✅ Главное по секторам российского рынка

⛏ Металлургия: Sell. В эту пятницу ожидается, что ЦБ РФ снова повысит ставку на 1 п. п. Оно приведет к снижению экономической активности, удорожанию кредитов. Охлаждение экономики негативно скажется на ценах на промышленные металлы, в том числе и на сталь. Также, с начала 2022 года начнут действовать налоги на металлургов (НДПИ и акциз на сталь), что негативно скажется на их результатах.

🏗 Девелопмент: Hold. В Москве на первичном рынке жилья был установлен абсолютный рекорд по количеству сделок - 11 месяцев 2021 года по этому показателю опережают показатели всего 2020 (который так же был рекордным). Рынок недвижимости продолжит расти и бить рекорды, девелоперы - способ поучаствовать в структурном тренде.

📡 IT & Telecom: Sell. ФРС США ужесточает денежную политику на фоне рекордно высокой инфляции. От этого проигрывают дорого оцененные компании техсектора, например, на рынке РФ это Яндекс (YNDX).

🏥 Здравоохранение: Hold. Медицинские компании становятся влиятельными организациями в обществе — людей становится больше, жить будут дольше, а пандемия повысила значимость медсектора в целом. Медицинский бизнес слабо восприимчив к инфляционной повестке

#Сектор #GMKN #MAGN #CHMF #NLMK #SMLT #PIKK #LSRG #YNDX #MAIL #ISKJ #AFKS #MDMG #GEMC
@AK47pfl

🔥 OZON (OZON) и VK (VKCO) рискуют выпасть из индекса MSCI Russia. А что с любимыми многими ММК (MAGN) и ПИК (PIKK)?..

Цена для февральского пересмотра берется в любой момент времени 18-31 января. Для майского — с 18 по 29 апреля.

🔴 VK выпадает в феврале. Для того, чтобы остаться в индексе в феврале акции должны сотворить чудо: до завтра вырасти с 602 до 770 рублей за акцию. Пассивные оттоки составят $73 млн или ~3.5 торговых дня.

⚠️ OZON имеет небольшие шансы сохранить место в феврале. До завтра акции OZON должны стоить 1700 рублей за акцию, что на 19% выше текущих, но OZON перестал соответствовать требованиям лишь с вечера 18 января — шансы OZON на сохранение места в индексе остаются. Если MSCI примет решение исключить OZON, то оттоки из акции составят $80 млн или ~1.5 торговых дня.

⚠️ ММК имеет шансы попасть в индекс в мае. К маю MSCI учтёт SPO на 1.5% капитала и для попадания в индекс ММК должен будет стоить 64+ рублей за акцию, то есть на ~12% выше текущей цены в 58 рублей. Пассивные притоки могут составить $185 млн или ~7 торговых дней.

⚠️ У ПИКа меньше шансов попасть в индекс в мае. ПИК уже провёл SPO на 4.1% капитала, который будет учтён к маю, но для попадания в индекс акциям ПИКа ещё нужно подорожать на 17% до 1090+ рублей с текущих 930 рублей. Пассивные притоки составят $185 млн или ~20 торговых дней.

🟢 ВТБ пока остаётся, а для сохранения места в мае акции должны стоить дороже 0.039 рублей — есть «запас» в 10% от текущих 0.044. Но в случае выпадения оттоки составят $145 млн или ~3 торговых дня.

🟢 Интер РАО пока остаётся, к маю цена акций не должна опуститься ниже 3.4 рублей — на 15% от текущих 4 рублей. Если акции всё же упадут, то пассивные оттоки составят те же $145 млн или ~10 торговых дней.

Оценка притоков/оттоков приводится из соображений весов в индексе и пассивных $20+ млрд западных фондов, следящих за MSCI Russia.

#MAGN #PIKK #OZON #VKCO #VTBR #IRAO
@AK47pfl

🔽 Санкции закрыли для русской стали рынки Европы. А из-за крепкого рубля экспорт в Азию, Латинскую Америку убыточен — цена стали в Азии не покрывает себестоимость производства и доставку.

В результате вся сталь выливается на внутренний рынок, объём которого ограничен. Избыточное предложение продавливает цены на сталь вниз и заставляет сокращать объемы выпуска.

В случае со сталью санкции сработали четко. Бьют в сталь, попадают в моногорода Череповец, Магнитогорск...

https://t.me/cbrstocks/37997

#MAGN #CHMF
@AK47pfl

#MAGN #Отчетность
🖨 ММК: операционные результаты за 2кв2022

Продажи металлопродукции 2362 тыс. т (-18.1% кв/кв)
Выплавка стали 2892 тыс. т (-7,9% кв/кв)
Выплавка чугуна 2065 тыс. т (-8.1% кв/кв)

Подробные результаты

⛏ Cитуация у металлургов ухудшается от месяца к месяцу… ММК представил операционные (!) результаты за 2кв2022г.

С учётом укрепления рубля и коррекции цен на металлы падение финансовых результатов ММК будет ещё сильнее, уверен источник РДВ.

#MAGN
@AK47pfl

Ждём доллар по 80+. Текущий курс рубля делает многие экспортные направления для РФ нерентабельными.

Об убыточности экспорта говорит гендиректор Камаза (KMAZ):
«Экспорт при сегодняшнем курсе сильно убыточный. [Чтобы сохранить присутствие на внешних рынках] будем продавать по ценам, которые являются для нас коммерчески невыгодными».

Ранее стало известно о влиянии курса рубля на лесную промышленность в РФ. Из отчёта Сегежи (SGZH) за 2кв2022г. стало ясно, что при текущих 60 ₽/$ компания, вероятно, уже в нуле или даже в минусе по прибыли.

Первыми же, кто жаловался на курс рубля, были металлурги. Глава НЛМК (NLMK) Лисин о нерентабельности экспорта стали:
«Китайская сталь по цене сегодня [20 июля] практически на уровне себестоимости российской стали».

Российскому экспорту для эффективной конкуренции в новых условиях нужен рубль слабее. Власти говорят про 70-80 ₽/$. Однако с учётом того, что теперь мы разошлись с богатой Европой и интегрируемся с менее богатой Азией для конкурентноспособности рубль нужен ещё выше, чем 80 ₽/$.

#SGZH #NLMK #MAGN #CHMF #KMAZ
@AK47pfl

Бизнес услышал президента. #государево_дело

Сегодняшнее заявление Рашникова о том, что ММК (MAGN) вряд ли вернётся к дивидендам в 2023 году — сигнал для рынка в контексте стратегии развития на ближайшие несколько лет: рост капекса, отмена дивидендов.

За последние несколько лет Владимир Путин не один раз призывал российский бизнес вкладывать прибыль в развитие, в создание новых мощностей, а не выводить через дивиденды.

Сейчас, когда все основные направления для вывода средств недоступны, бизнесу остается только одно – прислушаться к президенту и вкладывать деньги в собственное развитие.

@AK47pfl