📌شرکت‌های آمریکایی نسبت به وضعیت اقتصاد نگرانی کمتری دارند:

✅تعداد اشاره‌ها به «تعدیل نیرو» و «کُندی رشد اقتصادی» در تماس‌های اعلام درآمد شرکت‌ها در ماه اکتبر به ۵۹ مورد کاهش یافته است — کمترین میزان از فوریه ۲۰۲۲

☑️در سپتامبر، ۱۳۷ مورد اشاره ثبت شد که کمترین رقم برای ماه سپتامبر از سال ۲۰۲۱ تاکنون است

☑️از آوریل تاکنون، اشاره‌ها به عوامل منفی کلان اقتصادی ۹۰٪ کاهش یافته‌اند

☑️برای مقایسه، در اوج سال ۲۰۲۲ حدود ۱,۵۰۰ مورد اشاره ثبت شده بود — یعنی ۲۴ برابر سطح کنونی

☑️این موضوع در تضاد آشکار با کاهش اخیر سرعت استخدام در بازار کار است

✍آیا اقتصاد آمریکا در آستانه بازگشت و رشد دوباره قرار دارد؟

@Analysistft

📌کیفیت داده‌های تورم شاخص بهای مصرف‌کننده (CPI) همچنان در حال کاهش است:

✅در ماه سپتامبر، ۴۰٪ از اقلام شاخص CPI برآوردی بوده‌اند، در حالی که این رقم در اوت ۳۶٪ بود

☑️زمانی که داده‌های قیمتی در دسترس نباشند، اداره آمار کار آمریکا (BLS) شکاف‌ها را با مقادیر تخمینی پر می‌کند — که معمولاً حدود ۱۰٪ از کل اقلام CPI را شامل می‌شود

☑️اکنون این درصد طی ۷ ماه گذشته چهار برابر شده است

☑️به این معنا که حدود ۴۰٪ از قیمت‌های ثبت‌شده در میان ۲۰۰ دسته کالا و خدمات، بر اساس قیمت‌گذاری جایگزین محاسبه شده‌اند؛ جایی که گردآورندگان داده، مقادیر گمشده را با داده‌هایی از دسته‌ها یا مناطق دیگر جایگزین کرده‌اند

☑️به‌این‌ترتیب، آمار CPI هر ماه کمتر دقیق و کمتر بازتاب‌دهنده‌ی هزینه‌های واقعی مصرف‌کنندگان می‌شود

✍چه اتفاقی در حال رخ دادن است؟

@Analysistft

📌نوسان در بازار اوراق قرضه آمریکا در حال کاهش است:

✅شاخص MOVE در هفته گذشته به ۶۷ واحد سقوط کرد — پایین‌ترین سطح از نوامبر ۲۰۲۱ تاکنون

☑️این شاخص که به «VIX بازار اوراق قرضه» نیز معروف است، نوسان بازدهی اوراق خزانه‌داری ۲ ساله، ۵ ساله، ۱۰ ساله و ۳۰ ساله را اندازه‌گیری می‌کند

☑️از ماه آوریل تاکنون، این شاخص ۷۳ واحد کاهش یافته، زیرا بازار اوراق پس از فروش گسترده موسوم به «روز آزادی» رئیس‌جمهور ترامپ، به ثبات نسبی رسیده است

☑️کاهش نوسان همچنین با دو نوبت کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه‌های سپتامبر و اکتبر و نیز افت اسپردهای اعتباری شرکت‌ها به پایین‌ترین سطح قرن حاضر، تقویت شده است

☑️در همین حال، بازدهی اوراق خزانه ۱۰ ساله از ابتدای سال تاکنون ۷۰ واحد پایه کاهش یافته و به ۴.۱۰٪ رسیده است

✍بازار اوراق قرضه آمریکا در حال بازگشت به ثبات است

@Analysistft

📌احتمالاً نرخ بیکاری در آمریکا در ماه گذشته دوباره افزایش یافته است:

✅بانک فدرال رزرو شیکاگو برآورد می‌کند که نرخ بیکاری در اکتبر به ۴.۳۶٪ رسیده است — بالاترین سطح از اکتبر ۲۰۲۱ تاکنون

☑️این افزایش منعکس‌کننده‌ی کاهش سرعت استخدام، همراه با رشد در نرخ تعدیل نیرو، استعفا و بازنشستگی است

☑️همچنین، تعطیلی موقت دولت فدرال بر این رقم تأثیر داشته است

☑️در نتیجه، نرخ بیکاری از ماه مه ۲۰۲۳ تاکنون به‌اندازه‌ی یک واحد درصد کامل افزایش یافته است

☑️در همین حال، کارفرمایان آمریکایی تا به امروز در سال جاری میلادی (YTD) اعلام کرده‌اند که ۱,۰۹۹,۵۰۰ مورد تعدیل نیرو انجام داده‌اند — رقمی تقریباً برابر با سطح سال ۲۰۰۹، بر اساس داده‌های شرکت Challenger Gray

✍بازار کار ایالات متحده به کمک نیاز دارد

@Analysistft

📌مس در آستانه‌ی کمبود تاریخی در سال آینده قرار دارد:

✅به‌گفته‌ی مورگان استنلی، بازار جهانی مس در سال ۲۰۲۶ با شدیدترین کسری در ۲۲ سال گذشته روبه‌رو خواهد شد — حدود ۵۹۰ هزار تُن

☑️پیش‌بینی می‌شود این کسری تا سال ۲۰۲۹ به رقم قابل‌توجه ۱.۱ میلیون تُن افزایش یابد

☑️این در حالی است که تولید سالانه‌ی جهانی مس در مسیر کاهش قرار گرفته و احتمالاً برای نخستین بار از سال ۲۰۲۰ منقبض می‌شود

☑️اختلالات عمده در تولید، معادن سراسر جهان را تحت تأثیر قرار داده و مشکلات عملیاتی در چند معدن بزرگ، محدودیت عرضه را تشدید کرده است

☑️در همین زمان، تقاضا از سوی دیتاسنترهای هوش مصنوعی و خودروهای برقی در حال افزایش است و از عرضه پیشی می‌گیرد

☑️تولیدکنندگان مس طی سال‌های اخیر در تلاش برای همگام شدن با رشد سریع تقاضا با مشکل مواجه بوده‌اند

✍به‌نظر می‌رسد قیمت‌های بالاتر مس ماندگار خواهند بود

@Analysistft

✍هر ضرر بزرگی که تا به حال متحمل شده‌اید، زمانی یک ضرر کوچک بود که حدضرر شما می‌توانست از عهده آن برآید

#Tip_of_today

@Analysistft

📌ارزش میانه سرمایه‌گذاری‌های آمریکایی‌ها در بازار سهام برای نخستین بار در تاریخ از ۳۰۰ هزار دلار فراتر رفت

✅این سرمایه‌گذاری‌ها شامل سهام منفرد، صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک (Mutual Funds) و حساب‌های بازنشستگی مانند 401(k) و IRA می‌شود

☑️این رقم از آوریل ۲۰۲۰ تاکنون بیش از سه برابر شده است

☑️تنها از ماه مارس تاکنون، ارزش میانه این سرمایه‌گذاری‌ها در بازار سهام حدود ۱۰۰ هزار دلار یا ۵۰٪ افزایش یافته است

☑️در همین حال، سهام اکنون ۵۲٪ از کل دارایی‌های مالی خانوارهای آمریکایی را تشکیل می‌دهد — بالاترین سهم در تاریخ — که حدود ۵ واحد درصد بیشتر از اوج حباب دات‌کام در سال ۲۰۰۰ است

✍به بیان دیگر، آمریکایی‌ها بیش از هر زمان دیگری در بازار سهام سرمایه‌گذاری کرده‌اند

@Analysistft

📌تأمین مالی از طریق بدهی برای ساخت مراکز داده هوش مصنوعی به‌شدت در حال انفجار است:

✅انتشار اوراق قرضه شرکتی با رتبه سرمایه‌گذاری از سوی شرکت‌های بزرگ فناوری فعال در حوزه هوش مصنوعی به رکورد ۸۸ میلیارد دلار رسیده است

☑️در ماه‌های سپتامبر و اکتبر، شرکت‌های متا (با نماد $META) و اوراکل (با نماد $ORCL) به‌ترتیب ۳۰ میلیارد دلار و ۱۸ میلیارد دلار بدهی جدید منتشر کردند

☑️پس از آن، ۲۷ میلیارد دلار دیگر از طریق یک نهاد مالی ویژه (SPV) که توسط متا و شرکت Blue Owl Capital برای تأمین مالی پروژه مرکز داده متا در ایالت لوئیزیانا ایجاد شده بود، جذب شد

☑️همچنین، با احتساب وام پروژه‌ای ۳۸ میلیارد دلاری مرتبط با مراکز داده جدید اوراکل در ایالت‌های تگزاس و ویسکانسین، مجموع وام‌گیری‌ها اکنون به ۱۲۶ میلیارد دلار رسیده است

☑️این رقم نسبت به کل سال ۲۰۲۴ افزایشی معادل ۵۰۰٪ داشته است — و چهار برابر میانگین سالانه انتشار بدهی در این بخش بین سال‌های ۲۰۱۵ تا ۲۰۲۴ محسوب می‌شود (که حدود ۳۲ میلیارد دلار بود)

✍به‌عبارت دیگر، بدهی مرتبط با هوش مصنوعی به‌سرعت در حال افزایش است

@Analysistft

📌شرکت‌های بزرگ فناوری همه‌چیز را تعیین می‌کنند:

✅تنها حدود ۲۶٪ از سهام موجود در شاخص S&P 500 طی سه ماه گذشته عملکردی بهتر از خود شاخص داشته‌اند — کمترین میزان از اوایل سال ۲۰۲۴ تاکنون

☑️این نسبت از نوامبر ۲۰۲۴ تاکنون ۴۰ واحد درصد کاهش یافته است

☑️این روند مشابه افتی است که در بازار نزولی سال ۲۰۲۲ دیده شد، زمانی که در کف ماه اکتبر، تنها ۲۰٪ از سهام عملکردی بهتر از شاخص داشتند

☑️اکنون این رقم بسیار پایین‌تر از میانگین حدود ۴۵٪ طی پنج سال گذشته قرار دارد

☑️در همین حال، روز جمعه تنها ۵۵٪ از شرکت‌های تشکیل‌دهنده S&P 500 بالاتر از میانگین متحرک ۲۰۰روزه خود معامله می‌شدند — نزدیک به پایین‌ترین سطح از ماه ژوئن تاکنون

✍نتیجه: همچنان باید چشم به سهام فناوری داشت

@Analysistft

📌صادرات چین در ماه اکتبر نسبت به سال قبل ۱.۱٪ کاهش یافت — نخستین افت در ۸ ماه گذشته

✅این رقم به‌طور قابل‌توجهی کمتر از پیش‌بینی افزایش ۲.۹٪ بود

☑️صادرات چین به ایالات متحده ۲۵.۱٪ سقوط کرد، که هفتمین ماه متوالی کاهش را نشان می‌دهد

☑️این افت تا حدی با افزایش ۳.۱٪ در صادرات به سایر کشورهای جهان جبران شد

☑️صادرات به اتحادیه اروپا تنها ۱.۰٪ رشد داشت — کندترین نرخ از فوریه تاکنون — در حالی‌که صادرات به کره جنوبی، روسیه و کانادا همگی با افتی دو رقمی مواجه شدند

✍شتاب صادرات چین در حال کاهش است و به سیاست های انبساطی نیاز هست

@Analysistft

📌انتظارات استخدام در منطقه شیکاگو در حال کاهش است:

✅شاخص انتظارات استخدام در ناحیه هفتم فدرال رزرو در ماه اکتبر به منفی ۴۰ واحد سقوط کرد — پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۲۰ تاکنون

☑️در آن زمان، اقتصاد آمریکا به‌طور کامل تعطیل شده بود و نرخ بیکاری به ۱۴.۸٪ جهش کرده بود

☑️ناحیه هفتم فدرال رزرو بخش‌هایی از ایالت‌های ایلینوی، آیووا، ایندیانا، میشیگان و ویسکانسین را در بر می‌گیرد

☑️به‌جز سال ۲۰۲۰، این عدد پایین‌ترین میزان ثبت‌شده از زمان آغاز این نظرسنجی در سال ۲۰۱۳ است

☑️انتظارات استخدام تنها در طی دو ماه گذشته ۴۱ واحد کاهش یافته است

☑️در همین حال، شاخص استخدام فعلی نیز نزدیک به پایین‌ترین سطح خود در پنج سال اخیر قرار دارد و سه سال پیاپی در محدوده منفی بوده است

✍در نتیجه، شتاب استخدام در حال فروپاشی است

@Analysistft

📌آمار تکان‌دهنده امروز:

✅ارزش بازار مجموع ۱۰ شرکت برتر آمریکا اکنون به ۲۴.۵ تریلیون دلار رسیده است

☑️این رقم ۵ برابر کل ارزش سهام موجود در شاخص Euro Stoxx 50 اروپا است

☑️همچنین، ارزش بازار این ۱۰ شرکت ۵ برابر اقتصاد آلمان و ۶ برابر اقتصاد ژاپن است

☑️فراتر از آن، ارزش بازار ۵ شرکت برتر آمریکا از مجموع اندازه اقتصادهای آلمان، ژاپن، هند و بریتانیا نیز بزرگ‌تر است

✍شرکت‌های بزرگ آمریکایی به‌طور مطلق بر بازار جهانی سلطه دارند

@Analysistft

📍به عنوان یک معامله‌گر، هرچه بیشتر به دنبال اطمینان باشید، آن را بیشتر از دست می‌دهید

@Analysistft

📌جریان ورودی ETFهای طلا در هند سر به فلک گذاشته است:

✅ورودی به ETF‌های طلای هند در ۱۰ ماه نخست سال ۲۰۲۵ به ۲.۹ میلیارد دلار رسید

☑️این رقم معادل حدود ۲۶ تن طلای فیزیکی است

☑️این میزان تقریباً با کل ورودی سالانه‌ی مجموع سال‌های ۲۰۲۰ تا ۲۰۲۴ برابر است

☑️تنها در ماه اکتبر، ۸۵۰ میلیون دلار ورودی ثبت شد؛ پس از رکورد ۹۴۲ میلیون دلار در ماه سپتامبر

☑️در نتیجه، مجموع دارایی تحت مدیریت (AUM) در ETF‌های طلای هند به رکورد ۱۱ میلیارد دلار رسید و میزان طلای تحت نگهداری به ۸۳.۵ تن افزایش یافت

✍تبِ طلا در هند هیچ نشانه‌ای از کند شدن ندارد

@Analysistft

📌نرخ نکول مصرف‌کنندگان آمریکایی به شدت در حال افزایش است:

✅۳.۰٪ از وام‌های خودرو در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ وارد مرحله بیش از ۹۰ روز نکول شدند که بالاترین سطح در ۱۵ سال گذشته است

☑️همزمان، ۷.۱٪ از بدهی کارت‌های اعتباری به مرحله نکول جدی رسید که نزدیک به بالاترین سطح در ۱۴ سال اخیر است

☑️نکول جدی وام‌های دانشجویی نیز ۱۳.۵ واحد درصد نسبت به سال قبل جهش کرد و به ۱۴.۳٪ رسید — بالاترین رقم در تاریخ

☑️این افزایش پس از پایان دوره معافیت پرداخت وام‌های دانشجویی رخ داد، زیرا پرداخت‌های از دست‌رفته دوباره در گزارش‌های اعتباری ظاهر شدند

☑️نکول وام‌های مسکن نیز افزایش داشت و ۱.۳٪ از آن‌ها در فصل گذشته وارد نکول جدی شدند که بالاترین سطح در ۸ سال است

✍مصرف‌کنندگان در بدهی غرق شده‌اند

@Analysistft

📌آمار شگفت‌انگیز امروز:

✅انویدیا اکنون ۸.۵٪ از کل شاخص S&P 500 را تشکیل می‌دهد؛ رقمی بی‌سابقه که این شرکت را بزرگ‌تر از ۶ مورد از ۱۱ بخش این شاخص کرده است

☑️ارزش انویدیا اکنون از مجموع ارزش بخش‌های مواد (Materials)، املاک و مستغلات (Real Estate) و خدمات عمومی (Utilities) نیز بیشتر است

☑️با ارزشی حدود ۵.۱ تریلیون دلار، ان‌ویدیا از ارزش تجمیعی ۲۴۰ شرکت انتهایی S&P 500 هم عبور کرده است

☑️ارزش این سهام اکنون بیشتر از کل بازار سهام ایتالیا، امارات، اسپانیا و هلند به‌صورت مجموع است

☑️علاوه بر این، انویدیا اکنون تنها پشت سر بازارهای سهام آمریکا، چین، آلمان، ژاپن و هند قرار دارد

✍عملکرد انویدیا کاملاً بی‌سابقه است

@Analysistft

📌ترازنامه فدرال رزرو ممکن است به‌زودی دوباره بزرگ شود:

✅حساب عمومی خزانه‌داری (TGA) برای نخستین بار از سال ۲۰۲۱، از ۹۰۰ میلیارد دلار فراتر رفته است

☑️در واقع TGA، حساب چک اصلی دولت آمریکا نزد فدرال رزرو است که برای نگهداری و خرج‌کرد وجوه فدرال استفاده می‌شود

☑️این حساب از ماه ژوئن تاکنون ۶۶۶ میلیارد دلار افزایش یافته است

☑️با رشد TGA، هزینه وام‌گیری کوتاه‌مدت در بازار ریپو افزایش می‌یابد؛ بازاری که در آن بانک‌ها و مؤسسات با استفاده از اوراق خزانه به‌عنوان وثیقه، به‌صورت یک‌شبه وام می‌دهند و می‌گیرند

☑️فعالیت بازار ریپو اکنون به حدود ۳ تریلیون دلار در روز رسیده که در ۳ سال گذشته سه برابر شده است؛ زیرا با شرایط نقدینگی سخت‌تر، تقاضا برای نقدینگی کوتاه‌مدت افزایش یافته است

☑️اگر این فشارهای تأمین مالی ادامه یابد، فدرال رزرو احتمالاً ناچار خواهد شد دوباره ترازنامه خود را گسترش دهد تا بازارها را باثبات نگه دارد

✍نشانه‌های کمبود نقدینگی در حال تشدید است

@Analysistft

📌صندوق‌های رمزارزی در هفته گذشته ۱.۲ میلیارد دلار خروج سرمایه خالص ثبت کردند؛ دومین رقم بزرگ از ماه مارس تاکنون

✅این روند همچنین دومین هفته متوالی کاهش سرمایه‌گذاری را نشان می‌دهد

☑️بیت‌کوین با ۹۳۲ میلیون دلار خروج سرمایه پیشتاز بود و پس از آن اتریوم با ۴۳۸ میلیون دلار خروج قرار گرفت

☑️در مقابل، سولانا هفته گذشته ۱۱۸ میلیون دلار ورود سرمایه و طی ۹ هفته گذشته در مجموع ۲.۱ میلیارد دلار ورود داشته است

☑️هم‌زمان، محصولات «شورت بیت‌کوین» شاهد ۱۲ میلیون دلار ورود سرمایه بودند که بالاترین رقم از می ۲۰۲۵ محسوب می‌شود

✍کاهش هفته گذشته و این هفته قابل‌توجه و معنادار بود

@Analysistft

📌در این بازار، سرمایه‌گذاری سرمایه‌ای (CapEx) همه‌چیز است:

✅۲۰ درصد بالایی شرکت‌های تکنولوژی S&P 500 که طی ۱۲ ماه گذشته بیشترین CapEx را به‌عنوان درصدی از جریان نقدی عملیاتی داشته‌اند، در سال ۲۰۲۵ به‌طور میانگین بازده ۴۵.۲٪ در قیمت سهام ثبت کرده‌اند

☑️۲۰ درصد بعدیِ شرکت‌هایی که بیشترین هزینه‌های CapEx را داشته‌اند نیز در همین دوره بازده ۲۱.۵٪ به دست آورده‌اند

☑️به عبارت دیگر، شرکت‌هایی که بیشترین سرمایه‌گذاری را انجام می‌دهند، بیشترین پاداش را از سوی سرمایه‌گذاران دریافت می‌کنند

☑️در مقابل، ۲۰ درصد پایینی شرکت‌ها از نظر CapEx فقط ۲.۲٪ رشد در قیمت سهام داشته‌اند

☑️در همین حال، CapEx ترکیبی آمازون، متا، آلفابت و مایکروسافت در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ به رکورد ۱۱۲ میلیارد دلار رسیده است؛ رقمی که نسبت به سه‌ماهه اول ۲۰۲۴ دو برابر شده است

✍سرمایه‌گذاران می‌خواهند CapEx بیشتری ببینند

@Analysistft

📌آرامش تان را معامله نکنید

✅بدون آن هیچ ثروتی وجود ندارد

#Tip_of_today

✍هفته خوبی بود، تا دوشنبه استراحت کنید💐

@Analysistft

📌هفته مهمی پیش روی ماست

✅گزارش درآمدی کمپانی nvidia به طور حتم، در کانون توجهات خواهد بود

@Analysistft