Nvidia

💰 Торгую на 🔀 Bingx 🤑 Hyperliqud 🆙 Upscale

🐒 Сейчас у многих стоит вопрос будет ли вообще альтсезон, или нас ждёт медвежка ближайшие годы?

До всех этих (с 10 октября - 21 ноября) сливов я ждал короткий альтсезон в ноябре и что потом всё сдуется, как это было обычно в предыдущих циклах. Но теперь считаю, что циклы поломались.

То что сейчас происходит с альтами - говорит, что нас ждёт самый длинный в истории рынка альтсезон. Остаются шансы, что он может начаться уже скоро, в 2025 году, но возможно в этом году мы увидим обычный отскок рынка и ближе к марту повторение 10 октября, после чего уже будет старт реального роста альтов. Весной начинается предвыборная компания промежуточных выборов 🇺🇸, которые состоятся в ноябре 2026 года. Перед промежуточными выборами на рынке криптовалют будет первая часть эйфории, а закончится альтсезон только ближе к выборам 2028 года. Но это касается не всех альтов, думаю будет сильная очистка рынка и перспективные альты могут показать рост, а бесполезные на этом росте играть в боковик или даже падать.

🔼Рынок альтов коррелирует с ETH. Похоже мы увидим хороший рост ETH, когда SEC разрешит крупные спотовые ETF со стейкингом. Следовательно и SOL потом тоже получит разрешение и это может стать хорошим драйвером. У рынка криптовалют всё будет хорошо, я вообще не вижу вариантов, где ещё можно будет зарабатывать до 2028 года хорошие профиты, так как жду сильный рост инфляции на эти годы.

💡Ещё рынок ждёт принятия CLARITY Act, который прошёл Палату представителей ещё в июле 2025 года. Сейчас он застрял в Сенате: проект обсуждения RFIA от Комитета по банковским делам уже выпущен, но рассмотрение и голосование отложены. Сенатор Тим Скотт (19 ноября) заявил, что из-за «саботажа демократов» законопроект уйдёт на 2026 год, и что шансов на декабрьское рассмотрение и подпись Трампа почти нет. Закон даст крипторынку долгожданную ясность: чёткую классификацию токенов (commodities под CFTC, а не securities под SEC), упрощённую регистрацию бирж и брокеров, освобождения для DeFi и зрелых блокчейнов (до $75 млн привлечения без SEC). Это положит конец «регулированию через штрафы», разблокирует инновации и институциональные деньги в США. Без CLARITY рынок остаётся в тумане, но когда он пройдёт, это станет мощным бустом для всего Web3. И тут тоже получается, что всё должны принять перед избирательной программой - не позже ранней весны 2026.

🪙 Почему MicroStrategy не ликвидируют даже при BTC = $50'000

🟢По состоянию на 21 ноября 2025 года MicroStrategy владеет приблизительно 649 870 BTC (средняя цена покупки ≈ $74'400 за монету).
🟢При цене BTC в $50 000 это даёт рыночную стоимость биткоин-казны ≈ $32,5 млрд.
🟢При этом долг компании составляет порядка $8 млрд, представленный конвертируемыми облигациями с купоном 0–0,625 % (сроки погашения 2028–2032 гг.).

Ключевые причины, почему ликвидации не произойдёт:

🟢 У MicroStrategy нет maintenance covenants - обязательных коэффициентов покрытия, которые могли бы привести к досрочному требованию выплат со стороны кредиторов.
🟢BTC не заложены под кредиты, значит нет риска margin-call на активы Bitcoin.
🟢Компания платит проценты (примерно $50–70 млн в год), поэтому кредиторы не смогут потребовать досрочного погашения.
🟢Крупные погашения по долгам приходятся лишь на 2028 год и позже.

Когда риск станет существенным:
🟢Если MicroStrategy не сможет выплатить проценты или основной долг, когда наступит срок, особенно в 2028–2029 гг.
🟢Если бизнес компании (продажи ПО, аналитика) резко упадёт, например, ниже $450–500 млн в год, и одновременно не удастся рефинансировать долг.
🟢Если цена BTC останется низкой (~$50'000 или ниже) в течение нескольких лет (3–7 лет) до наступления срока погашения облигаций.

Влияние на акции MSTR:
🟢При BTC = $50 000 на 6–12 месяцев акции MSTR могут упасть на 80–90%.
🟢Кредитный рейтинг может снизиться, а новые облигации станут дороже.

💡Это не приведёт к немедленному изъятию BTC или дефолту. Даже в этом сценарии кредиторы не смогут забрать BTC до 2028 года, и MicroStrategy скорее станет активной компанией «зомби-холдером» с огромным дисконтом по акциям, но живым.

❗️Реальная угроза — только если BTC опустится до $20'000–30'000 и останется там на протяжении многих лет. При цене $50'000 принудительная ликвидация маловероятна, хотя акционеры могут понести серьёзные убытки.