헷지펀드들이 미국은행들에 대해서 숏을 커버하고 롱을 추가하기 시작.

은행에 대한 Net Exposure를 12개월 최저수준에서 최근에 빠르게 증가하기 시작

🇺🇸미국은 신인가?

비농업 고용지수 예측치

305K - 시티
300K - 골드만삭스
290K - UBS
232K - HSBC
225K - 바클레이
225K - 크레딧 스위스
205K - SOCGEN
190K - 웰스 파고
180K - 블룸버그
175K - 도이치
175K - JP모건
175K - 모건 스탠리

실제 517K

✅증시 오르면 고강도 긴축과 금리인상에도 튼튼한 미국경제

✅증시 내리면 연준이 할 수 있는 일이 많아졌다로 해석하시면 될 것 같습니다

Details: 51만 7천건의 고용이 어떻게 발생했는지 구체적인 내용이며, 네모 박스의 크기가 이번 고용에 기여한 몫을 나타냄.

Visualization breakdown of the headline January number of 517k new jobs. The size of the box represents the absolute contribution to the monthly change while the color represents the MoM% change of employment in each sector.

Nomura, 5월 Pause & 9월 Rate Cut 기대

이번 FOMC 에 대한 의견

1)3월 금리 인상은 거의 확실시됨

2) 추가 3개월동안 Core Inflation이 소프트닝해지는 것은 5월 Pause를 만들어 낼 것

3) 2023년 하반기 금리 인하 가능성은 완전이 데이터 의존하여 결정하게 될 것,

4) FED는 완화된 인플레이션 예측을 반영할때 완화되고 있는 Financial Condition에 움직이지 않을 것

=> FOMC회의가 3월에 추가 25bp 인상하여 4.75 ~5.00%를 유지하다 2023년 9월부터 금리 인하가 있을 것으로 기대

BofA Hartnett, 역대 최고 수준의 Greed

미국 BBB 채권 일드와 T-bill간의 차이가 60bp로 81년 1월 이후 최소..(1929, '66. '73, '79, '07)

23년 1분기 채권에 대해서 강세뷰를 갖고 있으나, 경기침체가 시작되면 일드 곡선이 가팔라질것

다만, 신용(홈빌더, 반도체, 은행)의 랠리가 지속된다면 불장은 시작이 될 것이고, 연착륙이 가능해질 것