НЛМК вслед за «Северсталью» отчитался о финансовых результатах за 1 квартал 2020 года. В отличие от своего конкурента, НЛМК удалось зафиксировать рост по большинству финансовых показателей в квартальном сопоставлении, несмотря на сложную ситуацию с распространением коронавируса в 1 квартале 2020 года. Однако в годовом сопоставлении результаты 1 квартала оказались ниже прошлогодних в связи с негативной динамикой цен на металлопродукцию в мире. Так, выручка компании за 1 квартал 2020 года увеличилась на 6% квартал к кварталу и снизилась на 14% год к году. Рост EBITDA составил 24% квартал к кварталу (отчасти благодаря снижению курса рубля к доллару), при этом год к году произошло снижение на 15%. НЛМК также показал рост чистой прибыли на 45% квартал к кварталу, однако в годовом сопоставлении прибыль снизилась на 24%.
НЛМК сохраняет консервативную политику по уровню кредитной нагрузки: соотношение «Чистый долг/EBITDA» составило 0.72х. Компании удалось сохранить свободный денежный поток на уровне предыдущего квартала – $331 млн. При этом совет директоров НЛМК рекомендовал выплатить дивиденды по результатам 1 квартала в размере 3,21 руб. на акцию или $308 млн, что составляет 75% от свободного денежного потока. Как мы предполагали в своем отчете, российские стальные компании в силу низкой долговой нагрузки и высокой степени вертикальной интеграции могут позволить себе выплачивать стабильно высокие дивиденды, даже несмотря на сезонное снижение цен и спроса на металлопродукцию в связи с распространением пандемии.
#металлургия #сталь #нлмк
НЛМК сохраняет консервативную политику по уровню кредитной нагрузки: соотношение «Чистый долг/EBITDA» составило 0.72х. Компании удалось сохранить свободный денежный поток на уровне предыдущего квартала – $331 млн. При этом совет директоров НЛМК рекомендовал выплатить дивиденды по результатам 1 квартала в размере 3,21 руб. на акцию или $308 млн, что составляет 75% от свободного денежного потока. Как мы предполагали в своем отчете, российские стальные компании в силу низкой долговой нагрузки и высокой степени вертикальной интеграции могут позволить себе выплачивать стабильно высокие дивиденды, даже несмотря на сезонное снижение цен и спроса на металлопродукцию в связи с распространением пандемии.
#металлургия #сталь #нлмк
АКРА подготовило полный рейтинговый отчет о ПАО Сбербанк. Аналитики Агентства отмечают, что сильный капитал и стабильное фондирование балансируют ожидаемое ухудшение кредитного портфеля банка.
▪️Масштабы деятельности в сочетании с эффективным корпоративным управлением и консервативными риск-процедурами определяют высокую доходность операций.
▪️В 2020 году прибыль Сбербанка снизится на фоне ухудшения экономической ситуации.
▪️Влияние ожидаемого снижения качества активов и роста стоимости риска будет смягчаться высокой капитализацией и рентабельностью операций.
▪️Сбалансированный и стабильный профиль фондирования и значительная подушка ликвидности — факторы устойчивого развития Сбербанка.
Полная версия отчёта доступна на сайте АКРА: https://www.acra-ratings.ru/rating-reports/1805
▪️Масштабы деятельности в сочетании с эффективным корпоративным управлением и консервативными риск-процедурами определяют высокую доходность операций.
▪️В 2020 году прибыль Сбербанка снизится на фоне ухудшения экономической ситуации.
▪️Влияние ожидаемого снижения качества активов и роста стоимости риска будет смягчаться высокой капитализацией и рентабельностью операций.
▪️Сбалансированный и стабильный профиль фондирования и значительная подушка ликвидности — факторы устойчивого развития Сбербанка.
Полная версия отчёта доступна на сайте АКРА: https://www.acra-ratings.ru/rating-reports/1805
Кредитные рейтинги АКРА включены в ряд регуляторных документов ЦБ. Теперь НПФ и управляющие компании могут инвестировать собственные средства, пенсионные накопления и накопления для жилищного обеспечения военнослужащих в облигации с ипотечным покрытием, имеющие рейтинг АКРА не ниже AAA(ru.sf). Это позволит финансировать реальный сектор экономики «длинными деньгами» без привлечения дополнительных субсидий со стороны государства.
Включение рейтингов национальных рейтинговых агентств с индикатором .sf в нормативно-правовые акты Банка России устраняет несоответствие, которое возникло после ухода с российского рынка агентств «большой тройки», аналогичные рейтинги которых использовались для целей регулирования на протяжении более чем 10 лет.
АКРА является первым российским рейтинговым агентством, которое присвоило рейтинги инструментам структурированного финансирования (секьюритизации), обеспеченным ипотечными кредитами и кредитами МСП, а также впервые опубликовало соответствующую методологию.
#рейтинги #регулирование #нпф #ук
Включение рейтингов национальных рейтинговых агентств с индикатором .sf в нормативно-правовые акты Банка России устраняет несоответствие, которое возникло после ухода с российского рынка агентств «большой тройки», аналогичные рейтинги которых использовались для целей регулирования на протяжении более чем 10 лет.
АКРА является первым российским рейтинговым агентством, которое присвоило рейтинги инструментам структурированного финансирования (секьюритизации), обеспеченным ипотечными кредитами и кредитами МСП, а также впервые опубликовало соответствующую методологию.
#рейтинги #регулирование #нпф #ук
АКРА разъясняет подходы к рейтингованию в условиях нестабильности
▪️ Ослабление экономики вряд ли приведёт к масштабному изменению кредитоспособности в стране. Существенных изменений рейтингов и прогнозов по ним не произойдёт.
▪️ В рейтинговом процессе АКРА учитывает фундаментальные показатели, прогнозируемые на весь период экономического цикла, и их устойчивость к экономическим шокам.
▪️ Краткосрочное снижение операционных и финансовых показателей во II и III кварталах 2020 не всегда будет оказывать негативное влияние на рейтинг, так как АКРА проводит анализ кредитоспособности на базе исторических тенденций и прогнозной динамики показателей рейтингуемых лиц.
▪️ АКРА следует принципам открытости и прозрачности подходов к рейтинговой деятельности.
Полная версия политики агентства в условиях нестабильности доступна по ссылке: https://www.acra-ratings.ru/about/news/1447
▪️ Ослабление экономики вряд ли приведёт к масштабному изменению кредитоспособности в стране. Существенных изменений рейтингов и прогнозов по ним не произойдёт.
▪️ В рейтинговом процессе АКРА учитывает фундаментальные показатели, прогнозируемые на весь период экономического цикла, и их устойчивость к экономическим шокам.
▪️ Краткосрочное снижение операционных и финансовых показателей во II и III кварталах 2020 не всегда будет оказывать негативное влияние на рейтинг, так как АКРА проводит анализ кредитоспособности на базе исторических тенденций и прогнозной динамики показателей рейтингуемых лиц.
▪️ АКРА следует принципам открытости и прозрачности подходов к рейтинговой деятельности.
Полная версия политики агентства в условиях нестабильности доступна по ссылке: https://www.acra-ratings.ru/about/news/1447
АКРА: рейтинговая политика в условиях нестабильности
На фоне резкого замедления темпов роста как мировой экономики в целом, так и российской в частности, а также с учетом усиления волатильности на рынках капитала и сырьевых товаров считаем необходимы...
Новый кредитный рейтинг в портфеле АКРА
АО «Совкомбанк страхование», рейтинг А(RU), прогноз «Стабильный»
Среди ключевых факторов оценки аналитики агентства отметили:
▪️устойчивое положение на рынке и достаточно сильные операционные показателями компании;
▪️ средняя оценка достаточности капитала, при этом оценки качества активов и ликвидности находятся на более высоком уровне;
▪️умеренная вероятность предоставления экстраординарной поддержки со стороны поддерживающей организации (Совкомбанк).
Подробнее: https://www.acra-ratings.ru/about/news/1448
#рейтинг #страхование #совкомбанк_страхование
АО «Совкомбанк страхование», рейтинг А(RU), прогноз «Стабильный»
Среди ключевых факторов оценки аналитики агентства отметили:
▪️устойчивое положение на рынке и достаточно сильные операционные показателями компании;
▪️ средняя оценка достаточности капитала, при этом оценки качества активов и ликвидности находятся на более высоком уровне;
▪️умеренная вероятность предоставления экстраординарной поддержки со стороны поддерживающей организации (Совкомбанк).
Подробнее: https://www.acra-ratings.ru/about/news/1448
#рейтинг #страхование #совкомбанк_страхование
АКРА присвоило Акционерному обществу «Совкомбанк страхование» кредитный рейтинг А(RU), прогноз «Стабильный»
Кредитный рейтинг Акционерного общества «Совкомбанк страхование» (далее —«Совкомбанк страхование» (АО), Компания) обусловлен сильной оценкой бизнес-профиля, средним финансовым профилем, адекватным ...
АКРА расширяет рейтинговое покрытие корпоративного сектора. Агентство присвоило АО «Теплоэнергия» кредитный рейтинг на уровне BBB(RU), прогноз «Стабильный»
Ключевые факторы рейтинговой оценки:
▪️очень сильная рыночная позиция: 18,4% рынка теплоэнергии города Якутск.
▪️умеренный операционный профиль;
▪️свободный денежный поток ожидается на отрицательном уровне, несмотря на рост рентабельности;
▪️умеренный уровень долговой нагрузки: объем долгового портфеля Компании составлял 175,9 млн руб. (2,6х FFO до чистых процентных платежей) на апрель 2020;
▪️хорошая позиция по ликвидности: комфортный график погашения долга в 2021–2025 годах.
Подробнее: https://www.acra-ratings.ru/about/news/1450
Ключевые факторы рейтинговой оценки:
▪️очень сильная рыночная позиция: 18,4% рынка теплоэнергии города Якутск.
▪️умеренный операционный профиль;
▪️свободный денежный поток ожидается на отрицательном уровне, несмотря на рост рентабельности;
▪️умеренный уровень долговой нагрузки: объем долгового портфеля Компании составлял 175,9 млн руб. (2,6х FFO до чистых процентных платежей) на апрель 2020;
▪️хорошая позиция по ликвидности: комфортный график погашения долга в 2021–2025 годах.
Подробнее: https://www.acra-ratings.ru/about/news/1450
АКРА присвоило АО «Теплоэнергия» кредитный рейтинг на уровне BBB(RU), прогноз «Стабильный»
Кредитный рейтинг АО «Теплоэнергия» (далее — «Теплоэнергия», Компания) обусловлен очень сильной рыночной позицией Компании, связанной с монопольным положением в ряде районов города Якутска, низкой ...
Аналитики АКРА вошли в число лучших прогнозистов ключевых показателей экономики России и стран СНГ в 2019 году, став лауреатами международной премии 2020 Analyst Forecast Awards.
Дмитрий Куликов, заместитель директора группы суверенных рейтингов и макроэкономического анализа АКРА, вошел в число лидеров в трех номинациях премии:
▪️второе место в общем рейтинге точности прогнозов по российской экономике;
▪️первое место по точности прогноза процентной ставки;
▪️третье место в номинации «Динамика ВВП» России.
Жаннур Ашигали, аналитик офиса АКРА в МФЦА (город Нур-Султан, Казахстан), заместитель директора группы суверенных рейтингов и макроэкономического анализа, стал лучшим прогнозистом экономики Азербайджана. Кроме того, он занял первое место в отдельных номинациях с прогнозом по уровням:
▪️ВВП;
▪️инфляции;
▪️счету текущих операций.
Жаннур также занял второе место в прогнозировании обменного курса в Азербайджане и третье — в Казахстане.
Дмитрий Куликов, заместитель директора группы суверенных рейтингов и макроэкономического анализа АКРА, вошел в число лидеров в трех номинациях премии:
▪️второе место в общем рейтинге точности прогнозов по российской экономике;
▪️первое место по точности прогноза процентной ставки;
▪️третье место в номинации «Динамика ВВП» России.
Жаннур Ашигали, аналитик офиса АКРА в МФЦА (город Нур-Султан, Казахстан), заместитель директора группы суверенных рейтингов и макроэкономического анализа, стал лучшим прогнозистом экономики Азербайджана. Кроме того, он занял первое место в отдельных номинациях с прогнозом по уровням:
▪️ВВП;
▪️инфляции;
▪️счету текущих операций.
Жаннур также занял второе место в прогнозировании обменного курса в Азербайджане и третье — в Казахстане.
FocusEconomics | Economic Forecasts from the World's Leading Economists
Best Economic Forecaster Awards
The FocusEconomics Analyst Forecast Awards recognize the top economic forecasters for 100 countries worldwide for the main macroeconomic indicators. Please select a region, country or indicator for a
Генеральный директор АКРА Михаил Сухов дал большое интервью РБК, в котором поделился взглядом на развитие рейтинговой отрасли в России, конкуренцию с "большой тройкой", а также высказал свое мнение о текущем состоянии экономики и перспективах банковского сектора.
https://www.rbc.ru/interview/finances/18/05/2020/5ebee1fd9a7947cd8c2aab99
https://www.rbc.ru/interview/finances/18/05/2020/5ebee1fd9a7947cd8c2aab99
РБК
Глава АКРА — РБК: «Сейчас поднять ВВП за счет раздачи денег неоткуда»
Экс-зампред ЦБ Михаил Сухов, возглавивший рейтинговое агентство АКРА, в первом интервью на этом посту рассказал РБК, опасается ли он давления, ударит ли кризис по банкам и когда надо тратить деньги на поддержку граждан
АКРА присвоило очередной кредитный рейтинг наднациональному институту развития.
Международный банк экономического сотрудничества (МБЭС) получил кредитный рейтинг A- по международной шкале, прогноз «Стабильный» и AAA(RU) — по национальной шкале, прогноз «Стабильный».
Аналитики АКРА выделяют следующие факторы оценки:
▪️адекватное качество управления и стратегии, транспарентность операционной деятельности;
▪️сильная позиция по капиталу;
▪️высокая значимость операций МБЭС для стран-акционеров и адекватный уровень средней оценки кредитоспособности стран.
На сегодняшний день АКРА — единственное российское рейтинговое агентство, присваивающее кредитные рейтинги наднациональным институтам развития (supranationals) по национальной и международной шкалам.
93% международных организаций с листингом на Московской бирже имеют кредитный рейтинг АКРА.
https://www.acra-ratings.ru/about/news/1463
Международный банк экономического сотрудничества (МБЭС) получил кредитный рейтинг A- по международной шкале, прогноз «Стабильный» и AAA(RU) — по национальной шкале, прогноз «Стабильный».
Аналитики АКРА выделяют следующие факторы оценки:
▪️адекватное качество управления и стратегии, транспарентность операционной деятельности;
▪️сильная позиция по капиталу;
▪️высокая значимость операций МБЭС для стран-акционеров и адекватный уровень средней оценки кредитоспособности стран.
На сегодняшний день АКРА — единственное российское рейтинговое агентство, присваивающее кредитные рейтинги наднациональным институтам развития (supranationals) по национальной и международной шкалам.
93% международных организаций с листингом на Московской бирже имеют кредитный рейтинг АКРА.
https://www.acra-ratings.ru/about/news/1463
АКРА присвоило Международному банку экономического сотрудничества кредитный рейтинг по международной шкале — A-, прогноз «Стабильный», по национальной шкале — AAA(RU), прогноз «Стабильный»
Кредитный рейтинг Международного банка экономического сотрудничества (далее — МБЭС или Банк) обусловлен его высокими финансовыми показателями, основанными на сильной оценке достаточности капитала, ...
АКРА присвоило первый кредитный рейтинг компании из Казахстана🇰🇿
АО «ИО «Казахстанская Ипотечная Компания»:
BBB+, прогноз «Негативный», по международной шкале
AA(RU), прогноз «Негативный», по национальной шкале РФ
В процессе оценки аналитики выделили следующие факторы кредитоспособности:
▪️очень высокая вероятность поддержки со стороны государства;
▪️относительно неплохое кредитное качество арендного и ипотечного портфеля;
▪️относительно стабильные и предсказуемые финансовые результаты.
https://www.acra-ratings.ru/about/news/1477
АО «ИО «Казахстанская Ипотечная Компания»:
BBB+, прогноз «Негативный», по международной шкале
AA(RU), прогноз «Негативный», по национальной шкале РФ
В процессе оценки аналитики выделили следующие факторы кредитоспособности:
▪️очень высокая вероятность поддержки со стороны государства;
▪️относительно неплохое кредитное качество арендного и ипотечного портфеля;
▪️относительно стабильные и предсказуемые финансовые результаты.
https://www.acra-ratings.ru/about/news/1477
Регионы продолжают ставить рекорды. Белгородская область (рейтинг АКРА AA-(RU), прогноз стабильный) размещается с купоном 5,9% (доходность 6,03%). Вероятно, это самая низкая ставка заимствования регионального органа власти за обозримую историю рыночных размещений, а причина — в ожидании дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ.
По нашим оценкам, снижение налоговых доходов регионов вследствие пандемии в этом году может достичь 15%. В таких условиях финансирование дефицита и рефинансирование текущих заимствований долгосрочными облигациями выглядит разумным.
По нашим оценкам, снижение налоговых доходов регионов вследствие пандемии в этом году может достичь 15%. В таких условиях финансирование дефицита и рефинансирование текущих заимствований долгосрочными облигациями выглядит разумным.
В новом номере Cbonds Review аналитики АКРА Дмитрий Куликов и Василиса Баранова рассказывают о сходствах и различиях текущей экономической ситуации с кризисами 2008-2009 и 2014-2015.
Исходя из динамики индекса финансового стресса ACRA FSI, на текущий момент ситуация гораздо менее стрессовая, чем во время кризиса 2008–2009 годов, а также кризиса 2014–2015 годов. Это отчасти объясняется тем, что замедление экономической активности пока не оказало существенного негативного влияния на российский банковский сектор.
Подробнее: https://www.acra-ratings.ru/research/1817
Исходя из динамики индекса финансового стресса ACRA FSI, на текущий момент ситуация гораздо менее стрессовая, чем во время кризиса 2008–2009 годов, а также кризиса 2014–2015 годов. Это отчасти объясняется тем, что замедление экономической активности пока не оказало существенного негативного влияния на российский банковский сектор.
Подробнее: https://www.acra-ratings.ru/research/1817
С октября этого года для включения ценных бумаг в «Сектор роста» Московской биржи их эмитенты должны будут иметь кредитный рейтинг. Во многом это требование объясняется желанием защитить розничных инвесторов, которым раньше не хватало данных о небольших эмитентах, имеющихся в открытом доступе. В этих обстоятельствах высока потребность в независимом суждении об уровне кредитного риска эмитента и в дополнительном источнике информации, которую и даёт рейтинг. Если инвестору он помогает принять взвешенное инвестиционное решение, то для эмитентов это удобный IR-инструмент, демонстрирующий открытость для инвестиционного сообщества.
АКРА разъясняет, чем руководствуется рейтинговое агентство при анализе эмитента и его ценных бумаг: https://telegra.ph/CHto-nuzhno-znat-roznichnomu-investoru-o-kreditnyh-rejtingah-05-29
#АКРАорейтингах
АКРА разъясняет, чем руководствуется рейтинговое агентство при анализе эмитента и его ценных бумаг: https://telegra.ph/CHto-nuzhno-znat-roznichnomu-investoru-o-kreditnyh-rejtingah-05-29
#АКРАорейтингах
Telegraph
Что нужно знать розничному инвестору о кредитных рейтингах
С октября этого года для включения ценных бумаг в «Сектор роста» Московской биржи их эмитенты должны будут иметь кредитный рейтинг. Во многом это требование объясняется желанием защитить розничных инвесторов, которым раньше не хватало данных о небольших…
Эксперты АКРА выяснили, насколько российские регионы готовы к росту дефицита бюджетов и с какими остатками на счетах они оказались в это непростое время.
Оказалось, что почти треть регионов на начало года имели на счетах достаточные запасы ликвидности, чтобы обойтись без существенного сокращения бюджетных расходов или роста долга. В основном это добывающие регионы, промышленные центры, а также субъекты РФ, которые сокращали долговую̆ нагрузку или стабильное удерживали её на низком уровне.
Ниже — топ-5 регионов по размеру остатков на счетах (без учета Москвы, лидирующей с существенным отрывом).
С полным текстом комментария можно ознакомится по ссылке: https://www.acra-ratings.ru/research/1867
Оказалось, что почти треть регионов на начало года имели на счетах достаточные запасы ликвидности, чтобы обойтись без существенного сокращения бюджетных расходов или роста долга. В основном это добывающие регионы, промышленные центры, а также субъекты РФ, которые сокращали долговую̆ нагрузку или стабильное удерживали её на низком уровне.
Ниже — топ-5 регионов по размеру остатков на счетах (без учета Москвы, лидирующей с существенным отрывом).
С полным текстом комментария можно ознакомится по ссылке: https://www.acra-ratings.ru/research/1867
Как компаниям реального сектора реструктурировать кредиты в текущих экономических условиях? Какие подходы задействуют банки в работе с заемщиками?
Валерий Пивень, директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА, расскажет об этом завтра на IV антикризисной онлайн-конференции Ведомостей «Кризис корпоративного долга. Технологии разрешения сложных ситуаций между кредиторами и заемщиками».
Начало в 13:00 4 июня, зарегистрироваться на мероприятие можно по ссылке: https://events.vedomosti.ru/events/bankdolg20online
Валерий Пивень, директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА, расскажет об этом завтра на IV антикризисной онлайн-конференции Ведомостей «Кризис корпоративного долга. Технологии разрешения сложных ситуаций между кредиторами и заемщиками».
Начало в 13:00 4 июня, зарегистрироваться на мероприятие можно по ссылке: https://events.vedomosti.ru/events/bankdolg20online
До очередного заседания совета директоров Банка России по ключевой ставке остается две недели. Эксперты АКРА проанализировали основные тенденции монетарной политики ЦБ и дают свой прогноз динамики ключевой ставки.
▪️Выбор минимального значения ключевой ставки в диапазоне 4–5,5% будет зависеть от того, насколько существенной угрозой для инфляционных ожиданий Банк России посчитает процесс снятия режима самоизоляции в середине лета по сравнению с угрозой слабого спроса. Снижение ключевой ставки на 1 п. п. можно было бы считать базовым сценарием на середину года.
▪️Вместе с тем опубликованные недавно относительно позитивные предварительные данные по экономической активности и безработице в апреле-мае могут стать причиной более медленного темпа снижения ставки.
Новое исследование АКРА: https://www.acra-ratings.ru/research/1877
▪️Выбор минимального значения ключевой ставки в диапазоне 4–5,5% будет зависеть от того, насколько существенной угрозой для инфляционных ожиданий Банк России посчитает процесс снятия режима самоизоляции в середине лета по сравнению с угрозой слабого спроса. Снижение ключевой ставки на 1 п. п. можно было бы считать базовым сценарием на середину года.
▪️Вместе с тем опубликованные недавно относительно позитивные предварительные данные по экономической активности и безработице в апреле-мае могут стать причиной более медленного темпа снижения ставки.
Новое исследование АКРА: https://www.acra-ratings.ru/research/1877