы в денежно-кредитной политике, Центробанк давит на правительство Михаила Мишустина, вынуждая для исправления дисбалансов прибегать к непопулярным мерам (в частности, к ужесточению налогового бремени), которые бьют по кошельку россиян.

◼️ Несмотря на это, Эльвира Сахипзадовна пользуется доверием Владимира Путина, который все еще считает главу ЦБ главным автором экономической стойкости России в период СВО.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Власти проверят банковские и торговые программы лояльности и скидки внутри их экосистем на предмет нарушения прав потребителей. Владимир Путин согласовал это предложение заместителя главы кремлевской администрации Максима Орешкина.

⚫️ Минэкономразвития совместно с Центробанком, Минпромторгом, ФАС, Роспотребнадзором, иными интересованными ведомствами при участии кредитных организаций, торговых сетей, цифровых платформ и отраслевых ассоциаций поручено срок до 1 марта 2026 года провести анализ практик дифференцированного предоставления доступа к системам скидок, программам лояльности, способам оплаты и иным преимуществам внутри экосистем, применяемых при продаже товаров (оказания услуг).

◼️ Также министерство изучит программы лояльности и на маркетплейсах.

⚫️ По итогам анализа планируется сформировать перечень недобросовестных практик и определить решения, необходимые для устранения дисбалансов при ведении хозяйственной деятельности.

🖋 БТ: В конце прошлого года Госдума обратилась к ЦБ с просьбой разобраться с механизмом финансирования банковских программ лояльности за счет малого и среднего бизнеса. К справедливому решению спора между маркетплейсами и банками призывал на встрече с бизнесом в декабре президент Владимир Путин, а заместитель руководителя АП Максим Орешкин заявлял, что маркетплейсы должны держать комиссии «в определенных рамках», иначе им придется столкнуться с мерами регуляторов.

⚫️ Использование скидок, бонусов и программ лояльности — излюбленный инструмент всех без исключения банков, который они эксплуатируют крайне активно. И в то же время ведущие банкиры страны заняты «торговой войной» с маркетплейсами, развивающими собственные способы оплаты.

◼️ Россияне, по большому счету, заинтересованы покупать больше и дешевле, и не важно, кто на этом будет зарабатывать. Но банкиры считают по-другому. Их аппетиты поддерживает и то, что глава ЦБ Эльвира Набиуллина традиционно защищает «своих», пусть даже и в ущерб интересам реального сектора.

📌 Отметим, что Орешкина, яро включившегося в «войну программ лояльности», наши источники называют одним из вероятных кандидатов на роль нового главы Центробанка при поддержке первого замглавы АП Сергея Кириенко.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Федеральный бюджет России столкнётся с сильным дефицитом в начале года из-за слабых нефтегазовых доходов, прогнозирует заместитель министра финансов Владимир Колычев.

⚫️ По его словам, в январе-феврале также авансируются госзакупки, поэтому в этот период стоит ожидать высоких расходов.

📌 «Это сформирует, чисто «оптически», большой дефицит в начале года. Но, нам казалось, что к этому привыкли все. И в принципе этот год, скорее всего, повторит такую же динамику, но она будет чуть острее из-за того, что нефтегазовые доходы еще ниже, чем в прошлом году», — пояснил Колычев.

◼️ Он напомнил, что недополучение нефтегазовых доходов федерального бюджета в январе прогнозируется в 230 млрд рублей. Такие данные приводились в информации Минфина о планируемых продажах валюты и золота с 16 января по 5 февраля в рамках бюджетного правила.

⚫️ В то же ⁠время Минфин рассчитывает на опережающий рост ненефтегазовых доходов в этом году за счет повышения налогов и мер ‌по «обелению» экономики.

🖋 БТ: В результате политики укрепления рубля, которую под руководством Эльвиры Набиуллиной проводит Центробанк, компании нефтегазового сектора, а с ними и госбюджет, получают меньше рублей от экспортных доходов, номинированных в валюте. В сочетании с высокой учетной ставкой это делает добычу не рентабельной. В итоге компенсировать издержки приходится за счет государственных преференций и повышения цен на внутреннем рынке.

⚫️ Усиление сбора налогов остается лучшим способом нарастить доходы в условиях низких темпов экономического роста, такая задача уже поставлена ФНС. Но добиться этого сложно: эксперты предупреждают, что уровень налоговой нагрузки в России и без того близок к максимуму кривой Лаффера. При дальнейшем росте фискальной нагрузки часть бизнеса просто уйдет в тень.

◼️ И это очень затруднит выполнение данного Владимиру Путину обещания Минфина совместно с ЦБ сформировать сбалансированный бюджет, «наполнив его необходимыми ресурсами». А значит — снова придется изыскивать средства и придумывать новые налоги.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

Андрей Перцев.

Начало войны в 2022 году поставило «Ростех» и Сергея Чемезова в двойственное положение. С одной стороны, оборонный сектор (а это в первую очередь «Ростех») получил резкий приток государственного финансирования, что привело к заметному росту производства и объемов гособоронзаказа. С другой стороны, гражданские направления корпорации столкнулись с серьезными вызовами.

Авиастроители из-за санкций лишились доступа к импортным двигателям, что существенно затормозило ввод в эксплуатацию самолета МС-21, а также вынудило корпорацию создавать импортозамещенный «Суперджет». После ухода Renault-Nissan из «АвтоВАЗа» завод потерял доступ к современным технологиям и был вынужден сосредоточиться на отечественных моделях. Они пользуются ограниченным спросом среди автомобилистов из-за несоответствия качества цене. Даже оборонное производство пострадало от санкций: доступ «Ростеха» на рынок оружия оказался сильно затруднен.

Однако, Сергей Чемезов не ушел в тень, а, напротив, стал активно подчеркивать роль продукции «Ростеха» на фронте и ее превосходство над иностранными аналогами. Эти сигналы, разумеется, адресованы прежде всего Владимиру Путину — и, судя по кадровым успехам «группы Чемезова», тот их принимает и учитывает. Денис Мантуров стал первым и единственным вице-премьером, а его место в Минпромторге занял Антон Алиханов. «Большой Ростех» сохранил контроль над Калининградской областью — ее возглавил бывший замглавы Минпромторга Алексей Беспрозванных. Глава Объединенной авиастроительной корпорации Юрий Слюсарь перешел на пост губернатора Ростовской области — крупного региона с развитой промышленностью и аграрным сектором.

«Ростех» продолжает вести успешную лоббистскую деятельность: Госдума приняла закон о локализации такси, главным бенефициаром которого станет «АвтоВАЗ»; правительство ввело повышенный утильсбор на иномарки, что дополнительно защищает позиции отечественного автопрома. В пользу корпорации отходят некоторые национализированные активы.
Сергей Чемезов открыто критикует экспансию китайской продукции на российский рынок, и Владимир Путин явно разрешает ему такую риторику.

Однако эти успехи не перекрывают нарастающих проблем. По косвенным признакам, дефицит федерального бюджета уже начинает сказываться на финансировании оборонной отрасли — в том числе предприятий «Ростеха». Есть вероятность, что в обозримой перспективе часть заводов перейдет на работу «в долг», как это было в 1990-е годы. Гражданский сектор корпорации сталкивается с еще более серьезными трудностями. Сроки ввода в строй новых самолетов продолжают переноситься. КАМАЗ ощутил падение спроса на грузовики из-за экономических трудностей у клиентов. У «АвтоВАЗа» та же проблема усугубляется имиджем продукции в глазах российских автолюбителей — многие модели воспринимаются как не соответствующие своей цене.

У «Ростеха» есть влиятельные оппоненты.
В первую очередь речь идет о клане братьев Ковальчуков: подконтрольные им СМИ уже не сдерживаются в критике подразделений «Ростеха». Удары наносятся и по медиа-активу чемезовской группы: в 2024 году иноагентом был признан один из крупных политических Telegram-каналов BRIEF (ныне «ЕЖ»), который ранее ассоциировался с кругом Чемезова.

По мере обострения конкуренции за ограниченные бюджетные ресурсы борьба между влиятельными группами в окружении Путина неизбежно будет нарастать. В этих условиях стоит ожидать новых, причем действительно серьезных атак на клан Сергея Чемезова.

Тем более что в составе «Большого Ростеха» есть фигуры, которых рассматривают как потенциальных преемников Путина. Выступления Чемезова против безоглядного сближения с Китаем формируют определенный образ будущего и политическую программу — это тоже повышает риски для всей группы.

Впрочем, пока «Ростех» держит удар, а Чемезов не стесняется публично поддерживать свою команду. С высокой вероятностью клан Сергея Чемезова в ближайшее время сохранит свои позиции, а возможно, попытается их даже укрепить.

🖋 БТ: Сложно добавить что-либо к тому, что уже сказали коллеги. Тем более, что говорить о том, что группа «Ростех» Чемезова-Мантурова не справляется с курируемой отраслью, считается как бы неприличным.

◼️ Впрочем, есть один аспект, который был упомянут лишь вскользь. Нас по-прежнему беспокоит недальновидность возглавляемого представителем «семьи Путина» Андреем Белоусовым Министерства обороны, закрывающего глаза на попытки «Ростеха» скрыть спад производства и бодро вторящего о высоком уровне обеспеченности военных в зоне СВО оружием и техникой.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

Центробанк оценил инфляцию как самую низкую за десятилетие

🔲 Годовая инфляция стала самой низкой с начала десятилетия, сообщил Банк России. По данным регулятора, в 2025 году она составила 5,6% по сравнению с 9,5% годом ранее.

⚫️ Меньше всего в прошлом году подорожали непродовольственные товары — в среднем на 3%. В то же время услуги стали дороже на 9,3%, а продовольствие — на 5,2%.

📌 «Показатели устойчивой инфляции оставались в диапазоне 4-6% в пересчете на год. Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к 4%», — отметил регулятор.

◼️ По прогнозу Центробанка, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4-5% в 2026 году. В 2027 году и далее ЦБ поставил цель снизить годовую инфляцию до 4%.

🖋 БТ: Отметим, что по данным Росстата инфляция, после аномального замедления в конце прошлого года, за первые три недели января 2026 года составила 1,72%. Среднесуточный рост цен в январе оказался в 9 раз выше, чем в декабре, и в два раза выше по сравнению с январем 2025 года.

⚫️ Инфляция начинает набирать темпы, компенсируя замедление, искусственно созданное регулятором в последние месяцы 2025 с целью войти в прогнозируемый коридор в 5-6% к концу года. Это произошло несмотря на традиционное замедление роста цен в начале января после предновогоднего ажиотажа.

📌 Очевидно, что глава ЦБ Эльвира Набиуллина рискует провалить свои обещания Президенту РФ — гарантировать 4-5% инфляции к концу 2026 года. Разумеется, ключевую ставку в таких условиях придется снова повышать, а с нею и налоги.

◼️ Ранее министр финансов Антон Силуанов, поддерживая политику Набиуллиной, утверждал, что россияне «не заметят» повышения НДС с 1 января (якобы, это «наиболее безболезненный налог», а к его повышению пришлось прибегнуть, чтобы «не увеличивать долг и не усиливать давление на инфляцию»). Зато его замечает Росстат.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Пишут, что Алексей Полковников указом президента РФ Владимира Путина освобождён от должности заместителя главы «Россотрудничества».

⚫️ Полковников занимал свой пост с октября 2020 года, придя в структуру вслед за Евгением Примаковым. До этого возглавлял АНО «Русская гуманитарная миссия», в должности замруководителя «Россотрудничества» также курировал гуманитарные проекты за рубежом.

◼️ Слухи о возможном увольнении Полковникова курсировали с конца декабря. Глава «Россотрудничества» Примаков называл их выдумками.

🖋 БТ: Как отмечают коллеги, увольнение «правой руки Примакова» может свидетельствовать о начале тщательной ревизии всей международной гуманитарной политики РФ, которая оказалась неэффективной перед лицом глобальной трансформации, сопряжённой с установлением многополярности.

⚫️ В пользу этой версии говорят преобразования в АП, которая, в частности, упразднила управления по межрегиональным и культурным связям с зарубежными странами и по приграничному сотрудничеству, и создала вместо них управление по стратегическому партнёрству и сотрудничеству. Кроме того, буквально в декабре учреждён фонд «Международные проекты Фонда президентских грантов», созданный непосредственно «Фондом президентских грантов» под председательством первого замглавы АП Сергея Кириенко.

◼️ В то же время у старой команды «Россотрудничества» невооружённым глазом заметен кризис идей. На этом фоне наши источники предполагают, что карьера Примакова в агентстве также подходит к завершению.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 По оценке Банка России, объем наличных в обращении в ближайшие пять лет вырастет на 22-35% — до 24-26,6 трлн рублей.

⚫️ По состоянию на начало 2026 года объем наличных в обращении составил 19,7 трлн рублей, увеличившись на 46,4% с 2021 года.

◼️ Регулятор ожидает, что в ближайшие годы доля наличных платежей стабилизируется на уровне около 10%. Государство планирует ограничивать крупные сделки и вывоз наличных, одновременно вводя цифровой рубль и новые формы оплаты.

📌 По данным ЦБ, в прошлом году рост объема наличных в обращении привел к оттоку ликвидности из банков примерно на 1 трлн рублей — в 5 раз больше, чем годом ранее. Всплеск связывается с понижением ставок по вкладам, перебоями с интернет-платежами и усилением контроля банков за подозрительными операциями.

🖋 БТ: Мы ранее уже отмечали, что Центробанк под руководством Эльвиры Набиуллиной ведет двойственную политику: с одной стороны — рапортует об успехах перехода на безнал, с другой — делает всё, чтобы соотечественники хранили деньги (те, у кого они есть) под матрасом, а не в банках. Или это Эльвира Сахипзадовна специально подает нам сигналы о грядущей заморозке банковских счетов, а мы их не замечаем?

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Пишут, что Минпромторг совместно с правительством утвердил новый план развития производства микроэлектроники в России, в рамках которого будет создана государственная корпорация под названием «Объединенная микроэлектронная компания» (ОМК) либо «Объединенная радиоэлектронная корпорация» (ОРЭК).

⚫️ На развитие мегагоскорпорации до 2030 года правительство планирует направить 1 трлн рублей. Из них 750 млрд рублей поступят из федерального бюджета за счет администрирования «технологического сбора» с производителей и импортеров электронной продукции, а 250 млрд — придется на инвестиции Сбербанка.

📌 Средства планируется направить на формирование производства полного цикла — от подготовки кадров до создания инфраструктуры для выпуска микросхем. В частности, речь идет о развитии химической базы, материалов, оборудования и строительстве фабрик, включая завод по производству чипов с топологией 28 нм и ниже.

◼️ Стратегия развития новой компании должна быть утверждена правительством до 1 марта 2026 года и оформлена отдельным указом президента.

🖋 БТ: И мы даже догадываемся, в какую группу должна будет войти эта мегагоскорпорация.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Пишут, что между Ленинградской и Вологодской областями наметился конфликт.

⚫️ Дескать, губернатор Ленинградской области Александр Дрозденко крайне недоволен, что его сосед Георгий Филимонов устраивает пиар-рекорды за счет регионов-соседей. У которых из-за этого растут показатели как продажи алкоголя, так и количества абортов.

◼️ Коллеги удивляются, что находчивый Филимонов, пытающийся показать свой высокий показатель эффективности, не учел, что более весомый Дрозденко, например, способен обеспечить ему аппаратные проблемы. «Аппаратное крысятничество» — тема куда более болезненная, чем даже конфликт вологодского губернатора с «Северсталью».

БТ: Мы уже писали о повышении градуса в войне первого замглавы АП Сергея Кириенко, креатурой которого является Филимонов, против собственника одной из крупнейших металлургических компаний России «Северсталь» Алексея Мордашова и его людей в исполнительной и законодательной власти.

⚫️ Теперь же новый виток — выходки Филимонова могут привести к ненужному конфликту Кириенко со значительно более влиятельной «башней Кремля» — «группой силовиков», чья команда имеет стабильно высокие позиции в Ленинградской области.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Банки придумали, как переложить на бизнес расходы из-за возвращения с 1 января 2026 года стандартной ставки НДС на карточные операции.

⚫️ Ряд крупнейших банков, в числе которых «Сбер», Альфа-банк, «Уралсиб» и Делобанк, после отмены льготы по НДС при обслуживании банковских карт стали добавлять налог в 22% к уже установленным комиссиям на эквайринг, а не повышать стоимость самой услуги. При этом некоторые банки всё же зашили НДС внутрь тарифа.

◼️ До 31 декабря 2025 все операции по банковским картам были освобождены от налогов, льгота действовала с 2006 года. Теперь же ключевые операции по обслуживанию банковских карт облагаются НДС по ставке 22%. Речь идёт о комиссиях, которые банки взимают за эквайринг, процессинг и межбанковские расчеты.

⚫️ При этом не все банки пошли по пути перекладывания налоговой нагрузки на клиентов. Ряд коммерческих банков заявил, что сохраняет прежние тарифы на эквайринг, принимая расходы по НДС на себя. Однако их доля на рынке существенно ниже, чем у крупнейших игроков, что ограничивает влияние этой практики на рынок в целом.

🖋 БТ: Распространение взимания НДС на банковские операции можно было бы считать «уступкой» со стороны главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, которая последовательно лоббирует изыскание новых доходов для покрытия бюджетного дефицита вместо урезания расходов. Дескать, ради благой цели наполнения госбюджета (правительство рассчитывает собрать дополнительные 30 млрд рублей с нового механизма) страдает не только реальный сектор, но и банки.

◼️ Но — нет. Как и предполагалось, возросшую налоговую нагрузку банки и платёжные системы переложили на бизнес, который, в свою очередь, начал зашивать новые расходы в цену товара и услуг.

⚫️ Эксперименты Набиуллиной с НДС и ключевой ставкой дорого обходятся соотечественникам, однако она по-прежнему пользуется кредитом доверия Владимира Путина. Остается только догадываться, почему.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Владимир Путин поручил создать межведомственную комиссию по развитию микроэлектроники. Ее возглавят первый вице-премьер Денис Мантуров и помощник президента Андрей Фурсенко.

📌 «В целом следует кардинально повысить эффективность управления развитием отечественной электроники. Я знаю об идее создания соответствующей межведомственной комиссии. Здесь, безусловно, важно не просто сформировать такую структуру, а за счёт её возможностей реально обеспечить сверхоперативное рассмотрение всех вопросов и принятие решений в этой сфере», — сказал президент.

⚫️ Кроме того, он подчеркнул, что важно «не просто создать такую структуру, а «за счет ее возможностей реально обеспечить сверхоперативное рассмотрение всех вопросов и принятие решений в этой сфере».

◼️ Путин отметил, что армия России должна оснащаться умной техникой на базе собственных технологических решений РФ. То же относится и к гражданской сфере.

🖋 БТ: Отметим, что Денис Мантуров и Андрей Фурсенко представляют две наиболее влиятельные «башни Кремля», которые борются за первенство, — группу «Ростех» Сергея Чемезова и группу братьев Ковальчуков.

◼️ И если у Чемезова здесь прослеживаются профильные и понятные интересы «Ростеха», то с Ковальчуками ситуация интереснее. Уже несколько лет «Росатом» активно осваивает рынок микроэлектроники: госкорпорация поглотила производителя отечественных процессоров «Эльбрус», компанию Kraftway и всерьез рассматривал покупку одного из крупнейших российских дизайн-центров НТЦ «Модуль».

⚫️ На первый взгляд выглядит, будто госкорпорации консолидируют админресурс, чтобы помочь России сократить промышленное отставание от США и Китая. Поручение президента модернизировать армию собственными технологическими решениями может стать довольно мощным стимулом для этого.

◼️ Но, как отмечают наши источники, больше это похоже на попытку Путина в преддверие грядущего трансфера власти «примирить» противоборствующие кланы, установив символический «баланс» в их контроле над стратегической отраслью.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 За 2022-2025 гг. объем золота на балансе ФНБ сократился в 3,5 раза, следует из данных Минфина.

⚫️ По состоянию на 1 января 2026 года в фонде осталось 160,2 т золота на обезличенных счетах ЦБ против 554,9 т по состоянию на май 2022 года.

📌 За 2023 год «золотой запас» ФНБ похудел на 196 т, или на 35%, в 2024 году еще вдвое, или на 171 т, а по итогам прошлого года — еще на 19 т.

◼️ Золото из ФНБ Минфин продавал практически ежемесячно: 8,2 т в январе, 4,4 т в феврале, 6,4 т в марте, 29 т в апреле-мае. В июне в фонд было зачислено 72,4 т золота, купленного в 2024 году, но более половины этого запаса сразу ушло под распродажу: 32,8 т в июле, еще 6 т в августе-сентябре и 12,8 т в декабре.

🖋 БТ: Нельзя не отметить схожесть темпов распродажи золота из ФНБ и золотого запаса СССР в конце 80-х — начале 90-х годов, когда золотые резервы распродавали особенно активно, что привело к их почти трехкратному сокращению — с 850,4 т в 1988 году до 290 т в 1991-м.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

Нейросети никогда не заменят депутатов, заявили в Госдуме

🔲 Россияне никогда не отдадут бездушным машинам главные решения в стране, уверен председатель комитет Госдумы по информационной политике Сергей Боярский.

⚫️ «Мне кажется, что избиратели выбирают сердцем. Вряд ли они доверят роботу, у которого нет души, эмпатии, совести и ответственности, принимать важнейшие для страны решения», — считает Боярский.

◼️ По его словам, парламентская работа — не единственная сфера, в которой ИИ никогда не заменит человека. К таким чисто человеческим профессиям он отнес врачей и учителей.

🖋 БТ: Формирование госбюджета ИИ доверить тоже нельзя, потому что «у него нет души». А, впрочем, откуда вообще эти мысли о замене?

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Пишут, что Владимир Путин может осуществить рокировку Дмитрия Медведева с Вячеславом Володиным — пост спикера Госдумы, возможно, будет обменян на позицию первого заместителя председателя Совбеза РФ.

⚫️ Если это назначение состоится, а затем Медведев станет ещё и спикером Совета Федерации, то он соберет настоящее «комбо»: будет и первым, и вторым, и третьим, и четвертым лицом в государстве.

◼️ Злые языки утверждают, что Медведев скрупулезно настоял на том, чтобы должность «президента Российской Федерации» была занесена в его трудовую книжку.

⚫️ И, кстати, когда Медведева обвиняют в невоздержанности на язык — никто никогда не слышал и не фиксировал эти сентенции непосредственно от него лично: ведение телеграм-канала и любой другой соцсети является плодом усилий СММ-специалистов и к «делу» такие высказывания не «пришьёшь».

◼️ Очевидно, что в последние годы Медведев «по капле выдавливал из себя либерала», чтобы все это видели. Делал это тщательно и на системной основе.

🖋 БТ: Это вполне встраивается в логику выдвижения Дмитрия Медведева во главе списка «Единой России» на выборах в Госдуму, которое наши источники увязывали с возможным объявлением его снова официальным преемником в грядущем трансфере власти. Конфигурация с бывшим «силовиком» Медведевым оставляет правящую партию и парламент в целом полностью под контролем Владимира Путина и первого замглавы АП Сергея Кириенко и позволяет приструнить набирающие вес другие «башни Кремля».

Для «долгожителя» ГД Вячеслава Володина «почетная ссылка» в Совбез является слабым утешением. Впрочем, гарантий его председательства на девятый созыв и не было. Пока еще никому в новейшей истории России не удавалось работать спикером Госдумы более двух сроков. Более того, на данный момент Володин является рекордсменом по времени пребывания на этом посту.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Российское судостроение продолжает зависеть от зарубежного программного обеспечения. Это приводит, в частности, к срывам сроков перехода отечественных верфей на современные производственные технологии, заявил помощник президента, председатель Морской коллегии Николай Патрушев.

⚫️ «Цифровая трансформация судостроительной отрасли в целом осуществляется пока медленно и сталкивается с рядом системных проблем», — констатировал Патрушев в ходе совещания в Санкт-Петербургском государственном морском техническом университете (СПбГМТУ).

◼️ Также он обратил внимание на то, что в судостроении наблюдается «острая нехватка» квалифицированных IT-специалистов для внедрения технологий во все этапы — от проектирования до утилизации судов, — а молодые россияне отказываются работать в отрасли из-за низких зарплат.

⚫️ «Судостроение в сравнении с IT-сектором традиционно считается отраслью с тяжелыми условиями труда и относительно невысокими зарплатами. Молодые IT-специалисты предпочитают работать в коммерческих компаниях или стартапах, где зарплаты значительно выше, а условия труда более комфортные», — пожаловался Патрушев.

🖋 БТ: Помощник президента, по сути, подтвердил то, о чем мы давно говорим: курирующие промышленное развитие старые «башни Кремля» — Патрушева и Чемезова-Мантурова — не справляются с деградацией судо- и авиастроения, что, кстати, отражается и на нашей обороноспособности. И сладкоречивые заявления о разработке «стратегий развития до 2030-2050 года» ситуацию не исправляют.

◼️ Вопрос лишь в том, будет ли Владимир Путин это терпеть и закрывать глаза, или все-таки даст «ускорение» для их замены свежими мозгами. Пусть даже этот молодняк будет из обоймы того же Патрушева или Чемезова — не важно, главное, что они думают по-другому: энергичнее, креативнее и так далее.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

Как, имея корову и самовар, стать крупнейшим экспортером нефтепродуктов?

Ответ можно найти в Индии. Нефтедефицитная страна мгновенно стала вторым по величине экспортером готового топлива в мире, уступая только США. Страны Ближнего Востока и Азии в рейтинге Energy Institute (энергетические отчёты BP под новым брендом) идут командными зачётами, то есть все вместе.

Все прекрасно знают удивительный секрет индийского энергетического локомотива. Но всегда провисает экономика: если Индия закупает нефть в России на 35 млрд долларов в год, то выручает на нефтепродуктах с этого сырья 60-70 млрд долларов — цена бочки бензина или дизеля в 1,5-2 раза выше барреля нефти. Этот примитивный расчёт не включает премии за поставку ГСМ здесь и сейчас, и дисконты на российскую нефть.

На фоне энергетических успехов Индии возникает несколько риторических вопросов:

🔸Почему российские суда с нефтью регулярно простаивают в ожидании покупателя (на языке нефтетрейдинга — покупатели выторговывают дополнительные дисконты за санкционные риски), тогда как о проблемах со сбытом дизеля, сделанного в России, не слышно уже пару лет?

🔸Почему российскую нефть выгодно перерабатывать в Индии,Китае, Турции, но не в России. Ведь даже в странах Ближнего Востока построено в последнее десятилетие плеяда мощных и современных НПЗ — то есть даже страны ОПЕК уходят от поставки примитивного сырья на экспорт? Но почему НПЗ сегодня невыгодно строить в России?

🔸 Российской экономике не нужны дополнительные высокопроизводительные рабочие места, налоги (на НПЗ они действительно высокие), мощный экономический рост?

🔸 После окончания СВО российский нефтегаз и дальше будет гнать сырьё и метан по трубам, тем самым передавая десятки миллиардов долларов маржи и сотни миллиардов долларов ВВП в год своим "стратегическим" партнёрам?

Ответ прост: в России уже много лет налоговый кодекс на нефтегаз потерял адекватность — НДПИ, экспортные пошлины и акцизы на нефтепереработку нуждаются в кардинальном пересмотре. НК РФ следовало менять ещё десятилетие назад, а сейчас и подавно. Но для этого нужен запрос от правительства (Минэконома или Минэнерго) и воля Минфина. А это ведомство проблемы «индейцев» не волнуют.

🖋 БТ: В своей критике коллега забыл одну деталь: российские нефтепродукты ведь тоже под санкциями, как и сырая нефть. И российские доли в переработке за рубежом — под ними же. Причем, в последнем случае ситуацией пользуются наши вроде как партнеры, чтобы скупить имущество дешевле.

◼️ А вот почему российское топливо в дефиците на российском же рынке, провоцируя рост цен — здесь коллега, пожалуй, прав.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Пишут, что избирательная кампания-2026 может стать проблемной для губернатора Самарской области Вячеслава Федорищева.

⚫️ Год начался для него с новых медиаатак, тревожных сигналов из центра, а главное — с обострения давнего конфликта с корпорацией «Ростех». Ожидаются конфликты из-за целого ряда одномандатных округов. При этом, по оценке инсайдера, дестабилизация политического поля и непредсказуемость решений Федорищева мотивируют региональных политических игроков решать проблемы без участия губернатора.

📌 Скандалы, преследовавшие губернатора Самарской области в ушедшем 2025 году, продолжились и в 2026-м. Федорищев привлек к себе внимание, неожиданно вернувшись в Telegram, который ранее жестко покинул, удалив свой канал. Это, казалось бы, нейтральное событие вызвало волну претензий: Федорищева обвинили в демонстративном неуважении к мессенджеру MАХ (куда он перенес аккаунт) и общей непредсказуемости решений.

◼️ Атака продолжилась и по более серьезным поводам. Федеральные каналы вновь распространили информацию о недовольстве губернатором в Кремле. Хотя отставку губернатору не прогнозируют, но тревожные сигналы из федерального центра источники считают реальными.

⚫️ К жестким сигналам Москвы неожиданно добавились новые проблемы с «Ростехом». С традиционно влиятельной в регионе корпорацией у Федорищева не сложились отношения с самого начала работы на посту губернатора. Уже несколько лет самарские власти не могут прекратить финансовый спор вокруг футбольного клуба «Крылья Советов», который «Ростех» кредитовал через дочернюю компанию «РТ-Капитал». Весь 2025 год компания пыталась взыскать с клуба задолженность в размере 923,4 млн рублей. Ответчик погасил лишь 535 млн.

◼️ При этом в конце прошлого года Федорищев пообещал закрыть долг и завершить спор с «Ростехом». Однако 21 января стало известно о новом иске корпорации на 146 млн рублей. Кроме того, «Ростех» заявил о намерении признать клуб банкротом. Таким образом корпорация продемонстрировала, что системные договоренности с Федорищевым не достигнуты. Вероятное банкротство клуба — одного из символов региона — может стать поводом для новой публичной атаки на губернатора.

🖋 БТ: Напомним, назначение Вячеслава Федорищева, который стал губернатором Самарской области в ходе очень сложной клановой «войны», не принесло ожидаемых результатов главе «Росгвардии» Виктору Золотову и секретарю Госсовета Алексею Дюмину. Но привело к ухудшению их отношений с главой «Ростеха» Сергеем Чемезовым. Теперь между ними сложился серьезный конфликт. И Федорищеву необходимо делать быстрые шаги, пока его не с «съел» Чемезов.

◼️ А кроме того, Федорищев находится в «черном списке» у самого Владимира Путина, поэтому не может рассчитывать на поддержку Центра перед лицом социальных проблем.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат