CS AT1 채권 모두 휴지조각이 되었습니다. 헐...

채권쟁이 런투노가 조금 부연 설명하면, AT1은 Additional Tier 1 capital bond라고 합니다. 2008년 금융위기 이후 정부가 은행 구제금융을 하게 되면 납세자들을 보호하기 위해 만든 은행 채권 CoCo의 한 종류입니다. 고금리 고위험 채권이지요. 일종의 moral hazard를 막고 은행 자본비율도 튼튼하게 가져가기 위해...

AT1는 계약에 따라 주식으로 전환되는 일종의 전환사채도 있고, 정부 구제금융 시에 그냥 0으로 다 날아가버리고 강제로 은행 자본금으로 충당되기도 하는데.. (Full write-off!)

제가 알기로 CS가 발행한 AT1은 다 구제금융시 full write-off로 휴지조각이 되고, 그만큼 그냥 은행 자본금 충당에 사용됩니다. 은행 입장에서는 그만큼 빚이 줄고, 대신 AT1 투자자는 전액 강제 손실 실현!

따라서 이번 스위스 정부가 UBS의 CS 인수에 구제금융으로 CHF9B 보증을 제공하니까, 기존 CS AT1 채권 보유자들은 원금 전액을 날려버리는, 기존 CS주주들보다도 못한 최악의 상황...

이렇게 구제금융으로 AT1 trigger가 나는 상황을 point of non-viability라고 합니다. 굳이 한국어로 번역하면 '회생 불가'?라고 하려나요?

*SWISS GOV'T GRANTS UBS CHF9B GUARANTEE ON CREDIT SUISSE LOSSES
*SNB TO SUPPORT UP TO CHF100 BLN LIQUIDITY ASSISTANCE TO UBS
*SWISS FINMA: AID TRIGGERS CHF16B WRITEDOWN OF AT1 SHARES IN CS

연준 B/S 자산 쪽에서 Securities Held Outright를 보시면 7.94조달러로 꾸준히 감소 중 = QT 진행 중

최근 6개월 간 주간 기준으로 전주대비 위 항목이 증가했던 적은 11/9일에 발표했던 수치 한 차례밖에 없음

따라서 은행 유동성 문제 불안을 추가로 해소하면서 물가안정 의지도 전달하기 위해서 취할 수 있는 방법은 QT 감속 또는 조기종료 (또는 조기종료에 대한 논의) 등이 발표될 가능성

(위) 막전막후 : UBS, 크레딧스위스 인수 확정 (WSJ)

푹 주무셨습니까. UBS가 크레딧스위스를 인수합니다.

인수가는 당초 예상보다 높은 30억 달러 정도인데, 사실상 거의 떠밀려서 인수한 격이 아닌가 싶은 생각이 듭니다.

1) 스위스 정부가 손실 보전해준다며 90억 달러를 지원키로 했고

2) 스위스 중앙은행(SNB)은 딜을 지원하기 위해 UBS에 1000억 달러 상당의 유동성을 공급키로 했다네요.

3) 여기에 연준과 SNB는 달러 스왑 라인까지 확대했습니다.

스위스 정부가 아시아 시장 개장 전에 deal closing이 안되면 큰 일 날 수도 있다는 생각 때문에, UBS를 엄청 압박했다네요. 실제로 WSJ 기사의 사진을 보시면 UBS 회장 얼굴은 좋은 표정이 아닙니다.

원래도 CS 사정이 좋은 건 아니었지만, SVB 여파로 지난 주에만 CS에서 100억달러 상당의 자금 인출이 발생하며 견디기 어려운 지경까지 몰린 것 같습니다.

UBS는 원래 인수가를 10억달러 정도로 제시한 모양인데, 결국 그보다 3배나 높은 30억달러로 확정되었습니다. 이것도 CS 금요일 시총 절반에도 못미치는 수준인데, 부실이 얼마나 많았던 건지... UBS 회장 얼굴이 안좋은 이유겠죠.

CS 최대 주주인 Saudi National Bank가 막판에 50억 달러 투입해 채권자들까지 전부 구제하는 방안을 제시한 모양인데, UBS에 투입되는 유동성 라인을 CS에 똑같이 제시해달라고 요구해 스위스 재무장관이 이를 거부했다고 하네요.

이번 SVB, CS 사태는 지불능력이 남아있어도 유동성 없을 때 어떤 일이 발생할 수 있는지를 잘 드러내는 사태(a risk of the bank becoming illiquid, even if it remained solvent)입니다.

바야흐로 Cash is Back, Cash is King 장세네요.

https://www.wsj.com/articles/ubs-offers-1-billion-to-take-over-credit-suisse-bfac51fa

증권가부터 여기저기 정리가 나와서 필자의 뇌피셜 한수푼🥄

CS사태는 마치 리먼때와 비슷하다고 합니다
나락가기 전 리먼을 수습했다랄까..?

주워들은겁니다 네

아무튼 CS사태 이후 5개국 중앙은행이 달러 유동성 스왑 라인을 상시 개방한다는 뉴스가 나왔는데 이는 전반적인 리스크를 억제하고 밸런스를 잡는다 생각합니다

어떤분은 이를 통해 연준이 금리를 더 올릴 수 있지않을까? 라는 이야기도 해주셨는데 그럴 수도 있다 생각합니다

현재 고물가,고금리 시대에 연준은 인플레이션을 잡아야하고 현재 잡혀가고있지만 속도가 더뎌서 팰 수 있는곳은 줘패고 필수적인 약점들은 보안하고

그리고 CS나 SVB같은 문제들이 글로벌하게 퍼지거나 유럽 전반적으로 퍼질꺼같다고 생각은 안합니다

SVB,CS 모두 회계장부가 개판이였거든요

물론 개판인 금융권들은 식물인간행되서 머기업 IB들에게 먹고먹히는 시간이 되겠지만요

라고 생각을 했습니다만, 저는 비전문가이며 경제에 ㄱ자도 모르는 경린이라 앞으로 지켜봐야할꺼같습니다

비트의경우 이런 매크로적 상황은 처음이기에 과연 탄생이유처럼 오히려 상승 할 수 있을지도??

#속보🚨 FDIC: 시그니처 브리지 뱅크의 예금은 뉴욕 커뮤니티 뱅코프의 자회사가 인수합니다.
2023-03-20 08:23:43ㅤ

이렇게요

먹고 먹히면서 대형 ib들은 더 커지고 지금 건강한 금융회사들은 몸집을 키울 수 있는 시기라생각합니다

+ 채권쪽은 ㄹㅇ 1도몰라서 찾아보고 올릴게용

(위) CS-UBS 합병, 유럽 은행채 시장 전염 우려 (FT)

UBS 인수로 끝난게 아니다, 특히 코코본드라고 불리는 유럽 은행 신종자본증권 시장 전염 우려를 모니터링해야 한다는 FT 기사입니다.

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- 크레딧스위스의 Tier 1 자본에 해당하는 AT1 채권(일명 코코본드, 신종자본증권)은 2008년 금융위기 이후 은행의 자본확충을 돕기 위해 고안됐음

- 위험이 있는만큼 금리가 높아 헷지펀드나 전문 운용역들도 많이 투자했고 아시아 부자들에게도 인기가 많았음

- 그런데 이번 CS와 UBS 합병에서 약 160억 스위스프랑의 AT1 코코본드가 전액 상각 처리될 예정이라 논란을 자아내고 있음

- 일반적으로는 손실 상황에서 주식 보유자보다는 채권 보유자가 청구권에 우위가 있게 됨. 그런데 이번에는 채권 보유자를 희생시키고 주식 보유자를 살린 거래라 논란

- 이번 CS-UBS 합병으로 유럽 은행채/코코본드 시장 여진이 있을 것이라는 의견 확산되고 있음

- 2017년 스페인 Banco Popular 케이스에서 코코본드가 전액 손실 처리된 사례가 있었지만, 이번건은 훨씬 파급력이 큼

https://www.ft.com/content/d1ae9a54-c4a7-4742-8b2d-afff549f4f95

🗓 연장근로 도입 근무표(by.고용노동부)

· 1주 : 월~금 9시~9시 / 터요일 근무
· 2주 : 월~금 9시~7시 / 토요일 근무
· 3주 : 월~수 칼퇴 / 목~금 저축휴가
· 4주 : 월~목 칼퇴 / 금 휴가

이렇게 되면 문제 없다고 얘기하네요,
웃고갑니다 ㅎㅎ 재밌네요.

#고용노동부 #근로시간

(위) 금(Gold) 투자 방법 총정리

당사 유동성/ESG 담당 오광영 위원님 자료입니다.

최근 금 가격이 선물시장에서 온스당 2천달러를 넘기면서 금 투자에 다시 관심을 보이는 분들이 많아지고 있는데요.

관련 내용이 잘 정리되어 있으니 참고하시면 좋을 것 같습니다. (25페이지부터)

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1) 금 실물 투자 : 구매시 부가세 10% 부과, 공임/수수료 부과되는 경우도 있음

2) 금 통장(골드뱅킹) : 금 통장에 입금을 하면 해당 금액만큼 무게로 환산해 투자됨. 0.01g 단위로 거래되어 소액 투자도 가능하고 상시 입출금 가능

- 다만 사고팔 때 수수료(1% 내외) 존재하고, 실물 인출시 부가가치세 10%와 수수료(골드바 5%) 붙음

- 또한, 은행에서 가입은 하지만 일반 예금과 달리 예금자보호 대상이 아니며 / 시세 차익 발생시 15.4% 배당소득세 부과 / 환율 변동에 노출

3) KRX 금 현물 투자 : 증권사에서 KRX 금 현물계좌 개설해 주식 매매와 유사하게 실시간으로 금에 투자. 한국예탁결제원에서 금을 보유

- 한국조폐공사 품질 인증 순도 99.99% 금을 1g 단위로 투자. 거래시간도 주식 거래시간과 동일

- 증권사별 수수료가 온라인 기준 0.2~0.3% 부과되지만 여타 방법에 비해 저렴. 또한 실물거래에서 부과되는 부가가치세 10%가 붙지 않고 차익에 대해 양도소득세/배당소득세도 없음

- 다만 100g 이상 보유시는 실물 인출 가능한데, 이 경우에는 부가가치세 10%와 인출 수수료도 부과

4) ETF와 펀드 : 금 현선물 가격을 추종하는 상품과 금광업체 등 관련회사 투자하는 상품 2가지

- ETF는 수수료도 저렴하고 실시간 투자 가능. 실물 인출은 불가하고 차익에 대해 배당소득세(15.4%) 부과되지만 연금계좌 통해 투자하면 절세 효과

- 다만 금 선물 추종 ETF는 선물 롤오버에 따른 비용 발생으로 기대보다 수익이 낮은 경우 있음

- 금 관련 회사에 투자하는 금 펀드는 '기업'투자인만큼 추가적인 변동성 있고, 캐나다와 남아공 등 특정 지역 쏠림이 있어 유의

- 국내 상품 : 1년 성과로 보면 현물 ETF인 한국투자ACE가 가장 우수. 단기 성과는 레버리지 ETF 등이 우수. 그외 기업형/재간접 등 다양 (표 정리)

https://www.shinyoung.com/files/20230320/dad88ad41f2a6.pdf

자려고 했는데... 이건 좀 쎄지 싶네요.

*US STUDIES WAYS TO GUARANTEE ALL BANK DEPOSITS IF CRISIS GROWS