💼 На этой неделе продолжаем разбирать, как инвестору анализировать девелопера через продукт, цену и бизнес-модель

По данным Циан, в мае 2026 года квадрат в предложении на первичном рынке стоил на 23% дороже вторичного — в конце 2025 года разрыв доходил до 26% (данные по 35 крупнейшим городам). Часть премии держится на льготной ипотеке для новостроек и дорогих деньгах на рынке, но в цену зашита и оценка самого актива.

💼 Во вторник разберём, из чего складывается эта надбавка помимо новизны дома.

💼 В четверг покажем стройдневник с Фанпарка и разберем, как в модели АПРИ работает связка «жилье + рекреация».

💼 В пятницу — рубрика #ВопросЭмитенту: Игорь Файнман ответит на один из вопросов недели.

Вопросы можно присылать в директ канала: про проекты, облигации, продажи, земельный банк, стратегию и бизнес-модель АПРИ.

#IRнеделя #АПРИномика

💼 ПАО «АПРИ» и Cosmos Hotel Group создадут отель под брендом Cosmos Smart на курорте «Фанпарк»

💼 11 июня 2026 года на Международном туристическом форуме «Путешествуй!» на ВДНХ ПАО «АПРИ» и Cosmos Hotel Group подписали соглашение по развитию гостиничных объектов по франшизе федерального оператора. Загородный отель, который ПАО «АПРИ» строит в составе всесезонного курорта «Фанпарк» под Челябинском, будет работать под брендом Cosmos Smart — по стандартам и технологиям гостиничной сети.

💼 «Cosmos Smart Челябинск Фанпарк Отель» объединит четыре кластера на 456 номеров с разнообразными форматами, включая «апартамент», «гостевой дом», «двухместный стандарт при аквапарке» общей площадью 18,60 тысяч м². Отель расположится в посёлке Западный Сосновского района — в составе курорта «Фанпарк». Открытие запланировано до конца 2030 года.

💼 Cosmos Hotel Group передаст ПАО «АПРИ» стандарты сети и операционные технологии, обеспечит подготовку отеля к запуску, обучение команды и централизованный маркетинг: отель войдёт в систему продаж и программу лояльности сети.

💼 Для ПАО «АПРИ» это первый проект с федеральным гостиничным оператором. Партнёрство усиливает гостиничное направление группы и подтверждает стратегию развития «Фанпарка» как курорта федерального масштаба: помимо отеля на территории строятся аквапарк, термальный комплекс и спортивная инфраструктура.

💼 Комментируя партнёрство, Павел Крутолапов, генеральный директор ПАО «АПРИ», отметил: «"Фанпарк" задуман как курорт, на который приезжают со всей страны, и партнёр такого же масштаба здесь закономерен. Cosmos Hotel Group приносит в проект отработанные стандарты гостеприимства и качества, мы — площадку, инфраструктуру и опыт строительства. Для гостей это означает предсказуемое качество сервиса и профессиональную эксплуатацию номерного фонда под сильным брендом».

💼 Подробнее в нашем пресс-релизе

💼 Премия первички: когда цена объясняется не только новизной

На рынке часто сравнивают первичное и вторичное жилье по цене квадратного метра. Логика понятна: если новостройка стоит дороже, покупателю важно понять, за счет чего формируется эта разница.

Но важен не сам размер премии первичного рынка, а то, что девелопер в нее вкладывает.

Если новостройка похожа на ближайшие аналоги — по локации, планировкам, инфраструктуре и сценарию жизни, — покупатель сравнивает прежде всего цену. В такой модели девелопер сильнее зависит от скидок, ипотечных программ и общей рыночной конъюнктуры.

Иначе работает проект, где покупатель получает не только квартиру, но и полноценную среду: социальную и досуговую инфраструктуру, благоустройство и рекреацию.

Это меняет фокус анализа с цены за метр, на то, что стоит за этой ценой:

🔵 есть ли у проекта прямой аналог на вторичном рынке
🔵 какая инфраструктура уже есть или создается
🔵 на какой стадии находится проект
🔵 насколько продукт отличается от типового предложения
🔵 как устроено финансирование и проектный цикл

💼 Для АПРИ этот тезис связан со структурой проектного портфеля. Компания развивает не только жилье, но и инфраструктурные объекты рядом с ними: жилые проекты дополняются социальной, спортивной, торговой и рекреационной инфраструктурой.

Поэтому цена в такой модели — это не только стоимость квадратного метра. Это отражение продукта, географии, инфраструктуры и сценария жизни, который получает покупатель.

Средняя цена в жилых комплексах АПРИ за 12 месяцев 2025 года составила 148 729 руб./м² против 120 335 руб./м² за 12 месяцев 2024 года. Рост средней цены — 24%.

Эти цифры важно читать не отдельно, а вместе с портфелем и продуктовой моделью. В условиях высокой ставки устойчивость цены зависит не только от рынка, но и от способности девелопера объяснять покупателю ценность продукта.

Цена показывает рынок.
Продукт объясняет премию.

Не является инвестиционной рекомендацией.
#РынокВФокусе #АПРИномика #Девелопмент

💼 Финансовые результаты ПАО «АПРИ» по МСФО за 3 месяца 2026 года: подтверждение курса на высокую рентабельность бизнеса

💼 Выручка по всем проектам Группы составила 6,56 млрд руб. (+33,5% г/г). Основной причиной такой динамики стала высокая покупательская активность, а также использование альтернативных инструментов стимулирования продаж.

💼 Выручка (LTM) составила 26,64 млрд руб. (+19,6% г/г). Поддержку выручки обеспечили увеличение объемов продаж на ключевых рынках присутствия АПРИ, в Челябинской и Свердловской областях, и рост цены реализации.

💼 EBITDA (LTM) составила 10,26 млрд руб. (+33,8% г/г) на фоне роста выручки.  

💼 Рентабельность по EBITDA (LTM) увеличилась до 38,49% (+4,1 п.п. г/г) вследствие роста показателя EBITDA.

💼 Чистая прибыль в отчетном периоде составила 0,59 млрд руб., чистая прибыль (LTM) составила 2,0 млрд руб.

💼 Соотношение чистого долга к EBITDA (LTM) в первом квартале осталось на контролируемом и комфортном для Группы уровне и составило 4,1х (3,6х в аналогичном периоде прошлого года и 4,0х по состоянию на конец 2025 года).

💼 Собственный капитал Группы увеличился на 5,1% по отношению к концу 2025 года и составил 9,66 млрд руб. Соотношение чистого долга и капитала составило 4,3х.

💼 Директор по работе с инвесторами ПАО «АПРИ» Игорь Файнман отметил:
«Первый квартал подтвердил устойчивость бизнес-модели АПРИ в условиях изменившейся регуляторной среды и сохраняющихся высоких процентных ставок. Несмотря на непростую конъюнктуру рынка, Группа смогла существенно увеличить объем продаж и нарастить выручку на 34%, сохранить высокую рентабельность на уровне 39%, а также продолжить реализацию масштабных проектов в новых регионах присутствия.
Важным приоритетом для нас остается и контроль уровня долговой нагрузки. Мы стремимся диверсифицировать долговой портфель с акцентом на долгосрочные обязательства, большая часть из которых обеспечена активами. Этот процесс системной оптимизации портфеля, включая рефинансирование, направлен как на повышение финансовой устойчивости Группы, так и на соблюдение интересов держателей акций и облигаций».

💼 Председатель совета директоров ПАО «АПРИ» Алексей Овакимян подчеркнул:
«В начале этого года мы успешно продвинулись по ряду стратегически важных и социально значимых направлений. Мы рады, что последовательно реализуемая стратегия позволяет компании укреплять свои позиции и демонстрировать устойчивые финансовые результаты даже в непростых для рынка недвижимости условиях. Это не следствие краткосрочных рыночных факторов, а результат системной работы по масштабированию бизнеса и конкретные шаги в рамках принятого курса, основанного на синергии трех компонентов: финансового девелопмента, создания и управления инфраструктурными объектами.
Мы с уверенностью смотрим на перспективы развития наших рынков присутствия, поскольку АПРИ – прежде всего мультирегиональный девелопер. С начала года позитивные изменения на ипотечном рынке все заметнее проявляются за пределами крупнейших агломераций, таких как Москва и Санкт-Петербург. Кроме того, сегмент комплексного развития территорий, где АПРИ имеет исторически сильные позиции, продолжает опережать рынок и остается одним из ключевых драйверов роста жилищного строительства в России, демонстрируя рост на 21% год к году».

💼 Подробнее в нашем пресс-релизе

💼 Стройдневники АПРИ: Фанпарк

Показываем ход работ на Фанпарке — одном из самых масштабных проектов АПРИ. Для нас важно делиться не только итоговыми результатами, но и тем, как проект реализуется в динамике.

В видео — актуальный стройдневник с площадки.

💼 Продолжаем показывать, как развиваются ключевые проекты компании.

#ПроектВФокусе #Фанпарк #АПРИномика #АПРИ

💼 ПАО «АПРИ» на Smart-Lab Conf в Санкт-Петербурге

💼 Уже в эту субботу, 20 июня, в Санкт-Петербурге пройдёт 38 крупнейшая конференция для инвесторов и трейдеров Smart-Lab Conf, в которой ПАО «АПРИ» примет участие!

💼 Приглашаем всех пообщаться лично с Директором по работе с инвесторами ПАО «АПРИ» Игорем Файнманом в рамках сессии ПАО «АПРИ», которая пройдёт в зале «Выборг» в 12:45.

В рамках нашего выступления мы:
🔵расскажем о нашей трансформации в мультирегионального девелопера;
🔵осветим актуальные операционные и финансовые результаты компании;
🔵поделимся нашими ключевыми событиями, которые успели произойти за прошедшие полгода;
🔵расскажем о наших глобальных целях и планах;
🔵ответим на вопрос, почему АПРИ может быть интересно для инвесторов.

📍отель Санкт-Петербург (Санкт-Петербург, Пироговская набережная 5/2), зал «Выборг»
📆 20 июня, 12:45

💼 Приходите! Мы будем очень рады увидеть вас, пообщаться и ответить на все интересующие вопросы!

Подробнее о конференции – на сайте Smart-Lab Conf

💼 Как АПРИ смотрит на продажи во втором полугодии 2026 года?

В пятничной рубрике #ВопросЭмитенту разбираем вопрос о динамике продаж АПРИ во втором полугодии 2026 года.

В фокусе выпуска — вопрос инвестора:

Как компания прогнозирует продажи во втором полугодии 2026 года?

На вопрос ответит Игорь Файнман, директор по работе с инвесторами ПАО «АПРИ».

Ответ не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

💼 Вопросы для следующих выпусков можно присылать в директ канала.

#ВопросЭмитенту #АПРИномика #Девелопмент #АПРИ

💼 АПРИ — на конференции Смартлаб

В кружке — главные темы, которые сейчас обсуждает рынок: ключевая ставка, динамика индекса Мосбиржи и рынки акций и облигаций.

#АПРИномика #ВопросЭмитенту #Смартлаб #Облигации

💼 На этой неделе разберем, как меняются ипотечные условия для девелоперов

На рынке сразу две важные темы: медленное снижение ключевой ставки и обсуждение новых параметров семейной ипотеки.

19 июня Банк России снизил ключевую ставку на 25 б.п., до 14,25%. Сигнал для рынка осторожный: смягчение продолжается, но быстрым его назвать нельзя.

Параллельно обсуждается изменение семейной ипотеки: возможны дифференцированные ставки и лимиты в зависимости от состава семьи и региона.

💼 Во вторник разберем, что это значит для девелоперов:
как медленное снижение ставки влияет на рыночную ипотеку, почему льготные программы остаются важным фактором спроса и почему инвестору нужно смотреть не только на ставку, но и на продукт, географию, стадию проектов и структуру продаж.

💼 В четверг — продолжим показывать ключевые проекты АПРИ в динамике.

💼 В пятницу — рубрика #ВопросЭмитенту: Игорь Файнман ответит на один из вопросов недели.

Вопросы можно присылать в директ канала: про проекты, облигации, продажи, земельный банк, стратегию и бизнес-модель АПРИ.

#IRнеделя #АПРИномика #АПРИ

💼 ПАО «АПРИ» на Smart-Lab Conf в Санкт-Петербурге

💼 20 июня в Санкт-Петербурге прошла 38 крупнейшая конференция для инвесторов и трейдеров Smart-Lab Conf, в которой ПАО «АПРИ» приняло участие!

💼 На сессии, посвященной ПАО «АПРИ», заместитель генерального директора по IR ПАО «АПРИ» Игорь Файнман осветил множество вопросов, касающихся сферы девелопмента в общем и ПАО «АПРИ» в частности.

💼 Коротко – главные тезисы:

Актуальные новости 2026 года
На Петербургском международном экономическом форуме АПРИ и Банк ВТБ заключили стратегическое соглашение о сотрудничестве, в рамках которого банк предоставил льготное финансирование на 7,2 млрд рублей для всесезонного курорта «Фанпарк» под Челябинском. АПРИ также заключило соглашение с Cosmos Hotel Group: отель в составе «Фанпарка» будет работать под брендом Cosmos Smart.

Планы на 2026 год
Основная задача девелопера – строить и продавать. На второе полугодие смотрим с осторожным оптимизмом по трем причинам. Первая – снижение ключевой ставки. Вторая – новые ипотечные программы: 7% на 7 лет с переходом на рыночную и 11,9% от Сбера на весь срок – уже не заградительные ставки. Третья – выход в новые регионы: в 2025 продавали в двух городах, в 2026 работаем уже в шести. И самое важное – планируем завершить основную часть «Фанпарка».

Сотрудничество с Союзмультфильмом
Интерактивные парки «Союзмультпарк» станут частью инфраструктуры наших проектов. Первый такой проект – «Фанпарк» в Челябинске, дальше планируем тиражировать в других регионах. Раньше такие парки открывались как отдельные городские площадки (Москва, Казань), теперь – часть инфраструктуры проектов КРТ. Для покупателей жилья это дополнительная ценность в виде уникальной городской среды для семей с детьми.

 

Рост финансовых расходов
Рост чистых финансовых расходов обусловлен прежде всего увеличением процентных ставок, так как на проектное финансирование на конец 2025 года приходилось порядка 80% корпоративного долга (в 1 кв. 2026 г. 75%), а оно в основной части привязано к ставке ЦБ. Ключевая ставка ЦБ находится в тренде постепенного снижения, что в будущем должно снизить процентные расходы.

💼 Спасибо каждому, кто пришел поддержать ПАО «АПРИ» на конференции Smart-Lab Conf! Мы высоко ценим ваш интерес к ПАО «АПРИ»! Ждем вас на наших следующих мероприятиях!

💼 Ознакомиться с материалами, которые были представлены в ходе выступления, можно по ссылке

💼 Ставка медленно идёт вниз: что это меняет для девелоперов и инвесторов

19 июня ЦБ снизил ключевую ставку всего на 25 б.п. — до 14,25% годовых, хотя рынок ждал шаг в 50 б.п. Сигнал жёсткий: кредитование ускорилось, бюджет стимулирует экономику — траектория ставки может оказаться выше прежних расчётов. Прогнозы на конец года ухудшились: вместо 12% теперь говорят про 12,75–13%. Снижение есть, но медленное — выигрывают не те, кто ждёт «дешёвых денег», а те, кто умеет расти уже сейчас.

💼 Рыночная ипотека: оживает, но медленно

При ставке ~14% рыночные ипотечные ставки остаются двузначными. Каждые 25 б.п. почти не меняют платёж — резкого разворота спроса ждать рано. Продажи новостроек с ипотекой в Москве упали почти на треть за год, а рост цен на первичке во II квартале практически встал: +0,2% по 40 локациям. Средний дисконт держится около 6%. Рынок остывает — и разрыв между сильными и слабыми игроками становится особенно заметным.

💼 Льготные программы всё ещё каркас спроса, но доля рыночной ипотеки растет

По данным ДОМ.РФ, рост ипотеки в 2026 году всё больше идёт за счёт рыночных программ: доля господдержки упала с 80% в I полугодии 2025-го до 62% в I полугодии 2026-го. Спрос смещается на вторичку: её доля выросла с 39% до 52% (ДОМ.РФ Аналитика).

Льготную ипотеку перенастраивают: с 1 июля у семейной ипотеки — дифференциация ставки по числу детей (1 ребёнок — 10–12%, 2 — 6%, 3+ — 2–4%) и рост лимитов в 1,5 раза при покупке от 60 кв. м.

Опора на одну льготную программу больше не работает — вперёд выходят те, кто балансирует собственные программы, рассрочки и рыночную ипотеку.

💼 Почему спрос так чувствителен к ставке

Доклад ВЦИОМ «Жильё будущего» (2026): модель «льготная ипотека + рынок» исчерпана. За 5 лет жильё подорожало вдвое, доходы — менее чем на 20%. «Комфортная» ставка для семей — 9–10%, реальность — ~20–21% по вторичке. 87% откладывающих рождение ребёнка винят жилищные условия, лишь 34% семей могут дать каждому ребёнку отдельную комнату. Адресная поддержка спроса останется приоритетом надолго.

💼 Что это значит для инвестора
Смотреть только на ставку — ошибка. Доходность определяет сам проект:

🔵 Продукт — студии теряют актуальность (запрет на квартиры <28 кв. м), выигрывает семейный формат (3–4 комнаты, 76–100 кв. м).

🔵 География — рынок расслаивается: где-то рост (Ульяновск +7,7%), где-то коррекция (Ростов −6,2%).

🔵 Стадия — заработать на покупке «на котловане» уже не получится автоматически. На первый план выходит финмодель и наполняемость эскроу.

🔵 Структура продаж — чем меньше зависимость от одной льготной программы, тем устойчивее застройщик.

💼 Почему АПРИ чувствует себя уверенно

Для АПРИ ипотечный фактор существенен: доля договоров с ипотекой — 62%. Но широкий портфель позволяет расти даже на охлаждающемся рынке: объём продаж в 1 квартале 2026 года вырос в 2,8 раза год к году — до 40,29 тыс. кв. м, в деньгах — в 2,9 раза, до 6,17 млрд руб., при росте средней цены метра на 4,3%. Компания подытожила квартал как подтверждение курса на высокую рентабельность.

Секрет — в диверсификации: региональной, продуктовой и форматной, плюс диверсификация источников финансирования — облигации, продажа долей в спецзастройщиках, проектное и бридж-финансирование. Когда деньги дорогие, а спрос остывает, устойчивость определяется не ставкой ЦБ, а тем, насколько бизнес не завязан на один канал капитала и один канал продаж. Рынок это замечает: бумаги держатся уверенно и торгуются заметно выше цены IPO.

📌 Итог: ставка идёт вниз медленно, рынок остывает, цены замерли. В такой среде выигрывает не тот, кто угадал ставку, а тот, кто выбрал правильный продукт в правильной локации с устойчивой финмоделью и диверсифицированным финансированием. АПРИ показывает, что расти можно и сейчас — и в этом её ответ рынку.

Не является инвестиционной рекондацией.

#АПРИ #АПРИномика #РынокВФокусе #Девелопмент

💼 Стройдневник ЖК «Грани»

Продолжаем показывать ключевые проекты АПРИ в динамике.

Сегодня — отчет со строительной площадки ЖК «Грани». Это проект бизнес-класса в центре Челябинска, рядом с центральным парком и городским бором.

В этом жилом комплексе мы реализовали концепцию комфортного города в одном доме. Здесь сервисы, прогулки, повседневные маршруты объединены в единую среду, где все находится рядом и работает на ваш комфорт. Архитектура с разной этажностью создаёт ощущение среднеэтажного города без давления высоток. Внутри комплекса сформирована собственная пешеходная улица, которая берёт на себя роль городского центра: место для встреч, прогулок и решения ежедневных задач.

В видео — актуальный ход работ на площадке.

#ПроектВФокусе #Грани #АПРИномика #АПРИ

💼 ПАО «АПРИ» на 14-ом финансовом онлайн-марафоне Finversia 2026

💼 24 июня генеральный директор ПАО «АПРИ» Павел Крутолапов и заместитель генерального директора по IR ПАО «АПРИ» Игорь Файнман приняли участие в 14-ом финансовом онлайн-марафоне Finversia, который совместно проводят Finversia, Национальная ассоциация специалистов финансового планирования и Московская международная валютная ассоциация.

💼 В рамках сессии «Фондовый рынок: парад эмитентов» представители ПАО «АПРИ» рассказали о компании и ответили на все вопросы, интересующие зрителей и модератора марафона, а также его других участников.

💼 Коротко – главные тезисы беседы:

Как компания выбирает новые регионы
ПАО «АПРИ» – мультирегиональный девелопер, который реализует проекты в шести регионах. Каждый новый регион работы выбирается по двум основным критериям: высокий туристический потенциал с достаточно низкой базой обеспеченности предложения и большое количество мест приложения труда. Именно поэтому компания развивает проекты как в промышленных центрах, так и в туристических локациях – от Екатеринбурга до Кавказских Минеральных Вод.

Продавать не квадратные метры, а стиль жизни
Компания выработала весьма понятный алгоритм взаимодействия с окружающей средой и с добавленной стоимостью, развивая проекты комплексного развития территорий и формируя тем самым социокультурное ядро – ПАО «АПРИ» развивает не только жилье, но и инфраструктуру вокруг него, благоустраивая имеющиеся или создавая новые парки, рекреационные объекты, коммерческие пространства и проекты вроде Фанпарка.

О долговой нагрузке и дивидендной политике эмитента
Высокая долговая нагрузка на этапе активной экспансии – нормальная особенность девелоперского бизнеса, если она контролируется.
Дивидендные выплаты за 2025 год не рекомендованы из-за высокой долговой нагрузки, но ПАО «АПРИ» не отказывается от дивидендов в будущем — после реализации текущих проектов.

Ноу-хау или «умные» продажи
Компания получает доход не только от строительства и продажи жилья, но и от создания девелоперской стоимости проектов. После формирования градостроительной ценности проекта ПАО «АПРИ» привлекает финансовых партнеров, что позволяет сократить цикл возврата капитала, поддерживать темпы развития и финансировать новые проекты.

О планах на будущее
Стратегическая цель ПАО «АПРИ» – к 2028 году войти в топ-10 девелоперов России с портфелем проектов за пределами столиц, а также расширить количество регионов присутствия до 10 и достигнуть целевых долей рынка в регионах присутствия: в Челябинской области – 36%, в Свердловской – 10%, в Приморском крае – 10%, в регионах южного федерального округа – 10% и в Ленинградской области – 5%.

💼 Предлагаем вам подробнее ознакомиться с выступлением представителей ПАО «АПРИ», посмотрев запись эфира в социальных сетях Finversia:

🔵VK VIDEO
🔵Rutube
🔵YouTube

Мы в Максе

💼 Пятничная рубрика #ВопросЭмитенту

Рынок остается в зоне высокой волатильности: инвесторы следят за динамикой индекса Мосбиржи, RGBI, ставкой и общим настроением на фондовом рынке.

В сегодняшнем кружке Игорь Файнман разбирает, что происходит на рынке в период распродаж, почему в такие моменты особенно важно не поддаваться панике и как инвестору отделять эмоциональное движение рынка от фундаментальной оценки активов.

Комментарий отражает личное мнение спикера и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

💼 Вопросы для следующих выпусков можно присылать в директ канала.

#АПРИномика #ВопросЭмитенту #ФондовыйРынок #Облигации
#АПРИ

💼 На этой неделе — финансовые инструменты в девелопменте: что сейчас поддерживает спрос и почему одни механики востребованы у девелоперов больше других

💼 Во вторник сравним три механики покупки недвижимости: льготную ипотеку, рассрочку и лизинг.

Разберем, чем они отличаются для покупателя и для девелопера: как влияют на доступность жилья, скорость продаж, денежный поток, нагрузку на баланс и устойчивость проекта.

💼 В четверг посмотрим проект «ТвояПривилегия» во Владивостоке — расскажем про статус проекта, его расположение и роль в развитии регионального портфеля АПРИ.

💼 В пятницу — рубрика #ВопросЭмитенту: Игорь Файнман ответит на вопросы подписчиков.

Вопросы можно присылать в директ канала: про проекты, облигации, продажи, земельный банк, стратегию и бизнес-модель АПРИ.

Мы в Максе

#IRнеделя #АПРИномика

💼 Ипотека, рассрочка, лизинг: чем девелоперы поддерживают спрос

При покупке жилья ключевой вопрос — какой ежемесячный платеж выдержит семья.

Отсюда три механики, важные для девелоперов: льготная ипотека, рассрочка и лизинг.

1. Льготная ипотека — снижает платеж
Государство субсидирует ставку, платеж падает, больше семей проходят скоринг, девелопер получает сделку через ДДУ и эскроу. Поэтому льготные программы остаются каркасом спроса на первичном рынке.

По данным ДОМ.РФ (приводит «Коммерсантъ»), за пять месяцев 2026 года выдача льготной ипотеки превысила 1,1 трлн руб., из них семейная — 936 млрд руб. и 158 тыс. кредитов.

Обратная сторона: чем выше доля льготной ипотеки, тем сильнее продажи зависят от правил программы — лимитов, ставок, требований к семье, региону и площади.

2. Рассрочка — откладывает платеж

Подходит тем, кто готов купить, но не хочет брать ипотеку по текущей ставке: покупатель фиксирует квартиру и цену, вносит первый взнос, остальное платит частями.

При использовании механизма рассрочки девелопер получает продажи сегодня, но часть денег - только в будущем, поэтому возрастает риск просрочек, возвратов и дополнительной нагрузки на денежный поток.

Поэтому рассрочка работает только при достаточном первом взносе и коротком сроке.

Движение.ру отмечает, что после изменения семейной ипотеки девелоперы могут активнее возвращаться к собственным рассрочкам; участники рынка допускают снижение продаж в сегменте семейной ипотеки на 10–15%.

3. Лизинг — отделяет пользование от покупки

В России пока нераспространенная модель финансирования. Логика: покупатель сначала получает право пользоваться объектом, собственность переходит позже.

Ближайший по смыслу пример — корейская модель jeonse: арендатор вносит крупный возвратный депозит (обычно 50–80% стоимости жилья), живет без ежемесячной аренды, а собственник использует депозит как дешевый источник капитала. Модель прижилась из-за дорогой недвижимости, высокой плотности и низкой доступности классической ипотеки.

В России конструкция другая: закон о финансовой аренде допускает лизинг зданий и сооружений, но не земельных участков.

Поэтому в жилье лизинг — это апартаменты, корпоративное и сервисное жилье, коммерция или схемы «пользование/аренда с последующим выкупом».

💼 В АПРИ, доля договоров с ипотекой за 2025 год составила 62% — ипотека остается значимым каналом. Рассрочку компания применяет точечно, только в проектах бизнес класса с высокой долей первоначального платежа.

Итог: льготная ипотека снижает платеж, рассрочка переносит его во времени, лизинг меняет саму конструкцию пользования и выкупа. Устойчивее не тот, у кого одна «волшебная» механика, а кто управляет сочетанием продукта, региона, стадии проекта и каналов финансирования.

Мы в Максе

#РынокВФокусе #АПРИномика #Девелопмент

💼 ПАО «АПРИ» в эфире программы «Частная собственность» от РБК Инвестиции

💼 Заместитель генерального директора по IR ПАО «АПРИ» Игорь Файнман принял участие в эфире программы «Частная собственность» от РБК Инвестиции.

💼 Ведущие и гости программы среди прочего обсудили новости рынка недвижимости, оценили результаты девелоперов за первые три месяца 2026 года, проанализировали, какие структурные изменения провлияли на рынок жилья в первом квартале 2026 года, а также спросили у представителей крупных застройщиков, как для них начался 2026 год и какие перспективы они видят впереди.

💼 Игорь Файнман отметил:

Для ПАО «АПРИ» 2026 год начался хорошо благодаря изменениям в условиях семейной ипотеки. Отмена возможности купить вторую квартиру по условиям льготной ипотеки вызвала определенный ажиотаж на рынке и, как следствие, рост продаж. Благодаря этому росту Группа увеличила продажи в 3 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого 2025 года.
Во второе полугодие ПАО «АПРИ» смотрит с осторожным оптимизмом по трем основным причинам. Во-первых, снижение ключевой ставки. Во-вторых, появление льготных программ в банках. В-третьих, у АПРИ идет активное увеличение регионов присутствия и регионов продаж.

💼 Полную запись эфира можно посмотреть в социальных сетях РБК Инвестиции:

🔵 VK VIDEO
🔵 YouTube

Мы в Максе