Forwarded from СберИнвестиции
🟢 Потенциал снижения доходности ОФЗ не исчерпан
Доходности на рынке госбумаг всё ещё неоправданно высоки, если учесть, что к концу 2022 года ЦБ может снизить ключевую ставку до 7%.
👉 Что произошло? В пятницу Банк России неожиданно для рынка уменьшил ключевую ставку сразу на 150 б. п. — до 8%, а также резко снизил прогноз инфляции на 2022 год. Теперь ЦБ ожидает роста цен в пределах 12–15% вместо 14–17% в июне. С начала года накопленная инфляция составляет 11,4%. Оптимистичный сценарий Банка России теперь предполагает близкий к нулю рост цен до конца года.
📈 Рынок ОФЗ отреагировал ростом цен. Доходности ОФЗ с дюрацией до двух лет в среднем снизились на 40 б. п., а со сроками от двух лет — на 20–30 б. п. Объём торгов ОФЗ на МосБирже в пятницу составил 29,4 млрд ₽, что стало максимумом за период после возобновления торгов в марте. В понедельник доходность краткосрочных ОФЗ снизилась ещё в среднем на 15 б. п., а в других сегментах — повысилась в среднем на 3 б. п.
📉 ЦБ продолжит снижать ставку. Как ожидают аналитики SberCIB Investment Research, дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики будет более постепенным. В сентябре ключевая ставка может быть снижена на 50 б. п., а в октябре и декабре — на 25 б. п. Если дефляция продолжится, снижение в сентябре может быть более масштабным — на 100 б. п. Тогда в октябре и декабре ставка уже не изменится.
При любом из этих сценариев ключевая ставка на конец года составит 7%. Это несколько ниже середины прогнозного диапазона ЦБ по ключевой ставке (7,25%). Аналитики ожидают, что ситуация будет развиваться ближе к оптимистичному сценарию.
⚡ Потенциал для снижения доходностей ОФЗ сохраняется. Большинство выпусков со сроками более пяти лет по-прежнему торгуются с доходностью выше 8,5%. Это является завышенным уровнем, если учесть скромные планы Минфина по размещению новых ОФЗ в ближайшие месяцы, а также обновлённые прогнозы ЦБ по ключевой ставке.
В ближайшие дни доходности ОФЗ могут снизиться ещё больше, особенно если рубль снова начнёт укрепляться на фоне налоговых платежей и сохранится недельная дефляция. Дополнительную техническую поддержку рынку может оказать предстоящее в среду погашение ОФЗ с плавающим купоном.
#стратегия
Доходности на рынке госбумаг всё ещё неоправданно высоки, если учесть, что к концу 2022 года ЦБ может снизить ключевую ставку до 7%.
👉 Что произошло? В пятницу Банк России неожиданно для рынка уменьшил ключевую ставку сразу на 150 б. п. — до 8%, а также резко снизил прогноз инфляции на 2022 год. Теперь ЦБ ожидает роста цен в пределах 12–15% вместо 14–17% в июне. С начала года накопленная инфляция составляет 11,4%. Оптимистичный сценарий Банка России теперь предполагает близкий к нулю рост цен до конца года.
📈 Рынок ОФЗ отреагировал ростом цен. Доходности ОФЗ с дюрацией до двух лет в среднем снизились на 40 б. п., а со сроками от двух лет — на 20–30 б. п. Объём торгов ОФЗ на МосБирже в пятницу составил 29,4 млрд ₽, что стало максимумом за период после возобновления торгов в марте. В понедельник доходность краткосрочных ОФЗ снизилась ещё в среднем на 15 б. п., а в других сегментах — повысилась в среднем на 3 б. п.
📉 ЦБ продолжит снижать ставку. Как ожидают аналитики SberCIB Investment Research, дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики будет более постепенным. В сентябре ключевая ставка может быть снижена на 50 б. п., а в октябре и декабре — на 25 б. п. Если дефляция продолжится, снижение в сентябре может быть более масштабным — на 100 б. п. Тогда в октябре и декабре ставка уже не изменится.
При любом из этих сценариев ключевая ставка на конец года составит 7%. Это несколько ниже середины прогнозного диапазона ЦБ по ключевой ставке (7,25%). Аналитики ожидают, что ситуация будет развиваться ближе к оптимистичному сценарию.
⚡ Потенциал для снижения доходностей ОФЗ сохраняется. Большинство выпусков со сроками более пяти лет по-прежнему торгуются с доходностью выше 8,5%. Это является завышенным уровнем, если учесть скромные планы Минфина по размещению новых ОФЗ в ближайшие месяцы, а также обновлённые прогнозы ЦБ по ключевой ставке.
В ближайшие дни доходности ОФЗ могут снизиться ещё больше, особенно если рубль снова начнёт укрепляться на фоне налоговых платежей и сохранится недельная дефляция. Дополнительную техническую поддержку рынку может оказать предстоящее в среду погашение ОФЗ с плавающим купоном.
#стратегия
⚡️Даже в условиях непростой ситуации с энергоснабжением в Европе Германия не планирует возвращаться к ядерной энергетике - Анналена Бербок.
⚡️Председателем совета директоров "Татнефти" переизбран глава Татарстана Рустам Минниханов.
Скидка на российскую нефть сократилась вдвое
Аналитики Argus считают, что дисконт отечественной марки Urals к эталонному сорту Brent упал до $15 за баррель. В апреле данное значение составляло $30 за баррель.
Эксперты указывают на то, что в последние месяцы данные о реальных сделках с российской нефтью были недоступны. Санкции сделали котировки менее репрезентативными.
Однако большинство агентств по-прежнему придерживается мнения о том, что дисконт Urals к Brent находится в районе $30-40 за баррель. При этом Минфин РФ в расчетах НДПИ и НДД использует именно котировки Argus.
Экспортеры уже неоднократно жаловались на то, что данные последнего не отражают действительность. Оценки ряда агенств давно вызывают вопросы, которые может решить запуск российского индекса нефти.
Аналитики Argus считают, что дисконт отечественной марки Urals к эталонному сорту Brent упал до $15 за баррель. В апреле данное значение составляло $30 за баррель.
Эксперты указывают на то, что в последние месяцы данные о реальных сделках с российской нефтью были недоступны. Санкции сделали котировки менее репрезентативными.
Однако большинство агентств по-прежнему придерживается мнения о том, что дисконт Urals к Brent находится в районе $30-40 за баррель. При этом Минфин РФ в расчетах НДПИ и НДД использует именно котировки Argus.
Экспортеры уже неоднократно жаловались на то, что данные последнего не отражают действительность. Оценки ряда агенств давно вызывают вопросы, которые может решить запуск российского индекса нефти.
⚡️Сотовый оператор МТС приступил к продаже российских операционных систем "Альт" на базе ядра Linux от компании "Базальт СПО".
⚡️Банк России установил на 27 июля 2022 года официальный курс доллара на уровне 58,6605 рубля, что на 87,84 копейки выше предыдущего показателя.
Официальный курс евро регулятор повысил на 73,27 копеек, до 59,4068 рубля.
Официальный курс евро регулятор повысил на 73,27 копеек, до 59,4068 рубля.
⚡️Атомная отрасль РФ вышла на рекордные показатели за первое полугодие - Мишустин.
⚡️России важно сформировать возможность для быстрой смены направлений сырьевых потоков с запада на восток и обратно - Мишустин.
⚡️Дефицит IT-специалистов наблюдается в Центробанке, при этом организация имеет конкурентное преимущество при поиске программистов, предлагая участие в решении глобальных задач на уровне страны - заместитель председателя Банка России Руслан Вестеровский.
⚡️ПАО "МТС" планирует 29 июля с 11:00 до 15:00 по Москве провести сбор заявок инвесторов на приобретение 2-летних облигаций серии 001Р-22 объемом не менее 10 млрд рублей.
⚡️Доля нерезидентов в ОФЗ в июне снизилась до 17,6% на 1 июля 2022 года с 17,7% - ЦБ РФ.
МВФ считает, что в 2023 году самый медленный рост будет у экономики Великобритании — он составит всего 0,5%.
Международный валютный фонд также предупредил, что сейчас мировая экономика настолько хрупка, что может погрузиться в рецессию.
При этом в 2022 экономика Великобритании должна вырасти согласно прогнозу на 3,2% — это второй результат после Канады в G7.
Причины такой разницы в росте в 2022 и 2023 годах —двузначная инфляция и рост процентных ставок, из-за которых падают расходы домохозяйств.
Международный валютный фонд также предупредил, что сейчас мировая экономика настолько хрупка, что может погрузиться в рецессию.
При этом в 2022 экономика Великобритании должна вырасти согласно прогнозу на 3,2% — это второй результат после Канады в G7.
Причины такой разницы в росте в 2022 и 2023 годах —двузначная инфляция и рост процентных ставок, из-за которых падают расходы домохозяйств.
⚡️Совет директоров МКПАО "Объединённая компания Русал" планирует 29 июля рассмотреть вопрос об утверждении первой программы биржевых облигаций серии 001Р, а также об определении цены размещения биржевых облигаций.
⚡️Банк ДОМ.РФ выдал первый кредит по "Льготной ипотеке" на самостоятельное индивидуального жилищное строительство в Тульской области, займы по программе доступны по ставке от 6,3%.
⚡️Россия обладает технологиями, сырьем и ресурсами, которые дают возможность оперативно заместить импортную упаковку и материалы - вице-премьер РФ Виктория Абрамченко.
Дайджест интересных новостей к этому часу:
🕖 Уход с российского рынка лишил McDonald’s $1,2 млрд. Чистая прибыль компании просела на 46% по итогам квартала.
🕖 Минэкономики хочет зарегулировать NFT. Планируется определить правовой статус и условия для выпуска и обращения токенов.
🕖 Alibaba намерена получить статус первичного листинга на Гонконгской бирже. Процесс должен быть завершён до конца 2022 года.
🕖 По итогам второго квартала «Яндекс» увеличил выручку на 45%. Прибыль бизнеса оценивается в 13 млрд рублей против 1 млрд годом ранее.
🕖 Euroclear заработал €110 млн на заблокированных бумагах РФ. Купонные выплаты отечественных инвесторов копятся на балансе депозитария.
🕖 Уход с российского рынка лишил McDonald’s $1,2 млрд. Чистая прибыль компании просела на 46% по итогам квартала.
🕖 Минэкономики хочет зарегулировать NFT. Планируется определить правовой статус и условия для выпуска и обращения токенов.
🕖 Alibaba намерена получить статус первичного листинга на Гонконгской бирже. Процесс должен быть завершён до конца 2022 года.
🕖 По итогам второго квартала «Яндекс» увеличил выручку на 45%. Прибыль бизнеса оценивается в 13 млрд рублей против 1 млрд годом ранее.
🕖 Euroclear заработал €110 млн на заблокированных бумагах РФ. Купонные выплаты отечественных инвесторов копятся на балансе депозитария.
Доллар и евро прыгнули выше головы
Курсы американской и европейской валют снова поднялись до уровней выше 60 рублей. На MOEX сегодня евро достиг курса 🔺₽61, а доллар — 🔺₽60.
Российская валюта проседает настолько не впервые — аналогичный скачок фиксировался 11 июля. После ₽ отыграл позицию.
Скачки на бирже — это отголоски последнего снижения ставки ЦБ и усилившихся опасений на международном сырьевом рынке. До конца недели $ вернётся к значению ₽58-59, а € не превысит ₽61.
Курсы американской и европейской валют снова поднялись до уровней выше 60 рублей. На MOEX сегодня евро достиг курса 🔺₽61, а доллар — 🔺₽60.
Российская валюта проседает настолько не впервые — аналогичный скачок фиксировался 11 июля. После ₽ отыграл позицию.
Скачки на бирже — это отголоски последнего снижения ставки ЦБ и усилившихся опасений на международном сырьевом рынке. До конца недели $ вернётся к значению ₽58-59, а € не превысит ₽61.
ФАС преграждает путь единому оператору рекламы
Ведомство выступает против нового законопроекта, который уже прошёл первое чтение, поскольку, во-первых, он угрожает рынку цифровой рекламы, и, во-вторых, свяжет руки многим игрокам.
Кстати, об этом же говорили эксперты ещё до рассмотрения законопроекта. А ещё о том, что в случае его реализации конкуренция обнулится, а стоимость рекламы и рекламируемых товаров и услуг вырастет.
Но можно ли рассчитывать на то, что ФАС и вовсе затормозит токсичный для рынка проект? Скорее его попросту переработают и сделают более гибким.
Ведомство выступает против нового законопроекта, который уже прошёл первое чтение, поскольку, во-первых, он угрожает рынку цифровой рекламы, и, во-вторых, свяжет руки многим игрокам.
Кстати, об этом же говорили эксперты ещё до рассмотрения законопроекта. А ещё о том, что в случае его реализации конкуренция обнулится, а стоимость рекламы и рекламируемых товаров и услуг вырастет.
Но можно ли рассчитывать на то, что ФАС и вовсе затормозит токсичный для рынка проект? Скорее его попросту переработают и сделают более гибким.
⚡️Стоимость сентябрьских фьючерсов на нефть Brent на лондонской бирже ICE Futures утром в среду составляла $104,58 за баррель, что на $0,18 (0,17%) выше цены на закрытие предыдущей сессии.
Цена фьючерсов на нефть WTI на сентябрь на электронных торгах Нью-Йоркской товарной биржи NYMEX составляла к этому времени $95,3 за баррель, что на $0,32 (0,34%) выше итогового значения предыдущей сессии.
Цена фьючерсов на нефть WTI на сентябрь на электронных торгах Нью-Йоркской товарной биржи NYMEX составляла к этому времени $95,3 за баррель, что на $0,32 (0,34%) выше итогового значения предыдущей сессии.
⚡️Microsoft Corp увеличила чистую прибыль в четвертом финансовом квартале (апрель-июнь) на 2%, выручку – на 12%, однако оба показателя оказались хуже прогнозов рынка.
⚡️"Уральская горно-металлургическая компания" завершает приобретение контрольного пакета золотодобытчика "Сусуманзолото", выкупив доли наследников его основателя Владимира Христова, и меняет менеджмент предприятия.