Просто поразительно, как везёт Прохорову!!! https://t.me/russianmacro/1129
Он опять вовремя соскочил!
Он опять вовремя соскочил!
Forwarded from #RADIO_GRAM
⚡️Событие, которого ждали в последние несколько дней, произошло. США ввели новые санкции в отношении тех, кого западные СМИ называют "олигархами, входящими в ближний круг Владимира Путина".
Однако, новый "привет" из Вашингтона оказался более серьёзным, чем предполагалось. В новом списке не 6 имен, как писали в четверг американские СМИ, а 26. Плюс 15 компаний.
Реакция телеграммеров была интересной, собрали различные мнения в рубрику #ВечернийТоп.
1️⃣ Автор канала "Антискрепа" считает, главное - что будет с активами попавших в список: заморозят или нет?
https://t.me/antiskrepa/1621
2️⃣ Маргарита Симоньян поговорила с двумя фигурантами списка, их реакция удивляет.
https://t.me/margaritasimonyan/652
3️⃣ Канал "Мышь в Овощном" пишет, что России есть чем ответить.
https://t.me/rt_russian/6955
4️⃣ Авторы канала "ГазМяс" рассказывают - какие проекты оказались под ударом после введения ограничений.
https://t.me/gazmyaso/584
5️⃣ Парни из канала "Как-то вот так" рассказывают о реакции главы Роскомнадзора на включение в список.
https://t.me/kaktovottak/4006
6️⃣ "Пяр во время чумы" считает, что список "вымученный", то есть явно подготовлен под давлением, вот только кто давит?
https://t.me/obrazbuduschego/3053
7️⃣ "Соловьиные трели" говорят, в чём отличие этого санкционного списка от предыдущих.
https://t.me/treli_solovya/513
8️⃣ "Бойлерная" рассказывает, кому повезло в связи с новыми санкциями.
https://t.me/boilerroomchannel/1078
9️⃣ Канал MMI показывает, на сколько рухнули акции компаний, чьи владельцы попали в санкционный список.
https://t.me/russianmacro/1537
🔟 Канал "Номенклатура" рассказывает, кто сегодня герой дня?
https://t.me/nomenclatura/1170
Однако, новый "привет" из Вашингтона оказался более серьёзным, чем предполагалось. В новом списке не 6 имен, как писали в четверг американские СМИ, а 26. Плюс 15 компаний.
Реакция телеграммеров была интересной, собрали различные мнения в рубрику #ВечернийТоп.
1️⃣ Автор канала "Антискрепа" считает, главное - что будет с активами попавших в список: заморозят или нет?
https://t.me/antiskrepa/1621
2️⃣ Маргарита Симоньян поговорила с двумя фигурантами списка, их реакция удивляет.
https://t.me/margaritasimonyan/652
3️⃣ Канал "Мышь в Овощном" пишет, что России есть чем ответить.
https://t.me/rt_russian/6955
4️⃣ Авторы канала "ГазМяс" рассказывают - какие проекты оказались под ударом после введения ограничений.
https://t.me/gazmyaso/584
5️⃣ Парни из канала "Как-то вот так" рассказывают о реакции главы Роскомнадзора на включение в список.
https://t.me/kaktovottak/4006
6️⃣ "Пяр во время чумы" считает, что список "вымученный", то есть явно подготовлен под давлением, вот только кто давит?
https://t.me/obrazbuduschego/3053
7️⃣ "Соловьиные трели" говорят, в чём отличие этого санкционного списка от предыдущих.
https://t.me/treli_solovya/513
8️⃣ "Бойлерная" рассказывает, кому повезло в связи с новыми санкциями.
https://t.me/boilerroomchannel/1078
9️⃣ Канал MMI показывает, на сколько рухнули акции компаний, чьи владельцы попали в санкционный список.
https://t.me/russianmacro/1537
🔟 Канал "Номенклатура" рассказывает, кто сегодня герой дня?
https://t.me/nomenclatura/1170
О САНКЦИЯХ. НОВАЯ РЕАЛЬНОСТЬ
ЧАСТЬ 1
Просто удивительно, но до сих пор практически нет никаких серьёзных комментариев про санкции и их последствия для российской экономики и финансовых рынков. Ни со стороны официальных лиц, ни со стороны аналитиков, ни со стороны СМИ. А в телеге вообще пустота. Наиболее подробный и содержательный обзор есть у Интерфакса: http://www.interfax.ru/business/607347.
Создаётся впечатление, что с 2014 года мы настолько уже уверились в безболезненности санкций для нашей экономики, точнее, в их ограниченном влиянии, что всерьёз последние события мало кто воспринимает.
Это совершенно напрасно. Событие, произошедшее в пятницу, открывает новый этап в отношениях с западными странами. Мы оказались в новой реальности. И это очень-очень серьёзно!
САМОЕ ВАЖНОЕ.
По одной из крупнейших российских компаний-экспортёров, Русалу, нанесён беспрецедентно жёсткий удар, в определённой степени разрушающий его стоимость. Теперь под такой угрозой находятся практически все публичные (и не только) российские компании. Эти события неизбежно приведут к пересмотру кредитных рисков по всему корпоративному сектору; закрытию и сокращению лимитов на Россию, при этом многие, в том числе и локальные инвесторы, просто откажутся от инвестиций в еврооблигации российских эмитентов. Правительству, разрабатывающему программу ускорения экономического роста, впору задуматься о наборе антикризисных мер.
ОСНОВНЫЕ ТЕЗИСЫ
• Русал. Компании фактически перекрыт кислород. Мало того, что она потеряет американский рынок ($1.44 млрд. или 14.4% всей выручки в 2017 г.), но ещё, практически наверняка, столкнётся с проблемами и на других рынках. Конечно, будут найдены и схемы, и контрагенты, но неизбежным видится общее сокращение объёмов продаж и рост издержек, связанных с реализацией. Возможно, по новым контрактам будет ниже премия (производители алюминия продают метал с премией к ценам на LME)
• Общий размер долга Русала на конец 2017 г. составлял $8.5 млрд., чистый долг - $7.6 млрд. EBITDA компании в прошлом году была $2.1 млрд. Ситуация с долгом не такая острая, как была у Роснефти в 2014 году. Основные выплаты приходятся на 2021-24гг. Рефинансировать этот долг в западных банках, конечно, уже не получится. Но есть наши госбанки, которым теоретически может помочь ЦБ, вернув схему валютного РЕПО (он говорил, что в кризисных ситуациях такая опция сохраняется). Для одного Русала вряд ли, но если за ним последуют другие компании, то такой сценарий становится вполне возможным.
• Основная часть долга – кредиты в долларах США и номинированные в долларах евробонды. Пока непонятно, что будет с расчётами в долларах. Теоретически, Русал не сможет осуществлять такие расчёты. Как будет на практике, сказать сложно. Неясность в этом вопросе делает возможной ситуацию технического дефолта по евробондам, когда Русал просто не сможет заплатить по ним купон.
ЧАСТЬ 1
Просто удивительно, но до сих пор практически нет никаких серьёзных комментариев про санкции и их последствия для российской экономики и финансовых рынков. Ни со стороны официальных лиц, ни со стороны аналитиков, ни со стороны СМИ. А в телеге вообще пустота. Наиболее подробный и содержательный обзор есть у Интерфакса: http://www.interfax.ru/business/607347.
Создаётся впечатление, что с 2014 года мы настолько уже уверились в безболезненности санкций для нашей экономики, точнее, в их ограниченном влиянии, что всерьёз последние события мало кто воспринимает.
Это совершенно напрасно. Событие, произошедшее в пятницу, открывает новый этап в отношениях с западными странами. Мы оказались в новой реальности. И это очень-очень серьёзно!
САМОЕ ВАЖНОЕ.
По одной из крупнейших российских компаний-экспортёров, Русалу, нанесён беспрецедентно жёсткий удар, в определённой степени разрушающий его стоимость. Теперь под такой угрозой находятся практически все публичные (и не только) российские компании. Эти события неизбежно приведут к пересмотру кредитных рисков по всему корпоративному сектору; закрытию и сокращению лимитов на Россию, при этом многие, в том числе и локальные инвесторы, просто откажутся от инвестиций в еврооблигации российских эмитентов. Правительству, разрабатывающему программу ускорения экономического роста, впору задуматься о наборе антикризисных мер.
ОСНОВНЫЕ ТЕЗИСЫ
• Русал. Компании фактически перекрыт кислород. Мало того, что она потеряет американский рынок ($1.44 млрд. или 14.4% всей выручки в 2017 г.), но ещё, практически наверняка, столкнётся с проблемами и на других рынках. Конечно, будут найдены и схемы, и контрагенты, но неизбежным видится общее сокращение объёмов продаж и рост издержек, связанных с реализацией. Возможно, по новым контрактам будет ниже премия (производители алюминия продают метал с премией к ценам на LME)
• Общий размер долга Русала на конец 2017 г. составлял $8.5 млрд., чистый долг - $7.6 млрд. EBITDA компании в прошлом году была $2.1 млрд. Ситуация с долгом не такая острая, как была у Роснефти в 2014 году. Основные выплаты приходятся на 2021-24гг. Рефинансировать этот долг в западных банках, конечно, уже не получится. Но есть наши госбанки, которым теоретически может помочь ЦБ, вернув схему валютного РЕПО (он говорил, что в кризисных ситуациях такая опция сохраняется). Для одного Русала вряд ли, но если за ним последуют другие компании, то такой сценарий становится вполне возможным.
• Основная часть долга – кредиты в долларах США и номинированные в долларах евробонды. Пока непонятно, что будет с расчётами в долларах. Теоретически, Русал не сможет осуществлять такие расчёты. Как будет на практике, сказать сложно. Неясность в этом вопросе делает возможной ситуацию технического дефолта по евробондам, когда Русал просто не сможет заплатить по ним купон.
О САНКЦИЯХ. НОВАЯ РЕАЛЬНОСТЬ
ЧАСТЬ 2
• Санкции в отношении Русала однозначно показывают, что в такой ситуации могут оказаться практически все публичные (и не только) российские компании.
• Это наверняка приведёт к переоценке кредитных рисков и сокращению лимитов на Россию со стороны международных инвесторов. Более того, от инвестиций в евробонды российских эмитентов могут отказаться и локальные инвесторы.
• Это отразится и на суверенной кривой – рост доходности и расширение спрэдов практически неизбежно.
• Интересно, как отреагируют рейтинговые агентства. Думаю, что рейтинги отдельных эмитентов, связанных с фигурантами «кремлёвского списка», могут быть поставлены на пересмотр. По Русалу наверняка будет downgrade. Суверенный рейтинг сейчас вряд ли пострадает. Но про его повышение в обозримом будущем можно забыть.
• Один из самых больших рисков сейчас – ответные меры российских властей. Вот здесь официальный пресс-релиз МИД России: https://t.me/MID_Russia/5920. Его тон, по-моему, говорит о многом… Я сомневаюсь, что встреча Трампа и Путина, с которой многие связывают надежды, состоится.
• Один из самых разрушительных сценариев для нашей экономики – ответные санкции в отношении американских компаний и их дочек в России. Несмотря на разрушительность такого шага для нашей экономики, я бы не исключал этот сценарий.
• В отношении экономики… представителям экономического блока можно посочувствовать. Только они приготовились ускорять экономику до 3.5-4% (задача из послания президента), а тут впору опять прорабатывать программу антикризисных мер. Хотя, может это им и на руку. Задача, поставленная президентом, изначально была нереалистична в рамках существующей парадигмы социально-экономического развития страны. Теперь же её невыполнение можно будет списать на форс-мажорные обстоятельства.
Моё мнение о последствиях? Я вижу аналогии с 2014 годом. И думаю, что последствия для российских финансовых рынков могут оказаться похожими. Скорее всего, не столь масштабными, как тогда, но в том же направлении.
Наиболее очевидное последствие, затрагивающее всех граждан России, это, конечно, падение курса рубля. Оно может поддержать российскую экономику, но, думаю, будет компенсировано ухудшением сырьевой конъюнктуры. Напишу об этом чуть позднее.
ЧАСТЬ 2
• Санкции в отношении Русала однозначно показывают, что в такой ситуации могут оказаться практически все публичные (и не только) российские компании.
• Это наверняка приведёт к переоценке кредитных рисков и сокращению лимитов на Россию со стороны международных инвесторов. Более того, от инвестиций в евробонды российских эмитентов могут отказаться и локальные инвесторы.
• Это отразится и на суверенной кривой – рост доходности и расширение спрэдов практически неизбежно.
• Интересно, как отреагируют рейтинговые агентства. Думаю, что рейтинги отдельных эмитентов, связанных с фигурантами «кремлёвского списка», могут быть поставлены на пересмотр. По Русалу наверняка будет downgrade. Суверенный рейтинг сейчас вряд ли пострадает. Но про его повышение в обозримом будущем можно забыть.
• Один из самых больших рисков сейчас – ответные меры российских властей. Вот здесь официальный пресс-релиз МИД России: https://t.me/MID_Russia/5920. Его тон, по-моему, говорит о многом… Я сомневаюсь, что встреча Трампа и Путина, с которой многие связывают надежды, состоится.
• Один из самых разрушительных сценариев для нашей экономики – ответные санкции в отношении американских компаний и их дочек в России. Несмотря на разрушительность такого шага для нашей экономики, я бы не исключал этот сценарий.
• В отношении экономики… представителям экономического блока можно посочувствовать. Только они приготовились ускорять экономику до 3.5-4% (задача из послания президента), а тут впору опять прорабатывать программу антикризисных мер. Хотя, может это им и на руку. Задача, поставленная президентом, изначально была нереалистична в рамках существующей парадигмы социально-экономического развития страны. Теперь же её невыполнение можно будет списать на форс-мажорные обстоятельства.
Моё мнение о последствиях? Я вижу аналогии с 2014 годом. И думаю, что последствия для российских финансовых рынков могут оказаться похожими. Скорее всего, не столь масштабными, как тогда, но в том же направлении.
Наиболее очевидное последствие, затрагивающее всех граждан России, это, конечно, падение курса рубля. Оно может поддержать российскую экономику, но, думаю, будет компенсировано ухудшением сырьевой конъюнктуры. Напишу об этом чуть позднее.
Ещё про санкции и их последствия.
Взгляд уважаемого Евгения Когана https://t.me/bitkogan/493
Взгляд уважаемого Евгения Когана https://t.me/bitkogan/493
Главная новость сегодня – химическая атака в Сирии. Россия отрицает её факт https://t.me/MID_Russia/5923, называет это провокацией и созывает заседание Совбеза ООН по вопросам международной безопасности. На этом же заседании будет обсуждена химическая атака в Сирии https://www.rbc.ru/politics/08/04/2018/5aca5dd29a794748d4eef7ad?from=main.
США свою позицию обозначили. Трамп прямым текстом в Твиттере обвинил Путина, Россию и Иран ответственными за поддержку «животного Ассада» https://t.me/russianmacro/1545. «Big price to pay» - можно расценить как в адрес Ассада, так и в адрес России с Ираном. Сожаление (или обвинение) Трампа по поводу нерешительности Обамы в Сирии можно расценить как намерение исправить историческую ошибку.
Ещё месяц назад эта новость могла быть воспринята инвесторами как второстепенная. Но на нынешнем фоне, складывающемся вокруг России (дело Скрипаля, взаимные беспрецедентные по масштабам высылки дипломатов, жёсткие и неожиданные санкции США https://t.me/russianmacro/1542), проигнорировать эти события не получится. Очевидно, что Сирия окажется в центре внимания в начале недели, и это, скорее всего, станет дополнительным фактором давления на российские рынки. Более того, если противостояние России и США выйдет на новый уровень, это может спровоцировать и глобальный risk-off…
США свою позицию обозначили. Трамп прямым текстом в Твиттере обвинил Путина, Россию и Иран ответственными за поддержку «животного Ассада» https://t.me/russianmacro/1545. «Big price to pay» - можно расценить как в адрес Ассада, так и в адрес России с Ираном. Сожаление (или обвинение) Трампа по поводу нерешительности Обамы в Сирии можно расценить как намерение исправить историческую ошибку.
Ещё месяц назад эта новость могла быть воспринята инвесторами как второстепенная. Но на нынешнем фоне, складывающемся вокруг России (дело Скрипаля, взаимные беспрецедентные по масштабам высылки дипломатов, жёсткие и неожиданные санкции США https://t.me/russianmacro/1542), проигнорировать эти события не получится. Очевидно, что Сирия окажется в центре внимания в начале недели, и это, скорее всего, станет дополнительным фактором давления на российские рынки. Более того, если противостояние России и США выйдет на новый уровень, это может спровоцировать и глобальный risk-off…
Рубль сегодня ожидаемо рухнул. Что ждать дальше?
Я уже публиковал прогнозную модель для курса доллар/рубль https://t.me/russianmacro/917, основанную на многолетних устойчивых связях между реальным курсом рубля к доллару и ценами на нефть. Исходя из расчётов сделанных на этот год https://t.me/russianmacro/916, модельная цена доллара при нефти в $65 баррель (именно такая средняя цена Urals складывается с начала года) – около 56, при $60 – 58, при $55 – 60.5.
Однако в условиях паники и массированного бегства инвесторов из российских активов, что мы наблюдаем сегодня, и что продлится в ближайшие дни, курс, конечно, может существенно отклоняться от модельных значений. Для прогноза таких отклонений я уже более 10 лет использую модель так называемого «монетарного курса» – соотношение денежного агрегата (чаще всего, аналитики используют М2) и объёма золотовалютных резервов. Логика простая – «монетарный курс» показывает, при каком соотношении доллара и рубля достигается паритет между денежной массой и резервами. Или по какому курсу можно обменять все резервы на все рубли.
В определённой степени это шаманство. Я знаю, что такой подход не имеет под собой научной основы. Но я также знаю, что очень многие участники валютного рынка считают этот курс и в условиях паники используют его в качестве ориентира. Слышал также, что «монетарный курс» очень любил Геращенко в свою бытность главой ЦБ, используя его в качестве ориентира для регулирования рыночного курса. С тех пор, рынок по привычке следит за этим показателем, хотя в режиме инфляционного таргетирования он, конечно, лишён большого смысла. Он актуален в модели «currency board», предполагающем привязку денежной массы к золотовалютным резервам. Такая модель у нас фактически и существовала в нулевых, когда основным каналом предоставления/абсорбирования ликвидности являлись операции ЦБ на валютном рынке. Но в 10-х мы отошли от этой модели.
Я в качестве «монетарного курса» использую соотношение узкой денежной базы и ЗВР. Это даёт оперативность оценок, т.к. данные индикаторы публикуются на еженедельной основе. Далее это соотношение приводится к фактическому курсу августа 2008 года, когда произошёл разворот долгосрочного тренда. График посчитанного таким образом «монетарного» и фактического курса выглядит таким образом: https://t.me/russianmacro/1548. А вот на этом графике https://t.me/russianmacro/1549 показан спрэд между фактическим и монетарным курсом. При текущем курсе (а доллар сегодня пробил отметку 60) этот спрэд схлопнулся примерно до 10%. «Монетарный курс» - примерно 66. Как видно из графика, в пиковых точках фактический курс перелетал значение «монетарного» на 12-15%. Сейчас, конечно, до пика паники далеко, но если значение «монетарного» курса будет оставаться относительно стабильным, то предельный масштаб девальвации национальной валюты можно оценить примерно на уровнях 74-76 рублей за доллар. Запомним этот ориентир. Кстати, согласно упоминавшейся модели реального курса рубля от цен на нефть такой курс соответствует цене нефти на уровне около $35 и 7-процентной инфляции.
Конечно, сразу сейчас мы не пойдём на эти уровни, но в том, что рубль продолжит дешеветь, я особо не сомневаюсь. Как я уже писал в ежемесячной стратегии от 5 апреля https://t.me/russianmacro/1514, возможны скачки до 62.5-63. Думаю, эти уровни мы увидим в апреле. В случае раскручивания санкционного маховика и резкого обострения российско-американского противостояния ориентиром будет «монетарный курс», т.е. 66 рублей за доллар. Ну а предельный масштаб девальвации рубля, исходя из исторических аналогий, 74-76.
В нынешних условиях я бы порекомендовал Минфину подумать об экстренном внесении изменений в правила покупки/продажи валюты на рынке. Вдобавок ему сейчас придётся сократить объёмы заимствований на рынке ОФЗ. Согласно существующему правилу, покупки валюты будут продолжаться вплоть до $40 за баррель. При этом очевидно, что кризисные явления в экономике начнутся намного раньше.
Я уже публиковал прогнозную модель для курса доллар/рубль https://t.me/russianmacro/917, основанную на многолетних устойчивых связях между реальным курсом рубля к доллару и ценами на нефть. Исходя из расчётов сделанных на этот год https://t.me/russianmacro/916, модельная цена доллара при нефти в $65 баррель (именно такая средняя цена Urals складывается с начала года) – около 56, при $60 – 58, при $55 – 60.5.
Однако в условиях паники и массированного бегства инвесторов из российских активов, что мы наблюдаем сегодня, и что продлится в ближайшие дни, курс, конечно, может существенно отклоняться от модельных значений. Для прогноза таких отклонений я уже более 10 лет использую модель так называемого «монетарного курса» – соотношение денежного агрегата (чаще всего, аналитики используют М2) и объёма золотовалютных резервов. Логика простая – «монетарный курс» показывает, при каком соотношении доллара и рубля достигается паритет между денежной массой и резервами. Или по какому курсу можно обменять все резервы на все рубли.
В определённой степени это шаманство. Я знаю, что такой подход не имеет под собой научной основы. Но я также знаю, что очень многие участники валютного рынка считают этот курс и в условиях паники используют его в качестве ориентира. Слышал также, что «монетарный курс» очень любил Геращенко в свою бытность главой ЦБ, используя его в качестве ориентира для регулирования рыночного курса. С тех пор, рынок по привычке следит за этим показателем, хотя в режиме инфляционного таргетирования он, конечно, лишён большого смысла. Он актуален в модели «currency board», предполагающем привязку денежной массы к золотовалютным резервам. Такая модель у нас фактически и существовала в нулевых, когда основным каналом предоставления/абсорбирования ликвидности являлись операции ЦБ на валютном рынке. Но в 10-х мы отошли от этой модели.
Я в качестве «монетарного курса» использую соотношение узкой денежной базы и ЗВР. Это даёт оперативность оценок, т.к. данные индикаторы публикуются на еженедельной основе. Далее это соотношение приводится к фактическому курсу августа 2008 года, когда произошёл разворот долгосрочного тренда. График посчитанного таким образом «монетарного» и фактического курса выглядит таким образом: https://t.me/russianmacro/1548. А вот на этом графике https://t.me/russianmacro/1549 показан спрэд между фактическим и монетарным курсом. При текущем курсе (а доллар сегодня пробил отметку 60) этот спрэд схлопнулся примерно до 10%. «Монетарный курс» - примерно 66. Как видно из графика, в пиковых точках фактический курс перелетал значение «монетарного» на 12-15%. Сейчас, конечно, до пика паники далеко, но если значение «монетарного» курса будет оставаться относительно стабильным, то предельный масштаб девальвации национальной валюты можно оценить примерно на уровнях 74-76 рублей за доллар. Запомним этот ориентир. Кстати, согласно упоминавшейся модели реального курса рубля от цен на нефть такой курс соответствует цене нефти на уровне около $35 и 7-процентной инфляции.
Конечно, сразу сейчас мы не пойдём на эти уровни, но в том, что рубль продолжит дешеветь, я особо не сомневаюсь. Как я уже писал в ежемесячной стратегии от 5 апреля https://t.me/russianmacro/1514, возможны скачки до 62.5-63. Думаю, эти уровни мы увидим в апреле. В случае раскручивания санкционного маховика и резкого обострения российско-американского противостояния ориентиром будет «монетарный курс», т.е. 66 рублей за доллар. Ну а предельный масштаб девальвации рубля, исходя из исторических аналогий, 74-76.
В нынешних условиях я бы порекомендовал Минфину подумать об экстренном внесении изменений в правила покупки/продажи валюты на рынке. Вдобавок ему сейчас придётся сократить объёмы заимствований на рынке ОФЗ. Согласно существующему правилу, покупки валюты будут продолжаться вплоть до $40 за баррель. При этом очевидно, что кризисные явления в экономике начнутся намного раньше.
Интервью автора канала MMI радиостанции Радио Свобода
https://www.svoboda.org/a/29154645.html
https://www.svoboda.org/a/29154645.html
Радио Свобода
Падение рубля и рынков. Чем грозят санкции и сирийский конфликт
Продолжается падение курса рубля. Во вторник курс евро – впервые за два года – превысил 77 рублей, а доллара – впервые с конца 2016 года – поднялся выше 62 рублей.
На фондовой бирже произошел обвал котировок. В понедельник капитализация российского рынка…
На фондовой бирже произошел обвал котировок. В понедельник капитализация российского рынка…
Внесли в Конгресс...
SEC. 5. Prohibition on transactions relating to new Russian sovereign debt.
https://www.congress.gov/bill/115th-congress/house-bill/5428/text#H7A3EC47C468448F68547C80F41FDAF4D
SEC. 5. Prohibition on transactions relating to new Russian sovereign debt.
https://www.congress.gov/bill/115th-congress/house-bill/5428/text#H7A3EC47C468448F68547C80F41FDAF4D
www.congress.gov
Text - H.R.5428 - 115th Congress (2017-2018): Stand with UK against Russia Violations Act
Text for H.R.5428 - 115th Congress (2017-2018): Stand with UK against Russia Violations Act
В дополнение к вышеприведённой ссылке. В понятие «суверенный долг», покупку которого собираются запретить американцы (речь идёт о новых выпусках), входят также банки:
(1) Sberbank.
(2) VTB Bank.
(3) Gazprombank
(4) Bank of Moscow
(5) Rosselkhozbank
(6) Promsvyazbank
(7) Vnesheconombank
(1) Sberbank.
(2) VTB Bank.
(3) Gazprombank
(4) Bank of Moscow
(5) Rosselkhozbank
(6) Promsvyazbank
(7) Vnesheconombank
А вот что думает глава ЦБ о последних событиях (из REUTERS):
НАБИУЛЛИНА:
• ЭКОНОМИКА РФ ОТКРЫТАЯ, ПОЭТОМУ ИЗМЕНЕНИЕ ВНЕШНИХ УСЛОВИЙ НЕ МОЖЕТ НЕ ВЛИЯТЬ НА НАС
• МЫ НАБЛЮДАЕМ КОРРЕКЦИЮ РЫНКА
• ИНВЕСТОРЫ ОСМЫСЛИВАЮТ СОБЫТИЯ ПЯТНИЦЫ, НУЖНА АДАПТАЦИЯ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВОЙ СФЕРЫ
• Я УВЕРЕНА, ЧТО РЫНОК И ЭКОНОМИКА К НИМ АДАПТИРУЮТСЯ
• У ЦБ ЕСТЬ ШИРОКИЙ НАБОР ИНСТРУМЕНТОВ, ЕСЛИ ВОЗНИКНУТ РИСКИ ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ
• ПОКА НЕТ РИСКОВ ДЛЯ ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ
• СЕЙЧАС ИНФЛЯЦИЯ 2,4 ПРОЦЕНТА, И МЫ ПОСТЕПЕННО ТОЛЬКО БУДЕМ ПОДХОДИТЬ К 4 ПРОЦЕНТАМ
На мой взгляд, коррекцией это назвать сложно. Рынок переходит в новое состояние. Угроза финансовой стабильности существует. Если рубль упадёт ещё на 10%, инфляция достаточно быстро уйдёт выше 4%. Можно ожидать спада инвестиционной активности в российской экономике.
НАБИУЛЛИНА:
• ЭКОНОМИКА РФ ОТКРЫТАЯ, ПОЭТОМУ ИЗМЕНЕНИЕ ВНЕШНИХ УСЛОВИЙ НЕ МОЖЕТ НЕ ВЛИЯТЬ НА НАС
• МЫ НАБЛЮДАЕМ КОРРЕКЦИЮ РЫНКА
• ИНВЕСТОРЫ ОСМЫСЛИВАЮТ СОБЫТИЯ ПЯТНИЦЫ, НУЖНА АДАПТАЦИЯ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВОЙ СФЕРЫ
• Я УВЕРЕНА, ЧТО РЫНОК И ЭКОНОМИКА К НИМ АДАПТИРУЮТСЯ
• У ЦБ ЕСТЬ ШИРОКИЙ НАБОР ИНСТРУМЕНТОВ, ЕСЛИ ВОЗНИКНУТ РИСКИ ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ
• ПОКА НЕТ РИСКОВ ДЛЯ ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ
• СЕЙЧАС ИНФЛЯЦИЯ 2,4 ПРОЦЕНТА, И МЫ ПОСТЕПЕННО ТОЛЬКО БУДЕМ ПОДХОДИТЬ К 4 ПРОЦЕНТАМ
На мой взгляд, коррекцией это назвать сложно. Рынок переходит в новое состояние. Угроза финансовой стабильности существует. Если рубль упадёт ещё на 10%, инфляция достаточно быстро уйдёт выше 4%. Можно ожидать спада инвестиционной активности в российской экономике.
Утренняя паника была преувеличенной. Но наблюдаемый сейчас оптимизм – ещё большее недоразумение
Похоже, что испуг от сообщения о рассмотрении Конгрессом США законопроекта, ограничивающего операции с российским госдолгом и долгами госбанков https://t.me/russianmacro/1555, был преувеличенным. Сам законопроект выглядит, конечно, грозно. Но многие эксперты (сам я не являюсь специалистом в области американского законотворчества) в один голос заявляют, что в этом виде законопроект непроходной. Вдобавок внесён он не самыми авторитетными конгрессменами. Иными словами, непосредственно сейчас угрозы с этой стороны российским рынкам нет.
Однако неприятен сам факт, что тема санкций на госдолг вновь вернулась в публичное пространство. Очевидно, что такая санкционная опция есть в арсенале США, и эта угроза будет присутствовать теперь постоянно, внося дополнительные премию в оценку российского риска. То, что описано в законопроекте, очень болезненно для наших рынков и экономики и может привести к намного более масштабному выходу нерезидентов из ОФЗ, чем то, что мы наблюдали в последние пару дней. Более того, он будет означать фактическое закрытие внешнего рынка для займов Минфина и госбанков. Это не создаст неразрешимых проблем с обслуживанием госдолга, но сделает его дороже. На следующих этапах санкций (а я думаю, что санкционная тематика – это всерьёз и надолго, но развиваться она будет постепенно, волнами) этот закон в несколько видоизменённом виде может быть принят. Может быть даже не в этом, а в следующем году.
Рынки во второй половине дня успокоились после утренней паники и отыграли часть потерь, чему отчасти способствует и продолжающееся ралли в нефти (Brent вновь выше $70). Более того, сейчас даже наблюдается какая-то попытка впасть в эйфорию, акции прибавляют уже 4-8%. Вот этого, впадать в эйфорию, я совершенно не советую. И не переживайте, если Вы не успели подобрать на дне, скоро там опять будем. Я бы также не советовал спешить фиксировать прибыль по длинным позициям в валюте. Мне кажется, будет выше https://t.me/russianmacro/1550.
На мой взгляд, основной риск сейчас со стороны Сирии. Трамп обещал принять решение в течение 48 часов. В ближайшие сутки по Сирии может быть нанесён массированный авиаудар. Может быть вообще заявлено, что США хотят убрать режим Асада с политической карты. Представить, что Россия с этим согласится, сложно. А любое противодействие в этом вопросе может привести к расширению SDN листа и включению в него новых российских компаний.
Похоже, что испуг от сообщения о рассмотрении Конгрессом США законопроекта, ограничивающего операции с российским госдолгом и долгами госбанков https://t.me/russianmacro/1555, был преувеличенным. Сам законопроект выглядит, конечно, грозно. Но многие эксперты (сам я не являюсь специалистом в области американского законотворчества) в один голос заявляют, что в этом виде законопроект непроходной. Вдобавок внесён он не самыми авторитетными конгрессменами. Иными словами, непосредственно сейчас угрозы с этой стороны российским рынкам нет.
Однако неприятен сам факт, что тема санкций на госдолг вновь вернулась в публичное пространство. Очевидно, что такая санкционная опция есть в арсенале США, и эта угроза будет присутствовать теперь постоянно, внося дополнительные премию в оценку российского риска. То, что описано в законопроекте, очень болезненно для наших рынков и экономики и может привести к намного более масштабному выходу нерезидентов из ОФЗ, чем то, что мы наблюдали в последние пару дней. Более того, он будет означать фактическое закрытие внешнего рынка для займов Минфина и госбанков. Это не создаст неразрешимых проблем с обслуживанием госдолга, но сделает его дороже. На следующих этапах санкций (а я думаю, что санкционная тематика – это всерьёз и надолго, но развиваться она будет постепенно, волнами) этот закон в несколько видоизменённом виде может быть принят. Может быть даже не в этом, а в следующем году.
Рынки во второй половине дня успокоились после утренней паники и отыграли часть потерь, чему отчасти способствует и продолжающееся ралли в нефти (Brent вновь выше $70). Более того, сейчас даже наблюдается какая-то попытка впасть в эйфорию, акции прибавляют уже 4-8%. Вот этого, впадать в эйфорию, я совершенно не советую. И не переживайте, если Вы не успели подобрать на дне, скоро там опять будем. Я бы также не советовал спешить фиксировать прибыль по длинным позициям в валюте. Мне кажется, будет выше https://t.me/russianmacro/1550.
На мой взгляд, основной риск сейчас со стороны Сирии. Трамп обещал принять решение в течение 48 часов. В ближайшие сутки по Сирии может быть нанесён массированный авиаудар. Может быть вообще заявлено, что США хотят убрать режим Асада с политической карты. Представить, что Россия с этим согласится, сложно. А любое противодействие в этом вопросе может привести к расширению SDN листа и включению в него новых российских компаний.
Без комментариев
Стамбул. 10 апреля. ИНТЕРФАКС - США определили 22 цели первостепенной важности на территории Сирии для нанесения возможных ударов, сообщило турецкое издание "Йени шафак" со ссылкой на специалиста по международным отношениям Сирии Закарии Молахавчи. Цели, в том числе, располагаются в районе провинции Хомс, а также пункта обеспечения ВМФ РФ в Тартусе, где находятся в настоящее время российские военнослужащие.
Стамбул. 10 апреля. ИНТЕРФАКС - Командование Великобритании привело британские военные силы на Кипре в состояние повышенной боевой готовности для удара по Сирии, сообщают во вторник турецкие СМИ. Отмечается, что США, Франция и Великобритания могут нанести удар по Сирии в ближайшие 24 часа.
Стамбул. 10 апреля. ИНТЕРФАКС - США определили 22 цели первостепенной важности на территории Сирии для нанесения возможных ударов, сообщило турецкое издание "Йени шафак" со ссылкой на специалиста по международным отношениям Сирии Закарии Молахавчи. Цели, в том числе, располагаются в районе провинции Хомс, а также пункта обеспечения ВМФ РФ в Тартусе, где находятся в настоящее время российские военнослужащие.
Стамбул. 10 апреля. ИНТЕРФАКС - Командование Великобритании привело британские военные силы на Кипре в состояние повышенной боевой готовности для удара по Сирии, сообщают во вторник турецкие СМИ. Отмечается, что США, Франция и Великобритания могут нанести удар по Сирии в ближайшие 24 часа.