💡 Магнит - buyback
РДВ проверяет, как выполняется buyback Магнита.
21 августа Магнит объявил о выкупе акций с рынка для программы поощрения менеджмента. Максимальная сумма выкупа - 16.5 млрд рублей.
Судя по сообщениям на e-disclosure.ru, Магнит покупает акции каждый день с прошлого понедельника. На данный момент компания купила 295'459 акций по средней цене 4080.41 рубль.
Компания потратила на выкуп 1.2 млрд рублей. Судя по отчётности компании, 30 июня на балансе ритейлера было 10.5 млрд рублей кэша.
Магнит готовится озвучить долгосрочную стратегию на Дне Инвестора. Он пройдёт в The Four Seasons Hotel в Москве 26 и 27 сентября. Выступят CEO Ольга Наумова, CFO Елена Милинова и Пол Фоли из Совета Директоров компании.
День Инвестора должен был состояться ещё в июле, но в конце июля стало известно о переносе мероприятия на сентябрь.
@AK47pfl
РДВ проверяет, как выполняется buyback Магнита.
21 августа Магнит объявил о выкупе акций с рынка для программы поощрения менеджмента. Максимальная сумма выкупа - 16.5 млрд рублей.
Судя по сообщениям на e-disclosure.ru, Магнит покупает акции каждый день с прошлого понедельника. На данный момент компания купила 295'459 акций по средней цене 4080.41 рубль.
Компания потратила на выкуп 1.2 млрд рублей. Судя по отчётности компании, 30 июня на балансе ритейлера было 10.5 млрд рублей кэша.
Магнит готовится озвучить долгосрочную стратегию на Дне Инвестора. Он пройдёт в The Four Seasons Hotel в Москве 26 и 27 сентября. Выступят CEO Ольга Наумова, CFO Елена Милинова и Пол Фоли из Совета Директоров компании.
День Инвестора должен был состояться ещё в июле, но в конце июля стало известно о переносе мероприятия на сентябрь.
@AK47pfl
Квадрант российских акций
Новый квадрант российских акций - на рисунке ниже. Он объясняет, почему акции Яндекса, Фосагро и Новатэка взлетели за последние 5 лет и почему упали Русгидро и Газпром.
Как строится квадрант, РДВ писал здесь.
Вот как распределяются по квадранту российские компании:
1. Компании справа вверху реализовывали инвестиционные проекты с доходностью выше стоимости привлечения капитала. Поэтому их акции росли. Если они и дальше смогут столь же эффективно расти, то их акции продолжат дорожать.
2. Компании слева сверху жгли деньги на проекты с доходностью ниже стоимости привлечения капитала. Поэтому их акции падали. Если они образумятся и (а) вместо неэффективных инвестиций будут платить дивиденды или (б) победят воровство в капитальных вложениях, то их акции тоже будут расти.
3. Компании около оси Y вкладывали в проекты с возвратом на капитал, равным стоимости его привлечения. То есть не разрушали стоимость, но и не создавали её. Некоторые из них в последнее время одумались и сократили инвестиции, стали платить дивиденды и выкупать акции. Акции этих компаний по сути превратились в облигации.
Интересно, что в этой группе в основном нефтянка. Налогообложение устроено так, что забирает ровно столько, чтобы возврат на капитал у этих компаний равнялся стоимости его привлечения. Но и проектов развития у нефтянки особо не видно.
4. Вдоль оси X - компании, обладающие хорошими активами, но даже не пытающиеся расти. У кого-то из них насыщен рынок и нет смысла в инвестициях, а кто-то просто не хочет вкладывать в России и забирает капитал. Эти компании тоже напоминают облигации.
@AK47pfl
Новый квадрант российских акций - на рисунке ниже. Он объясняет, почему акции Яндекса, Фосагро и Новатэка взлетели за последние 5 лет и почему упали Русгидро и Газпром.
Как строится квадрант, РДВ писал здесь.
Вот как распределяются по квадранту российские компании:
1. Компании справа вверху реализовывали инвестиционные проекты с доходностью выше стоимости привлечения капитала. Поэтому их акции росли. Если они и дальше смогут столь же эффективно расти, то их акции продолжат дорожать.
2. Компании слева сверху жгли деньги на проекты с доходностью ниже стоимости привлечения капитала. Поэтому их акции падали. Если они образумятся и (а) вместо неэффективных инвестиций будут платить дивиденды или (б) победят воровство в капитальных вложениях, то их акции тоже будут расти.
3. Компании около оси Y вкладывали в проекты с возвратом на капитал, равным стоимости его привлечения. То есть не разрушали стоимость, но и не создавали её. Некоторые из них в последнее время одумались и сократили инвестиции, стали платить дивиденды и выкупать акции. Акции этих компаний по сути превратились в облигации.
Интересно, что в этой группе в основном нефтянка. Налогообложение устроено так, что забирает ровно столько, чтобы возврат на капитал у этих компаний равнялся стоимости его привлечения. Но и проектов развития у нефтянки особо не видно.
4. Вдоль оси X - компании, обладающие хорошими активами, но даже не пытающиеся расти. У кого-то из них насыщен рынок и нет смысла в инвестициях, а кто-то просто не хочет вкладывать в России и забирает капитал. Эти компании тоже напоминают облигации.
@AK47pfl
Русский IR
- Аптеки Магнит будут работать с производителями лекарств напрямую. Для этого компания приобрела ООО "Фармасистемс", которая владеет лицензией на осуществление фармацевтической деятельности. Это шаг в сторону от покупки СИА Групп.
- Антон Силуанов сообщил, что Газпром пустит на дивиденды в 2018 году менее 50% чистой прибыли по МСФО. За прошлый год компания выплатила 26.6% чистой прибыли. Скорее всего, дивиденды за 2018 будут выше.
Погода на рынках капитала
- Трамп введёт 10% тариф на $200 млрд импортов из Китая с 24 сентября. В следующем году тариф вырастет до 25%. Таким образом, под тарифы теперь попадает почти половина китайского импорта в США. Китай даже не сможет дать соответствующий ответ, потому что общий импорт товаров из США составил в 2017 году всего $130 млрд. Ожидается, что Китай введёт ответные тарифы, в том числе на американский СПГ.
- Кредиты населению растут ускоренными темпами, сообщает ЦБ. Население занимает в 2 раза быстрее, чем копит. При таком тренде внезапная инфляция может привести к резкому росту просрочки по кредитам.
Политика и геополитика
- Операции в Идлибе не будет. Будет создана демилитаризованная зона, её схему можно посотреть тут. Россия и Турция решили сирийский конфликт без участия США. Ничто так не объединяет, как общий враг.
- Тем временем, возле Сирии над Средиземным морем сбили самолёт, на котором находилось 14 российских военных. Это произошло во время обстрела Сирии Израилем. По одной версии, в самолёт попала израильская ракета. По другой, ракета ПВО Сирии. Министерство обороны ещё не отреагировало на инцидент.
@AK47pfl
- Аптеки Магнит будут работать с производителями лекарств напрямую. Для этого компания приобрела ООО "Фармасистемс", которая владеет лицензией на осуществление фармацевтической деятельности. Это шаг в сторону от покупки СИА Групп.
- Антон Силуанов сообщил, что Газпром пустит на дивиденды в 2018 году менее 50% чистой прибыли по МСФО. За прошлый год компания выплатила 26.6% чистой прибыли. Скорее всего, дивиденды за 2018 будут выше.
Погода на рынках капитала
- Трамп введёт 10% тариф на $200 млрд импортов из Китая с 24 сентября. В следующем году тариф вырастет до 25%. Таким образом, под тарифы теперь попадает почти половина китайского импорта в США. Китай даже не сможет дать соответствующий ответ, потому что общий импорт товаров из США составил в 2017 году всего $130 млрд. Ожидается, что Китай введёт ответные тарифы, в том числе на американский СПГ.
- Кредиты населению растут ускоренными темпами, сообщает ЦБ. Население занимает в 2 раза быстрее, чем копит. При таком тренде внезапная инфляция может привести к резкому росту просрочки по кредитам.
Политика и геополитика
- Операции в Идлибе не будет. Будет создана демилитаризованная зона, её схему можно посотреть тут. Россия и Турция решили сирийский конфликт без участия США. Ничто так не объединяет, как общий враг.
- Тем временем, возле Сирии над Средиземным морем сбили самолёт, на котором находилось 14 российских военных. Это произошло во время обстрела Сирии Израилем. По одной версии, в самолёт попала израильская ракета. По другой, ракета ПВО Сирии. Министерство обороны ещё не отреагировало на инцидент.
@AK47pfl
⚡️ Объявлена дата СД Татнефти
Совет Директоров состоится 26 сентября.
По информации источников РДВ, на заседании Совета Директоров будет объявлено о выкупе с рынка привилегированных акций.
Ранее РДВ сообщал о подозрительной активности в акциях Татнефти. Активность может быть связана с покупками инсайдеров перед объявлением о выкупе префов.
В повестке дня значится вопрос о Стратегии развития Татнефти до 2030 года, а также об эффективности управления денежными потоками в рамках компании.
@AK47pfl
Совет Директоров состоится 26 сентября.
По информации источников РДВ, на заседании Совета Директоров будет объявлено о выкупе с рынка привилегированных акций.
Ранее РДВ сообщал о подозрительной активности в акциях Татнефти. Активность может быть связана с покупками инсайдеров перед объявлением о выкупе префов.
В повестке дня значится вопрос о Стратегии развития Татнефти до 2030 года, а также об эффективности управления денежными потоками в рамках компании.
@AK47pfl
⚡️ Комментарий Минобороны
Российский самолет Ил-20 был сбит С-200 ПВО Сирии, но его подставили под удар самолеты Израиля.
@AK47pfl
Российский самолет Ил-20 был сбит С-200 ПВО Сирии, но его подставили под удар самолеты Израиля.
@AK47pfl
⚡️ Израиль соболезнует, обвиняет Асада
Армия обороны Израиля в Твиттере отреагировала на ночной инцидент:
1. Самолёт сбила Сирия из-за неточности обстрела ракетами класса земля-воздух.
2. Когда Сирия выпустила ракеты, израильские самолёты были уже в воздушной зоне Израиля.
3. Сирийцы стреляли везде без разбора, хотя должны были убедиться, что российских самолётов в зоне атаки нет.
Армия обороны Израиля выражает сожаление и готова сотрудничать. Виноваты силы Асада, Иран и Хезболла.
Конфликт исчерпан?
@AK47pfl
Армия обороны Израиля в Твиттере отреагировала на ночной инцидент:
1. Самолёт сбила Сирия из-за неточности обстрела ракетами класса земля-воздух.
2. Когда Сирия выпустила ракеты, израильские самолёты были уже в воздушной зоне Израиля.
3. Сирийцы стреляли везде без разбора, хотя должны были убедиться, что российских самолётов в зоне атаки нет.
Армия обороны Израиля выражает сожаление и готова сотрудничать. Виноваты силы Асада, Иран и Хезболла.
Конфликт исчерпан?
@AK47pfl
Русский IR
- Газпром: США не будут вводить санкции против компаний, которые строят Северный поток - 2. Об этом Дональд Трамп заявил во время встречи с президентом Польши. Однако ещё в апреле WSJ сообщали о скором вводе санкций против Северного потока - 2. Очередная санкционная ромашка.
- МТС инвестировали в YouDo. Привлеченные деньги компания пустит на расширение географии, запуск новых услуг, федеральную рекламу и дальнейшую автоматизацию бизнеса.
Погода на рынках капитала
- Китай ввёл тарифы 5-10% на $60 млрд американских импортов. Одновременно премьер-министр Китая заявил, что Китай не будет девальвировать юань. Теперь очередь Штатов отвечать. Азиатские рынки устроили ралли. Похоже, инвесторы рассчитывали на более высокие тарифы.
- Саудовская Аравия хочет нефть выше $80 за баррель. Об этом пишет Bloomberg в преддверии встречи ОПЕК+ в Алжире. А сегодня в 17.30 США опубликуют еженедельные запасы нефти. Ожидается очередное снижение.
Политика и геополитика
- США и Канада сегодня возобновят переговоры по NAFTA. Ранее Трамп собирался заключить сделку с США до 31 августа.
- КНДР решила окончательно демонтировать ракетный полигон и даже пустит на полигон иностранных наблюдателей. Отношения КНДР и США глохнут из-за нежелания США снимать санкции до демонтажа полигона. Чтобы Ким Чен Ын не начал смотреть в сторону альянса России и Китая, президент Южной Кореи поддерживает контакты.
@AK47pfl
- Газпром: США не будут вводить санкции против компаний, которые строят Северный поток - 2. Об этом Дональд Трамп заявил во время встречи с президентом Польши. Однако ещё в апреле WSJ сообщали о скором вводе санкций против Северного потока - 2. Очередная санкционная ромашка.
- МТС инвестировали в YouDo. Привлеченные деньги компания пустит на расширение географии, запуск новых услуг, федеральную рекламу и дальнейшую автоматизацию бизнеса.
Погода на рынках капитала
- Китай ввёл тарифы 5-10% на $60 млрд американских импортов. Одновременно премьер-министр Китая заявил, что Китай не будет девальвировать юань. Теперь очередь Штатов отвечать. Азиатские рынки устроили ралли. Похоже, инвесторы рассчитывали на более высокие тарифы.
- Саудовская Аравия хочет нефть выше $80 за баррель. Об этом пишет Bloomberg в преддверии встречи ОПЕК+ в Алжире. А сегодня в 17.30 США опубликуют еженедельные запасы нефти. Ожидается очередное снижение.
Политика и геополитика
- США и Канада сегодня возобновят переговоры по NAFTA. Ранее Трамп собирался заключить сделку с США до 31 августа.
- КНДР решила окончательно демонтировать ракетный полигон и даже пустит на полигон иностранных наблюдателей. Отношения КНДР и США глохнут из-за нежелания США снимать санкции до демонтажа полигона. Чтобы Ким Чен Ын не начал смотреть в сторону альянса России и Китая, президент Южной Кореи поддерживает контакты.
@AK47pfl
💡 Позитив на ММВБ: что ещё вырастет
Пока индекс ММВБ обновляет исторический максимум, РДВ разбирается в том, что ещё вырастет на волне позитива. Если, конечно, против РФ не введут новые санкции.
Позитив есть
На российском рынке такого позитива не было давно. Жёстких экономических санкций вроде как не будет, рубль растёт, покупки валюты по бюджетному правилу на открытом рынке отменили. Даже внешний фон за рост. Рынки развиваюшихся стран разворачиваются после бегства капитала. А торговая война США и Китая становится более предсказуемой.
Первыми растут локомотивы
Главный локомотив роста - Сбер - прибавил за неделю 13%. Акции Сбербанка - индикатор отношения инвесторов к российскому рынку. Когда инвесторы верят в российский рынок, Сбер растёт первым. За ним растут голубые фишки.
Остальные догонят
Если позитив продолжится, деньги инвесторов пойдут в потребительский сектор и в недооценённые компании. Самый крутой рост покажут те компании, которые продемонстрируют весомые триггеры. Это могут быть Яндекс, Магнит и Полюс.
Последуют облигации
Облигации получили двойной удар из-за выхода нерезидентов и небольшого повышения ставки. Но стабильность рубля спровоцирует их покупки. Поэтому стоит ждать роста облигаций.
Некоторые скорректируются
После ралли на рынке акций некоторые бумаги скорректируются. Первыми начнут консолидироваться те, кто вырос из-за ослабления рубля и продолжает расти на волне оптимизма. Примеры - Лукойл и металлурги.
@AK47pfl
Пока индекс ММВБ обновляет исторический максимум, РДВ разбирается в том, что ещё вырастет на волне позитива. Если, конечно, против РФ не введут новые санкции.
Позитив есть
На российском рынке такого позитива не было давно. Жёстких экономических санкций вроде как не будет, рубль растёт, покупки валюты по бюджетному правилу на открытом рынке отменили. Даже внешний фон за рост. Рынки развиваюшихся стран разворачиваются после бегства капитала. А торговая война США и Китая становится более предсказуемой.
Первыми растут локомотивы
Главный локомотив роста - Сбер - прибавил за неделю 13%. Акции Сбербанка - индикатор отношения инвесторов к российскому рынку. Когда инвесторы верят в российский рынок, Сбер растёт первым. За ним растут голубые фишки.
Остальные догонят
Если позитив продолжится, деньги инвесторов пойдут в потребительский сектор и в недооценённые компании. Самый крутой рост покажут те компании, которые продемонстрируют весомые триггеры. Это могут быть Яндекс, Магнит и Полюс.
Последуют облигации
Облигации получили двойной удар из-за выхода нерезидентов и небольшого повышения ставки. Но стабильность рубля спровоцирует их покупки. Поэтому стоит ждать роста облигаций.
Некоторые скорректируются
После ралли на рынке акций некоторые бумаги скорректируются. Первыми начнут консолидироваться те, кто вырос из-за ослабления рубля и продолжает расти на волне оптимизма. Примеры - Лукойл и металлурги.
@AK47pfl
⚡️ Подтверждаем инвестидею: TATNP
Рынок ожидает, что о выкупе с рынка префов Татнефти объявят уже через неделю, 26 сентября, с премией более 10% от текущей цены. Доверенный аналитик РДВ, который ранее предсказал рост дивидендов Татнефти, рассуждает о двух вариантах выкупа.
Выкуп префов и погашение
В данном случае компания объявит премию к рыночной цене префа - как правило, 25%. Если базой расчёта будет средняя цена за полгода, то потенциал роста составит 12%. Если базой расчёта будет последняя цена, потенциал составит 25%.
Конвертация префов в обычку
В этом случае префы могут сконвертировать в обычку с дисконтом или без него. Дисконт обычно составляет 25%, в таком случае потенциал роста 12%. Если конвертировать будут без скидки, потенциал роста составит 49%.
Татнефть оценена справедливо
Аналитик РДВ считает Татнефть единственной справедливо оценённой компанией среди российских нефтяников. Консенсус-прогноз аналитиков РДВ по префу Татнефти составляет 590 рублей. С момента первой инвестидеи РДВ по Татнефти, префы выросли на 7%, а обычка на 11%.
Инсайдеры покупают
РДВ ранее обратил внимание на подозрительную активность в акциях Татнефти. Судя по продолжающимся покупкам инсайдеров, текущая цена - не предел.
Upside 12-49%
Аналитики РДВ ожидают рост префов Татнефти на 7-10% до объявления параметров выкупа. В зависимости от параметров выкупа, акции прибавят 12-49%.
На фото - расчёт потенциала префов Татнефти при различных параметрах выкупа.
@AK47pfl
Рынок ожидает, что о выкупе с рынка префов Татнефти объявят уже через неделю, 26 сентября, с премией более 10% от текущей цены. Доверенный аналитик РДВ, который ранее предсказал рост дивидендов Татнефти, рассуждает о двух вариантах выкупа.
Выкуп префов и погашение
В данном случае компания объявит премию к рыночной цене префа - как правило, 25%. Если базой расчёта будет средняя цена за полгода, то потенциал роста составит 12%. Если базой расчёта будет последняя цена, потенциал составит 25%.
Конвертация префов в обычку
В этом случае префы могут сконвертировать в обычку с дисконтом или без него. Дисконт обычно составляет 25%, в таком случае потенциал роста 12%. Если конвертировать будут без скидки, потенциал роста составит 49%.
Татнефть оценена справедливо
Аналитик РДВ считает Татнефть единственной справедливо оценённой компанией среди российских нефтяников. Консенсус-прогноз аналитиков РДВ по префу Татнефти составляет 590 рублей. С момента первой инвестидеи РДВ по Татнефти, префы выросли на 7%, а обычка на 11%.
Инсайдеры покупают
РДВ ранее обратил внимание на подозрительную активность в акциях Татнефти. Судя по продолжающимся покупкам инсайдеров, текущая цена - не предел.
Upside 12-49%
Аналитики РДВ ожидают рост префов Татнефти на 7-10% до объявления параметров выкупа. В зависимости от параметров выкупа, акции прибавят 12-49%.
На фото - расчёт потенциала префов Татнефти при различных параметрах выкупа.
@AK47pfl
Русский IR
- Сургутнефтегаз требует у покупателей подписать соглашение, предусматривающее отказ от доллара в расчётах. РДВ ранее предсказывал отказ Сургута от доллара.
- Минфин закладывает в бюджет увеличение дивидендов всех госкомпаний. В частности, от Сбера ожидается дивиденд в размере 50% чистой прибыли. В прошлом году было 36%.
Погода на рынках капитала
- Китай в июле сократил вложения в госдолг США второй месяц подряд. Китай - крупнейший держатель долга США. Китай может избавляться от госдолга США из-за торговой войны. Ранее от госдолга США практически полностью избавилась Россия.
- Запасы нефти в США снизились пятую неделю подряд и достигли минимума за 3 года. На этом фоне нефть пытается штурмовать $80/barr.
Политика и геополитика
- Китай планирует снизить тарифы на импорт от большинства торговых партнеров уже в следующем месяце. Это значит, что Китай не ждёт скорого завершения торговой войны с США.
- Трамп заявил о скорой встрече с Ким Чен Ыном и похвалил себя за хорошие отношения с КНДР. У Ким Чен Ына также есть договорённость по встрече с Путиным.
@AK47pfl
- Сургутнефтегаз требует у покупателей подписать соглашение, предусматривающее отказ от доллара в расчётах. РДВ ранее предсказывал отказ Сургута от доллара.
- Минфин закладывает в бюджет увеличение дивидендов всех госкомпаний. В частности, от Сбера ожидается дивиденд в размере 50% чистой прибыли. В прошлом году было 36%.
Погода на рынках капитала
- Китай в июле сократил вложения в госдолг США второй месяц подряд. Китай - крупнейший держатель долга США. Китай может избавляться от госдолга США из-за торговой войны. Ранее от госдолга США практически полностью избавилась Россия.
- Запасы нефти в США снизились пятую неделю подряд и достигли минимума за 3 года. На этом фоне нефть пытается штурмовать $80/barr.
Политика и геополитика
- Китай планирует снизить тарифы на импорт от большинства торговых партнеров уже в следующем месяце. Это значит, что Китай не ждёт скорого завершения торговой войны с США.
- Трамп заявил о скорой встрече с Ким Чен Ыном и похвалил себя за хорошие отношения с КНДР. У Ким Чен Ына также есть договорённость по встрече с Путиным.
@AK47pfl
💡 Что будет с Магнитом?
26-27 сентября Магнит проведёт День Инвестора в Москве. Ключевым станет первый день, на котором менеджмент представит новую стратегию.
Широко освещает
Презентация начнётся в 16:00 по Москве. Это нетипично поздно. Похоже, мероприятие рассчитано и на американских инвесторов - в Нью-Йорке будет 9 утра. Магнит будет транслировать мероприятие в интернете, зарегистрироваться можно здесь.
Скорее всего, прошлые проблемы текущий менеджмент свяжет со старой командой. При новом руководстве акции Магнита упали не с 12000 руб., а всего лишь с 5000. Например, источники сообщили РДВ, что CEO Ольга Наумова недовольна раздутым штатом в головном офисе Магнита - 10'000 человек вместо 4'000 в Х5.
С помощью публичности Магнит пытается наладить отношения между акционерами и новой командой.
Расскажет о главном
Доверенные аналитики РДВ ожидают, что главными темами станут: повышение капитализации, разумная экспансия, оптимизация всех затрат, быстрое обновление магазинов, развитие аптек, сотрудничество с Почтой России.
Цель - стать сетью номер 1 по выручке и по географическому охвату в России.
Создаёт позитив
Интересно прилежное поведение менеджмента и новых акционеров - ВТБ и Марафона - в преддверии Дня Инвестора. Похоже, они обратили внимание на цену акций:
- объявили выкуп
- съезжают с мутной покупки СИА Групп
- купили Фармасистемс по совету миноров
- освещают деятельность менеджмента в сми
Бонусом менеджмент предсказывают улучшение показателей LFL уже в 3-4 квартале. Всё благодаря растущей инфляции и окрепшему трафику.
Источники РДВ считают, что День Инвестора поможет акциям Магнита. Не зря же менеджмент так долго готовил новую стратегию и даже перенес её релиз на 2 месяца?
@AK47pfl
26-27 сентября Магнит проведёт День Инвестора в Москве. Ключевым станет первый день, на котором менеджмент представит новую стратегию.
Широко освещает
Презентация начнётся в 16:00 по Москве. Это нетипично поздно. Похоже, мероприятие рассчитано и на американских инвесторов - в Нью-Йорке будет 9 утра. Магнит будет транслировать мероприятие в интернете, зарегистрироваться можно здесь.
Скорее всего, прошлые проблемы текущий менеджмент свяжет со старой командой. При новом руководстве акции Магнита упали не с 12000 руб., а всего лишь с 5000. Например, источники сообщили РДВ, что CEO Ольга Наумова недовольна раздутым штатом в головном офисе Магнита - 10'000 человек вместо 4'000 в Х5.
С помощью публичности Магнит пытается наладить отношения между акционерами и новой командой.
Расскажет о главном
Доверенные аналитики РДВ ожидают, что главными темами станут: повышение капитализации, разумная экспансия, оптимизация всех затрат, быстрое обновление магазинов, развитие аптек, сотрудничество с Почтой России.
Цель - стать сетью номер 1 по выручке и по географическому охвату в России.
Создаёт позитив
Интересно прилежное поведение менеджмента и новых акционеров - ВТБ и Марафона - в преддверии Дня Инвестора. Похоже, они обратили внимание на цену акций:
- объявили выкуп
- съезжают с мутной покупки СИА Групп
- купили Фармасистемс по совету миноров
- освещают деятельность менеджмента в сми
Бонусом менеджмент предсказывают улучшение показателей LFL уже в 3-4 квартале. Всё благодаря растущей инфляции и окрепшему трафику.
Источники РДВ считают, что День Инвестора поможет акциям Магнита. Не зря же менеджмент так долго готовил новую стратегию и даже перенес её релиз на 2 месяца?
@AK47pfl
Оракулы рубля
Конкурс на самый точный прогноз курса доллара.
Максим Орешкин с прогнозом 64 рубля за доллар - новый участник нашего конкурса! Он выходит вместо Credit Suisse с прогнозом 60.52. Во второй раз с начала конкурса рубль вернулся в зону прогнозов. Сейчас курс находится между прогнозом подписчиков канала и Morgan Stanley.
Сейчас курс $1 = 66.36 руб.
Напоминаем прогнозы:
- Подписчики предсказывают 66.95 рублей
- Morgan Stanley 66 рублей
- Аналитики РДВ 65 рублей
- Орешкин 64 рубля
- Sberbank 63 рубля
- Raiffeisen 62 рубля
До конца конкурса осталось 10 дней. По точности прогноза лидирует Morgan Stanley. Но его отрыв от подписчиков минимален. Начинается самое интересное!
Предыдущий пост здесь.
@AK47pfl
Конкурс на самый точный прогноз курса доллара.
Максим Орешкин с прогнозом 64 рубля за доллар - новый участник нашего конкурса! Он выходит вместо Credit Suisse с прогнозом 60.52. Во второй раз с начала конкурса рубль вернулся в зону прогнозов. Сейчас курс находится между прогнозом подписчиков канала и Morgan Stanley.
Сейчас курс $1 = 66.36 руб.
Напоминаем прогнозы:
- Подписчики предсказывают 66.95 рублей
- Morgan Stanley 66 рублей
- Аналитики РДВ 65 рублей
- Орешкин 64 рубля
- Sberbank 63 рубля
- Raiffeisen 62 рубля
До конца конкурса осталось 10 дней. По точности прогноза лидирует Morgan Stanley. Но его отрыв от подписчиков минимален. Начинается самое интересное!
Предыдущий пост здесь.
@AK47pfl
RTSI +0.58%, DAX +0.88%, S&P500 +0.73%, NASDAQ +0.89%, HSI +0.26%, нефть $78.91/bl, 1$=68.10р. На рынках продолжается всеобщий позитив. Что означает картинка.
Русский IR
- В начале октября Газпром разместит до $1 млрд облигаций в японских йенах - впервые с 2012 года. Клубная сделка будет структурирована по европейскому праву на токийском рынке. Объем размещений - это 22% от оставшегося лимита программы заимствований Газпрома на 2018 год.
- Яндекс.Маркет договорился о стратегическом сотрудничестве с Hepsiburada - крупнейшей турецкой e-commerce платформой. Товары из Турции будут приходить в течение 4-7 дней. Яндекс ищет логистическое преимущество в противовес Mail и AliExpress.
Погода на рынках капитала
- Китайское оборонное ведомство и его директор Ли Шанфу стали первой мишенью "вторичных" санкций - за покупку истребителей Су-35 и комплексов С-400. Активы в США блокируются, закрывается доступ к валютным операциям и запрещается поставка американской продукции и технологий. Но китайское ведомство и так не сотрудничает с США, а часть закупок проводит через коммерческие компании. Санкции можно рассматривать как способ напугать их иностранных партнеров.
- Силуанов заявляет о возможном возобновлении покупок валюты для Минфина, если рубль будет укрепляться дальше. Юдаева отвергает эту возможность: закупки приостановлены до конца года, даже при снижении волатильности. Кажется, ЦБ и Минфину пора договориться и не пугать рынок словесными интервенциями.
Политика и геополитика
- Выход США из Совета ООН по правам человека, из Парижского соглашения по климату и иранской атомной сделки - часть снижения зависимости США от международных организаций, комментирует Никки Хейли. Америка официально заявляет, что будет преследовать свои интересы без учета мнения других стран.
- Как только министр финансов и госсекретарь США получили право расширять санкционные списки, они им воспользовались. Оборонная и разведывательная части списка включают 27 россиян и 6 компаний. Еще одно политическое заявление в предвыборной кампании в Конгресс.
@AK47pfl
- В начале октября Газпром разместит до $1 млрд облигаций в японских йенах - впервые с 2012 года. Клубная сделка будет структурирована по европейскому праву на токийском рынке. Объем размещений - это 22% от оставшегося лимита программы заимствований Газпрома на 2018 год.
- Яндекс.Маркет договорился о стратегическом сотрудничестве с Hepsiburada - крупнейшей турецкой e-commerce платформой. Товары из Турции будут приходить в течение 4-7 дней. Яндекс ищет логистическое преимущество в противовес Mail и AliExpress.
Погода на рынках капитала
- Китайское оборонное ведомство и его директор Ли Шанфу стали первой мишенью "вторичных" санкций - за покупку истребителей Су-35 и комплексов С-400. Активы в США блокируются, закрывается доступ к валютным операциям и запрещается поставка американской продукции и технологий. Но китайское ведомство и так не сотрудничает с США, а часть закупок проводит через коммерческие компании. Санкции можно рассматривать как способ напугать их иностранных партнеров.
- Силуанов заявляет о возможном возобновлении покупок валюты для Минфина, если рубль будет укрепляться дальше. Юдаева отвергает эту возможность: закупки приостановлены до конца года, даже при снижении волатильности. Кажется, ЦБ и Минфину пора договориться и не пугать рынок словесными интервенциями.
Политика и геополитика
- Выход США из Совета ООН по правам человека, из Парижского соглашения по климату и иранской атомной сделки - часть снижения зависимости США от международных организаций, комментирует Никки Хейли. Америка официально заявляет, что будет преследовать свои интересы без учета мнения других стран.
- Как только министр финансов и госсекретарь США получили право расширять санкционные списки, они им воспользовались. Оборонная и разведывательная части списка включают 27 россиян и 6 компаний. Еще одно политическое заявление в предвыборной кампании в Конгресс.
@AK47pfl
💡 Менеджмент Лукойла не верит в рост выше $72/ADR
РДВ недавно сообщал, что Вагит Алекперов и другие топ-менеджеры Лукойла продают свои акции.
Ситуация развивается: стало известно, что компания Reserve Invest Ltd, связанная с Алекперовым и Федуном, во вторник продала колл-опцион на 250 тысяч расписок Лукойла со страйком $72/ADR. Срок исполнения колл-опциона и его премия неизвестны.
Таким образом, Алекперов и Федун четко обозначили потолок Лукойла - $72/ADR (4790 руб. по текущему курсу). Иначе топ-менеджеры не стали бы продавать колл-опцион, так как при росте акций выше $72/ADR начинают терпеть убытки.
РДВ повторяет - инсайдеры ничего не делают просто так.
@AK47pfl
РДВ недавно сообщал, что Вагит Алекперов и другие топ-менеджеры Лукойла продают свои акции.
Ситуация развивается: стало известно, что компания Reserve Invest Ltd, связанная с Алекперовым и Федуном, во вторник продала колл-опцион на 250 тысяч расписок Лукойла со страйком $72/ADR. Срок исполнения колл-опциона и его премия неизвестны.
Таким образом, Алекперов и Федун четко обозначили потолок Лукойла - $72/ADR (4790 руб. по текущему курсу). Иначе топ-менеджеры не стали бы продавать колл-опцион, так как при росте акций выше $72/ADR начинают терпеть убытки.
РДВ повторяет - инсайдеры ничего не делают просто так.
@AK47pfl
EBITDA как отражение отношения к инвестициям в Россию
В словарный запас российского бизнеса прочно вошло слово "EBITDA"
Его использует Белоусов в поисках сверхдоходов металлургов, все публичные компании России, предприниматели и чиновники всех мастей...
И то, что все они (и мы) используем EBITDA, говорит многое о нашей экономике и ее инвестиционной привлекательности.
Интересно и то, что EBITDA достаточно редко используется в США: попробуйте найти этот показатель в презентации или отчетности Apple или Amazon? - его там нет.
Почему?
Для начала немного о том, что такое EBITDA
EBITDA - это прибыль до вычета процентных платежей, налога на прибыль, амортизации
EBITDA = чистая прибыль + процентные платежи по кредитам + налог на прибыль + амортизация
или так:
EBITDA = Выручка - Денежная себестоимость - Коммерческие и административные расходы
То есть, EBITDA - это специфическая мера того, сколько денег можно достать из бизнеса и поделить между всеми заинтересованными лицами (кредиторами, налоговой, крышей, акционерами).
EBITDA не учитывает инвестиции
Но EBITDA именно специфическая мера, так как она как бы забывает, что в бизнес надо инвестировать:
- в основные средства (хотя бы сумму, равную амортизации)
- в оборотный капитал
Реальной мерой того, что можно забрать и поделить является следующая: EBITDA - Инвестиции в основные средства - Инвестиции в оборотный капитал.
Ведь если в поддержание и развитие бизнеса не вкладывать, то в следующий раз он не заработает EBITDA.
Именно потому, что EBITDA не учитывает необходимые вложения в поддержание и развитие бизнеса, этот показатель не использует Уоррен Баффет.
Баффет даже как-то сказал, что "если компания использует показатель EBITDA, то ее менеджмент либо пытается обмануть инвесторов, либо обманывает сам себя". И даже предложил такой фильтр для инвесторов: если менеджмент компании привлекает инвестиции, показывая EBITDA - то в эту компанию не надо инвестировать.
Коллективная бессознательная EBITDA
Похоже, что популярность EBITDA в России объясняется тем, что ни государство, ни инвесторы, ни компании на бессознательном уровне не хотят вкладывать в развитие, а хотят только забирать EBITDA и делить ее.
Как говорил один король: "После нас хоть потоп".
Предыдущие статьи РДВ о величии фондового рынка России читайте здесь
@AK47pfl
В словарный запас российского бизнеса прочно вошло слово "EBITDA"
Его использует Белоусов в поисках сверхдоходов металлургов, все публичные компании России, предприниматели и чиновники всех мастей...
И то, что все они (и мы) используем EBITDA, говорит многое о нашей экономике и ее инвестиционной привлекательности.
Интересно и то, что EBITDA достаточно редко используется в США: попробуйте найти этот показатель в презентации или отчетности Apple или Amazon? - его там нет.
Почему?
Для начала немного о том, что такое EBITDA
EBITDA - это прибыль до вычета процентных платежей, налога на прибыль, амортизации
EBITDA = чистая прибыль + процентные платежи по кредитам + налог на прибыль + амортизация
или так:
EBITDA = Выручка - Денежная себестоимость - Коммерческие и административные расходы
То есть, EBITDA - это специфическая мера того, сколько денег можно достать из бизнеса и поделить между всеми заинтересованными лицами (кредиторами, налоговой, крышей, акционерами).
EBITDA не учитывает инвестиции
Но EBITDA именно специфическая мера, так как она как бы забывает, что в бизнес надо инвестировать:
- в основные средства (хотя бы сумму, равную амортизации)
- в оборотный капитал
Реальной мерой того, что можно забрать и поделить является следующая: EBITDA - Инвестиции в основные средства - Инвестиции в оборотный капитал.
Ведь если в поддержание и развитие бизнеса не вкладывать, то в следующий раз он не заработает EBITDA.
Именно потому, что EBITDA не учитывает необходимые вложения в поддержание и развитие бизнеса, этот показатель не использует Уоррен Баффет.
Баффет даже как-то сказал, что "если компания использует показатель EBITDA, то ее менеджмент либо пытается обмануть инвесторов, либо обманывает сам себя". И даже предложил такой фильтр для инвесторов: если менеджмент компании привлекает инвестиции, показывая EBITDA - то в эту компанию не надо инвестировать.
Коллективная бессознательная EBITDA
Похоже, что популярность EBITDA в России объясняется тем, что ни государство, ни инвесторы, ни компании на бессознательном уровне не хотят вкладывать в развитие, а хотят только забирать EBITDA и делить ее.
Как говорил один король: "После нас хоть потоп".
Предыдущие статьи РДВ о величии фондового рынка России читайте здесь
@AK47pfl