يستهدف الذهب الوصول إلى مستوى 5,200 دولار للأوقية بحلول النصف الثاني من عام 2026، لكن هذا المسار يصطدم برياح عكسية ناتجة عن السياسة المتشددة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

بنك "مورغان ستانلي" الأمريكي يرى أن بلوغ هذا المستوى التاريخي بات مشروطاً بعودة تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) التي تُعد "القطعة المفقودة" حالياً، نظراً لشدة حساسيتها تجاه عوائد السندات الحقيقية وقيمة الدولار التي يدعمها الفيدرالي.

البنك المركزي الأمريكي عائق أساسي على المدى القريب بسبب إشاراته نحو احتمالية رفع الفائدة وإبقائها مرتفعة لفترة أطول، مما رفع تكلفة الفرصة البديلة للأصفر النفيس وأدى لتدفقات نقدية خارجة من صناديق الذهب.

يجد الذهب دعماً غير متوقع من انفراجة وتهدئة التوترات في الشرق الأوسط، إذ يسهم خفض أسعار النفط والطاقة في تقليص الضغوط التضخمية على البنوك المركزية المستوردة للطاقة مثل #تركيا حسب اطلاع "بقش"، مما يحمي احتياطياتها من الذهب ويجنبها التصفية والبيع للحفاظ على توازنها المالي.