🖋 БТ: Пожалуй, коллега немного недоговаривает. Александр Лукашенко опасается влияния не только украинских спецслужб в своем окружении, но и, по-прежнему, российских. Поэтому и ведет осторожные переговоры с США, выторговывая защиту.

◼️ Возможный выход Белоруссии из орбиты российского влияния вслед за другими нашими партнерами не может не огорчать Владимира Путина, которому приходится также искать баланс во взаимодействии внутренних элит — «башен Кремля» — чтобы без эксцессов провести трансфер власти без риска смены курса.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 «Росатом» сообщил о переговорах по строительству АЭС в Нигере. Обсуждение находится на ранней стадии.

⚫️ «Инициативы этой страны свидетельствуют об интересе к развитию мирной атомной энергетики. «Росатом» открыт к обсуждению возможных форм взаимодействия и готов предложить современные, надежные и безопасные технологии», — сообщила пресс-служба госкорпорации.

◼️ Одновременно «Росатом» продвигает атомный проект в Эфиопии. В госкорпорации уточнили, что взаимодействие сторон находится на этапе формирования рабочих механизмов и детальной проработки параметров проекта.

🖋 БТ: На фоне ограничения влияния «Роснефти» Игоря Сечина и «Газпрома» Алексея Миллера на международной арене западными санкциями, развитие международных проектов «Росатома» способно склонить в сторону его куратора — первого заместителя главы АП Сергея Кириенко и его союзников братьев Ковальчуков, которые вместе формируют небольшую, но крепкую «башню Кремля», чашу весов в грядущем трансфере власти.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🖋 БТ: «Это хуже, чем преступление, это ошибка».

⚫️ Мы уже писали об опасности OpenAI, который якобы передает информацию ФБР. И мы предположили, что после успехов в продвижении госмессенджера МАХ компания VK, которую контролируют Сергей Кириенко и братья Ковальчуки, может заняться разработкой российского ИИ.

◼️ Но если продвигаемый во все щели МАХ использует в работе нейросеть, которая глорифицирует наших потенциальных врагов — то возникает вопрос: на кого в самом деле работает первый замглавы АП Кириенко, претендующий на роль «преемника» самого Путина?

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

ЦБ рекомендовал банкам смотреть сквозь пальцы на неплатежи

Чтобы предотвратить массовые банкротства, ЦБ рекомендовал банкам в первом полугодии 2026 года удовлетворять заявки на реструктуризацию кредитов, если есть надежда, что трудности заёмщиков временные, следует из письма Банка России. Регулятор временно смягчил требования к резервам по реструктурированным ссудам заёмщиков, имеющих потенциал для восстановления финансовой устойчивости.

Если Центробанк начинает официально просить банки быть мягче с должниками — значит он видит то, что что пока не видят обыватели. Что у экономики кончается кислород. И сейчас важно не соблюдать правила, а избежать эффекта домино. Потребность в реструктуризации означает – при обычных условиях – что кредит стад подозрительным. Под него надо формировать резервы — то есть откладывать реальные деньги (капитал) на случай потерь. Теперь ЦБ говорит, что резервировать необязательно, делайте так, чтобы клиент не обанкротился.

Если проблема звучит на уровне ЦБ, то это проблема уровня не конкретного заемщика, а банковской системы в целом. А сделать такой вывод ЦБ мог по трём причинам. Во-первых, началась волна сигналов про невозможность платежей. В объёме, который регулятор уже считает системным риском. Во-вторых, экономика окончательно упёрлась в потолок дорогих денег. Когда ставка высокая слишком долго, реальный сектор превращается в пациента на капельнице: вроде живой, но только при условии, что ему каждые несколько месяцев продлевают жизнь отсрочкой по кредиту. Этот момент достигнут. В-третьих, государство выбрало стратегию недопуска резкого обвала, выбирая режим обеспечения стабильности даже за счет накопления эффекта удержания.

2026-й, нам уже хватит.

🖋 БТ: Хотелось бы видеть признаки корректировки политики Центробанка после того, как Владимир Путин возложил на Эльвиру Набиуллину прямую ответственность за выполнение стратегических задач развития экономики.

⚫️ Но, как отмечают наши коллеги, необходимо понимать, что в данном случае речь идёт все же о «кредитах на кредите»: заемщикам предлагаются новые займы по завышенным процентным ставкам, чтобы погасить прежние обязательства. Такое «послабление» фактически продлевает агонию заемщиков, которые продолжают приносить прибыль банкам-кредиторам, одновременно избавляя их от долгой и сложной процедуры банкротства и реализации имущества несостоятельных должников.

◼️ По сути, регулятор создал механизм, который позволяет беспроигрышно извлекать прибыль, многократно окупая предоставляемые в кредит средства вплоть до момента, когда заемщик окончательно рухнет. Поэтому «временное смягчение» политики регулятора напоминает — используя любимую в ЦБ систему образных объяснений политики — некоторое ослабление финансовой удавки на шее заемщика: не для спасения, а для того, чтобы он не рухнул раньше времени и продолжал приносить доход ростовщику.

📌 Политика Центробанка, который превратился под руководством Набиуллиной из механизма создания денег в механизм изъятия денег, усиливает влияние санкций на отечественную экономику. Но Путин продолжает безгранично доверять главе ЦБ и ее «рецептам», которые, кстати, очень хвалят на Западе. Мол, Набиуллина не дала обвалиться российской экономике. Хотя благодаря ей же наша экономика застыла над пропастью.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

Нефтяников хотят заставить копить бензин

🔲 Нефтеперерабатывающие заводы должны увеличить мощности по хранению произведенного топлива и количество эстакад, с помощью которых нефтепродукты наливаются в железнодорожные и автоцистерны.

⚫️ Поручение регуляторам и нефтяным компаниям к марту 2026 года подготовить предложения по созданию системы запасов топлива и источникам ее финансирования дал вице-премьер Александр Новак.

◼️ Еще одним требованием стала проработка вопроса об обязательствах нефтяных компаний отправлять на переработку не менее 40% добываемой нефти и вести поставки на внутренний рынок. Оценкой такой инициативы займутся Минэнерго и ФАС.

🖋 БТ: О расширении мощностей по хранению топлива говорят уже не первый год, однако проблема до сих пор не решена. Одним из следствий их дефицита становится локальная нехватка топлива в отдельные периоды высокого спроса и слабого предложения.

⚫️ Ранее мы писали, что топливный кризис приводит к усилению позиций крупных игроков на рынке. Они извлекают выгоду из дефицита, поскольку их зависимость от оптовых цен на топливо снижается, а розничная цена остается на высоком уровне, что обеспечивает более высокую прибыль.

◼️ Крупнейшими игроками на топливном рынке являются госкоропорации «Роснефть» во главе с Игорем Сечиным и «Газпром нефть», материнской структурой которой является «Газпром» Алексея Миллера. Обе компании — по сути, государственные, и им предоставляется максимальная поддержка со стороны правительства. Правительство Михаила Мишустина также косвенно получает выгоду от топливного кризиса — поступления от нефтегазового сектора составляют значительную часть федерального бюджета.

◼️ Крупнейший частник — «Лукойл», благодаря своей обширной сети АЗС он имеет возможность гибко реагировать на изменения на рынке и получать выгоду от повышения цен. Президент компании Вагит Алекперов не придерживается какой-либо одной из «башен Кремля», а, скорее, относится к категории олигархов, которые лавируют между разными группами влияния, сохраняя лояльность центральной власти, в первую очередь, в лице Владимира Путина.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Рост выручки предприятий ракетно-космической отрасли составил 10% в 2025 году, сообщил первый зампред правительства Денис Мантуров на встрече с президентом Владимиром Путиным.

⚫️ Также, по его словам, растет средняя заработная плата по отрасли и производительность труда.

⚫️ В прошлом году «Роскосмос» провел 17 пусков, отдельно Мантуров отметил запуск «Ангары-А5» с космодрома «Плесецк». По его словам, это экологически чистая ракета, в которой вместо гептила был использован кислород-керосин.

◼️ В дальнейшем планируется запуск «Ангары» с космодрома «Восточный» для задач по орбитальной станции и, в последующем, — для пилотируемой космонавтики, отметил первый вице-премьер.

🖋 БТ: Не хотелось бы нагнетать, но за минувшее десятилетие лет Россия опустилась с 1-го на 3-4 место по числу космических запусков, разделив его с Новой Зеландией (а в целом из 26 пунктов «Федеральной космической программы 2015-2025» в срок реализовано всего пять). 17 запусков в 2025 году — это 11 раз меньше, чем у США (181 запуск), и в 5 раз меньше, чем у Китая (93 запуска).

⚫️ Большую часть этого времени «Роскосмосом» руководили люди, близкие к группе «Ростех» Сергея Чемезова. В частности, последние четыре года госкорпорацию возглавлял Юрий Борисов, делавший упор на развитии коммерческой составляющей в ее деятельности в ущерб техническому развитию.

◼️ Именно «Ростех», чьим представителем является и первый вице-премьер Мантуров, курирует развитие отечественной промышленности и машиностроения, и демонстрация низкой результативности способна подорвать его позиции в грядущем трансфере власти. Поэтому «честь семьи» требует даже скромные достижения подавать в выгодном свете.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Бизнесмен Олег Дерипаска, еще недавно утверждавший, что в отношениях с главой ЦБ Эльвирой Набиуллиной у него стадия «смирения», поделился размышлениями о настроениях в бизнес-сообществе, которое не понимает логику экономического блока власти.

⚫️ «В разговорах с коллегами все эти длинные выходные чётко ощущалось общее недоумение — почему нет совместной программы действий Правительства-ЦБ-бизнеса по снижению инфляции за счёт увеличения предложения товаров и услуг возможно альтернативных, которые дают максимальный вклад в инфляцию?», — написал он.

◼️ Дескать, никто в деловом сообществе не понимает, каким образом «высокие (даже запредельно высокие) ставки по кабальным кредитам госбанков, а также добровольное, абсолютно безумное завышение курса национальной валюты — рубля (которое уже привело к падению конкурентоспособности российской экономики)» помогут снизить цены на товары из потребительской корзины: редис, молоко, электроэнергию, дизельное топливо и т.п.

⚫️ «Ни один из моих собеседников не смог дать внятного ответа. Вся страна ломает голову. Где эти умники, которые объяснят, за счёт чего цена на курицу или яйцо в июне 2026 года будет ниже, чем она была в ноябре 2025-го? P.S. У всех деловых и разумных людей страны мнение примерно одинаковое: мы просто тупо просираем всё, что удалось мобилизовать в 2022–2023 годах таким тяжёлым и упорным трудом. Идёт какой-то запредельно примитивный эксперимент, который бесславно закончится банкротством тысячи компаний и предприятий, вполне способных работать на благо нашей Богом избранной страны», — подытожил бизнесмен.

🖋 БТ: На прошлой неделе Дерипаска, объясняя вероятные последствия снижения США цен на нефть до предпочтительных для Вашингтона $50 за баррель, также не преминул публично пнуть Набиуллину. «Ну не нужно было так укреплять рубль, ой, не нужно было... Но слава Б.гу, апрель близко, и в конце марта многие вещи будут понятны уже всем», — написал он, не уточнив, что имеет в виду.

⚫️ Возможно, это что-то личное?

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

Индия задумала заменить российскую нефть на венесуэльскую

🔲 Пишут, что перед индийскими перерабатывающими компаниями открылись новые возможности для замены нефти из России на венесуэльскую после того, как США захватили Николаса Мадуро и объявили о взятии под контроль экспорта нефти из латиноамериканской страны.

⚫️ Reliance Industries, крупнейшая частная компания Индии, ведет с Вашингтоном переговоры о получении разрешения на закупки венесуэльской нефти. В середине прошлого десятилетия компания приобретала в Венесуэле 300-400 тыс. баррелей в сутки, но затем прекратила это делать после введения санкций США.

📌 В 2025 году Reliance получила лицензию от Минфина США, однако вывозила нефть только январе-апреле — по 63 тысяч баррелей в сутки. Ее крупнейший в мире нефтеперерабатывающий комплекс в Джамнагаре хорошо приспособлен для работы с тяжелой, высокосернистой венесуэльской нефтью, которая раньше, по данным Jefferies, продавалась с дисконтом $5-8 за баррель к марке Brent.

◼️ Ранее Reliance была крупнейшим индийским импортером российского сырья. Но после введения Вашингтоном в конце октября санкций против «Лукойла» и «Роснефти» заявила, что больше не будет его приобретать.

🖋 БТ: Такой поворот событий наносит ощутимый удар по попыткам вернуть позиции такой «башни Кремля» как группа «Роснефти» Игоря Сечина. И это вдобавок к тому, что «Роснефть» потеряла активы и в Венесуэле тоже.

⚫️ На фоне ограничения влияния «Роснефти» Сечина и «Газпрома» Алексея Миллера на международной арене западными санкциями, «Росатом» и его куратор — первый заместитель главы АП Сергей Кириенко — наоборот, демонстрируют успешность. Добавляя последнему очки в грядущем трансфере власти.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

Инвестиции в России рухнули до минимума за 20 лет. Об этом пишет Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН. А сверхкрепкий рубль добивает то, что осталось.

Экономисты посчитали, что получить инвестиционный кредит сегодня может лишь одно из семи предприятий. Это хуже, чем в кризисы 2008-го, 2014-2016 и 2020 годов. Реальные потребительские расходы в конце 2025-го оказались ниже прошлогодних на 3,1%. Доля жалоб на недостаток спроса достигла рекордных 70,6%. При этом 68,2% предприятий считают высокую ставку ЦБ вредной для экономики (положительно её оценивают всего 5,7%).

Причина названа прямо: многолетняя жёсткая макрофинансовая политика и рост налоговой нагрузки. Банки перестали быть тем самым каналом, по которому деньги текут в реальную экономику для создания новых рабочих мест, технологий, экспорта с высокой добавленной стоимостью. Деньги "застревают" в банковской системе, а реальный сектор остаётся без инвестиций. Производство тормозится, спрос слабеет, стимулов кредитовать становится ещё меньше.

Но это полкартины. Сверхкрепкий рубль за 2025 год отнял у экспортёров около 7 трлн рублей выручки. Это те самые средства, которые могли пойти на модернизацию, технологии, рост добавленной стоимости. Металлургия, нефтехимия, машиностроение и всё, что приносит валюту и налоги, оказались в убытке при тех же объёмах продаж.

Конкурентоспособность на внешних рынках падает, потому что российские товары стали дороже для покупателей за рубежом. Возможно, стоит посмотреть на ситуацию шире. Инфляцию можно гасить не только через сжатие спроса, но и через рост предложения, снижая издержки бизнеса, делая кредиты доступнее, а курс рубля – более предсказуемым.

Смягчение ставки и контролируемое ослабление рубля могут дать бизнесу возможность дышать свободнее. Отказ от чрезмерных надежд на госинвестиции в пользу частного капитала – тоже вариант, а упрощение регуляции, защита прав инвесторов могли бы вернуть живые деньги в экономику. Важно перестать рассматривать инфляцию, рост и структурную трансформацию как отдельные задачи. Всё взаимосвязано.

🖋 БТ: Центробанку пора бы определиться — к умным, или к красивым. Охлаждать потребление или помогать производству.

⚫️ Глава ЦБ Эльвира Набиуллина продолжает последовательно отстаивать ужесточение денежно-кредитной политики, несмотря на то, что ее эксперименты с НДС и ключевой ставкой дорого обходятся соотечественникам. Большинство групп во власти — «башен Кремля» — недовольны Набиуллиной. Беспокойство кредитно-денежной политикой уже осторожно высказал даже Владимир Путин.

◼️ В текущей ситуации высокая ключевая ставка не дает развиваться экономике, делает кредиты непривлекательными и в целом отражается на покупательской способности, а низкая ключевая ставка чревата разгоном инфляции. По сути, мы оказались в «ловушке Набиуллиной», когда любой ход только ухудшит нашу ситуацию.

📌 При этом, фактически, крайними Набиуллина пытается сделать потребителей финуслуг, которые где-то что-то недопоняли, набрались кредитов и теперь вынуждены перезанимать у банков, чтобы погашать старые обязательства.

◼️ Чтобы скрыть провалы в денежно-кредитной политике, Центробанк давит на правительство Михаила Мишустина, вынуждая для исправления дисбалансов прибегать к непопулярным мерам (в частности, к ужесточению налогового бремени), которые бьют по кошельку россиян.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат