Самое важное за неделю:
#еженедельник

1. Новогоднее ралли в валюте: цель ослабления 70-80 руб. Нефтяникам нужен курс 80+.
2. 4 акции, в которых ослабление рубля максимально превращается в рост дивидендов.
3. Прогноз Минфина по дефициту бюджета может быть слишком оптимистичен. Как можно покрыть дефицит.
4. Когда закончится СВО?
5. Итоги Big Day Самолёта (SMLT): компания подтвердила способность расти на сложном фоне.

👉 RDV PREMIUM — ваш путь к успешным инвестициям и свободе

@AK47pfl

Главное к открытию понедельника (26.12):
#брифинг

📌 Значение индекса ЖиС: 50 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь.

📍 Курсы валют: 69.73 ₽/$, 9.89 ₽/¥.
📍 Вице-премьер Новак: Экспорт газа по итогам года снизится примерно на четверть, угля — на 8.4%, нефти — увеличится на 7.5%. Производство СПГ в России вырастет на 8.7% г/г.
📍 Reuters: В Китае решили не обнародовать ежедневную статистику по COVID-19. В одной из провинций Китая выявляют примерно 1 млн заражений в день.
📍 Сегодня 1. Президент Путин может подписать указ об ответных мерах на потолок цен на российскую нефть. 2. Мосбиржа прекратит торги акциями Россетей (RSTI).

@AK47pfl

🚫#опрос
💾 Какой акции больше всего в вашем портфеле?

Почему стоит отвечать на этот опрос? Опрос помогает нам с вами каждую неделю оценивать самые популярные акции в портфелях читателей РДВ, а также следить за изменениями состава портфелей.

В опрос включены 29 акций, ответить можно один раз. Результаты будут обработаны в 18:00.

Positive Technologies (POSI) продает акции участвовавшим в SPO по цене в 1061.8 рубля за акцию при рыночной 1230 рублей (дешевле на ~15% от текущих).

С 20 по 26 декабря 2022 года все инвесторы, принявшие участие во вторичном размещении акций Positive Technologies в сентябре 2022 года, на основании оферты могут подать заявки на приобретение 1 дополнительной акций по цене SPO за каждые 4 купленные во время SPO.

Для участия нужно подать заявку своему брокеру. В брокере «Тинькофф инвестиции» заявки сегодня принимаются последний день - до 11.00.

@AK47pfl

Когда закончится СВО? Все прогнозы по экономике РФ и динамике фондового рынка упираются в вопрос о возможной продолжительности СВО.
#стратегия

Собрали для нас с вами наиболее интересные прогнозы:
• Зеленский: в 2023 наступит мирное время (в интервью Politico).
• Задорнов (глава Открытия): в мае-июне 2023 в той или иной форме [военный конфликт] будет заморожен.
• Бюджет России: продлится как минимум до конца 2024 года [1].
• Дерипаска: не закончится до лета 2025.
• Исторические эпизоды: от 2 до 19 лет.

Некоторые известные и чем-то похожие на текущую ситуацию военные конфликты XX века:
1. Корейская война: 3 года
2. Чеченские войны: 1-ая почти 2 года, 2-ая почти 9 лет
3. Югославские войны (Хорватская, Боснийская в 1990-ые): 4 года
4. Война в Афганистане: 10 лет
5. Война во Вьетнаме: 19 лет

@AK47pfl

РДВ — впереди брокеров и банков
#дисклеймер

Вся аналитика РДВ это исключительно эксклюзивный продукт источников и авторов РДВ.

Источники РДВ могут сами покупать или продавать ценные бумаги, предоставляя аналитику и информацию нам с вами. А зачем нам с вами аналитика, за которой не стоит реального участия ее авторов?

Дисклеймер: РынкиДеньгиВласть - это аналитический сервис, который публикует аналитику и частную информацию от источников: фондов, компаний и крупнейших частных инвесторов. Информация в канале РынкиДеньгиВласть носит исключительно образовательный и аналитический характер и не является рекомендацией или призывом к совершению сделок с финансовыми инструментами.

📣 Премиум доступ к знаниям РДВ: @RDVPREMIUMbot

🧠 Партнёрский сайт для думающих инвесторов: putinomics.ru

Результаты сегодняшнего опроса.

#опрос
@AK47pfl

Главное к открытию вторника (27.12):
#брифинг

📌 Значение индекса ЖиС: 51 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь.

📍 НРД оповестил профучастников о том, что будет принимать документы для разблокировки активов в Clearstream с 29 декабря по 4 января.
📍 Кабмин РФ выделит ОАК (UNAC) почти 900 млн руб в 2023 году на реализацию проекта по созданию широкофюзеляжного дальнемагистрального самолёта.
📍 Суд удовлетворил иск Газпромнефти (SIBN) о продаже доли Shell в Салымском проекте ее структуре.
📍 Сегодня 1. Повторное собрание акционеров Татнефти (TATN) о промежуточных дивидендах 2. Неформальная встреча лидеров стран СНГ.

@AK47pfl

Угроза падения акций Positive Technologies (POSI): образовался навес потенциальных продавцов до 290 млн руб. — объём эквивалентный объёму акций POSI за 4-5 дней. #аналитика

В сентябре Positive провёл SPO, в рамках которого:
• было продано 932.6 тыс. акций,
• всем участникам размещения выставлена оферта: право на каждые 4 купленные на SPO акции купить 1 акцию POSI по цене SPO (1061.8 руб./акцию).
• акцепт оферты может быть осуществлен в любую из следующих 4 дат: дек22, март23, июнь23, сент23.

Так, все инвесторы, участвовавшие в SPO в сентябре и подавшие заявку на акцепт оферты с 20 по 26 декабря, 27 декабря получают акции POSI по цене 1061.8 руб./акцию. Учитывая, что текущая цена (1243 руб./акцию) выше на 17%, источники РДВ ожидают волну продаж инвесторов, фиксирующих прибыль.

Максимальный объём по оферте составляет 230.9 тыс. акций или 290 млн руб. по текущей цене. Для сравнения, средний объём торгов за последние 14 дней порядка 67 млн руб.

#POSI
@AK47pfl

С нами связался IR Positive Technologies, вот его комментарий к угрозе падения из-за волны продаж акций, полученных по оферте:

• Итоги первого окна акцепта оферты будут опубликованы в пресс-релизе компании после 17:00 27 декабря.
• Предварительно, правом приобретения акций по фиксированной цене воспользовались менее половины участников SPO. Часть из них подали заявки на часть положенных по оферте акций.
• Для инвесторов будет предоставлено еще три окна реализации акцепта - в марте, июне и сентябре 2023 года.
• Возможный объем сделки ниже максимального.
• Большинство участников SPO остаются акционерами компании. Полагаем, что значительная часть приобретаемых в рамках оферты акций останется в портфелях акционеров.
• Не ожидаем какого-либо существенного влияния на котировки акций в результате завершения расчетов по сделке.

#POSI
@AK47pfl

Период, когда нефтянка субсидировала импорт, подходит к концу. 80+ рублей за доллар - такой курс нужен экспортёрам и их владельцам. Крепкий рубль, который в моменте ослаблял экспортёров и усиливал импортёров и потребителей, уходит. Это была, можно сказать, временная субсидия от экспортёров. #оракул_рубля

• Курс должен вырасти до 70–80 руб. за доллар для компенсации «просевших» доходов экспортеров — первый вице-премьер РФ Белоусов.

• Крепкий курс компенсирует рост логистических издержек для импортеров, для российских потребителей. И даже после движения последних недель курс по-прежнему крепче, чем он был год назад. Основное ограничение, с которым сталкивается сейчас экономика, - это ограничение по доступности импорта — Зампред ЦБ Заботкин.

@AK47pfl

Источники РДВ видят возможность в акциях Полюса (PLZL) в связи с ослаблением рубля и ростом цен на золото. #аналитика

Сегодня золото дорожает на 0.7%, доллар на 1.5%. Акции Полюса пока реагируют сдержанно: +0.7%. Источники РДВ видят потенциал для роста.

Потенциал роста до справедливой цены акций Полюса +17%.

#PLZL
@AK47pfl

Источники РДВ видят возможность в акциях Полюса (PLZL) в связи с ослаблением рубля и ростом цен на золото. Помимо краткосрочных факторов ЗА Полюс и фундаментал - потенциал роста до справедливой цены акций +17%. #аналитика

Комментарий источника РДВ:
• Полюс — одна из лучших идей на ослабление рубля на российском рынке. Чистый экспортёр, расходы компании на 70% рублёвые.
• Имеет одну из (если не самую) высокую маржинальность среди добытчиков в РФ. У Полюса одна из самых низких в мире себестоимостей добычи золота.
• В ближайшие 6 лет добыча вырастет в 2 раза благодаря производству на месторождениях Сухой лог и Благодатное.
• Сбыт золота очень прост с точки зрения логистики, санкции не имеют смысла (можно использовать/переплавить в дружественных странах).
• В 2023 году велик риск глобальной рецессии. Золото во время рецессии доходнее, чем другие промышленные металлы.

Полюс — фаворит источников РДВ на 2023 год в секторе материалы.

#PLZL
@AK47pfl

🔦 Полюс (PLZL): справедливая стоимость 9176 руб., апсайд +17%.
#оценка

Как посчитана фундаментальная цена Полюса, комментарий Источника РДВ:
• Оценивали справедливую стоимость акций по модели дисконтирования дивидендов (DDM). При этом использовали ставку дисконтирования в 18% (это очень высокая ставка с исторической точки зрения).
• Закладывали цену золота в $1800 за унцию.
• Ждём постепенного ослабления рубля до 80 руб. за доллар к 2024 году.
• «Одна из немногих российских голубых фишек с апсайдом под 20%».

Фаворит источников РДВ на 2023 год в секторе материалов.

@AK47pfl

Полюс (PLZL) vs золото в рублях.

Источники РДВ видят возможность в акциях Полюса в связи с ослаблением рубля и ростом цен на золото.

#PLZL
@AK47pfl

Тем временем рубль снова ослабляется: Юань 10.1 +3.5%, Доллар 71.4 +3%, Евро 76 +3.5%. #шок_новости

Что можно почитать по этой теме:
• Акции, в которых ослабление рубля максимально превращается в рост дивидендов: Сургут преф (SNGSP), Полюс (PLZL), Фосагро (PHOR), нефтяники.
• Декабрь 2022 для рубля — пятый худший месяц с 2003 года.
• Рублю нужно упасть ещё на 17% от текущих уровней — выводы из анализа курса рубля к казахскому тенге.
• Период, когда экспортёры крепким рублём субсидировали импорт, подходит к концу.
• Что о курсе рубля думают зампред ЦБ Заботкин, вице-премьер Белоусов.

@AK47pfl

Итоги «первой части» оферты Positive Technologies (POSI):
• Участники SPO приобрели 90.8 тыс. акций на 96 млн руб. (по цене SPO) или 40% всей оферты.
• Число акций в свободном обращении выросло до 12.33%.
• Будет предоставлено еще три окна реализации акцепта - в марте, июне и сентябре 2023 года.
• Максимальный оставшийся объём по оферте составляет 230.9 - 90.8 = 140.1 тыс. акций или 173.7 млн руб. (по текущим 1240 руб./акцию).

#POSI
@AK47pfl

Главное к открытию среды (28.12):
#брифинг

📌 Значение индекса ЖиС: 51 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь.

📍 Курсы валют: 70.76 ₽/$, 10.06 ₽/¥.
📍 НРД: по лицензии Euroclear можно перевести иностранные бумаги к брокеру или банку ЕС.
📍 Минэнерго ждет роста экспорта электроэнергии в Китай на 16% по итогам года.
📍 Сегодня 1. Правительство обсудит стратегию развития металлургической промышленности до 2030. 2. Последний день с дивидендом за 9мес2022 у Газпромнефти (SIBN): 69.78 руб. на акцию.

@AK47pfl

Мир через 20 лет. Сейчас США — лидер однополярного мира. Удастся ли Китаю образовать второй полюс.
#стратегия

Кто мощнее?
• Демографически — Китай. К 2035 году по прогнозу ООН (см. картинку) трудоспособное население Китая будет в 4.2 раза больше, чем Штатов. По показателю DR (**) Китай тоже лучше - к 2035 году он 0.64, в США - 0.77. Однако, долгосрочно при сохранении текущих трендов население Китая будет сильнее убывать, пенсионная нагрузка вырастет больше, чем в США.
• По размеру номинального ВВП — США. Если год назад предполагалось, что в 2031 Китай обгонит США, то сейчас — что к 2035 экономика Китая составит только 87% американской. Но ВВП тоже можно считать по-разному: по паритету покупательной способности Китай уже опережает США.
• Технологически — скорее США. Пока Китай скорее проигрывает, но очень пытается догнать. США этому пытаются помешать - например, ограничивают ввоз полупроводников в Китай.
• Геополитически — вопрос, чьи союзники окажутся выгоднее. На стороне Штатов страны «золотого миллиарда», для Китая всё не так ясно. Россия имеет крепкие отношения с республикой. В итоге имеем «Морской» Запад против «сухопутной» Азии.

Удастся ли Китаю образовать второй полюс? Вопрос не имеет простого ответа. Соперничество будет жестким.

(**) DR — dependency ratio, отношение зависимой части населения к работающей. Чем меньше DR, тем лучше.

@AK47pfl

По официальным данным всплеска безработицы в России не происходит, наоборот на фоне дефицита кадров заметен разогрев рынка труда. Однако не всё так однозначно. #аналитика

Собрали последние оценки и комментарии ведомств:
• Как сегодня сообщил премьер-министр Мишустин, уровень безработицы в ноябре достиг исторического минимума в 3.7% (данные Росстата выйдут в 19:00).
• По данным Headhunter, динамика новых вакансий по поиску руководителей высшего звена в 2022 году значительно (в 2-3 раза) опережает динамику резюме.
• ЦБ в своём декабрьском релизе отмечает дефицит трудовых ресурсов:
«Возможности расширения производства ограничены состоянием рынка труда. Безработица обновила исторический минимум. На фоне последствий частичной мобилизации во многих отраслях усиливается нехватка рабочей силы. В этих условиях в них ускоряется рост реальных заработных плат, который может опережать рост производительности труда.»

Чем плох дефицитный рынок труда для нашей экономики?
1. Тормозит развитие экономики. Недоступность рабочей силы и специалистов тормозит рост экономики - новым проектам сложнее найти сотрудников или выдержать их зарплатные требования, экономика предприятий ухудшается.
2. Проинфляционный фактор. Когда спрос на трудовые ресурсы превышает предложение, это вызывает рост стоимости труда в экономике. Рост заработных плат приводит к повышению инфляции. Так, сверхгорячий рынок труда («Super hot labour market») - одна из основных проблем, которая привела к разгону рекордной инфляции в США.

Однако, рекордно низкая безработица по официальным данным может быть обманчивой:
• Мобилизованных не увольняют, они остаются в штате, но на их место нанимают людей для выполнения задач.
• Возможно произошло сокращение или двойной учет работника. Например, человек мог работать в теневом секторе, а сейчас устроился куда-то номинально для получения брони/льгот.

@AK47pfl