🗣 ЛУЧШАЯ ИНВЕСТИЦИЯ - ВАШИ ДЕТИ. #сентимент #DSKY
История об инвесторах в Детский Мир: казалось бы вкусные дивиденды и ракетный рост.
Или эффект маршмеллоу?
Предлагаем посмотреть познавательное видео, которое позволит лучше понять инвесторов, покупающих Детский Мир почти в 2 раза дороже справедливой цены.
👉 https://m.youtube.com/watch?v=a0JPiWRTLe0
Справедливая стоимость акций Детского мира (DSKY) равна 70 рублей, даунсайд 42%.
👉 Все справедливые цены можно смотреть тут.
👉 О справедливых ценах можно прочитать здесь.
@AK47pfl
История об инвесторах в Детский Мир: казалось бы вкусные дивиденды и ракетный рост.
Или эффект маршмеллоу?
Предлагаем посмотреть познавательное видео, которое позволит лучше понять инвесторов, покупающих Детский Мир почти в 2 раза дороже справедливой цены.
👉 https://m.youtube.com/watch?v=a0JPiWRTLe0
Справедливая стоимость акций Детского мира (DSKY) равна 70 рублей, даунсайд 42%.
👉 Все справедливые цены можно смотреть тут.
👉 О справедливых ценах можно прочитать здесь.
@AK47pfl
YouTube
Знаменитый эксперимент с зефиром !
Часто бывает, что сила есть, воля есть, а СИЛЫ ВОЛИ не хватает! Работая над собой, можно укрепить самые лучшие и нужные качества! Мы те же ДЕТИ! СМОТРИМ И УЗНАЕМ СЕБЯ!
🇷🇺 У РОССИЯН ЗАКАНЧИВАЮТСЯ ДЕНЬГИ - РИТЕЙЛ И БАНКИ ПОД УГРОЗОЙ. #макро
После небольшого роста расходов, связанного с отложенным спросом, россияне стали значительно экономить. Экономия на потреблении вызвана рекордным падением доходов россиян и приводит к снижение доходов банков и ритейлеров.
На прошлой неделе объем повседневных расходов в России снизился на 10.3% к прошлой неделе и достиг 3943 руб. Год к году расходы снизились на 6.9%. Расходы недели с 3 по 9 августа оказались ниже среднего значения за последний год на 12.5% и упали на 6.9% г/г.
Экономия россиян в итоге ударит по ритейлерам и банкам. Сильная экономия россиян логично вытекает из рекордного снижения доходов населения и риска возникновения второй волны коронавируса, которая только ухудшит ситуацию. На этом фоне закредитованность физических лиц достигла своего рекордного значения, а платежеспособность населения упала. У банков растет риск невозвратов и снижаются комиссионные доходы. Пузырь потребкредитования продолжает раздуваться. Под ударом находятся все ритейлеры из-за снижения спроса.
Экономия населения на товарах сильнее всего бьет по фэшн-индустрии и прочим непродовольственным ритейлерам. Из публичных непродовольственных ритейлеров сильнее всех страдают Обувь России и Детский мир. Экономия приводит к снижению среднего чека, снижению маржинальности из-за роста покупок дешевых товаров. Все это давит на финансовые результаты ритейлеров.
@AK47pfl
После небольшого роста расходов, связанного с отложенным спросом, россияне стали значительно экономить. Экономия на потреблении вызвана рекордным падением доходов россиян и приводит к снижение доходов банков и ритейлеров.
На прошлой неделе объем повседневных расходов в России снизился на 10.3% к прошлой неделе и достиг 3943 руб. Год к году расходы снизились на 6.9%. Расходы недели с 3 по 9 августа оказались ниже среднего значения за последний год на 12.5% и упали на 6.9% г/г.
Экономия россиян в итоге ударит по ритейлерам и банкам. Сильная экономия россиян логично вытекает из рекордного снижения доходов населения и риска возникновения второй волны коронавируса, которая только ухудшит ситуацию. На этом фоне закредитованность физических лиц достигла своего рекордного значения, а платежеспособность населения упала. У банков растет риск невозвратов и снижаются комиссионные доходы. Пузырь потребкредитования продолжает раздуваться. Под ударом находятся все ритейлеры из-за снижения спроса.
Экономия населения на товарах сильнее всего бьет по фэшн-индустрии и прочим непродовольственным ритейлерам. Из публичных непродовольственных ритейлеров сильнее всех страдают Обувь России и Детский мир. Экономия приводит к снижению среднего чека, снижению маржинальности из-за роста покупок дешевых товаров. Все это давит на финансовые результаты ритейлеров.
@AK47pfl
Forwarded from НЕЗЫГАРЬ
5 самых важных событий недели на фондовом рынке.
Совместный проект Незыгаря @russica2 и РДВ @AK47pfl.
1. Первая вакцина в мире зарегистрирована в РФ
Во вторник Владимир Путин заявил, что в России официально зарегистрирована первая в мире вакцина от коронавируса. Вакцина была разработана «НИЦЭМ им Н.Ф. Гамалеи», а единственной площадкой для производства стал входящий в группу АФК Система фармацевтический завод «Биннофарм». Также сообщается, что РФПИ стал одним из основных инвесторов при создании вакцины. Глава фонда, Кирилл Дмитриев, заявил, что в течение последующих 5 месяцев объем производства составит 10 млн доз в месяц. Эта новость была по-разному воспринята в миром обществе, однако уже появились первые страны, которые готовы также купить и использовать российскую вакцину. Инвесторы отреагировали на это событие положительно, акции АФК Система росли более чем на 10% в течение вторника.
2. ВТБ планирует выплатить 10% чистой прибыли
В заявлении Правительства от 3 августа 2020 года говорится о том, что ВТБ следует рассматривать выплату дивидендов в виде 10% от чистой прибыли по итогам 2019 года. В таком случае дивдоходность акций ВТБ составит лишь 2%, хотя менеджмент компании неоднократно заявлял о дивидендах в размере 50% от чистой прибыли и дивходности в 9,7%. Рынок воспринял эту новость негативно, «Открытие» сообщило, что «разочаровано дивидендами ВТБ». На рынке многие инвесторы пришли к мнению, что сокращение дивидендов это единственный способ сохранить достаточность капитала банка.
3. Допэмиссия Аэрофлота
СД Аэрофлота предложил акционерам увеличить уставный капитал путем размещения до 1,7 млрд акций допэмиссии. Как ранее указывалось в распоряжении правительства, во исполнение указа президента РФ Росимуществу, Минтрансу и Минфину необходимо осуществить дополнительный выпуск акций «Аэрофлота» по открытой подписке. Таким образом, в случае полного размещения допэмиссии число акций увеличится до 2 810 616 299, и ее объем соответствует 60,5% увеличенного уставного капитала.
4. Выборы в Белоруссии
9 августа в Белоруссии прошли президентские выборы, победу в которых вновь одержал Александр Лукашенко, набрав 80,23% голосов. Основной конкурент Лукашенко, Светлана Тихановская, набрала только 9,9%. На фоне предварительных результатов в Беларуси люди начались митинги, которые впоследствии переросли в ожесточенные беспорядки. Общественность по-разному отнеслась к итоговым результатам выборов: Китай первыми поздравили Лукашенко с победой, однако многие страны Европы заявили, что выборы были проведены с большим количеством нарушений.
5. Манипуляции на вечерней сессии фондового рынка
В конце июня была запущена вечерняя сессия на фондовом рынке МосБирже. И почти сразу стало понятно, что это будет полем для постоянных манипуляций. Даже такие гиганты как Сбербанк в моменте падали на 8%. Это яркий сигнал для инвесторов быть осторожными для выставления отложенных заявок, так как на вечерней сессии возможно абсолютно нерыночные движения. Можно ожидать, что в случае продолжения подобных манипуляций ЦБ РФ может начать их расследование.
Совместный проект Незыгаря @russica2 и РДВ @AK47pfl.
1. Первая вакцина в мире зарегистрирована в РФ
Во вторник Владимир Путин заявил, что в России официально зарегистрирована первая в мире вакцина от коронавируса. Вакцина была разработана «НИЦЭМ им Н.Ф. Гамалеи», а единственной площадкой для производства стал входящий в группу АФК Система фармацевтический завод «Биннофарм». Также сообщается, что РФПИ стал одним из основных инвесторов при создании вакцины. Глава фонда, Кирилл Дмитриев, заявил, что в течение последующих 5 месяцев объем производства составит 10 млн доз в месяц. Эта новость была по-разному воспринята в миром обществе, однако уже появились первые страны, которые готовы также купить и использовать российскую вакцину. Инвесторы отреагировали на это событие положительно, акции АФК Система росли более чем на 10% в течение вторника.
2. ВТБ планирует выплатить 10% чистой прибыли
В заявлении Правительства от 3 августа 2020 года говорится о том, что ВТБ следует рассматривать выплату дивидендов в виде 10% от чистой прибыли по итогам 2019 года. В таком случае дивдоходность акций ВТБ составит лишь 2%, хотя менеджмент компании неоднократно заявлял о дивидендах в размере 50% от чистой прибыли и дивходности в 9,7%. Рынок воспринял эту новость негативно, «Открытие» сообщило, что «разочаровано дивидендами ВТБ». На рынке многие инвесторы пришли к мнению, что сокращение дивидендов это единственный способ сохранить достаточность капитала банка.
3. Допэмиссия Аэрофлота
СД Аэрофлота предложил акционерам увеличить уставный капитал путем размещения до 1,7 млрд акций допэмиссии. Как ранее указывалось в распоряжении правительства, во исполнение указа президента РФ Росимуществу, Минтрансу и Минфину необходимо осуществить дополнительный выпуск акций «Аэрофлота» по открытой подписке. Таким образом, в случае полного размещения допэмиссии число акций увеличится до 2 810 616 299, и ее объем соответствует 60,5% увеличенного уставного капитала.
4. Выборы в Белоруссии
9 августа в Белоруссии прошли президентские выборы, победу в которых вновь одержал Александр Лукашенко, набрав 80,23% голосов. Основной конкурент Лукашенко, Светлана Тихановская, набрала только 9,9%. На фоне предварительных результатов в Беларуси люди начались митинги, которые впоследствии переросли в ожесточенные беспорядки. Общественность по-разному отнеслась к итоговым результатам выборов: Китай первыми поздравили Лукашенко с победой, однако многие страны Европы заявили, что выборы были проведены с большим количеством нарушений.
5. Манипуляции на вечерней сессии фондового рынка
В конце июня была запущена вечерняя сессия на фондовом рынке МосБирже. И почти сразу стало понятно, что это будет полем для постоянных манипуляций. Даже такие гиганты как Сбербанк в моменте падали на 8%. Это яркий сигнал для инвесторов быть осторожными для выставления отложенных заявок, так как на вечерней сессии возможно абсолютно нерыночные движения. Можно ожидать, что в случае продолжения подобных манипуляций ЦБ РФ может начать их расследование.
🧠 СПГ — ОДИН ИЗ КЛЮЧЕВЫХ ВИДОВ ТОПЛИВА БЛИЖАЙШИХ ДЕСЯТИЛЕТИЙ #образование
СПГ — нетоксичное, негорючее и экологичное топливо. Объем снижается в 600 раз после сжижения. Поэтому мировой спрос на СПГ может вырасти вдвое в ближайшее десятилетие. Это особенно важно для российского нефтегазового рынка — одного из лидеров по экспорту сжиженного газа.
👉 Читать
📚 Сборник образовательных материалов от РДВ.
@AK47pfl
СПГ — нетоксичное, негорючее и экологичное топливо. Объем снижается в 600 раз после сжижения. Поэтому мировой спрос на СПГ может вырасти вдвое в ближайшее десятилетие. Это особенно важно для российского нефтегазового рынка — одного из лидеров по экспорту сжиженного газа.
👉 Читать
📚 Сборник образовательных материалов от РДВ.
@AK47pfl
Telegraph
СПГ — один из ключевых видов топлива ближайших десятилетий
СПГ, сжиженный природный газ производится при охлаждении газа до температуры –161.5°С. Охлаждение и сжатие проходит в несколько этапов. В результате объем топлива снижается в 600 раз: тонна СПГ примерно равна 1.38 тыс. куб. м. Поэтому СПГ легче хранить и…
📚 СБОРНИК. ПИРАМИДЫ 2020: В РОССИИ ОПЯТЬ ПОЯВИЛСЯ РИСК ПОВТОРА КЕЙСА МММ. #сборник #DSKY #TCSG
1. Новые пирамиды в России или как население может потерять деньги в 2020.
2. Государство уже подумало о том, как остановить развитие пирамид в акциях.
3. Как не потерять деньги на пирамидах: три цены, которые нужно знать каждому инвестору.
4. Почему схема пирамиды реализуется именно в акциях Детского мира и ТКС Банка?
5. Инвесторам необходимо избегать акций с даунсайдом в своём портфеле.
6. Иностранцам обещают заработать на россиянах.
ДЕТСКИЙ МИР
1. Справедливая цена акций Детского мира равна 70 руб., даунсайд 39%, согласно финансовой модели.
2. Цену Детского мира поддерживает организатор пирамиды.
3. Детский мир готовится к стройке распределительных центров, что повлечет за собой увеличение капитальных вложений.
4. Ответы на вопросы по финансовой модели ДМ.
ТКС БАНК
1. ТКС Банк - один из многих банков, работающих на высоко конкурентном рынке. Справедливая цена равна 1190 руб., даунсайд 39%.
2. ТКС банк ошибочно считается "финтех" компанией.
3. Почему манипулируют акциями ТКС банка?
4. Ситуация с акциям ТКС банка похожа на QIWI.
5. Консенсус-прогноз Bloomberg по акциям ТКС банка ниже на 11% текущей цены.
6. Хороших результатов ТКС банка в будущем не стоит ждать.
@AK47pfl
1. Новые пирамиды в России или как население может потерять деньги в 2020.
2. Государство уже подумало о том, как остановить развитие пирамид в акциях.
3. Как не потерять деньги на пирамидах: три цены, которые нужно знать каждому инвестору.
4. Почему схема пирамиды реализуется именно в акциях Детского мира и ТКС Банка?
5. Инвесторам необходимо избегать акций с даунсайдом в своём портфеле.
6. Иностранцам обещают заработать на россиянах.
ДЕТСКИЙ МИР
1. Справедливая цена акций Детского мира равна 70 руб., даунсайд 39%, согласно финансовой модели.
2. Цену Детского мира поддерживает организатор пирамиды.
3. Детский мир готовится к стройке распределительных центров, что повлечет за собой увеличение капитальных вложений.
4. Ответы на вопросы по финансовой модели ДМ.
ТКС БАНК
1. ТКС Банк - один из многих банков, работающих на высоко конкурентном рынке. Справедливая цена равна 1190 руб., даунсайд 39%.
2. ТКС банк ошибочно считается "финтех" компанией.
3. Почему манипулируют акциями ТКС банка?
4. Ситуация с акциям ТКС банка похожа на QIWI.
5. Консенсус-прогноз Bloomberg по акциям ТКС банка ниже на 11% текущей цены.
6. Хороших результатов ТКС банка в будущем не стоит ждать.
@AK47pfl
#morning
☀️ 13.08.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ
🌎 #макро В США продолжаются споры между администрацией Белого дома и демократами в Сенате по мерам поддержки. В то время как первая сторона настаивает на пакете поддержки экономики размером не более $1 трлн, вторая не может согласиться с пакетом менее $2 трлн при любом его варианте. Дебаты могут идти ещё очень длительное время, делая недавно введённые предложения Трампа более актуальными.
🇷🇺 #макро Долг Правительства на фоне кризиса, падения цен на нефть и покупки Сбербанка на средства ФНБ вновь превысил его ликвидные резервы. Положительная разница наблюдалась с лета 2019 года. По состоянию на 1 апреля депозиты федеральных органов управления составили рекордные 17 трлн руб. Преимущественно это были валютные резервы Минфина. Федеральный госдолг при этом составлял 14.5 трлн руб. К 1 июля госдолг уже превышал депозиты на 1.55 трлн руб.
📑 #HGM Свиблов обратился в ФАС за одобрением покупки HGM. Fortiana договорилась приобрести 40.06% акций Highland Gold по цене £3 (примерно $3.89) за акцию. Компания уже аккумулировала 23.95% акций, дальше ей потребуется одобрение антимонопольных органов. Если цена золота закрепится выше $1800-1900 за унцию и ФАС одобрит приобретение, то данную покупку можно считать выгодной, поскольку HGM не участвовал в ралли российских золотовиков: цена приобретения компании в £3 на 30% выше мартовских цен HGM, в отличие от Полюса (PLZL) и Полиметалла (POLY), которые за это время выросли более, чем в 2 раза.
За чем следить сегодня:
• X5 Retail Group (FIVE): МСФО IIкв2020.
• США: заявки на пособие по безработице (15:30 мск). Прогноз 1.140 млн
@AK47pfl
☀️ 13.08.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ
🌎 #макро В США продолжаются споры между администрацией Белого дома и демократами в Сенате по мерам поддержки. В то время как первая сторона настаивает на пакете поддержки экономики размером не более $1 трлн, вторая не может согласиться с пакетом менее $2 трлн при любом его варианте. Дебаты могут идти ещё очень длительное время, делая недавно введённые предложения Трампа более актуальными.
🇷🇺 #макро Долг Правительства на фоне кризиса, падения цен на нефть и покупки Сбербанка на средства ФНБ вновь превысил его ликвидные резервы. Положительная разница наблюдалась с лета 2019 года. По состоянию на 1 апреля депозиты федеральных органов управления составили рекордные 17 трлн руб. Преимущественно это были валютные резервы Минфина. Федеральный госдолг при этом составлял 14.5 трлн руб. К 1 июля госдолг уже превышал депозиты на 1.55 трлн руб.
📑 #HGM Свиблов обратился в ФАС за одобрением покупки HGM. Fortiana договорилась приобрести 40.06% акций Highland Gold по цене £3 (примерно $3.89) за акцию. Компания уже аккумулировала 23.95% акций, дальше ей потребуется одобрение антимонопольных органов. Если цена золота закрепится выше $1800-1900 за унцию и ФАС одобрит приобретение, то данную покупку можно считать выгодной, поскольку HGM не участвовал в ралли российских золотовиков: цена приобретения компании в £3 на 30% выше мартовских цен HGM, в отличие от Полюса (PLZL) и Полиметалла (POLY), которые за это время выросли более, чем в 2 раза.
За чем следить сегодня:
• X5 Retail Group (FIVE): МСФО IIкв2020.
• США: заявки на пособие по безработице (15:30 мск). Прогноз 1.140 млн
@AK47pfl
🎯 НАИБОЛЕЕ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНЫЕ И НАИБОЛЕЕ ОПАСНЫЕ АКЦИИ НА ДАННЫЙ МОМЕНТ. #toppicks
На данный момент привлекательны:
• Сургутнефтегаз преф с потенциальной дивдоходностью около 20% благодаря долларовой защитной подушке.
• Новатэк - лучший экспортер в России, зарабатывающий экстра-прибыли при каждом движении курса на 1 руб.
• АФК Система - холдинг имеет потенциал раскрытия акционерной стоимости через проведения IPO.
Наиболее опасны:
• ТКС банк - полностью рублевый микрокредитный бизнес, завязанный на падающее потребление.
• Детский мир - закрытия ТЦ, риск второй волны COVID-19, рост затрат на импорт, низкая дивдоходность и дороговизна.
• Мосэнерго - существует высокий риск больших списаний в конце года, что может повлиять на финансовую отчетность.
💰💰
Новатэк (NVTK) 1428 руб.
Сургутнефтегаз обычка (SNGS) 120 руб.
Сургутнефтегаз преф (SNGSP) 120 руб.
Интер РАО (IRAO) 8 руб.
Юнипро (UPRO) 3.5 руб.
АФК Система (AFKS) 37.98 руб.
Башнефть преф (BANEP) 2500 руб.
🎈📌
Детский мир (DSKY) 70 руб.
ТКС (TCSG) 1190 руб.
QIWI (QIWI) 980 руб.
Мечел обычка (MTLR) 0 руб.
Мечел преф (MTLRP) 0 руб.
Мосэнерго (MSNG) 1.8 руб.
👉 Все справедливые цены можно смотреть тут.
👉 О справедливых ценах можно прочитать здесь.
@AK47pfl
На данный момент привлекательны:
• Сургутнефтегаз преф с потенциальной дивдоходностью около 20% благодаря долларовой защитной подушке.
• Новатэк - лучший экспортер в России, зарабатывающий экстра-прибыли при каждом движении курса на 1 руб.
• АФК Система - холдинг имеет потенциал раскрытия акционерной стоимости через проведения IPO.
Наиболее опасны:
• ТКС банк - полностью рублевый микрокредитный бизнес, завязанный на падающее потребление.
• Детский мир - закрытия ТЦ, риск второй волны COVID-19, рост затрат на импорт, низкая дивдоходность и дороговизна.
• Мосэнерго - существует высокий риск больших списаний в конце года, что может повлиять на финансовую отчетность.
💰💰
Новатэк (NVTK) 1428 руб.
Сургутнефтегаз обычка (SNGS) 120 руб.
Сургутнефтегаз преф (SNGSP) 120 руб.
Интер РАО (IRAO) 8 руб.
Юнипро (UPRO) 3.5 руб.
АФК Система (AFKS) 37.98 руб.
Башнефть преф (BANEP) 2500 руб.
🎈📌
Детский мир (DSKY) 70 руб.
ТКС (TCSG) 1190 руб.
QIWI (QIWI) 980 руб.
Мечел обычка (MTLR) 0 руб.
Мечел преф (MTLRP) 0 руб.
Мосэнерго (MSNG) 1.8 руб.
👉 Все справедливые цены можно смотреть тут.
👉 О справедливых ценах можно прочитать здесь.
@AK47pfl
❗️ ДЕТСКИЙ МИР: ПЛЮСЫ И МИНУСЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В АКЦИИ. #разбор #DSKY
Акции Детского мира входят в число привлекательных для частных инвесторов. Однако инвестирование в ДМ сейчас скорее риск из-за большего числа минусов.
Плюсы инвестирования в акции ДМ:
• Понятная бизнес модель - классический и знакомый ритейлер с крупнейшей сетью магазинов детских товаров.
• Лидер ритейла детских товаров в России
Минусы инвестирования в акции ДМ:
• Демографические тренды в России - число детей сокращается, прогнозируется общее падение численности населения.
• Переток покупателей в онлайн, где конкуренты гораздо сильнее. Wildberries, Ozon, Беру, AliExpress опаснее для Детского мира чем Кораблик и Дочки Сыночки. Онлайн гиганты активно наращивают продажи детских товаров. Конкуренция с онлайн гигантам потребует развития логистических сетей.
• Масштабное развитие офлайн сети за счет огромного капекса на фоне тренда на рост онлайна. Сеть идет по устаревшей модели оффлайн магазинов, растущая тема - онлайн таргетируется на уровне 40% в выручки. Получается, что при росте онлайна ДМ будет терять долю рынка. Такая ситуация привела к падению ряда ритейлеров в Америке.
• Падение уровня дивидендных выплат. Постройка распредцентров потребует крупных капитальных вложений. Компания будет тратить почти все, что зарабатывает на стройку и конкуренцию с крупными онлайн игроками. Дивидендов, как в прошлом, ждать не стоит.
• Крупнейшие акционеры - АФК Система и РФПИ - продают акции Детского мира. Система (AFKS) отдает предпочтение Ozon - прямому конкуренту Детского мира. Осенью ожидается финальная распродажа акций Системы и РФПИ, после этого из бумаги пропадет поддержка, которая нужна крупным акционерам для продажи по завышенной цене. Система и РФПИ считают, что продавать по 91 и 93 - хорошее решение.
• Отрицательный собственный капитал. Акционеры ничем не владеют, компания принадлежит кредиторам.
• Акции переоценены: инвесторы переплачивают 71% от справедливой цены за акции ДМ.
Справедливая стоимость акций Детского мира (DSKY) равна 70 рублей, даунсайд 42%.
👉 Ознакомиться с моделью источников РДВ по расчету справедливой стоимости акций можно здесь.
@AK47pfl
Акции Детского мира входят в число привлекательных для частных инвесторов. Однако инвестирование в ДМ сейчас скорее риск из-за большего числа минусов.
Плюсы инвестирования в акции ДМ:
• Понятная бизнес модель - классический и знакомый ритейлер с крупнейшей сетью магазинов детских товаров.
• Лидер ритейла детских товаров в России
Минусы инвестирования в акции ДМ:
• Демографические тренды в России - число детей сокращается, прогнозируется общее падение численности населения.
• Переток покупателей в онлайн, где конкуренты гораздо сильнее. Wildberries, Ozon, Беру, AliExpress опаснее для Детского мира чем Кораблик и Дочки Сыночки. Онлайн гиганты активно наращивают продажи детских товаров. Конкуренция с онлайн гигантам потребует развития логистических сетей.
• Масштабное развитие офлайн сети за счет огромного капекса на фоне тренда на рост онлайна. Сеть идет по устаревшей модели оффлайн магазинов, растущая тема - онлайн таргетируется на уровне 40% в выручки. Получается, что при росте онлайна ДМ будет терять долю рынка. Такая ситуация привела к падению ряда ритейлеров в Америке.
• Падение уровня дивидендных выплат. Постройка распредцентров потребует крупных капитальных вложений. Компания будет тратить почти все, что зарабатывает на стройку и конкуренцию с крупными онлайн игроками. Дивидендов, как в прошлом, ждать не стоит.
• Крупнейшие акционеры - АФК Система и РФПИ - продают акции Детского мира. Система (AFKS) отдает предпочтение Ozon - прямому конкуренту Детского мира. Осенью ожидается финальная распродажа акций Системы и РФПИ, после этого из бумаги пропадет поддержка, которая нужна крупным акционерам для продажи по завышенной цене. Система и РФПИ считают, что продавать по 91 и 93 - хорошее решение.
• Отрицательный собственный капитал. Акционеры ничем не владеют, компания принадлежит кредиторам.
• Акции переоценены: инвесторы переплачивают 71% от справедливой цены за акции ДМ.
Справедливая стоимость акций Детского мира (DSKY) равна 70 рублей, даунсайд 42%.
👉 Ознакомиться с моделью источников РДВ по расчету справедливой стоимости акций можно здесь.
@AK47pfl
🔬 MAIL – СЛЕДУЮЩИЙ КАНДИДАТ НА ВКЛЮЧЕНИЕ В ИНДЕКС MSCI RUSSIA. #анализ #MAIL
Mail может быть добавлен в индекс MSCI вслед за Яндексом. Сегодня на новости о включении в индекс MSCI акции Яндекса росли на 6%. Акции Mail (MAIL) так же отреагируют ростом на новости о добавлении в индекс.
Mail удовлетворяет всем условиям включения в индекс:
• Cтоимость free-float компании должна быть выше $1.5 млрд - у Mail $2.94 млрд
• Доля free-float должна быть не ниже 15% от общей капитализации компании - у Mail 49.8%
• Размер капитализации должен быть не ниже $3 млрд - у Mail $5.92 млрд
• Оборот на Мосбирже $1.5 млн в день - у Mail за последние 20 дней средний объем торгов $4.85 млн
Приток денежных средств в Mail может достигнуть $120 млн или 2% от текущей капитализации. Это равняется торговому объему за 25 дней. Mail может быть включен в индекс с весом 1.4-1.6% при его следующем пересмотре. Также одним из ключевых пунктов в стратегии компании является дальнейшее включение ее акций в глобальный индекс MSCI Emerging Markets, что было названо менеджментом на звонке после публикации последней отчетности Mail.
@AK47pfl
Mail может быть добавлен в индекс MSCI вслед за Яндексом. Сегодня на новости о включении в индекс MSCI акции Яндекса росли на 6%. Акции Mail (MAIL) так же отреагируют ростом на новости о добавлении в индекс.
Mail удовлетворяет всем условиям включения в индекс:
• Cтоимость free-float компании должна быть выше $1.5 млрд - у Mail $2.94 млрд
• Доля free-float должна быть не ниже 15% от общей капитализации компании - у Mail 49.8%
• Размер капитализации должен быть не ниже $3 млрд - у Mail $5.92 млрд
• Оборот на Мосбирже $1.5 млн в день - у Mail за последние 20 дней средний объем торгов $4.85 млн
Приток денежных средств в Mail может достигнуть $120 млн или 2% от текущей капитализации. Это равняется торговому объему за 25 дней. Mail может быть включен в индекс с весом 1.4-1.6% при его следующем пересмотре. Также одним из ключевых пунктов в стратегии компании является дальнейшее включение ее акций в глобальный индекс MSCI Emerging Markets, что было названо менеджментом на звонке после публикации последней отчетности Mail.
@AK47pfl
Forwarded from Сигналы РЦБ
🔦 MAIL ИМЕЕТ ПОТЕНЦИАЛ РОСТА 22% ДО 2451.8 РУБ ЗА АКЦИЮ. #оценка #MAIL
Mail существенно недооценен по сравнению с Яндексом. По текущим мультипликаторам разница составляет 100%, по будущим прогнозным данным Mail (MAIL) недооценен на 27-50%. Разница существенна из-за роста бумаг Яндекса (YNDX) на слухах о включении их в индекс MSCI. Бумаги MAIL также могут попасть в индекс уже в следующем пересмотре, что приведет к росту котировок.
Mail дешевле Яндекса в 2 раза при текущих ценах. По мультипликатору EV/EBITDA Яндекс оценивается в 2 раза дороже чем Mail, такая же ситуация с мультипликаторами P/E и P/BV. По будущим мультипликаторам на 2021, 2022 годы, основанным на прогнозах Bloomberg, Mail остается дешевле Яндекса на 27-43% по EV/EBITDA и на 35-50% по P/E (см график).
Справедливая цена MAIL равна 2451.8 рублей, апсайд 22%. Акции Mail могут повторить историю ближайшего аналога. Акции Яндекса на слухах о ребалансировке индекса MSCI в августе и вхождении в него Яндекса за 4 недели выросли более чем на 26%. Подобное может ожидать и Mail в ближайшем будущем при приближении следующей ребалансировки индекса.
@AK47pfl
Mail существенно недооценен по сравнению с Яндексом. По текущим мультипликаторам разница составляет 100%, по будущим прогнозным данным Mail (MAIL) недооценен на 27-50%. Разница существенна из-за роста бумаг Яндекса (YNDX) на слухах о включении их в индекс MSCI. Бумаги MAIL также могут попасть в индекс уже в следующем пересмотре, что приведет к росту котировок.
Mail дешевле Яндекса в 2 раза при текущих ценах. По мультипликатору EV/EBITDA Яндекс оценивается в 2 раза дороже чем Mail, такая же ситуация с мультипликаторами P/E и P/BV. По будущим мультипликаторам на 2021, 2022 годы, основанным на прогнозах Bloomberg, Mail остается дешевле Яндекса на 27-43% по EV/EBITDA и на 35-50% по P/E (см график).
Справедливая цена MAIL равна 2451.8 рублей, апсайд 22%. Акции Mail могут повторить историю ближайшего аналога. Акции Яндекса на слухах о ребалансировке индекса MSCI в августе и вхождении в него Яндекса за 4 недели выросли более чем на 26%. Подобное может ожидать и Mail в ближайшем будущем при приближении следующей ребалансировки индекса.
@AK47pfl
🔬 ИНТЕР РАО МОЖЕТ СТАТЬ МОНОПОЛИСТОМ НА РЫНКЕ ГАЗОВЫХ ТУРБИН. #анализ #IRAO
Газовые турбины – стратегически важное для РФ направление развития. Россия хочет локализовать производство газовых турбин большой мощности (ГТБМ) из-за опасений введения санкций. На данный момент отечественных ГТБМ не производится. Газовые турбины используются на ТЭС для выработки электроэнергии, на СПГ-заводах для сжижения природного газа и в авиационной отрасли.
Интер РАО планирует стать лидером рынка ГТБМ в России. Компания создаст совместное предприятие с американской General Electric. Конкурентами Интер РАО (IRAO) станут Силовые машины Алексея Мордашова, желающие наладить самостоятельное производство, ГЭХ совместно с немецкой Siemens и Ростех.
Спрос на ГТБМ по прогнозам вырастет до 1 трлн к 2035 году. Спрос на ГТБМ будет поддерживаться импортозамещением, реализацией проекта Роснефти Восток Ойл и строительством СПГ-заводов. К 2035 году по разным оценкам спрос на ГТБМ только со стороны электроэнергетической отрасли составит 11-12 ГВт за счет чего рынок может вырасти до 1 трлн рублей.
@AK47pfl
Газовые турбины – стратегически важное для РФ направление развития. Россия хочет локализовать производство газовых турбин большой мощности (ГТБМ) из-за опасений введения санкций. На данный момент отечественных ГТБМ не производится. Газовые турбины используются на ТЭС для выработки электроэнергии, на СПГ-заводах для сжижения природного газа и в авиационной отрасли.
Интер РАО планирует стать лидером рынка ГТБМ в России. Компания создаст совместное предприятие с американской General Electric. Конкурентами Интер РАО (IRAO) станут Силовые машины Алексея Мордашова, желающие наладить самостоятельное производство, ГЭХ совместно с немецкой Siemens и Ростех.
Спрос на ГТБМ по прогнозам вырастет до 1 трлн к 2035 году. Спрос на ГТБМ будет поддерживаться импортозамещением, реализацией проекта Роснефти Восток Ойл и строительством СПГ-заводов. К 2035 году по разным оценкам спрос на ГТБМ только со стороны электроэнергетической отрасли составит 11-12 ГВт за счет чего рынок может вырасти до 1 трлн рублей.
@AK47pfl
🇷🇺 ЦБ СПАСАЕТ ЭКОНОМИКУ ЗА СЧЕТ БАНКОВ. #макро
ЦБ смягчил требования по займам для физлиц. На фоне рецессии в экономике и рекордного снижения реальных располагаемых доходов населения ЦБ решил снизить требования для предоставления кредитов.
Банки смогут выдавать больше кредитов на меньший объем капитала с 1 сентября. ЦБ снизил надбавки к коэффициентам риска на 40-50 п. п. От этого увеличится кредитование тех, кому придется отдавать значительную часть своих доходов на оплату процентов и погашение займа.
Уровень задолженности россиян будет бить новые рекорды, что скажется на прибыли банков из-за просрочек и списаний. Россияне уже задолжали перед банками и МФО на 19.9 трлн рублей. Каждый четвертый заемщик вынужден отдавать кредитору 80% своего месячного заработка. Бедное население вынуждено брать новые кредиты, не имея возможности их погасить. Просрочки по платежам вырастут, банкам придется создавать резервы под дефолтные кредиты, теряя при этом прибыль.
В самом опасном состоянии банки с высокой долей потребительских кредитов. Среди публичных банков это ТКС (TCSG): в его портфеле 81% приходится на необеспеченные кредиты против 16% у Сбербанка (SBER) и 14% у ВТБ (VTBR). Покупая акции банков, инвестор дает в долг беднеющему населению и принимаете на себя растущие риски невозвратов.
@AK47pfl
ЦБ смягчил требования по займам для физлиц. На фоне рецессии в экономике и рекордного снижения реальных располагаемых доходов населения ЦБ решил снизить требования для предоставления кредитов.
Банки смогут выдавать больше кредитов на меньший объем капитала с 1 сентября. ЦБ снизил надбавки к коэффициентам риска на 40-50 п. п. От этого увеличится кредитование тех, кому придется отдавать значительную часть своих доходов на оплату процентов и погашение займа.
Уровень задолженности россиян будет бить новые рекорды, что скажется на прибыли банков из-за просрочек и списаний. Россияне уже задолжали перед банками и МФО на 19.9 трлн рублей. Каждый четвертый заемщик вынужден отдавать кредитору 80% своего месячного заработка. Бедное население вынуждено брать новые кредиты, не имея возможности их погасить. Просрочки по платежам вырастут, банкам придется создавать резервы под дефолтные кредиты, теряя при этом прибыль.
В самом опасном состоянии банки с высокой долей потребительских кредитов. Среди публичных банков это ТКС (TCSG): в его портфеле 81% приходится на необеспеченные кредиты против 16% у Сбербанка (SBER) и 14% у ВТБ (VTBR). Покупая акции банков, инвестор дает в долг беднеющему населению и принимаете на себя растущие риски невозвратов.
@AK47pfl
📊 НА РЫНКЕ ДЕТСКОГО РИТЕЙЛА ОБОСТРЯЕТСЯ КОНКУРЕНЦИЯ. #сектор #DSKY
Новый конкурент в сегменте детских товаров выходит в онлайн. Сервис доставки продуктов и товаров СберМаркет впервые вышел в сегмент детских товаров и подключил компанию Дочки-Сыночки. Сегмент детских товаров - один из крупнейших в онлайн-торговле, отметил генеральный директор СберМаркет.
Дочки-Сыночки - ближайший конкурент Детского мира в офлайн-сегменте – усиливается в онлайне через СберМаркет. Дочки-Сыночки - одна из крупнейших компаний по продаже детских товаров в России с сетью из 200 магазинов. Однако в онлайн-сегментe на долю компании Дочки-сыночки сейчас приходится 4% (против 51% у Wildberries и 19% у Детского мира (DSKY)).
Дочки-Сыночки составит конкуренцию лидерам рынка. Интеграция с крупным игроком является правильным решением для выстраивания логистических сетей и увеличения доли онлайн-продаж. Компания сможет нарастить долю в онлайн-сегменте детских товаров и составить конкуренцию лидерам рынка.
@AK47pfl
Новый конкурент в сегменте детских товаров выходит в онлайн. Сервис доставки продуктов и товаров СберМаркет впервые вышел в сегмент детских товаров и подключил компанию Дочки-Сыночки. Сегмент детских товаров - один из крупнейших в онлайн-торговле, отметил генеральный директор СберМаркет.
Дочки-Сыночки - ближайший конкурент Детского мира в офлайн-сегменте – усиливается в онлайне через СберМаркет. Дочки-Сыночки - одна из крупнейших компаний по продаже детских товаров в России с сетью из 200 магазинов. Однако в онлайн-сегментe на долю компании Дочки-сыночки сейчас приходится 4% (против 51% у Wildberries и 19% у Детского мира (DSKY)).
Дочки-Сыночки составит конкуренцию лидерам рынка. Интеграция с крупным игроком является правильным решением для выстраивания логистических сетей и увеличения доли онлайн-продаж. Компания сможет нарастить долю в онлайн-сегменте детских товаров и составить конкуренцию лидерам рынка.
@AK47pfl
🇷🇺 ОРАКУЛ РУБЛЯ. Конкурс на самый точный прогноз курса доллара на 30 сентября 2020 года. #рубль
Сейчас курс $1 = 73.2 руб.
• Доллар с начала августа продолжает колебаться на уровне 72.7-74 рубля, также фьючерсы на нефть Brent остаются на уровне 44.3-45.8. Ключевым риском являются протесты в Белоруссии, вмешательство в этот вопрос России и возможные санкции со стороны Запада.
• В последнее время иностранные инвесторы продолжали продавать рубли и ОФЗ и скупать валюту на Московской бирже против покупок акций в июле. Благодаря продажам рубля и приобретению валюты курс рубля ослабляется
• Прогнозы участников: источники РДВ 75, Raiffeisen 74, коммьюнити РДВ 73.6, JPMorgan 68, Sberbank 66 рубль за доллар.
@AK47pfl
Сейчас курс $1 = 73.2 руб.
• Доллар с начала августа продолжает колебаться на уровне 72.7-74 рубля, также фьючерсы на нефть Brent остаются на уровне 44.3-45.8. Ключевым риском являются протесты в Белоруссии, вмешательство в этот вопрос России и возможные санкции со стороны Запада.
• В последнее время иностранные инвесторы продолжали продавать рубли и ОФЗ и скупать валюту на Московской бирже против покупок акций в июле. Благодаря продажам рубля и приобретению валюты курс рубля ослабляется
• Прогнозы участников: источники РДВ 75, Raiffeisen 74, коммьюнити РДВ 73.6, JPMorgan 68, Sberbank 66 рубль за доллар.
@AK47pfl
🧠 РЕЗУЛЬТАТЫ ОТРЫВА АКЦИЙ ОТ СПРАВЕДЛИВЫХ ЦЕН НА ПРИМЕРЕ ПУЗЫРЯ ДОТКОМОВ. #образование
В 2000 году, когда лопнул пузырь доткомов, инвесторы потеряли $5 трлн. Переоцененные акции IT-компаний полетели вниз. Главные причины падения: слабые бизнес-модели IT-компаний и реклама, повышающая их инвестиционную привлекательность. Поэтому особенно важно следить за реальным бизнесом, когда акции долгое время растут, а компания не жалеет денег на рекламу.
👉 Читать
📚 Сборник образовательных материалов от РДВ.
@AK47pfl
В 2000 году, когда лопнул пузырь доткомов, инвесторы потеряли $5 трлн. Переоцененные акции IT-компаний полетели вниз. Главные причины падения: слабые бизнес-модели IT-компаний и реклама, повышающая их инвестиционную привлекательность. Поэтому особенно важно следить за реальным бизнесом, когда акции долгое время растут, а компания не жалеет денег на рекламу.
👉 Читать
📚 Сборник образовательных материалов от РДВ.
@AK47pfl
Telegraph
Результаты отрыва акций от справедливых цен на примере пузыря доткомов
С 1995 по март 2000 года индекс технологических компаний NASDAQ Composite вырос на 400%. Акции IT-компаний росли за счет притока инвесторов и их высоких ожиданий. При этом росли даже компании со слабым бизнесом. В 2000 году пузырь доткомов рухнул. Индекс…
Forwarded from Сигналы РЦБ
#TCSG #Раскрытия
⚡️ ДИРЕКТОР ПО РИСКАМ TCS GROUP, ЗАМЕСТИТЕЛЬ ПРЕДСЕДАТЕЛЯ ПРАВЛЕНИЯ ЕВГЕНИЙ ИВАШКЕВИЧ СОКРАТИЛ СВОЮ ДОЛЮ В КОМПАНИИ, ПРОДАВ АКЦИИ НА $8,8 МЛН В ПЕРИОД С 10 ПО 11 АВГУСТА
⚡️ ДИРЕКТОР ПО РИСКАМ TCS GROUP, ЗАМЕСТИТЕЛЬ ПРЕДСЕДАТЕЛЯ ПРАВЛЕНИЯ ЕВГЕНИЙ ИВАШКЕВИЧ СОКРАТИЛ СВОЮ ДОЛЮ В КОМПАНИИ, ПРОДАВ АКЦИИ НА $8,8 МЛН В ПЕРИОД С 10 ПО 11 АВГУСТА
#morning
☀️ 14.08.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ
🌎 #макро Ситуация с коронавирусом в США ставит под угрозу начало нового учебного года. Общее число случаев достигло 5.2 млн, около четверти от общего числа заражений по всему миру, 12 августа число новых смертей от коронавируса в США достигло 1499 чел - максимум после 27 мая. Подобные цифры продолжают ставить под угрозу начало учебного года, в частности - открытие школ для учащихся.
🛢#сектор Добыча нефти в Венесуэле, имеющей крупнейшие в мире запасы, приближается к нулю. В 2017 году добыча в Венесуэле составляла 2 млн б/с, год назад она упала до 650 тыс. б/с, сейчас - от 100 до 200 тыс. б/с, и падение продолжается. Венесуэла способна в будущем восстановить добычу нефти, с учётом нефтяных запасов. Однако состояние инфраструктуры, снижение мирового спроса на нефть и санкции США снижают вероятность такого исхода.
💸 #RUAL #GMKN Русал согласился обсудить дивиденды Норникеля после расследования аварии на ТЭЦ-3. Судя по всему, речь идет о независимой экспертизе аварии в Норильске, результаты которой ожидаются к ноябрю. Промежуточные дивиденды Норникеля (GMKN) могут быть отложены или выплачены в размере 30% EBITDA, но дивиденды по итогам 2020 года в полном размере в 60% EBITDA. В этом случае дивидендная доходность акций Норникеля с учетом штрафа ожидается не меньше, чем 7.5-8%.
За чем следить сегодня:
• Росагро (AGRO): МСФО 6мес2020.
• Роснефть (ROSN): МСФО 6мес2020.
• Акрон (AKRN): ежеквартальный отчет за IIкв2020.
• Алроса (ALRS): МСФО 6мес2020. Консенсус прогноза аналитиков: выручка 76.69 млрд руб, EBITDA 31.96 млрд руб, чистая прибыль 3.21 млрд руб.
• Ленэнерго (LSNG): ежеквартальный отчет за IIкв2020.
• ОГК-2 (OGKB): ежеквартальный отчет за IIкв2020.
• ТГК-1 (TGKA): ежеквартальный отчет за IIкв2020.
• ЕС: ВВП IIкв2020 (12:00 мск). Прогноз: -15.0%.
@AK47pfl
☀️ 14.08.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ
🌎 #макро Ситуация с коронавирусом в США ставит под угрозу начало нового учебного года. Общее число случаев достигло 5.2 млн, около четверти от общего числа заражений по всему миру, 12 августа число новых смертей от коронавируса в США достигло 1499 чел - максимум после 27 мая. Подобные цифры продолжают ставить под угрозу начало учебного года, в частности - открытие школ для учащихся.
🛢#сектор Добыча нефти в Венесуэле, имеющей крупнейшие в мире запасы, приближается к нулю. В 2017 году добыча в Венесуэле составляла 2 млн б/с, год назад она упала до 650 тыс. б/с, сейчас - от 100 до 200 тыс. б/с, и падение продолжается. Венесуэла способна в будущем восстановить добычу нефти, с учётом нефтяных запасов. Однако состояние инфраструктуры, снижение мирового спроса на нефть и санкции США снижают вероятность такого исхода.
💸 #RUAL #GMKN Русал согласился обсудить дивиденды Норникеля после расследования аварии на ТЭЦ-3. Судя по всему, речь идет о независимой экспертизе аварии в Норильске, результаты которой ожидаются к ноябрю. Промежуточные дивиденды Норникеля (GMKN) могут быть отложены или выплачены в размере 30% EBITDA, но дивиденды по итогам 2020 года в полном размере в 60% EBITDA. В этом случае дивидендная доходность акций Норникеля с учетом штрафа ожидается не меньше, чем 7.5-8%.
За чем следить сегодня:
• Росагро (AGRO): МСФО 6мес2020.
• Роснефть (ROSN): МСФО 6мес2020.
• Акрон (AKRN): ежеквартальный отчет за IIкв2020.
• Алроса (ALRS): МСФО 6мес2020. Консенсус прогноза аналитиков: выручка 76.69 млрд руб, EBITDA 31.96 млрд руб, чистая прибыль 3.21 млрд руб.
• Ленэнерго (LSNG): ежеквартальный отчет за IIкв2020.
• ОГК-2 (OGKB): ежеквартальный отчет за IIкв2020.
• ТГК-1 (TGKA): ежеквартальный отчет за IIкв2020.
• ЕС: ВВП IIкв2020 (12:00 мск). Прогноз: -15.0%.
@AK47pfl