#макро #NVTK
🇷🇺 МАКРО ВЗГЛЯД. НОВАТЭК ПОЛУЧИТ РАСЧИЩЕННЫЙ И РАСТУЩИЙ РЫНОК СПГ К ЗАПУСКУ АРКТИК СПГ-2
• Новатэк начнет эксплуатацию Арктик СПГ-2 точно в плановый срок в 2023 году.
• К моменту запуска проекта спрос на СПГ начнет расти, когда предложение не сможет быстро восстановиться из-за текущих низких цен.
Арктик СПГ-2 планируется завершить в срок. Об этом сообщил Новатэк (MOEX: NVTK) на встрече с акционерами Арктик СПГ-2: первая линия завода будет запущена в 2023 году, ещё две к 2026 году. Суммарная мощность завода составит 19.8 млн тонн СПГ в год. На текущий момент проект завершён на 19%.
Арктик СПГ-2 - ключевой проект, который позволит Новатэку использовать рост рынка СПГ, когда предложение на рынке будет ограничено. Новатэк прогнозирует рост рынка СПГ более, чем в 2 раза к 2030 году. При этом в данный момент многие проекты по всему миру испытывают проблемы и переносят финальное инвестиционное решение.
США – самая растущая СПГ-индустрия – испытывает особые трудности. Экспорт СПГ в США вырос на 13.1 млн тонн в 2019. Однако высокая закредитованность не позволяет компаниям развиваться в условиях низких цен: полная себестоимость в 5.5-7.5 $/mmbtu при цене около $2 за mmbtu на данный момент. За июль уже отменено около 60% судов с СПГ.
Арктик СПГ-2 будет реализован в момент роста спроса и снижения предложения. Основной эффект от отложенных проектов и проблем СПГ отрасли в США будет виден через несколько лет. Тогда спрос на СПГ вернётся к росту, а предложение может начать от него отставать. Именно тогда и планируется реализация Арктик СПГ-2.
@AK47pfl
🇷🇺 МАКРО ВЗГЛЯД. НОВАТЭК ПОЛУЧИТ РАСЧИЩЕННЫЙ И РАСТУЩИЙ РЫНОК СПГ К ЗАПУСКУ АРКТИК СПГ-2
• Новатэк начнет эксплуатацию Арктик СПГ-2 точно в плановый срок в 2023 году.
• К моменту запуска проекта спрос на СПГ начнет расти, когда предложение не сможет быстро восстановиться из-за текущих низких цен.
Арктик СПГ-2 планируется завершить в срок. Об этом сообщил Новатэк (MOEX: NVTK) на встрече с акционерами Арктик СПГ-2: первая линия завода будет запущена в 2023 году, ещё две к 2026 году. Суммарная мощность завода составит 19.8 млн тонн СПГ в год. На текущий момент проект завершён на 19%.
Арктик СПГ-2 - ключевой проект, который позволит Новатэку использовать рост рынка СПГ, когда предложение на рынке будет ограничено. Новатэк прогнозирует рост рынка СПГ более, чем в 2 раза к 2030 году. При этом в данный момент многие проекты по всему миру испытывают проблемы и переносят финальное инвестиционное решение.
США – самая растущая СПГ-индустрия – испытывает особые трудности. Экспорт СПГ в США вырос на 13.1 млн тонн в 2019. Однако высокая закредитованность не позволяет компаниям развиваться в условиях низких цен: полная себестоимость в 5.5-7.5 $/mmbtu при цене около $2 за mmbtu на данный момент. За июль уже отменено около 60% судов с СПГ.
Арктик СПГ-2 будет реализован в момент роста спроса и снижения предложения. Основной эффект от отложенных проектов и проблем СПГ отрасли в США будет виден через несколько лет. Тогда спрос на СПГ вернётся к росту, а предложение может начать от него отставать. Именно тогда и планируется реализация Арктик СПГ-2.
@AK47pfl
#анализ #SNGSP
🔬 ВНУТРЕННИЙ АНАЛИЗ. СУРГУТНЕФТЕГАЗ ПРЕФ ДАСТ 14.4% ДИВИДЕНДНОЙ ДОХОДНОСТИ ЗА 2020 ГОД
Сургутнефтегаз преф – защита от падения курса рубля. Акции Сургутнефтегаз преф (MOEX: SNGSP) росли на 14% на фоне просадки индекса Мосбиржи на 10% в марте (см график). Основной причиной такого перформанса является повышение дивидендной доходности Сургут-префа при падении курса рубля, которым сопровождается падение рынка.
Сургутнефтегаз преф даст 14.4% дивидендной доходности за 2020 год. При текущем курсе рубля благодаря переоценки валютной кубышки в $50.4 млрд, Сургутнефтегаз выплатит держателям префов около 5 рублей за 2020-й год. Плюс 0.97 рублей (2.8% доходности) в виде дивидендов за 2019 год с отсечкой 20 июля.
@AK47pfl
🔬 ВНУТРЕННИЙ АНАЛИЗ. СУРГУТНЕФТЕГАЗ ПРЕФ ДАСТ 14.4% ДИВИДЕНДНОЙ ДОХОДНОСТИ ЗА 2020 ГОД
Сургутнефтегаз преф – защита от падения курса рубля. Акции Сургутнефтегаз преф (MOEX: SNGSP) росли на 14% на фоне просадки индекса Мосбиржи на 10% в марте (см график). Основной причиной такого перформанса является повышение дивидендной доходности Сургут-префа при падении курса рубля, которым сопровождается падение рынка.
Сургутнефтегаз преф даст 14.4% дивидендной доходности за 2020 год. При текущем курсе рубля благодаря переоценки валютной кубышки в $50.4 млрд, Сургутнефтегаз выплатит держателям префов около 5 рублей за 2020-й год. Плюс 0.97 рублей (2.8% доходности) в виде дивидендов за 2019 год с отсечкой 20 июля.
@AK47pfl
Forwarded from Сигналы РЦБ
#SNGS #Отчетность
🖨 Финансовая отчетность Сургутнефтегаза по РСБУ за 1 кв. 2020
Выручка 295,36 млрд. руб. (-25,1% г/г)
Чистая прибыль 717 млрд. руб. (год назад: чистый убыток 82,7 млрд. руб.)
🖨 Финансовая отчетность Сургутнефтегаза по РСБУ за 1 кв. 2020
Выручка 295,36 млрд. руб. (-25,1% г/г)
Чистая прибыль 717 млрд. руб. (год назад: чистый убыток 82,7 млрд. руб.)
Forwarded from РынкиДеньгиВласть | РДВ
РДВ — впереди брокеров и инвестбанков.
Дисклеймер: РынкиДеньгиВласть - это аналитический сервис, который публикует аналитику и частную информацию от источников: фондов, компаний и крупнейших частных инвесторов. Информация в канале РынкиДеньгиВласть носит исключительно образовательный и аналитический характер и не является рекомендацией или призывом к совершению сделок с финансовыми инструментами.
Платный сервис для трейдеров и инвесторов от РДВ:
@RDVPREMIUMbot
Дисклеймер: РынкиДеньгиВласть - это аналитический сервис, который публикует аналитику и частную информацию от источников: фондов, компаний и крупнейших частных инвесторов. Информация в канале РынкиДеньгиВласть носит исключительно образовательный и аналитический характер и не является рекомендацией или призывом к совершению сделок с финансовыми инструментами.
Платный сервис для трейдеров и инвесторов от РДВ:
@RDVPREMIUMbot
#образование
🧠 ОБРАЗОВАНИЕ. ШКОЛА ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА РДВ: ИНДЕКС PMI
Бюро статистики во всех странах считают показатели ВВП, инфляцию и безработицу. Однако эти показатели часто выходят с большой задержкой. Например, ВВП США за январь-март публикуется только в конце апреля. Инвесторы не могут ждать так долго, поэтому разные агентства научились предсказывать состояние экономики с помощью опросов.
Один из самых популярных опросных индикаторов — PMI — индекс деловой активности (Purchasing Managers’ Index). Индекс показывает состояние экономики и ее будущий рост. Обычно рассчитывается для двух секторов экономики: промышленности и сферы услуг.
PMI ежемесячно рассчитывается на основе опросов менеджеров по закупкам компаний разных секторов страны. Они отвечают, как изменилась ситуация с заказами, производством, занятостью, запасами относительно прошлого месяца: улучшилась, ухудшилась или не изменилась.
Затем данные переносятся на шкалу от 0 до 100%. Значение выше 50% говорит о росте деловой активности. Значение ниже 50% указывает на снижение деловой активности. Чем больше отклонение от 50%, тем сильнее изменения.
PMI — опережающий индикатор рынка. Значение индекса за прошлый месяц публикуются в первый рабочий день следующего месяца. А предварительные данные доступны уже в середине текущего месяца. Взглянув на текущий индекс PMI, инвестор понимает, как обстоят дела в экономике сейчас, а не что было несколько месяцев назад.
Основные составляющие индекса:
• Новые заказы (new orders) — важный опережающий компонент индекса.
• Занятость (employent) — опережающий индикатор для рынка труда.
• Закупочные цены (prices paid) — отражает изменение цен на сырье и другие издержки. Повышение закупочных цен говорит о росте инфляции. Падение цен благоприятно для снижения процентных ставок.
Динамика PMI позволяет оценить будущее экономики. Положительная динамика указывает на вероятный дальнейший рост рынка. Чем дольше тенденция роста, тем сильнее может быть реакция. И наоборот: снижение PMI, особенно длительное, говорит о проблемах в экономике и негативном влиянии на рынок.
Индекс PMI субъективен, как и любой опросный индекс. Чтобы индекс деловой активности объективно отражал ситуацию в экономике, опрашивают больше менеджеров. Например, в США Институт менеджмента снабжения (ISM) опрашивает 40 тыс. человек.
@AK47pfl
🧠 ОБРАЗОВАНИЕ. ШКОЛА ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА РДВ: ИНДЕКС PMI
Бюро статистики во всех странах считают показатели ВВП, инфляцию и безработицу. Однако эти показатели часто выходят с большой задержкой. Например, ВВП США за январь-март публикуется только в конце апреля. Инвесторы не могут ждать так долго, поэтому разные агентства научились предсказывать состояние экономики с помощью опросов.
Один из самых популярных опросных индикаторов — PMI — индекс деловой активности (Purchasing Managers’ Index). Индекс показывает состояние экономики и ее будущий рост. Обычно рассчитывается для двух секторов экономики: промышленности и сферы услуг.
PMI ежемесячно рассчитывается на основе опросов менеджеров по закупкам компаний разных секторов страны. Они отвечают, как изменилась ситуация с заказами, производством, занятостью, запасами относительно прошлого месяца: улучшилась, ухудшилась или не изменилась.
Затем данные переносятся на шкалу от 0 до 100%. Значение выше 50% говорит о росте деловой активности. Значение ниже 50% указывает на снижение деловой активности. Чем больше отклонение от 50%, тем сильнее изменения.
PMI — опережающий индикатор рынка. Значение индекса за прошлый месяц публикуются в первый рабочий день следующего месяца. А предварительные данные доступны уже в середине текущего месяца. Взглянув на текущий индекс PMI, инвестор понимает, как обстоят дела в экономике сейчас, а не что было несколько месяцев назад.
Основные составляющие индекса:
• Новые заказы (new orders) — важный опережающий компонент индекса.
• Занятость (employent) — опережающий индикатор для рынка труда.
• Закупочные цены (prices paid) — отражает изменение цен на сырье и другие издержки. Повышение закупочных цен говорит о росте инфляции. Падение цен благоприятно для снижения процентных ставок.
Динамика PMI позволяет оценить будущее экономики. Положительная динамика указывает на вероятный дальнейший рост рынка. Чем дольше тенденция роста, тем сильнее может быть реакция. И наоборот: снижение PMI, особенно длительное, говорит о проблемах в экономике и негативном влиянии на рынок.
Индекс PMI субъективен, как и любой опросный индекс. Чтобы индекс деловой активности объективно отражал ситуацию в экономике, опрашивают больше менеджеров. Например, в США Институт менеджмента снабжения (ISM) опрашивает 40 тыс. человек.
@AK47pfl
#макро
🌎 МАКРО ВЗГЛЯД. РОЗНИЧНЫЕ ИНВЕСТОРЫ СТАНОВЯТСЯ ДВИЖУЩЕЙ СИЛОЙ ДАЖЕ НА РЫНКЕ США
3 из 4 крупнейших онлайн-брокеров в США отмечали рекордный прирост новых брокерских счетов: за март и апрель было открыто 780 000 счетов – в 2-2.5 раза больше средних уровней.
Частично произошел переток азартных людей из мира ставок на рынок акций. На фоне карантина спортивные события отменились и азарт переключился на рынок акций.
Дэйв Портной - популярная в мире беттинга США личность – переключился на акции. На данный момент он ведёт твиттер с 1.5 млн подписчиков, в котором занимается краткосрочным трейдингом акциями США. Дэйв Портной покупал авиалинии и некоторые другие сильно упавшие акции в тот самый момент, когда знаменитый Баффет от них избавлялся. В итоге акции пострадавших компаний выросли в 2-3 раза с низов и Портной объявил себя капитаном инвестиций, победившим самого Баффета.
Основная движущая сила - миллениалы и в частности клиенты Robinhood. Robinhood популярный у молодёжи США брокер. Благодаря сервису Robintrack можно увидеть, что авиалинии, круизные операторы и прочие сильно пострадавшие акции являются наиболее популярным выбором у клиентов Robinhood.
Розничные инвесторы из Robinhood и Дэйв Портной покупали, что сильно упало и ещё не отскочило. Ранее такая тактика могла привести к убыткам вплоть до 99% как в случае с производителями каннабиса. Однако сейчас физических лиц стало так много, что дело доходит до абсурда и благодаря им кратно вырастают даже акции обанкротившихся компаний.
Эйфория розничных инвесторов зашла так далеко, что они смогли опередить топ-пики хедж-фондов (см. график). Время покажет, сохранится ли первенство любителей перед профессионалами рынка. Сейчас можно отметить, что наиболее популярные компании у клиентов Robinhood за несколько дней потеряли 20-30% на фоне незначительной коррекции на рынке США.
@AK47pfl
🌎 МАКРО ВЗГЛЯД. РОЗНИЧНЫЕ ИНВЕСТОРЫ СТАНОВЯТСЯ ДВИЖУЩЕЙ СИЛОЙ ДАЖЕ НА РЫНКЕ США
3 из 4 крупнейших онлайн-брокеров в США отмечали рекордный прирост новых брокерских счетов: за март и апрель было открыто 780 000 счетов – в 2-2.5 раза больше средних уровней.
Частично произошел переток азартных людей из мира ставок на рынок акций. На фоне карантина спортивные события отменились и азарт переключился на рынок акций.
Дэйв Портной - популярная в мире беттинга США личность – переключился на акции. На данный момент он ведёт твиттер с 1.5 млн подписчиков, в котором занимается краткосрочным трейдингом акциями США. Дэйв Портной покупал авиалинии и некоторые другие сильно упавшие акции в тот самый момент, когда знаменитый Баффет от них избавлялся. В итоге акции пострадавших компаний выросли в 2-3 раза с низов и Портной объявил себя капитаном инвестиций, победившим самого Баффета.
Основная движущая сила - миллениалы и в частности клиенты Robinhood. Robinhood популярный у молодёжи США брокер. Благодаря сервису Robintrack можно увидеть, что авиалинии, круизные операторы и прочие сильно пострадавшие акции являются наиболее популярным выбором у клиентов Robinhood.
Розничные инвесторы из Robinhood и Дэйв Портной покупали, что сильно упало и ещё не отскочило. Ранее такая тактика могла привести к убыткам вплоть до 99% как в случае с производителями каннабиса. Однако сейчас физических лиц стало так много, что дело доходит до абсурда и благодаря им кратно вырастают даже акции обанкротившихся компаний.
Эйфория розничных инвесторов зашла так далеко, что они смогли опередить топ-пики хедж-фондов (см. график). Время покажет, сохранится ли первенство любителей перед профессионалами рынка. Сейчас можно отметить, что наиболее популярные компании у клиентов Robinhood за несколько дней потеряли 20-30% на фоне незначительной коррекции на рынке США.
@AK47pfl
#morning
☀️ 16.06.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ
Вчера ФРС объявила о выкупе широкого спектра корпоративных облигаций США. В совокупности со ставкой около нуля это свидетельствует о снижении стоимости фондирования: компании с большой долговой нагрузкой смогут легко рефинансировать свой долг. Таким образом, у них будет возможность продолжить программы buyback и M&A. Также Трамп обдумывает план инвестиций в инфраструктуру на сумму $1 трлн, что тоже благоприятно для рынков.
Более 37% российских банков убыточны по итогам апреля. В апреле рекордно сократился объем выданных кредитов, наметилась общая тенденция к ухудшению качества кредитного портфеля домохозяйств и организаций. Чистая прибыль банковского сектора в апреле составила около 32 млрд рублей, в мае - всего 560 млн рублей.
Такое падение прибыли банковского сектора может привести к отсутствию дивидендов, невыполнению норм достаточности капитала.
BP объявила о возможном списании активов на сумму вплоть до $17.5 млрд. BP понизил базовую долгосрочную цену на нефть, которая используется в тестах на обесценение, до $55 за баррель. Долгосрочно BP ожидает снижение спроса на нефть на фоне перехода на более зелёную энергетику. BP - одна из наиболее респектабельных компаний в области прогнозирования цен на нефть. Её консервативный прогноз может в среднесрочной перспективе привести к понижению прогнозов цен на нефть, использующимися и другими компаниями, в том числе и российскими. Разовые убытки от обесценения грозят разовым отсутствием дивидендов у компаний, платящих дивиденды из нескорректированной чистой прибыли, как Роснефть (MOEX: ROSN).
Задолженность Турецких компаний перед Газпромом составляла около $2 млрд по итогам 2019 и продолжает расти. Причина долга - контракт "бери или плати", когда покупатель вынужден оплатить определённый объём, даже если он ему не нужен. $2 млрд это около 6.6% всей дебиторской задолженности Газпрома (MOEX: GAZP) или 20% годовой прибыли, сумма ощутимая даже для Газпрома. Скорее всего до списаний не дойдёт: под часть обязательств на $600 млн выпущены гарантии госбанков, а в крайнем случае вопрос, вероятно, дойдёт до межправительственного уровня, чтобы не ухудшать дипломатические отношения.
Яндекс запустил сервис видеоконференций Яндекс.Телемост. Он будет работать в браузерах Яндекс и Chrome, в приложениях Яндекс.Диск и Яндекс.Почта. К звонку смогут одновременно присоединиться до 35 человек, время не ограничено. Также Яндекс (MOEX: YNDX) пообещал, что со временем интегрируют Телемост в другие сервисы и обеспечат его работу в других браузерах.
За чем следить сегодня:
• Евраз: ГОСА.
@AK47pfl
☀️ 16.06.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ
Вчера ФРС объявила о выкупе широкого спектра корпоративных облигаций США. В совокупности со ставкой около нуля это свидетельствует о снижении стоимости фондирования: компании с большой долговой нагрузкой смогут легко рефинансировать свой долг. Таким образом, у них будет возможность продолжить программы buyback и M&A. Также Трамп обдумывает план инвестиций в инфраструктуру на сумму $1 трлн, что тоже благоприятно для рынков.
Более 37% российских банков убыточны по итогам апреля. В апреле рекордно сократился объем выданных кредитов, наметилась общая тенденция к ухудшению качества кредитного портфеля домохозяйств и организаций. Чистая прибыль банковского сектора в апреле составила около 32 млрд рублей, в мае - всего 560 млн рублей.
Такое падение прибыли банковского сектора может привести к отсутствию дивидендов, невыполнению норм достаточности капитала.
BP объявила о возможном списании активов на сумму вплоть до $17.5 млрд. BP понизил базовую долгосрочную цену на нефть, которая используется в тестах на обесценение, до $55 за баррель. Долгосрочно BP ожидает снижение спроса на нефть на фоне перехода на более зелёную энергетику. BP - одна из наиболее респектабельных компаний в области прогнозирования цен на нефть. Её консервативный прогноз может в среднесрочной перспективе привести к понижению прогнозов цен на нефть, использующимися и другими компаниями, в том числе и российскими. Разовые убытки от обесценения грозят разовым отсутствием дивидендов у компаний, платящих дивиденды из нескорректированной чистой прибыли, как Роснефть (MOEX: ROSN).
Задолженность Турецких компаний перед Газпромом составляла около $2 млрд по итогам 2019 и продолжает расти. Причина долга - контракт "бери или плати", когда покупатель вынужден оплатить определённый объём, даже если он ему не нужен. $2 млрд это около 6.6% всей дебиторской задолженности Газпрома (MOEX: GAZP) или 20% годовой прибыли, сумма ощутимая даже для Газпрома. Скорее всего до списаний не дойдёт: под часть обязательств на $600 млн выпущены гарантии госбанков, а в крайнем случае вопрос, вероятно, дойдёт до межправительственного уровня, чтобы не ухудшать дипломатические отношения.
Яндекс запустил сервис видеоконференций Яндекс.Телемост. Он будет работать в браузерах Яндекс и Chrome, в приложениях Яндекс.Диск и Яндекс.Почта. К звонку смогут одновременно присоединиться до 35 человек, время не ограничено. Также Яндекс (MOEX: YNDX) пообещал, что со временем интегрируют Телемост в другие сервисы и обеспечат его работу в других браузерах.
За чем следить сегодня:
• Евраз: ГОСА.
@AK47pfl
#разбор #SNGS #SNGSP
❗️ РАЗБОР. СУРГУТНЕФТЕГАЗ
Сургутнефтегаз (MOEX: SNGS)– третья нефтяная компания России по добыче. Осуществляет деятельность в сфере поиска, разведки и добычи углеводородного сырья в Западно-Сибирской, Восточно-Сибирской и Тимано-Печорской регионах. Переработка нефти Сургутнефтегаза осуществляется на заводе Киришинефтеоргсинтез (ООО КИНЕФ).
Акционеры: С 2003 года подлинный список акционеров неизвестен, по некоторым данным в акционерах высокопоставленные люди. Обыкновенные акции: 0.41% - Black Rock, 0.4% - Vanguard Group. Привилегированные акции: 3.64% - Norges Bank, управляющий пенсионным фондом Норвегии, 2.74% Vanguard Group, 2.35% Black Rock.
Финансовые результаты за 2019 год:
• Выручка 1.57 трлн. руб. (+1% г/г)
• Чистая прибыль 106.6 млрд. руб. (-88% г/г)
•Денежные средства 3.7 трлн. руб.
• Капитализация 1.39 трлн. руб.
Дивиденды. Компания выплачивает 10% прибыли по РСБУ, поделённой на 25% уставного капитал по привилегированным акциям. По обыкновенным акциям Сургутнефтегаз выплачивает 0.6-0.65 руб. на акцию.
Сургутнефтегаз производит:
• Сырая нефть, 63.9% выручки.
• Нефтепродукты, 33.5% выручки.
• Прочее, 2.6% выручки.
Месторождения. Добыча Сургутнефтегаза составляет 11% от объема добычи нефти в России. В 2018 году инвестиции в нефтегазовый сектор составил 203.1 млрд. руб. Из них Западная Сибирь – 88.2%, Восточная Сибирь – 11.6% и Тимано-Печерская провинция – 0.2%. Нефть поставляется как на российские нефтеперерабатывающие заводы, так и за рубеж - в страны СНГ и Западной Европы.
Нефтепереработка. Основное нефтеперерабатывающее предприятие – Киришский НПЗ мощностью 20.1 млн. т. нефти в год. В 2018 году завод произвел 17.6 млн. т. нефтепродуктов, в том числе 7 млн т дизельного топлива, 6.3 млн т мазута. Глубина нефтепереработки составляет около 65%.
Конкурентные преимущества:
• Сургутнефтегаз имеет на балансе 3.7 трлн. руб. денежных средств в иностранной валюте и получает прибыль или убыток от курсовой разницы. В 2020 году из-за ослабления рубля прибыль может составить 380 руб при сохранении курса доллара 69.6 руб.
• Сургутнефтегаз – вторая компания России после Татнефти по рентабельности EBITDA с 31.1% против 22.2% следующей Газпромнефти.
• Компания осуществляет 22% поисково-разведочного бурения в России.
• Большой объем запасов нефти около 1.3 млрд тон, которых хватит на 21 год при сохранении текучего высокого объема добычи.
• Уровень использования попутного нефтяного газа составляет 99.3%.
• В состав предприятия входят сервисные подразделения, которые обеспечивают высокую эффективность внедрения передовых технологий нефтегазодобычи.
@AK47pfl
❗️ РАЗБОР. СУРГУТНЕФТЕГАЗ
Сургутнефтегаз (MOEX: SNGS)– третья нефтяная компания России по добыче. Осуществляет деятельность в сфере поиска, разведки и добычи углеводородного сырья в Западно-Сибирской, Восточно-Сибирской и Тимано-Печорской регионах. Переработка нефти Сургутнефтегаза осуществляется на заводе Киришинефтеоргсинтез (ООО КИНЕФ).
Акционеры: С 2003 года подлинный список акционеров неизвестен, по некоторым данным в акционерах высокопоставленные люди. Обыкновенные акции: 0.41% - Black Rock, 0.4% - Vanguard Group. Привилегированные акции: 3.64% - Norges Bank, управляющий пенсионным фондом Норвегии, 2.74% Vanguard Group, 2.35% Black Rock.
Финансовые результаты за 2019 год:
• Выручка 1.57 трлн. руб. (+1% г/г)
• Чистая прибыль 106.6 млрд. руб. (-88% г/г)
•Денежные средства 3.7 трлн. руб.
• Капитализация 1.39 трлн. руб.
Дивиденды. Компания выплачивает 10% прибыли по РСБУ, поделённой на 25% уставного капитал по привилегированным акциям. По обыкновенным акциям Сургутнефтегаз выплачивает 0.6-0.65 руб. на акцию.
Сургутнефтегаз производит:
• Сырая нефть, 63.9% выручки.
• Нефтепродукты, 33.5% выручки.
• Прочее, 2.6% выручки.
Месторождения. Добыча Сургутнефтегаза составляет 11% от объема добычи нефти в России. В 2018 году инвестиции в нефтегазовый сектор составил 203.1 млрд. руб. Из них Западная Сибирь – 88.2%, Восточная Сибирь – 11.6% и Тимано-Печерская провинция – 0.2%. Нефть поставляется как на российские нефтеперерабатывающие заводы, так и за рубеж - в страны СНГ и Западной Европы.
Нефтепереработка. Основное нефтеперерабатывающее предприятие – Киришский НПЗ мощностью 20.1 млн. т. нефти в год. В 2018 году завод произвел 17.6 млн. т. нефтепродуктов, в том числе 7 млн т дизельного топлива, 6.3 млн т мазута. Глубина нефтепереработки составляет около 65%.
Конкурентные преимущества:
• Сургутнефтегаз имеет на балансе 3.7 трлн. руб. денежных средств в иностранной валюте и получает прибыль или убыток от курсовой разницы. В 2020 году из-за ослабления рубля прибыль может составить 380 руб при сохранении курса доллара 69.6 руб.
• Сургутнефтегаз – вторая компания России после Татнефти по рентабельности EBITDA с 31.1% против 22.2% следующей Газпромнефти.
• Компания осуществляет 22% поисково-разведочного бурения в России.
• Большой объем запасов нефти около 1.3 млрд тон, которых хватит на 21 год при сохранении текучего высокого объема добычи.
• Уровень использования попутного нефтяного газа составляет 99.3%.
• В состав предприятия входят сервисные подразделения, которые обеспечивают высокую эффективность внедрения передовых технологий нефтегазодобычи.
@AK47pfl
#оценка #BANE #BANEP
🔦 ОЦЕНКА. БАШНЕФТЬ: ПОТЕНЦИАЛ РОСТА 81% ДО ФУНДАМЕНТАЛЬНОЙ СТОИМОСТИ
Башнефть по потенциалу раскрытия акционерной стоимости сравнима с Сургутнефтегазом. Башнефть (MOEX: BANE) 5 лет копила кэш и сейчас он находится в займах Роснефти (MOEX: ROSN). Вместе с прочей дебиторской задолженностью кредиты составляют 50% капитализации компании в 314 млрд руб (на графике)
Займы также стоит включать в оценку капитализации компании. Кредит можно рассматривать как ликвидный актив, который рано или поздно станет кэшем. В таком случае справедливая капитализация рассчитывается так:
Стоимость нефтяного бизнеса - Долг + Кэш + Дебиторская задолженность связанным сторонам.
Фундаментальная стоимость Башнефти равна 568 млрд рублей. Такая оценка получается в случае учета выданных Роснефти кредитов при оценке нефтяного бизнеса в 3 EBITDA 2019 (российская нефтянка сейчас торгуется под 4-5 EBITDA 2019). Фундаментальная оценка Башнефти выше текущих 314 млрд руб на 81%.
Таким образом возращение займов способно обеспечить рост капитализации Башнефти на 81%. Особенно привлекательно выглядят префы, которые на данный момент оценены на 20% дешевле обычки, несмотря на тот же уровень дивидендов.
@AK47pfl
🔦 ОЦЕНКА. БАШНЕФТЬ: ПОТЕНЦИАЛ РОСТА 81% ДО ФУНДАМЕНТАЛЬНОЙ СТОИМОСТИ
Башнефть по потенциалу раскрытия акционерной стоимости сравнима с Сургутнефтегазом. Башнефть (MOEX: BANE) 5 лет копила кэш и сейчас он находится в займах Роснефти (MOEX: ROSN). Вместе с прочей дебиторской задолженностью кредиты составляют 50% капитализации компании в 314 млрд руб (на графике)
Займы также стоит включать в оценку капитализации компании. Кредит можно рассматривать как ликвидный актив, который рано или поздно станет кэшем. В таком случае справедливая капитализация рассчитывается так:
Стоимость нефтяного бизнеса - Долг + Кэш + Дебиторская задолженность связанным сторонам.
Фундаментальная стоимость Башнефти равна 568 млрд рублей. Такая оценка получается в случае учета выданных Роснефти кредитов при оценке нефтяного бизнеса в 3 EBITDA 2019 (российская нефтянка сейчас торгуется под 4-5 EBITDA 2019). Фундаментальная оценка Башнефти выше текущих 314 млрд руб на 81%.
Таким образом возращение займов способно обеспечить рост капитализации Башнефти на 81%. Особенно привлекательно выглядят префы, которые на данный момент оценены на 20% дешевле обычки, несмотря на тот же уровень дивидендов.
@AK47pfl
#сектор #BANE #BANEP
📊 ОТРАСЛЕВОЙ АНАЛИЗ. БАШНЕФТЬ — НЕДООЦЕНЕННАЯ НЕФТЯНАЯ КОМПАНИЯ РОССИИ
Башнефть (MOEX: BANE) на данный момент является фундаментально недооцененной среди аналогов компанией в российской нефтянке по соотношению EV/LTM EBITDA (см график). До ближайшего аналога компания имеет апсайд 9%, до самого дорогого представителя сектора имеет почти двукратный потенциал.
@AK47pfl
📊 ОТРАСЛЕВОЙ АНАЛИЗ. БАШНЕФТЬ — НЕДООЦЕНЕННАЯ НЕФТЯНАЯ КОМПАНИЯ РОССИИ
Башнефть (MOEX: BANE) на данный момент является фундаментально недооцененной среди аналогов компанией в российской нефтянке по соотношению EV/LTM EBITDA (см график). До ближайшего аналога компания имеет апсайд 9%, до самого дорогого представителя сектора имеет почти двукратный потенциал.
@AK47pfl
#сектор #BANEP
📊 ОТРАСЛЕВОЙ АНАЛИЗ. БАШНЕФТЬ НЕЗАСЛУЖЕННО ОТСТАЛА ОТ СЕКТОРА
Префы Башнефти (MOEX: BANEP) отстали от других нефтяных компаний во время отскока. Это несмотря на значительный потенциал роста до фундаментальной цены, близкие дивиденды с доходностью 7.3% и недооценку относительно сектора.
@AK47pfl
📊 ОТРАСЛЕВОЙ АНАЛИЗ. БАШНЕФТЬ НЕЗАСЛУЖЕННО ОТСТАЛА ОТ СЕКТОРА
Префы Башнефти (MOEX: BANEP) отстали от других нефтяных компаний во время отскока. Это несмотря на значительный потенциал роста до фундаментальной цены, близкие дивиденды с доходностью 7.3% и недооценку относительно сектора.
@AK47pfl
#анализ #BANE #BANEP
🔬 ВНУТРЕННИЙ АНАЛИЗ. БАШНЕФТЬ ИМЕЕТ ПЕРСПЕКТИВЫ РОСТА ДИВИДЕНДОВ
• Башнефть имеет высокий потенциал роста дивидендов через повышение пэйаута до 50% от чистой прибыли.
• Минфин ранее планировал закрепить выплату 50% чистой прибыли от дочек госкомпаний.
• Дивиденды Башнефти нужны бюджету Башкортостана.
15 мая Башнефть сообщила о рекомендации Совета директоров по дивидендам за 2019 год. На оба типа акций рекомендовали 107.81 руб, что дает 5.98% дивидендной доходности на обычку и 7.55% на префы. В нынешних условиях, где на выплату пошло только 25% прибыли и есть возможности для роста пэйаута эти цифры выглядят более чем неплохо.
Башнефть может перейти на выплату 50% чистой прибыли в виде дивидендов. Осенью прошлого года Минфин планировал закрепить в правительственных документах выплату не менее 50% чистой прибыли дочерними предприятиями госкомпаний. В случае принятия решения, Башнефть (MOEX: BANEP) увеличит пэйаут вдвое, что приведет к росту дивидендов на 63%.
Башнефти нужно повысить пэйаут, чтобы выполнить план по дивидендам в бюджет Башкортостана. Башкортостан владеет 25% акций Башнефти и планировал получить 7.31 млрд руб в виде дивидендов за 2019 год. Однако из-за снижения чистой прибыли компания выплатит 4.79 млрд руб. Республике нужны деньги: глава региона просит помощи у крупного бизнеса, а малый бизнес Башкирии в тяжелом состоянии в связи с распространением коронавируса. У Башнефти есть возможность заполнить дыру в бюджете путем увеличения пэйаута до 50%.
Башнефть – компания с потенциалом роста дивидендов, которая уже в следующем году может отправить на них 50% своей чистой прибыли. Это приведет к увеличению дивдоходности компании и росту стоимости акций.
@AK47pfl
🔬 ВНУТРЕННИЙ АНАЛИЗ. БАШНЕФТЬ ИМЕЕТ ПЕРСПЕКТИВЫ РОСТА ДИВИДЕНДОВ
• Башнефть имеет высокий потенциал роста дивидендов через повышение пэйаута до 50% от чистой прибыли.
• Минфин ранее планировал закрепить выплату 50% чистой прибыли от дочек госкомпаний.
• Дивиденды Башнефти нужны бюджету Башкортостана.
15 мая Башнефть сообщила о рекомендации Совета директоров по дивидендам за 2019 год. На оба типа акций рекомендовали 107.81 руб, что дает 5.98% дивидендной доходности на обычку и 7.55% на префы. В нынешних условиях, где на выплату пошло только 25% прибыли и есть возможности для роста пэйаута эти цифры выглядят более чем неплохо.
Башнефть может перейти на выплату 50% чистой прибыли в виде дивидендов. Осенью прошлого года Минфин планировал закрепить в правительственных документах выплату не менее 50% чистой прибыли дочерними предприятиями госкомпаний. В случае принятия решения, Башнефть (MOEX: BANEP) увеличит пэйаут вдвое, что приведет к росту дивидендов на 63%.
Башнефти нужно повысить пэйаут, чтобы выполнить план по дивидендам в бюджет Башкортостана. Башкортостан владеет 25% акций Башнефти и планировал получить 7.31 млрд руб в виде дивидендов за 2019 год. Однако из-за снижения чистой прибыли компания выплатит 4.79 млрд руб. Республике нужны деньги: глава региона просит помощи у крупного бизнеса, а малый бизнес Башкирии в тяжелом состоянии в связи с распространением коронавируса. У Башнефти есть возможность заполнить дыру в бюджете путем увеличения пэйаута до 50%.
Башнефть – компания с потенциалом роста дивидендов, которая уже в следующем году может отправить на них 50% своей чистой прибыли. Это приведет к увеличению дивдоходности компании и росту стоимости акций.
@AK47pfl
#рынок_рф
🇷🇺 РЫНОК РФ. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ИНВЕСТОРЫ ВЫВОДЯТ ДЕНЬГИ ИЗ РАЗВИВАЮЩИХСЯ РЫНКОВ, НО НЕ ИЗ РОССИИ
Зарубежные инвесторы усиливают инвестиции в российский рынок на фоне общего оттока из EM-рынков. Суммарно за неделю с 4 по 10 июня из фондов, инвестирующих в развивающиеся рынки, было выведено $4.5 млрд. Отток средств из фондов EM продолжается уже семнадцатую неделю, за это время инвесторы забрали $50 млрд. Однако в фонды, инвестирующие в РФ, было вложено $56 млн - в 8 раз больше, чем неделей ранее.
Российский фондовый рынок недооценен по фундаментальной стоимости и имеет высокую дивидендную доходность, что стимулирует инвесторов вкладывать средства в него.
@AK47pfl
🇷🇺 РЫНОК РФ. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ИНВЕСТОРЫ ВЫВОДЯТ ДЕНЬГИ ИЗ РАЗВИВАЮЩИХСЯ РЫНКОВ, НО НЕ ИЗ РОССИИ
Зарубежные инвесторы усиливают инвестиции в российский рынок на фоне общего оттока из EM-рынков. Суммарно за неделю с 4 по 10 июня из фондов, инвестирующих в развивающиеся рынки, было выведено $4.5 млрд. Отток средств из фондов EM продолжается уже семнадцатую неделю, за это время инвесторы забрали $50 млрд. Однако в фонды, инвестирующие в РФ, было вложено $56 млн - в 8 раз больше, чем неделей ранее.
Российский фондовый рынок недооценен по фундаментальной стоимости и имеет высокую дивидендную доходность, что стимулирует инвесторов вкладывать средства в него.
@AK47pfl
#образование
🧠 ОБРАЗОВАНИЕ. ШКОЛА ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА РДВ: ИНФЛЯЦИЯ И ИНДЕКС CPI
Начав следить за индексом CPI, вы сможете предсказывать действия центральных банков и прогнозировать изменение курсов национальной валюты.
CPI (Consumer Price Index), индекс потребительских цен — главный индикатор инфляции — устойчивого повышения цен на товары и услуги. Индекс оценивает изменение стоимости потребительской корзины — определенного набора товаров и услуг. Например, в США потребительская корзина включает более 80 тысяч предметов, а цены на нее анализируются ежемесячно.
Товары и услуги, входящие в общую корзину:
• Продукты питания
• Жилье
• Одежда и обслуживание
• Транспорт
• Медицинское обслуживание
• Развлечения
• Энергоносители
• Другие товары и услуги.
Часто для расчета инфляции используют core CPI. В корзину этого индекса не входят продукты питания и источники энергии, потому что эти товары подвержены сильному росту цен, а спрос на них сохраняется даже при высоких ценах и не увеличивается при низких.
По динамике CPI можно спрогнозировать будущие изменения ключевой ставки. При росте индекса потребительских цен центральные банки повышают ключевую ставку. Национальная валюта укрепляется, потому что все хотят инвестировать под бóльший процент. При снижении CPI центральные банки понижают ставки, снижается привлекательность национальной валюты, из-за чего она дешевеет.
Сильный рост CPI без роста доходов населения — плохой знак для экономики. В таких случаях падает покупательская способность, в стране замедляется экономический рост.
@AK47pfl
🧠 ОБРАЗОВАНИЕ. ШКОЛА ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА РДВ: ИНФЛЯЦИЯ И ИНДЕКС CPI
Начав следить за индексом CPI, вы сможете предсказывать действия центральных банков и прогнозировать изменение курсов национальной валюты.
CPI (Consumer Price Index), индекс потребительских цен — главный индикатор инфляции — устойчивого повышения цен на товары и услуги. Индекс оценивает изменение стоимости потребительской корзины — определенного набора товаров и услуг. Например, в США потребительская корзина включает более 80 тысяч предметов, а цены на нее анализируются ежемесячно.
Товары и услуги, входящие в общую корзину:
• Продукты питания
• Жилье
• Одежда и обслуживание
• Транспорт
• Медицинское обслуживание
• Развлечения
• Энергоносители
• Другие товары и услуги.
Часто для расчета инфляции используют core CPI. В корзину этого индекса не входят продукты питания и источники энергии, потому что эти товары подвержены сильному росту цен, а спрос на них сохраняется даже при высоких ценах и не увеличивается при низких.
По динамике CPI можно спрогнозировать будущие изменения ключевой ставки. При росте индекса потребительских цен центральные банки повышают ключевую ставку. Национальная валюта укрепляется, потому что все хотят инвестировать под бóльший процент. При снижении CPI центральные банки понижают ставки, снижается привлекательность национальной валюты, из-за чего она дешевеет.
Сильный рост CPI без роста доходов населения — плохой знак для экономики. В таких случаях падает покупательская способность, в стране замедляется экономический рост.
@AK47pfl
#молния #DSKY
⚡️МОЛНИЯ. СИСТЕМА ИЗБАВЛЯЕТСЯ ОТ АКЦИЙ ДЕТСКОГО МИРА
АФК Система объявила о размещении 118 млн акций Детского Мира. Желание Системы (MOEX: AFKS) продавать акции Детского мира (MOEX: DSKY) понятно: демографически, макроэкономически и технологически Системе интереснее держать Озон, чем ДМ.
👉 https://t.me/cbrstocks/7498
ДМ имеет сильные позиции на оффлайновом рынке детских товаров. Но с этим рынком есть две стратегические проблемы:
• Рынок детских товаров в целом не растет. Стагнирует число детей и есть сильный тренд на экономию.
• Рынок детских товаров уходит в онлайн. В США и Китае по многим категориям детских товаров уже 50%+ покупок совершается в интернете. Детские товары в лидерах среди FMCG по доле покупок в онлайне.
В онлайне, в отличие от оффлайна, у Детского Мира есть опасные конкуренты - Wildberries и Ozon. Преимущества конкурентов перед ДМ:
• Специализируются на онлайне, являются маркетплейсами (у них можно купить все - это удобно).
• Активно захватывают категорию детских товаров.
• Находятся в тренде, поэтому инвесторы заливают их капиталом, что стоит хотя бы желание Сбербанка инвестировать в Ozon. ДМ капитал не получает, его основные акционеры не то что не дают денег, они продают акции.
Тренд на онлайн общемировой. В США из-за этого тренда умер когда-то известный бизнес Toys ‘R’ Us, акции британской Mothercare за последние 10 лет сложились в 50 раз
Система действует логично. Продает акции компании из стагнирующего сектора и уходит в новые растущие бизнесы.
@AK47pfl
⚡️МОЛНИЯ. СИСТЕМА ИЗБАВЛЯЕТСЯ ОТ АКЦИЙ ДЕТСКОГО МИРА
АФК Система объявила о размещении 118 млн акций Детского Мира. Желание Системы (MOEX: AFKS) продавать акции Детского мира (MOEX: DSKY) понятно: демографически, макроэкономически и технологически Системе интереснее держать Озон, чем ДМ.
👉 https://t.me/cbrstocks/7498
ДМ имеет сильные позиции на оффлайновом рынке детских товаров. Но с этим рынком есть две стратегические проблемы:
• Рынок детских товаров в целом не растет. Стагнирует число детей и есть сильный тренд на экономию.
• Рынок детских товаров уходит в онлайн. В США и Китае по многим категориям детских товаров уже 50%+ покупок совершается в интернете. Детские товары в лидерах среди FMCG по доле покупок в онлайне.
В онлайне, в отличие от оффлайна, у Детского Мира есть опасные конкуренты - Wildberries и Ozon. Преимущества конкурентов перед ДМ:
• Специализируются на онлайне, являются маркетплейсами (у них можно купить все - это удобно).
• Активно захватывают категорию детских товаров.
• Находятся в тренде, поэтому инвесторы заливают их капиталом, что стоит хотя бы желание Сбербанка инвестировать в Ozon. ДМ капитал не получает, его основные акционеры не то что не дают денег, они продают акции.
Тренд на онлайн общемировой. В США из-за этого тренда умер когда-то известный бизнес Toys ‘R’ Us, акции британской Mothercare за последние 10 лет сложились в 50 раз
Система действует логично. Продает акции компании из стагнирующего сектора и уходит в новые растущие бизнесы.
@AK47pfl
#morning
☀️ 17.06.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ
Вчера Пауэлл подтвердил основные идеи на выступлении: поддержка экономики, непривлекательность отрицательных ставок, низкие ставки надолго из-за длительного восстановления экономики. Также он заявил, что размер баланса ФРС не представляет проблем, он будет заморожен после окончания пандемии и через несколько лет начнётся остановка QE.
EIA прогнозирует, что спрос на нефть не восстановится полностью как минимум до 2022 года. Переход людей на дистанционную работу и онлайн обучение может начать носить постоянный характер в связи с чем эта часть населения будет потреблять меньше топлива, чем ранее.
Россия увеличила производство СПГ в январе-мае на 10.6% г/г до 13.4 млн тонн. Добыча природного газа по итогам первых пяти месяцев снизилась на 10.8% г/г до 253 млрд кубометров. Разнонаправленная динамика обусловлена падением спроса на газ в Европе и в то же время гибкостью в транспортировке СПГ, что позволяет быстро реагировать на колебания рыночных условий и изменять географию поставок.
Система и РКИФ размещают 118 млн акций Детского Мира, что составляет 16% капитала компании.
Система не видит перспектив развития Детского Мира, отдаёт предпочтение Озону, считая, что это более выгодное направление. Против Детского Мира конкуренция в онлайне и снижение потребительского спроса из-за падения доходов населения. Система и РКИФ постепенно выходят из капитала Детского Мира: в конце 2019 года продали 23.7% сети.
Алроса выйдет из совместного с Evraz железорудного проекта Тимир в Якутии, где компании принадлежит 49%. Выйти Алроса сможет только в 2023 году. CEO Алросы заявлял, что диверсификация бизнеса - это ошибочное действие. В то же время Трутнев предлагает Алросе диверсифицировать свой бизнес. Разногласие правительства с руководством компании говорит о плачевном состоянии Алросы.
За чем следить сегодня:
• Магнит: последний день с дивидендом за IVкв2019 157 руб, дивдоходность 3.97%.
• Татнефть: ГОСА о финальных дивидендах за 2019 год.
• ЕС: инфляция в мае (12:00 мск), прогноз 0.1% г/г.
• Россия: ВВП IVкв2019 (16:00). Прогноз 1.6% г/г.
• США: запасы сырой нефти (17:30 мск).
@AK47pfl
☀️ 17.06.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ
Вчера Пауэлл подтвердил основные идеи на выступлении: поддержка экономики, непривлекательность отрицательных ставок, низкие ставки надолго из-за длительного восстановления экономики. Также он заявил, что размер баланса ФРС не представляет проблем, он будет заморожен после окончания пандемии и через несколько лет начнётся остановка QE.
EIA прогнозирует, что спрос на нефть не восстановится полностью как минимум до 2022 года. Переход людей на дистанционную работу и онлайн обучение может начать носить постоянный характер в связи с чем эта часть населения будет потреблять меньше топлива, чем ранее.
Россия увеличила производство СПГ в январе-мае на 10.6% г/г до 13.4 млн тонн. Добыча природного газа по итогам первых пяти месяцев снизилась на 10.8% г/г до 253 млрд кубометров. Разнонаправленная динамика обусловлена падением спроса на газ в Европе и в то же время гибкостью в транспортировке СПГ, что позволяет быстро реагировать на колебания рыночных условий и изменять географию поставок.
Система и РКИФ размещают 118 млн акций Детского Мира, что составляет 16% капитала компании.
Система не видит перспектив развития Детского Мира, отдаёт предпочтение Озону, считая, что это более выгодное направление. Против Детского Мира конкуренция в онлайне и снижение потребительского спроса из-за падения доходов населения. Система и РКИФ постепенно выходят из капитала Детского Мира: в конце 2019 года продали 23.7% сети.
Алроса выйдет из совместного с Evraz железорудного проекта Тимир в Якутии, где компании принадлежит 49%. Выйти Алроса сможет только в 2023 году. CEO Алросы заявлял, что диверсификация бизнеса - это ошибочное действие. В то же время Трутнев предлагает Алросе диверсифицировать свой бизнес. Разногласие правительства с руководством компании говорит о плачевном состоянии Алросы.
За чем следить сегодня:
• Магнит: последний день с дивидендом за IVкв2019 157 руб, дивдоходность 3.97%.
• Татнефть: ГОСА о финальных дивидендах за 2019 год.
• ЕС: инфляция в мае (12:00 мск), прогноз 0.1% г/г.
• Россия: ВВП IVкв2019 (16:00). Прогноз 1.6% г/г.
• США: запасы сырой нефти (17:30 мск).
@AK47pfl
Forwarded from РынкиДеньгиВласть | РДВ
#молния #DSKY
⚡️МОЛНИЯ. СИСТЕМА ИЗБАВЛЯЕТСЯ ОТ АКЦИЙ ДЕТСКОГО МИРА
АФК Система объявила о размещении 118 млн акций Детского Мира. Желание Системы (MOEX: AFKS) продавать акции Детского мира (MOEX: DSKY) понятно: демографически, макроэкономически и технологически Системе интереснее держать Озон, чем ДМ.
👉 https://t.me/cbrstocks/7498
ДМ имеет сильные позиции на оффлайновом рынке детских товаров. Но с этим рынком есть две стратегические проблемы:
• Рынок детских товаров в целом не растет. Стагнирует число детей и есть сильный тренд на экономию.
• Рынок детских товаров уходит в онлайн. В США и Китае по многим категориям детских товаров уже 50%+ покупок совершается в интернете. Детские товары в лидерах среди FMCG по доле покупок в онлайне.
В онлайне, в отличие от оффлайна, у Детского Мира есть опасные конкуренты - Wildberries и Ozon. Преимущества конкурентов перед ДМ:
• Специализируются на онлайне, являются маркетплейсами (у них можно купить все - это удобно).
• Активно захватывают категорию детских товаров.
• Находятся в тренде, поэтому инвесторы заливают их капиталом, что стоит хотя бы желание Сбербанка инвестировать в Ozon. ДМ капитал не получает, его основные акционеры не то что не дают денег, они продают акции.
Тренд на онлайн общемировой. В США из-за этого тренда умер когда-то известный бизнес Toys ‘R’ Us, акции британской Mothercare за последние 10 лет сложились в 50 раз
Система действует логично. Продает акции компании из стагнирующего сектора и уходит в новые растущие бизнесы.
@AK47pfl
⚡️МОЛНИЯ. СИСТЕМА ИЗБАВЛЯЕТСЯ ОТ АКЦИЙ ДЕТСКОГО МИРА
АФК Система объявила о размещении 118 млн акций Детского Мира. Желание Системы (MOEX: AFKS) продавать акции Детского мира (MOEX: DSKY) понятно: демографически, макроэкономически и технологически Системе интереснее держать Озон, чем ДМ.
👉 https://t.me/cbrstocks/7498
ДМ имеет сильные позиции на оффлайновом рынке детских товаров. Но с этим рынком есть две стратегические проблемы:
• Рынок детских товаров в целом не растет. Стагнирует число детей и есть сильный тренд на экономию.
• Рынок детских товаров уходит в онлайн. В США и Китае по многим категориям детских товаров уже 50%+ покупок совершается в интернете. Детские товары в лидерах среди FMCG по доле покупок в онлайне.
В онлайне, в отличие от оффлайна, у Детского Мира есть опасные конкуренты - Wildberries и Ozon. Преимущества конкурентов перед ДМ:
• Специализируются на онлайне, являются маркетплейсами (у них можно купить все - это удобно).
• Активно захватывают категорию детских товаров.
• Находятся в тренде, поэтому инвесторы заливают их капиталом, что стоит хотя бы желание Сбербанка инвестировать в Ozon. ДМ капитал не получает, его основные акционеры не то что не дают денег, они продают акции.
Тренд на онлайн общемировой. В США из-за этого тренда умер когда-то известный бизнес Toys ‘R’ Us, акции британской Mothercare за последние 10 лет сложились в 50 раз
Система действует логично. Продает акции компании из стагнирующего сектора и уходит в новые растущие бизнесы.
@AK47pfl
#сектор #BANE #BANEP #SNGS #SNGSP #NVTK
ОТРАСЛЕВОЙ АНАЛИЗ. БАШНЕФТЬ, СУРГУТ И НОВАТЭК – ТРИ НЕДООЦЕНЕННЫЕ БУМАГИ В НЕФТЕГАЗЕ
После ралли всего рынка в нефтегазовом секторе всё ещё остаются недооценённые акции:
• Башнефть-преф 2600 рублей на акцию, апсайд 80%. Башнефть имеет накопленный кэш порядка 157 млрд рублей, который сейчас находится в кредитах Роснефти. Плюс Башнефть - одна из немногих компаний в нефтегазе, которая может значительно увеличить дивиденды за счёт повышения пэйаута.
👉 https://t.me/AK47pfl/4958
• Сургутнефтегаз-преф (MOEX: SNGS) 153 рубля на акцию, апсайд 334%. Компания имеет подушку кэша в 3.7 трлн. рублей которую часто не учитывают в оценке:
👉 https://t.me/AK47pfl/4323
• Новатэк (MOEX: NVTK) 1428 рублей на акцию, апсайд 32%. Новатэк выигрывает от сделки ОПЕК+ и имеет перспективы роста бизнеса счет СПГ проектов, что является редкостью в нефтянке всего мира:
👉 https://t.me/AK47pfl/4869
@AK47pfl
ОТРАСЛЕВОЙ АНАЛИЗ. БАШНЕФТЬ, СУРГУТ И НОВАТЭК – ТРИ НЕДООЦЕНЕННЫЕ БУМАГИ В НЕФТЕГАЗЕ
После ралли всего рынка в нефтегазовом секторе всё ещё остаются недооценённые акции:
• Башнефть-преф 2600 рублей на акцию, апсайд 80%. Башнефть имеет накопленный кэш порядка 157 млрд рублей, который сейчас находится в кредитах Роснефти. Плюс Башнефть - одна из немногих компаний в нефтегазе, которая может значительно увеличить дивиденды за счёт повышения пэйаута.
👉 https://t.me/AK47pfl/4958
• Сургутнефтегаз-преф (MOEX: SNGS) 153 рубля на акцию, апсайд 334%. Компания имеет подушку кэша в 3.7 трлн. рублей которую часто не учитывают в оценке:
👉 https://t.me/AK47pfl/4323
• Новатэк (MOEX: NVTK) 1428 рублей на акцию, апсайд 32%. Новатэк выигрывает от сделки ОПЕК+ и имеет перспективы роста бизнеса счет СПГ проектов, что является редкостью в нефтянке всего мира:
👉 https://t.me/AK47pfl/4869
@AK47pfl