РДВ — впереди брокеров и банков.

Дисклеймер: РынкиДеньгиВласть - это аналитический сервис, который публикует аналитику и частную информацию от источников: фондов, компаний и крупнейших частных инвесторов. Информация в канале РынкиДеньгиВласть носит исключительно образовательный и аналитический характер и не является рекомендацией или призывом к совершению сделок с финансовыми инструментами.

Сервис для трейдеров и инвесторов от создателей РДВ:
@RDVPREMIUMbot

​​🔬 ЧТО ВКЛЮЧАЕТ НОВАЯ СТРАТЕГИЯ АЭРОФЛОТА? #анализ #AFLT

Источники РДВ тоже ничего хорошего ожидали от Аэрофлота (AFLT), как и вы. Но появилась надежда: если новая стратегия Аэрофлота будет реализована, то она способна создать стоимость для миноритария даже в текущей ситуации.
К 2028 году пассажиропоток может вырасти в более 2 раз до 130 млн пассажиров. Вот основные шаги стратегии:

1. Увеличение рынка Победы за счет клиентов РЖД. Стратегическая цель - нарастить число пассажиров с 10 до 55-65 млн за счет клиентов РЖД. РЖД перевозит в год 110 млн чел на дальние расстояния и уже сейчас Победа по цене конкурирует с плацкартом (см. таблицу). Рост авиасообщения выгодно и государству, поскольку оно дешевле ж/д и авто.

2. Акцент на модели лоукостера, которая снижает вероятность злоупотреблений. У лоу-костера должны быть самые новые самолеты, отсутствует еда на борту – снижаются непрозрачные расходы на ремонт и закупки еды. Также лоу-костеры меньше времени проводят в аэропортах - меньше плата за парковку.

3. Увеличение транзитного авиапотока в Азию и Европу. За последние 5 лет транзитный трафик Европа - Азия был самым быстрорастущим сегментом в компании.

4. Продажа Авроры - убыточного актива.

5. Разделение некоммерческих тем и развития российского авиационного транспортёра на дочернюю компанию. В компании Россия Аэрофлоту принадлежит 75%, а не 100% как в самом Аэрофлоте и Победе, что помогает разделить затраты.

Данные шаги стратегии выглядят обоснованными и перспективными для восстановления компании после текущего кризиса.

@AK47pfl

🔬 КАК НОВАЯ СТРАТЕГИЯ АЭРОФЛОТА ВЛИЯЕТ НА ОЦЕНКУ АКЦИЙ? #анализ #AFLT

Источники РДВ оценивают текущую справедливую стоимость акций Аэрофлота в 150 руб. и выше при условии успешной реализации новой стратегии.

Рост пассажиропотока в более чем 2 раза приведёт к росту EBITDA с 169 до 350-500 млрд руб. Это соответствует cправедливой цене акций Аэрофлота (AFLT) в 150-230 руб. в зависимости от динамики роста EBITDA.

Акции Аэрофлота могут быстро начать свою переоценку в случае реализации первых целей стратегии в ближайшее время.

@AK47pfl

#опрос
💾 ОПРОС - РУБРИКА. Результаты сегодняшнего опроса.

@AK47pfl

⚡️СБЕРБАНК СМОЖЕТ ВЫПЛАТИТЬ ДИВИДЕНДЫ. #молния #SBER

ЦБ простит Сбербанку $2 млрд, что равно 3% от текущей капитализации.
👉 https://t.me/cbrstocks/8861

Это бесплатное увеличение капитала Сбербанка за счет ЦБ РФ. С большой вероятностью это будет сделано, чтобы Сбербанк (SBER) выплатил дивиденды, которые сейчас необходимы государству в условиях бюджетного дефицита. Такой жест - подарок бюджету и миноритариям Сбербанка от ЦБ РФ.

@AK47pfl

🧠 КАК ПОДСЧИТАТЬ СПРАВЕДЛИВУЮ СТОИМОСТЬ КОМПАНИИ И БУДУЩИЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК. #образование

Один доллар сегодня ценнее доллара через год, потому что его можно вложить под проценты и заработать. А один доллар, полученный через год, сейчас стоит дешевле. Этот принцип — основа для расчета стоимости будущих активов компании. Рассчитав ее, можно определить реальную стоимость компании и оценить будущие доходы компании. Как это сделать:
👉 Читать

📚 Сборник образовательных материалов от РДВ.

@AK47pfl

#morning
☀ УТРЕННИЙ БРИФИНГ 21.07.2020

RTSI +1.62%, S&P500 index +0.84%, S&P500 futures +0.54%, CSI +0.05%, UST 10y 0.617, нефть Brent $43.44/bl, золото $1819.25/унцию, 1$ = 71.2778 рублей, 1$ = 6.9926 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl

#morning
☀️ 21.07.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ

🌎 #макро Лидеры стран Евросоюза достигли соглашения по фонду восстановления экономики ЕС в размере 750 млрд евро. Размер грантов составит 390 млрд евро. Также утвердили семилетний бюджет ЕС в размере 1.074 трлн евро на 2021-2027 года.

🇷🇺 #макро Минфин предложил сократить на 10% часть расходов бюджета на следующие три года. Также предложено отказаться от индексации зарплат бюджетникам и поощрений регионам за выполнение KPI. Снижение государственных расходов - негатив для экономики в целом и показателя ВВП, в частности.

🛢 #сектор Российское газовое общество (РГО) подготовило технико-экономическое обоснование строительства подземных хранилищ нефти в искусственных пустотах каменной соли. Расчеты предусматривают четыре варианта подземных резервуаров для хранения стратегических запасов нефти (СЗН) – на 30 млн, 60 млн, 90 млн или 120 млн куб. м, что примерно соответствует объему от 5% до 20% годовой добычи в стране. Их создание обойдется в 103.5 млрд, 141 млрд, 178.5 млрд и 216 млрд рублей соответственно. Ёмкость действующих нефтехранилищ в России равна 9.7 млн куб. м - в 20 раз меньше, чем в США. Увеличить СЗН в объединении предлагают до 10–20% от объемов годовой добычи в стране, которая составляет в среднем порядка 530 млн т, или 616 млн куб. м.

💎 #ALRS Вторая крупнейшая добывающая алмазы компания делает ставку на онлайн-продажи алмазов. De Beers инвестировала в ювелирную компанию Gemist, которая позволяет клиентам создавать индивидуальные ювелирные украшения онлайн и попробовать их дома перед покупкой. Алроса (ALRS) не инвестировала в онлайн-ювелирные магазины, однако недавно провела первый онлайн-аукцион эксклюзивных бриллиантов для своих VIP-клиентов.

За чем следить сегодня:
• М.Видео (MVID): СД о бюджете общества.
• Русгидро (HYDR): операционные результаты 6мес2020.
• ЛСР (LSRG): натуральные показатели 6мес2020.
• Экспирация фьючерсов на нефть WTI.

@AK47pfl

Главные предстоящие события в российском нефтегазе. РДВ @AK47pfl специально для Газ-Батюшка.

29 июля 2020 — Новатэк отчитается за 2 квартал по МСФО. Отчётность будет ожидаемо слабой из-за пандемии, которая привела к остановке всех крупнейших мировых экономик и падению спроса на газ. По прогнозам, выручка компании упала на 23%, а прибыль сократилась на 68% по сравнению с 2019 годом. Однако добыча природного газа в 1 полугодии 2020 не изменилась по сравнению с прошлым годом. Это позволит Новатэку даже выплатить дивиденды за 1 полугодие. В случае перехода на выплату 50% прибыли, выплата составит 3.5 рубля на акцию.

29 июля 2020 — рассмотрение в Архангельском суде иска ФАС к Открытию и Лукойлу о пересмотре сделки по покупке АГД-Даймондс на сумму $1.45 млрд. По мнению ФАС, при продаже могли быть скрыты данные о гражданстве некоторых акционеров компании, а оценка актива была завышена в 2 раза. Ожидаемый исход дела - отмена сделки и штраф в размере равном сумме соглашения. Это может привести к потере Лукойлом половины скорректированного свободного денежного потока за 2020 год.

1 августа 2020 — начинается смягчение сделки ОПЕК+. Добыча странами ОПЕК+ будет увеличена на 8.542 млн баррелей в сутки. Ослабление сокращений не даст ценам на нефть вернуться в уровням рентабельности сланцевой добычи в США, что позволит рынку нефти оставаться в балансе. По прогнозам ОПЕК, добыча в России по итогам полного 2020 года составит 10.31 млн баррелей в сутки, что почти на 10% меньше, чем год назад. В 2021 году добыча может увеличиться до 10.36 млн баррелей.

​​🔬 М.ВИДЕО ОЖИДАЕТ СИЛЬНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПО ИТОГАМ 2 КВАРТАЛА. #анализ #MVID

В четверг 23 июля М.Видео опубликует операционные результаты за 2 кв. 2020. С большой вероятностью компания представит сильную отчетность. Рынок электроники во втором квартале вырос на треть, М.Видео (MVID) обычно показывает рост сильнее рынка.

Компания уже заявила, что продажи магазинов в июне превышают показатели 2019 года. Выросли продажи дорогих товаров, что связано с отложенным спросом и вынужденным отказом от других форматов развлечений.

Во втором квартале россияне больше всего тратили на еду и электронику. В условиях самоизоляции и дистанционной работы население увеличило траты на электронику: средний чек вырос на 27% г/г, выросло также число покупок. В периоды волатильности национальной валюты население старается потратить деньги и зачастую рост продаж происходит именно в категориях электроники. Доля М.Видео на рынке онлайна выше чем по рынку в целом, компания выигрывает от перетока в онлайн

М.Видео растет сильнее рынка в среднем в 1.5 раза. МВидео и Эльдорадо (входит в МВидео) исторически показывают рост сильнее рынка электроники. В 2014 рынок электроники в России вырос на 9%, а М.Видео показало рост на 18.8%, в 2018 рынок вырос на 16.6%, М.Видео показало рост 19.6%, а группа МВидео-Эльдорадо выросла на 17.7% (см. картинку). В среднем рост группы был в 1.59 раза выше чем у рынка.

@AK47pfl

⚖️ М.ВИДЕО ИМЕЕТ ПОТЕНЦИАЛ РОСТА В 73% ДО АНАЛОГОВ. #сравнение #MVID

М.Видео (MVID) необоснованно отстала от сектора. Апсайд акций до среднего значения EV/EBITDA в секторе равен 73%.

@AK47pfl

🗣 АНАЛИТИКИ РЕКОМЕНДУЮТ ПОКУПАТЬ И ДЕРЖАТЬ АКЦИИ М.ВИДЕО. #сентимент #MVID

Акции М.Видео имеют 30% потенциал роста. Консенсус Bloomberg ставит на рост: треть рекомендаций "покупать" и ни одной на продажу (см. картинку).

Высокие оценки на фоне ожидания начала выплаты дивидендов. На рынке ходят слухи, что немецкая компания MS CE Retail, которая владеет 15% М.Видео (MVID), очень заинтересованы в дивидендах от российского бизнеса. Акционеры из Германии держат пакет М.Видео с августа 2018 года. В начале 2020 года планировалось утверждение новой дивполитики, но из-за кризиса ее утверждение перенесли.

Сегодняшний рост - возможный вход инсайдеров под новость об утверждении дивполитики.

@AK47pfl

🇷🇺 ВЕЛИЧИЕ РЫНКА РФ. #рынок_рф

Российский рынок отыграл значительную часть коронавирусных потерь.
Индекс РТС вернул 60% потерь и вырос с мартовских минимумов на 54%. Некоторые бумаги уже на доковидном уровне или выше: Яндекс (YNDX) на 28% выше февральского максимума, Магнит (MGNT) - на 17.5% январского, Мосбиржа (MOEX) - на 7.5%, МТС (MTSS) всего на 8% ниже максимальных уровней январско-февральского ралли, Система (AFKS) на уровне февральского максимума.

Российский рынок восстанавливается без QE - программы количественного смягчения, поддерживающей западные рынки.

@AK47pfl

📊 ПРАВИТЕЛЬСТВО ПОДДЕРЖИТ НЕФТЕГАЗОХИМИЮ. #сектор

Правительство России планирует провести совещание по стратегическому развитию нефтегазохимии с личным участием Путина. На встрече обсудят стимулы для нефтехимической отрасли уже в сентябре на комбинате Запсибнефтехим компании Сибур, основным владельцем которой является Михельсон, - сообщил зам премьер-министра Борисов, курирующий ТЭК.

Ранее в этом правительство уже одобрило введение обратных акцизов на сырье для нефтехимии - СУГ и этан. Обязательными условиями для получения налогового вычета, двукратно превышающего размер акциза, являются либо введение новых установок по переработке этана и СУГ после 1 января 2022 г. мощностью не менее 300 тыс. т/год сырья, либо инвестиции в модернизацию существующих установок или новых мощностей в период с 1 января 2022 г. по 31 декабря 2027 г. в размере не менее 65 млрд руб.

Государство планирует продолжать поддерживать нефтегазохимическую отрасль. Одной из тем предстоящего совещания станет создание стимулов для производства конкретных нефтехимических продуктов. Помимо нефтегазохимии могут быть рассмотрены вопросы развития малотоннажного производства СПГ, сообщил Борисов.

Новые меры государственной поддержки позволят российским компаниям увеличить объем и рентабельность производства нефтепродуктов. Меры поддержки приведут к уменьшению себестоимости и привлекут новые инвестиции в проекты производства нефтепродуктов и СПГ. Поскольку основной риск для крупных инвесторов заключается в частых изменениях цен на конечные продукты предприятий и при снижении себестоимости этот риск уменьшается.

@AK47pfl

5 самых важных событий недели на фондовом рынке.
Совместный проект Незыгаря @russica2 и РДВ @AK47pfl.

1. Санкционная риторика усиливается. Великобритания заявила, что РФ пытается украсть разработки по вакцине от коронавируса, и обвинила РФ в попытке вмешательства в выборы в 2019 году, а США ввели санкции против Рамзана Кадырова. Источники РДВ считают, что санкционное давление будет усиливаться по мере приближения выборов в США - они состоятся 3 ноября 2020 года. Рост санкционных рисков может привести к оттоку инвесторов из российских активов.

2. Аэрофлот утвердил стратегию до 2028 года. Стратегия предусматривает фокусировку бизнеса вокруг операционно эффективной "Победы" и максимальное сокращение неэффективных направлений. Новая стратегия означает усиление конкуренции между Аэрофлотом и РЖД. Инвесторы оценили новую стратегию: за 3 дня акции авиакомпании выросли на 6.5%.

3. Совет Директоров ИнтерРАО 31 июля рассмотрит новую стратегию компании. Её детали пока не известны, но акции компании растут на этой новости на 15%. Инвесторы считают, что стратегия поможет компании раскрыть акционерную стоимость. В частности, инвесторов интересует, как компания распорядится 285 млрд рублей, хранящимися на счетах компании.

4. Потенциальное сотрудничество ВТБ и Яндекса. На рынке активно обсуждается потенциальное сотрудничество компаний в финансовой сфере. В пятницу 17 июля стало известно, что Яндекс запатентовал несколько брендов, которые могут быть использованы для продвижения финансовых услуг. Среди них ЯБиржа, ЯБанк и прочие. Это указывает на то, что Яндекс планирует серьёзно расширять экосистему в сторону финансовых услуг, вероятно, в партнёрстве с ВТБ.

5. Сбербанку разрешили списать кредит от Центробанка. Размер кредита, по которому Сберу разрешили не платить, составляет $2 млрд - это 3% капитализации компании. Сбер заявил, что продолжит обслуживать кредит. Списание такого кредита было предложено Сбербанку, чтобы он смог безболезненно выплатить дивиденды по итогам 2019 года. Этот случай показывает, что государство будет добиваться дивидендов от госкомпаний, даже несмотря на коронавирусный кризис.

#morning
☀ УТРЕННИЙ БРИФИНГ 22.07.2020

RTSI +1.93%, S&P500 index +0.17%, S&P500 futures +0.05%, CSI +1.31%, UST 10y 0.602, нефть Brent $44.13/bl, золото $1860.35/унцию, 1$ = 70.7724 рублей, 1$ = 6.9745 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl

#morning
☀️ 22.07.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ

🌎 #макро Споры между республиканцами и демократами о новом пакете стимулов в США продолжаются. Лидер большинства в сенате Митч Макконелл пообещал новый раунд прямых выплат населению, в то время как Трамп настаивает на введении налоговых каникул для работников, а демократы хотят, чтобы средства шли на оснащение школ и поддержку местных органов власти. Также спорным остается общий размер пакета стимулов: варьируется от $1 до $3 трлн. В конце месяца истекает срок действия еженедельного пособия по безработице, поэтому правительство спешит выработать решение как можно скорее.

🛢 #сектор Коммерческие запасы нефти в США за неделю по 17 июля подскочили на 7.5 млн бар. Эксперты полагают, что официальные данные сегодня вечером должны показать сокращение запасов за неделю на 2.1 млн баррелей.

⛏ #сектор Железная руда обогнала золото по темпу роста цены 21% против 19% с начала года. Рыночная стоимость железной руды превысила $112 за 1 т и вплотную приблизилась к рекордным значениям годичной давности в $120 за 1 т. Себестоимость добычи железной руды у крупнейших добывающих компаний составляет $13 за 1 т, валовая рентабельность при нынешнем уровне цен превышает 700%. Для российских производителей стали, обеспеченных рудой для производства более, чем на 100%, рост цен на железную руду - положительный факт (Северсталь (CHMF) и НЛМК (NLMK)), а обеспеченным рудой менее, чем на 100%, придется закупать руду для стали по более высоким ценам (ММК (MAGN) и Евраз (EVR)).

За чем следить сегодня:
• ТМК (TRMK): операционные результаты за IIкв2020г.
• США: еженедельные запасы сырой нефти (17:30 мск). Прогноз: -2.098 млн барр.
• США: экспирация фьючерса S&P 500 VIX.

@AK47pfl

​​🔬 СИЛЬНАЯ ОТЧЕТНОСТЬ EN+ ПОКА НЕ УЧТЕНА РЫНКОМ. #анализ #ENPG

27 июля будут опубликованы хорошие операционные результаты EN+. Благодаря повышенной водности рек в этом году значительно увеличились объемы гидрогенерации. Компания во втором квартале может показать рост выработки электроэнергии на 10% г/г, что приведет к переоценке акции рынком.

Чистая прибыль EN+ сможет вырасти на 6.3 млрд рублей по итогам года. Увеличение выработки на ГЭС на 15% в годовом выражении даёт 9.2 млрд рублей к выручке. Себестоимость гидрогенерации в разы ниже, чем при использовании угля или газа (маржа по EBITDA для ГЭС EN+ составляет 86% против 8.6% для ТЭЦ), поэтому рост выручки практически полностью транслируется в EBITDA и чистую прибыль за вычетом налога. Благодаря этому чистая прибыль EN+ сможет вырасти на 6.3 млрд рублей по итогам года, что равняется 10% от прибыли энергетического сегмента за 2019 год.

Рынок может отреагировать ростом акции на сильную отчетность. Сейчас рынок не ожидает роста показателей в сравнении с прошлым, потому реакция может быть существенной. В 1 квартале выработка электроэнергии на ГЭС EN+ выросла на 15.5% г/г - в день публикации акции компании отреагировали ростом на 10%.

@AK47pfl

📡 КАК 5G ПОВЛИЯЕТ НА ЭКОНОМИКУ И КТО ВЫИГРАЕТ ОТ ТЕХНОЛОГИИ. #макро

5G приведет к существенным изменениям в экономике в целом. Внедрение технологии произойдет стремительно. Компании, которые начнут инвестировать в технологию уже сейчас - станут лидерами отрасли и получат преференции.
👉 Читать

@AK47pfl