АКРА и Московская биржа провели вебинар "Проектное финансирование: в поисках альтернативных инвестиций"
Участники вебинара обсудили рейтинги проектного финансирования в инфраструктуре как ключ для доступа на финансовый рынок и привлечения широкого круга инвесторов, практические вопросы деятельности эмитента в сделках проектного финансирования, портрет идеального эмитента в сделках проектного финансирования, меры по повышению инвестиционной привлекательности инфраструктуры в качестве класса активов, облигации концессионных проектных компаний.
Ссылка на запись вебинара: https://drive.google.com/file/d/1QdGZ-Z_hJhkcMnFVvtLLu2uW080EkGUF/view?usp=sharing
Презентации спикеров: https://www.moex.com/e16946
Участники вебинара обсудили рейтинги проектного финансирования в инфраструктуре как ключ для доступа на финансовый рынок и привлечения широкого круга инвесторов, практические вопросы деятельности эмитента в сделках проектного финансирования, портрет идеального эмитента в сделках проектного финансирования, меры по повышению инвестиционной привлекательности инфраструктуры в качестве класса активов, облигации концессионных проектных компаний.
Ссылка на запись вебинара: https://drive.google.com/file/d/1QdGZ-Z_hJhkcMnFVvtLLu2uW080EkGUF/view?usp=sharing
Презентации спикеров: https://www.moex.com/e16946
Как пандемия COVID-19 повлияла на размер премии за риск российского корпоративного долга – об этом в новом исследовании АКРА. Вот его основные выводы:
▪ Наибольший рост премии в рейтинговой категории «A» отмечен в секторе розничной торговли (непродовольственной), тогда как в других отраслях рост показателя был умеренным.
▪ Цены бумаг рейтинговой категории «BBB» и «BB» оказались наиболее волатильными, что в совокупности с кредитным качеством эмитентов обусловило их серьезную переоценку
▪ Одной из наиболее рискованных отраслей инвесторы по-прежнему считают жилищное строительство, но при переоценке рисков в большей степени учитывают масштабы деятельности компаний.
▪ Существенно меньший рост кредитного риска инвесторы отмечали у облигаций телекоммуникационных компаний, представителей АПК и продуктовой розницы.
Аналитический комментарий АКРА — по ссылке: https://www.acra-ratings.ru/research/2033
▪ Наибольший рост премии в рейтинговой категории «A» отмечен в секторе розничной торговли (непродовольственной), тогда как в других отраслях рост показателя был умеренным.
▪ Цены бумаг рейтинговой категории «BBB» и «BB» оказались наиболее волатильными, что в совокупности с кредитным качеством эмитентов обусловило их серьезную переоценку
▪ Одной из наиболее рискованных отраслей инвесторы по-прежнему считают жилищное строительство, но при переоценке рисков в большей степени учитывают масштабы деятельности компаний.
▪ Существенно меньший рост кредитного риска инвесторы отмечали у облигаций телекоммуникационных компаний, представителей АПК и продуктовой розницы.
Аналитический комментарий АКРА — по ссылке: https://www.acra-ratings.ru/research/2033
АКРА возобновляет офлайн-тренинги по кредитному анализу!
Первый очный тренинг в новом деловом сезоне состоится 29 сентября и будет посвящен оценке суверенного кредитного риска.
Программа тренинга будет интересна в первую очередь тем, кто занимается оценкой рисков суверенных правительств, аналитикам долгового рынка (sell-side/buy-side), сотрудникам управляющих компаний и пенсионных фондов.
Аналитики АКРА помогут разобраться в принципах анализа финансового положения на основе системы национальных счетов, макроэкономических данных, бюджета и долговой книги, научат грамотно работать с источниками данных, рассчитывать и оценивать основные экономические показатели, а также разберут с участниками реальные бизнес-кейсы.
Подробная информация: https://www.acra-ratings.ru/trainings
Контакты для записи на тренинги
Максим Ивакаев
📞+7 (495) 139 04 80, доб. 164
✉maksim.ivakaev@acra-ratings.ru
Первый очный тренинг в новом деловом сезоне состоится 29 сентября и будет посвящен оценке суверенного кредитного риска.
Программа тренинга будет интересна в первую очередь тем, кто занимается оценкой рисков суверенных правительств, аналитикам долгового рынка (sell-side/buy-side), сотрудникам управляющих компаний и пенсионных фондов.
Аналитики АКРА помогут разобраться в принципах анализа финансового положения на основе системы национальных счетов, макроэкономических данных, бюджета и долговой книги, научат грамотно работать с источниками данных, рассчитывать и оценивать основные экономические показатели, а также разберут с участниками реальные бизнес-кейсы.
Подробная информация: https://www.acra-ratings.ru/trainings
Контакты для записи на тренинги
Максим Ивакаев
📞+7 (495) 139 04 80, доб. 164
✉maksim.ivakaev@acra-ratings.ru
Одним из ключевых аспектов защиты розничного инвестора должен стать доступ к независимой информации о кредитном качестве эмитентов и надёжности различных финансовых инструментов. Об этом говорил гендиректор АКРА Михаил Сухов на круглом столе, организованном Высшей школой экономики при участии Банка России и посвящённом обсуждению закона о категоризации инвесторов.
"Нельзя ограничиваться лишь информацией, обязательной к раскрытию эмитентами и продавцами инвестиционных продуктов. Порой её бывает недостаточно даже для тех, кто знает, как устроен финансовый рынок. Частным инвесторам, которых становится всё больше, необходимо обеспечить доступ к независимой экспертизе. Она является важным звеном в части раскрытия рисков и поможет инвесторам правильно оценивать ситуацию",— заявил Михаил Сухов.
Идею независимой экспертизы поддержал и руководитель Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Банка России Михаил Мамута: "Это правильно, когда есть стороннее заключение о предлагаемых продуктах, и мы видим рейтинги как один из критериев качества инструмента. Сегодня неквалифицированные инвесторы могут покупать облигации с определённым уровнем рейтинга, и можно подумать о том, чтобы в будущем распространить эту практику и на другие инструменты, разумеется, при соблюдении определенных условий".
Кстати, этой осенью АКРА и инвестиционная компания «Иволга Капитал» запускают совместный проект "Из цифр в буквы", в рамках которого аналитики агентства расскажут о том, как проводится кредитный анализ компаний и финансовых инструментов и присваиваются рейтинги. Следите за анонсами выпусков на нашем канале, первый из них уже совсем скоро. Вопросы можно задавать здесь: http://www.123formbuilder.com/form-5625842/form
"Нельзя ограничиваться лишь информацией, обязательной к раскрытию эмитентами и продавцами инвестиционных продуктов. Порой её бывает недостаточно даже для тех, кто знает, как устроен финансовый рынок. Частным инвесторам, которых становится всё больше, необходимо обеспечить доступ к независимой экспертизе. Она является важным звеном в части раскрытия рисков и поможет инвесторам правильно оценивать ситуацию",— заявил Михаил Сухов.
Идею независимой экспертизы поддержал и руководитель Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Банка России Михаил Мамута: "Это правильно, когда есть стороннее заключение о предлагаемых продуктах, и мы видим рейтинги как один из критериев качества инструмента. Сегодня неквалифицированные инвесторы могут покупать облигации с определённым уровнем рейтинга, и можно подумать о том, чтобы в будущем распространить эту практику и на другие инструменты, разумеется, при соблюдении определенных условий".
Кстати, этой осенью АКРА и инвестиционная компания «Иволга Капитал» запускают совместный проект "Из цифр в буквы", в рамках которого аналитики агентства расскажут о том, как проводится кредитный анализ компаний и финансовых инструментов и присваиваются рейтинги. Следите за анонсами выпусков на нашем канале, первый из них уже совсем скоро. Вопросы можно задавать здесь: http://www.123formbuilder.com/form-5625842/form
Расходы на осуществление мер по предупреждению эпидемий и ликвидации их последствий относятся к зоне ответственности субъектов РФ, а значит, расходы на борьбу с коронавирусом в значительной мере должны были лечь на их плечи. Аналитики АКРА проанализировали отчетность об исполнении бюджетов субъектов РФ и пришли к следующим выводам:
▪ Совокупные расходы неконсолидированных бюджетов субъектов РФ на здравоохранение за январь — июль 2020 года увеличились на 88% (на 472 млрд руб.) по сравнению с аналогичным периодом 2019 года. Рост расходов на здравоохранение в январе - июле 2020 года наблюдался в 84 субъектах РФ.
▪ Доля здравоохранения в структуре совокупных доходов за семь месяцев 2020 года достигла 14% (в 2017–2019 годах – 9–10%).
▪Наибольший рост расходов произошел по подразделу «Санитарно-эпидемиологическое благополучие» (дезинфекция общественных пространств, организация работы изоляторов и обсерваторов). При этом расходы по указанному подразделу отразили лишь 40 субъектов РФ, а почти половина этих расходов пришлась на Москву.
▪ Расходы на выплаты персоналу в сфере здравоохранения увеличились лишь на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В 20 субъектах РФ зафиксировано снижение расходов на выплаты медицинскому персоналу.
▪ В 2020 году можно было ожидать роста расходов субъектов РФ на данную статью в связи с реализацией национальных проектов и выделением трансфертов на эти цели из федерального бюджета. Но даже с учетом расходов на реализацию нацпроекта расходы российских субъектов на здравоохранение оказываются значительно выше плановых показателей
▪Значительная часть расходов на здравоохранение была осуществлена субъектами за счет собственных средств в условиях снижения налоговых доходов, в том числе за счет наращивания долга.
Полный текст аналитического комментария: https://www.acra-ratings.ru/research/2038
▪ Совокупные расходы неконсолидированных бюджетов субъектов РФ на здравоохранение за январь — июль 2020 года увеличились на 88% (на 472 млрд руб.) по сравнению с аналогичным периодом 2019 года. Рост расходов на здравоохранение в январе - июле 2020 года наблюдался в 84 субъектах РФ.
▪ Доля здравоохранения в структуре совокупных доходов за семь месяцев 2020 года достигла 14% (в 2017–2019 годах – 9–10%).
▪Наибольший рост расходов произошел по подразделу «Санитарно-эпидемиологическое благополучие» (дезинфекция общественных пространств, организация работы изоляторов и обсерваторов). При этом расходы по указанному подразделу отразили лишь 40 субъектов РФ, а почти половина этих расходов пришлась на Москву.
▪ Расходы на выплаты персоналу в сфере здравоохранения увеличились лишь на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В 20 субъектах РФ зафиксировано снижение расходов на выплаты медицинскому персоналу.
▪ В 2020 году можно было ожидать роста расходов субъектов РФ на данную статью в связи с реализацией национальных проектов и выделением трансфертов на эти цели из федерального бюджета. Но даже с учетом расходов на реализацию нацпроекта расходы российских субъектов на здравоохранение оказываются значительно выше плановых показателей
▪Значительная часть расходов на здравоохранение была осуществлена субъектами за счет собственных средств в условиях снижения налоговых доходов, в том числе за счет наращивания долга.
Полный текст аналитического комментария: https://www.acra-ratings.ru/research/2038
Насколько надежными остаются белорусские облигации?
Текущая ситуация в Беларуси привела к значительной переоценке инвесторами белорусского суверенного риска: рост премий наблюдался по всем внешним займам правительства. По мнению АКРА, в текущем году риски невыплат по госдолгу в Беларуси невелики, т.к. имеющиеся активы правительства полностью покрывают предстоящие платежи по госдолгу. Однако вероятность неплатежей может существенно вырасти в связи со следующими факторами:
▪️ограниченность доступа суверенного правительства и, как следствие, корпоративных заемщиков к внешним рынкам;
▪️сокращение внешнего спроса, забастовки и протесты внутри страны, ухудшающие финансовое состояние компаний и банков;
▪️интервенции НБРБ, направленные на поддержание курса национальной валюты.
Эти факторы могут привести к дальнейшему снижению международных резервов.
По мнению АКРА, структура госдолга Беларуси АКРА будет способствовать сохранению резервов и устойчивости внешней и фискальной позиции страны. Большая часть госдолга страны приходится на межгосударственные кредиты и кредиты от международных организаций. Это дает возможности для рефинансирования даже в условиях закрытия рынков капитала. Например, вчера было озвучено, что Россия (крупнейший кредитор Беларуси) предоставит займ на 1,5 млрд долл. США, часть из которого будет направлена на рефинансирование.
Вместе с тем, по мнению АКРА, при росте политической активности, связанной с прошедшими выборами президента и сменой правительства, не исключены проблемы доступа к внешним финансовым ресурсам от других официальных кредиторов.
Подробнее о надежности белорусского долга – в аналитическом комментарии АКРА: https://www.acra-ratings.ru/research/2040
Текущая ситуация в Беларуси привела к значительной переоценке инвесторами белорусского суверенного риска: рост премий наблюдался по всем внешним займам правительства. По мнению АКРА, в текущем году риски невыплат по госдолгу в Беларуси невелики, т.к. имеющиеся активы правительства полностью покрывают предстоящие платежи по госдолгу. Однако вероятность неплатежей может существенно вырасти в связи со следующими факторами:
▪️ограниченность доступа суверенного правительства и, как следствие, корпоративных заемщиков к внешним рынкам;
▪️сокращение внешнего спроса, забастовки и протесты внутри страны, ухудшающие финансовое состояние компаний и банков;
▪️интервенции НБРБ, направленные на поддержание курса национальной валюты.
Эти факторы могут привести к дальнейшему снижению международных резервов.
По мнению АКРА, структура госдолга Беларуси АКРА будет способствовать сохранению резервов и устойчивости внешней и фискальной позиции страны. Большая часть госдолга страны приходится на межгосударственные кредиты и кредиты от международных организаций. Это дает возможности для рефинансирования даже в условиях закрытия рынков капитала. Например, вчера было озвучено, что Россия (крупнейший кредитор Беларуси) предоставит займ на 1,5 млрд долл. США, часть из которого будет направлена на рефинансирование.
Вместе с тем, по мнению АКРА, при росте политической активности, связанной с прошедшими выборами президента и сменой правительства, не исключены проблемы доступа к внешним финансовым ресурсам от других официальных кредиторов.
Подробнее о надежности белорусского долга – в аналитическом комментарии АКРА: https://www.acra-ratings.ru/research/2040
Ситуация в Республике Беларусь существенно не повлияет на российские банки, связанные с белорусскими кредитными организациями. К такому выводу пришли аналитики АКРА, проанализировав состояние дочерних компаний российских финансовых структур в Беларуси (акционерами четырех из пяти таких белорусских банков являются финансовые институты, имеющие кредитный рейтинг АКРА).
▪️ АКРА считает, что связанные с белорусскими банками российские финансовые институты обладают достаточными возможностями предоставления им дополнительной ликвидности.
▪️ Общий объем как активов, так и кредитного портфеля белорусских банков, незначителен по сравнению с общим масштабом бизнеса их акционеров. Благодаря этому рост объема проблемных кредитов, предоставленных белорусским заемщикам, не приведет к существенному снижению качества активов российских банков.
▪️ Потенциальный объем потерь, связанный с влиянием ухудшения качества активов белорусских банков на уровень достаточности капитала связанных с ними российских финансовых компаний, в большинстве случаев может быть покрыт за счет операционной прибыли.
▪️ Финансовые результаты банков Республики Беларусь по итогам 2020 года окажут ограниченное влияние на оценку кредитоспособности связанных с ними российских финансовых институтов.
Подробнее — в аналитическом комментарии: https://www.acra-ratings.ru/research/2046
▪️ АКРА считает, что связанные с белорусскими банками российские финансовые институты обладают достаточными возможностями предоставления им дополнительной ликвидности.
▪️ Общий объем как активов, так и кредитного портфеля белорусских банков, незначителен по сравнению с общим масштабом бизнеса их акционеров. Благодаря этому рост объема проблемных кредитов, предоставленных белорусским заемщикам, не приведет к существенному снижению качества активов российских банков.
▪️ Потенциальный объем потерь, связанный с влиянием ухудшения качества активов белорусских банков на уровень достаточности капитала связанных с ними российских финансовых компаний, в большинстве случаев может быть покрыт за счет операционной прибыли.
▪️ Финансовые результаты банков Республики Беларусь по итогам 2020 года окажут ограниченное влияние на оценку кредитоспособности связанных с ними российских финансовых институтов.
Подробнее — в аналитическом комментарии: https://www.acra-ratings.ru/research/2046
Время главных деловых мероприятий года!
Ирина Носова, директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА, примет участие в VI банковском форуме «Стратегия Розничного Бизнеса 2021». 24 сентября, в рамках первой сессии, открывающей форум, Ирина представит аналитику АКРА о влиянии государственной поддержки на розничный банковский рынок и обсудит с коллегами восстановление банковского сектора после пандемии.
Подробная информация о мероприятии: https://auditorium-cg.ru/srb
Ирина Носова, директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА, примет участие в VI банковском форуме «Стратегия Розничного Бизнеса 2021». 24 сентября, в рамках первой сессии, открывающей форум, Ирина представит аналитику АКРА о влиянии государственной поддержки на розничный банковский рынок и обсудит с коллегами восстановление банковского сектора после пандемии.
Подробная информация о мероприятии: https://auditorium-cg.ru/srb
Генеральный директор АКРА Михаил Сухов в интервью «Известиям» поделился мнением о развитии российского банковского сектора и перспективах рейтинговой отрасли, также рассказал о международных амбициях Агентства.
https://iz.ru/1063814/dmitrii-grinkevich/v-blizhaishie-tri-goda-kolichestvo-bankov-sokratitsia-na-sotniu
https://iz.ru/1063814/dmitrii-grinkevich/v-blizhaishie-tri-goda-kolichestvo-bankov-sokratitsia-na-sotniu
Известия
«В ближайшие три года количество банков сократится на сотню»
Гендиректор агентства АКРА, экс-зампред ЦБ Михаил Сухов — о рисках кризиса в секторе и проблемах рейтинговой отрасли
Ирина Носова, директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА, приняла участие в VI банковском Форуме «Стратегия Розничного Бизнеса 2021», где выступила с докладом о влиянии государственной поддержки на розничный банковский рынок:
▪ розничное кредитование могло стать зоной особого риска в период кризиса 2020 года;
▪ объем полученных розничных кредитов мог достичь 20% капитала банков в случае неужесточения регуляторных мер в 2018-2019 гг.;
▪ меры государственной поддержки (106-ФЗ) оказались несопоставимы с запросами заемщиков;
▪ возможность банков самостоятельно принимать решение по реструктуризации поддержало эффективность их деятельности;
▪ льготная ипотека и иные меры поддержки банков и населения ограничили спад процентных доходов сектора;
▪ 86% банков применяли послабления регулятора в период пандемии.
Подробное исследование АКРА по этой теме доступно по ссылке: https://www.acra-ratings.ru/research/2023
▪ розничное кредитование могло стать зоной особого риска в период кризиса 2020 года;
▪ объем полученных розничных кредитов мог достичь 20% капитала банков в случае неужесточения регуляторных мер в 2018-2019 гг.;
▪ меры государственной поддержки (106-ФЗ) оказались несопоставимы с запросами заемщиков;
▪ возможность банков самостоятельно принимать решение по реструктуризации поддержало эффективность их деятельности;
▪ льготная ипотека и иные меры поддержки банков и населения ограничили спад процентных доходов сектора;
▪ 86% банков применяли послабления регулятора в период пандемии.
Подробное исследование АКРА по этой теме доступно по ссылке: https://www.acra-ratings.ru/research/2023
Как провести октябрь с пользой?🍂
Рейтинговое агентство АКРА приглашает на тренинги по кредитному анализу в очном формате, который позволит вживую обмениваться опытом с профессионалами рынка.
Продолжается запись на два октябрьских тренинга:
▪️«Основы кредитного анализа региональных и муниципальных органов власти», 12-13 октября 2020.
Программа тренинга будет интересна в первую очередь тем, кто занимается оценкой рисков кредитования региональных и муниципальных властей, инвестирует в облигации региональных и муниципальных властей, работает с контрагентами, в отношении которых действуют государственные гарантии. Тренинг позволит участникам понять принципы определения финансовой стабильности регионального правительства, научиться оценивать уязвимость региональных бюджетов, а также разрабатывать модель финансовой оценки регионального или муниципального бюджета.
▪️«Прогнозирование в кредитном анализе. Курс 1: основы построения макроэкономических и отраслевых прогнозов», 14-15 октября 2020.
Тренинг адресован сотрудникам банков, компаний корпоративного сектора, сферы консалтинга, государственных организаций — всем, кто сталкивается с отраслевым и макропрогнозированием. Участники научатся работать с источниками для построения прогнозов, узнают об основных подходах к прогнозированию ключевых макроэкономических показателей, изучат алгоритм отраслевого прогноза и особенности различных отраслевых рынков.
Подробная информация о тренингах и контакты для записи :
https://acra-ratings.ru/trainings
Максим Ивакаев
📞 +7 (495) 139 04 80, доб. 164
✉️ maksim.ivakaev@acra-ratings.ru
Рейтинговое агентство АКРА приглашает на тренинги по кредитному анализу в очном формате, который позволит вживую обмениваться опытом с профессионалами рынка.
Продолжается запись на два октябрьских тренинга:
▪️«Основы кредитного анализа региональных и муниципальных органов власти», 12-13 октября 2020.
Программа тренинга будет интересна в первую очередь тем, кто занимается оценкой рисков кредитования региональных и муниципальных властей, инвестирует в облигации региональных и муниципальных властей, работает с контрагентами, в отношении которых действуют государственные гарантии. Тренинг позволит участникам понять принципы определения финансовой стабильности регионального правительства, научиться оценивать уязвимость региональных бюджетов, а также разрабатывать модель финансовой оценки регионального или муниципального бюджета.
▪️«Прогнозирование в кредитном анализе. Курс 1: основы построения макроэкономических и отраслевых прогнозов», 14-15 октября 2020.
Тренинг адресован сотрудникам банков, компаний корпоративного сектора, сферы консалтинга, государственных организаций — всем, кто сталкивается с отраслевым и макропрогнозированием. Участники научатся работать с источниками для построения прогнозов, узнают об основных подходах к прогнозированию ключевых макроэкономических показателей, изучат алгоритм отраслевого прогноза и особенности различных отраслевых рынков.
Подробная информация о тренингах и контакты для записи :
https://acra-ratings.ru/trainings
Максим Ивакаев
📞 +7 (495) 139 04 80, доб. 164
✉️ maksim.ivakaev@acra-ratings.ru
Уже в ближайший понедельник начнется Российская неделя ГЧП - главное мероприятие года по вопросам привлечения инвестиций для развития инфраструктуры и реализации проектов ГЧП. АКРА как активный участник проектов по развитию рынка инфраструктуры в России представит свою экспертизу на этом форуме.
Генеральный директор АКРА Михаил Сухов выступит модератором стратегической сессии «Качественная инфраструктура: как обеспечить баланс между доходностью для инвестора, доступностью для населения и воздействием на окружающую среду», которая состоится 28 сентября, в первый день форума. В рамках этой же сессии в качестве спикера выступит Максим Худалов, старший директор – руководитель группы оценки рисков устойчивого развития АКРА.
Подробнее о Российской неделе ГЧП – по ссылке: https://p3week.ru/
Генеральный директор АКРА Михаил Сухов выступит модератором стратегической сессии «Качественная инфраструктура: как обеспечить баланс между доходностью для инвестора, доступностью для населения и воздействием на окружающую среду», которая состоится 28 сентября, в первый день форума. В рамках этой же сессии в качестве спикера выступит Максим Худалов, старший директор – руководитель группы оценки рисков устойчивого развития АКРА.
Подробнее о Российской неделе ГЧП – по ссылке: https://p3week.ru/